Embed Size (px)
Citation preview
NOVČANI TIJEK
Predavač: Ksenija Kramar, ovlašteni porezni savjetnik, ovlašteni revizor
Ksenija Kramar2
Informacije sadržane u ovom materijalu su opće naravi i nije im namjera adresirati okolnosti bilo kojeg pojedinca ili društva.
Iako nastojim navesti točne i pravodobne informacije, ne mogu jamčiti da su te informacije točne na datum njihovog primitka, niti da će ostati točne u budućnosti.
Nitko ne bi trebao postupati na temelju takvih informacija bez odgovarajućeg stručnog savjeta, nakon temeljitog ispitivanja pojedine situacije.
ZAKONSKI OKVIR
Sastavljanje izvještaja o novčanom toku propisano je:
1. Zakonom o računovodstvu (Narodne novine 109/07 do 54/13)
2. Pravilnikom o strukturi i sadržaju godišnjih financijskih izvještaja (Narodne novine 38/08, 12/09, 130/10)
3. Međunarodnim računovodstvenim standardom 7 (MRS 7) – Izvještaj o novčanom tijeku (Odluka o objavljivanju međunarodnih standarda financijskog izvještavanja Narodne novine 140/06 do 45/13)
4. Hrvatskim standardom financijskog izvještavanja 1 (HSFI 1)– Financijski izvještaji (Narodne novine 30/08 do 4/09)
5. HSFI 3 – Računovodstvene politike promjene računovodstvenih procjena i pogreške - prema odredbama točaka 17. i 18. HSFI 3, u slučaju kada ne postoji HSFI primjenjiv na transakciju i druge događaje, mogu se primijeniti zahtjevi i upute sadržane u MSFI-a i MRS-a (narodne novine broj 30/08)
Ksenija Kramar4
Osnovne odredbe o izvještaju o novčanom tijeku
u čl. 15., st. 3. ZOR-a navedeno je da financijske izvještaje čine:
- bilanca- račun dobiti i gubitka- izvještaj o novčanom tijeku- izvještaj o promjenama kapitala - bilješke uz financijske izvještaječl. 15., st. 10. – mali poduzetnici NISU dužni sastavljati INT
čl.1. Pravilnika propisana je struktura i sadržaj godišnjih financijskih izvještaja za poduzetnike - struktura i sadržaj izvještaja o novčanom tijekupo direktnoj metodi i po indirektnoj metodi
u MRS 7 – Izvještaj o novčanom tijeku - obrazloženi su ciljevi, djelokrug, koristi, definicije pojmova, sadržaj izvještaja po poslovnim aktivnostima
u HFSI 1 - Financijski izvještaji - navedene su definicije financijskih izvještaja te ključnih stavaka tih izvještaja- dane su i definicije pojmova iz izvještaja o novčanom tijeku
Ksenija Kramar5
Obveznici sastavljanja izvještaja o novčanom toku
• propisani su u članku 2. stavak 2. Pravilnika:
a) veliki poduzetnici – obvezno (primjena MRS 7)
b) srednji poduzetnici – obvezno (primjena HSFI 1)
c) matično društvo u grupi poduzetnika koje je obvezno sastavljati konsolidirane financijske izvještaje (primjena MRS 7 za velike ili HSFI 1 za srednje)
d) mali poduzetnici – neobavezno za vlastite potrebe
e) mali poduzetnici ako su navedeni kao veliki poduzetnici u čl. 3. st. 5. ZOR (banke, štedne banke, stambene štedionice, institucije za elektronički novac, društva za osiguranje, leasing društva, društva za upravljanje investicijskim fondovima i zasebna imovina bez pravne osobnosti kojom oni upravljaju, društva za upravljanje investicijskim fondovima i imovina investicijskih fondova s pravnom osobnosti, društva za upravljanje obveznim odnosno dobrovoljnim mirovinskim fondovima i zasebna imovina kojom oni upravljaju te mirovinska osiguravajuća društva, faktornig društva
f) mali poduzetnici – koji su maticaKsenija Kramar
6
Izvor podataka za sastavljanje izvještaja
• osnovni - knjigovodstvene evidencije te na osnovu njih izrađeni financijski izvještaji:
a) bilancab) račun dobiti i gubitka.
• za sastavljanje izvještaja o novčanom toku potrebne su:
a) analitička bruto bilancab) kartice financijskog knjigovodstvac) pomoćne analitičke tablice
Ksenija Kramar7
SVRHA SASTAVLJANJA IZVJEŠTAJA O NOVČANOM
TIJEKU
Povezanost financijskih izvještaja i novčanog tijeka
RAČUN DOBITI I GUBITKA- daje zbirni prikaz zarađenih prihoda i učinjenih troškova tijekom redovnog poslovanja uodređenom vremenskom razdoblju
– sastavlja se na obračunskoj podlozi jer su prihodi i rashodi obračunske kategorije nastaleprema načelu nastanka događaja
- pokazuje da li je poduzeće poslovalo profitabilno odnosno da li je ostvarilo prihvatljivu netodobit
BILANCA- ima svrhu da pokaže financijski položaj nekog poslovnog subjekta na određeni datum
– sastavlja se na obračunskoj podlozi- naziva se i izvještajem o financijskom stanju- daje pregled poslovanja u smislu kontrole
imovine i izvora koji se sastoje od obveza ivlastitog kapitala
- ne govori o aktivnostima poduzeća tijekomrazdoblja koja su uzrokovala stanje novčanih sredstava
IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TIJEKU- daje podatke na koji način poduzeće stvara novac i kako ga troši
- prikazuje promjenu u financijskom položaju tijekom obračunskog razdoblja
- sastavlja se na temelju podataka o primicima i izdacima novca i novčanih ekvivalenata
- pruža informacije: a) o novčanim primicima i novčanim izdacima
tijekom obračunskog razdobljab) o stanju novca i novčanih ekvivalenata na
kraju i na početku obračunskog razdoblja- usmjeren je utvrđivanju likvidnosti i solventnosti poduzeća (RDG utvrđivanjuprofitabilnosti)
Ksenija Kramar9
Povezanost financijskih izvještaja i novčanog tijeka- razlike između bilance, RDG i INT nastaju zbog vremenskog nesklada između:a) između primitaka i prihoda (jer nije svaki primitak prihod)b) Između izdataka i rashoda (jer nije svaki izdatak rashod)
- između RDG i INT ne postoji izravna veza – za priznavanje prihoda nije potreban primitak novca, a za priznavanje rashoda ne dolazi do izdatka novca
- zbog postojanja vremenskog jaza:a) između prihoda i primitakab) između rashoda i izdatakaRDG može prikazivati visoki dobitak, a INT negativni novčani tijek
- povezanost bilance i INT – povećanje i smanjenje novca i novčanih ekvivalenata pojavljuje se kao posljedica promjene 3 osnovne knjigovodstvene kategorije u bilanci (imovine, kapitala i obveza)
Ksenija Kramar10
Povezanost financijskih izvještaja i novčanog tijeka
Ksenija Kramar11
Svrha i koristi od izvještaja o novčanom tijeku
→ procjena sposobnosti poduzeća za ostvarenje budućeg čistog novčanogtijeka
→ ocjena sposobnosti poduzeća za ispunjenje obveza prema vjerovnicima,isplatu dividendi
→ ocjena potreba za vanjskim financiranjem
→ ukazuje na likvidnost i solventnost poduzeća
→ ocjena uzroka razlike između neto dobiti i čistog novčanog tijeka,povezivanje novčanih primitaka i izdataka (čisti novčani tijek = novčani primici –novčani izdaci)
→ procjena učinaka novčanog tijeka te nenovčanih investicijskih i financijskihaktivnosti tijekom razdoblja na financijski položaj društva
→ mogućnost usporedbe sadašnje vrijednosti budućih novčanih tijekovarazličitih društava
Ksenija Kramar12
Osnovne kategorije izvještaja o novčanom tijeku
• obuhvaća novac u blagajni i depozite po viđenjuNOVAC (MRS 7:6)
Ksenija Kramar13
Osnovne kategorije izvještaja o novčanom tijeku
• su kratkotrajna visoko likvidna ulaganja koja se mogu brzo u roku ne dužem od tri mjeseca konvertirati u poznate iznose novca i podložna su beznačajnom riziku promjene vrijednosti (HSFI 1.30)
• su kratkotrajna, visoko likvidna ulaganja koja se mogu brzo konvertirati u poznate iznose novca i podložna su beznačajnom riziku promjene vrijednosti (MRS 7.6.)
• drže se za svrhe ispunjenja kratkoročnih novčanih obveza, a ne za ulaganja ili za druge svrhe
• da bi se ulaganje moglo tretirati kao novčani ekvivalent, ono mora biti lako pretvorivo u poznati iznos novca i biti izloženo beznačajnom riziku promjena vrijednosti
• zato se ulaganje uobičajeno kvalificira kao novčani ekvivalent samo kada ono ima kratko dospijeće (tri mjeseca (90 dana) ili manje od toga datuma stjecanja
• ulaganja u kapital su isključena iz novčanih ekvivalenata, osim ako su u biti novčani ekvivalenti (primjerice, u slučaju povlaštenih dionica stečenih unutar kratkog razdoblja njihova dospijeća i s određenim datumom iskupa)
• tipični primjeri novčanih ekvivalenata su kratkoročne državne obveznice, komercijalni zapisi i vrijednosni papiri s rokom dospijeća kraćim od 90 dana
NOVČANI EKVIVALENTI (MRS 7:7)
Ksenija Kramar14
Osnovne kategorije izvještaja o novčanom tijeku
• su priljevi i odljevi novca i novčanih ekvivalenata
• javljaju se u obavljanju poslovnih, investicijskih i financijskih aktivnosti, i na taj način se klasificiraju
• isključuju promjene između stavaka koje predstavljaju novac ili novčane ekvivalente, budući da su one dio upravljanja novcem poduzetnika, a ne dio njegovih poslovnih, investicijskih i financijskih aktivnosti
• upravljanje novcem uključuje ulaganje viška novca i novčanih ekvivalenata
NOVČANI TOKOVI NOVCA I NOVČANIH EKVIVALENATA (MRS 7:22)
Ksenija Kramar15
KVIZ
1. Kupnja državnih obveznice s rokom dospijeća za 3 mjeseca predstavlja novčani tijek (odljev) od investicijskih aktivnosti.
DA NE
NE – to je novčani ekvivalent
2. Kupljeni komercijalni zapisi blue-chip (veliki ugled i dojmljiva tržišna pozicija) kompanije s rokom dospijeća od 60 dana spadaju u novac i novčane ekvivalente.
DA NE
DA
Ksenija Kramar16
PRIMJER IZ HR PRAKSE (klasifikacija suprotna odredbama MRS 7:7)
Ksenija Kramar17
VRSTE NOVČANIH TIJEKOVA
Vrste novčanih tijekova
• Po svojoj strukturi i sadržaju izvještaj o novčanom tijeku prezentira podatke o:
a) novčanim primicima (priljevima ili izvorima novca) i b) novčanim izdacima (odljevima ili upotrebi novca)
razvrstane po aktivnostima:
1) poslovne aktivnosti2) investicijske aktivnosti3) financijske aktivnosti
• INT prezentira neto novčani tijek za svaku aktivnost posebno:
ukupni neto novčani tijek za sve poslovne aktivnosti novac i novčane ekvivalente na početku i na kraju razdoblja neto povećanje (smanjenje) novca i novčanih ekvivalenata.
Ksenija Kramar19
Novčani tijekovi od POSLOVNIH aktivnosti
→ poslovne aktivnosti su glavne (prihodovno-proizvodne) i druge aktivnosti poduzetnika, osim investicijskih i financijskih aktivnosti
→ najbitnije aktivnosti društva jer proizlaze iz osnovne djelatnosti društva (proizvodnja, trgovina ili pružanje usluga), a istodobno osiguravaju novčana sredstva za održavanje i unaprjeđenje poslovanja
→ najveći novčani tijek trebao bi se ostvariti od poslovnih aktivnosti
→ ako NE to je znak da društvo ne posluje zadovoljavajuće, odnosno da priljevi novca od poslovnih aktivnosti nisu dovoljni za podmirenje obveza vezanih za poslovanje
→ za pravilno klasificiranje primitka odnosno izdatka na pojedinu aktivnost, bitno je posebno sagledati svaki poseban primitak odnosno izdatak
→ npr. primitak koji se ostvaruje prodajom postrojenja primitak je od investicijskih aktivnosti društva, ali izdatci za nabavu sredstva namijenjenog davanju u zakup te kasnija prodaja tog sredstva predstavljaju novčani tijek od poslovnih aktivnosti
Ksenija Kramar20
Novčani tijekovi od POSLOVNIH aktivnosti
Ksenija Kramar21
Novčani tijekovi od INVESTICIJSKIH aktivnosti
→ investicijske aktivnosti poduzetnika vezane su za njegovu dugotrajnu imovinu, odnosno za njezino stjecanje i otuđivanje
→ ove novčane tijekove bitno je odvojeno objaviti jer oni prikazuju veličinu nastalih izdataka za resurse koji su namijenjeni stvaranju budućeg dobitka i novčanih tijekova jer dugotrajna imovina poduzetnika nije nabavljena za trgovanje, već za obavljanje djelatnosti
→ primici i izdaci vezani za ulaganja u financijsku imovinu koja je raspoloživa za prodaju uključuju se u novčane tijekove od investicijskih aktivnosti jer je ova financijska imovina dugotrajnog karaktera za razliku od financijske imovine koja se drži u svrhu trgovanja (kratkotrajna imovina)
→ novčani tijek koji proizlazi iz stjecanja i otuđenja podružnica ili drugih poslovnih jedinica treba se odvojeno prezentirati – ubraja se u investicijske aktivnosti
Ksenija Kramar22
Novčani tijekovi od INVESTICIJSKIH aktivnosti
Ksenija Kramar23
Novčani tijekovi od FINANCIJSKIH aktivnosti
→ financijske aktivnosti su sve aktivnosti poduzetnika koje imaju za posljedicu promjenu strukture i sastava kapitala te njegova zaduživanja
→ odvojeno objavljivanje novčanih tijekova nastalih kao posljedica financijskih aktivnosti bitno je jer koristi onima koji osiguravaju kapital poduzetniku kako bi predvidjeli očekivane novčane tijekove
→ isto se pravilo primjenjuje i na investicijske aktivnosti koje ne uzrokuju novčani tijek
→ isplaćene dividende mogu se klasificirati kao financijski novčani tijek s obzirom na činjenicu da predstavljaju trošak dobivanja financijskih resursa (zajmova i kredita)
→ isplaćene dividende mogu se klasificirati i kao element novčanog tijeka od poslovnih aktivnosti kako bi se pomoglo korisnicima informacija u određivanju mogućnosti subjekta da isplati dividende iz poslovnih novčanih tokova
→ plaćene kamate te primljene kamate i dividende mogu se klasificirati kao poslovni novčani tok, budući da ulaze u dobit ili gubitak
→ alternativno, plaćene kamate te primljene kamate i dividende mogu se klasificirati kao financijski novčani tokovi odnosno investicijski novčani tokovi, budući da su troškovi dobivanja financijskih resursa ili povrati od ulaganja
Ksenija Kramar24
Novčani tijekovi od FINANCIJSKIH aktivnosti
Ksenija Kramar25
Utjecaj pojedinih poslovnih promjena na novčane tijekove aktivnosti prikazane u INT
• svaka poslovna promjena koja se evidentira u glavnoj knjizi i koja uzrokuje promjene temeljnih knjigovodstvenih kategorija iskazanih u bilanci (imovina, kapital i obveze) utječe na pojedinu aktivnost iskazanu u izvještaju o novčanom tijeku
Napomena:
u novčane tijekove ne spadaju kretanja između stavki koja čine novac ili novčane ekvivalente, zato što su te komponente dio upravljanja novcem subjekta, a ne dio njegovih poslovnih, investicijskih ili financijskih aktivnosti
upravljanje novcem = konverzija novca u novčane ekvivalente i obrnuto
jedna poslovna promjena može obuhvaćati novčane tijekove koji se različito grupiraju
npr. kada novčana otplata zajma obuhvaća i kamatu i glavnicu, kamata se grupira kao poslovna aktivnost, a glavnica kao financijska aktivnost
Ksenija Kramar26
Utjecaj pojedinih poslovnih promjena na novčane tijekove aktivnosti prikazane u INT
Ksenija Kramar27
KVIZ
• Klasificirajte vrste novčanih tijekova u odgovarajuće grupe, upisom broja na praznu linijupored opisa novčanog tijeka:1. povećanje novca od poslovne aktivnosti2. smanjenje novca od poslovne aktivnosti3. povećanje novca od investicijskih aktivnosti4. smanjenje novca od investicijskih aktivnosti5. povećanje novca od financijskih aktivnosti6. smanjenje novca od financijskih aktivnosti
a) emisija i prodaja dionica ______5 - povećanje novca od financijskih aktivnosti
b) povrat poreza ______1 - povećanje novca od poslovne aktivnosti
c) prodaja dionica drugih poduzeća ______3 - povećanje novca od investicijskih aktivnosti
d) isplata plaća ______2 - smanjenje novca od poslovne aktivnosti
Ksenija Kramar28
KVIZ
• Klasificirajte vrste novčanih tijekova u odgovarajuće grupe, upisom broja na praznu linijupored opisa novčanog tijeka:1. povećanje novca od poslovne aktivnosti2. smanjenje novca od poslovne aktivnosti3. povećanje novca od investicijskih aktivnosti4. smanjenje novca od investicijskih aktivnosti5. povećanje novca od financijskih aktivnosti6. smanjenje novca od financijskih aktivnosti
e) nabava osnovnih sredstava ______4 - smanjenje novca od investicijskih aktivnosti
f) kupnja obveznica sa rokom dospijeća 4 mjeseca______4 - smanjenje novca od investicijskih aktivnosti
g) otkup vlastitih dionica ______6 - smanjenje novca od financijskih aktivnosti
h) isplata dividendi ______6 - smanjenje novca od financijskih aktivnosti
Ksenija Kramar29
KVIZ
• Klasificirajte vrste novčanih tijekova u odgovarajuće grupe, upisom broja na praznu linijupored opisa novčanog tijeka:1. povećanje novca od poslovne aktivnosti2. smanjenje novca od poslovne aktivnosti3. povećanje novca od investicijskih aktivnosti4. smanjenje novca od investicijskih aktivnosti5. povećanje novca od financijskih aktivnosti6. smanjenje novca od financijskih aktivnosti
i) naplata dugoročnih financijskih plasmana ______3 - povećanje novca od investicijskih aktivnosti
j) kupnja dionica drugih poduzeća ______4 - smanjenje novca od investicijskih aktivnosti
k) plaćanje kamate ______2 - smanjenje novca od poslovne aktivnosti
l) kupnja državnih obveznica sa rokom dospijeća 90 dana____ništa od navedenog - novčani ekvivalent
Ksenija Kramar30
Utjecaj pojedinih poslovnih promjena na novčane tijekove aktivnosti prikazane u INT – iz kviza
Ksenija Kramar31
Poslovna promjenaUtjecaj na novčane tijekove aktivnosti
Poslovna aktivnost Investicijska aktivnost Financijska aktivnost
emisija i prodaja dionica povećanje
povrat poreza povećanje
prodaja dionica drugih poduzeća povećanje
isplata plaća smanjenje
nabava osnovnih sredstava smanjenje
kupnja obveznica sa rokom dospijeća 4 mjeseca smanjenje
otkup vlastitih dionica smanjenje
isplata dividendi smanjenje
naplata dugoročnih financijskih plasmana povećanje
kupnja dionica drugih poduzeća smanjenje
plaćanje kamate smanjenje
kupnja državnih obveznica sa rokom dospijeća 90 dana novčani ekvivalent
Neto novčani tijek
Ksenija Kramar32
Kako tumačiti novčani tijek od POSLOVNIH aktivnosti?
→ iznos novčanog tijeka iz poslovnih aktivnosti, predstavlja ključni pokazatelj stupnja u kojem je poduzeće iz svojih poslovnih aktivnosti ostvarilo novac koji je dovoljan za otplatu zajmova, očuvanje poslovne sposobnosti poduzeća, isplatu dividendi i nove investicije bez pomoći vanjskih izvora financiranja
→ proizlazi iz glavnih poslovnih aktivnosti subjekta koje stvaraju prihode
→ u pravilu bi trebao biti pozitivna veličina - to se smatra dobrim ostvarenjem
→ može se desiti da bude negativan, npr. kada poduzeće rapidno raste, kada su povećane potrebe za dodatnom obrtnom imovinom
→ kratkoročno se može prihvatiti da neto novčani tijek (NNT) iz poslovnih aktivnosti bude negativan
→ ako poduzeće dugoročno ostvaruje negativan NNT iz poslovnih aktivnosti - vrlo negativan i nepovoljan indikator i može voditi poduzeće prema likvidaciji
Ksenija Kramar33
Kako tumačiti novčani tijek od INVESTICIJSKIH aktivnosti?
može biti pozitivan, ali je najčešće negativan
to nije loše - poduzeće investira u realnu ili financijsku aktivu, dalje se razvija -naročito dobro kad ta izdavanja može pokriti pozitivnim novčanim tijekovima od poslovnih aktivnosti (financiranje rasta iz interno stvorenih sredstava)
ako je pozitivan, to može biti loše, u smislu da ukazuje na:
→ nemogućnost financiranja dodatnih ulaganja
→ prodaju dijela imovine ili cijelog segmenta poduzeća
→ nemogućnost angažiranja kapaciteta
→ pokušaj rješavanja problema pogrešnih investicija iz prethodnih razdoblja
Ksenija Kramar34
Kako tumačiti novčani tijek od FINANCIJSKIH aktivnosti?
svojevrsni amortizer između NT od poslovnih i NT od investicijskih aktivnosti
ukoliko je odnos između NT od poslovnih aktivnosti i NT od investicijskih aktivnosti veći od 1 onda to ukazuje na sposobnost poduzeća da iz internih izvora financira ne samo kapitalne izdatke, već i da jedan dio iskoristi i za plaćanje dividendi, vraćanje kredita i zajmova ili otkup vlastitih dionica (financijske aktivnosti)
u obrnutom slučaju neophodni su dodatni eksterni izvori financiranja (emisija vrijednosnih papira, zaduživanje)
ukoliko novčani tok umanjimo za dividende, onda dobijamo jedan rigorozniji test mogućnosti financiranja kapitalnih, investicijskih ulaganja
u slučaju da nema dovoljno sredstava za financiranje, onda se menadžment nalazi pred velikom dilemom: smanjiti dividende ili smanjiti kapitalne izdatke
problem je u tome što bilo koja od ovih odluka može utjecati na tržišnu vrijednost poduzeća
FNT = Neto novčani tok (NNT) od poslovnih aktivnosti – NNT od investicijskih aktivnosti
FNT = NNT od poslovnih aktivnosti – inkrementalne (veće) investicije u nekretnine, postrojenja i opremu (gdje su neophodne i investicije u trajna obrtna sredstva)
ukoliko je FNT pozitivan, iz interno stvorenih izvora uspjeli smo isfinancirati izdatke od investicijskih aktivnosti a višak možemo raspodjeliti tako što ćemo vjerovnicima vratiti kredite i zajmove, a dioničarima isplatiti dividende ili izvršiti otkup vlastitih dionica Ksenija Kramar
35
KVIZ
• primljene dividende se prema odredbama MRS-a 7 mogu svrstati u financijske aktivnosti
DANE
NE
• isplaćene dividende se prema odredbama MRS-a 7 mogu svrstati u financijske aktivnosti
DANE
DA
• predujam za robu se prema odredbama MRS-a 7 može svrstati u investicijske aktivnosti
DANE
NE Ksenija Kramar36
KVIZ
• isplaćene kamate se prema odredbama MRS-a 7 mogu svrstati u investicijske aktivnosti
DANE
NE
• naplaćene kamate se prema odredbama MRS-a 7 mogu svrstati u investicijske aktivnosti
DANE
DA
Ksenija Kramar37
METODE SASTAVLJANJA IZVJEŠTAJA O NOVČANOM
TIJEKU
Metode sastavljanja izvještaja o novčanom tijeku
• metode i način sastavljanja izvještaja o novčanom tijeku detaljnije pojašnjavaju standardi (HSFI 1 i MRS 7)
• poduzeće može izvještaj o novčanom tijeku sastaviti primjenom jedne od propisanih metoda (t. 1.31. HSFI 1 i t. 18. MRS 7):
a) direktna (izravna) metoda ilib) indirektna (neizravna) metoda
• ove dvije metode se razlikuju samo u dijelu Izvještaja o novčanomtijeku, koji se odnosi na poslovnu aktivnost
• novčani tijekovi od investicijskih i financijskih aktivnosti utvrđuju iprezentiraju uvijek po direktnoj metodi
• neto novčani tijek je isti bez obzira na to koju metodu smo izabrali
• MRS 7 u točki 19. dozvoljava primjenu obje metode, ali potiče subjekteda primjenjuju direktnu metodu, zbog koristi u procjeni budućih novčanihtijekova
Ksenija Kramar39
Direktna (izravna) metoda
→ prikazuje bruto novčane primitke i bruto novčane izdatke zasebno za svaku aktivnost (poslovne, investicijske i financijske) odnosno objavljuju se glavne skupine: a) bruto novčanih primitaka (npr.: novčani primici od kupaca, primljenipredujmovi,novčani primici od kamata i dividendi) b) bruto novčanih isplata (npr.: novčane isplate dobavljačima, novčani izdaci zakamate, za poreze)
c) utvrđuje se razlika kao povećanje ili smanjenje novca i novčanih ekvivalenata (novčani tijek) iz poslovnih aktivnosti
→ pruža informaciju koja može biti korisna u procjenjivanju budućih novčanih tijekova, a što ne omogućuje indirektna metoda
→ prema direktnoj metodi može se dobiti informacija o glavnim skupinama bruto novčanih primitaka i bruto novčanih isplata (toč. 19. MRS-a 7):
a) iz računovodstvenih evidencija poduzeća ilib) usklađivanjem: prihoda od prodaje, troškova prodaje (kamate i sličan prihod i
rashodi za kamate i slični troškovi financijskih institucija) i drugih stavaka izvještaja o dobiti (RDG) za:
promjene zaliha i poslovnih potraživanja i obveza tijekom razdoblja, druge nenovčane stavke i druge stavke za koje se ulažu novčani učinci ili financiranje novčanih tijekova
Ksenija Kramar40
Indirektna (neizravna) metoda
→ prikazuje novčani tijek od poslovnih aktivnosti kao usklađenje dobitka ili gubitka za: a) nenovčane rashode i nenovčane prihode te b) promjene u kratkotrajnoj imovini (osim novca i novčanih ekvivalenata) i kratkoročnim obvezama
→ usklađenje neto novčanog tijeka od poslovnih aktivnosti obavlja se za učinke promjena zaliha, potraživanja i obveza kao i za nenovčane stavke
→ nenovčane stavke za koje se obavlja usklađenje su:
a) amortizacijab) odgođeni porezc) nerealizirani dobici i gubici koji se priznaju u računu dobitka i gubitka te d) za neraspoređeni dobitak i manjinske udjelee) sve druge stavke za koje se novčani učinci ulažu ili financiraju novčani tijekovi
Ksenija Kramar41
Indirektna (neizravna) metoda
→ novčani tijek od investicijskih i financijskih aktivnosti prikazuje se na identičan način kao kod direktne metode jer se primici i izdaci prikazuju po aktivnostima
→ polaznu veličinu za sastavljanje novčanih tijekova od poslovnih aktivnosti po indirektnoj metodi čini neto dobit ili gubitak ostvaren tijekom obračunskog razdoblja koji se na odgovarajući način korigira i usklađuje za određene pozicije iz ostalih financijskih izvještaja
1. usklađenja čine usklađenja za nenovčane prihode i rashode odnosno neto dobit se povećava za rashode koji nemaju novčani karakter i ne utječu na izdatke novca (npr. rashod amortizacije i vrijednosna usklađenja) i umanjuje za nenovčane prihode
2. neto dobit kao polaznu veličinu treba uskladiti i za one elemente dobiti koji utječu na novčane tijekove, ali se svrstavaju u okviru investicijskih (ulagateljskih) ili financijskih aktivnosti (npr. neto dobit uvećava se za rashode od prodaje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine a smanjuje za prihode od prodaje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine)
3. usklađenja neto dobiti čine usklađenja za promjene konačnog i početnog salda na pojedinim bilančnim pozicijama Ksenija Kramar
42
Indirektna (neizravna) metoda
→ neto dobit razdoblja treba uskladiti za promjene pojedinih bilančnih pozicija i to na način da se:
1. neto dobit razdoblja poveća za promjene koje čine pozitivni novčani tijek kao što je:a) smanjenje potraživanja od kupacab) smanjenje zalihac) smanjenje aktivnih vremenskih razgraničenjad) povećanje pasivnih vremenskih razgraničenjae) smanjenje obveza prema dobavljačimaf) smanjenje drugih obveza unutar poslovnih aktivnosti
2. neto dobit razdoblja treba umanjiti za promjene koje čine negativni novčani tijek kao što je: a) povećanje potraživanja od kupacab) povećanje zalihac) povećanje aktivnih vremenskih razgraničenjad) smanjenje pasivnih vremenskih razgraničenjae) povećanje obveza prema dobavljačimaf) povećanje ostalih obveza iz poslovnih aktivnosti
Ksenija Kramar43
Sličnosti i razlike između metoda
• Sličnost:
→ polazište u izradi čine određene pozicije iz računa dobiti i gubitka→ rezultat iskazuju kao neto novčani tijek
• Razlika:
→ izravna metoda iskazuje zasebno novčane priljeve i odljeve→ izravna metoda daje informacije o prirodi i iznosima specifičnih primitaka i izdataka
prema strukturi aktivnosti→ neizravna metoda pokazuje koliko se neto gotovinski tijek od poslovnih aktivnosti
razlikuje od neto dobiti
Ksenija Kramar44
Objavljivanja uz izvještaj o novčanom tijeku
• uz izvještaj o novčanom tijeku propisano je objavljivanje dodatnih podataka koji pobliže pojašnjavaju aktivnosti navedene u izvještaju
• potrebno je, zajedno s komentarom menadžmenta, objaviti i sljedeće:
a) svote neiskorištenih odobrenih posudbi koje se mogu koristiti za budućeposlovne aktivnosti društva kao i za podmirivanje kapitalnih obveza uz prikaz ograničenja pri njihovom korištenju ako postoje,
b) zbrojne svote novčanih tokova iz svake aktivnosti koje se odnose na udjele uzajedničkim pothvatima primjenom proporcionalne konsolidacije,
c) zbrojnu svotu novčanih tijekova koji predstavljaju povećanje poslovne sposobnosti, odvojen od onih novčanih tijekova koji se zahtijevaju za održavanjeposlovne sposobnosti i
d) svote novčanih tijekova po pojedinim segmentima djelatnosti
• objavljivanje tih podataka korisno je za razumijevanje na koji način društvo troši novac i vodi li to trošenje ka razvoju društva ili samo održavanju tekuće likvidnosti
Ksenija Kramar45
PRIMJER IZVJEŠTAJA O NOVČANOM TIJEKU
Ksenija Kramar47
Ksenija Kramar48
Ksenija Kramar49
Ksenija Kramar50
Ksenija Kramar51
Ksenija Kramar52
Ksenija Kramar53
Ksenija Kramar54
POKAZATELJI ANALIZE NA TEMELJU NOVČANOG TIJEKA
Analiza financijskih izvještaja
• postupak primjene različitih analitičkih instrumenata i postupaka pomoću kojih se podaci iz financijskih izvještaja pretvaraju u informacije relevantne za upravljanje
• bilanca - sigurnost poslovanja
• račun dobiti i gubitka - uspješnost poslovanja
• međuovisnost sigurnosti i uspješnosti
• međuovisnost bilance i računa dobiti i gubitka (obračunska osnovica) te njihova povezanost sa izvještajem o novčanom tijeku (novčana osnovica)
Ksenija Kramar56
Instrumenti i postupci analize financijskih izvještaja
• HORIZONTALNA ANALIZA (temelji se na komparativnim financijskim izvještajima)
• VERTIKALNA ANALIZA (temelji se na strukturnim financijskim izvještajima)
• ANALIZA POMOĆU POKAZATELJA (pojedinačni pokazatelji, skupine pokazatelja, sustavi pokazatelja, zbrojni ili sintetički pokazatelji)
• Podloga za analizu pomoću pokazatelja:
a) izvještaj o novčanom tijeku – novčana osnova
b) bilanca i račun dobiti i gubitka – obračunska osnova
Ksenija Kramar57
Skupine financijskih pokazatelja koji se temelje na izvještaju o novčanom tijeku - dopunjuju klasične financijske pokazatelje
a) pokazatelji ocjene likvidnosti
b) pokazatelji kvalitete dobiti
c) pokazatelji kapitalnih izdataka
d) pokazatelji povrata novčanog tijeka
Ksenija Kramar58
Pokazatelji ocjene likvidnosti
• NOVČANO POKRIĆE KAMATANT od poslovnih aktivnosti prije kamata i poreza / rashodi od kamata
sigurnost vjerovnika s aspekta plaćanja kamata podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i račun dobiti i gubitka
• NOVČANO POKRIĆE OBVEZANT od poslovnih aktivnosti umanjen za isplaćene dividende / prosječne ukupne obveze
sposobnost podmirenja ukupnih obveza podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i bilanca
• NOVČANO POKRIĆE TEKUĆIH OBVEZANT od poslovnih aktivnosti / prosječne tekuće obveze
sposobnost podmirenja tekućih obveza podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i bilanca
• NOVČANO POKRIĆE DIVIDENDINT od poslovnih aktivnosti / novčani izdaci za dividende običnih dionica
sposobnost podmirenja dividendi običnim dioničarima iz novčanog tijeka iz poslovnih aktivnosti
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku Ksenija Kramar59
Pokazatelji kvalitete dobiti
• KVALITETA PRODAJE (prihoda)
NT po osnovi prodaje / prihodi od prodaje
eliminira se razlika između principa ’nastanka poslovnog događaja’ i ‘novčane osnove’
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i račun dobiti i gubitka
• KVALITETA DOBITI
NT od poslovnih aktivnosti / dobit od poslovnih aktivnosti
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i račun dobiti i gubitka
Ksenija Kramar60
Pokazatelji kapitalnih izdataka
• NABAVA KAPITALNE IMOVINENT od poslovnih aktivnosti umanjen za isplaćene dividende / novčani izdaci za nabavu dugotrajne kapitalne imovine)
sposobnost poduzeća da kapitalne izdatke financira iz novčanog tijeka od poslovnih aktivnosti
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku
• FINANCIRANJENT od investicijskih aktivnosti / NT od poslovnih i financijskih aktivnosti
pokrivenost investicijskih aktivnosti ukupno raspoloživim sredstvima (vlastitim i tuđim)
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku
• INVESTIRANJENT od investicijskih aktivnosti / NT od financijskih aktivnosti
• pokazatelj financiranja investicijskih aktivnosti iz tuđih izvora• podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku
Ksenija Kramar61
Pokazatelji povrata novčanog tijeka
• NOVČANI TIJEK PO DIONICI
NT od poslovnih aktivnosti umanjen za dividendu povlaštenih dionica / prosječan broj običnih dionica)
raspoloživi novčani tijek od poslovnih aktivnosti koji se može isplatiti po dionici podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i podaci o dionicama
• POVRAT NOVCA NA ULOŽENU IMOVINU
NT od poslovnih aktivnosti prije kamata i poreza / ukupna imovina
broj jedinica novčanog tijeka na jedinicu imovine (sposobnost imovine da generira određeni novčani tijek)
podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i bilanca
• POVRAT NOVCA NA DUGOVE I KAPITAL
NT od poslovnih aktivnosti / dugovi i glavnica
sposobnost ostvarivanja novčanog tijeka koji može izvršiti povrat dugova i povrat dioničarima podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i bilanca
• POVRAT NOVCA NA GLAVNICU
NT od poslovnih aktivnosti / glavnica
sposobnost ostvarivanja novčanog tijeka koji može izvršiti povrat investiranog dioničarskog kapitala podloga za izračun: izvještaj o novčanom tijeku i bilanca Ksenija Kramar
62
Upravljanje ciklusom novčanog tijeka
• Jedan od načina upravljanja novčanim tijekom je model novčanog jaza (engl. cash gap model), pri čemu dobro upravljanje novčanim ciklusom znači svođenje jaza na minimum.
• Novčani jaz brojem dana iskazuje vrijeme koje poduzeće mora iz vlastitih sredstava financirati poslovanje.
• Računski, definira se kao razlika broja dana između plaćanja dobavljačima za kupljena dobra i usluge i potrebnog broja dana da se naplate prodane robe i usluge.
NOVČANI JAZ = dani vezivanja zaliha +
dani vezivanja kupaca –
dani vezivanja dobavljača
Ksenija Kramar63
Metoda “novčanog jaza”
Ksenija Kramar64
Metoda “novčanog jaza”
1. Razdoblje vezivanja zaliha predstavlja vrijeme od dana kada su zalihe zaprimljene u poduzeće pa do dana kada su isporučene kupcu.
2. U trenutku isporuke zaliha, dobavljač izdaje i račun te od tog dana teče vrijeme vezivanja dobavljača. 3. Vrijeme vezivanja dobavljača završava kada se plati račun dobavljaču za kupljenu robu. 4. Isporukom zaliha i izdavanjem računa za prodanu robu završava vrijeme vezivanja zaliha i započinje
vrijeme vezivanja kupaca. 5. Vrijeme vezivanja kupaca traje dok kupac ne plati račun za isporučenu robu. 6. Vrijeme od kada je novac utrošen za plaćanje obveze prema dobavljaču, pa dok poduzeće ne primi
novac od kupca predstavlja novčani jaz. 7. Kako se nastali jaz mora financirati iz drugih izvora, što je taj razmak veći, poduzeće ima veći trošak
financiranja. 8. Suprotno, manji jaz znači manji trošak financiranja i bolju politiku upravljanja novčanim ciklusom koja
rezultira povećanjem ostvarenog financijskog rezultata.
Ksenija Kramar65
Primjer upravljanja novčanim jazom u svrhu poboljšanjafinancijskog rezultata
• Trgovačko poduzeće ima novčani jaz od 75 dana i ostvaruje godišnji prihod od prodaje 800 milijuna kuna, uz prosječnu bruto profitnu maržu od 30%. Ako je trošak financiranja 7%, koliko poduzeće mora smanjiti novčani jaz da bi povećalo dobit za 310.000 kn, pod uvjetom da sve ostale veličine ostanu nepromijenjene?
• Trošak prodane robe = 800 milijuna kn x 0,7= 560 milijuna kn godišnje;= 1.534.246,50 kn dnevno.
• Vrijednost prodane robe u novčanom jazu = 1.534.246,50 kn x 75 dana = 115.068.480 kn
• Trošak financiranja novčanog jaza = 115.068.480 kn x 7% = 8.054.793,60 kn godišnje; = 22.068 kn dnevno.
• Broj dana novčanog jaza = 310.000 kn / 22.068 kn ≈14 dana
Ksenija Kramar66
Zaključak
• Funkcija financijske analize: a) ocjena boniteta - sigurnosti i uspješnosti poslovanjab) sposobnost poduzeća da generira novčani tijekc) dopuna tradicionalnim pokazateljima na temelju bilance i računa dobiti i gubitkad) informacije za planiranje u budućnosti
• Izrada i analiza izvještaja o novčanom tijeku pruža nam važne informacije o rezultatima upravljanja novčanim resursima te sposobnosti u savladavanju rizika poslovanja kroz osiguravanje likvidnosti i solventnosti trgovačkog društva.
• Uz to daje nam ključne informacije za procjenu kvalitete zarada, stupnju obnovljivosti poslovnih resursa te stupnju konkurentnosti na tržištu.
• Također izvještaj o novčanom tijeku daje informacije menadžerima, investitorima, ali i kreditorima o priljevima i odljevima novca tijekom jednog obračunskog razdoblja.
• Važno je naglasiti da se dobit ili gubitak poduzeća nikako ne smije izjednačiti sa novčanim tokom jer poduzetnik može ostvariti izuzetno visoku stopu dobiti prema RDG-u, a istovremeno bankrotirati iz razloga manjka gotovog novca zbog nemogućnosti naplate potraživanja. Ksenija Kramar
67
