Tema 4 Principios Del Riesgo y Rendimiento

7/25/2019 Tema 4 Principios Del Riesgo y Rendimiento

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PRINCIPIOS DE

RIESGOS YRENDIMIENTOS

Equipo # 1: Colina Neyda Nieto Visnery Martnez Nohora Salazar Lius

Useche Miguel


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laproailidad

de queocurra o no

ocurra algo

Riesgo

la di!erencia entre elrendi"iento esperado

y el realizado

Entre "ayor sea laposiilidad de que el

rendi"ientorealizado y el

esperado y entre"s grande sea estadi!erencia$ el riesgode la in%ersi&n es

"ayor'

(ara cuanti)car el*iesgo se hace uso

de Medidas de+ispersi&n

estadsticas queper"iten "edir la%olatilidad de los

*endi"ientos

la

"ini"izaci&ndel riesgoi"plica$

necesaria"ente$ dis"inuir

el

rendi"ientoesperado


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Tipos de Riesgos

Cr,dito

Liquidez

Legal

(as-nsu)ciencia(atri"onial

.peracional

Mercado

/actores deriesgo

e0istentes enel conunto dela econo"a

que a!ectan a

todo elMercado


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antes que otracon algo "s deriesgo pero con

"ayorrentailidad'

Aversin al riesgo

Es la

pre!erencia

de una

persona in%ersionista

a

aceptar

una

o!erta

con un

cierto grado

riesgo

de


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La 2sesora /inanciera especializada que recie el in%ersionista es un

!actor deter"inante para la to"a de decisiones acertadas'

/unda"entos de +i%ersi)caci&

Estrategiasfina

ncierasdi

seada

pararedu

cirelriesgo

los precios de los di!erentesinstru"entos )nancieros noe%olucionan de !or"a id,ntica'

La principal !uente de incertidu"re para unin%ersor di%ersi)cado radica en si el Mercado sueo aa$ arrastrando su cartera con ,l'

La di%ersi)caci&n e%ita la dependencia de un solo acti%o'

Las posiciones de coertura contra el *iesgo que un in%ersionista pueda to"ar$dependen de la percepci&n que ,ste tenga del "is"o'

La contriuci&n de un acti%o al *iesgo de una cartera di%ersi)cada dependede hasta que punto se %e a!ectado por las %ariaciones de "ercado'


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El Rendimiento

Eselresult

adoquege

neraunain

%ersi&n

ene)cio anticipado por la in%ersi&nrealizada durante alg3n periodo de

tie"poex ante

es el ene)cio otenido por lain%ersi&n durante alg3n periodo de

tie"po

ex post


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Relacin Entre Riesgo y Rendimiento

es positi%a: a "ayor riesgo$"ayor rendi"iento esperado

el rendi"iento realizado podra ser"ayor para un acti%o con "enos

riesgo

que para un acti%o con un riesgo"ayor co"o las acciones co"unes de

una e"presa


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Rendimiento Esperado yRiesgo de Activos Individuales

Cada acti%o tiene sus propias caractersticas deriesgo y rendi"iento

El conoci"iento y la "edici&n dedichas caractersticas es necesariopara pronosticar su co"porta"iento

!uturo en t,r"inos de estos dospar"etros


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Clculo del Rendimiento

Esperado de un Activo Individual

(lantear una serie de escenarios o

situaciones posiles 4quegeneral"ente son tres5

2signar una proailidad deocurrencia a cada escenario

+eter"inar el rendi"iento que podragenerar el acti%o en cada uno de loscasos'


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El rendimiento esperado

Es el promedio ponderado por lasprobabilidades de ocurrencia de cada

escenario de los rendimientosasignados en cada uno de los casos

considerados


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Suponga"os que se est

tratando de deter"inar elrendi"iento esperado dedos acti%os: 2 y 6'

El clculo se realizara de esta !or"a:E(KA )7 48'954; 48'854?=5> 48'95499=5 7 ?=E(KB )7 48'954@@=5> 48'85419=5> 48'954; A=5 7 19=


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Clculodel *iesgo

Varianza

DesviacinEstndar

Coe)ciente+e

Variaci&n

(i7 (ro' +e .currencia del Escenario'Bi7 *endi"iento que proporciona el2cti%o'

E4B057 *endi"iento Esperado del2cti%o'

CV07 de los *endi"ientos del 2cti%o'07 +es%' Estndar de los *endi"ientos del2cti%o'

E4B057 *endi"iento Esperado del 2cti%o


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Instrumentos deMedicin

Estado de la Econo"a (roailidad *endi"iento 2 6

1' *ecesi&n8$9


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Instrumentos de Medicin

Desia!i"n #st$nar&oe'i!iente e

Varia!i"n.

A 9,90% 1,24%

8,00%

( 14,85% 1,24%

12%

Estado de la Econo"a (roailidad *endi"iento 2 6

1' *ecesi&n8$9


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TEORA MODERNA DEPORTAFOIO!"

Estadounidense

FarryM'MarGoHitz$

+,cada1A:8'

(ilar de la

corriente del(ensa"iento dela Econo"a/inanciera'

Conocido co"oM( 4 Modern(ort!olio heory5

#l nersor ee aorar la !artera !oo n

too, estiano las !ara!tersti!as erieso retorno loal, en lar e es!oeralores iniiales en irt el retornoeserao e !aa alor en arti!lar.


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DI#ER!IFI$A$I%NDE RIE!&O

1) #7estos toos los a!tios en ner!ao.

2) o ee ser isinio

N. +-VE*S-/-C26LE4+e Mercado5

+-VE*S-/-C26LE4Espec)co5

1) #s ael intrnse!o a !aa a!tio iniial.2) ee isinir areano a!tios al orta'olioe se itien nos a otros.

Distriir el onto total e la inersi"n enistintos a!tios, !on el o:etio e re!ir elrieso entro e nestro orta'olio.

Iu, esJ

ipos


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RENDIMIENTO E!PERADO DEPORTAFOIO!

nE 4Bp5 7 K 4i5 4E 4Bi55

i71+onde:

E 4Bp5 7 asa de rendi"iento esperada del porta!olio'i 7 (orci&n del porta!olio in%ertida en el acti%o i'E 4Bi5 7 *endi"iento esperado del i,si"o acti%o'n 7 N3"eros de acti%os en el porta!olio'

-EM(.

*EN+-M-ENC.

=

2cci&nU

2cci&nV

(orta!olioUV

RIE!&O DE PORTAFOIO!

-EM(.

*EN+-M-ENC.=

2cci&n

2cci&n S

(orta!olioS


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$O#ARIAN'A ( $ORREA$I%N

Co% 0y 7 K 4B0i 4E4B0554Bn E4By55(i'Ecuaci&n 4O


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RIE!&O (RENDIMIENTO

(.*2/.L-.

+ocu"entos que se cotizanen el

"ercado urstil

*enta /ia

*enta Variale

6usca repartir el riesgo alco"inar di!erentes

instru"entos: acciones$dep&sitos a plazo$internacionales$ onos$ ienesraces'


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TIPO! DEPORTAFOIO

M.+E*2+.

C.NSE*V2+.*

C*EC-M-EN.

C*EC-M-EN. 2*ES-V.

ES(ECUL2-V.


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(.*2/.L-.S E/-C-ENES

Mayorrendimiento

posi)le

Menor riesgo

posi)le

Nohora Martnez


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Farry M' MarGoHitz ' EU2$ 1A9 (re"ioNoel de Econo"a 1AA8

Considerado el (adreWde la eora Modernade (orta!olio'

Estudia c&"o conciliar

el riesgo y elrendi"iento'

Elaor& un "odelo"ate"tico para

conseguir el "enorriesgo posile con unadeter"inada tasa derendi"iento'

Ci"ent& las ases dela teora de


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(.*2/.L-.S E/-C-ENES

El Parasol de Mar*o+it,

Nohora Martnez

El (arasol es inclusi%o

No es posile alterarel rendi"ientoesperado de losinstru"entosindi%iduales


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/*.NE*2 E/-C-ENE

La lnea cur%arepresenta el conuntode porta!oliose)cientes'Cualquier porta!oliosituado por deao y a

la derecha de la/rontera E)ciente serine)ciente$


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MODEO DE FI-A$ION DE PRE$IO!DE A$TI#O! DE $APITA

#n el &;se intro!ela osiiliae e los

inersionistas!oinenorta'olios einstrentose inersi"nriesosos !on

na inersi"nsin rieso.

Co"inaciones &pti"as son las que estnsore la lnea recta *!M'


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MEDIDA DE RIE!&O

Si (eta + ,##nton!es tiene el iso niele rieso !oo el er!ao e alores.

Si (eta - ,#


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Escoger el (orta!olio.pti"oEn un escenario ao el que se

espera que El retorno del"ercado au"enteW

PORTAFOIO .

A$$ION .ETA / IN#"

/ruteG 1$@ 1=

6anco MF 1$@1 9=

San Luis 1$ 91=

()zer 8$A 1O=

rans"ar 8$A< 9@=

PORTAFOIO A

A$$ION .ETA / IN#"

ElectriG 1$91 9O=

/erreira 1$


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Calcular el *etorno esperadopara cada (orta!olio

2 partir del 6eta

.eta porta0olio A7 1'91X8'9O > 1'


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El (orta!olio .pti"o


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M5$6A! &RA$IA!POR !5 ATEN$I7N

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