1

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 19/02)

VN - Index 928,76 0,09%

HNX - Index 109,30 0,07%

D.JONES CK Mỹ 29.348,03 0,40%

STOXX CK C.Âu 3.865,18 0,75%

CSI 300 CK TQ 4.051,31 0,15%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 20/02)

SJC Ng.đ/L 45.030 0,11%

Quốc tế USD/Oz 1.607,50 0,47%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 23.234 0,03%

EUR/USD 1,0812 0,09%

Dầu

WTI USD/th 53,60 2,64%

Theo các chuyên gia, thay vì sử dụng các

gói kích thích tiền tệ, Chính phủ nên mở

rộng, kích thích chính sách tài khóa đi đôi

với nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu tư

công. Điều đó, có lẽ là lựa chọn phù hợp

trong thời điểm hiện nay vì có sức lan tỏa

lớn đến các ngành khác trong nền kinh tế.

Lựa chọn này, cũng có thể giải quyết những

điểm nghẽn, nút thắt cổ chai tại một số khu

vực đang có đà phát triển kinh tế mạnh

nhưng bị hạn chế về cơ sở hạ tầng, nhất là

khi dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục dịch

chuyển sang Việt Nam.

Tin nổi bật

Chính sách tiền tệ, thắt chặt hay nới lỏng đều khó

Tín hiệu đáng mừng của ngành ngân hàng

Số tiền Ngân hàng Nhà nước hút về đã vượt

100.000 tỷ đồng

Tiếp tục kiểm soát tốt dịch Covid-19 để ổn định

và phát triển kinh tế

Trung Quốc nỗ lực khôi phục hoạt động kinh tế

và sản xuất

ASEAN vỡ mộng đặc khu kinh tế Trung Quốc

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

Thứ Năm, ngày 20/02/2020

2

Chính sách tiền tệ, thắt chặt hay

nới lỏng đều khó

Trước áp lực lạm phát đang mạnh dần kể từ Q.IV/2019 đến nay, thêm

đại dịch Covid-19 được cho sẽ làm các hoạt động thương mại trì trệ, hệ

quả là giá cả hàng hóa, cả NK và nội địa, leo thang, giá các tài sản nhạy

cảm với nền KT như vàng hay USD đang có dấu hiệu tăng, 1 số ý kiến

cho rằng việc thắt chặt CSTT là cần thiết trong thời gian tới để ngăn ngừa

rủi ro bất ổn vĩ mô. Đã bắt đầu xuất hiện những ý kiến kêu gọi Chính phủ

sớm tung ra các gói kích thích tiền tệ mới để hỗ trợ nền KT, ngăn chặn

sự giảm tốc… Thực tế nhiều nền KT trong KV đã sớm có động thái nới

lỏng để đối phó với đại dịch lần này. Về phía VN, đến thời điểm này

NHNN sớm kêu gọi các NH phải giữ ổn định LS và hỗ trợ các khách hàng

vay vốn bị ảnh hưởng, thiệt hại bởi dịch Covid-19, qua Công văn số

541/NHNN-TD ban hành ngày 4/2/2020. Với các quan điểm trên, không

loại trừ khả năng CSTT có thể rơi vào tình thế mắc kẹt. Cụ thể, nếu thắt

chặt để ngăn ngừa bất ổn vĩ mô sẽ càng tác động xấu đến tăng trưởng,

vốn đã bị ảnh hưởng rất lớn từ dịch bệnh. Đó là chưa nói đến việc có thể

làm tăng giá VND, ảnh hưởng đến lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh các

đồng tiền khác. Ngược lại, nếu tiếp tục nới lỏng lại có thể càng gây áp

lực lạm phát vốn đã tăng trở lại gần đây, mà hệ quả sẽ dẫn đến những

bất ổn lớn hơn và xóa nhòa thành quả tăng trưởng đạt được. Đối với mục

tiêu hỗ trợ tăng trưởng, thay vì sử dụng các gói kích thích tiền tệ mà có

thể mang lại nguy cơ và hệ quả không mong muốn, Chính phủ nên mở

rộng, kích thích chính sách tài khóa đi đôi với nâng cao hiệu quả sử dụng

vốn đầu tư công, mà các dự án XD CSHT có lẽ là lựa chọn phù hợp trong

thời điểm hiện nay vì có sức lan tỏa lớn đến các ngành khác trong nền

KT. Lựa chọn này cũng có thể giải quyết những điểm nghẽn, nút thắt cổ

chai tại 1 số KV đang có đà phát triển kinh tế mạnh nhưng lại bị hạn chế

về CSHT, không đáp ứng được y/c phát triển cho giai đoạn kế tiếp, nhất

là khi dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục dịch chuyển sang VN.

Tín hiệu đáng mừng của ngành

ngân hàng

Theo BC phân tích về các công ty đại chúng của FiinGroup vừa công

bố, 18 NHNY trên TTCK hiện chiếm 67,4% tổng dư nợ toàn Ngành với

mức TTTD 15,5% trong 2019, cao hơn sv toàn ngành (13,5%). Các NH

Tài chính – Ngân hàng

3

này ghi nhận tăng trưởng LNST ở mức 29,3%, cao hơn BQ Ngành. Tăng

trưởng LN chủ yếu đến từ cải thiện biên lãi ròng (NIM) ở mức 30 điểm cơ

bản lên 3,4% từ mức 3,1% trong 2018. Cải thiện NIM của các NH chủ

yếu đến từ TTTD bán lẻ, bao gồm tài chính tiêu dùng ở 1 số NH thông

qua công ty con. Thu phí DV của các NH tăng trưởng rất mạnh ở mức

30,7%. Các hoạt động khác gồm đầu tư/KDCK (chủ yếu là TPCP), KD

ngoại hối, vàng và thu nhập cổ tức tổng cộng chỉ tăng trưởng 5,4%. Về

NX, ngành NH về cơ bản đã xử lý xong NX từ giai đoạn khủng hoảng lần

trước. Tỷ lệ NX (NPL) của 18 NHNY trong 2019 được kiểm soát xuống

2,82% (gồm cả dư nợ trái phiếu VAMC, không gồm VAMC là 2,7%). Đây là tỷ

lệ thấp nhất trong 5 năm gần đây. Hơn nữa, tính đến hết Q.IV/2019, chỉ

còn 7/18 NHNY chưa giải quyết xong trái phiếu VAMC. Đây là tín hiệu

đáng mừng cho toàn Ngành khi chất lượng tài sản đang ngày tốt hơn.

Tuy nhiên, để đánh giá chất lượng tài sản thì cần xem thêm nhiều yếu

tố khác như chất lượng của các danh mục đầu tư CK và trái phiếu.

Số tiền Ngân hàng Nhà nước hút

về đã vượt 100.000 tỷ đồng

Theo ghi nhận KQ đấu thầu thị trường mở, từ đầu tuần đến hết 19/2,

NHNN hút về 15.000 tỷ đồng. Cụ thể, ngày 17-19/2, NHNN hút về hơn

4.999 tỷ đồng/ngày qua kênh tín phiếu. Lượng tín phiếu có kỳ hạn 91

ngày và LS 2,65%/năm. Tính đến nay, tổng khối lượng NHNN hút bớt về

qua kênh tín phiếu tính từ đầu năm đã vượt con số 100.000 tỷ đồng. Việc

NHNN liên tục hút ròng trong thời gian gần đây cho thấy thanh khoản hệ

thống đang trong trạng thái dồi dào do sau Tết Nguyên đán người dân

có xu hướng gửi tiết kiệm số tiền dư thừa. Ngoài ra, việc NHNN tăng

cường hút ròng còn nhằm mục đích kiểm soát cung tiền trong bối cảnh

lạm phát đang dần tăng cao trở lại. LS LNH liên tục xuống thấp trong

những tuần trở lại đây. Trong phiên giao dịch ngày 18/2, LS BQ qua đêm

ở mức 1,88%/năm, kỳ hạn 1 tuần là 2,14%/năm, 2 tuần là 2,22%, và LS

kỳ hạn 1th là 2,69%/năm,…đều giảm nhẹ sv mức BQ trong tuần trước.

Ba ưu tiên của Ủy ban chứng

khoán năm 2020

Theo Chủ tịch SSC, năm 2020, SSC có 3 nhiệm vụ ưu tiên cần thực

hiện, đó là: (i) Hoàn thành hệ thống văn bản hướng dẫn Luật CK sửa đổi

được Quốc hội thông qua cuối năm 2019, là 1 khối lượng công việc rất

lớn. BQ mỗi quý có thể phải xong 1 nghị định và mỗi tháng 1 thông tư.

Tuy nhiên, đây là nhiệm vụ bắt buộc trong 2020 nên SSC đang cấp tập

triển khai: (ii) Vận hành hệ thống giao dịch mới sau nhiều năm chờ đợi.

Hệ thống này có nhiều tính năng hiện đại nên việc triển khai giao dịch,

4

thanh toán bù trừ, giám sát thuận tiện hơn rất nhiều; (iii) XD thị trường

TPDN, sau khi thị trường cổ phiếu và TPDN đã hoạt động tốt. 2019 là

năm bùng nổ phát hành TPDN nên nhu cầu về vốn đầu tư được giải

quyết khá nhiều. Tuy nhiên, nếu có thị trường trái phiếu minh bạch, quản

trị rủi ro cho cả DN và NĐT thì hiệu ứng có thể đã tốt hơn rất nhiều. Công

việc thứ 2&3 là "mong ước và quyết tâm cao" của lãnh đạo SSC. Nếu

làm dứt điểm tất cả các hạng mục thì diện mạo và cấu trúc TTCK sẽ lên

tầm cao mới. Điều này cũng tác động không nhỏ đến việc nâng hạng

TTCK VN từ cận biên lên mới nổi theo đề án tái cơ cấu TTCK được Thủ

tướng thông qua từ tháng 2/2019. Việc sửa đổi đồng thời 3 luật CK, DN,

đầu tư cũng là cơ hội tốt để xử lý vấn đề giới hạn tỷ lệ sở hữu của NĐTNN.

Không riêng VN, bất cứ quốc gia nào, đặc biệt là đang phát triển, đều có

vấn đề hạn chế người nước ngoài đầu tư vào 1 số ngành nghề. NĐTNN

đang đề nghị có 1 số cơ chế riêng để giải quyết vấn đề như nới room, tổ

chức hệ thống giao dịch riêng cho cổ phiếu hết room hoặc cho ra đời

sản phẩm NVDR (cổ phiếu/chứng chỉ không có quyền biểu quyết)... . Các đề

xuất này, đến nay chưa đủ điều kiện thực hiện. Điều này đang là rào cản

không nhỏ để TTCK trong nước tiệm cận đường đua thế giới.

5

Tiếp tục kiểm soát tốt dịch Covid-

19 để ổn định và phát triển kinh tế

Ban Chỉ đạo Quốc gia phòng, chống dịch Covid-19 (BCĐ) nhận định, đến

thời điểm hiện tại VN vẫn đang kiểm soát tốt tình hình; thực hiện kịp thời,

chủ động công tác phòng, chống dịch. Nhận định tình hình diễn biến dịch

bệnh ở nước ngoài còn phức tạp, BCĐ thống nhất công tác phòng, chống

dịch bệnh trong nước không được chủ quan; tiếp tục kiên trì và thực hiện

tốt công tác rà soát, cách ly y tế. Bên cạnh đó, BCĐ đề nghị ngành Y tế,

các nhà khoa học tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu; dựa trên kinh nghiệm

trong nước và quốc tế sớm hoàn thiện phác đồ điều trị; XD các điều kiện,

giải pháp dự phòng hiệu quả, qua đó, bảo đảm nếu phát hiện ra người

nhiễm Covid-19 lập tức cách ly dự phòng trong cộng đồng và tập trung

chữa khỏi dịch bệnh. Trên tinh thần chỉ đạo của Thủ tướng kiên quyết

để ngắt dịch sớm, thúc đẩy các hoạt động KTXH trở lại, các thành viên

BCĐ thảo luận và thống nhất 1 số nội dung liên quan đến công tác tiếp

nhận lao động nước ngoài quay trở lại VN làm việc; công tác kiểm soát

đường biên giới, kiểm soát xuất nhập cảnh; tổ chức sàng lọc, theo dõi

giám sát sức khỏe, cách ly y tế… Bên cạnh đó, BCĐ đề nghị các cơ quan

liên quan theo dõi sát sao, hoàn thiện các thủ tục công nhận Khánh Hòa

đủ điều kiện công bố hết dịch; Thanh Hóa sớm công bố hết dịch; theo

dõi chặt chẽ, điều trị dứt điểm một số bệnh nhân mắc COVID-19.

CPTPP - Xung lực mới cho phát

triển thương mại và đầu tư

Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP)

bắt đầu có hiệu lực từ 2019 và được các chuyên gia KT cho rằng, sẽ tạo

thêm nhiều xung lực mới cho phát triển thương mại và đầu tư, đẩy mạnh

hơn nữa cải cách KT tại VN. Tuy nhiên, hiệu quả thực thi và khả năng

tận dụng những lợi ích tiềm năng từ CPTPP còn phụ thuộc vào năng lực

thể chế, năng lực cạnh tranh và khả năng thích ứng của DN trong nước.

TS.Trần Thị Hồng Minh, khẳng định: Sau 13 năm gia nhập WTO, tiến

trình hội nhập KT quốc tế của VN vẫn tiếp tục được đẩy mạnh. "Chúng

ta đã có chuyển biến đáng kể, nếu không nói là đột phá, về tư duy hội

nhập. Những chuyển biến ấy không chỉ thể hiện ở việc tham gia nhiều

hiệp định thương mại tự do (FTA) KV, song phương và đa phương, mà

còn ở chỗ nhấn mạnh hơn y/c thực hiện hiệu quả hội nhập KT quốc tế".

Kinh tế Việt Nam

6

Trưởng ban Chính sách KTVM CIEM nhấn mạnh, cần phải cải cách thể

chế thương mại, thể chế đầu tư, thể chế liên quan đến biện pháp phi

thuế quan, sở hữu trí tuệ; phòng ngừa và ứng phó với các vụ kiện thương

mại, đầu tư; chính sách ngành, công nghiệp… Bên cạnh đó, định hướng

chung ưu tiên ổn định KTVM, cải cách nền tảng KT thị trường nhằm tận

dụng được hiệu quả nhất những cơ hội từ CPTPP mang lại. XK của VN

vào các nước trong các khối CPTPP tăng trưởng khá, VN xuất siêu 1,6

tỷ USD. "Nếu thực hiện đầy đủ các cam kết công khai minh bạch chúng

ta sẽ có bước tiến đáng kể và sẽ tiết kiệm được khá nhiều nguồn vốn",

TS.Lê Đăng Doanh. Theo TS.Nguyễn Thị Thu Trang: "Các thể chế y/c

của CPTPP rất gần với Hiệp định Thương mại tự do VN - EU (EVFTA).

Cơ hội về KT trong CPTPP có thể là thấp nhưng nếu cộng hưởng với

EVFTA thì sẽ rất lớn, để VN hiện thực hoá cải cách KT. Đồng thời, tận

dụng ưu đãi thuế quan để XK, thúc đẩy công nghiệp phụ trợ phát triển

và tự chủ được nguồn nguyên vật liệu để XK, tận dụng được thuế quan".

7

Eurozone theo đuổi hệ thống

chính sách tài khóa 'thân thiện'

Ngày 17/2, các bộ trưởng tài chính Eurozone đã thảo luận các biện pháp

nhằm theo đuổi một hệ thống chính sách tài khóa "thân thiện với tăng

trưởng hơn". Đức và Hà Lan nhiều khả năng sẽ bị hối thúc tăng chi trước

những lo ngại về khả năng tăng trưởng giảm tốc do tác động của dịch

Covid-19. Eurozone đã kiên trì với chính sách tài khóa trung lập trong

nhiều năm qua, bất chấp lời kêu gọi đầu tư nhiều hơn từ ECB và các

nước thành viên có mức tăng trưởng thấp. Tuy nhiên, đà tăng trưởng

yếu tại Đức trong 2019 và những lo ngại về khả năng giảm tốc mới do

sự bùng phát dịch Covid-19 tại TQ đang thúc đẩy Đức mềm dẻo hơn

trong lập trường của mình. Mặc dù, nhiều nguy cơ đối với tăng trưởng

đã dịu xuống, trong đó Brexit và căng thẳng thương mại nhưng sự bùng

phát dịch Covid-19 là yếu tố gây lo ngại và là vấn đề cần theo dõi. Việc

tăng chi tiêu công sẽ phải tuân thủ các quy định về tài khóa của EU,

trong đó hạn chế thâm hụt ngân sách ở mức 3% GDP, bên cạnh các y/c

khác. Quyết định cuối cùng v/v các nước có tăng chi theo kiến nghị của

Eurozone hay không lại hoàn toàn phụ thuộc vào chính phủ mỗi nước.

Covid-19 chỉ tác động hạn chế

đối với kinh tế Trung Quốc

Ngày 19/2, PBoC cho biết tác động của dịch Covid-19 gây ra đối với

nền KT sẽ là hạn chế vì dịch bệnh đã không thay đổi các nguyên tắc KT

cơ bản của nước này. PBoC sẽ hỗ trợ nỗ lực chống virus bằng cách nới

lỏng tín dụng, trong đó có việc cung cấp các khoản vay hoặc Ls ưu đãi

cho các công ty tham gia kiểm soát dịch bệnh. Trong BC thực hiện

CSTT Q.IV/2019, PBoC cho biết NHTW này cũng sẽ giữ sự ổn định của

CNY và duy trì CSTT thận trọng để đảm bảo sự bền vững tài chính. Đầu

tháng 2, Goldman Sachs dự đoán tăng trưởng GDP toàn cầu 2020 sẽ

chậm lại do sự lây lan của Covid-19 từ 0,1-2% và lên tới 3,25%. Thiệt

hại trong Q.I sẽ là đáng kể nhất và không thể bù lại đầy đủ trong Q.II.

Trung Quốc nỗ lực khôi phục hoạt

động kinh tế và sản xuất

Bên cạnh với những nỗ lực nhằm khống chế sự lây lan của Covid-19,

sau nhiều tuần bị đình trệ, nhiều địa phương tại TQ đã từng bước khôi

phục hoạt động giao thông và KT thường ngày. Các thành phố vốn là

những trung tâm SX lớn đã bắt đầu nới lỏng việc hạn chế đi lại, trong

khi chính quyền địa phương khuyến khích các nhà máy nối lại hoạt động

Kinh tế Quốc tế

8

SX sau nhiều ngày gián đoạn. Nhiều thành phố trên khắp TQ đã triển

khai các biện pháp nhằm hỗ trợ DN khôi phục hoạt động SX. Theo đó,

nhằm thúc đẩy niềm tin thị trường và giảm nhẹ những tác động của dịch

bệnh đối với SMEs, các thành phố sẽ cắt giảm LS. Nghiên cứu của

Morgan Stanley nhận định, các dữ liệu vĩ mô và vi mô cho thấy hoạt

động SX đang dần được nối lại tại TQ, có thể đạt 60-80% sv mức bình

thường vào cuối tháng 2 và khôi phục hoàn toàn vào tầm giữa hoặc cuối

tháng 3. Tuy nhiên, nếu dịch bệnh vẫn không được khống chế trong 2

tuần tới, tình trạng gián đoạn SX có thể kéo dài sang Q.II.

ASEAN vỡ mộng đặc khu kinh tế

Trung Quốc

Trong thập niên vừa qua, TQ đã trở thành 1 trong những NĐT lớn nhất

ở các quốc gia ASEAN. Trong dòng chảy vào ASEAN, các DN TQ là

động lực vô cùng quan trọng. Ngay từ những năm 2000 Chính phủ TQ

đã khuyến khích DN nước họ đầu tư ra nước ngoài. Sáng kiến “Một

vành đai, Một con đường” của TQ, với mục đích phát triển CSHT ở nước

ngoài, đã thúc đẩy nhanh xu hướng này. Ngoài đường sắt, đường cao

tốc và đường ống dẫn dầu, TQ còn đẩy mạnh tốc độ bành trướng của

các SEZ, “vốn hiện là 1 mô hình được ưa chuộng cho công cuộc bành

trướng KT của TQ”. Vốn TQ đi đến đâu thì lao động nước họ đi đến đó.

Cơ cấu lập pháp và quản trị ở các SEZ tại Campuchia và Myanmar đều

hướng về lợi ích của NĐT và đi ngược lại với lợi ích của người dân địa

phương và môi trường nơi đó. Các SEZ ở Lào, Campuchia và Myanmar

vẫn chưa lan tỏa lợi ích đến toàn bộ nền KT. Một phần là do các công

ty TQ thường không tuyển dụng người dân địa phương và đưa ra lý do

là công nhân địa phương thiếu kỹ năng. Nguyên liệu đầu vào gần như

nhập từ nước ngoài. Công nhân và du khách TQ tại các SEZ ở ASEAN

chi tiêu tại các cửa hàng và nhà hàng do người TQ sở hữu và tránh thuế

tiêu dùng bằng cách trả tiền hàng hóa và DV qua các ứng dụng TQ như

Alipay. “Tiền thực sự không hề rời khỏi TQ”. Cùng với các chính sách

ưu đãi thuế, điều này có nghĩa là hầu như nước sở tại không được hưởng

lợi ích gì nhiều từ vốn TQ. Năm 2017, Lào chỉ huy động được 20 triệu

USD từ các SEZ, chiếm chưa 1% doanh thu. Việc XD các SEZ cũng

gây nhiều xáo trộn sinh kế cho người dân địa phương. Dù vậy, các quốc

gia đang phát triển ở ASEAN vẫn muốn thu hút NĐT TQ vào nước mình

với kỳ vọng vốn TQ sẽ giúp thúc đẩy nền KT nước họ.

9

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/

https://hnx.vn/vi-vn/hnx.html

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

https://goldprice.org/vi

http://www.sjc.com.vn/

https://www.sbv.gov.vn/TyGia/faces/TyGia.jspx?_afrWindowMode=0&_afrLoop=2045785475492

8577&_adf.ctrl-state=1a9g0kizgf_4

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/tin-hieu-dang-mung-cua-nganh-ngan-hang-20200219100547204.chn

https://vietstock.vn/2020/02/nhnn-hut-rong-61-nghin-ty-dong-trong-nua-dau-thang-2-757-

732027.htm

https://vietstock.vn/2020/02/chinh-sach-tien-te-that-chat-hay-noi-long-deu-kho-757-731708.htm

Tin KT vĩ mô https://vietnambiz.vn/tiep-tuc-kiem-soat-tot-dich-covid-19-de-on-dinh-va-phat-trien-kinh-te-

20200219201251305.htm

https://vietnambiz.vn/cptpp-xung-luc-moi-cho-phat-trien-thuong-mai-va-dau-tu-

20200219201455736.htm

Tin KT Quốc tế https://vietnambiz.vn/pboc-covid-19-chi-tac-dong-han-che-doi-voi-kinh-te-trung-quoc-

2020021922020827.htm

https://vietnambiz.vn/trung-quoc-no-luc-khoi-phuc-hoat-dong-kinh-te-va-san-xuat-

20200219202648615.htm

https://vietnambiz.vn/dong-nam-a-vo-mong-dac-khu-kinh-te-trung-quoc-2020022007373931.htm

10

Danh mục viết tắt

B K

Ban lãnh đạo BLĐ Khách hàng DN KHDN

Bảo hiểm BH Khách hàng cá nhân KHCN

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Kinh tế KT

Bảo hiểm y tế BHYT Kinh tế xã hội KTXH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Kinh tế vĩ mô KTVM

Bảo hiểm xã hội BHXH Kiểm soát rủi ro KSRR

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Kết quả KQ

BĐS BĐS Khu vực KV

Bình quân BQ Khu công nghiệp KCN

C

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD L

Chỉ số giá tiêu dùng CPI LS LS

Chính sách tiền tệ CSTT Liên NH LNH

Chính sách tín dụng CSTD Lợi nhuận trước thuế LNTT

Chứng khoán/CTCK CK/CTCK Lợi nhuận sau thuế LNST

Công nghệ thông tin CNTT

Công ty cổ phần CTCP M

Cổ phần hóa CPH Mua bán, sáp nhập M&A

Cơ sở hạ tầng CSHT

Cơ quan/Cơ quan quản lý CQ/CQQL N

Cơ quan Nhà nước CQNN Nhà đầu tư NĐT

D Nhà đầu tư nước ngoài NĐTNN

Dịch vụ DV NH NH

DN DN NH liên doanh NHLD

DN nhà nước DNNN NH Nhà nước NHNN

DN tư nhân DNTN NH quốc doanh NHQD

DN vừa và nhỏ DNVVN NH thương mại cổ phần NHTMCP

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI NH thương mại Nhà nước NHTM NN

Dự trữ bắt buộc DTBB NH nước ngoài NHNNg

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI NH trung ương NHTW

Đầu tư gián tiếp FII NH chính sách xã hội NHCSXH

Định chế tài chính ĐCTC Ngân sách nhà nước NSNN

G Ngân sách địa phương NSĐP

Giấy chứng nhận GCN Nhập khẩu NK

Giá trị gia tăng GTGT Nợ xấu NX

Giám đốc GĐ Nợ quá hạn NQH

H

Hợp tác xã HTX

11

P V

Phòng giao dịch PGD Vốn điều lệ VĐL

Phó Giám đốc PGĐ Vốn tự có VTC

Vốn chủ sở hữu VCSH

Q Văn bản pháp luật VBPL

Quản lý rủi ro QLRR

Quỹ tín dụng nhân dân QTDND X

Xã hội XH

S Xuất khẩu XK

SX SX Xuất nhập khẩu XNK

SX kinh doanh SXKD Xây dựng XD

So với SV Xây dựng cơ bản XDCB

T Quốc gia/Tổ chức

Tài chính - NH TC-NH Việt Nam VN

Tài sản bảo đảm TSBĐ Kho bạc Nhà nước KBNN

TTTD TTTD Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Thanh toán quốc tế TTQT Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Thanh toán nội địa TTNĐ Tổng cục thống kê GSO (TCTK)

TTCK TTCK Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT

Thị trường mở OMO Ủy ban Chứng khoán Nhà nước UBCKNN

Thu nhập cá nhân TNCN Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách VERP

Thu nhập DN TNDN Cục dự trữ liên bang Mỹ FED

TCTD TCTD Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN

Tổng giám đốc TGĐ Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE

Tổng tài sản TTS Liên minh châu Âu EU

Tổng sản phẩm quốc nội GDP NH Thế giới (World Bank) WB

TP Chính phủ TPCP NH Phát triển châu Á ADB

TP DN TPDN NH trung ương châu Âu ECB

NH trung ương Trung Quốc PBOC

NH trung ương Nhật Bản BOJ

NH TTQT BIS

Tổ chức thương mại thế giới WTO

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế OECD

Trung Quốc TQ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF