(w tym 8% VAT) USD EUR CHF WIG20 DAX z 20.10 3,95 PLN 4,32 …rzeczo.pl/wp-content/uploads/2016/10/Puls-Biznesu-21.10.pdf · 2016-10-31 · DAX +0,52% Piątek-Niedziela Wszystko dla

DAX +0,52%

Wszystko dla małych i średnich firm. Czytaj na str. 14-16Piątek-Niedziela21-23 października 2016

cena 5,99 zł (w tym 8% VAT)

NR 203 (4717) INDEKS 349 127 WYD. A+B

www.pb.pl

USD3,95 PLN

CHF 3,99 PLN

EUR 4,32 PLN

WIG20+0,26%

To drugi region, w którym firmy mogą starać się o pożyczki i gwarancje z nowej perspektywy. 14-15

PulsFirmy

Przemysł&Ekologia

Zanieczyszczone powietrze zabija

Płód zbadasz w zaciszu domu

Przez smog umiera w Polsce rocznie 45 tys. osób. 18-19

Pregnabit zastępuje szpitalny aparat — mówi Patrycja Wizińska-Socha. 16

dane

z godz. 18.00

z 20.10

PulsFirmy

Wielkopolska ma milionydla małego biznesu

PulsDnia

Altus dał się oczarowaćFundusz inwestujący ciężkie miliardy w ciężkie branże dostrzegł potencjał reklamy wideo. Kupuje akcje LifeTube’a, m.in. od Barbary Sołtysińskiej. 8-9

PulsDnia

PulsDnia

Eksprezes AXA sam walczy z nadzorem Ubezpieczyciel nie stanął w obronie menedżera, które-go karierę w spółce utrąciła KNF. Michał Kwieciński broni więc samodzielnie zawodowe-go dobrego imienia. 2

Ile warto zapłacić za trzy groszeTrojak Batorego za 10 tys. zł, a dla amatorów bardziej oka-załych numizmatów złoty pół-portugał, w połowie z Litwy, za 300 tys. zł — oba trafią pod młotek w sobotę. 20

Państwo dokończy A1 własnymi siłamiAutostrada nie powstanie w PPP, lecz z pieniędzy funduszu drogowego. Będzie szybciej przejezdna i szybciej płatna. 6-7

Zakazanepolskie smaki

Bułgarzy i Rumuni, śladem Czechów, próbują chronić własne rynki przed napływem naszej żywności. Gdzie jest Bruksela — pytają eksperci 4-5

PulsInwestora

R E K L A M A 3 3 6 0 9

Posnania – jedno z największych

i najbardziej nowoczesnych centrów w Polsce i Europie

przywitało pierwszych gości. 17

R E K L A M A 3 3 3 3 6

Już dziś czytaj specjalne wydanie sekcji:

RZECZ O INNOWACJACH poświęcone Forum Inteligentnego Rozwoju Materiał partnera

R E K L A M A 3 3 2 4 6

PulsDnia2 PULS BIZNESU, 21-23 PAŹDZIERNIKA 2016

Redaktor wydaniaMarcin Goralewski

JACEK [email protected]

Trwający w Brukseli planowy szczyt Rady Europejskiej (RE) musi pozaplanowo zająć się porozumieniem CETA (Comprehensive Economic and Trade Agreement) między Unią

Europejską a Kanadą. To równie rzadki, co ciekawy przypadek kompetencji unijnych instytucji. Wobec braku zgody ministrów odpowiedzialnych za handel — ich poziom można przyjąć za odpowiednik branżowej Rady UE — niewygodny temat odesłany został na szczebel najwyższy. Od wejścia w 2009 r. w życie traktatu z Lizbony to właśnie RE stała się prawnie kolegialną głową wspólnoty i jej najważniejszym organem decyzyjnym.

Podpisanie CETA wymaga jednomyślnej zgody szefów państw i rządów, czyli w obecnym stanie prawnym także… premier Theresy May. Ale akurat w kwestii tej umowy odchodzące Zjednoczone Królestwo nie będzie hamulcowym. Jednomyślność jest dosyć logiczna, albowiem CETA dla pełnego wejścia w życie i tak wy-maga ratyfikacji najpierw przez Parlament Europejski, a później przez wszystkie państwa członkowskie. Zatem jeśli już na poziomie rządowym okaże się dla kogoś nie do przyjęcia, to lepiej ogłosić to od zaraz, przed podpisywaniem ze stroną kanadyjską.

Losy CETA będą ważnym sprawdzianem dla Donalda Tuska w roli przewodniczącego RE. Realność jego reelekcji na kolejne 2,5 roku zależy przecież nie od niedorzeczności rozgłaszanych na temat byłego premiera przez obecnych władców kraju, lecz od jego sprawności organizacyjnej oraz zdolności mediacyjnych w Brukseli. Na otwarcie szczytu Donald Tusk wyraził obawę, że CETA może być ostatnim dużym porozumieniem gospodar-czym, które UE w ogóle podpisze. Ależ tu nie ma co wyra-żać obawy — na pewno będzie ostatnim. W obecnej sytu-acji po obu stronach oceanu o TTIP (Transatlantic Trade and Investment Partnership) ze Stanami Zjednoczonymi Ameryki nawet nie ma co myśleć. © Ⓟ

UNIA EUROPEJSKA

Ważny sprawdzian dla Donalda Tuska

SYSTEM EMERYTALNY

RAFAŁ LOREKpartner w Lorek Pawlak Family Office

Z apowiedziany przez rząd wzrost najniższych eme-rytur (z 882,56 do 1000 zł) krytykowany jest z obu

stron. Pracodawcy uważają, że to za dużo, a emeryci, że za mało. Tymczasem każdy, kto umie liczyć, wie, że system jest niewypłacalny i tylko kwestią czasu staje się jego destrukcja. Nie udawajmy, że nie widać burzowych chmur i nie wmawiajmy sobie, że świeci słońce. Może najlepiej byłoby dociągnąć zobowiązania państwa wobec emerytów z najbliższych roczników, ale jednocześnie wprowadzać już skromną emeryturę obywatelską jednakową dla każdego.

Dałoby to wielomilionowe oszczędności, bo nie byłoby potrzeby zatrudniania tak wielu ludzi w ZUS. Co waż-niejsze — zmusiłoby to obywateli do odpowiedzialnego myślenia o przyszłości. Każdy wiedziałby, na czym stoi. Zbawiennym skutkiem dla rynku kapitałowego w dłuż-szym terminie byłby rozwój wielu tanich i efektywnych produktów emerytalnych, a także zastrzyk kapitału dla gospodarki, gdyż składki zamiast na administrację ZUS poszłyby może na konsumpcję i inwestycje. © Ⓟ

Widać burzowe chmury

Były prezes AXA toczy spór z KNFDecyzja nadzoru była krzywdząca — uważa Michał Kwieciński, któremu KNF nie pozwoliła być szefem AXA Polska. Menedżer walczy o jej uchylenie

Zapowiada się ciekawy spór prawny, któremu z uwagą będą przyglądali się menedżerowie z branży finansowej. Jego bohaterem będzie Michał Kwieciński, którego w maju spotka-ła przykra niespodzianka ze strony Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Jej członkowie nie zgodzili się, by pełnił funkcję prezesa AXA Polska. Kosztowało go to pracę oraz spory uszczerbek na zawodowej reputacji. Nic więc dziwnego, że zdecydował się bronić dobre-go imienia. Były prezes AXA Polska odwołał się od decyzji nadzoru i będzie walczył o jej cofnięcie.

Niemerytoryczna niezgodaMichał Kwieciński nie chce wypowiadać się na temat odwołania, odsyła do prawnika, który reprezentuje go w sporze z KNF. Jest nim Andrzej Mikosz, partner w warszawskim biurze kancelarii K&L Gates.

— Są mocne przesłanki do tego, by KNF uchyliła decyzję. Nie ma ona żadnych me-rytorycznych podstaw, ponadto w uzasad-nieniu nadzór powołał się na orzecznictwo, które nie ma nic wspólnego ze sprawą Michała Kwiecińskiego — mówi Andrzej Mikosz.

Jego zdaniem, działania KNF wobec byłe-go szefa AXA Polska były mocno niespójne. Merytoryczny departament UKNF rekomen-dował komisji wyrażenie zgody. Według tego wskazania głosował Andrzej Jakubiak, były już przewodniczący KNF. O tym, że menedżer nie dostał zgody na pełnienie funkcji, zdecy-dowały głosy pozostałych członków nadzoru. Ponadto w uzasadnieniu negatywnej decyzji

nie ma ani słowa o pozytywnej rekomendacji departamentu UKNF.

— Sprawa na charakter precedensowy. Po raz pierwszy menedżer z rynku finansowego osobiście kwestionuje decyzję nadzoru i skła-da odwołanie od decyzji w sprawie, w której wniosek złożył jego pracodawca. Liczę, że nowy przewodniczący KNF przyjrzy się z bli-ska całej sprawie, szczególnie że we wrześniu Rzecznik Praw Obywatelskich zwrócił uwagę na fakt, że prawa kandydatów na człon-ków zarządów instytucji finansowych, którzy są weryfikowani przez KNF, nie są należycie chronione — podkreśla Andrzej Mikosz.

Samotna obronaMichał Kwieciński sam musiał wnio-skować o ponowne rozpatrzenie sprawy, bo na taki krok nie zdecydo-wała się AXA — Francuzi nie stanęli w obronie swojego menedżera i w efekcie obie strony rozstały się w połowie lipca. Nie wiadomo, kiedy KNF zajmie się sprawą. Łukasz Dajnowicz, jej rzecznik, informuje, że „postępowanie jest w toku i nie jest możliwe podanie terminu rozstrzygnięcia przez KNF”. Na pewno prac nie przyśpie-szą zmiany kadrowe w KNF. Od ubiegłego tygodnia nadzór ma nowego szefa: Marka Chrzanowskiego.

Były prezes AXA Polska nie jest pierw-szym szefem towarzy-stwa ubezpieczenio-wego, który nie dostał zgody nadzoru na peł-nienie funkcji i posta-nowił walczyć o swoje. W 2009 r. doświadczył tego Grzegorz Bucz-

kowski, szef TUW SKOK. W jego przypad-ku to firma, w której pracował, odwołała się od decyzji KNF. Sprawa toczyła się przed sądem pięć lat. Ostatecznie w 2014 r. ubezpieczeniowe ramię SKOK-ów przegra-ło przed Naczelnym Sądem Administra-cyjnym.

— Decyzja KNF była oparta na definicji rę-kojmi, która nie jest ściśle

określona i nie podlega ocenie przez sądy ad-

ministracyjne. To sprawia, że jakikol-wiek spór mery-toryczny był nie-możliwy. Zwrócił na to uwagę Rzecznik Praw Obywatelskich w swoim wrześ-niowym wystą-

pieniu — mówiGrzegorz Bucz-kowski. © Ⓟ

NADZÓR ZASKOCZYŁ WSZYSTKICH: Negatywna decyzja Komisji Nadzoru Finansowego wobec Michała Kwiecińskiego była dużym zaskoczeniem dla rynku ubezpieczeniowego. Nikt nie spodziewał się, że nadzór utrąci kandydaturę jednego z najlepiej wykształconych menedżerów ubezpieczeniowych w Polsce. Były szef AXA Polska jest dr. hab. nauk matematycznych, który zdecydował się przejść ze świata nauki do biznesu. [FOT. ARC]

AXA szuka nowego szefa w Polsce Francuski gigant ubezpieczeniowy

rozpoczął poszukiwanie następcyMichała Kwiecińskiego na stanowisku szefapolskich spółek AXA. Wynajął agencję headhunterską, która ma wytypować najlepszych kandydatów i przeprowadzićkonkurs. Z uwagi na sporą liczbę bezrobotnych wśród top menedżmentu w branży ubezpieczeniowej zainteresowanie nim jest bardzo duże. Na czele polskiego biznesu AXA stoi obecnie dwóch Francuzów: Henry de Courtois i Clement Michaud.

Mariusz Gawrychowski

[email protected] 22-333-98-57

R E K L A M A 3 3 2 4 9

Serdecznie gratulujemy tegorocznym absolwentom Programu Executive MBA – 20 edycji najlepszych studiów

w południowej Polsce!Program realizowany przez Krakowską Szkołę Biznesu Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie oraz Szkołę Biznesu Uniwersytetu w Sztokholmie (Stockholm Business School) we współpracy z instytucjami biznesowymi i zagranicznymi ośrodkami akademickimi m.in. University of Texas (USA), Roosevelt University Heller College of Business (USA), University of Johannesburg (RPA).

Do grona absolwentów Executive MBA Krakowskiej Szkoły Biznesu Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie dołączyli:

Baron Krzysztof – KMC Global Europe Sp. z o.o.Bąk Marek – H. Cegielski-Poznań S.A.Bensz Łukasz – Apteka Zdrój Bensz Sp.j.Bienias Piotr – Mota-Engil Central Europe S.A.Dutka Roman – POLARIS PolandFurman Marta – Timken Polska Sp. z o.o.Gaj Jacek – Goodrich Aerospace Poland Sp. z o.o.Hadała Przemysław – ista Polska Sp. z o.o. Iwan Stanisław – GAMEDESIRE Sp. z o.o.Jaros Radek – Witte Tube & Pipe Systems GmbHJaworska Edyta – Selvita S.A.Jędrusik-Kamieńska Karolina – CADWORK Poland Sp. z o.o.Jękot Sylwia – Bispol Sp. z o.o. Kaczmarek Marcin – Coface Poland Credit Management Services Sp. z o.o.Kępa Marek – EDF Paliwa Sp. z o.o.Kucharczyk Michał – Oracle Polska Sp. z o.o.Kuklicz Przemysław – konsultant biznesowyLesiak Grzegorz – SOTER Sp. z o.o.Majczak Artur – Ayesa Polska Sp. z o.o.Mecenseffi Krzysztof – Sabre Polska Sp. z o.o.Michalik Piotr – Oracle Polska Sp. z o.o.Mikulski Piotr – Hurra Communications Sp. z o.o.Nowak Łukasz – ABB Sp. z o.o.Obrzud Jarosław – konsultant biznesowyPodolski Jakub – Husqvarna Poland Sp. z o.o.Pyko Tomasz – UBS Business Solutions Poland Sp. z o.o.Rybak Mirosław – Goodrich Aerospace Poland Sp. z o.o.Sionkowski Tomasz – Grundfos Pompy Sp. z o.o.Solarz Paulina – Alexander Mann Solutions Poland Sp. z o.o.Strug Tomasz – Hutchinson Poland Sp. z o.o.Strzałkowski Bartosz – Hurra Communications Sp. z o.o.Tuleja Wojciech – Gefco Polska Ulicki Michał – Innogy Polska

Jeszcze raz serdecznie gratulujemy i życzymy dalszych sukcesów w życiu prywatnym i zawodowym.

Prof. UEK dr hab. Piotr Buła Prof. UEK dr hab. inż. Andrzej Chochół Dyrektor Rektor Krakowskiej Szkoły Biznesu UEK Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

PulsDnia

Protekcjonizm bruździ eksporEksport rośnie, rosną też bariery. Do Czechów, broniących rynku przed „słabej jakości” żywnością z Polski, dołączają Rumuni i Bułgarzy

mln EUR Za taką kwotę Immofinanz, austriacki deweloper, zbuduje w Krośnie trzecie w Polsce, po Pile i Stalowej Woli, centrum handlowe pod marką Vivo! Prace budowlane wykona niemiecka firma Hochtief. Harmonogram zakłada otwarcie centrum w IV kw. 2017 r. [DI]34

4 PULS BIZNESU, 21-23 PAŹDZIERNIKA 2016

Bułgarom i Rumunom zaczęła przeszka-dzać polska żywność. Niedawno głośno było o rumuńskich producentach jaj, którzy alarmowali, że kraj „zalewany jest przez tani import jaj o wątpliwej świeżo-ści, szczególnie z Polski, co doprowadzi-ło już do bankructw”. Szef tamtejszego Zrzeszenia Hodowców Drobiu poinfor-mował, że rumuńscy producenci, którzy cierpią z powodu „nieuczciwej konku-rencji ze strony Polski” (odpowiedzialnej za 82 proc. importu), „zaapelowali do władz, by powiadomiły Polskę i Komisję Europejską o sytuacji, która doprowadza fermy w Rumunii do upadłości”.

Dla konsumentów…O nowym prawie żywnościowym, które zacznie obowiązywać w Rumunii w poło-wie stycznia (obecnie trwa 6-miesięczny okres przejściowy), nie było w mediach tak głośno, a jest w nim wiele interesu-jących zapisów. Duzi handlowcy będą musieli w co najmniej 51 proc. (wolu-menowo) zaopatrywać się w produkty mięsne i mleczarskie (to gros polskiego eksportu do Rumunii), piekarnicze oraz owoce i warzywa u lokalnych dostaw-ców. Obowiązkowe ma być również zapewnienie „wyróżniającego” miejsca na sklepowych półkach dla rumuńskich produktów. Handel będzie także orga-nizował wydarzenia, które mają promo-wać rodzimą żywność. Produkty mię-sne zostaną też dodatkowo zaopatrzone w informację o procentowym wykorzy-staniu rumuńskich surowców w produk-cji. To tylko część zmian wymienionych m.in. przez prawniczki Dianę Gavrę i Iulianę Negoitę z rumuńskiej kancelarii Zamfirescu Racoti & Partners na łamach portalu Lexology. Tłumaczą w nim, jak dzięki ogólnym określeniom, jak „krótki łańcuch dostaw” (któremu służyć mają nowe zalecenia), przepisy przynajmniej częściowo bronią się przed łamaniem zasad wolnego rynku UE. Skrócenie łańcucha dostaw ma, zdaniem autorów nowego prawa, zapewnić konsumentom lepszy wybór świeżych produktów bez-pośrednio od wytwórców, którzy mieli

wcześniej problemy z szerokim wejściem do supermarketów.

— Te przepisy to czysty protekcjonizm. Konsekwencje są oczywiste — eksporterów czekają znaczące utrudnienia w dostępie do rynku rumuńskiego, bo duzi dystrybu-torzy będą preferowali produkty krajowe. Jest to ewidentne naruszenie przepisów o wolnym handlu. Nietrudno sobie wy-obrazić, że po podobne narzędzia będą sięgać kolejne kraje, skoro instytucje unij-ne nie blokują skutecznie ich wdrożenia. Jeżeli takie praktyki staną się powszechne, będzie to oznaczać koniec wspólnego unij-nego rynku — komentuje Andrzej Gantner, dyrektor generalny Polskiej Federacji Producentów Żywności.

— Docierają do nas sygnały od przed-siębiorców o stwarzaniu kolejnych barier. Prekursorami byli Czesi i Słowacy, teraz biorą się za to kolejne kraje. Jak tak dalej pójdzie, poważnie zaszkodzi to kwitnącemu

eksportowi polskiej żywności — mówi Maria Andrzej Faliński, dyrektor generalny Polskiej Organizacji Handlu i Dystrybucji.

…czy przeciw konsumentomBułgarzy zajęli się natomiast m.in. naklejka-mi. Powszechnie naklejane w wielu krajach na żywności importowanej, z tłumaczeniem składu i innych informacji o produkcie, mają być zakazane. Dozwolone będą tylko opa-kowania, na których oryginalnie wydru-kowano informacje w języku bułgarskim. Wejście tych przepisów w życie nie jest jeszcze pewne.

— To już nie pojedyncze przypadki, ale trend. Różne kraje członkowskie zaczęły wprowadzać prawo dyskryminujące import. To wbrew interesom konsumentów, bo to władze decydują, co kupować i ile za to pła-cić — mówi Christian Verschueren, dyrektor generalny EuroCommerce, organizacji zrze-szającej sektor handlowy w Europie.

Eksport mięsem stoi Eksport polskiej żywności rośnie jak

na drożdżach, a jego udział w całej sprzedaży zagranicznej wynosi ponad 13 proc. Impulsem było wejście do UE, które otworzyło wiele rynków. Ubiegły rok przyniósł kolejny rekord — 23,6 mld EUR. Dla porównania — w 2004 r. było to 5,2 mld EUR. Zdecydowana więk-szość, bo aż 80 proc. naszej spożywczej sprzedaży zagranicznej, zostaje w UE. Największymi odbiorcami są od lat Niemcy — w 2015 r. kupili od nas żyw-ność za 5,3 mld EUR i najwięcej spośród wszystkich naszych partnerów, m.in. ryb, zbóż, drobiu, produktów mleczarskich, soków i pieczarek (dane Agencji Rynku Rolnego). W strukturze towarowej naszej sprzedaży zagranicznej dominują: mięso, żywiec i przetwory (odpowiadające za 20 proc. wartości eksportu), ziarno zbóż i przetwory, tytoń i wyroby tytoniowe, cukier i wyroby cukiernicze, produkty mleczarskie oraz ryby i przetwory.

4,5 Tylukrotnie zwiększyła się wartość eks-

portu naszej żywności od wejścia do UE.

JUŻ PISALIŚMY

„PB” z 18.09.2015 r.

GROCHEM O ŚCIANĘ: Nasz resort rolnictwa prowadził w Czechach trzymiesięczną kampanię „I love polské jídlo”, aby obronić wizerunek polskiej żywności na tamtym rynku. Przeko-nywał, że nasze produkty są wysokiej jakości. Na zakończenie akcji billboar-dowi czeski dziennik „Lidové Noviny”, związany z Andrejem Babišem, czeskim ministrem finansów i właścicielem kilkuset firm z branży rolno-spożywczej, wytłumaczył czytelnikom… dlaczego polskie produkty są złe.

650mln zł

To wartość inwe-stycji planowanych w Polsce przez japoński koncern motoryzacyjny.

MichalinaSzczepańska


Toyota inwestuje w silniki i hybrydy

Motoryzacja

T oyota planuje zainwestować w fabryce w Wałbrzychu w pro-dukcję hybrydowych skrzyń biegów do samochodów. Inwestycja

powinna zostać wykonana do 2018 r., a Japończycy wydadzą 278 mln zł. Oprócz tego Toyota zamierza rozpocząć produkcję silników benzy-nowych w Jelczu-Laskowicach. Koszt tego projektu sięga 371 mln zł, pracę w zakładzie znajdzie około 50 osób. Nowa linia 1,5-litro-wych silników ma ruszyć już w 2017 r., a dwulitrowych w 2019 r.Na zdjęciu: Kazunori Masuoka, szef zakładu w Jelczu-Laskowicach, Eiji Takeichi, szef zakładu w Wałbrzychu, oraz wicepremier Mateusz Morawiecki. [DI, FOT. WM] © Ⓟ

Innowacje lekowe bez definicji Krajowi producenci obawiają się, że rząd oceni i wynagrodzi innowacyjność według uznania. Stracić mogą polskie firmy — alarmuje PZPPF.

Jeszcze kilka miesięcy temu producenci leków z zadowole-niem przyjmowali zapowiedzi ministerstw zdrowia i rozwoju dotyczące wsparcia dla firm, które inwestują i prowadzą w Polsce prace badawczo-roz-wojowe. Jednak po tym jak opublikowano projekt nowe-lizacji ustawy refundacyjnej, części firmom zrzedły miny. Polski Związek Pracodawców Przemysłu Farmaceutycznego (PZPPF) alarmuje, że z projek-tu nowego prawa wynika, że algorytm, który ma oceniać działalność inwestycyjną pro-ducenta na terenie Polski (za co otrzyma dodatkowe korzyści), będzie dotyczył tylko zagra-nicznych firm innowacyjnych. Polskie, produkujące głów-nie leki generyczne, zdaniem PZPPF, nie będą miały szans na wsparcie.

— Zapomina się, że krajowa branża farmaceutyczna ma ogromne znaczenie dla naszej gospodarki. Przyczynia się do wytworzenia 1 proc. PKB, generuje bezpośrednio i po-średnio 100 tys. miejsc pracy. Zmniejsza też ujemny bilans w handlu zagranicznym. Taki kształt projektu ustawy wydaje się głęboko niespójny z zapo-

wiedziami resortu w zakresie wspierania produkcji leków w Polsce oraz ich eksportu — mówi Piotr Błaszczyk, pre-zes PZPPF.

Problem został poruszo-ny na spotkaniu roboczym przedstawicieli Ministerstwa Rozwoju i firm farmaceutycz-nych. Panika nie ma prostego odzwierciedlania w propono-wanych przepisach. Budzą ją niedopowiedzenia. W projek-cie nowelizacji nie ma defini-cji innowacji — nie wiadomo więc, czy będzie nią już nieco ulepszony lek generyczny, pro-dukowany przez polską firmę, czy całkowicie nowy rodzaj farmaceutyku, który dzisiaj nie ma odpowiednika, ale którego opracowanie kosztuje setki mi-lionów dolarów.

— Pojęcie innowacji może być bardzo różnie definiowa-ne. Brak takiej definicji niewąt-pliwie pozwoli resortowi każ-dorazowo dość subiektywnie ocenić, czy dana technologia jest innowacją czy nie. Część polskich producentów leków zaproponowała na spotkaniu, by resort szerzej oceniał dzia-łalność firm farmaceutycznych — brał też pod uwagę zatrudnie-nie czy płacone podatki — mówi ekspert branży farmaceutycz-nej, obecny na spotkaniu.

Na szali są pieniądze, które znajdą się w specjalnym fundu-szu przeznaczonym na innowa-cje. Dzisiaj nie wiadomo, jakiej będzie wielkości. © Ⓟ

Alina [email protected] 22-333-99-34

terom

5PULS BIZNESU, 21-23 PAŹDZIERNIKA 2016

Pierwsze wyniki świadczą, że bank Leszka Czarneckiego poradził sobie bez dochodów z windykacji.

Prognozy analityków zakładały zysk netto w III kw. na poziomie 30 mln zł, tymczasem Idea zano-towała 47 mln zł, czyli 24 proc. więcej niż w II kw. i niemal taki sam jak przed rokiem. W górę po-szły też przychody — do 264 mln zł wobec 220 mln zł przed rokiem.

Dane za ostatni kwartał są o tyle istotne, że zostały wypraco-wane już bez udziału Getbacku, spółki windykacyjnej banku, sprzedanej w pierwszej połowie roku, której wyniki miały istotny wpływ na finanse grupy. Raport giełdowy Idei świadczy, że wy-nik udało się utrzymać. Wynik z działalności kontynuowanej wyniósł 51 mln zł i był niemal identyczny jak przed rokiem. Poprawiła się też marża odset-

kowa banku, sięgając 4,1 proc., co prawdopodobnie będzie naj-wyższym wynikiem w branży. Idea znacząco poprawiła wynik odsetkowy — o 67 proc. rok do roku, co udało się osiągnąć m.in. dzięki obniżeniu kosztów finansowania z 55 pb. powyżej WIBOR na koniec czerwca do nieco powyżej 40 pb. w III kw. Udział w dobrym wyniku miała też jednorazowa operacja na-liczenia zaległych odsetek od należności za Getback.

Skumulowany zysk grupy po dziewięciu miesiącach wy-niósł 346 mln zł i był o ponad połowę lepszy niż na koniec III kw. 2015 r. Wchodząc na gieł-dę, bank zapowiadał wypłatę dywidendy dopiero z zysku za 2017 r. Niewykluczone jednak, że podzieli już tegoroczny urobek.

Mimo bardzo dobrych wy-ników po wybiciu na początku dnia kurs Idei powrócił do punk-tu wyjścia, czyli w okolice 22 zł za akcję. Do tego poziomu cena

spadła w przeddzień publikacji wyników, w środę, notując histo-ryczne minimum.

Inwestorzy bardzo ostrożnie podchodzą do wyceny Idei, cze-go dobre wyniki kwartalne się nie zmienią.

— Jest to młody bank, młody model biznesowy, który rozwija się w czasach koniunktury. Kiedy w gospodarce pojawią się proble-my z płynnością, okaże się, za ile faktur klienci Idei, drobni przed-siębiorcy bez stałego dochodu, będą dostawać pieniądze i jak spłacać zobowiązania. Wtedy poznamy koszt ryzyka w banku — mówi Andrzej Powierża, anali-tyk DM Citi Handlowego.

Jego zdaniem, w przypadku in-nych banków można określić po-ziom średni, a nawet wyznaczyć maksymalny koszt ryzyka, bo są to podmioty, które mają już za sobą niejeden cykl gospodarczy, to w przypadku Idei dopiero się okaże, jak jest odporna na osła-bienie koniunktury. [EG] © Ⓟ

Idea bez Getbacku daje radę

INFRASTRUKTURA

Energetyczna wspólnota wybrała Brody-Adamowo

Spośród wielu projektów istotnych dla rozwoju infrastruktury przesyło-wej ropy naftowej Rada Ministrów Wspólnoty Energetycznej (kraje UE, 6 bałkańskich, Mołdawia I Ukraina) wybrała tylko jeden: budowę rurociągu z Brodów na Ukrainie do Adamowa w Polsce — poinformo-

wała spółka Sarmatia. Utworzyły ją w 2004 r. PERN Przyjaźń oraz Ukrtransnafta, operatorzy ma-gistrali naftowych w Polsce i na Ukrainie, potem dołączyli do niej operatorzy z Azerbejdżanu, Gruzji i Litwy. Spółka została powołana do prac nad projektem przedłuże-

nia tzw. rewersyjnego rurociągu naftowego Odessa — Brody do Adamowa w Polsce i dalej do Płocka oraz Gdańska, a także ewen-tualnie w kierunku zachodnim. Całkowita wartość projektu była szacowana wcześniej na 2 mld zł. [DI, PAP]

450mln zł Tyle na budowę rurociągu przeznaczono w PO Infrastruktura i Środowisko 2007-13.

PREKURSORZY: Zaczęli Czesi i Słowacy, a przykład zaczynają brać inni. Całkiem realne wydaje się dziś to, że handel wewnątrzunijny, w tym eksport polskiej żywności, zostanie zatrzymany przez kolejne bariery — mówi Maria Andrzej Faliński, dyrektor generalny Polskiej Organizacji Handlu i Dystrybucji. [FOT. MP]

Rumunia i Bułgaria nie są czołowymi odbiorcami naszego eksportu rolnospo-żywczego. Są nim natomiast Czechy, po Niemczech i Wielkiej Brytanii, z 7-procen-towym udziałem. Są jednak kategorie spo-żywcze, w których importują sporo, jak pro-dukty mleczarskie, których Bułgaria kupiła w ubiegłym roku (według GUS) za 180 mln

zł, a Rumunia — za 282 mln zł. Oba kraje kupiły też od nas sporo mięsa i podrobów: Bułgaria za 280 mln zł (była to największa pozycja w spożywczym eksporcie do tego kraju), a Rumunia za 245 mln zł. Rumuni też słodycze zawierające kakao (179 mln zł), przetwory owocowo-warzywne (119 mln zł) i owoce (109 mln zł). © Ⓟ

KONIEC: Jeśli Bruksela nie będzie blokować tego typu działań, skończy się wspólny unijny rynek — uważa Andrzej Gantner, dyrektor generalny Polskiej Federacji Producentów Żywności. [FOT. WM]

Polsko-czeska bitwa o żywność Pionierami protekcjonizmu uderzającego w eksport polskiej żywności byli Czesi, którzy

już kilkakrotnie próbowali wprowadzić przepisy uderzające w importerów (np. obowiązek podania ceny odsprzedaży produktu na 48 godzin przed wprowadzeniem go do obrotu). Głośnym echem odbił się też okólnik Państwowej Inspekcji Rolnej i Żywności, który nakazy-wał szczególnie dokładną kontrolę towarów z Polski. Czeski minister rolnictwa zaprzeczył na Twitterze, że taki dokument istnieje, ale występując w czeskiej telewizji, zmienił zdanie. Latem tego roku Czesi zgłaszali zastrzeżenia pod adresem polskich jaj, a szef resortu rolnictwa apelował o kupowanie czeskich. Argumenty Czechów zawsze brzmią tak samo — przekonują, że chcą wyeliminować import żywności słabej jakości, która zastępuje cze-ską — ich zdaniem, wysokiej jakości. Nasza branża też niezmiennie odpowiada: jeśli Czesi zamawiają tanie produkty, to nie mogą się spodziewać towaru z najwyższej półki.

R E K L A M A 3 3 5 6 2

PulsDnia


PKN Orlen szykuje plan

mln zł Takiej wartości przetarg na rozbudowęalei 29 Listopada, na odcinku od ul. Opolskiej do granic miasta, jednej z najważniejszych arterii komunikacyjnych — jest przedłużeniem drogi krajowej nr 7 prowadzącej do Warszawy, ogłosił Zarząd Infrastruktury Komunalneji Transportu w Krakowie. [DI]200

W przededniu ogłoszenia strategii Orlen szykuje sięna czasy „racjonalne”, bo rekordowe marże to już przeszłość.

PKN Orlen, czyli największa polska firma paliwowa, na grudzień zapowiada ogłosze-nie zaktualizowanej strategii. Potrzeba jej odświeżenia wy-nika z przyczyn kadrowo-po-litycznych, bo od grudnia ze-szłego roku Orlen ma nowego prezesa, Wojciecha Jasińskiego, a także kilku nowych członków zarządu. Z rynkowego punktu widzenia nowy plan też jest jednak potrzebny, bo po okre-

sie marżowego eldorado nasta-ły czasy «racjonalne».

— Czujemy presję na marże, a ich poziom spadł z 15,5 USD do racjonalnego poziomu 11 USD za baryłkę — mówi Sławomir Jędrzejewski, wice-prezes PKN Orlen.

Orlen jest przede wszyst-kim przetwórcą ropy, co oznacza, że korzysta na spadkach cen surowca (bo dostawy tanieją, a ceny dla odbiorców reagują z opóź-nieniem), a niekorzystnie odczuwa wzrosty (bo wyższe ceny nie od razu przerzuca na klientów). Ostatnio widzi-my wzrosty cen ropy, na fali informacji o porozumieniu krajów OPEC w sprawie ogra-

niczenia produkcji. Sięgają około 50 USD za baryłkę, podczas gdy w ostatnich miesiącach schodziły poniżej 30 USD. Perspektywy? W oce-nie Orlenu, jest dynamicznie.

— Październik jest dobry pod kątem marży rafineryjnej, ale to efekt tymczasowy, wynikają-cy z remontów. Poza tym wkra-czamy w słaby zimowy sezon — mówi Sławomir Jędrzejczyk.

W słabszy sezon Orlen wkracza w dobrej formie. Mimo spadku marż cieszy się z wzrostu konsumpcji spowo-dowanej wzrostem PKB. Rosną też udziały rynkowe segmen-tu detalicznego, zwłaszcza w Czechach, a cały segment osiągnął w trzecim kwartale

rekordowy wynik EBITDA, przekraczający 600 mln zł.

Dobra jest też sytuacja go-tówkowa. W trzecim kwartale Orlen miał 2,1 mld zł przepły-wów z działalności operacyj-nej, a od początku roku jego dług zmniejszył się o 1,8 mld zł.

To otwiera pole do speku-lacji na temat inwestycji, na które Orlen mógłby wskazać w strategii. Państwowe firmy energetyczne prowadzą dziś politycznie pożądane inwesty-cje w węgiel, PGNiG inwestuje w infrastrukturę, a PZU wykła-da pieniądze na banki. W przy-padku Orlenu o megaprojekcie nie ma na razie mowy.

Zarząd wielu wskazówek odnośnie inwestycji nie daje,

choć dopytywany wyklucza pewne obszary. Np. litewską rafinerię Możejki.

— To rafineria bez rynku, na-stawiona na eksport. Większe inwestycje mają w niej sens wtedy, gdy przewidujemy wie-le lat wysokich marż — wskazu-je Sławomir Jędrzejczyk.

Nie odżegnuje się natomiast od inwestycji w złoża („bo są dostępne”), ani w elektromo-bilność.

— Analizujemy. Testujemy jedną stację do ładowania aut, drugą finalizujemy, a jeszcze dwie mamy w planach — wyli-cza Sławomir Jędrzejczyk. © Ⓟ

Magdalena [email protected]

22-333-98-29

Drogowcy przyśpiesza

Ministerstwo Infrastruktury i Budownictwa obiecuje rychłe dokończenie budowy auto-strady A1, dzięki czemu kierowcy wreszcie będą mogli szybko i komfortowo dojechać od południowej granicy nad morze. Resort właśnie zdecydował, że 80-kilometrowy odcinek między Tuszynem a Częstochową wkrótce będzie budowany.

— Liczymy, że przetargi rozstrzygniemy we wrześniu 2017 r., a realizacja inwestycji potrwa około trzech lat, więc autostrada zostanie zbudowana około 2020 r. — pro-gnozuje Andrzej Adamczyk, minister in-frastruktury.

W informacji prasowej resortu podano, że poszczególne odcinki będą oddawane do ruchu w latach 2020-22.

Specspółki nie będzieWartość inwestycji jest szacowana na 3,6 mld zł. Zostanie sfinansowana przez Krajowy Fundusz Drogowy (KFD). To spore zaskoczenie. Rynkowi menedżerowie mieli nadzieję, że trasa, której prognozy natężenia ruchu wróżą, że będzie oblegana przez kie-rowców, zostanie wykonana w modelu pu-bliczno-prywatnego partnerstwa. Rządowy program budowy dróg do 2025 r. przewi-dywał natomiast jej realizację przez spółkę specjalnego przeznaczenia, bo w kosztorysie KFD nie było na nią pieniędzy.

„Do powołania spółki konieczne by-łoby jednak podjęcie szeregu czynności i zmian prawnych, technicznych i finan-

sowych, także na poziomie europejskim. Na ten proces potrzeba dodatkowo co najmniej 2 lata, dlatego podjęta została decyzja o skierowaniu inwestycji do reali-zacji w systemie tradycyjnym” — napisano w komunikacie MIB.

Jan Krynicki, rzecznik Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad, twierdzi, że resort najwyraźniej znalazł pieniądze na realizację, ale ich źródła nie wskazuje. Podkreśla jednak, że przyśpie-

szenie inwestycji pozwoli prędzej objąć trasę opłatami, dzięki czemu koszty jej finansowania szybciej się zwrócą. Zyska też cała gospodarka, bo kierowcy, zamiast stać w korkach i tłoczyć się na miejskich ulicach, szybko dotrą autostradą do celu.

Przedstawiciele drogowej administra-cji mówią także o przesunięciach na liście priorytetowych inwestycji, nie podają jednak, czy lub które zadania mogą trafić do rezerwy.

Długi albo zrzutkaRządowi urzędnicy od miesięcy szukają pie-niędzy na drogowe inwestycje. W planie do 2025 r. oszacowano ich koszt na 107 mld zł. Zadania warte ponad 80 mld zł są już na etapie przetargu, projektowania albo reali-zacji. Andrzej Adamczyk oraz Jerzy Szmit, wiceminister infrastruktury, wielokrotnie przekonywali jednak, że kwota zapisana w programie jest zbyt niska, by zrealizować wszystkie wpisane w nim inwestycje. Ich

Resort infrastruktury planuje dokończyć budowę trasy A1. To dobra wieść dla kierowców, ale może na nich czekać także przykra niespodzianka

BURSZTYNOWY SZLAK BEZ DZIUR: Andrzej Adamczyk, minister infrastruktury, Jerzy Szmit, wiceszef resortu,oraz Jarosław Wieczorek, wojewoda śląski, obiecali szybki start budowy ostatniego 80-kilometrowego odcinka A1. Dzięki temu łatwiej będzie dotrzeć nad morze albo przewieźć towary z portów do miast Polski i Europy. [FOT. WALDEMAR

DESKA-PAP]

KatarzynaKapczyńska


Źródło: notowania.pb.pl

Rok na plusie PKN Orlen – kurs w zł

55

59

63

67

71

75

20.10.164.01.16

70,15


Verona wchodzi na rynek hybrydowych lakierów do paznokci. To zdaniem ekspertów ciekawy, acz konkurencyjny rynek.

Hybrydy w nowych technolo-giach, autach oraz… na paznok-ciach. Tak zwane hybrydowe (światłoutwardzalne) lakiery do paznokci podbijają dzisiaj polski rynek kosmetyczny, przez co zainteresowały się nimi również rodzime firmy kosmetyczne, produkujące do tej pory „trady-cyjne” lakiery. Verona Products Professional, polska spółka spe-cjalizująca się w kosmetykach do makijażu, w ramach nowej linii Hybrid Ultra by Ingrid Cosmetics rozpoczęła właśnie pilotaż.

— To nowa linia do manicure hybrydowego. Produkty są już dostępne w sieci drogeryjnej Hebe. Dotychczasowe wyniki sprzedaży są dobre, dlatego nie wykluczamy, że na pilota-żu się nie skończy — informuje Andrzej J. Kozłowski, prezes Verona Products Professional.

Kolorowy pilotażPrezes zastrzega, że na ostatecz-ne decyzje co do rozwoju nowej linii trzeba poczekać. Jego zda-niem, dzisiaj nie wiadomo, czy na stałe przejmą część udziałów w rynku lakierów do paznokci, czy może okażą się kilkulet-nim trendem, który niedługo się skończy.

— Dzisiaj przejmują udziały tradycyjnych lakierów, pytanie, na jak długo. To segment rynku bardzo wrażliwy na trendy, nie tylko w kolorystyce. Jeśli więc pojawi się moda na naturalne, niepomalowane paznokcie lub prym zaczną wieść lakiery do paznokci w sprayu, sprzedaż może zacząć spadać. Produkty

hybrydowe mają też swoje wady — bardziej niszczą płytkę paznok-ciową, a ich cena jest wyższa niż 5,5 zł, a tyle przeciętna Polka wydaje na lakier do paznokci — mówi Andrzej J. Kozłowski.

Według konsumentek prze- ważają jednak korzyści. Naj-ważniejsza — hybrydy są dużo trwalsze od tradycyjnych lakie-rów, utrzymują się nawet kilka tygodni. Wymagają jednak spe-cjalnych lamp do naświetlania. Trudno ocenić, jak dużo lamp ku-piły już Polki, ponieważ zakupów dokonują głównie przez internet.

Mocne tradycyjneZdaniem Tomasza Gołębiew-skiego, prezesa i właściciela Nesperty, która sprzedaje pro-dukty hybrydowe pod marką Semilac, rozwój segmentu tego typu lakierów wcale nie oznacza złej passy dla produktów trady-cyjnych, których sprzedaż utrzy-muje się na stabilnym poziomie.

Podobnie jak producent ko-smetyków do makijażu Inglot, który zaczynał rynkową przy-godę właśnie od lakierów do pa-znokci, wytwórcy lakierów hy-brydowych ruszają za granicę.

— Dzisiaj jesteśmy obecni w 25 krajach. Ostatnio zade-biutowaliśmy w Rosji, Maroku oraz na Węgrzech — wylicza Tomasz Gołębiewski.

Nowy konkurent również ma ambicje zagraniczne. Prezes Verony mówi, że jeśli lakiery się przyjmą na krajowym ryn-ku, spółka pomyśli o ekspansji.

— Interesuje nas nasz re-gion Europy, Bliski i Daleki Wschód — zapowiada Andrzej J. Kozłowski.

Wszystkie lakiery do pa-znokci już dzisiaj są nie-małym rynkiem — rocznie Polki wydają na nie prawie 300 mln zł. Zdaniem prezesa Verony, faktyczna sprzedaż może być jeszcze większa, bo znaczna część tych produk-tów jest kupowana dzisiaj przez internet, w przypad-ku którego firmy badaw-cze robią tylko szacunki. Dynamika rynku wynosi około 20 proc. W badaniu zakupowym Polaków prze-prowadzonym przez GfK Polonia w 2011 r. lakiery do paznokci zajęły trzecie miej-sce wśród najczęściej kupowanych kosme-tyków— po kremach do twarzy i produktach do makijażu. [AT] © Ⓟ

Hybryda króluje na paznokciachOKIEM KONKURENTA

Pod górkęMONIKA NOWAKOWSKAprezes spółki kosmetycznej Miraculum

R ozważaliśmy wprowadzenie hybrydowych lakierów do paznokci, jednak po analizie rynku wycofaliśmy się z tego

pomysłu. Po pierwsze, jest to bardzo konkurencyjny rynek. W ostatnim czasie pojawiło się na nim wiele nowych marek, rów-nież takich o bardzo słabej jakości. To sprawiło, że ceny produk-tów znacząco spadły i biorąc pod wagę wysokie koszty wejścia, nie ma już sensu próbować. Po drugie, lakiery wymagają dużych nakładów inwestycyjnych. Wyprodukowanie produktu w kil-kudziesięciu różnych kolorach, które dodatkowo zmieniają się z sezonu na sezon, jest nie lada wyzwaniem. W przypadku hybryd ryzyko jest jeszcze większe. Niszczą płytkę paznokciową bardziej niż tradycyjne lakiery. Trzeba też się zastanowić, czy nie okażą się modą, która potrwa jeszcze jakieś 2-3 lata. Spodziewam się też, że już niedługo któryś z producentów wymyśli coś nowego, co zapewni trwałość hybrydy, ale bez takiej ingerencji w płytkę.

REAKCJA ŁAŃCUCHOWA: Moda na hybrydę na paznokciach napędziła klientów producentom lakierów, ale też salonom kosmetycznym. Manicure hybrydowy jest dzisiaj jedną z najczęściej wybieranych usług w gabinetach. [FOT. FOTOLIA]

a ją na A1wartość szacowali na prawie 200 mld zł. Wraz z branżowymi specjalistami próbo-wali szukać oszczędności, ale wiele z nich będzie można wprowadzić dopiero w przy-szłości, bo wymagają zmian prawnych albo administracyjnych. Drogowcy wciąż więc głowią się, skąd wziąć pieniądze na reali-zację długiej listy inwestycji.

— Zależy nam na „ociepleniu wizerun-ku” opłaty paliwowej i jej podwyższe-niu. Krajowy Fundusz Drogowy (KFD) jest już przecież zadłużony i wolelibyśmy uniknąć drastycznego zwiększania jego zobowiązań i zyskać społeczną akcep-tację dla podniesienia opłaty od paliw — mówi jeden z przedstawicieli admini-stracji drogowej.

Długi KFD przekraczają znacznie 60 mld zł, a z informacji „PB” wynika, że po wykonaniu drogowego planu sięgną nawet 140 mld zł.

Negatywnie o dalszym zadłużaniu się KFD wypowiadali się także kilka tygodni temu przedstawiciele Polskiego Związku Pracodawców Budownictwa (PZPB). W li-ście przesłanym do premier Beaty Szydło wskazywali, że obsługa długu już generuje 18 mld zł kosztów, a znaczące zwiększanie zobowiązań ograniczy w przyszłości finan-sowanie infrastruktury.

„Mamy prawne możliwości zasilania funduszy: drogowego i kolejowego ze źródeł, które nie generują takich kosztów jak obligacje czy kredyty, jednak stopień ich wykorzystania jest niewystarczający w stosunku do planów inwestycyjnych” — przekonuje w liście PZPB, postulując „sprawiedliwe rozłożenie kosztów finan-sowania inwestycji”.

Wprost jednak o zwyżce opłaty pa-liwowej branżowi eksperci nie mówią. Zwiększenie tego parapodatku nie będzie bowiem łatwe. Resort infrastruktury już kilka miesięcy temu próbował wprowa-dzić podwyżkę, ale wówczas pomysł zo-stał skrytykowany i ministerstwo wycofało propozycję, sugerując, że jej autorami byli branżowi specjaliści. © Ⓟ

Resort infrastruktury liczy, że przetargi rozstrzygnie we wrześniu 2017 r., realizacja inwestycji potrwa około trzech lat, a autostrada zostanie zbudowana około 2020 r.

a odpowiedzialność i nadzór słabe, będziemy mieli do czynienia ze złymi zachowaniami i kulturą. Zbyt duże pieniądze prowadzą do patologii i arogancji — powiedział William Dudley, nawiązując w ten sposób do skandalu w Wells Fargo. Bank musiał zapłacić 185 mln USD

Aby promować dobre praktyki, banki muszą monitorować sposób nagradzania pracowników — uważa William Dudley, prezes Fedu z Nowego Jorku.— Są przyjęte normy zachowań i normy społeczne, które napędza-ją kulturę. Jeśli bodźce są błędne,

DOBRE PRAKTYKI

Banki muszą lepiej monitorować nagradzanie

kary za budzące wątpliwości prak-tyki sprzedaży, m.in. zakładanie przez pracowników bez autoryza-cji klientów kont i kart kredy-towych (aż 2 mln), a następnie przesyłanie pieniędzy między nimi czy tworzenie fałszywych adresów mejlowych. [WST, DI]

Górnictwo

Słaby start górniczej grupy

364 mln zł Taką stratę na koniec września miała Polska Grupa Górnicza. Straty są wyższe od oczekiwanych.

P olska Grupa Górnicza (PGG) ma początek gorszy od zakładanego w biznesplanie. Firma, która

przejęła wszystkie kopalnie Kompanii Węglowej, celem ich restrukturyzacji na koniec września, miała 364 mln zł straty netto, z czego aż 328 mln zł na sprzedaży węgla. W tym czasie spółka miała ponad 1,7 mld zł przychodów przy kosztach przekraczających 2 mld zł. Ministerstwo Energii nie jest zaniepokojone sytuacją w PGG. Zgodnie z biznesplanem spółka ma osiągnąć rentowność pod koniec 2017 r. [MGA] © Ⓟ

R E K L A M A 3 3 4 7 2

PulsDnia


Nowoczesna popiera prezydentaZałożony przez byłego bankowca klub zapowiada poparcie ustawy spreadowej prezydenta i spowiada banki z grzechu chciwości.

Z trzech projektów ustaw fran-kowych złożonych w Sejmie Nowoczesna za najsensow-niejszą uważa ofertę dla frankowiczów przygotowaną przez kancelarię prezydenta. Zakłada ona zwrot spreadów walutowych naliczanych przez banki do 2011 r. Paweł Misiło, poseł klubu, twierdzi, że „nie

należy ona do najlepszych”, ale jest najbardziej sensowna i Nowoczesna będzie ją po-pierać, choć, jak zaznaczył, wymaga ona dopracowania. Projekt Kukiz’ 15, jego zda-niem, „wymyka się logice, ekonomii i prawidłom prawa”. Przypomnijmy, że wprowadza on zakaz udzielania kredytów walutowych oraz nakazuje bankom przewalutowanie hipotek walutowych na złote z zachowaniem pierwotnej marży z oprocentowaniem opartym na stopie referencyj-nej NBP, a nie WIBOR.

Projekt PO w ocenie posła Misiły jest niezgodny z konsty-tucją w części uzależniającej

restrukturyzację kredytu od liczby dzieci w gospodarstwie domowym i wielkości miesz-kania, łamiąc zasadę równości obywateli. Restrukturyzacja hipotek według patentu Platformy polega na ustale-niu różnicy między wartością kredytu przewalutowanego po kursie bieżącym a hipote-tycznym kredytem zaciągnię-tym w przeszłości w złotych. Nadwyżkę po połowie braliby na siebie bank i klient.

Poseł Misiło, recenzując konkurencyjne projekty, wy-tknął bankowcom, że udzie-lając kredytów frankowych, „dali się uwieść grzechowi chciwości”. [ET] © Ⓟ

„Szaleni ludzie są najlepsi” — głosi hasło przewodnie SA Wardegi, performera wi-deo znanego youtuberom na całym świe-cie. To najjaśniejsza gwiazda w polskim LifeTube’ie, największej w regionie sieci partnerskiej YouTuba. Teraz jej głównym inwestorem jest giełdowy Altus TFI, który etapami będzie przejmował większościo-wy pakiet w spółce. Czy taka transakcja w przypadku szacownego funduszu inwe-stującego dziesiątki milionów w poważne, przewidywalne spółki, np. przemysłowe, to nie oznaka szaleństwa?

— Jest to wyłom w naszej dotychczaso-wej historii inwestycyjnej, pierwszy ruch w tym segmencie rynku. Jak to w inwesty-cjach — patrzymy przez pryzmat dobrych okazji — mówi Piotr Osiecki, prezes i głów-ny akcjonariusz Altusa.

Model na markiOd kilku miesięcy Barbara Sołtysińska, współzałożycielka największej niezależ-nej sieci partnerskiej YouTube’a, szyko-

wała się do tej transakcji. Do inwestycji zachęcała m.in. dominujące koncerny mediowe nad Wisłą, na boku rozwijając kolejny reklamowo-internetowy start-up indaHash. Teraz, po 3 latach działalności, LifeTube zyskuje poważnego inwestora finansowego, który przejął pakiet ponad 50 proc. udziałów w spółce. Według informacji „PB”, fundusz wycenił war-tość LifeTube’a na ok. 10 mln zł i posta-nowił etapami skupić akcje od Barbary Sołtysińskiej (miała 40-procentowy pa-kiet), Własa Chorowca oraz od Radosława Kotarskiego, twórcy popularnego w sieci kanału wideo „Polimaty”. Swojego 20-procentowego pakietu zdecydował się nie sprzedawać Rafał Agnieszczak, inwe-stor internetowy.

— Zawsze jesteśmy parę kroków do przodu, widzimy nowe wyzwania i moż-liwości, więc uznaliśmy, że to najlep-szy moment na połączenie sił z jednym z największych funduszy inwestycyjnych w Polsce. Jestem więcej niż pewny, że znacząco przyspieszy to nasz rozwój. Nie planujemy żadnych istotnych zmian w modelu biznesowym, tylko duży wzrost w zakresie głównej działalności. Koncentrujemy się na tym, co — naszym zdaniem — robimy najlepiej: kampaniach reklamowych z twórcami, ich obsługą me-

Altus zapatrzył się na LifeTube’aTFI kupiło obiecującego polskiego gracza na rynku reklamy wideo. Piotr Osiecki liczy, że włożony kapitał szybko pomnoży. I to kilkakrotnie

M inisterstwo Rolnictwa i Rozwoju Wsi chce skorzystać z unijnego

programu Horyzont 2020, aby zająć się badaniami z zakresu m.in.: bezpieczeństwa żywności, zrównoważonego rolnictwa i leśnictwa, badań mórz i wód śródlądowych oraz biogospodarki. Tematy projektów badawczych majązgłosić wspólnie kraje Grupy Wyszehradzkiej. Są one obecnie w fazie uzgodnień. Nasz resort rolnictwa podaje, że dotychczas kraje UE-13 otrzymały tylko niecałe 5 proc. z budżetu tego programu. Obecna inicjatywa ma to zmienić. [DI] © Ⓟ

80 mld EUR Tyle pieniędzy zostanie przydzielo-nych w ramach programu Horyzont 2020. To największy w historii Unii Europejskiej program w zakresie badań naukowych i innowacji…

14 …a tyle tematów badawczych, które mogą

dostać dofinansowanie, przygotował resort rol-nictwa.

Chcemy w końcu badaćKasa z UE

mld CHF Tyle we wrze-śniu wyniosła nadwyżka handlowa Szwajcarii. Jest najwyższa w historii.4,4

W porównaniu z sierpniem eksport wzrósł o 4,1 proc., a import o 2,1 proc. Eksport rósł głównie dzięki większej sprzedaży firm chemicznych i farmaceutycznych, które w trzecim kwartale miały w nim aż 80-procentowy udział. Już 15. miesiąc z rzędu spadł natomiast eksport zegarków. Tak długo nie spadał od początku publikacji danych, czyli od 1988 r. We wrześniu eksport zegarków był o 5,7 proc. niższy i wyniósł 1,7 mld CHF. [MD, DI]

KarolJedliński


OCHRONA WŁASNOŚCI INTELEKTUALNEJINWESTOR VS TWÓRCA

WARSZTAT, 9 grudnia 2016 r. , Warszawa

Poznaj praktyczne rozwiązania pozwalające na uniknięcie konfliktu

• Prawa własności intelektualnej występujące w procesie budowlanym• Przenoszenie praw własności intelektualnej pomiędzy uczestnikami procesu budowlanego• Przykłady naruszeń praw autorskich w toku procesu budowlanego - case study• Ochrona praw własności intelektualnej

Warsztat poprowadzą eksperci z kancelarii Röhrenschef

Więcej informacji, pełny program oraz formularz zgłoszeniowy – konferencje.pb.pl. Masz pytanie? Zadzwoń lub napisz: 22 333 97 77, [email protected]

R E K L A M A


nedżmentową oraz produkcji treści dla marek — podkreśla Paweł Stano, prezes LifeTube’a, ściągnięty do spółki z Axel

Springer Polska, który w ramach wej-ścia Altusa także objął pakiet udziałów w spółce.

Cena potencjałuLifeTube jest obecnie największą siecią partnerską działającą lokalnie w regio-nie CEE z ponad 30 mln subskrybentów i 225 mln wyświetleń miesięcznie. Spółka od początku funkcjonowania zrealizowała około tysiąca projektów z największymi markami, połowę w tym roku. Według informacji „PB”, planowane na 2016 r. przychody oscylują wokół 20 mln zł przy wzroście o 50 proc. rok do roku. EBITDA spółki ma wynieść ponad 1 mln zł.

Dla Altusa, zarządzającego aktywami wartymi niemal 15 mld zł, LifeTube nie będzie ostatnią inwestycją w segmencie rynku obiecującym nadzwyczaj szybkie zwyżki wartości. W końcu nie tak dawno Disney zapłacił aż 0,9 mld USD za partnera YouTube’a Maker Studio.

— Obecnie szukamy najlepszych firm z obszaru nowych technologii i mediów w Polsce, więc inwestycja w LifeTube’a była dla nas bardzo interesująca. Dostrzegamy potencjał spółki, bo widzimy trendy na ryn-ku mediów i znaczące zwyżki wideo online, a co za tym idzie również migrację budżetów reklamowych. LifeTube robi coraz więcej długofalowych projektów strategicznych z markami i jesteśmy przekonani, że może urosnąć jeszcze co najmniej kilkakrotnie — ocenia Piotr Osiecki, prezes Altusa. © Ⓟ

POD WRAŻENIEM: Na potrzeby przejęcia LifeTube’a Piotr Osiecki zaczął śledzić kilka kanałów na YouTube’ie. Twierdzi, że ich rozmach robi wrażenie. Jeszcze większe wrażenie mają jednak na nim wywrzeć przyszłe zyski ze wzrostu wartości nowej inwestycji Altusa. [FOT. WM]

minister ds. brexitu. Pytany o ewentualny okres przejściowy po brexicie odparł, że „wszystkie opcje są brane pod uwagę”. Dodał jednak, że „nie jest sprawą rządu ustalanie, jaki jest dobry lub zły kurs wymiany funta”.W poniedziałek kurs funta

Musimy traktować to, co robimy, jako rzecz absolutnie zasadniczą, by zapewnić zarówno stabilność City, jak też europejskich rynków finansowych w okresie negocjo-wania warunków wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej — za-pewnił David Davis, brytyjski

BREXIT

Rząd zagwarantuje stabilność sektora finansowego

wobec euro spadł do najniższego poziomu od ponad sześciu lat. Od czerwcowego referendum, które zdecydowało o wyjściu Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej, jego notowania spa-dły o blisko 16 proc. wobec euro i 20 proc. wobec dolara. [DI, PAP]

Dystrybutor sprzętu IT i elektroniki użytkowej planuje, do 2018 r., zwiększenie udziałów w polskim rynku do 25 proc., a w rynku Europy Środkowo--Wschodniej do 10 proc.

ABC Data, spółka notowana na GPW, w ubiegłym roku święto-wała 25-lecie swojej działalno-ści w Polsce. Gdy startowała, jej oferta liczyła 550 produktów, spółka obsługiwała 60 reselle-rów (firm sprzedających sprzęt klientom końcowym) i reali-zowała około 600 zamówień miesięcznie. Dziś portfolio dystrybutora liczy już 220 tys. produktów. Spółka obsługuje 13 tys. resellerów i jest w sta-nie realizować nawet 90 tys. zamówień każdego miesiąca. Z danych światowej organiza-cji badawczej CONTEXT, mo-nitorującej kanały sprzedaży i cen w sektorze ITC, wynika, że w czerwcu tego roku do ABC Daty należało już 23 proc. ryn-ku dystrybucji sprzętu IT i elek-troniki użytkowej w Polsce. — Rozwój naszej firmy jest efektem zmiany postrzegania roli dystrybutora, do której do-prowadziliśmy na przestrzeni lat. Jako firma nie zajmujemy się „sprawnym przesuwaniem pudełek”, ale oferujemy kon-trahentom najwyższej jakości usługi — logistyczne, marketin-gowe, finansowe oraz związa-ne ze specjalistycznym doradz-

twem technicznym — wyjaśnia Ilona Weiss, prezes ABC Daty.

Na pierwszej pozycjiW historii dystrybutora było wiele przełomowych wyda-rzeń. Np. w 1998 r. powstał InterLink, pierwsza interneto-wa platforma sprzedaży oraz obsługi klientów. W 2005 r. spółka podjęła decyzję o eks-pansji zagranicznej, rozpoczy-nając ją od rynku czeskiego. W następnych latach pojawiła się na Słowacji, Litwie, Łotwie i w Estonii. Kolejnym etapem było wejście firmy, w 2012 r., na rynek węgierski, a rok póź-niej również rumuński.

— Postawiliśmy na kraje regionu CEE, ponieważ rynki w tej części Europy wciąż się rozwijają. Z tego powodu są

dla nas najbardziej perspekty-wiczne, ponieważ pozwalają na systematyczne poszerzanie kanału dotarcia, a także uzy-skiwanie satysfakcjonujących marż — tłumaczy Ilona Weiss.

— Zgodnie z naszą strategią, do końca 2018 r. chcemy zwięk-szyć udział ABC Daty w rynku dystrybucji IT w regionie CEE z 6,1 do 10 proc. Pozycja lidera tego rynku sprawia, że globalni dostawcy technologii IT widzą w nas dużego gracza, z którym mogą efektywnie współpraco-wać w całym regionie. Owocuje to coraz większą ilością zawie-ranych kontraktów regional-nych — dodaje prezeska.

Na półmetkuBy wzmocnić swoją pozycję, ABC Data w 2014 r. kupiła

100 proc. akcji spółki iSour-ce, dystrybutora produktów Apple’a w Polsce. Dzięki inwe-stycji w zakup i rozwój tej spółki ABC Data jest dziś największym dystrybutorem produktów Apple’a w naszym kraju.

Ponadto, spółka sukce-sywnie uruchamiała cen-tra dystrybucyjne. Obecnie posiada cztery magazyny: w Warszawie, Sosnowcu, Bukareszcie i Budapeszcie. Dzięki temu umacnia swoją pozycję w regionie CEE jak i całej Europie.

— Strategicznie zlokalizo-wane magazyny ułatwią nam w przyszłości realizację pla-nów dalszej ekspansji na po-łudnie Europy — do Bułgarii i na Bałkany — przekonuje Ilona Weiss.

Dywersyfikacja regionalna jest niezwykle istotna w dzia-łalności ABC Data, ponieważ stanowi jeden z głównych sposobów dynamicznego roz-woju spółki. A systematyczny rozwój firmy jest głównym elementem strategii dys-trybutora na lata 2016-18.Przedstawiciele ABC Daty, zapewniają, że nowa strate-gia zaczęła przynosić efekty już w pierwszych miesią-cach, w postaci m.in. znacz-nego przyspieszenia rozwoju na rynkach zagranicznych, dynamicznej rozbudowy portfolio czy wzrostu zna-czenia spółki w obszarze VAD (dystrybucja z wartością do-daną).

— W ciągu ostatniego roku umocniliśmy pozycję spółki

np. w Rumunii i na Węgrzech. W obszarze mobile zostaliśmy czołowym dostawcą smartfo-nów HUAWEI w naszym kraju, jesteśmy też pierwszym oficjal-nym partnerem Xiaomi w Unii Europejskiej. Systematycznie rozwijamy platformy e-com-merce, przez które realizujemy już ponad 85 proc. transakcji. Oceniamy, że zrealizowaliśmy już większą część planu — do-daje prezes ABC Daty.

W ostatnich miesiącach spółka podpisała umowę in-westycyjną na zakup większo-ściowego pakietu akcji noto-wanej na rynku NewConnect krakowskiej spółki S4E, czoło-wego polskiego dystrybutora VAD. Było to kluczowe w tym roku przejęcie w krajowej branży IT. [DMS] © Ⓟ

POLSKA FIRMA — MIĘDZYNARODOWY CZEMPION

ABC Data podbija Europę ŚrodkowąSzukamy czempionów

Jeśli Twoja firmajest eksporterem lub inwestuje za granicą, zgłoś ją do 5. edycji

konkursu Polska Firma — Międzynarodowy Czempion, organizowanego przez PwC i „PB”

wspólnie z PKO Bankiem Polskim. Szczegółowe informacje

oraz formularz zgłoszeniowy znajdziesz na stronie czempioni.pb.pl.

Na zgłoszenia czekamy do 4 listopada.

PRZEMYŚLANA STRATEGIA: Bywa, że strategie rozwoju firm są doku-mentami tworzonymi „na pokaz”. W spół-ce ABC Data tak nie jest. Nasz plan jest jak najbardziej realistyczny — podkreśla Ilona Weiss, prezes ABC Daty. [FOT. ARC]

NOWY WYŚCIG: Barbara Sołtysińska po odejściu z korporacji w branży PR zdecydowała się na własny start-up z rynku wideo. Postawiła na właściwego konia, wartego dziś miliony. Teraz rozwija indaHash, zajmujący się reklamą na Instagramie. [FOT. ARC]


W ramach II konkursu Biostrateg złożono 56 projektów, 14 rekomendowano do dofinansowania.

Jest wśród nich projekt „Innowacyjna instalacja produ-kująca wodór i metan metodą mikrobiologiczną z odpadów i produktów ubocznych przemy-słu cukrowniczego wraz z zasto-sowaniami otrzymanych gazów i zapewnieniem samowystar-czalności energetycznej oczysz-czalni ścieków w cukrowni”.

Dlaczego realizacja państwa projektu w ramach progra-mu Biostrateg II jest tak istotna z punktu widzenia energetyki? Paweł Piotrowski, prezes Krajowej Spółki Cukrowej: W Polsce do roku 2020 udział energii ze źródeł odnawialnych ma osiągnąć poziom 15 proc. Jedną z form produkcji energii ze źródeł odnawialnych sta-nowi pozyskiwanie biopaliw gazowych (wodoru i metanu) w wyniku beztlenowego roz-kładu materii organicznej. Beztlenowy rozkład materii organicznej wynika z aktyw-ności metabolicznej wielu grup fizjologicznych mikro-organizmów i stanowi ważne ogniwo w krążeniu materii

i przepływie energii w ekosys-temach. Proces ten zachodzi powszechnie na wysypiskach śmieci, w oczyszczalniach ścieków i w biogazowniach, gdzie pozyskiwany jest metan. Prowadząc proces dwuetapo-wo w warunkach kontrolowa-nych, możemy pozyskać od-dzielnie wodór i metan.

Na czym będą się skupiać prace w ramach projektu?W naszym projekcie kontynu-owane będą badania rozpo-częte przez Instytut Biochemii i Biofizyki PAN w Warszawie. Dotyczyły one dwuetapowe-go systemu produkcji wodoru i następczo metanu z melasu buraczanego oraz soków i od-cieków cukrowniczych przez wyselekcjonowane wspólnoty organizmów. Naszym zadaniem jest prowadzenie dalszych prac badawczych nad systemem produkcji biogazów w ramach realizowanego przedsięwzięcia. Kierownikiem projektu jest pani dr hab. Anna Sikora, wieloletni pracownik Instytutu Biochemii i Biofizyki Polskiej Akademii Nauk w Warszawie. Specjalizuje się ona w badaniach nad wyko-rzystaniem mikroorganizmów do pozyskiwania energii. W ra-mach projektu powstanie dwu-etapowa instalacja produkująca wodór i metan 200 razy więk-sza od już istniejącej.

Jak będzie działać instala-cja?Poddamy procesowi fermenta-cji produkty uboczne i odpa-dowe powstające w cukrowni. Instalacja będzie pracowała na terenie oczyszczalni ścieków w Cukrowni Dobrzelin, gdzie już działa laboratorium, produ-kujące wodór i metan w ska-li ułamkowej. Spodziewana produkcja na powiększonej instalacji to 2-2,5 kg wodoru

i 80-100 m sześc. metanu na dobę. Projekt zakłada utrzy-manie już istniejącej instalacji, jako zaplecza badawczego dla instalacji powiększonej. Będą tam testowane nowe substraty dla fermentacji wodorowych. Zoptymalizujemy proces pro-dukcji wodoru i metanu w ukła-dzie dwuetapowym. W efekcie prowadzonych badań powsta-nie innowacyjne rozwiązanie dla cukrowni jako producenta

biopaliw gazowych, wodoru i metanu.

Realizacja składać się bę-dzie z ośmiu zadań. Krajowa Spółka Cukrowa uczestniczy we wszystkich. Jakie są naj-ważniejsze założenia pro-jektu?Na pewno modernizacja oczyszczalni ścieków, do której trafiają głównie wody spławiakowe z transportu bu-raków. Proces polega na wy-korzystaniu metanu produko-wanego w części beztlenowej oczyszczalni oraz stworzeniu instalacji dwuetapowej, na pokrycie całkowitych potrzeb energetycznych oczyszczalni ścieków. Ważne są również szeroko zakrojone badania molekularne wspólnot mikro-organizmów, które rozwiną się w bioreaktorach fermentacji wodorowych i metanowych oraz w beztlenowej części oczyszczalni ścieków.

Jakie cele chcą państwo osią-gnąć?Celem projektu jest opracowa-nie metody oczyszczania wodo-ru i magazynowania w postaci wodorków metali. To metoda korzystniejsza od sprężania i skraplania. Zmagazynowany wodór jest bezpieczny w prze-chowywaniu, nie wymaga żadnych nakładów energe-

tycznych w trakcie przecho-wywania. Bardzo istotne jest również zastosowanie wodoru z procesów fermentacji do za-silania wodorowych ogniw pa-liwowych i wydajna produkcja energii elektrycznej. Wstępne badania gazu fermentacyjnego produkowanego w obecnie ist-niejącej instalacji dały obiecują-ce wyniki.Po zakończeniu badań stwo-rzymy innowacyjne rozwią-zanie dla cukrowni jako pro-ducenta biopaliw gazowych — wodoru i metanu. Dzięki tym badaniom KSC może stać się pionierem produkcji biopaliw gazowych metodą mikrobio-logiczną. Wprowadzenie na rynek paliwa wodorowego, pozyskanego metodą mikro-biologiczną będzie miało po-zytywny wpływ na ochronę środowiska. Technologia ta może być również wykorzysty-wana do transportu miejskie-go. W Polsce produkowane są np. autobusy, które wykorzy-stują ogniwa paliwowe. Warto dodać, że napęd wodorowy może być wykorzystywany również w motocyklach i mo-torowerach, lekkich pojazdach ciężarowych, a nawet małych samolotach. Rozwój technolo-gii wodorowej w transporcie ograniczyłby uzależnienie kra-ju od paliw ropopochodnych.

Anna Kostka

Paliwa biogazowe szansą dla środowiskaROZMOWA Z PAWŁEM PIOTROWSKIM, PREZESEM KRAJOWEJ SPÓŁKI CUKROWEJ

To ogólnopolskie wydarzenie, którego celem jest budowanie ścisłych relacji między światem nauki, biznesu i sa-morządów. W czasie Forum odbędzie się debata poświęcona innowacyjnej gospodarce i inteligentnemu rozwojo-wi, a także największym wyzwaniom stojącym przed polską gospodarką w najbliższych latach.

Centrum Wystawienniczo–Kongre-sowe w Jasionce to jeden z najnowo-

cześniejszych obiektów biznesowych w Polsce.

— Jesteśmy bardzo dumni, że to właśnie w biznesowym sercu nasze-go regionu odbędzie się tak istotne dla rozwoju polskiej gospodarki wydarzenie. Szczególnie, że idea Forum Inteligentnego Rozwoju bar-dzo mocno pokrywa się z misją CWK, czyli promowaniem sfery bizneso-wej i jej korelacji z nauką i sztuką

— mówi Agata Brożek, dyrektor marketin-gu i sprzedaży CWK w Jasionce.

Uczestnicy wydarzenia będą mieli oka-zję do wzięcia udziału w wielu branżowych panelach dyskusyjnych, szkoleniach i pre-zentacjach. Do dyskusji panelowych zostali zaproszeni między innymi przedstawicie-le Rady Ministrów, Kancelarii Prezydenta

Rzeczypospolitej Polskiej, instytucji po-średniczących w przekazywaniu pieniędzy unijnych, a także eksperci ds. gospodarki, prawa i pieniędzy europejskich.

Udział w wydarzeniu jest bezpłatny, wymagana jest jedynie wcześniejsza re-jestracja poprzez formularz kontaktowy znajdujący się na stronie irforum.pl.

Forum Inteligentnego Rozwoju w CWK w Jasionce21 października o godzinie 9.30 w Centrum Wystawienniczo- -Kongresowym w Jasionce rozpocznie się Forum Inteligentnego Rozwoju

Lerg z Pustkowa to firma o bogatej tradycji i z wieloletnim doświadczeniem w branży chemicznej.

— Wysoka jakość produktów i elastyczne dostosowywanie się do potrzeb klientów sprawia, że możemy poszczycić się moc-ną pozycją w grupie liderów na światowym rynku surowców i półproduktów chemicznych — mówi Agnieszka Kozubek–Bespalenko, wiceprezes Lerg.

Firma nawiązała kontakty w ponad 25 krajach, a na eksport trafia około 50 proc. produkowa-nych wyrobów dla wielu gałęzi przemysłu, w tym m.in. branży budowlanej, motoryzacyjnej czy meblarskiej. Główną ofertę firmy stanowią żywice poliestrowe, no-wolakowe, odlewnicze, żywice do materiałów izolacyjnych, ży-wice i dodatki do wyrobów drew-nopochodnych, do tworzyw war-stwowych, żelkoty i formalina, szpachle i materiały do napraw dla branży motoryzacyjnej.

— Nasze żywice syntetyczne na bazie mocznika, melaminy,

styrenu, fenolu czy metanolu to niezbędny surowiec dla wie-lu gałęzi przemysłu. W siedmiu grupach produktowych mamy ponad 320 aktywnych techno-logii dla różnych zastosowań. Dodatkowo każda z oferowa-nych przez nas żywic może być modyfikowana pod kątem spe-cyfiki profilu konkretnej produk-cji — wyjaśnia Marian Kwiecień, prezes spółki.

W ostatnich latach znacząco wzrosła liczba inwestycji w mo-dernizację zakładu i doposaże-nie laboratoriów w nowoczesny sprzęt badawczy. W 2016 r. zmo-dernizowano instalację do pro-dukcji formaliny, wybudowano kolejną, jedną z najnowocześniej-szych w Europie, linię do produk-cji nowolaków bazowych oraz znacząco poszerzono bazę ma-gazynową na surowce i wyroby gotowe. Działania te mają na celu podniesienie innowacyjności przedsiębiorstwa. Umożliwia to spółce konkurowanie z najwięk-szymi korporacjami w branży.

— Jesteśmy wiarygodnym part-nerem biznesowym, któremu zaufało wielu klientów na całym świecie. Wysoką dynamikę sprze-daży zapewnia nie tylko bogata oferta produktów, ale również elastyczność współpracy — dopa-sowujemy nasze wyroby do indy-widualnych potrzeb i rozwiązań technicznych i technologicznych klientów. Stawiamy sobie ambit-ne cele, które realizujemy opie-rając się na wiedzy, wieloletnim doświadczeniu i pasji tworze-nia — podsumowuje Agnieszka Kozubek-Bespalenko.

11

Innowacyjne rozwiązania kluczem do sukcesu

PULS BIZNESU, 21-23 PAŹDZIERNIKA 2016

PATRONEM SEKCJI JEST CENTRUM INTELIGENTNEGO ROZWOJU

Spółka CEMEX Polska w nowatorski sposób modernizuje piece do produkcji klinkieru w cementowni Rudniki.

Spółka postawiła na badania z wykorzystaniem perhydro-lu, który nie wprowadza za-nieczyszczeń. Testy redukcji tlenków azotu i tlenków siar-ki prowadzono dotychczas w kotłach energetycznych. W tym przypadku cel był inny. Sprawdzono, czy technologię można adaptować w przemy-śle cementowym.

Wnioski? Parametry wy-stępujące w piecu pozwalają na stosowanie tej metody bez specjalnych dodatkowych do-stosowań. W trakcie badań określano wpływ różnych czynników na efektywność redukcji. Na przykład kon-centracji perhydrolu, pary wodnej w gazach, różnej koncentracji tlenków azotu na wejściu, a także czasu kon-taktu. W każdym przypadku otrzymywano wyniki zgodne z oczekiwaniami.

Wyniki badań pozwoliły na stworzenie założeń technicz-nych dla instalacji produk-cji klinkieru w cementowni Rudniki.

Dlaczego porównując metody redukcji, firma zwróciła uwagę na techno-logie wykorzystujące metody utleniania? Zapewniają one dodatkowe korzyści w posta-

ci zmniejszenia emisji rtęci i są konkurencyjne wobec kosztownych metod katali-tycznych, jak np. CataMax. Utlenianie prowadzi do wy-tworzenia dwutlenku azotu oraz tlenku rtęci, które są bardzo reaktywne i dzięki temu łatwo można je zawró-cić do procesu.

Nowatorski projekt przed-siębiorstwo tworzyło w ramach programu GEKON (Generatora Koncepcji Ekologicznych). Przedstawiona koncepcja uzy-skała wysoką ocenę, co po-zwoliło warszawskiej firmie na uzyskanie grantu. 25 sierpnia 2015 r. podpisano z NCBR umo-

wę o dofinansowanie przedsię-wzięcia.

Warto podkreślić, że zakład spółki ma trzy piece obroto-we o wydajności produkcji klinkieru około 2 tys. ton na dobę. Stanowi to dobrą oka-zję wdrożenia innowacyjnych technologii redukcji emisji ga-zowych, szczególnie tlenków azotu. Najpopularniejszymi metodami jest niekatalityczna (SNCR) bądź katalityczna (SCR) redukcja.

Nowatorska technologia produkcji klinkieru

O projekcie zagospodarowania odpadów produkcyjnych Tytuł projektu brzmi: ,,Nowatorska technologia

maksymalizująca wykorzystanie ciepła z odpadóww procesie produkcji klinkieru”. Koszt kwalifikowany projektu 3 312 877 zł, a dofinansowanie NCBR wynosi 3 034 228 zł. Zadanie realizowano od lipca 2015 do sierpnia 2016. Zakres prac obejmował diagnozę stanu istniejącego, badania technologii zintegrowanej redukcji zanieczyszczeń gazowych, projekt procesowy na potrzeby branży cementowej, studium projektowe w procesie wypalania klinkieru. Testy projektowe wykonywano na stanowisku badawczym w cementowni Rudniki.

Innowacyjne symulatory ułatwią szkolenie służb ratowniczych. Spółka Nano Games wdraża plan rozwoju w zakresie produkcji technologii dla linii biznesowej.

W siedzibie krakowskiej spółki po-wstanie symulator katastrof zbio-rowych. Realizacja projektu dofi-nansowanego w ramach działania 1.1.1 POIR potrwa kilka lat. Jest to rozwinięcie symulatora małego miasta, który został opracowany przez studio w ramach pienię-dzy z programu BRIdge Alfa. Technologia umożliwi szkolenie służb ratowniczych z wykorzy-staniem interfejsu VR. Symulator zrewolucjonizuje rynek dzięki realistycznemu odwzorowaniu konkretnych scenariuszy, takich jak karambol na autostradzie, atak terrorystyczny czy inne sytuacje, w których ważna jest koordynacja akcji oraz podejmowanie decyzji i udzielanie pomocy pod wpły-wem silnego stresu.

— To, co jest najistotniejsze i zarazem najtrudniejsze w two-rzonym symulatorze, to wzbu-

dzenie stanu psychofizjologicz-nego u osoby szkolonej możliwie zbliżonego do stanu osoby, która faktycznie doświadcza danej sytu-acji. W ramach projektu, będzie-my korzystać z aparatury umoż-liwiającej pomiary medyczne, by zrealizować te założenia — tłuma-czy dr Paweł Strojny, kierownik działu B+R Nano Games.

— Po rozmowach przeprowa-dzonych w Niemczech wiemy, że system, który tworzymy, będzie potrzebny również poza granica-mi kraju. Potrzeby ratownictwa są uniwersalne, a my możemy stworzyć narzędzie szkolenio-we, wykorzystując innowacyjne

technologie znane na rynku gier. Na tym etapie rozwoju spółki je-steśmy gotowi wyjść na rynek UE — tłumaczy Michał Litworowski, prezes Nano Games.

Dotychczas twórcy z Nano Games skupiali się na grach kom-puterowych. Spółka wypuściła na rynek trzy: „Reef Shot”, „Zamb!” oraz „Cityconomy”. Ostatnia jest najbardziej rozbudowaną grą symulacyjną stworzoną przez studio, która umożliwiła rozwój własnej technologii. Z wykorzy-staniem rozwijanych od lat narzę-dzi spółka planuje realizację sy-mulatorów profesjonalnych oraz kolejnych gier symulacyjnych. Ogłoszenie najbliższej premiery planowane jest jeszcze w 2016 r.

Zarówno w przypadku gier tworzonych przez studio, jak i nowej branży, w którą wcho-dzi Nano Games, wymagane jest wsłuchanie się w potrzeby rynku.

— Pomysł to dopiero początek drogi. Najtrudniejsza jest jego do-bra realizacja, dzięki dotychcza-sowym doświadczeniom oraz wsparciu UE będziemy korzystać z najnowszych technologii i wie-dzy naukowej, co umożliwi two-rzenie przełomowych produktów — puentuje Michał Litworowski.

Magdalena Kruk

Gry nie tylko dla zabawy

POWINNOŚĆ LIDERA: Lerg stale inwestuje, wprowa-dzając nowoczesne rozwiązania we wszystkich dziedzinach dzia-łalności firmy. [FOT. ARC]

NIE TYLKO POLSKA: System, który tworzymy, ma szansę na znalezienie nabywców również poza granicami kraju — mówi Michał Litworowski, prezes Nano Games. [FOT. ARC]

3 034 228zł Taką kwotą zostanie dofinansowana przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju realizacja projektu zastosowaniatechnologii maksymalizującji wykorzystania ciepła z odpadów w procesie produkcji klinkieru.

WWWoooojeewóddztttwwwooo PPPoooodkkkarppaccckiiee

CWK Operator Sp. z o.o.

36-002 Jasionka, 953

[email protected] www.cwkoperator.pl

6700 OSÓB

O O O

OB

872 OSOBY

O O S O SO

13 SAL O Y Y

280 OSÓB

S A AS O O A

DLA

PONAD16 000 m2

PO N YS A O

R E K L A M A 3 3 6 0 9

Kluczowym pojęciem określają-cym kierunek rozwoju współcze-snej gospodarki jest innowacyjność. Dlatego w Regionalnym Programie Operacyjnym Województwa Podkar-packiego 2014-20 (RPO) znaczna część pieniędzy została przeznaczona na wspieranie małych i średnich przed-siębiorstw (MŚP). Poprawa transferu wiedzy między sektorem prywatnym i publicznym, jego trwałe powiązanie z nauką oraz prowadzenie prac ba-dawczo-rozwojowych, które wynikają z naszych regionalnych specjalizacji, to właśnie elementy, jakie samorząd woje-wództwa chce wzmacniać przy udziale funduszy europejskich. Zachęcamy fir-my do sięgania po dotacje przy opra-cowywaniu i wdrażaniu nowych pro-duktów, usług lub technologii. Chcemy promować i wspierać małych i średnich przedsiębiorców, którzy — korzystając z nowoczesnych technologii — przyczy-niają się do tworzenia w naszym woje-wództwie trwałych miejsc pracy. Służą temu m.in. pieniądze, jakie w ramach I Osi Priorytetowej RPO przeznaczyli-śmy na rozwój konkurencyjnej i inno-wacyjnej gospodarki. To niebagatelna kwota, bo aż 374 mln EUR.

Ogromnym wyzwaniem jest rozwój gospodarki opartej na nowoczesnych technologiach powstałych w wyniku prowadzenia prac badawczo-rozwojo-wych. Stąd ukierunkowanie unijnego wsparcia na działania poszerzające działalność B+R, w szczególności pro-wadzoną przy współpracy z sektorem nauki. RPO ma zachęcić przedsiębior-stwa do samodzielnego prowadzenia prac B+R lub zlecania ich uczelniom i instytutom badawczym. Więcej wdro-żeń opartych na wynikach prac B+R ma doprowadzić do wzrostu innowacyjno-ści regionalnej gospodarki, wyższej war-tości dodanej oferowanych produktów i usług oraz zdobywania zagranicznych rynków. W zakresie działalności B+R wsparcie otrzymają wyłącznie przedsię-wzięcia z obszaru inteligentnych specja-lizacji określonych w Regionalnej strate-gii innowacji na lata 2014-20. Również firmy podnoszące w tych dziedzinach

swoją konkurencyjność będą preferen-cyjnie traktowane w procesie przyzna-wania wsparcia.

Samorząd województwa kładzie rów-nież duży nacisk na profesjonalizację usług świadczonych przez instytucje otoczenia biznesu, gdyż w ten sposób firmy można zachęcić do inwestycji w nowe rozwiązania. Pieniądze z pro-gramu przeznaczone są także na tworze-nie stref aktywności gospodarczej, sie-ciowanie podkarpackich firm oraz IOB, inwestycje w MŚP niezbędne do wpro-wadzenia na rynek innowacyjnych pro-duktów lub usług oraz na wykorzystanie technologii informacyjno-komunikacyj-nych w przedsiębiorstwach. Wsparcie będzie udzielane firmom w ramach czte-rech działań, w których przewidziano różne typy projektów.

Ogromnym zainteresowaniem cieszył się nabór w ramach działa-nia 1.4. Wsparcie MŚP. Do Urzędu Marszałkowskiego Województwa Podkarpackiego wpłynęło 1335 wnio-sków. Zaplanowana pula pieniędzy prze-znaczona na dofinansowanie projektów to 200 mln zł. Kwota, o jaką wnioskują przedsiębiorcy, to ponad 2,8 mld zł. Dla przypomnienia całkowita alokacja dla I Osi Priorytetowej to w przybliże-niu 1,5 mld zł. W ramach tego działania wsparciem zostaną objęte przedsiębior-stwa wprowadzające wyłącznie nowe produkty i usługi.

Nowością w programie są bony na innowacje. Wsparcie to pozwala na nawiązanie współpracy z jednostkami naukowymi, która prowadzi do sporzą-dzenia studium wykonalności. Mamy już za sobą nabór w ramach tego dzia-łania — w trakcie naboru wpłynęły 62 wnioski, a łączna kwota wnioskowanego dofinansowania wyniosła ponad 2,6 mln zł. Licznie reprezentowane są przedsię-wzięcia w dziedzinie informatyki, doty-czące e-usług dla klientów lub nowych aplikacji. Pozostałe projekty polegają np. na analizie wykonalności badań w zakresie zastosowania odnawialnych źródeł energii, gospodarki odpadami czy nowych rozwiązań w sektorze spo-żywczym.

RPO Województwa Podkarpackiego na lata 2014-20 realizowany jest przy udziale pieniędzy Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego oraz Europejskiego Funduszu Społecznego o łącznej wysokości ponad 2 mld EUR

RPO Województwa Podkarpackiego nabiera tempa


PATRONEM SEKCJI JEST CENTRUM INTELIGENTNEGO ROZWOJU

Priorytetem w działaniach Euro-pejskiego Funduszu Społecznego jest kompleksowa pomoc osobom bezrobot-nym oraz poszukującym pracy, jak rów-nież wsparcie dla nowych podmiotów gospodarczych. Ma to wpłynąć w sposób bezpośredni na wzrost poziomu przedsię-biorczości w regionie. Na realizację tych zadań w ramach regionalnego rynku pra-cy przewidziano kwotę 227,4 mln EUR.

Samorząd województwa aktywnie wspiera również podkarpacką edukację. Za tę dziedzinę odpowiadają działania wpisane do Osi „Jakość edukacji i kom-petencji w regionie”. Realizowane projek-ty dotyczą przede wszystkim rozbudowy infrastruktury, wyposażenia przedszkoli oraz szkół w odpowiednie pomoce dydak-tyczne, zapewnienia większej dostępno-ści oferty edukacyjnej, poprawy jakości kształcenia, uruchomienia programów stypendialnych czy doskonalenia zawo-dowego pracowników oświaty.

Wojewódzki Urząd Pracy, będący Instytucją Pośredniczącą RPO, przyznał

dofinansowanie na utworzenie ponad 1100 dodatkowych miejsc w przedszko-lach, ponad 2 tys. dzieci zostanie obję-tych programem zajęć dodatkowych. Realizacja projektów dotyczących po-prawy jakości kształcenia zawodowe-go pozwoli natomiast na dostosowanie metod i warunków prowadzenia zajęć do wymagań współczesnej gospodarki. Uczniowie zyskają możliwość zdobywania doświadczenia poprzez praktyki lub sta-że u pracodawców. Te działania świetnie się sprawdziły już w poprzednich latach. Szansę zyskali nie tylko uczniowie, ale także nauczyciele i instruktorzy praktycz-nej nauki zawodu. Mogą oni skorzystać ze studiów podyplomowych, programów walidacji i certyfikacji wiedzy, umiejętno-ści i kompetencji, zdobywać uprawnienia egzaminatorów i instruktorów.

Od początku wdrażania programu mamy już za sobą ogłoszone 54 nabory wniosków, na łączną kwotę dofinansowa-nia ponad 3,6 mld zł.

W odpowiedzi na ogłoszone nabo-ry w ramach Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego złożono 1870 wniosków o dofinansowanie projek-tów, na łączną kwotę ponad 4 mld zł, zaś w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego złożono 1355 wniosków o do-finansowanie projektów na łączną kwo-tę ponad 2 mld zł. W ramach EFRR do dofinansowania wybranych zostało 340 wniosków na łączną kwotę dofinansowa-nia ponad 510 mln zł. Dotychczas pod-pisaliśmy 138 umów o dofinansowanie na kwotę ponad 200 mln zł. Natomiast w ramach EFS do dofinansowania wybra-no 191 wniosków na łączną kwotę dofi-nansowania ponad 362 mln zł, z czego podpisano 87 umów/decyzji o dofinanso-wanie projektów, na łączną kwotę ponad 163 mln zł.

Na wszystkie zaplanowane kon-kursy w ramach RPO Województwa Podkarpackiego 2014-2020 w 2016 r. zarząd województwa przeznacza kwotę ponad 4,49 mld zł. Zależy nam na tym, by nasi przyszli beneficjenci mądrze wy-korzystali te pieniądze.

Władysław Ortylmarszałek województwa podkarpackiego

Gorlice — miasto z tradycjami — oferuje trzy ostanie działki w Gorlickiej Strefie

Aktywności Gospodarczej!Dlaczego Gorlice?

Dla nowych inwestorów oferujemy zwolnienia z podatku od nieruchomości

nawet do 5 lat!W naszej 60-hektarowej strefie działa

ponad 30 firm — zatrudniających łącznie ponad 1200 pracowników!

Lokalizacja: przy drodze krajowej nr 28 ( Nowy Sącz — Jasło), tylko 60 km od autostrady A4

i 55 km od przejścia granicznego na Słowację (Barwinek).

Nie musisz martwic się o: media, energię elektryczną, sieć wodociągową i kanalizację.

Gwarantujemy: duży potencjał gospodarczy, niskie koszty prowadzenia działalności, przyja-zne lokalne podatki oraz ulgi, klimat inwesto-wania, sąsiedztwo profesjonalnych instytucji biznesowych (np. Severt i GórStal), dogodną infrastrukturę i wykwalifikowaną kadrę pra-cowniczą.

Miasto Gorlice zaprasza! Dołącz do nas! To dobra decyzja!

1. Nieruchomość gruntowa: działki nr 468/45 o pow. 0,7413 ha oraz nr 479/2 o pow. 0,7803 ha. Cena wywoławcza: 590 403,00 zł netto.

2. Nieruchomość gruntowa: działki nr 468/46 o pow. 1,0616 ha oraz nr 479/3 o pow. 0,2567 ha. Cena wywoławcza: 595 467,00 zł netto.

3. Nieruchomość gruntowa: działki nr 468/44 o pow. 0,8297 ha oraz nr 479/1 o pow. 2,4136 ha. Cena wywoławcza: 1 285 876,00 zł netto.Sprawdź szczegóły oferty na stronie:

www.inwestujwgminie.pl/gorlicemiasto

Gorlice — miejsce dobrych inwestycji!

Zainwestuj dobrze w Gorlicach!

WYZWANIE DLA REGIONU: Ogromnym wyzwaniem jest rozwój gospodarki opartej na nowoczesnych technologiach powstałych w wyniku prowadzenia prac badawczo-rozwo-jowych — mówi Władysław Ortyl, marszałek województwa podkarpackiego. [FOT. ARC]

R E K L A M A 3 3 3 3 6

Pół miliarda na wsparcie MSP z Wielkopolski

PulsFirmy Wspieramy przedsiębiorców także na firma.pb.pl


Fundusze UE Region uruchomił z pomocą BGK zwrotne finansowanie dla firm z nowej perspektywy. Będzie z niego korzystał jeszcze po 2020 r.

krajowego użytku. Otrzymaliśmy ją z Urzędu Zamówień Publicznych, co umożliwiło uruchomienie zwrotnego finansowania — podkreśla Jerzy Kwieciński, wiceminister rozwoju.

Ministerstwo Rozwoju (MR) chce, aby do-celowo pula tych pieniędzy wyniosła przy-najmniej 8 mld EUR. Na razie jest ich blisko 4 mld EUR, z czego ponad 1,7 mld EUR za-gwarantowano w regionalnych programach operacyjnych (RPO).

— Fundusze te działają w gospodarce znacznie dłużej niż tradycyjne granty. Co do zasady, chcemy nimi zastąpić dotacje wszędzie tam, gdzie tylko jest to możliwe. Dotyczy to zarówno wspierania przedsię-biorstw, jak i samorządów w zakresie prost-szych inwestycji o niewielkim stopniu inno-wacyjności — tłumaczy Jerzy Kwieciński.

Firmy MSP będą mogły skorzystać ze zwrotnego finansowania w ramach RPO Województwa Wielkopolskiego na lata 2014-20. Na rozwój biznesu w tym regionie zarezerwowanych zostało aż 607,98 mln zł, z czego 516,78 mln zł pochodzi z funduszy unijnych, a 91,2 mln zł — z wkładu własnego od pośredników finansowych. Jakie przed-sięwzięcia mają największą szansę na unijną kasę? Projekty związane z zakładaniem no-wych firm, rozwojem biznesu i wchodze-niem na nowe rynki.

Na tym nie koniecInstrumenty zwrotne są częścią większego planu. Resort stawia na tworzenie instytucji finansowych na poziomie kraju i regionów.

— Budujemy Polski Fundusz Rozwoju z ca-łym szeregiem instytucji, w tym z Bankiem Gospodarstwa Krajowego. Chcielibyśmy, aby silne instytucje finansowe powstawa-ły również w województwach — podkreśla Jerzy Kwieciński.

W Wielkopolsce ma powstać instytu-cja podobna do Pomorskiego Funduszu Rozwoju 2020+.

— Z poprzedniej perspektywy mamy prawie 900 mln zł instrumentów finan-sowych. Uruchamiamy te pieniądze, ma-jąc kompetencje do stworzenia funduszu przekazane przez Ministerstwo Rozwoju. Dofinansowanie będzie przeznaczone dla firm i wesprze rozwój obszarów słabszych. Po zakończeniu obecnej perspektywy pula 516 mln zł mogłaby również zasilić fundusz. Łącznie znalazłoby się w nim 2 mld zł na wsparcie rozwoju regionu — zapowiada Leszek Wojtasiak, członek zarządu woj. wielkopolskiego. Co ważne, takie instytucje będą działały jesz-cze po 2020 r., kiedy nasz budżet unijny nie będzie już tak pokaźny jak obecnie.

— Chcielibyśmy, aby te fundusze prze-kształcały się w instytucje jeszcze bardziej zaawansowane w udzielaniu wsparcia, na przykład — w bankowe — podkreśla wice-minister rozwoju.

Podpisanie kolejnych umów z BGK jest planowane na 29 listopada.

— Zgłasza się do nas wiele samorządów, które chcą przystąpić do tego systemu. Mamy nadzieję, że do rodziny województw, które wdrażają razem z BGK instrumenty finansowe, w tym roku dołączy jeszcze około dziesięciu regionów — ocenia Patrycja Wolińska-Bartkiewicz, dyrektor zarządzają-ca pionem funduszy unijnych BGK.

Liczy na to również Adam Hamryszczak, wiceminister rozwoju.

— Mam nadzieję, że większość umów z wo-jewództwami zostanie podpisana do końca roku — zaznaczył Adam Hamryszczak. © Ⓟ

Przedsiębiorcy obalają mity dotyczące windykacjiAż 73 proc. polskich przedsiębiorców nie korzysta z usług specjalistów pomagających w odzyskaniu długu.

Z badań wykonanych na zlece-nie Kaczmarski Inkasso przez Keralla Research wynika, że wśród polskich przedsię-biorców wciąż pokutują dwa mity na temat zewnętrznej windykacji. Firmy nie decy-dują się na nią ze względu na wysokie koszta usługi oraz lęk przed utratą kontrahenta. Tymczasem biznesmeni, któ-rzy skorzystali z usług windy-katorów, twierdzą, że nie od-

biło się to negatywnie na ich działalności.

Próbują samodzielnie Trzech na czterech mikro-przedsiębiorców w przeszłości nigdy nie korzystało z outso-urcingu windykacji, natomiast co dziesiąty zdecydował się na ten krok. Sporo firm próbuje samodzielnie skłonić dłuż-nika do zapłacenia nieure-gulowanych faktur. Badania pokazują, że nie zawsze jest to skuteczne. Pozytywne re-zultaty z działania na własną rękę osiąga jedynie co druga firma.

— W polskim sektorze MSP wciąż panuje przekonanie, że samodzielne odzyskiwanie

długów, nawet jeśli nie jest skuteczne, przynajmniej nic nie kosztuje, a za wynajęcie windykatora trzeba ponieść dodatkowe koszty. Ani jedno, ani drugie nie jest prawdziwe — wyjaśnia Jakub Kostecki, prezes Kaczmarski Inkasso.

Wśród przedsiębiorców zagościł mit, że windykacja to dodatkowe wydatki dla firmy, która i tak jest już stratna z po-wodu nierzetelnego klienta. Opłata za serwis windykacyjny nie jest wysoka i zwykle bywa pobierana dopiero po ure-gulowaniu należności przez zadłużonego. Prawie połowa przedsiębiorców za windyka-cję wewnętrzną i zewnętrzną płaci nie więcej niż 500 zł

miesięcznie. 12 proc. przed-siębiorstw przeznacza na ten cel do 1 tys. zł, a co dziesiąty pytany miesięcznie wydaje nawet 5 tys. zł.

Klient za wszelką cenę Jeden na czterech ankietowa-nych nie decyduje się na win-dykację, bo obawia się pogor-szenia relacji z kontrahentem. Można z tego wysnuć wniosek, że wg nich nierzetelny klient jest lepszy niż żaden.

— Ciężko to zrozumieć. Z rozmów z przedsiębiorcami wynika, że nie chcą rezygno-wać ze współpracy ze stałymi partnerami biznesowymi. Tłumaczą, że przywykli do nich, dotychczasowa współpra-

ca przebiegała bez zarzutów, a niespłacone zobowiązania to tylko chwilowe problemy. Rozumiem, że przedsiębiorcy starają się być wyrozumiali. W końcu biznes to nie tylko czerń i biel. Niestety, z na-szych doświadczeń wynika, że jeśli kontrahent zwlekał raz z przelewem, w przyszłości najpewniej zrobi to ponownie — mówi Mirosław Sędłak, pre-zes Rzetelnej Firmy.

Aż 57 proc. mikro-, małych i średnich firm, które przeła-mały swój lęk i zdecydowały się na outsourcing windykacyj-ny, stwierdziło, że te działania nie wpłynęły negatywnie na kontakty z partnerami bizne-sowymi.

— Kiedy do niepłacącego kontrahenta dzwoni jego wie-rzyciel i nie jest to pierwsza taka rozmowa, często pojawia-ją się nerwy. To nie ułatwia ani odzyskania pieniędzy, ani nie buduje dobrych relacji. Kiedy rozmowę inicjuje zewnętrzny ekspert, jest ona profesjonal-na i merytoryczna. Korzystanie z pomocy specjalistów poka-zuje, że firma wie, jak zadbać o własne interesy — podsumo-wuje Jakub Kostecki.

Do największych zalet windy-kacji wg przedsiębiorców należy „oszczędność czasu” — 44,2 proc. oraz profesjonalne podejście fir-my z zewnątrz” — 37,4 proc. © Ⓟ

Dominika Masajło [email protected] 22-333-98-60

INSTYTUCJE W SUKURS BIZNESOWI: Chcemy, aby w województwach powstawały regionalne fundusze rozwoju oferujące poręczenia i pożyczki dla firm — mówi Jerzy Kwieciński, wiceminister rozwoju. [FOT. WM]

Zarząd województwa wielkopolskiego pod-pisał z Bankiem Gospodarstwa Krajowego (BGK) umowę, dzięki której do mikro-, ma-łych i średnich firm z regionu trafi 516 mln zł w postaci pożyczek oraz poręczeń. To już drugi samorząd, który z pomocą państwowe-go banku sięgnął po taki rodzaj wsparcia dla MSP. Pierwszym było Pomorze. Pod koniec września zarząd tego województwa zawarł umowę z BGK na 430 mln zł. Dzięki niej unij-ne wsparcie zwrotne w najbliższym czasie zasili Pomorski Fundusz Rozwoju 2020+.

Zastąpić dotacje W poprzedniej unijnej siedmiolatce Wielkopolska była największym graczem wśród województw, które wykorzystywa-ły inne niż dotacje instrumenty finansowe. Ta pomoc trafiła głównie do małego i śred-niego biznesu, ale też do samorządów.

— W perspektywie 2014-20 chcemy zwiększyć pulę funduszy na instrumenty zwrotne. Mieliśmy pewne problemy z ich uruchomieniem, bo unijne zasady doty-czące wyłaniania operatorów finansowych były niejasne. Dopiero pod koniec lipca Komisja Europejska przekazała nam wy-tyczne. Niezbędna była też interpretacja prawna wyboru pośredników dla naszego

Dofinanso-wanie będzie przeznaczone dla firm i wesprze rozwój obszarów słabszych.

Leszek Wojtasiak członek zarządu woj. wielkopolskiego

Dorota Zawiślińska



BADANIE

Zarządzanie zapasami nie takie proste

narzędzi i niedostosowania wewnętrznych procedur kontro-lnych do modelu prowadzonej działalności. Jednocześnie 40 proc. badanych dostrzega w lepszym gospodarowaniu zapasami moż-liwość usprawnień w zarządzaniu kapitałem obrotowym. [IWA]

nych słabości w swoim modelu działania gospodarki magazyno-wej. Jedna trzecia respondentów wskazała na trudności z planowa-niem dostaw i prognozowaniem popytu. Podobna liczba bada-nych ma problemy z redukcją poziomu zapasów produktów

Gospodarowanie zapasami to wciąż istotne wyzwanie dla wielu firm — stwierdzają eksperci firmy doradczej Deloitte. W jej tego-rocznym badaniu dotyczącym zarządzania kapitałem obroto-wym tylko 13 proc. respondentów stwierdziło, że nie dostrzega żad-

tzw. wolnorotujących i zagro-żonych przeterminowaniem. Po 6 proc. ankietowanych do słabych punków zaliczyło też inwentary-zację i centralizację gospodarki magazynowej. Według Deloitte słabości te mogą wynikać z braku odpowiednich

Finansiści nie boją się maszyn

Polskie firmy liderami w technologiach

Katalizator da wsparcie na starcie

Upowszechnienie automatyzacji pozytywnie wpłynie na biznes — wynika z najnowszego raportu CIMA.

Czy wprowadzenie sztucznej inteligencji do biznesu może być zagrożeniem powodu-jącym masowe zwolnienia? Okazuje się, że specjaliści związani z finansami, wbrew powszechnym obawom, do-strzegają więcej zalet takiego scenariusza niż wad — czte-rech na pięciu pracowników z tej branży wspiera ideę pra-cy maszyn, utrzymując, że jej rezultatem będzie większa wydajność firm. Co więcej,

47 proc. respondentów wśród jej skutków wymienia general-ną poprawę sfery doskonale-nia kompetencji, dystansując się tym samym od czarnych scenariuszy — czytamy w naj-nowszych badaniach przepro-wadzonych przez Instytut CIMA (Chartered Institute of Management Accountants).

— Podczas gdy bardzo łatwo wyobrazić sobie przerażające wizje, w których zaawansowa-ne technologie przyczyniają się do masowych zwolnień, finansiści wolą podchodzić do zjawiska automatyzacji bez zbędnych emocji. Członkowie CIMA są głęboko przekonani, że sztuczna inteligencja, roboty i cuda techniki usprawnią pracę profesjonalistów. Organizacje

powinny skrupulatnie prze-analizować swoje modele biz-nesowe i skorzystać z dobro-dziejstw innowacji, zamiast upatrywać w nich zagrożenia — mówi Jakub Bejnarowicz, szef CIMA w Europie Środkowo- -Wschodniej.

Zdaniem 62 proc. respon-dentów, najważniejsze efekty, jakie przynosi automatyzacja, to większa wydajność orga-nizacji, która jest wynikiem sprawniejszego analizowa-nia danych przez maszyny. Warto zauważyć, że zaledwie 29 proc. badanych wyrazi-ło obawę, że automatyzacja może doprowadzić do reduk-cji miejsc pracy, a w konse-kwencji do nasilenia nierów-ności społecznych. [PK] © Ⓟ

Przedsiębiorstwa Codewise i CodiLime nie miały sobie równych w rankingu Technology Fast 50 obejmującym Europę Środkową.

Ranking Deloitte Technology Fast 50 skupia najszybciej rozwijające się przedsiębior-stwa technologicznie z tej czę-ści kontynentu stawiające na innowacje. Zestawienie jest przygotowywane na podsta-wie porównania wzrostu przy-chodów operacyjnych firm. Na ranking składają się trzy kategorie: główna Technology Fast 50 oraz dwie podkate-gorie Wschodzące Gwiazdy i Wielka Piątka. W tegorocznej, 17. już edycji znalazło się aż 21 spółek z Polski, z których 17 z nich uplasowało się w głów-nej kategorii, 4 w podkategorii Wschodzące Gwiazdy i jedna w Wielkiej Piątce.

W głównym zestawieniu zwycięzcą została zajmująca się tworzeniem rozwiązań IT dla marketingu polska spółka Codewise z Krakowa. Warto zwrócić uwagę, że jeszcze w ubiegłym roku ta firma zajmowała pierwsze miejsce w podkategorii Wschodzące Gwiazdy. W bieżącej edycji znalazła się również na czele kategorii Wielka Piątka.

— Uzyskanie pierwszego miejsca w kategorii Wscho-dzące Gwiazdy w 2015 r. było ogromnym wyróżnieniem i zaszczytem. Już wtedy wie-działem, że stać nas na dużo więcej. Wzrost wielkości 13 tys. proc. w okresie ostatnich 4 lat i zdobycie pierwszej nagrody

w obu kategoriach to dla nas budujące potwierdzenie sukce-su, który wspólnie tworzymy. Moje dążenia i ambicja stwo-rzenia globalnej spółki jest nie-zmienna i dalej jestem przeko-nany, że to dopiero początek czegoś naprawdę wielkiego — komentuje Robert Gryn, pre-zes Codewise.

Na drugim miejscu w głów-nej kategorii uplasował się kolejny debiutant — polska spółka CodiLime z Warszawy.

— Po pierwsze, zbudo-waliśmy zespół blisko 200 wybitnie utalentowanych osób, które codziennie re-alizują misję naszej firmy. Po drugie, zainwestowaliśmy w rozwój kompetencji, a na-stępnie technologii w trzech istotnych i przyszłościowych dziedzinach IT, tj. w obszarach globalnych rozwiązań siecio-wych, cyberbezpieczeństwa oraz sztucznej inteligencji. Wreszcie po trzecie, naszą na-czelną zasadą jest bezwzględ-ne dotrzymywanie słowa wo-

bec naszych klientów— mówi Tomasz Kułakowski, prezes CodiLime.

Trzecie miejsce należy do czeskiej firmy DataSpring. W pierwszej dziesiątce uplaso-wało się jeszcze jedno polskie przedsiębiorstwo tworzące aplikacje mobilne — Miquido (8. miejsce). W głównym ran-kingu Deloitte Technology Fast 50 znalazło się aż 43 nowych firm. Najwięcej, bo 16 przedsiębiorstw, powsta-ło w 2011 r. Średni wzrost przychodów polskich firm, które znalazły się w głównej części zestawienia, wyniósł 1585 proc. Aby znaleźć się w rankingu, spółka musiała osiągnąć wzrost w wysokości co najmniej 324 proc.

— To był dobry rok dla firm technologicznie innowacyj-nych. Kolejny raz w naszym rankingu liderem została fir-ma, która jeszcze rok temu była zbyt młoda, by znaleźć się w głównej kategorii. Taka sama sytuacja dotyczy spółki, która zajmuje drugie miejsce w zestawieniu. To pokazuje, jak szybko można osiągnąć suk-ces na rynku innowacyjnych technologii. Co więcej, spółki powróciły do rezultatów osią-ganych kilka lat wcześniej, gdy średnie zwyżki przychodów firm ujętych w zestawieniu sięgały ponad tysiąc procent. Wystarczy przypomnieć, że ostatni raz taki wynik udało się osiągnąć w 2012 r. — pod-sumowuje Magdalena Burnat--Mikosz, liderka programu Technology Fast 50 w Deloitte Central Europe. © Ⓟ

Paulina Kostro [email protected] 22-333-98-52

Ruszył program fundacji YBP dla młodych przedsiębiorców. Organizatorzy czekają na zgłoszenia do 6 listopada.

Początkujące firmy mogą już zgłaszać się do kolejnej edycji Katalizatora Rozwoju Firmy (KRF), projektu prowadzonego przez fundację Youth Business Poland (YBP). Partnerami stra-tegicznymi przedsięwzięcia są CVC Capital Partners i PwC.

Katalizator ma pomóc roz-winąć biznes i pozyskać do-finansowanie. W programie przewidziano sześciomie-sięczną pomoc mentorów YBP, warsztaty i indywidualne spo-tkania z coachami oraz specja-listami PwC. Zakwalifikowane

osoby stworzą model bizne-sowy swoich firm i strategię działania na przyszłość. Dzięki wsparciu CVC Capital Partners najlepsi uczestnicy będą mogli starać się o nagrodę w wysoko-ści 60 tys. zł.

Zgłoszenia od chętnych będą przyjmowane do 6 listopada. Do projektu mogą przystąpić początkujący przedsiębiorcy z gotową koncepcją produktu (usługi). Firma może być zare-jestrowana — nie dłużej jednak niż 3 lata — ale nie musi, bo można to zrobić, uczestnicząc w projekcie. Wybranych zosta-nie 16 pomysłów.

— Zapraszamy osoby w wie-ku 18-35 lat, bo w tej grupie bez-robocie i emigracja zarobkowa jest najwyższa. Dodatkowym atutem będzie odpowiedzial-ność społeczna biznesu. Jeśli

firma działa odpowiedzialnie, jest ekologiczna lub rozwiązu-je problemy społeczne, może otrzymać dodatkowe punkty w rekrutacji — mówi Adrian Migoń, prezes fundacji.

W poprzednich edycjach ze wsparcia KRF skorzystały takie start-upy, jak np. Intelclinic, Nutricus czy Beer Fingers.

— Bartosz Głodowski był uczestnikiem naszego progra-mu kilka lat temu. Do jego po-mysłu — Beer Fingersów, czyli podwójnych paluszków, wie-lu podchodziło sceptycznie. Jednak to właśnie on został zwy-cięzcą polskiej edycji Dragons’ Den — dzięki swojej pasji, cha-ryzmie i dobremu przygotowa-niu merytorycznemu — mówi Adrian Migoń. [IWA] © ⓅWięcej informacji: www.ybp.org.pl

R E K L A M A 3 2 9 5 2

1585proc. To średni wzrost przychodów polskich firm, które znalazły się w głównej części zestawienia…

324proc. …a co najmniej taki wzrost firma musiała osiągnąć, aby znaleźć się w rankingu.


PulsFirmy proc. Tylu przedsiębiorców (w tym polskich), którzy wzięli udział w globalnym badaniu firmy Dell, ma szczątkową wiedzę lub nie wie nic o unijnym rozporządzeniu o ochronie danych osobowych. Wejdzie ono w życie w 2018 r. [IWA]80

Polska firma technologiczna stworzyła narzędzie, które pozwala oszacować zakupowe preferencje internautów.

RTB House jest jedną z niewielu firm na świecie, która opracowa-ła i wdrożyła własną technologię zakupu reklam w modelu RTB (real-time bidding) — rozwiąza-nia, w którym kupujący bierze udział w aukcji powierzchni reklamowej w czasie rzeczywi-stym. Ostatnio spółka stworzyła nowy model analityczny oparty na tzw. deep learningu, który jest obecnie jednym z najbar-dziej obiecujących obszarów badań nad sztuczną inteligen-cją. Algorytm ma posłużyć do jeszcze lepszego szacowania

potencjału konwersji w kampa-niach retargetingowych.

Wdrożona przez RTB House technologia bazuje na struktu-rach matematycznych inspi-rowanych biologiczną aktyw-nością neuronów w ludzkim mózgu. Algorytmy badające współczynnik konwersji zbierają i interpretują nie tylko dane do-tyczące klikalności poszczegól-nych reklam, ale uwzględniają również informacje na temat sposobu przeglądania ofert, wyświetlanych kategorii, meto-dy finalizacji transakcji, a także preferowanych taktyk wyszu-kiwania produktów. Wszystkie zmienne analizowane są auto-matycznie, bez ingerencji ze strony człowieka.

— Żyjemy w świecie, w któ-rym big data to niekończący

się strumień informacji, m.in. o użytkownikach internetu. Zrozumienie potrzeb i postaw poszczególnych konsumentów jest kluczem do sukcesu każdego reklamodawcy. Wykorzystując możliwości najnowszych tech-nologii, stworzyliśmy algorytm, który pozwala dokładnie prze-widzieć zachowanie danego internauty, jego zakupowe pre-ferencje, a także finalną decyzję dotyczącą transakcji. Wszystkie te elementy sprawiają, że nasze personalizowane reklamy są jeszcze precyzyjniej dobierane, przynosząc klientom wyższy zwrot z inwestycji i umożliwiając bardziej efektywne wykorzysta-nie budżetu reklamowego — ko-mentuje Bartłomiej Romański, dyrektor ds. technologii w RTB House. [PK] © Ⓟ

Producent izolacji z kamiennej wełny mineralnej rozbudowuje swoją fabrykę w Trzemesznie.

Firma podjęła się inwestycji wartej 13 mln zł. Marka Paroc poza Polską ma zakłady pro-dukcyjne również w Finlandii, Szwecji, Rosji i na Litwie. Skoncentrowanie produkcji w północnej części Europy ma dać spółce lepsze wyniki w kra-jach nadbałtyckich. Według sze-fostwa firmy, rozbudowa zakła-

dów produkcyjnych nad Wisłą przyniesie wiele korzyści dla jej usługobiorców z Polski, ale tak-że z Europy Zachodniej. Projekt rozwoju firmy w Trzemesznie ma zmniejszyć wydatki zwią-zane z dostawą izolacji oraz znacznie skrócić czas transpor-tu materiałów do ich polskich i zachodnioeuropejskich od-biorców.

— Do tej pory część produktów wytwarzana była w Finlandii. Od teraz ich dostawy realizowane będą z Trzemeszna — zapowiada Joakim Westerlund, szef ds. tech-nologii i organizacji spółki Paroc.

Poza rozbudową obiektu zmodernizowana zostanie też jego linia produkcji, co umożliwi uelastycznienie oraz zwiększenie zdolności wytwórczych firmy:

— Nowe, bardziej efektywne maszyny pakujące pozwolą na większą ilość transportowane-go materiału, co oszczędzi czas naszych klientów, ale wpisuje się też w naszą strategię zrównowa-żonego rozwoju — dodaje Joakim Westerlund.

Zakład w Trzemesznie spółka wybudowała w 1998 r. Od tego czasu zainwestowała tam ponad 560 mln zł. [DM] © Ⓟ

Agencja specjalizująca się w kampaniach w wyszukiwarkach internetowych została uznana za najlepszą małą firmę w woj. łódzkim.

Firma Bluerank została zało-żona w 2005 r. jako trzyoso-bowa. Dziś może pochwalić się zespołem 70 specjalistów z różnych dziedzin mar-ketingu internetowego. Specjalizuje się przede wszyst-kim w kampaniach w wyszu-

kiwarkach internetowych, czyli SEO oraz SEM, a także wykorzystaniu analityki inter-netowej do rozwoju biznesu. Jako jedyna polska agencja została nagrodzona takimi nagrodami, jak European Search Award, oraz presti-żowym tytułem National Champion Poland w kon-kursie European Business Awards. Od niedawna może też pochwalić się kolejnym wyróżnieniem z polskiego podwórka. Bluerank został uznany za najlepszą firmę w tegorocznej edycji kon-

kursu „Nagroda Gospodarza Wojewody Łódzkiego”. Zwy-ciężył w kategorii mikro- i ma-łych przedsiębiorstw.

— To dla nas potwierdzenie, że pomysł założenia firmy 11 lat temu w mieszkaniu na jednym z osiedli w Łodzi to była dobra decyzja. Bluerank jest partne-rem dla Google’a i Facebooka w Polsce. W tym miesiącu zatrudniliśmy 12 nowych pra-cowników, zatem obiecuję, że za kilka lat będziemy atakować inne kategorie w konkursie — mówi Maciej Gałecki, prezes Blueranku. [PK] © Ⓟ

Algorytm określi intencję klientów

Polska firma specjalizująca się w ubezpieczeniach dla urządzeń mobilnych kontynuuje ekspansję na kraje bałtyckie.

Najpierw na Litwie, a potem na Łotwie spółka Digital Care nawią-zała współpracę z operatorem sieci komórkowej Bite. Dostarcza mu swój flagowy program — ubezpieczenie wyświetlacza dla smartfonów i tabletów. W ofero-wanej usłudze znajdują się m.in. bezpłatny roaming pakietu da-nych na terenie Unii Europejskiej i nieograniczone bezpłatne po-łączenia z siecią dla takich apli-kacji, jak WhatsApp, Facebook, Twitter, Waze, Draugiem.lv czy Delfi.lv. Partnerem polskiej fir-my przy tym projekcie będzie towarzystwo ubezpieczeniowe

Sompo Canopius i międzynaro-dowa firma brokerska AON.

Najważniejszy produkt Digital Care, czyli ochrona wyświetlaczy smartfonów, już znajduje się w ofercie największych polskich operatorów sieci komórkowych. Interesują się nim również zagra-niczne firmy telekomunikacyjne.

— Dążymy do osiągnięcia po-zycji międzynarodowego lidera na rynku usług ubezpieczenio-wych i serwisowych dla urzą-dzeń mobilnych. Współpraca z Bite układa się bardzo dobrze, jednak nie chcemy się do niej ograniczać. Rozmawiamy z ope-ratorami sieci komórkowych nie tylko w krajach bałtyckich — pod-kreśla Aleksander Wistuba, czło-nek zarządu Digital Care.

Spółka planuje rozszerzać działalność również na inne czę-ści kontynentu.

— Rozmowy z potencjalnymi kontrahentami mają prowadzić do realizacji naszej strategii rozwoju, która zakłada eks-pansję na takie państwa, jak Chorwacja, Włochy, Hiszpania, Rumunia, Czechy i Serbia — do-daje Aleksander Wistuba.

Firma Digital Care powstała w 2012 r. Obecnie jest jednym z liderów, jeśli chodzi o tworze-nie i administrowanie progra-mów ubezpieczeniowych dla urządzeń mobilnych w naszym kraju. Oferuje rozwiązania po-wstające we współpracy z czoł-wymi polskimi i globalnymi towarzystwami ubezpieczeń. Odbiorcami jej produktów są klienci indywidualni i bizneso-wi. Spółka współpracuje z sie-ciami komórkowymi Orange, Play, Plus oraz sklepami Neonet i X-kom. [DZ] © Ⓟ

Digital Care wchodzi na Łotwę

Paroc rozwija wielkopolski zakład Bluerank z kolejnym laurem

Informacje z małych i średnich przedsiębiorstw

Podziel się tym, co dzieje się w Twojej firmie. Napisz na [email protected]

Polskie rozwiązanie telemedyczne najbardziej innowacyjnym produktem na Międzynarodowych Targach Medycznych.

Pregnabit to mobilna wersja kardiografu monitorującego stan zdrowia matki i płodu w ostatnim trymestrze cią-ży. Stworzona przez firmę Nestmedic aplikacja skiero-wana jest do lekarzy i położ-nych, którzy udostępniają aparat kobietom ciężarnym, aby te mogły przeprowadzić badania KTG bez konieczności odwiedzania szpitala. To połą-czenie przenośnego urządze-nia KTG z nowatorską usługą telemedyczną. Po przeprowa-dzeniu badania dane przeka-zywane są bezprzewodowo do Medycznego Centrum Telemonitoringu obsługiwa-nego przez wykwalifikowany personel medyczny.

Unikalne cechy tego roz-wiązania zostały docenio-ne przez jury konkursu or-ganizowanego w ramach Międzynarodowych Targów Medycznych, które odbyły się na początku październi-ka w Warszawie. Pregnabit uzyskał tytuł najbardziej no-watorskiego produktu teleme-dycznego.

— Telemedycyna rozwija się dziś bardzo prężnie, firmy prześcigają się w tworzeniu nowych, ciekawych rozwią-zań. Tym bardziej jest nam

miło, że to właśnie Pregnabit został uznany za najbardziej innowacyjny produkt w tej kategorii i doceniony za za-awansowanie technologicz-ne, funkcjonalność, prostotę obsługi i wpływ na poprawę jakości i skuteczności opieki medycznej. Nasze rozwiąza-nie pomaga kobietom w pięk-nym, ale też pełnym niepew-ności czasie ciąży — i jest na nie duże zapotrzebowanie, co dało się zauważyć także podczas rozmów, które pro-wadziliśmy w czasie targów WIHE ze specjalistami — ko-

mentuje Patrycja Wizińska--Socha, pomysłodawczyni urządzenia Pregnabit i prezes zarządu opracowującej go fir-my Nestmedic.

Twórczyni Pregnabitu za-powiada, że urządzenie trafi na rynek jeszcze w tym roku. Producent prowadzi obecnie kolejną rundę finansowania i podpisał właśnie umowę o współpracy z firmą dorad-czą Capital One, autoryzowa-nym doradcą NewConnect. © Ⓟ

Paulina [email protected] 22-333-97-28

Badanie KTG wykonasz w domu

KARDIOGRAF DLA KAŻDEGO: Wymyślona przez Patrycję Wizińską-Sochę aplikacja skierowana jest do lekarzy i położnych, którzy udostępniają aparat kobietom ciężarnym, aby te mogły przeprowadzić badania KTG bez konieczności odwiedzania szpitala. [FOT. WOJTEK SIENKIEWICZ]

W Posnanii, która jest największą zakoń-czoną w tym roku inwestycją handlową w Europie Środkowej, można zrobić zaku-py, skorzystać z usług, odprężyć się, poba-wić i dobrze zjeść. Na 100 tys. mkw. znajduje się 300 marek, w tym sklepy, restauracje i kawiarnie, puby, multiplex, klub bilardo-wy, kręgielnię, fitness z basenem. W trakcie trwającej 4 godziny shopping night centrum odwiedziło ponad 40 tys. klientów i gości.

— Posnania to rezultat 20 lat doświadczeń Apsys na rynku handlowym i odpowiedź na wyzwania XXI wieku. Myślę, że — podob-nie jak wcześniej Manufaktura — stanie się nową referencją dla całego sektora rynko-wego. Postawiliśmy tutaj na szeroki wybór marek, komfort klienta, design i technolo-giczne nowości — mówi Fabrice Bansay, CEO Grupy Apsys, który uczestniczył w otwar-ciu Posnanii.

Od fast fashion po premiumW nowoczesnych, wypełnionych światłem dziennym wnętrzach Posnanii króluje moda. Swoje salony mają tu zarówno marki fast fashion, w tym debiutujący w tym roku w Polsce, a teraz w Poznaniu amerykański Forever 21, jak również marki premium: Tous, Bizuu, Guess by Marciano, Trussardi, Rolex. W salonie multibrandowym dostępna jest ekskluzywna oferta Versace, Armaniego czy Pierre’a Balmain. Swoje miejsce znaleźli tu także znani polscy projektanci: Łukasz Jemioł, Viola Śpiechowicz, Maciej Sieradzki oraz Jarosław Ewert z Martą Kuszyńską.

Aktywne spędzanie czasu Posnania, jako największe centrum wielo-funkcyjne w Wielkopolsce, zapewni klien-

tom liczne atrakcje rozrywkowe i rekreacyj-ne, które zajmą łącznie powierzchnię ponad 25 tys. mkw. Wraz z Posnanią swoje podwo-je otworzyło centrum rozrywki Grawitacja z kręgielnią, bilardem i klubem. W Grawitacji można nie tylko organizować imprezy oko-licznościowe — prywatne i firmowe, ale również spotkania biznesowe. Jest tu tak-że Fabryka Formy — pierwsze w Poznaniu centrum fitness z basenem i strefą wellness oraz ośmiosalowy multiplex Helios. Ofertę rozrywkową uzupełniają lodowisko (otwarte zimą) i place zabaw dla dzieci.

Zróżnicowana oferta kulinarna Wygodny i dobrze zaprojektowany food court z tarasem na pierwszym piętrze oraz położone na parterze kawiarnie, puby i re-stauracje tworzą koncept Dining Village z 40 kawiarniami i restauracjami. Część z nich znajdują się na parterze i posiada niezależ-ne wejścia oraz ogródki otwarte przez cały rok. Jest tu Bierhalle, Hana Sushi, Sfinks oraz doskonale znana poznaniakom marka Nuts & Berries by Weranda. Nie zabrakło kawiarni Costa Coffee, Starbucks i Coffee Time, pierwszej w Poznaniu pijalni czeko-lady Wedla oraz kawiarnio-cukierni Bliklego. W Dining Village wydzielono specjalne miej-sce nazwane Home sweet home — dla dzieci i nastolatków.

Usługi dla wymagającychPosnania zadbała o wysoką jakość obsługi klienta i szeroką ofertę ponad 30 usług. Dla najbardziej wymagających powstała specjal-na strefa dla lojalnych klientów — Posnania Premium Lounge. Na miejscu dostępna jest codzienna prasa i czasopisma w wersji pa-pierowej i elektronicznej, napoje i przeką-ski oraz bezprzewodowy internet. Posnania jako pierwsza na poznańskim rynku oferuje: hands free shopping (możliwość swobod-nego robienia zakupów i odbioru toreb na koniec wizyty w centrum), click & try oraz valet parking (pomoc wykwalifikowanego personelu w parkowaniu samochodu). Concierge pomoże zarezerwować bilety, taksówkę, zrobić listę prezentów czy zaopie-kować się psem. Rodzice mogę wypożyczać na miejscu wózki dla dzieci, a maluchy wy-posażyć w opaski tożsamości. Do dyspozycji rodzin jest nawet pokój rodzica. Można też wypożyczyć wózek inwalidzki lub zamówić usługi asystenta osoby niepełnosprawnej.

Dla zmotoryzowanych i rowerzystówDużym udogodnieniem dla odwiedzających Posnanię jest parking z 3,3 tys. miejsc, myj-nia i bezpłatna stacja ładowania pojazdów elektrycznych. Parkowanie lub znalezienie samochodu na parkingu ułatwia aplikacja mobilna. Nie zapomniano również o rowe-rzystach. Do ich dyspozycji jest 150 miejsc do parkowania, samoobsługowe punkty serwi-sowe z narzędziami niezbędnymi do wyko-

17

Start największej inwestycji handlowej Europy Centralnej19 października otwarto regionalne centrum Posnania, nową inwestycję spółki Apsys o wartości ponad 1,2 mld zł

Wydarzenia PARTNEREM SEKCJI JEST

PULS BIZNESU, 21-23 PAŹDZIERNIKA 2016

nania drobnych napraw, wiaty rowerowe, bezpłatna szatnia wyposażona w ponad sto zamykanych szafek i suszarki do odzieży.

Retail i designPosnania to nie tylko przestrzeń handlowa, ale także ciekawe otoczenie i architektura, designerskie meble oraz instalacje i rzeźby europejskich artystów. Wykonano 9 tys. mkw. fasad szklanych, 5,8 tys. mkw. fa-sad z kamienia oraz 19,7 tys. mkw. podłóg z drewna i marmuru. Szczególnie imponu-jąco wyglądają tu szklane schody łączące dwa poziomy oraz największa w Polsce kryształowa instalacja świetlna wykonana ze szklanych tub. Wystrój uzupełniają insta-lacje i rzeźby współczesnych artystów — np. mieszkającego w Brukseli Davida Mesguicha czy Polki NeSpoon.

Wrażenie robi nie tylko wnętrze, ale rów-nież przestrzeń wokół centrum otoczona zielenią, ławkami, ogródkami kawiarniany-mi i multimedialną fontanną. Od strony za-chodniej powstała 135-metrowa promenada łącząca Posnanię z Rondem Rataje. Częścią tej przestrzeni jest trzydziestometrowa stała konstrukcja umożliwiająca wystawy plenerowe oraz zaprojektowany przez zna-nych polskich projektantów Dorotę Koziarę i Tomasza Augustyniaka mebel miejski na-zwany przez autorów „Sceną Posnania”. Pierwszą wystawę plenerową tworzy cykl czarno-białych zdjęć wykonanych przez znanego fotografa poznańskiego Szymona Brodziaka. Sesja z udziałem artystek poznań-skiego baletu odbyła się jeszcze w trakcie prac budowlanych. Niektóre zdjęcia z cyklu „In Posnania” zostały już nagrodzone na międzynarodowych konkursach fotogra-ficznych w Paryżu i Nowym Jorku.

Przestrzeń dla mobilnychW Posnanii wrażenie robią także wszech-obecne najnowsze technologie. Wdrożona

tu koncepcja Digital Immersion obejmuje zaawansowane rozwiązania technologiczne i cyfrowe, które umożliwiają budowanie mo-delu omnichannel, wzbogacając ofertę usług oraz służąc rozrywce i informacji. Ważną częścią koncepcji jest siatka 22 ekranów oraz ścian kinetycznych, wraz z oprogramowa-niem i aplikacjami do ich obsługi. Stoi tu pierwszy w Europie, transparentny ekran eliptyczny o wymiarach 9,7 m x 9,2 m.

W całym centrum, łącznie z parkingiem, dostępne jest wysokiej jakości Wi-Fi, stacje ładowania urządzeń mobilnych, a w niektó-rych punktach akceptowana jest płatność przy użyciu smartfonów. Dzięki nowej gene-racji aplikacji mobilnej wykorzystującej geo-lokalizację klienci są nawigowani po obiekcie i jego parkingu, informowani o specjalnych wydarzeniach odbywających się w centrum, a także o ofertach i promocjach dostępnych w poszczególnych sklepach. Mobilna apli-kacja posiada także funkcję autoportretów — SelfieFun. Można nią nie tylko zrobić sel-fie, ale także przekształcić je w kolaż lub wysłać na 48-metrowej długości totem LED znajdujący się w Rotundzie. W centrum można też wynająć nowoczesną i multime-dialną salę konferencyjną dla ośmiu osób.

Nie zapomniano też o dzieciach, dla któ-rych utworzono interaktywne place zabaw — Kids House z podłogą LED i aplikacjami reagującymi na ruch oraz interaktywnym stołem z grami zręcznościowymi.

Ekologiczne zarządzanie Nowoczesne i skomplikowane technologie zastosowane w Posnanii mają również inne znaczenie — cały obiekt jest zarządzany ekologicznie. Zminimalizowane jest zużycie prądu, energii cieplnej. Racjonalnie wyko-rzystywana i oszczędzana woda, ograniczo-na emisja substancji niszczących warstwę ozonową. Ponadto wokół inwestycji nasa-dzonych ma zostać ponad 2 tys. drzew.

42tys. Tyle osób zrobiło zakupy w Posnanii podczas otwarciowej, cztero-godzinnej shopping night.

PIĘKNO DOCENIONE: Zdjęcia Szymona Brodziaka, robione we wnętrzach Posnanii podczas budowy, zdobyły pierwsze kon-kursowe laury jeszcze przed ukończeniem inwestycji. [FOT. SZYMON BRODZIAK]

ZNAKOMITOŚCI: Otwarcie Posnanii swoją obecnością uświetniła m.in. Eva Longoria, modelka i aktorka. [FOT. ARC]

Przemysł&Ekologia

Mamy jesień, m


U nipetrol, spółka Grupy Orlen, wznowiła produkcję w rafinerii w Kralupach po awa-

rii instalacji krakingu katalitycznego, do której doszło w maju tego roku. Prace naprawcze jednostki FCC, służącej do konwersji frakcji węglowodorowych o wy-sokiej temperaturze wrzenia i wysokiej masie cząsteczkowej we frakcje lekkie (LPG, benzyna, olej napędowy), objęły wymianę uszkodzonych części instalacji, których wartość oszacowano na 400 mln CZK (około 63 mln zł).— Udało się nam wykorzystać ten nieplano-wany postój remontowy na przeprowadze-nie dodatkowych prac modernizacyjnych i wykonanie regularnej konserwacji wszystkich obiektów w kompleksie, która pierwotnie zaplanowana była na 2017 r. — powiedział

Krzysztof Zdziarski, członek zarządu Unipetrol ds. produkcji rafineryjnej. Dzięki temu kolejny regularny przegląd moder-nizacyjny powinien nastąpić nie wcześniej niż w 2018 r.Rafineria w Kralupach to obok kompleksu rafi-neryjnego w Litvinovie jedna z dwóch rafinerii w Czechach. Obie zarządzane są przez Ceska Rafinerska, której jedynym udziałowcem jest Unipetrol. Jej zdolność przerobu wynosi 3,3 mln ton ropy rocznie. [BAW] © Ⓟ

3,3mln ton rocznie Taka jest zdolność przerobowa rafinerii w Kralupach.

Rafineria w Kralupach znów pracuje

Produkcja

R abat na cały asortyment — tymi hasłami salony meblowe Agata Meble

oraz BRW reklamowały swoje oferty. Nie informowały jednak o tym, że nie wszystkie produkty są objęte promocją. Przedsiębiorcy oddadzą konsumentom 10 proc. wartości zakupów. Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wydał dwie decyzje zobowiązujące do zmiany praktyk.Wątpliwości Urzędu wzbudziły hasła rekla-mowe salonów meblowych Agata Meble oraz Black Red White. Promocja w sklepach BRW obowiązywała w styczniu, a w Agata Meble — w lutym i marcu ubiegłego roku.Reklamy informowały, że kupując w obu salo-nach, konsument otrzyma 10-procentowy

rabat na cały asortyment, a dodatkowo w Agata Meble klient mógł wybrać nieoprocentowane raty. W rzeczywistości w salonach Agata Meble i BRW klient nie mógł skorzystać z rabatu, gdy chciał kupić produkty objęte innymi promocjami. W obu reklamach brakowało też odniesienia do regulaminów, które informowały o rzeczywistych warunkach.Agata Meble oraz Black Red White dobrowolnie zobowiązały się do zrekompensowania strat konsumentom. Klienci, którzy zrobili zakupy w obu salonach w określonym terminie, otrzymają zwrot 10 proc. ich wartości. Ponadto obaj przedsiębiorcy poinformują klientów o decyzjach prezesa UOKiK na łamach dzienników ogólnopolskich. [BAW] © Ⓟ

Decyzje UOKiK o promocjach Agata Meble i BRW

Prawo

UN Global Compact, które powstało z ini-cjatywy sekretarza generalnego ONZ, przygotowało właśnie pierwszy kom-pleksowy raport problemów wynikają-cych z jakości powietrza w Polsce i spo-sobów ich rozwiązania: „Zrównoważone Miasta. Życie w zdrowej atmosferze” dotyczący

Ponad 80 proc. Europejczyków żyją-cych w miastach oddycha powietrzem wykraczającym pod względem zanie-czyszczeń ponad normy ustanowione przez WHO. O tym, jak ważny jest to problem, świadczy także wpisanie go jako jeden z głównych elementów strate-gii Unii Europejskiej dotyczącej ochrony środowiska — napisał w raporcie Kamil Wyszkowski, dyrektor generalny progra-mu ONZ Global Compact w Polsce.

Zdrowie i pieniądzePoza wymiarem ekologicznym jest to również problem stanowiący zagrożenie dla życia ludzi. Szacuje się, że zanieczysz-czenia powietrza w Europie przyczyniają się do skrócenia długości życia średnio o 9 miesięcy.

Z powodu powikłań powstających z powodu złej jakości powietrza corocz-nie na świecie umiera około 3,5 mln osób, w Polsce około 45 tys. (według danych Komisji Europejskiej).

Zła jakość powietrza to również kosz-ty ekonomiczne. Trudno je wszystkie oszacować, jednak tylko w 2015 r. w Unii Europejskiej na skutek wysokich stężeń PM2,5 utracono około 16 mln dni pracy, czyli około 2,1 mld euro. Koszty chorób spowodowanych zanieczyszczeniami powietrza w UE wynoszą około 940 mld euro rocznie. Szacuje się, że w samej tylko Warszawie całkowite koszty zdro-wotne zanieczyszczeń powietrza wy-noszą od 6 do18 mld zł rocznie — pod-kreśla Piotr Warczyński z Ministerstwa Zdrowia.

Barbara Warpechowska


Powietrze Szacunki WHO wskazują, że w Polsce z powodu chorób związanych ze smogiem umiera rocznie nawet 45 tys. osób. Dla porównania w wypadkach drogowych w 2015 r. zginęło 2938 osób

3,5mld Tyle osób, czyli połowa światowej populacji, żyje w miastach.

60 proc. Taki odesetek światowej populacji będzie żył na obszarach miejskich w 2030 r.

3 proc. Taką część kuli ziemskiej zajmują miasta. Odpowiadają za 60-80 proc. zużycia energii i 75 proc. emi-sji związków węgla.

amy smog


opakowaniowej, motoryzacyjnej, lotniczej i medycznej. Wśród wystawców są polskie fir-my, m.in.: Bioerg, Ecoflow, Elkrem, FCPK Bytów, Grupa Azoty, Olimar, Kram, Plast-Market, Polimarky, Gamart, Synthos, Tools Factory, Zamak Mercator. [BAW]

TARGI

Wystawa K 2016 w Düsseldorfie

To największa wystawa branży tworzyw sztucznych, gdzie pre-zentowane są światowe premiery i najbardziej zaawansowane rozwiązania. Zakres tematyczny obejmuje materiały polimerowe, technikę przetwórstwa, narzę-dzia oraz zastosowania tworzyw

sztucznych i kauczuku. To także miejsce spotkań ekspertów, inży-nierów, chemików i naukowców.W tym roku przypada 20. edycja wystawy, odbywającej się co trzy lata od roku 1952. Potrwa osiem dni — do 26 października. Jedną z atrakcji targów będą specjalne

pokazy w hali 6, odbywające się pod hasłem „Plastics shape the future” (Tworzywa kształtują przy-szłość). Specjalne miejsce poświę-cone będzie technologii druku 3D. Prezentowane będą technologie przyrostowe, które cieszą się ol-brzymim zainteresowaniem branż

58 przedstawicieli europejskiego przemysłu stalowego zwróciło się do przywódców UE przed posiedzeniem Rady Europejskiej.

Na posiedzeniu Rady Europej-skiej mają zapaść decyzje ważne dla europejskiego sektora stalo-wego. W liście otwartym przed-stawiono wyzwania, jakie stoją przed branżą. Przedstawiciele metalurgii apelują o wsparcie w sprawach, które mogą zawa-żyć na dalszym losie całej branży.

Ochrona rynku Pierwszą z nich jest sprawa przyznania Chinom statusu

gospodarki rynkowej. Przepisy antydumpingowe UE po zmia-nach zawierają pięć kryteriów gospodarki rynkowej, a ciężar dowodu pozostaje po stronie eksporterów do Unii. „Jesteśmy przekonani, że metodologia postępowań antydumpingo-wych w Europie powinna być możliwie bliska niestandardo-wej metodologii stosowanej przez Stany Zjednoczone” — napisano w liście.

Kolejnym problemem jest właściwa ochrona rynku: sku-teczniejsze i szybciej działają-ce mechanizmy pozwalające na przywrócenie uczciwych praktyk handlowych. Branża stalowa od dawna wskazu-je, że wdrożenie instrumen-

tów ochrony rynku w Unii Europejskiej jest bardziej cza-sochłonne niż u jej partnerów handlowych.

„Nie jesteśmy również przekonani o skuteczności europejskich instrumentów antydumpingowych, jako że podejmowane działania są czę-sto niewspółmierne do skali zja-wiska dumpingu, a cła czasem wręcz 10 razy niższe niż nakła-dane w Stanach Zjednoczonych” — czytamy w liście.

Przedstawiciele branży doda-ją, że Unia Europejska to jedyny region, który w sposób systema-tyczny stosuje zasadę niższego cła (LDR — Lesser Duty Rule). Konieczne jest wprowadzenie możliwości zniesienia tej zasa-

dy w określonych warunkach. Warunki te jednak muszą być możliwe do spełnienia i eg-zekwowania. Muszą także iść w parze z obliczaniem cła na podstawie skorygowanego mar-ginesu szkody.

Handel emisjamiEuropejski system handlu emisjami (ETS) jest najwięk-szym i najbardziej ambitnym rynkiem handlu uprawnienia-mi do emisji CO2 na świecie. Przemysł stalowy w Europie ma świadomość konieczności ograniczenia emisji CO2 i inten-sywnie pracuje nad niskoemi-syjnymi technologiami.

Sygnatariusze listu podkre-ślają, że należy jednak zwrócić

uwagę, że unijny system ETS po reformie powinien być oparty na sprawiedliwych zasadach i na założeniach możliwych do spełnienia. Proponowany obec-nie system dla UE po 2020 r. będzie obciążał europejskich producentów stali kosztami, których nie muszą ponosić firmy stalowe spoza Europy, a których działalność ma zasięg globalny. Stanowi to zagrożenie dla miejsc pracy i inwestycji w europejskim sektorze sta-lowym. Nowy system handlu emisjami w Europie powinien nieść za sobą zmianę sposobu produkcji stali, a nie miejsca jej wytwarzania.

Pod listem podpisali się sze-fowie największych firm stalo-

wych w Europie, m.in. Aditya Mittal z ArcelorMittal, Hans Fischer z Tata Steel Europe, Timoteo di Maulło z Aperamu, Geert Van Poelvoorde z European Steel Association, a także Jerzy Kozicz z CMC Poland, Anatolij Fediajew z ISD Huty Częstochowa oraz Stefan Dzienniak z Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej.

To nie pierwsze takie działa-nie branży. I trudno się dziwić. Pokazuje, że koncerny hutnicze są niepewne swojej przyszłości na kontynencie. Trudno w ta-kiej sytuacji planować inwesty-cje, a przeniesienie hut w inne miejsca na świecie skutkowało-by również utratą części unijne-go rynku. [BAW] © Ⓟ

Hutnicy apelują do Rady Europejskiej

Rządowy plan zakłada dokapitalizowanie Katowickiego Holdingu Węglowego (KHW) 700 mln zł. Czy to wystarczy?

W środę zarząd borykającej się z kłopotami finansowymi firmy spotkał się ze związkow-cami, przekazując im informa-cje o trudnej sytuacji. Wojciech Jaros, rzecznik KHW powiedział po spotkaniu, że zarząd poinfor-mował m.in. o zamiarze zawie-szenia na trzy lata wszystkich świadczeń nieperiodycznych obowiązujących w spółce zgod-nie z Holdingowym Układem Zbiorowym Pracy.

KHW zamierza też uprościć i uelastycznić sposób wynagra-dzania. Planuje jego powiązanie z efektami pracy i sytuacją firmy. Byłby to element przyszłej stra-tegii, dostosowującej spółkę do warunków rynkowych.

Obowiązujący układ zbio-rowy pracy został zawarty w 1993 r. jako tzw. Holdingowa Umowa Zbiorowa. Do układu dodano już kilkadziesiąt proto-kołów dodatkowych. Reguluje m.in. zasady wypłaty dodatko-wych świadczeń, m.in. nagro-dy barbórkowej, rocznej (tzw. 14 pensja) i wiele przysługują-cych pracownikom dodatków, np. na pomoce szkolne dla dzie-ci, dojazdy na wakacje. W efek-cie system wynagradzania jest skomplikowany, nieczytelny i brakuje mu odniesienia do ak-tualnej sytuacji na rynku węgla.

Cztery lata temu holding wy-emitował warte ponad 1 mld zł obligacje. Program emisji prze-prowadziło konsorcjum pięciu banków: PKO BP, Nordea, BZ

WBK, BNP Paribas i DZ Bank. Były to obligacje pięcioletnie, z dwuletnim okresem karencji i trzyletnim czasem na spłaty. Ich zabezpieczenie to hipoteki na majątku pozaprodukcyjnym oraz zastawy rejestrowe.

Od dłuższego czasu spółka negocjuje o restrukturyzację zadłużenia. Niedawno zarząd KHW uzgodnił wstępne wa-runki porozumienia z obli-gatariuszami. Przygotowano tzw. umowę standstill, która czeka na zgodę korporacyjną ostatniego z grupy banków. To porozumienie dłużnika z wierzycielami, będące wstę-pem do właściwej umowy re-strukturyzacyjnej. W tego typu umowie strony deklarują chęć rozmów na temat restruktury-zacji zadłużenia, a wierzyciele zawieszają wymagalność rosz-czeń i nie podejmują egzekucji.

Obecnie KHW pracuje nad programem restrukturyzacji, w ramach którego — jak infor-mowali latem tego roku przed-stawiciele Ministerstwa Energii — inwestorzy mieliby dokapi-talizować spółkę 700 mln zł, z czego 350 mln zł miałaby dać Enea, 200 mln zł Towarzystwo Finansowe Silesia i 150 mln zł Węglokoks. W środowisku mówi się, że to nie wystar-czy. Potrzeba będzie 1 mld zł. Częścią programu byłaby też umowa, umożliwiająca póź-niejsze wykupienie obligacji.

KHW jest jedną z trzech największych śląskich spółek węglowych. Docelowo ma działać pod szyldem Polskiego Holdingu Węglowego. Resort energii rozważa jej połączenie z Węglokoksem Kraj, do któ-rego należy kopalnia Bobrek-Piekary. [BAW] © Ⓟ

KHW próbuje się ratować

Dymią domowe piece Są trzy główne źródła zanieczyszczeń powietrza: sektor komunalno-bytowy i spalanie paliw stałych, transport oraz w najmniejszym stopniu przemysł.

W przemyśle emisja zanieczyszczeń systematycznie maleje, choć nie tak szybko, jak byśmy chcieli i jak chce Unia Europejska. Obecnie odpowiada już tylko za 10 proc. wszystkich zanieczyszczeń. To efekt coraz ostrzejszych przepisów i sankcji, które wymuszają na przemyśle stosowanie najlepszych technologii i trzy-mania się norm.

Udział transportu pozostaje w średniej unijnej — wynosi 13,5 proc. Transport dro-gowy emituje najwięcej zanieczyszczeń w terenach gęsto zabudowanych, takich jak centra dużych miast, szczególnie w godzinach wzmożonego ruchu, kiedy ruch pojazdów nie przebiega płynnie.

Najgorzej jest w sektorze komunalnym. Lokalne zanieczyszczenia, głównie z do-mowych palenisk, utrzymują się ciągle na wysokim, niewiele tylko malejącym poziomie. Widać i czuć to szczególnie w sezonie grzewczym. Mieszkańcy często ogrzewają budynki paliwami złej jakości oraz wykorzystują piece i kotły, które nie spełniają żadnych norm. Na dodatek, oprócz węgla, spalają w piecach przeróż-ne śmieci, co powoduje np. zwiększenie ilości bardzo szkodliwych dioksyn w po-wietrzu.

Według danych Europejskiej Agencji Środowiska, aż sześć polskich miast znala-zło się w pierwszej dziesiątce aglomeracji, w jakich zanotowano największą liczbę dni w roku, w których przekroczono do-bowe dopuszczalne stężenie pyłu. Warto zauważyć, że wśród europejskich liderów

znajdziemy nie tylko duże miasta, np. Kraków lub Katowice, ale również mniej-sze miejscowości, np. Przemyśl lub Nowy Sącz. Wynika to z tego, że dominującym źródłem pyłu PM2,5 w Polsce są domowe instalacje grzewcze: kotły i piece na wę-giel oraz drewno, a także kominki.

Również opublikowany niedawno raport WHO nie pozostawia wątpliwo-ści. Na 50 miast o najwyższym stęże-niu PM2,5 w UE, aż 33 to miejscowości z Polski. W największych europejskich metropoliach stężenia PM2,5 są ponad dwukrotnie niższe: Londyn — 14 mikro-gramów/m. sześc., Berlin — 18, Paryż — 19.

Nie rób dymuPrzedstawiciele ogólnopolskiej kampanii edukacyjnej Nie Rób Dymu podsumowali wyniki badań na temat społecznej per-cepcji drewna w kontekście środowisko-wym. Okazało się, że 40 proc. respon-dentów przyznało, że nie wie, na czym polega zjawisko niskiej emisji, a 20 proc. z nich pozytywnie odnosi się do palenia śmieci, uznając je za wyraz przedsiębior-czości, oszczędności i zachowania pro-ekologicznego.

Niestety, ten wynik nie dziwi. Otóż w środę Polski Alarm Smogowy zażądał od administratora serwisu ogłoszeniowe-go OLX.pl natychmiastowego usunięcia ogłoszeń oferujące kupno zużytych me-bli i odpadów przeznaczonych do spa-lenia. Są one niezgodne z Ustawą o od-padach. Było tam m.in. ogłoszenie firmy z Podkarpacia.

— Jesteśmy przerażeni poczuciem bezkarności ludzi, którzy nie tylko spa-lają śmieci, uważając to za normalne, ale jeszcze usiłują te odpady sprzedawać po

to, by spalili je inni. Problem zanieczysz-czenia powietrza w Polsce jest bardzo poważny, a spalanie odpadów jeszcze go powiększa — mówi Anna Dworakowska z Polskiego Alarmu Smogowego.

Dym ze spalania odpadów to emisja nie tylko pyłów zawieszonych, ale rów-nież wielu toksycznych i rakotwórczych substancji. Meble z klejonych płyt wióro-wych zawierają lepiszcza na bazie aldehy-du, formaliny, fenolu i mocznika. Podczas ich spalania do powietrza przedostają się toksyczne gazy.

Po południu administrator usunął wskazane ogłoszenia.

— Oczywiście będziemy monitorować serwis oraz inne, ale nie oszukujmy się, pewnie za jakiś czas znowu się pojawią, tylko w bardziej zakamuflowanej for-mie — dodaje Piotr Siergiej z Polskiego Alarmu Smogowego.

Międzynarodowa kontrola W ocenie Najwyższej Izby Kontroli organy władzy publicznej działały nieskutecznie na rzecz ochrony powietrza, nie zapew-niając dostatecznej ochrony ludzi i śro-dowiska naturalnego przed negatywnymi skutkami jego zanieczyszczenia.

— Nie były dotrzymywane normy jako-ści powietrza, przyjęte w ustawodawstwie Unii Europejskiej, a implementowane do krajowego porządku prawnego — przy-pomina Krzysztof Kwiatkowski, prezes NIK. Przywołuje też wyniki kontroli Izby z 2014 r. Będą one punktem wyjścia do międzynarodowej kontroli w 2017 r. w Polsce (w ramach EUROSAI), w której wezmą udział urzędy kontroli 16 krajów europejskich oraz Europejski Trybunał Obrachunkowy. [FOT. REUTERS] © Ⓟ

Przeglądanie aukcyjnych katalogów z numi-zmatami jest zwykle czasochłonne, ale ze względu na nieprzesadną podaż tych najrzad-szych wyłowienie egzemplarzy o najwyższej wartości raczej nie trwa za długo. Trudniej so-bie jednak wyobrazić błyskawiczny przegląd, jeśli sam antykwariat ogłasza, że zgromadzo-no w nim takiej klasy obiekty, że sprzedadzą się pewnie za 10-12 mln zł. Podniosły moment zaplanowano na sobotnie przedpołudnie 22 października, zamieszczając na stronie inter-

netowej katalog pod tytułem „Aukcja 10 jubi-leuszowa — Antykwariat Michał Niemczyk”. Jak przystało na licytację z pompą godną Gatsby’ego, uczestniczyć mogą w niej in-westorzy z bardzo różnymi ograniczeniami portfela — bo nawet bez wydawania setek ty-sięcy można ulokować obiegowe pieniądze w takich, których na krajowym rynku jeszcze nigdy nie widziano. © Ⓟ

Weronika [email protected] 22-333-98-17

Wielki Gatsby ma w portfelu dukaty

PulsInwestora Wspieramy inwestorów także na pulsinwestora.pl


Na rynku numizmatów jubileusz wystawny jak z powieści Fitzgeralda — nawet wprawiony inwestor znajdzie coś, o czym do tej pory nie wiedział

Król musiał wtrącić swoje trzy grosze Skoro Stefan Batory zamierzał rzetelnie podejść do porządkowania gospodarki,

nie mógł pominąć zastanego w nieładzie mennictwa. Za jego panowania uruchomiono więc nawet te koronne mennice, które pozostawały nieczynne od czasów Zygmunta Starego, a na bardzo krótki okres wznowiono też bicie monet na zamku w Malborku. Eksperci antykwariatu Michała Niemczyka zapewniają, że nieliczne wybite tam egzemplarze są dzisiaj na tyle rzadkie, że czasem nawet unikatowe. W związku z tym, trojak z 1585 r. (na zdj.) trafił na rynek aukcyjny po raz pierwszy — w dodatku z najwyższą notą stanu zachowania na świecie. Można więc założyć, że od 10 tys. zł da się zainwestować w egzemplarz tak dobry jak muzealny, gdyby nie informacja, że w narodowych zbiorach jest już jedna taka moneta, tylko że z dużo gorszą notą.

Proweniencja nasza, popyt ze świata Od tego samego progu 70 tys. zł wystartują i moneta z Karolem I,

i dziesięciozłotówka wybita z rozkazu Mikołaja I, ale jeszcze z portretem Aleksandra I (na zdj.). Srebrna moneta powstała w 1827 r. w Warszawie i jest jednym z najrzadszych numizmatycznych rarytasów, jak określają to eksperci antykwariatu. — W związku z tym, że 10-złotówka wybita została w nakładzie 123 egzemplarzy, dzisiaj jest poszukiwana przez kolekcjonerów z Polski, ale również z Rosji. Moneta wystawiona na aukcję jest przy tym jedną z najlepiej zachowanych na rynku — komentuje Michał Niemczyk, właściciel antykwariatu. Poza rzadkością, na jej wartość bez wątpienia wpływa pochodzenie ze zbiorów Tadeusza Kałkowskiego — dla początkujących inwestorów — czołowego numizmatyka i autora książek, po które pewnie będzie trzeba sięgnąć.

Współpraca z Brukselą zaczęła się w brązie Zanim komukolwiek mógł przyjść do głowy brexit, Polska miała z Brukselą

bardzo korzystny układ, którego późnym owocem jest wyceniona na 20 tys. zł moneta z brązu (na zdj.). Jeszcze przed wojną bicie polskich monet w brukselskiej mennicy nie należało do sytuacji niecodziennych, dlatego nie powinno dziwić też wyemitowanie specjalnego medalu upamiętniającego wizytę ministra Jackowskiego w tym mieście. Medal wybito w 1930 r. — czyli roku kończącym współpracę z mennicą — a na jego awersie widać prężącą się Nike. Może poza wojownikami i sportowcami z rozpędu popatronuje inwestorom.

[FOT. ANTYKWARIAT NUMIZMATYCZNY MICHAŁ NIEMCZYK]

Jak o brexicie, nikt wcześniej nie słyszał Chociaż na lokalnym rynku

numizmatów obraca się przeważnie monetami z wizerunkami władców, których chociaż trochę można pamiętać z podręczników, nie oznacza to, że w ofercie nie da się znaleźć okazu z mennicy w Oxfordzie. Tzw. triple unit (na zdj.) z ceną startową 70 tys. zł trafi na polską aukcję pierwszy raz — co można też tłumaczyć tym, że według literatury nie powstało więcej niż 225 sztuk. Miłośnikówkalkulowania value-for-money przy każdej okazji eksperci antykwariatu zapewniają, że w połowie XVII wieku ta właśniemoneta była największą i najcięższą jednostką monetarną w Anglii. W cenie 45-milimetrowego egzemplarza jest jeszcze sporo napisów, popiersie Karola I i znak mennicy w Oxfordzie — pióropusz.

Półportugał i z Litwy, i z Portugalii Płacąc 300 tys. zł — bo taka jest cena wywoławcza półportugała (na zdj.) — można się spodziewać czegoś okazalszego od jakiejś ukruszonej szarej monetki z popiersiem nie wiadomo kogo. Bardzo słusznie, bo pięciodukatowa złota moneta z 1622 r. powstała w okresie, kiedy na złocie rzeczywiście nie trzeba było aż tak oszczędzać. Wybity w Wilnie egzemplarz z Zygmuntem IIIWazą powstał w czasie obfitego napływu kruszcu z Nowego Świata, który pozwolił na emisję wielodukatowych złotych monet w prawie wszystkich mennicach kraju. Zawdzięczający nazwę państwu, w którym odbyła się pierwsza emisja, półportugał z aukcji waży ponad 17 g, ale wiadomo, że za czasów Zygmunta III Wazy bito nawet monety po 100 dukatów, a więc w portfelu nosiło się bez narzekań po kilkaset gramów.

Problemy dystrybutoraelektroniki to już przeszłość — uznali zarządzającytowarzystwa i na poparcietezy dokupili akcji.

W sierpniu i październiku Noble Funds TFI zwiększyło udział w Asbisie do 5,46 proc. Zaufanie towarzystwa i rynku (od począt-ku roku kurs urósł o ponad 85 proc.) spółka mozolnie odbu-dowywała, bo wcześniej przez problemy za wschodnią granicą wyniki — a wraz z nimi noto-wania — dołowały. Apogeum przypadło na 2015 r., kiedy na rynku rosyjskim i ukraińskim sprzedaż skurczyła się o 33-43 proc., a rok zakończył stratą netto w wysokości ponad 17 mln

USD. Restrukturyzacja przynosi jednak rezultaty. W pierwszej po-łowie tego roku firma osiągnęła 0,6 mln USD zysku netto, z czego 0,2 mln USD przypadło na dru-gi kwartał. Zdaniem Tomasza Manowca, doradcy inwestycyj-nego i zarządzającego Noble Funds TFI, wynikami za ostatnie kwartały Asbis udowodnił, że naj-gorsze ma już za sobą.

— Po trudnym ubiegłym roku, kiedy spółka przechodziła proces restrukturyzacji, teraz widzimy dodatnie wyniki i stabilność fi-nansową. Asbis jest również na dobrej drodze do zrealizowania prognozy zysku netto [3,8 mln USD za rok 2016 — red.]. Widzimy duże szanse wzrostu wartości spółki, co wynika z bardzo atrak-cyjnych mnożników wyceny [obecna wartość wskaźnika C/Z

to 12,5, zaś C/WK 0,4 — red.] — mówi zarządzający Noble Funds.

EBITDA za pierwszy i dru-gi kwartał tego roku wyniosła — odpowiednio — 3,8 i 4,1 mln

USD (w analogicznych okresach w roku ubiegłym było to -8 i -3,1 mln USD).

Tomasz Manowiec podkre-śla, że zarząd Asbisu właściwie

zareagował na zmieniające się otoczenie rynkowe oraz szybko i sprawnie przeprowadził pro-ces restrukturyzacji. Specjalista docenia też dobrą komunikację spółki z inwestorami, która po-maga w ocenie perspektyw.

Od początku październi-ka tego roku kurs akcji Asbisa wzrósł o 16,3 proc. i wynosi obecnie około 2,5 zł, podczas gdy rok temu nieznacznie przekraczał 1 zł. Historyczne minimum (0,65 zł) przypadło na końcówkę sierpnia 2015 r. Notowania spółki dość żywo re-agują na informacje — zarówno negatywne, jak i pozytywne. Po publikacji danych finanso-wych za 2015 r. kurs spadł w trzy godziny o 15 proc.

— Asbis w przeszłości już nie raz udowadniał, że potrafi pod-

nieść się po okresie kłopotów i zwykle prowadziło to do du-żych zwyżek kursu akcji — mówi Tomasz Manowiec.

Zarządzający nie ujawnia, czy towarzystwo ma zamiar powiększać udział w Asbisie. Nie wymienia też innych spółek, które są na radarach, ale wskazu-je branże, w których ich szuka.

— Obecnie najbardziej po-dobają nam się wybrane spół-ki z branży motoryzacyjnej, technologicznej i handlowej. Cały czas bardzo dobrze oce-niamy niektórych dewelope-rów mieszkaniowych, a coraz ciekawiej zaczynają wyglądać emitenci związani z procesami inwestycyjnymi, w szczegól-ności w infrastrukturze oraz budownictwie — mówi Tomasz Manowiec. [JDB] © Ⓟ

Noble Funds postawiło na AsbisGIEŁDA



Wrócił do łask Asbis – kurs w zł

0,5

0,9

1,3

1,7

2,1

2,5

20.10.1619.10.15

2,40

Zwycięstwo kandydatkidemokratów zostałobyprzyjęte przez rynekz większym spokojem— uważa MikołajStępniewski, zarządzającyw Investors TFI.

Trzecie, ostatnie starcie kandy-datów na prezydenta Stanów Zjednoczonych zakończyło się — podobnie jak dwa wcze-śniejsze — zwycięstwem Hillary Clionton, wynika sondażu, przeprowadzonego przez sta-cję CNN. Co jednak znamien-ne, po każdej kolejnej debacie topniała przewaga tych, którzy

uznali, że bardziej przekonują-co mówiła kandydatka demo-kratów. Tym razem stosunek głosów ułożył się jak 52 do 39. Po pierwszej debacie rezultat wyniósł 62 do 27, po drugiej — 57 do 34.

Zdaniem Mikołaja Stęp-niewskiego, zarządzającego Investors TFI, wszystko wska-zuje na to, że w ostatecznym starciu, podobnie jak w ostat-niej debacie, zwycięży Hillary Clinton. A to może ożywić kupujących na krajowym rynku, do czasu, w którym o podwyżkach stóp procen-towych w USA znów zrobi się głośno. [JDB] © Ⓟ

RYNKI ZAGRANICZNE

Hillary Clinton byłaby mniej niebezpieczna

Analitycy Trigon Domu Maklerskiego wydali rekomendację „kupuj” dla akcji PZU i wycenili je na 36 zł. To ponad 38 proc. więcej, niż kosztują na GPW. Specjaliści uznają akcje ubezpieczyciela za jedne z najatrakcyjniejszych w WIG20, a moment do ich zakupu uznają za doskonały ze względu na zbliżającą się publikację wyników za trzeci

kwartał, który ich zdaniem powinien zakończyć się sporą poprawą zysku.Eksperci nie obawiają się też o dywidendę po prezentacji przez zarząd nowej polityki w tej kwestii. W ich ocenie nawet po przejęciu Pekao ograniczenie dywidendy może być tymczasowe, choć i tak stopa będzie rzędu 6 proc. [KZ]

REKOMENDACJE

Trigon poleca akcje PZU

proc. Takiego wzrostu zysku PZU do 717 mln zł w trzecim kwartale oczekują analitycy Trigona.

40

TRZY PYTANIA DO... MIKOŁAJA STĘPNIEWSKIEGO, ZARZĄDZAJĄCEGO W INVESTORS TFI

1 Kto pana zdaniem wygrał ostatnią debatę przedwyborczą?

Wydaje się, że zwycięzca tejj debaty jest dosyć wyraźny. Donald Trump pozwolił się sprowokować i teraz prawie wszystkie komentarze koncentrują na stwierdzeniu kandydata republikanów, w którym de fac-to odmawia on uznania wyników wyborów prezydenckich w przypadku porażki.

2 Kto pana zdaniem ma większe szanse na ostateczne zwycięstwo 8 listopada

i co oznaczałoby ono dla rynków? Zgodnie z publikowanymi sondażami przewa-ga Hillary Clinton wynosi obecnie blisko 9 pkt. proc. i wydaje się, że to właśnie ona ma

większą szansę zostać nowym prezydentem USA. Żaden z kandydatów nie jest szczegól-nie pozytywnie postrzegany przez rynek, nie-mniej to zwycięstwo Donalda Trumpa wiąże się z większym wzrostem niepewności co do kierunki polityki zagranicznej i gospodarczej USA. Reakcja rynków finansowych mogłaby być w tym przypadku bardziej nerwowa, szczególnie w odniesieniu do rynków wscho-dzących oraz generalnie kategorii ryzykow-nych aktywów. Hillary Clinton zapowiada co prawda rozbudowę sfery socjalnej, co budzi kontrowersje, jednak wszystko wskazuje na to, że jej zwycięstwo zostałoby przyjęte przez rynek z większym spokojem. Taki scenariusz jest obecnie w dużej mierze zdyskontowany.

3 Co wygrana konkretnego kandydata może oznaczać dla Polski i inwestorów?

Zwycięstwo Donalda Trumpa w krótkim terminie odbiłoby się bardzo negatywnie na nastawieniu inwestorów do rynków wschodzą-cych. Jego protekcjonistyczna polityka odbiłaby się negatywnie na wielkości globalnego handlu,z którego mocno korzystają państwa rozwi-jające się. Odwrót inwestorów od emerging markets oznaczałby presję na złotego i przece-nę krajowych aktywów. Wygrana kandydatki demokratów natomiast może przynieść nawet większą aktywność kupujących na krajowym rynku finansowym. Jednak później nastroje schłodzi zapewne rosnące prawdopodobień-stwo podwyżki stóp procentowych w USA.

R E K L A M A

Czas na prenumeratę!Zamów prenumeratę „Pulsu Biznesu” na 12 lub 18 miesięcy w wersji papierowej lub cyfrowej i odbierz prezent - zegar ścienny z termometrem i higrometrem.

Zamów sklep.pb.pl [email protected] 812 812 971

R E K L A M A

PulsInwestora


12M3Mwycena

R E K L A M A

BPS Pieniężny 130.49 0.59% 1.85% 1.76%

BPS Obligacji 133.77 0.01% 1.94% 2.29%

BPS Stabilnego Wzrostu 110.97 1.43% -1.47% 2.49%

BPS Akcji 92.00 3.17% -8.06% -0.08%

BPS Płynnościowy 1105.38 0.84% 2.15% 1.77%

BPS Obligacji Korporacyjnych 1129.09 1.16% 2.58% 2.42%

YTD

ZAINWESTUJ JUŻ DZIŚ

Wycena na dzień 20.10.2016 www.bpstfi.pl(22) 588-18-92

1. AXA Stabilnego Wzrostu (AXA FIO) 10-19 1.1 1.4 2.02. PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek 10-19 1.1 1.0 2.43. Skarbiec III Filar (Skarbiec FIO) 10-19 0.5 0.8 3.34. Investor Zabezpieczenia Emerytalnego (Investor FIO) 10-19 0.5 0.6 3.95. Credit Agricole Stabilnego Wzrostu 10-19 0.6 0.4 2.1 Amundi Stabilnego Wzrostu (Amundi Parasolowy FIO) 10-19 0.0 0.3 1.5 NN Stabilnego Wzrostu (NN FIO) 10-19 0.3 0.3 1.6 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (Arka BZ WBK FIO) 10-19 0.4 0.2 0.9 KBC Stabilny (KBC FIO) 10-19 0.4 0.1 3.6 SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji 10-19 -0.1 0.1 -0.3 BNP Paribas Stabilnego Wzrostu (BNP Paribas FIO) 10-19 0.2 0.1 1.7 Pioneer Stabilnego Wzrostu (Pioneer FIO) 10-19 0.0 0.1 0.3 Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus 10-19 0.2 0.1 1.6 Allianz Stabilnego Wzrostu (Allianz FIO) 10-19 -0.2 0.0 0.7

Data Zmianatydzień

[%]

Zmianamiesiąc

[%]

Zmiana3 mies.

[%]

Data Zmianatydzień

[%]

Zmianamiesiąc

[%]

Zmiana3 mies.

[%]

Data Zmianatydzień

[%]

Zmianamiesiąc

[%]

Zmiana3 mies.

[%]

Stopy zwrotu — krótki dystans (1T, 1M, 3M)

Stopy zwrotu — krótki dystans (1T, 1M, 3M)

AKCJI POLSKICH

OBLIGACJI

STABILNEGO WZROSTU

1. PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI SFIO) 10-19 11.9 20.8 24.42. PZU Akcji Spółek Dywidendowych (EUR) (GI SFIO) 10-19 11.3 18.4 20.33. ALTUS Short (FIO Parasolowy) 10-19 6.2 12.3 24.74. QUERCUS short (Parasolowy SFIO) 10-19 6.4 11.7 18.55. MetLife Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO) 10-19 13.3 10.7 9.7 Ipopema Short Equity (Ipopema SFIO) 10-19 5.0 10.7 20.8 Ipopema m-INDEKS (Ipopema SFIO) 10-19 15.6 10.5 - Ipopema m-INDEKS B (Ipopema SFIO) 10-19 15.3 10.0 - Millennium Dynamicznych Spółek (Millennium FIO) 10-19 10.9 9.9 11.0 Ipopema m-INDEKS FIO kategoria A 10-19 16.2 9.6 18.9 NN Średnich i Małych Spółek (NN FIO) 10-19 12.3 9.5 17.4 Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) 10-19 14.6 9.1 5.7 MetLife Akcji Średnich Spółek (Krajowy FIO) 10-19 15.7 8.8 10.6 Amundi Akcji Małych i Średnich Spółek 10-19 10.8 8.4 - Open Finance Akcji Małych i Średnich Spółek 10-19 13.6 7.8 10.2 UniAkcje Dywidendowy (UniFundusze FIO) 10-20 -0.0 7.1 10.0 KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 10-19 16.3 7.0 17.9 Aviva Investors Nowoczesnych Technologii 10-19 5.5 6.8 7.6 MM Prime Dynamiczny FIZ 10-14 10.1 6.8 - AXA Akcji Małych i Średnich Spółek (AXA FIO) 10-19 12.9 6.8 - SATURN Agresywny FIZ 10-14 -1.2 6.3 - Copernicus Spółek Wzrostowych (Copernicus FIO) 10-19 6.6 6.0 3.8 Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek 10-19 10.2 5.9 2.5 Copernicus Akcji (Copernicus FIO) 10-19 6.6 5.8 9.2 SKOK Akcji (SKOK PARASOL FIO) 10-19 3.0 5.5 -6.8 Investor Top 25 Małych Spółek (Investor FIO) 10-19 12.0 5.4 3.0 UniAkcje Małych i Średnich Spółek (UniFundusze FIO) 10-20 7.0 4.9 5.0 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek A1 10-19 6.9 4.6 17.7 PZU Akcji Małych i Średnich Spółek 10-19 5.7 4.5 -4.8 Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors FIO) 10-19 4.2 3.8 0.7 Aviva Investors Małych Spółek (Aviva Investors FIO) 10-19 5.3 3.7 -2.2 Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego 10-19 11.5 3.6 2.9 PKO Akcji Małych i Średnich Spółek (Parasolowy FIO) 10-19 6.4 3.6 14.3 UniAkcje Wzrostu (UniFundusze FIO) 10-20 2.3 3.6 3.2 BPH Akcji Dynamicznych Spółek (BPH FIO Parasolowy) 10-18 5.5 3.4 2.4 Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) 10-19 8.1 3.0 -4.3

Data Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

Zmiana3 lata

[%]

Data Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

Zmiana3 lata

[%]

Data Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

Zmiana3 lata

[%]

Stopy zwrotu — długi dystans (6M, 12M, 3Y)Stopy zwrotu — krótki dystans (1T, 1M, 3M)

Stopy zwrotu — długi dystans (6M, 12M, 3Y)

Stopy zwrotu — długi dystans (6M, 12M, 3Y)

AKCJI POLSKICH

STABILNEGO WZROSTU

OBLIGACJI

1. Aviva Investors Dłużnych Papierów Korporacyjnych 10-19 3.0 4.4 11.02. Aviva Investors Obligacji Dynamiczny 10-19 1.5 4.4 19.93. Eques Obligacji (Eques SFIO) 10-19 2.0 4.4 8.54. Opera Avista.pl (Opera FIO) 10-20 0.8 3.8 10.95. SATURN Depozytowy FIZ 10-14 1.9 3.8 13.9 Millennium Obligacji Korporacyjnych (Millennium SFIO) 10-19 2.9 3.8 10.4 IRFU-PDP_UN 10-19 1.7 3.7 14.4 Ipopema Dłużny (Ipopema SFIO) 10-19 1.2 3.6 - UniObligacje Aktywny (UniFundusze SFIO) 10-20 1.4 3.5 16.9 Arka BZ WBK Obligacji Korporacyjnych 10-19 2.3 3.5 9.3 Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych 10-19 2.2 3.4 10.2 Ipopema Obligacji (Ipopema SFIO) 10-19 1.0 3.3 10.6 NN Obligacji (NN FIO) 10-19 1.3 3.1 10.8 BPH Superior Obligacji (BPH Superior FIO) 10-18 1.2 3.1 - AGIO Kapitał (AGIO SFIO) 10-19 1.4 2.9 12.3 Novo Obligacji Przedsiębiorstw (Novo FIO) 10-20 0.7 2.8 - Investor Obligacji (Investor FIO) 10-19 1.3 2.7 10.5 Opera Tutus-plus (Opera SFIO) 10-19 0.5 2.7 - NN Lokacyjny Plus (NN FIO) 10-19 1.4 2.7 - PKO Obligacji Długoterminowych A1 (Parasolowy FIO) 10-19 0.9 2.7 11.2 BPH Obligacji Korporacyjnych (BPH FIO Parasolowy) 10-18 1.3 2.6 - Średnia FI PDP_UN 10-18 1.6 2.6 10.4 BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO) 10-20 1.7 2.5 12.2

1. Novo Akcji Globalnych (Novo FIO) 10-20 0.2 0.7 -0.92. Millennium Obligacji Korporacyjnych (EUR) 10-19 -0.9 0.4 3.23. SATURN Depozytowy FIZ 10-14 0.1 0.4 1.14. BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO) 10-20 0.0 0.4 1.15. Allianz Obligacji Plus A1 (Allianz FIO) 10-19 0.0 0.4 1.1 Allianz Obligacji Plus A2 (Allianz FIO) 10-19 0.0 0.4 1.1 Millennium Obligacji Korporacyjnych (Millennium SFIO) 10-19 0.1 0.3 1.3 Arka BZ WBK Obligacji Korporacyjnych 10-19 0.0 0.3 1.0 Allianz Obligacji Plus (Allianz FIO) 10-19 0.0 0.3 1.0 AXA Obligacji Korporacyjnych (AXA FIO) 10-19 0.0 0.3 0.6 Arka Prestiż Obligacji Korporacyjnych 10-19 0.0 0.3 1.0 Eques Pieniężny (Eques SFIO) 10-19 0.0 0.3 0.8 IRFU-PDP_UN 10-19 0.0 0.3 1.0 Aviva Investors Dłużnych Papierów Korporacyjnych 10-19 0.0 0.3 1.3 AGIO Kapitał (AGIO SFIO) 10-19 0.1 0.2 0.8 KBC Gamma (KBC Biznes SFIO) 10-19 -0.0 0.2 0.8 UniLokata (UniFundusze FIO) 10-20 0.0 0.2 0.4 Średnia FI PDP_UN 10-18 0.0 0.2 0.7 UniWIBID Plus (UniFundusze SFIO) 10-20 0.0 0.1 0.4 mBank mFundusz Obligacji SFIO 10-19 0.0 0.1 - KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO) 10-19 0.1 0.1 0.7 Eques Obligacji (Eques SFIO) 10-19 0.0 0.1 0.7 AGIO Kapitał PLUS FIO 10-19 0.0 0.1 0.4

1. Investor Zabezpieczenia Emerytalnego (Investor FIO) 10-19 5.9 5.9 16.82. Credit Agricole Stabilnego Wzrostu 10-19 2.4 2.0 9.63. Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus 10-19 1.6 1.2 3.84. Skarbiec III Filar (Skarbiec FIO) 10-19 3.0 0.7 2.65. Aviva Investors Stabilnego Inwestowania 10-19 1.2 0.3 2.2 KBC Stabilny (KBC FIO) 10-19 3.2 0.2 6.0 NN Stabilnego Wzrostu (NN FIO) 10-19 0.9 -0.0 1.8 PKO Stabilnego Wzrostu (Parasolowy FIO) 10-19 0.5 -0.0 4.4 PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek 10-19 0.6 -0.2 -2.4 UniStabilny Wzrost (UniFundusze FIO) 10-20 -0.2 -0.9 0.5 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (Arka BZ WBK FIO) 10-19 0.5 -1.0 0.6 BPH Stabilnego Wzrostu (BPH FIO Parasolowy) 10-18 -0.2 -1.1 0.0 Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus (Noble Funds FIO) 10-19 -0.1 -1.7 7.7 BNP Paribas Stabilnego Wzrostu (BNP Paribas FIO) 10-19 0.5 -1.7 1.7

1. MetLife Akcji Średnich Spółek (Krajowy FIO) 10-19 1.9 3.8 16.62. Skarbiec Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) 10-19 1.9 3.0 13.83. MM Prime Dynamiczny FIZ 10-14 0.8 2.9 14.14. MetLife Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO) 10-19 0.1 2.7 13.85. PKO Akcji Dywidendowych Globalny (Parasolowy FIO) 10-19 0.9 2.1 1.2 Skarbiec Akcja (Skarbiec FIO) 10-19 0.9 2.0 7.8 Caspar Akcji Polskich (Caspar Parasolowy FIO) 10-19 0.4 1.9 7.0 Copernicus Akcji (Copernicus FIO) 10-19 0.6 1.8 5.9 PZU Akcji Spółek Dywidendowych (EUR) (GI SFIO) 10-19 -0.3 1.7 11.8 PZU Akcji KRAKOWIAK (PZU FIO Parasolowy) 10-19 1.2 1.6 5.8 UniAkcje Dywidendowy (UniFundusze FIO) 10-20 1.8 1.6 5.7 PZU Akcji Spółek Dywidendowych (GI SFIO) 10-19 0.6 1.6 9.7 Credit Agricole Akcyjny (Credit Agricole FIO) 10-19 1.0 1.6 6.4 Ipopema m-INDEKS (Ipopema SFIO) 10-19 1.6 1.5 15.9 Ipopema m-INDEKS FIO kategoria A 10-19 1.6 1.5 16.7 Ipopema m-INDEKS B (Ipopema SFIO) 10-19 1.6 1.5 15.7 Skarbiec - Top Funduszy Akcji SFIO 10-19 0.3 1.5 8.0 UniAkcje Wzrostu (UniFundusze FIO) 10-20 1.0 1.4 6.8 AXA Akcji Małych i Średnich Spółek (AXA FIO) 10-19 1.4 1.4 13.9 KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (KBC FIO) 10-19 1.1 1.3 12.0 NN Średnich i Małych Spółek (NN FIO) 10-19 0.6 1.3 12.8 Allianz Selektywny (Allianz FIO) 10-19 0.2 1.3 3.3 Arka BZ WBK Akcji Polskich (Arka BZ WBK FIO) 10-19 0.2 1.3 3.3 MetLife Akcji Polskich (Światowy SFIO) 10-19 0.3 1.2 3.7 NN SFIO Akcji 2 10-19 0.3 1.2 5.9 NN Akcji (NN FIO) 10-19 0.4 1.2 4.9 Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) 10-19 1.4 1.2 9.7 UniKorona Akcje (UniFundusze FIO) 10-20 1.2 1.2 6.4 QUERCUS lev (Parasolowy SFIO) 10-19 -0.9 1.1 -3.5 Aviva Investors Polskich Akcji (Aviva Investors FIO) 10-19 0.8 1.1 6.2 MetLife Akcji (Krajowy FIO) 10-19 0.3 1.1 3.5 Investor Akcji (Investor FIO) 10-19 0.8 1.0 9.2 Amundi Akcyjny (Amundi Parasolowy FIO) 10-19 -0.1 1.0 4.9 Copernicus Spółek Wzrostowych (Copernicus FIO) 10-19 0.5 0.9 4.6 BGŻ BNP Paribas Dynamicznego Inwestowania 10-19 0.3 0.9 6.2 BNP Paribas Akcji (BNP Paribas FIO) 10-19 0.3 0.9 5.9

R E K L A M A

PulsInwestora

„Puls Biznesu”Tel. 22-333-99-99, fax 22-333-99-98

ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: [email protected]

redaktor naczelny: Tomasz Siemieniec, [email protected]

zastępca redaktora naczelnegoi redaktor naczelny pb.pl:

Grzegorz Nawacki, [email protected]

zastępcy redaktora naczelnego:Marcin Goralewski, [email protected]

Łukasz Korycki, [email protected]

Puls Firmy: Sylwester Sacharczuk, [email protected]

Puls Inwestora: Kamil Zatoński, [email protected]

dział dodatków i sekcji tematycznych, redaktor prowadzący gazele.pl:

Wojciech Kowalczuk, [email protected]

dyrektor artystyczny: Tomasz Młynarski, [email protected]

Dział foto: Grzegorz Kawecki, [email protected]

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.

prezes: Patricia Deyna

Chief Revenue Officer: Bartosz Wysocki, [email protected]

tel. 22-333-98-77

dyrektor sprzedaży(nakład i konferencje):

Marcin Krawczak, [email protected] tel. 22-333-98-22

dyrektor marketingu i eventów: Karolina Kowalska, [email protected]

tel. 22-333-98-01

Design Director Bonnier Business Press: Jacek Utko, [email protected]

Obsługa prenumeraty:0-801-801-771, 812 812 971 (pn.-pt. w godz. 8-16)

[email protected], fax 812 812 999Za mó wie nia na pre nu me ra tę przyj mu ją też jed nost ki

kol por ta żo we Ruch, pry wat ni kol por te rzy (Kol por ter, Gar mond Press, GLM, AS Press)

oraz urzę dy pocz to we. ISSN 1427-6852. Za treść ogło szeń nie od po wia da my.

Druk: Polskapresse Sp. z o.o., Oddział Poligrafia, drukarnia w Warszawie

Co py ri ght: Bon nier Bu si ness (Pol ska) sp. z o.o.Ostrze że nie: Ko pio wa nie, po wie la nie, prze druk lub

re pro duk cja ga ze ty w ca ło ści lub w czę ści jest moż li wa wy łącz nie po uzy ska niu pi sem nej zgo dy wy daw cy.

Regulamin znajdziesz na stronie teksty.pb.pl

Dołącz do fanów

4 SPOSOBY, ŻEBY ZAPRENUMEROWAĆ PULS BIZNESU

1Przez internet:sklep.pb.pl

2Przez telefon: 801 801 771 812 812 971

3E-mailem:[email protected]

4 Faksem: 812 812 999

należą do grupy wydawniczej


PulsInwestora

— znak zastrzeżenia praw autorskich— znak odpłatności— dwa znaki przy artykule oznaczają możliwośćjego dalszego wykorzystania tylko i wyłącznie

po uiszczeniu opłaty zgodnie z cennikiem (sklep.pb.pl) i w zgodzie z Regulaminem

korzystania z artykułów prasowych (www.pb.pl/prawa).

P

P

C

C

Kraj 20.10.2016 Kurs celny*

CZKPLN średni

AUD DKK EEK CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUBJPY

Krzyżowe notowania walut

POLSKA 1 złoty PLN - 1,0000 0,3392 6,3291 1,7419 - 0,2659 0,3418 2,1997 0,2554 2,2252 0,2342 0,2599 0,7272 0,1997 0,1866 16,7785AUSTRALIA 1 dolar AUD 2,9301 2,9481 - 18,6589 5,1352 - 0,7840 1,0076 6,4850 0,7531 6,5601 0,6905 0,7661 2,1438 0,5888 0,5500 49,4648CZECHY 1 korona CZK 0,1593 0,1580 0,0536 - 0,2752 - 0,0420 0,0540 0,3476 0,0404 0,3516 0,0370 0,0411 0,1149 0,0316 0,0295 2,6510DANIA 1 korona DKK 0,5773 0,5741 0,1947 3,6335 - - 0,1527 0,1962 1,2629 0,1466 1,2775 0,1345 0,1492 0,4175 0,1147 0,1071 9,6326JAPONIA 100 jen JPY 3,7895 3,7603 1,2755 23,7994 6,5499 - - 1,2852 8,2717 0,9605 8,3674 0,8808 0,9772 2,7344 0,7510 0,7015 63,0923KANADA 1 dolar CAD 2,9322 2,9259 0,9925 18,5184 5,0965 - 0,7781 - 6,4362 0,7474 6,5107 0,6853 0,7603 2,1276 0,5844 0,5458 49,0923NORWEGIA 1 korona NOK 0,4658 0,4546 0,1542 2,8772 0,7918 - 0,1209 0,1554 - 0,1161 1,0116 0,1065 0,1181 0,3306 0,0908 0,0848 7,6275SZWAJCARIA 1 frank CHF 3,9510 3,9148 1,3279 24,7772 6,8190 - 1,0411 1,3380 8,6115 - 8,7112 0,9170 1,0173 2,8467 0,7819 0,7303 65,6846SZWECJA 1 korona SEK 0,4486 0,4494 0,1524 2,8443 0,7828 - 0,1195 0,1536 0,9886 0,1148 - 0,1053 0,1168 0,3268 0,0898 0,0838 7,5403EUGIW 1 euro EUR 4,3034 4,2693 1,4482 27,0209 7,4365 - 1,1354 1,4591 9,3913 1,0906 9,5000 - 1,1094 3,1045 0,8527 0,7965 71,6326USA 1 dolar USD 3,8601 3,8482 1,3053 24,3557 6,7030 - 1,0234 1,3152 8,4650 0,9830 8,5630 0,9014 - 2,7983 0,7686 0,7179 64,5671WĘGRY 100 forint HUF 1,3947 1,3752 0,4665 8,7038 2,3954 - 0,3657 0,4700 3,0251 0,3513 3,0601 0,3221 0,3574 - 0,2747 0,2565 23,0738W.BRYTANIA 1 funt GBP 5,0074 5,0068 1,6983 31,6886 8,7211 - 1,3315 1,7112 11,0136 1,2789 11,1411 1,1727 1,3011 3,6408 - 0,9340 84,0067MFW(SDR) 1 XDR 5,3700 5,3604 1,8183 33,9266 9,3370 - 1,4255 1,8321 11,7915 1,3693 11,9279 1,2556 1,3930 3,8979 1,0706 - 89,9396ROSJA 1 rubel RUB 0,0599 0,0596 0,0202 0,3772 0,1038 - 0,0158 0,0204 0,1311 0,0152 0,1326 0,0140 0,0155 0,0433 0,0119 0,0111 -

Kursy celne obowiązują od 01.10.2016 godz. 0:00 do 31.10.2016 godz. 24:00

TURCJA lira 1,2804 -1,2494ROSJA rubel 0,0630 6,0606NORWEGIA korona 0,4827 3,6059SZWECJA korona 0,4457 -1,0655CZECHY korona 0,1598 0,3139EUGIW euro 4,3189 0,2740AUSTRALIA dolar 3,0182 3,7075KANADA dolar 2,9887 1,8678WĘGRY forint 1,4063 0,4787USA dolar 3,9359 2,0033JAPONIA jen 3,7970 0,2349DANIA korona 0,5804 0,3805SZWAJCARIA frank 3,9785 1,1055W.BRYTANIA funt 4,8296 -4,0490

Kraj Waluta

20.10.2016

Kurs w zł 1 mies.

*fixing Źródło: NBP „PB”

Kursy walut NBP*


WIG20 Kurs w pkt. 20.10.16 (w pkt.)

1748,99

9.00 17.10

1746

1749

1752

1755

1758

1600

1775

1950

2125

2300

20.10.1620.10.15

Z lotu ptaka wyniki giełdowych spółek przestaną wyglądać zniechęcająco dopiero od czwartego kwartału.

Tak jak od raportu koncernu Alcoa symbolicznie rozpo-czął się sezon wyników za oceanem, tak przedstawiony wczoraj raport PKN Orlen na dobre otwiera serię publikacji sprawozdań polskich firm. Tradycyjnie wysyp nastąpi dopiero w ostatnim możliwym terminie (a więc w drugim ty-godniu listopada, kiedy wy-niki zaprezentuje ponad 300 spółek), ale analitycy DM BOŚ radzą nie liczyć na fajerwer-ki. Ich zdaniem, powtarzalne zyski (a więc oczyszczone ze zdarzeń jednorazowych, ta-kich jak np. odpisy aktywów) kilkudziesięciu spółek, które monitorują, w trzecim kwar-tale utrzymają kierunek spad-kowy w ujęciu rok do roku.

„Oczekujemy, że dynami-ka zysków potwierdzi ten-dencje obserwowane w po-przednich trzech kwartałach. Spodziewamy się w ujęciu zbiorczym pogorszenia w spół-kach, które pokrywamy, po-wtarzalnego zysku operacyj-nego o 11 proc. r/r, wobec 12-, 9- i 15-procentowego spadku w poprzednich trzech okre-sach. Będzie temu towarzyszył spadek o około 13 proc. znor-malizowanego zysku netto” — wynika z raportu ana- lityków.

Podobnie jak w dwóch po-przednich kwartałach, także tym razem za spadek odpo-wiedzialne będą duże spółki.

„Oczekujemy — odpowied-nio — 18- i 16-procentowego

spadku ich zysków operacyj-nego i netto. Natomiast małe i średnie spółki powinny za-notować około 24-procentowy wzrost zysku operacyjnego, przy zysku netto zbliżonym do ubiegłorocznego” — doda-ją analitycy.

Pogorszenie wyników obej-mie wiele sektorów, w tym w ocenie specjalistów DM BOŚ w największym stopniu sektorów: chemicznego, dóbr konsumpcyjnych, bankowego, paliwowego, budownictwa mieszkaniowego i energe-

tycznego. Relatywnie lepiej powinny wypaść natomiast firmy budowlane i producen-ci materiałów budowlanych, firm z sektora ochrony zdro-wia oraz wydobywczego.

Nieznacznie poprawić po-winien się odsetek spółek, które zanotują wyższe zyski — wśród tych, monitorowa-nych przez DM BOŚ, 52 proc. będzie mogło się pochwalić lepszymi rezultatami. To co prawda więcej niż w poprzed-nich trzech kwartałach (wów-czas odsetek wynosił od 43 do 49 proc.), ale nadal — w opinii analityków — nie jest to powód do zadowolenia, ale raczej świadectwo słabości zysków przedsiębiorstw.

O tym, że jest lepiej, nie będą też raczej świadczyć re-

zultaty za czwarty kwartał, bo choć widziane z góry wy-niki będą znacznie lepsze niż w analogicznym okresie ubie-głego roku (DM BOŚ prognozu-je około 50-procentowy wzrost łącznego zysku netto), to nie należy zapominać o niskiej bazie, spowodowanej głównie wyjątkowo słabymi wynikami sektora bankowego, obciążo-nego kosztami bankructwa SK Banku i powstaniem funduszu wsparcia kredytobiorców. © Ⓟ

Kamil Zatoń[email protected] 22-333-99-70

Kolejne kwartalne dane z Chin nie okazały się zaskakujące. Wzrost

PKB w trzecim kwartale wy-niósł 6,7 proc. r/r, ponownie wpisując się w oczekiwania rynku. Do tego wrześniowe dane były uspokajająco sta-bilne: ciut niższa okazała się produkcja przemysłowa (6,1 proc.), sprzedaż wypadała minimalnie powyżej oczeki-wań i poprzedniego odczytu (10,7 proc. r/r wobec 10,6 proc.), a inwestycje w aktywa trwałe (wzrost o 8,2 proc.) były zgodne z prognozami ekonomistów. Na rynku od kilku miesięcy nie mówi się już o Chinach, ale to nie zna-czy, że problemu nie ma.

Pierwsza rzecz, która po-winna wzbudzić czujność, to całkowity brak zmienności w chińskich danych o PKB, szczególnie w ostatnich latach, kiedy rząd określa cel dla wzrostu. Jak wytłumaczyć fakt, że dane z gigantycz-nej i złożonej gospodarki poznajemy w mniej niż 20 dni po zakończeniu kwarta-łu, dwa tygodnie wcześniej niż pierwszy odczyt z USA, który dla odmiany potrafi bardzo zaskakiwać. Zachodzi podejrzenie, że w Chinach jest to wartość taka, jakiej oczekują władze. Nie znając prawdziwego tempa wzrostu gospodarczego, możemy się jednak domyślać, że bierze się ono z innych źródeł, niż chciałyby władze. Nawet oficjalne dane o produkcji pokazują, że Chiny przestały być już przemysłową potęgą, a przynajmniej nie napędza to już gospodarki tak jak wcześniej. Dane o wymianie handlowej również pokazują jednoznacznie negatywną tendencję pomimo istotne-go osłabienia juana w ciągu ostatniego roku. Pekin chciałby zmiany modelu eko-nomicznego na bazujący na konsumencie, ale prawda jest taka, że to nadal inwestycje napędzają PKB — i to inwesty-cje w sektor nieruchomości.

Chiny dzięki gwałtownemu przyspieszeniu akcji kredytowej szybko dźwignęły się z global-nego kryzysu i tak naprawdę nigdy nie zdjęły nogi z gazu”. Ale od drugiej połowy 2015 r. podkręcają ponownie tempo. Jednak akcja kredytowa, za-miast pociągnąć w górę gospo-darkę, w pierwszym rzędzie wywołała spekulację na rynku nieruchomości. W najbardziej rozgrzanym Shenzen ceny sko-czyły nawet o 70 proc. w ciągu zaledwie kilku miesięcy. Na po-czątku bańka ograniczona była do kilku dużych metropolii, ale widać ostatnio, że inne miasta (np. zachodnie Chengdu) za-czynają gonić, a zatem bańka rozprzestrzenia się na cały kraj. W efekcie nakłady inwe-stycyjne cały czas rosną, mimo że już w 2014 r. rynek nieru-chomości wydawał się bardzo przegrzany. Paradoksem jest to, że Chiny polegające zbytnio na inwestycjach i mające zbyt wysokie wskaźniki zadłuże-nia prywatnego do PKB już w 2014 r. uspokoiły rynek, jeszcze bardziej zwiększając te wskaźniki. Bank Rozliczeń Międzynarodowych szacuje, że tempo wzrostu kredytu dla sektora prywatnego jest już powyżej poziomów, które powinny wywołać kryzys.

Zatem Chiny pozostają tykającą bombą. Co będzie zapalnikiem? W normalnej gospodarce śledzilibyśmy przede wszystkim odsetek złych kredytów i inne sygnały świadczące o problemach z ich spłacalnością. Ale dane na ten temat z Chin są kompletnie niewiarygod-ne. Pozostaje kilka opcji. Pierwszą jest czekanie na mocny spadek nowych kredy-tów — jeśli władze stwierdzą, że sytuacja jest zadowalająca i banki zdejmą nogę z gazu, mogą samoistnie wywołać kryzys. Po drugie — załama-nie na rynku nieruchomości może nastąpić nawet bez tego — żadna bańka przecież nie trwa wiecznie. Po trzecie wreszcie dane z gospodarki (handel, PMI) mogą pokazać dalsze pogorszenie — przy tej skali stymulacji byłby to jasny sygnał zbliżających się pro-blemów. Tych symptomów jeszcze nie ma, ale wydają się być kwestią czasu. © Ⓟ

Ostatni kwartał spadających zysków

Uśpiony chiński smok

GIEŁDA OPINIE

Przemysław Kwiecień CFA

X-Trade Brokers DM

Giełdowi faworyci DM BOŚ Analitycy DM BOŚ do listy

spółek, które mogą wypaść w najbliższym miesiącu lepiej od rynku, dodali Synthos, PKN Orlen i Mercator.Wśród polecanych spółek są także 11bit Studios, ABS, Awbud, Bogdanka, BSC Drukarnia, Budimex, Ciech, Ergis, Famur, GTC, JSW, LSI Software, Neuca, Pelion, Robyg, Sanok, Trakcja i Vistula.Action, Agora, Asseco Poland, ASEE, Nowa Gala, Eurocash, LPP, Pekao, Radpol, PGE i Tauron to natomiast walory, które w ocenie DM BOŚ mogą być słabsze od rynku.

Oczekujemy, że dynamika zysków potwierdzi tendencje obserwowane

w poprzednich trzech kwartałach. Spodziewamy się w ujęciu zbiorczym pogorszenia w spółkach, które pokrywamy, powtarzalnego zysku operacyjnego o 11 proc. r/r.

R E K L A M A

Documents

(w tym 8% VAT) USD EUR CHF WIG20 DAX z 20.10 3,95 PLN 4,32 …rzeczo.pl/wp-content/uploads/2016/10/Puls-Biznesu-21.10.pdf · 2016-10-31 · DAX +0,52% Piątek-Niedziela Wszystko dla