Upload
whitby
View
66
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
VI Rahvusvahelised arveldused. Konsolideeritud aruanded. Ester Vahtre Tallinn 2011. Akreditiivid. Akreditiiv on ostja panga kohustus tasuda müüjale kauba eest, kui müüja poolt esitatud dokumendid tõendavad, et kaup on teele saadetud kujul, mis on kooskõlas ostu-müügilepinguga - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
VI Rahvusvahelised arveldused. Konsolideeritud aruanded
Ester Vahtre
Tallinn
2011
Akreditiivid
• Akreditiiv on ostja panga kohustus tasuda müüjale kauba eest, kui müüja poolt esitatud dokumendid tõendavad, et kaup on teele saadetud kujul, mis on kooskõlas ostu-müügilepinguga
• Akreditiive kasutatakse eelkõige rahvusvahelistes arveldustes finantsriskide maandamiseks
Arveldused akreditiividega
Ostja pank
Müüjapank
Ostja Müüja
Transpordi-ettevõte
Leping akreditiivigatasumiseks (1)
Taot-lus akre-ditiiviava-miseks(2)
Akreditiivi avamise teade (3)
Akredi-tiivi avamise teade (4)
Kaup (5)
Kauba saate-
dokumendid (6)
Kauba saate-
dokumendid (7)
Kauba saate-
dokumendid (8)
Kaup (13)
Kauba saate-
dokumendid (9)
Raha (11)
Raha (10)
Kauba saate-
dokumendid (12)
Kontsernisisene riskikindlustus (A.Kraus)USA emafirma ja kontserniettevõtete vahelised nõuded-
kohustused (USD)
$20
$30
$10$35
$20
$30
$30$40
$10
$60
$25$40
Kahepoolne tasaarveldus
$10
$25
$10
$10
$15
$20
Mitmepoolne tasaarveldus
$40
$15
Konsolideeritud aruannete koostamise üldpõhimõtted
• Konsolideerimine: kontserni finantsaruande koostamine (põhineb IAS 27-l)
• Konsolideerimine on vajalik, sest: omanikel on huvi käsitleda kontserni ühtse majandusüksusena
• investoritel on vajalik saada infot kontserni kui ühtse majandusüksuse finantsseisukorrast
• riikliust seadusandlusest väga paljudes riikide (k.a. Eesti Vabariik)
Konsolideeritud aruande koostamine (raamatupidamisseaduse § 27 alusel)
• (1) Konsolideeriv üksus on emaettevõtja või muu raamatupidamiskohustuslane, kellel on valitsev mõju teise raamatupidamiskohustuslase üle. Valitsev mõju võib muu hulgas tuleneda järgmistest asjaoludest:1) suurem kui 50%-line osalus konsolideeritava üksuse hääleõiguses;2) seadusest või lepingust tulenev otsene või kaudne õigus asutajaõigusi
teostades või üldkoosoleku otsusega nimetada või tagasi kutsuda enamikku tegevjuhtkonnast või kõrgema juhtorgani liikmetest.
• (2) Konsolideeritav üksus on tütarettevõtja või muu raamatupidamiskohustuslane, kelle üle teisel raamatupidamiskohustuslasel (konsolideerival üksusel) on valitsev mõju.
• (3) Konsolideeriv üksus koos ühe või mitme konsolideeritava üksusega moodustavad konsolideerimisgrupi.
• (4) Konsolideerimine on konsolideerimisgruppi kuuluvate raamatupidamiskohustuslaste aruannete ühendamine nii, nagu oleks tegemist ühe raamatupidamiskohustuslasega.
Konsolideerimise üldpõhimõtted• konsolideeritud kasumiaruanne sisaldab ainult neid tehinguid,
mis toimusid väljaspool kontserni olevate ettevõtetega• konsolideeritud kasumiaruandes näidatakse:
– kasum, millest on elimineeritud kontsernisisesed kasumid ja kahjumid– teiste vähemusaktsionäride osa kontserni kasumist
proportsionaalselt nende häältele • konsolideeritud bilansis näidatakse:
– ainult kontserni nõuded ja kohustused kontserniväliste ettevõtetega
– kontserni teistelt ettevõtetelt ostetud varud ja põhivara kontserni esmases sisseostuhinnas
– ainult emaettevõtte omakapital– ainult kontserni ettevõtete investeeringud väljapoole
kontserni– kontserniväliste vähemusaktsionäride vähemusosa
omakapitalist proportsionaalselt nende häältele – tütarettevõtte omandamisel kallimalt (odavamalt) kui tema
netoväärtus, tekib kontserni bilansis positiivne (negatiivne) firmaväärtus
Erandid (EV RP seadus)• 1) äriühing, kelle aktsiate või osadega esindatud häältest vähemalt
90% kuulub Eestis registreeritud konsolideerivale üksusele, kes on kohustatud koostama konsolideerimisgrupi majandusaasta aruande;2) äriühing, kelle aktsiate või osadega esindatud häältest vähemalt 90% kuulub lepinguriigis registreeritud konsolideerivale üksusele, kes on asukohamaa seaduste kohaselt kohustatud koostama konsolideerimisgrupi majandusaasta aruande;3) konsolideeriv üksus, kelle vähemalt kaks järgmisest kolmest konsolideeritud näitajast aruandeaasta bilansipäeva seisuga on väiksemad kui: äriühingul müügitulu (netokäive) ja teistel raamatupidamiskohustuslastel tulu 10 miljonit krooni, bilansimaht 5 miljonit krooni ja töötajate arv 10;4) konsolideeriv üksus, kelle konsolideeritavate üksuste bilansimahud kokku ei ületa 5% konsolideeriva üksuse bilansimahust ja müügitulu ei ületa 5% konsolideeriva üksuse müügitulust;5) konsolideeriv üksus nende äriühingutest konsolideeritavate üksuste osas, kelle aktsiad või osad on omandatud kauplemiseks või edasimüümise eesmärgil lühiajalise perioodi jooksul.
Konsolideerimisprotseduurid tütarettevõtte omandamisel
• elimineeritakse ema investeering tütresse• tütre valduses olevad ema aktsiad näidatakse konsolideerimisel ema
tresooraktsiatena• elimineeritakse tütre omakapitali kõik komponendid (aktsiakapital,
aažio, reservid, jaotamata kasum)• elimineeritakse vastastikused nõuded ja kohustused• näidatakse vähemusosa tütre aktsiakapitalis konsolideeritud bilansi
eraldi real• netovara reaalväärtus = vara reaalväärtus - kohustuste reaalväärtus, kus
reaalväärtus = väärtus turuhinnasinvesteering - netovara reaalväärtus = firmaväärtus
• kui vara reaalväärtus ületab vara bilansilist väärtust, siis lisatakse konsolideeritud bilansi vastavale varale üleshindluse summa (või vähendatakse allahindluse võrra)
• Kui ema osalus on alla 100%, siis võetakse konsolideeritud bilanssi ainult emaettevõttele kuuluv proportsionaalne osa
Äritegevuse tulemusmõõdikud
• Müügitulud
- Tegevuskulud
= Ärikasum enne kulumit (EBITDA)
- Kulum
= Ärikasum (-kahjum)
+- Finantstulud ja –kulud
= Majandustegevuse kasum (kahjum) (EBT)
- Tulumaks
= Puhaskasum (-kahjum) (Net Profit)
Tegevuse marginaalid
• Brutomarginaal % - Gross margin %• Tegevuse marginaal % - Operating profit margin %• Majandustegevuse marginaal % -
Management/Business margin %• Tasuvusmarginaal – Net operating margin %, Profit
margin %• Tegevusmarginaalide abil analüüsitakse
kasumiaruandes esitatud või tuletatavate tulemite suhet müügituludesse. Neid kasutatakse võrdluses teiste ettevõtetega ning nad on kasumiaruande vertikaalanalüüsi (kasumiaruande kirjete osakaalu analüüsi) väljundid
Brutomarginaal%
• Brutomarginaal näitab, mitu % igast müügitulu kroonist on alles peale müüdud kaupade ja teenuste kulude mahaarvamist. Suhtarvu arvutatakse kasumiaruande skeem II baasil
• Brutokasum x 100 Müügitulud• Rusikareeglit ei ole, võrdle teiste ettevõtetega
samal tegevusalal• Suhtarvu saab kasutada ainult nende ettevõtete
puhul, kes kasutavad kasumiaruande skeem II
Tegevuse marginaal/tasuvus %
• Suhtarv näitab, mitu % igast müügitulu kroonist on alles enne finantskulusid ja tulumaksu. Võrreldakse samal tegevusalal tegutsevate ettevõtetega, kuna suhtarv näitab tegevuse efektiivsust ja ei kajasta finantseerimisviisi
• Kasum enne finantskulusid ja makse (EBIT) x 100 Müügitulud• Saab kõikide ettevõtete puhul arvestada• Rusikareegel – peaks olema positiivne• Võrreldakse teiste sama tegevusala ettevõtetega• Olukord paraneb, kui EBIT suureneb või müügitulud
vähenevad
EBITDA
• Paralleelselt analüüsitakse EBITDA suhet müügituludesse. EBIT ja EBITDA marginaali väljatoomine on tingitud asjaolust, et üks ettevõte investeerib põhivarasse, orienteerudes kvaliteetse toodangu strateegiale, teine elab “vanast rasvast” niikaua kui võimalik – teise marginaalid on sel juhul kõrgemad ja vabad rahavood suuremad. Samal ajal võib paari aasta pärast märgata teise ettevõtte kasvu seiskumist.
Majandustegevuse marginaal/tasuvus %
• Näitab, mitu % igast müügituluna kajastatud kroonist on alles peale finantskulude mahaarvamist
• Majandustegevuse kasum x 100 Müügitulud• Saab kõikide ettevõtete puhul arvestada• Sõltub ettevõtte kapitalistruktuurist ja võõrkapitali kuludest• Rusikareegel: peaks olema positiivne• Olukord paraneb, kui majandustegevuse kasum suureneb
või müügitulud vähenevad• Võrdle teiste sama tegevusala ettevõtetega, kellel on sama
kapitali struktuur
Tasuvusmarginaal
• Tasuvusmarginaal % näitab, mitu % igast müügitulu kroonist on alles pärast finantskulude ja tulumaksu mahaarvamist
• Puhaskasum x 100 Müügitulud• Saab arvestada kõikide ettevõtete puhul• Rusikareegel – peaks olema positiivne• Olukord paraneb, kui puhaskasum suureneb või
müügitulud vähenevad
Vara tasuvus ja rentaablus %• Vara tasuvus: näitab vara tasuvust enne maksustamist.
Tasuvus peab võrduma või ületama kapitali hinda. Varade tasuvusest kaetakse maksud, võlausaldajate intressid ja omanike dividendid
• Kasum enne intresse ja makse (EBIT) x 100 Keskmine vara• Rusikareegel: peaks olema positiivne• > riskivaba intressimäär• > hoiuste tootlikkus• > keskmine finantskulude määr• > tegelik kaalutud keskmine kapitalikulu• Olukord pareneb, kui EBIT suureneb või keskmine vara
väheneb• Tegevuse tasuvus x Vara käibesagedus = Vara tasuvus
Vara rentaablus
• Näitab vara maksudejärgset tootlikkust• Puhaskasum x 100 Keskmine vara• Rusikareegel – peaks olema positiivne• > keskmine maksudejärgne finantskulude määr• > keskmine tegelik kaalutud kapitalikulu• Olukord paraneb, kui puhaskasum suureneb või
keskmine vara väheneb• Investeeritud kapitali rentaablus (ROIC) • EBIT või ärikasumIntressikandvad kohustused ja omakapital
Omakapitali tasuvus ja rentaablus%
• Suhtarv näitab omakapitali tootlikkust enne maksustamist (OpROE %) – Omakapitali tasuvus
• Majandustegevuse kasum x 100 Keskmine omakapital• Rusikareeglit ei ole• Olukord paraneb, kui majandustegevuse kasum
suureneb või keskmine omakapital väheneb• Omakapitali rentaablus %• Puhaskasum x 100 Keskmine omakapital
Omakapitali rentaabluse Du Pont esitus
Puhaskasum
Müügitulud
Keskmine vara
Tasuvuse marginaal
Varakäibesagedus
Keskmine vara
Keskmine omakapital
Vararentaablus ROA
Omakapitali rentaablus
ROE
Finants-võimendus