7 Tech Weekly

2018.08.03(금) Analyst 박강호 (IT 총괄 / 전기전자, 휴대폰, 디스플레이) john.park@daishin.com

Analyst 김경민, CFA (반도체, 소재, 장비) clairekm.kim@daishin.com

Assistant 김문석 moonsuk.kim@daishin.com

반도체 소재 공급사 실적이 기대된다

금주 반도체 대형주 주가 수익률은 코스피 수익률 대비 부진. 일차적 이유는 삼성전자 반도체 부문의 2분기 실적이 예상을 하회했기 때문. 평택 양산라인의 안정화 과정에서 2분기 DRAM 빗그로스가 불과 5%를 기록하며 가이던스 (high single%) 하회. NAND 가격 하락으로 영업이익률이 40%대로 둔화된 것으로 추정. 한편 삼성전자가 3분기 DRAM 빗그로스를 17%까지 끌어올리며 공급을 늘린다는 점 때문에 업황 peak-out 논란 재부각. 이에 SK하이닉스 주가도 하락

3분기 반도체 대형주 최선호주로 여전히 SK하이닉스 추천. 삼성전자가 3분기 DRAM 빗그로스를 17%까지 끌어올리며 공급을 늘릴 것으로 전망되지만, 미국향 Server DRAM 수요가 견조하고 Mobile DRAM 수요의 성수기가 시작되어 3분기 DRAM 가격은 하락하지 않고 전분기 수준으로 유지될 것으로 예상. NAND 업황 둔화 환경에서 삼성전자가 반도체 부문 중심의 전사 이익 성장을 위해 DRAM 공급을 과도하게 늘리지 않고 수급균형을 유지할 것으로 예상

반도체 중소형주로 소재주 (특수가스 공급사) SK머티리얼즈와 원익머트리얼즈 추천. 3분기 삼성전자의 평택 생산라인 가동률이 늘어나며 식각/세정용 특수가스 수요가 증가하기 때문. 또한 일부 가스 (질소) 공급이 부족한 환경에서 SK머티리얼즈의 경우 자회사 SK에어가스가 질소가스를 공급하고 있어 수혜 예상. 전반적으로 2분기 실적보다 3분기 실적이 더욱 기대. 아울러 특수가스가 대부분 달러로 거래되어 원화약세 흐름이 실적에 우호적인 환경 조성

DRAM/NAND 현물가격 추이 대형 IT기업, 주가 수익률 및 벨류에이션

(%, 배) 1W 3M 6M 12M PER PBR

삼성전자 -2.5 -13.7 -4.1 -4.3 6.9 1.3

삼성전기 -2.8 43.4 56.9 71.0 21.1 2.5

삼성 SDI -1.5 23.9 29.1 31.6 21.8 1.3

LG전자 -1.1 -27.0 -25.5 9.9 7.6 0.9

LG디스플레이 1.9 -7.3 -31.0 -30.2 -15.5 0.6

LG이노텍 2.2 27.6 28.6 0.9 19.0 1.8

SK하이닉스 -3.3 0.5 15.4 27.2 3.7 1.2

KOSPI -0.3 -8.0 -9.4 -4.2 8.9 1.0

Apple 6.8 17.5 29.2 32.0 17.7 9.3

nVidia -1.7 10.7 7.3 52.5 34.3 13.9

자료: TrendForce / DRAMeXchange 주: Valuation은 18년 기준 / 종가 기준일: 한국 18.8.03 / 해외 18.8.02 / 자료: Factset, Quantiwise

1. IT대형 기업, 영업이익 전망 (단위: 십억원)

3Q17 2Q18F 3Q18F YoY QoQ 3Q18F컨센서스

4Q18F 4Q18F컨센서스

2017F 2018F 2018F

컨센서스 2019F

삼성전자 14,530 14,870 17,127 17.9% 15.2% 17,280 16,984 17,317 53,648 64,620 65,162 70,775

삼성전기 103 207 275 166.4% 32.9% 268 273 261 306 908 887 1,219

삼성SDI 60 153 206 243.7% 35.1% 172 220 172 117 651 559 801

LG전자 516 771 779 51.0% 1.1% 799 493 596 2,469 3,151 3,305 3,128

LG이노텍 56 13 99 77.8% 642.5% 118 169 176 296 298 321 398

LG디스플레이 586 -228 -126 적전 적지 -95 -148 -118 2,462 -601 -495 42

SK하이닉스 3,737 5,574 6,216 66.3% 11.5% 6,280 6,159 6,037 13,721 22,317 22,233 24,437

서울반도체 31 17 27 -12.6% 55.8% 24 26 22 98 87 80 101

합 계 19,619 21,377 24,604 25.4% 15.1% 24,845 24,176 24,463 73,117 91,433 92,053 100,901

자료: 대신증권 Research&Strategy 본부 / 주: 삼성전자는 잠정실적, 삼성 SDI는 2분기 추정치를 적용

3.15

3.20

3.25

3.30

3.35

3.40

3.45

3.50

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

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4.00

4.10

07.1

2

07.1

3

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6

07.1

7

07.1

8

07.1

9

07.2

0

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3

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4

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5

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6

07.2

7

07.3

0

07.3

1

08.0

1

08.0

2

($) ($) DDR4 4Gb 2133 MHz NAND (64Gb MLC)(우)

Daishin Tech Weekly

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2. 주요 뉴스

반도체 / 디스플레이

- 2018년 8월 1일 언론에 의하면 퀄컴은 9월 11조원 규모의 1차 자사주 매입을 진행하다고 알려짐. 이는 26일 중국 당국의 승인을 받지 못해 무산된 NXP 인수 대신 시행하는 바이백으로, 주주 이익이 훼손될 수 있는 위험을 줄이기 위해 기존 인수 자금의 상당 부분을 주가 부양에 투자한다는 의지로 추정됨. 이번 바이백은 ‘더치 옥션’(Dutch auction: 매도자가 가격을 내리면서 매수자를 찾는 역경매) 방식으로 실시될 것이라 알려짐

- 2018년 8월 1일 언론에 의하면 LG디스플레이는 디스플레이 지문인식 기술 개발을 조만간 완료할 것으로 전망됨. DFS(디스플레이 일체형 지문인식)를 내년부터 상용화할 것을 목표로 하며, 해당 기술을 탑재한 패널을 LG전자, 화웨이 등 주요 고객사에 납품할 것으로 추정됨. 이는 LG디스플레이가 DFS를 바탕으로 모바일용 OLED 사업 부진을 해소하고 고객사와 공급계약을 통해 새로운 돌파구를 만들 것이라 판단됨

- 2018년 7월 30일 언론에 의하면 국내 반도체 소재. 장비회사 원익그룹은 미국 실리콘 제조사인 모멘티브 인수를 추진하는 것으로 알려짐. 이번 인수는 원익그룹 지주사인 원익홀딩스가 컨소시엄을 구성해 추진 중이며, 인수가 성사되면 원익그룹의 원익QNC는 국내 1위에서 글로벌 1위 석영, 세라믹 제조사로 도약하게 됨

- 2018년 7월 30일 언론에 의하면 정부는 차세대 반도체에 1조 5,000억원을 투자한다고 알려짐. 이는 미세화 한계에 도달한 D램, 낸드 등 기존 메모리 반도체를 대체하는 차세대 소자를 개발하기 위함이며, 4차 산업 혁명의 신동력인 시스템반도체를 육성, 팹리스와 파운드리 산업이 함께 발전시켜 우리나라를 글로벌 반도체 제조 허브로 만들기 위한 노력임. 또한 글로벌 반도체 소재, 장비 업체의 생산라인 국내 유치를 추진할 계획이라고 발표함

휴대폰 / 전기전자

- 2018년 8월 1일 언론에 의하면 중국 스마트폰 브랜드 원플러스가 2018년 2분기 인도 프리미엄 휴대전화 시장에서 처음으로 점유율 40.5%를 기록하며 1위를 차지함. 그동안 1위를 차지했던 삼성과 애플은 이번 2분기 원플러스에 밀려 점유율이 감소했다고 알려짐. 원플러스는 아마존과 제휴해 온라인 시장을 적극 공략했고 인도에 연구개발 센터까지 설립할 계획임. 향후 인도 프리미엄 휴대전화 시장은 갈수록 경쟁이 치열해 질 것으로 전망됨

- 2018년 8월 1일 언론에 의하면 폴더블 폰 시장활성화의 관건은 파워 게이머가 될 것이라 알려짐. 폴더블 폰은 큰 화면과 휴대성이 장점인 스마트폰 시장에 활기를 불어넣을 것이라는 기대가 있음. 하지만 고가의 판매 금액 때문에 폴더블 폰 이용자가 초기 타깃이 될 것이라는 예상이 나옴. 또한 게임 역시 오픈마켓인 구글 플레이 매출 비중의 94.4%를 차지하고 있기 때문에, 게임이 핸드폰 구입에 영향을 미친다는 것을 알 수 있음. 따라서 업계는 폴더블폰을 파워게이머를 타겟으로 마케팅하며 개암 특화 기능을 홍보할 것

- 2018년 8월 1일 외신에 의하면 애플은 회계연도 기준, 예상을 상회하는 3분기 매출과 순익을 발표했다고 알려짐. 회계연도 3분기 매출은 533억 달러, 주당 순이익은 2.34달러를 기록하며 2017년 동기간 523억, 2.18달러를 상회함. 이는 고가의 아이폰 판매 비중이 높아졌고, 삼성전자와의 오랜 소송에서 승소하며 얻은 손해배상금 2억3600만 달러의 긍정적 영향임

- 2018년 7월 30일 외신에 의하면 중국 공업화신식화부 등 7개 관계부처는 2018년 7월 15일 17개 지역에서 신에너지차(NEV) 배터리 시범 사업을 시행했다고 발표함. 이미 2016년 미국과 유럽을 제치고 세계 최대 전기차 시장으로 성장한 중국은 2018년 상반기 동안 전기차 41만 3200 대가 보급됨. 중국은 전기차 보급에 발맞춰 폐배터리 재활용 정책도 마련하고, 표준화된 배터리 재활용 시스템 구축에 나설 것으로 기대됨

- 2018년 7월 29일 언론에 의하면 LG전자가 200만원 상당의 초프리미엄폰 시그니처 에디션을 출시한다고 알려짐. 8월 13일 정식 출시되며, 프리미엄 스마트폰 V35를 고급화한 제품으로 자급제 모델 300대가 한정 판매될 계획임. 시그니처 에디션은 차별화된 명품 음질을 구현과 지르코늄 세라믹을 적용뿐만 아니라 6GB램 장착 및 256GB의 내장 메모리 탑재로 운영과 저장 용량이 뛰어남. 2017년 12월에 출시된 LG전자의 시그니처 에디션의 경우에 사전 예약 기간 동안 한정판이 모두 판매된 경험 있음

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3. 메모리 반도체 일간 현물가격

구 분 7/20 7/23 7/24 7/25 7/26 7/27 7/30 7/31 8/01 8/02

DRAM

DDR3 4Gb $ 3.29 3.29 3.28 3.28 3.23 3.23 3.23 3.23 3.22 3.21

전일 대비% -0.1 -0.1 -0.2 -0.1 -1.3 -0.1 0.0 -0.1 -0.1 -0.3

DDR4 4Gb $ 3.96 3.94 3.94 3.94 3.93 3.92 3.92 3.89 3.87 3.87

전일 대비% -0.1 -0.3 -0.1 0.0 -0.2 -0.2 0.0 -0.8 -0.4 -0.1

NAND

32Gb

MLC

$ 2.45 2.45 2.46 2.44 2.43 2.44 2.44 2.44 2.44 2.43

전일 대비% -0.2 0.1 0.2 -0.8 -0.2 0.3 0.0 -0.2 0.0 -0.3

64Gb

MLC

$ 3.33 3.32 3.32 3.30 3.29 3.30 3.30 3.30 3.30 3.29

전일 대비% -0.3 -0.1 0.0 -0.6 -0.3 0.1 0.0 0.0 0.0 -0.2

128Gb

MLC

$ 6.59 6.59 6.59 6.59 6.57 6.57 6.57 6.57 6.57 6.57

전일 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

자료: TrendForce/DRAMeXchange

4. 메모리 반도체 월간 고정가격

구 분 2017년 12월 2018년 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월

DRAM

(DDR4)

8Gb

Chip

$ 7.500 7.500 7.940 7.940 7.940 8.190 8.190 8.190

전월 대비% 2.6 0.0 5.9 0.0 0.0 3.1 0.0 0.0

8GB

Module

$ 62.50 66.00 66.00 66.00 68.00 68.00 68.00 68.00

전월 대비% 0.0 5.6 0.0 0.0 3.0 0.0 0.0 0.0

4GB

Module

$ 31.25 33.00 33.00 33.00 34.00 34.00 34.00 34.50

전월 대비% 0.0 5.6 0.0 0.0 3.0 0.0 0.0 1.5

NAND

32Gb

MLC

$ 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.89

전월 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.3

64Gb

MLC

$ 3.69 3.69 3.69 3.69 3.69 3.69 3.69 3.55

전월 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -3.8

128Gb

MLC

$ 5.60 5.60 5.60 5.60 5.60 5.60 5.60 5.27

전월 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -5.9

자료: TrendForce/DRAMeXchange

5. LCD 패널가격

구 분 17년 11월

후반

12월

후반

18년1월

후반

2월

후반

3월

후반

4월

후반

5월

후반

6월

후반

7월

후반

NBPC

13.3'' $ 32.8 32.6 32.4 32.2 32.1 31.9 31.7 31.6 31.6

전월 대비% -0.6 -0.6 -0.6 -0.6 -0.3 -0.6 -0.6 -0.3 0.0

14.0'' $ 28.7 28.4 28.1 27.8 27.6 27.4 27.3 27.2 27.3

전월 대비% -1.4 -1.0 -1.1 -1.1 -0.7 -0.7 -0.4 -0.4 0.4

15.6'' $ 28.8 28.5 28.2 27.9 27.7 27.5 27.4 27.3 27.4

전월 대비% -1.4 -1.0 -1.1 -1.1 -0.7 -0.7 -0.4 -0.4 0.4

17.3''W $ 42.7 42.5 42.3 42.1 42.1 41.9 41.8 41.8 41.8

전월 대비% -0.5 -0.5 -0.5 -0.5 0.0 -0.5 -0.2 0.0 0.0

MNT

18.5'' $ 36.4 36.4 36.4 36.4 36.1 35.8 35.6 35.6 35.6

전월 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.8 -0.8 -0.6 0.0 0.0

21.5'' $ 49.2 49.2 49.2 49.2 48.9 48.4 48.2 48.2 48.2

전월 대비% 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.6 -1.0 -0.4 0.0 0.0

TV

(Open cell)

43'' $ 118.0 113.0 107.0 103.0 98.0 93.0 87.0 80.0 82.0

전월 대비% -4.1 -4.2 -5.3 -3.7 -4.9 -5.1 -6.5 -8.0 2.5

55'' $ 173.0 170.0 169.0 167.0 165.0 162.0 156.0 145.0 145.0

전월 대비% -2.3 -1.7 -0.6 -1.2 -1.2 -1.8 -3.7 -7.1 0.0

65'' (4K) $ 340.0 328.0 318.0 305.0 286.0 272.0 255.0 240.0 235.0

전월 대비% -4.8 -3.5 -3.0 -4.1 -6.2 -4.9 -6.3 -5.9 -2.1

자료: TrendForce/WitsView

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6. 반도체/디스플레이 제품 가격 추이

DRAM 가격 동향 (Daily) NAND 가격 동향 (Daily)

자료: Trendforce / DRAM eXchange 자료: Trendforce / DRAM eXchange

LCD 패널 (IT용) 가격 동향 (Monthly) LCD 패널 (TV용) 가격동향 (Monthly)

자료: TrendForce / WitsView 자료: TrendForce / WitsView

0

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2

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4

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6

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8

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11

16.05 16.08 16.11 17.02 17.05 17.08 17.11 18.02 18.05 18.08

(US$)

DDR4 8Gb Spot DDR4 8Gb Contract

1

3

5

7

16.05 16.08 16.11 17.02 17.05 17.08 17.11 18.02 18.05 18.08

(US$) NAND 64Gb MLC Spot

NAND 64Gb MLC Contract

0

10

20

30

40

50

60

70

80

14.10 15.4 15.10 16.4 16.10 17.4 17.10 18.4

(USD) 21.5"(모니터) 14.0''(노트북)

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

16.5 16.9 17.1 17.5 17.9 18.1 18.5

(USD) 55" FHD 65" 4K

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7. Global Peer Group (단위: 십억, 백만, 배)

상장 매출 영업이익 순이익 PER PBR EV/EBITDA

국가 2018F 2018F 2018F 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F

스마트폰

삼성전자 한국 251,333 65,162 48,573 7.0 6.8 1.3 1.1 2.6 2.2

LG전자 한국 63,241 3,305 1,794 7.6 6.4 0.9 0.8 3.4 3.0

Apple 미국 263,698 70,250 58,685 17.2 15.0 9.0 9.8 10.5 10.3

HTC 대만 45 -11 16 2.8 -7.0 0.9 1.0 -1.3 -3.5

Lenovo 홍콩 374 6 3 15.6 11.4 1.7 1.5 5.3 4.4

TV, 가전

LG전자 한국 63,241 3,305 1,794 7.6 6.4 0.9 0.8 3.4 3.0

삼성전자 한국 251,333 65,162 48,573 7.0 6.8 1.3 1.1 2.6 2.2

Whirlpool 미국 21,369 1,445 311 9.1 7.9 3.6 3.0 6.2 5.5

GE 미국 122,675 12,933 8,271 14.1 12.9 3.1 2.9 10.9 9.2

Sony 일본 8,595 752 539 14.3 14.8 2.2 1.9 5.3 4.5

전자부품

LG이노텍 한국 8,555 321 204 18.8 12.2 1.8 1.6 6.2 4.9

삼성전기 한국 7,976 887 582 20.7 14.7 2.5 2.1 8.6 6.8

TDK 일본 1,383 114 83 18.3 14.7 1.7 1.6 7.9 6.6

Kyocera 일본 1,656 156 137 18.4 16.8 1.0 1.0 8.7 7.7

Murata 일본 1,617 269 208 19.8 15.9 2.6 2.3 10.9 8.7

LARGAN 대만 55 32 27 25.0 19.7 6.2 5.1 16.9 12.9

LED

서울반도체 한국 1,190 82 53 20.0 16.4 1.7 1.5 6.4 5.6

Cree 미국 1,485 -334 -275 301.3 78.6 2.1 2.1 41.6 22.0

Epistar 대만 23 1 1 30.6 34.1 0.8 0.8 5.7 5.2

Everlight 대만 28 2 1 14.4 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0

Lite-on 대만 211 9 8 12.0 10.6 1.2 1.2 3.3 2.9

반도체

삼성전자 한국 251,333 65,162 48,573 7.0 6.8 1.3 1.1 2.6 2.2

SK하이닉스 한국 42,585 22,233 16,447 3.8 3.8 1.2 0.9 1.9 1.5

Micron 미국 30,201 14,991 13,861 4.4 4.5 2.0 1.5 2.9 2.5

Intel 미국 69,418 22,252 19,680 11.8 11.5 3.1 2.8 7.8 7.5

Qualcomm 미국 22,394 5,546 5,352 18.0 14.3 4.3 5.8 13.4 12.7

TSMC 대만 1,035 394 356 18.1 16.0 3.8 3.5 8.7 7.7

Toshiba 일본 3,613 88 1,122 1.9 12.0 1.3 1.2 10.6 8.9

디스플레이

LG디스플레이 한국 24,125 -495 -505 -15.4 -147.1 0.6 0.6 4.1 3.5

UDC 미국 296 102 85 55.3 28.7 6.3 5.1 35.3 19.7

AUO 대만 302 8 8 16.1 283.9 0.6 0.6 3.6 4.7

Innolux 대만 269 7 6 19.6 -107.8 0.4 0.4 2.3 3.1

Japan Display 일본 802 15 3 56.7 14.6 1.1 1.0 2.9 3.1

장비

원익 IPS 한국 708 141 116 10.3 8.8 2.7 2.1 6.3 4.8

AMAT 미국 17,609 5,140 4,602 10.5 10.4 6.6 5.8 8.6 8.4

Lam Research 미국 11,011 3,335 2,267 10.7 11.9 4.2 4.1 7.1 7.8

Tokyo Electron 일본 1,362 358 265 12.2 11.7 3.5 3.1 7.6 7.0

ASML Holding 유럽 10,620 2,914 2,468 31.4 25.9 6.8 6.1 23.7 20.2

자동차

삼성 SDI 한국 9,005 559 744 21.4 16.4 1.3 1.2 14.7 11.8

LG화학 한국 27,886 2,622 1,860 15.8 14.6 1.6 1.5 7.1 6.5

Tesla 미국 19,761 -689 -1,157 -44.7 128.8 9.7 7.8 43.1 17.5

GM 미국 145 11 9 6.1 6.1 1.4 1.2 3.3 3.1

NVIDIA 미국 13,086 5,529 4,546 33.7 31.0 13.6 9.7 26.3 22.7

Panasonic 일본 8,335 435 258 12.8 11.3 1.7 1.5 4.5 3.9

클라우드

IBM 미국 80,333 14,510 12,670 10.4 10.2 6.1 5.5 8.5 8.1

Amazon.com 미국 235,080 10,685 8,418 107.4 72.0 20.7 14.7 27.0 20.0

Microsoft 미국 109,477 34,274 29,827 27.7 25.0 9.9 8.2 16.9 14.5

Alibaba ADR 미국 57,725 13,402 10,776 30.7 23.3 6.8 5.5 21.5 15.9

태양광 OCI 한국 3,310 290 209 11.7 9.1 0.7 0.7 5.0 4.2

한화 큐셀 미국 2,055 85 47 11.8 24.4 na na na na

주1: Factset 컨센서스 각사 회계년도 기준 / 주2: 실적은 자국통화 기준. 한국, 일본, 대만, 홍콩 (십억), 미국, 유럽 (백만) / 자료: Factset, Quantiwise, 대신증권 Research&Strategy 본부

Daishin Tech Weekly

6

8. 주요 IT 기기의 시장 전망 (판매량) (단위: 백만 대)

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018F 2019F 2020F

Smartphone 304.7 494.4 726.7 1,018.7 1,301.5 1,437.6 1,468.9 1,462.0 1,571.9 1,627.8 1,676.2

PC 357.9 363.8 346.1 305.7 302.9 272.1 256.1 255.0 245.4 245.2 245.0

Desktop 157.0 154.8 146.0 134.2 131.3 110.7 100.7 95.0 90.4 87.9 86.1

All in One DT 10.0 13.2 14.6 15.4 16.2 14.4 12.9 12.8 12.0 12.4 12.5

Traditional DT 146.9 141.6 131.4 118.8 115.2 96.3 87.9 82.3 78.4 75.5 73.5

Notebook 200.9 209.0 200.1 171.5 171.6 161.4 155.4 160.0 155.0 157.3 158.9

Convertible NB 1.1 1.0 0.8 2.2 4.9 7.1 9.5 12.2 13.7 15.6 17.1

Traditional NB 198.1 203.6 186.7 145.6 132.0 111.9 96.6 93.0 75.8 68.3 61.6

Ultraslim NB 1.8 4.4 12.6 23.6 34.7 42.4 49.3 54.9 65.5 73.4 80.2

TV 248.3 248.5 232.6 227.4 234.9 226.2 224.2 227.3 239.0 248.0 253.7

LCD 191.6 205.3 203.2 209.9 224.9 224.3 223.0 226.0 236.7 244.0 248.5

OLED 0.1 0.3 0.7 1.3 2.3 4.0 5.2

CRT+PDP 56.7 43.2 29.4 17.4 10.0 1.5 0.5

HD(1366x768) 112.3 113.4 96.7 95.6 92.4 87.7 75.0 73.6 75.4 74.0 72.6

FHD(1920x1080) 95.5 108.9 119.2 121.5 124.9 105.0 92.9 75.7 65.2 62.4 60.3

4K UHD(3840x2160) 1.6 11.7 31.9 55.6 77.9 98.0 110.3 118.8

8K UHD(7680x4320) 0.2 1.2 1.9

YoY (%) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018F 2019F 2020F

Smartphone 62.3 47.0 40.2 27.8 10.5 2.2 -0.5 7.5 3.6 3.0

PC 1.7 -4.9 -11.7 -0.9 -10.2 -5.9 -0.4 -3.8 -0.1 -0.1

Desktop -1.4 -5.7 -8.0 -2.2 -15.7 -9.0 -5.7 -4.9 -2.8 -2.1

All in One DT 32.1 9.8 6.0 4.7 -11.1 -10.3 -0.7 -5.8 3.1 0.9

Traditional DT -3.6 -7.2 -9.6 -3.1 -16.4 -8.8 -6.4 -4.7 -3.7 -2.6

Notebook 4.0 -4.2 -14.3 0.0 -5.9 -3.7 3.0 -3.2 1.5 1.1

Convertible NB -6.5 -21.7 174.2 120.8 45.5 34.1 28.0 12.1 14.2 9.7

Traditional NB 2.8 -8.3 -22.0 -9.4 -15.2 -13.7 -3.7 -18.5 -9.9 -9.7

Ultraslim NB 151.7 184.4 87.6 46.9 22.2 16.3 11.2 19.5 12.0 9.3

TV 0.1 -6.4 -2.3 3.3 -3.7 -0.9 1.4 5.1 3.8 2.3

LCD 7.2 -1.0 3.3 7.1 -0.2 -0.6 1.4 4.7 3.1 1.8

OLED -57.9 -99.3 147,533.3 1,648.0 332.7 94.0 100.0 76.9 73.9 30.0

CRT+PDP -23.8 -32.0 -40.8 -42.8 -84.5 -66.9

HD(1366x768) 1.0 -14.7 -1.2 -3.3 -5.1 -14.5 -1.8 2.5 -1.9 -1.9

FHD(1920x1080) 14.0 9.4 1.9 2.8 -16.0 -11.5 -18.5 -13.8 -4.4 -3.3

4K UHD(3840x2160) 16,671.1 627.2 173.2 74.4 40.1 25.7 12.6 7.7

8K UHD(7680x4320) 2,263.5 412.0 54.7

주: Traditional NB (일반 노트북), Convertible NB (키보드와 분리하면 태블릿), Ultraslim NB (경량화, 슬림화로 휴대성 강화)

자료: IDC, IHS, 대신증권 Research&Strategy 본부

Daishin Tech Weekly

7

9. 글로벌 스마트폰 출하량 및 업체별 시장 점유율 추이

글로벌 출하량

(단위: 백만 대)

1Q14 2Q 3Q 4Q 1Q15 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q 3Q 4Q 1Q17 2Q 3Q 4Q 1Q18

애플 43.7 35.2 39.3 74.5 61.2 47.5 48.0 74.8 51.2 40.4 45.5 78.3 50.8 41.0 46.7 77.3 52.2

삼성전자 88.5 74.9 79.6 75.1 82.4 73.0 83.8 81.7 79.2 78.6 76.1 77.5 80.1 79.8 83.3 74.5 78.2

화웨이 13.5 20.2 16.5 23.6 17.4 29.6 27.3 32.7 28.1 32.2 33.7 45.4 21.9 24.7 25.4 42.1 25.4

오포 5.6 6.1 9.5 9.4 7.3 9.6 11.4 14.4 19.7 22.7 25.8 31.6 25.8 28.0 30.6 27.3 24.6

비보 5.4 6.3 8.0 8.3 6.4 9.1 10.5 12.1 14.6 16.5 21.4 24.7 18.8 21.1 24.2 23.5 18.7

레노버 18.9 24.3 25.7 24.7 18.7 16.2 18.8 20.2 10.9 11.1 14.0 15.0 4.9 2.3 2.1 0.8 0.3

ZTE 8.7 10.3 11.5 12.1 10.3 13.5 12.9 14.3 11.3 9.5 11.7 15.0 7.6 8.1 8.3 8.4 6.3

LG전자 12.3 14.5 16.8 15.6 15.4 14.1 14.9 15.3 13.5 13.9 13.5 14.5 14.8 13.3 13.7 13.9 11.4

샤오미 10.0 13.8 17.3 16.5 14.7 19.1 18.8 18.4 11.8 13.3 13.6 14.3 14.7 21.3 28.3 28.2 27.8

전체 287.0 300.3 331.1 376.3 334.0 341.3 358.5 400.2 332.6 345.7 363.0 431.3 344.4 347.7 376.8 392.7 332.1

YoY 31.4% 24.7% 26.4% 29.5% 16.4% 13.7% 8.3% 6.3% -0.4% 1.3% 1.3% 7.8% 3.5% 0.6% 3.8% -9.0% -3.6%

자료: 대신증권 Research&Strategy 본부

아시아 (중국 포함) 북미 (미국+캐나다)

자료: IDC, 대신증권 Research&Strategy 본부

자료: IDC, 대신증권 Research&Strategy 본부

유럽 기타 (중남미, 중동, 아프리카)

자료: IDC, 대신증권 Research&Strategy 본부

자료: IDC, 대신증권 Research&Strategy 본부

오포애플

화웨이

비보

삼성전자

샤오미

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18

애플

삼성전자

LG전자

ZTE

Alcatel구글

0%

10%

20%

30%

40%

50%

1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18

삼성전자

애플

화웨이 레노보(우)

LG전자(우)ZTE(우)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18

화웨이

레노보

애플

Tecno

LG전자

삼성전자(우)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0%

10%

20%

1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18

Daishin Tech Weekly

8

[Compliance Notice]

금융투자업규정 4-20조 1항5호사목에 따라 작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없으며, 당사의 금융투자분석사는 자료작성일 현재 본 자료에 관련하여 재산적 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료에 언급된 종목과 계열회사의 관계가 없으며 당사의 금융투자분석사는 본 자료의 작성과 관련하여 외부 부당한 압력이나 간섭을 받지 않고 본인의 의견을 정확하게 반영하였습니다. (담당자: 박강호, 김경민, CFA)

본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 Research&Strategy 본부의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.

[투자등급관련사항]

산업 투자의견

Overweight(비중확대): :향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률 대비 초과 상승 예상

Neutral(중립):

:향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률과 유사한 수준 예상

Underweight(비중축소): :향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률 대비 하회 예상

기업 투자의견

Buy(매수): :향후 6개월간 시장수익률 대비 10%p 이상 주가 상승 예상

Marketperform(시장수익률):

:향후 6개월간 시장수익률 대비 -10%p~10%p 주가 변동 예상

Underperform(시장수익률 하회): :향후 6개월간 시장수익률 대비 10%p 이상 주가 하락 예상

[투자의견 비율공시]

구분 Buy(매수) Marketperform(중립) Underperform(매도)

비율 82.3% 16.1% 1.0%

(기준일자: 20180801)

삼성전자(005930) 투자의견 및 목표주가 변경 내용 SK하이닉스(000660) 투자의견 및 목표주가 변경 내용

제시일자 18.08.03 18.05.11 18.02.25 18.02.19 18.02.05 18.01.21

제시일자 18.08.03 18.07.27 18.04.24 18.03.12 18.02.05 18.01.21

투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 63,000 63,000 62,600 62,000 62,600 64,000 목표주가 109,000 109,000 101,000 92,000 84,400 91,000

괴리율(평균,%) (23.93) (20.04) (23.93) (25.21) (22.47) 괴리율(평균,%) (22.15) (13.65) (8.33) (8.12) (19.27)

괴리율(최대/최소,%) (16.35) (15.34) (23.55) (21.73) (19.97) 괴리율(최대/최소,%) (20.83) (5.64) (1.41) 0.59 (16.70)

제시일자 17.11.01 17.09.27 17.07.14 17.05.02 17.03.13 17.01.25 제시일자 17.10.26 17.09.21 17.09.10 17.07.14 17.06.20 17.01.30

투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 66,000 58,000 56,000 50,800 47,600 45,400 목표주가 94,000 100,000 83,000 81,000 71,000 67,000

괴리율(평균,%) (20.70) (7.48) (13.06) (8.36) (12.01) (14.10) 괴리율(평균,%) (15.76) (16.14) (6.96) (16.19) (5.12) (21.74)

괴리율(최대/최소,%) (13.55) (5.03) (4.25) (0.47) (6.26) (11.45) 괴리율(최대/최소,%) (7.66) (10.90) (2.77) (9.88) (0.56) (6.27)

제시일자 16.10.09 16.08.05

제시일자 17.01.16 16.11.28 16.10.25 16.10.05 16.09.08 16.08.05

투자의견 Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 41,600 34,200 목표주가 60,000 55,000 50,000 48,000 40,000 35,000

괴리율(평균,%) (17.68) (6.28) 괴리율(평균,%) (15.77) (16.07) (17.03) (14.06) (1.04) 1.84

괴리율(최대/최소,%) (6.73) (0.23) 괴리율(최대/최소,%) (11.17) (6.18) (13.90) (11.35) 4.50 8.57

제시일자 제시일자

투자의견 투자의견

목표주가 목표주가

괴리율(평균,%) 괴리율(평균,%)

괴리율(최대/최소,%) 괴리율(최대/최소,%)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

16.07 16.11 17.03 17.07 17.11 18.03 18.07

Adj. Price Adj. Target Price(원)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

16.07 16.11 17.03 17.07 17.11 18.03 18.07

Adj. Price Adj. Target Price(원)

Daishin Tech Weekly

9

SK머티리얼즈 (036490) 투자의견 및 목표주가 변경 내용 원익머트리얼즈(104830) 투자의견 및 목표주가 변경 내용

제시일자 18.08.03 18.07.20 18.06.22 18.06.18 18.06.08 18.05.25

제시일자 18.08.03 18.08.02 18.05.25 18.04.18 18.04.08 18.03.26

투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 200,000 200,000 200,000 200,000 190,000 180,000 목표주가 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000

괴리율(평균,%) (11.33) (11.58) (13.81) (9.01) (11.98) 괴리율(평균,%) (27.12) (27.15) (25.29) (28.02) (31.03)

괴리율(최대/최소,%) (9.15) (9.50) (11.35) (6.63) (2.06) 괴리율(최대/최소,%) (16.38) (16.38) (16.38) (20.00) (28.38)

제시일자 18.04.24 18.04.08 18.03.26 18.03.12 18.03.04 18.03.02 제시일자 18.03.12 18.03.04 18.03.02 18.02.25 18.02.19 18.02.09

투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 180,000 180,000 200,000 200,000 200,000 200,000 목표주가 86,000 86,000 86,000 86,000 88,000 86,000

괴리율(평균,%) (13.50) (15.98) (20.90) (18.01) (16.24) (14.75) 괴리율(평균,%) (25.33) (23.48) (21.74) (21.74) (24.83) (23.49)

괴리율(최대/최소,%) (4.44) (10.39) (12.90) (12.90) (12.90) (12.90) 괴리율(최대/최소,%) (20.81) (20.81) (20.81) (20.81) (23.64) (22.44)

제시일자 18.02.25 18.02.19 18.02.09 18.02.08 18.02.06 18.01.31

제시일자 18.02.08 18.02.06 18.01.21 18.01.08 17.11.20 17.11.19

투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy

목표주가 200,000 210,000 200,000 200,000 210,000 210,000 목표주가 86,000 88,000 88,000 90,000 90,500 90,500

괴리율(평균,%) (14.75) (17.31) (14.90) (19.75) (21.56) (21.61) 괴리율(평균,%) (24.07) (27.64) (27.72) (28.59) (21.80)

괴리율(최대/최소,%) (12.90) (16.43) (10.95) (19.75) (17.14) (17.14) 괴리율(최대/최소,%) (24.07) (23.86) (23.86) (26.33) (15.80)

제시일자 18.01.21 18.01.08 17.11.20 17.11.19 제시일자

투자의견 Buy Buy Buy Buy 투자의견

목표주가 210,000 210,000 247,300 247,300 목표주가

괴리율(평균,%) (18.36) (24.24) (8.22) 괴리율(평균,%)

괴리율(최대/최소,%) (17.14) (20.48) (17.23) 괴리율(최대/최소,%)

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

16.07 16.11 17.03 17.07 17.11 18.03 18.07

Adj. Price Adj. Target Price(원)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

16.07 16.11 17.03 17.07 17.11 18.03 18.07

Adj. Price Adj. Target Price(원)