Absolute Return:
Wo gibt es noch Erträge?
Markus Novak, Director Wealthmanagement
Wo gibt es noch Erträge?
Uneingeschränktes Anlageuniversum
Global Absolute Return Strategies
Angestrebte Zielrendite
Transparenz/Liquidität
Risikoparameter des Fonds
Erwartete Volatilität
Strategien
6-Monats-Euribor + 5 % (vor Abzug der Kosten)
über einen rollierenden 3-Jahres-Zeitraum
Hoch transparentes Anlageportfolio
Tägliche Verfügbarkeit / Liquidität
Maximale Gewichtung je Strategie 40 %
Maximale Gewichtung je Teilstrategie 30 %
Zwischen 4 % und 8 %
• Kreditmarkt
• Immobilien
• Volatilität
• Einzeltitelauswahl
• Aktien
• Duration
• Inflation
• FX
Aussagen sind nur vollständig mit den ergänzenden Hinweisen des Vortragenden.
WKN: A1H5Z0 / A1H5Z1
Market Returns
• Wir investieren in Aktien,
Anleihen und Immobilien,
• die auf lange Sicht gute
Renditechancen bieten,
• obwohl sie über kurze
Zeiträume auch negative
Renditen erzielen können
Relative Value
• Wir suchen nach Märkten oder
Segmenten mit hoher
Korrelation,
• deren relative Bewertung
Chancen bietet,
• und nutzen die zunehmende
Annäherung
Stock Selection
• Aktive Einzeltitelauswahl
• Mehrwert dank unseres
Ansatzes
• Ergebnisbeitrag dieser
Strategie 1 Prozentpunkt vom
Gesamtperformanceziel
(Cash + 5 Prozent)
Directional
• Wir suchen spezifische Anlageideen
• an Märkten mit niedriger oder ohne
langfristige Risikoprämie,
• die erhebliches Renditepotenzial über
einen Drei-Jahres-Zeitraum besitzen
Diversifikation durch die breite Nutzung verschiedener Anlagemöglichkeiten
Global Absolute Return StrategiesEine Vielzahl von Ansätzen
Jahresperformance
Quelle: Fondsweb.de vom 04.03.2015
Aussagen sind nur vollständig mit den ergänzenden Hinweisen des Vortragenden.
Internationale Aktien**% € GARS Netto*
Global Absolute Return StrategiesDie Erfolgsgeschichte im Überblick
Auch bei extremer Marktvolatilität gut aufgestellt
Auf
100 in
dexie
rt
Volatilität:
GARS* 5,4 %
Internationale Aktien 12,9 % (Annualisiert, ermittelt anhand
monatlicher Renditen bis
zum 31. Januar 2015)
Maximaler Verlust:
GARS* −14,3 %
Internationale Aktien −52,9 %(Ermittelt anhand täglicher Renditen
bis zum 31. Januar 2015)
Quelle: Standard Life Investments; 12. Juni 2006 bis 31. Januar 2015.
Beim Standard Life Global Absolute Return Strategies Fund, der am 08. Juni 2009 aufgelegt wurde und in der fondsgebundenen Rentenversicherung Maxxellence, Maxxellence Invest,
Parkallee komfort und Parkallee aktiv angeboten wird, handelt es sich um einen internen Fonds (interner GARS Fonds), der in eine Anteilsklasse des SICAV-Fonds nur für Standard Life
investiert.
Vergangenheitswerte erlauben keine Rückschlüsse auf die Zukunft. Beide Fonds sind weder mit einer Garantie noch mit einem Kapitalschutzmechanismus ausgestattet.
Weitere Informationen zum internen GARS Fonds erhalten Sie in den beigefügten Risikohinweisen im Anschluss an diese Präsentation und den jeweiligen
Angebotsunterlagen.
Um historisch einen möglichst vollständigen Überblick über die Wertentwicklung zu geben, wird der £-Fonds verwendet und in Euro umgerechnet. * Simulierte €-Performance des
institutionellen £-Fonds, Umrechnungskurs zum 31. Dezember 2014: 1 Pfund = 1,330941 Euro. ** Quelle: Thomson Datastream basierend auf 6-Monats-Euribor
55
65
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195
Multi-Asset Investing Team
* Based in North America
Quelle: Standard Life Investments, 31 January 2015
Critical combination of skills and experience
Head of Multi-Asset and Macro Investing
Jason Hepner CFADr Anne Friel PRM
Multi-Asset Risk and Structuring
Dr Brian Fleming CFA PRM
Dr Robert de Roeck
Dr Jens Kroeske PRM FRM
Guy Stern CFA
Multi-Asset / Macro Portfolio Management
Malin Nairn
James Esland CFA
Multi-Asset Business Management
Rates & Real Returns
Philip Laing
Roger Sadewsky
Colette Conboy
Scott Smith CFASebastian Mackay
Murray Forbes
Multi-Asset
Adam Rudd CFA
David Sol
Owen McCrossan FIA Richard Martin FIA
Global Strategy
Neil Richardson
Naglis Vysniauskas
Katy Forbes CFA
Adam Skerry
Tom Walker
Jack Kelly
Liam O’Donnell
CFA
Ross Hutchison
Norest Zvavamwe CFASean Flanagan CFA
Christopher Nichols FIA
Mark Foster FFA
Malcolm Jones FFA
David Bint
Bryan O’Carroll
Scott Kay
Tam McVie*
Stuart Peskin CFA*
Andrew Spooner*
Multi-Asset Investment Specialists
David Kirkpatrick
Multi-Asset Implementation
Audrey Simpson Alex Berry
Jennifer Catlow CFA
Stephen KerrKevin Hogg
Harry Barnes
Kenny
MacMaster
Chris Faulkner –
MacDonagh
Andrew Milligan
Frances Hudson
Craig Hoyda
Govinda Finn
Harry Smith
Jeremy Lawson
Alex Wolf
James McCann
Stephanie
Kelly
Abdel Chabi-Yo
Lynne Provan
Andy McNeill
Graeme Lindsay
Nicholas Hutchings
Mitarbeiter Bereich Branchenerfahrung je Mitarbeiter von Standard Life Investments seit
10 Globale Strategie 16 Jahre 8 Jahren
10 Risko & Strukturierung 12 Jahre 8 Jahren
24 Management & Implementierung 15 Jahre 8 Jahren
9 Investment Spezialisten 16 Jahre 5 Jahren
Die ideale Kombination von Kompetenzen und Erfahrungen
Mehr Service und Betreuung für Sie
Vor-Ort Betreuung
Nord: Carsten Baukus Mitte: Thomas Gils Süd: Markus Novak
Investment Sales
Denis Brnic Elvis Zolic
Telefon: 069 665722552; E-Mail: [email protected]
Wir sind montags bis freitags von 9:00 bis 16:00 Uhr für Sie da Aussagen sind nur vollständig mit den ergänzenden Hinweisen des Vortragenden.
Der GARS-Prozess
Vollständige Integration aller fachlichen Kompetenzen bei
Standard Life Investments
GARS-Portfolio
Dynamisch diversifizierte Marktstrategien
+
Diversifiziertes, aktives Management
Analyse der wirt-
schaftlichen Funda-
mentaldaten
Stellungnahmen der
für die Anlageklassen
und Strategien
zuständigen Teams
Quantitative ModelleBewertungsmodelle
Strategic Investment Group
Besprechung, Prüfung
und Validierung neuer
Strategien
• Überzeugung
• Vielfalt
• Liquidität
Generierung von Anlageideen
Filterprozess
Implementierung
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Physische Allokation vs Risk Allokation
Physische
AllokationRisiko Exposure
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Quelle: Standard Life Investments GARS SICAV Portfolio, Stand: 30. Juni 2014.
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nNegative Korrelationen zur Risikosteuerung
Source: Standard Life Investments, December 2013
-0,8
-0,6
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-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
Größere Diversifizierung
Diversifikation und Risiko Multi-Market-Return-Strategie
Quelle: Standard Life Investments GARS SICAV Portfolio, Stand: 30. Juni 2014.
Prozent
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Ein Beispiel zur Diversifikation
-28 -26 -24 -22 -20 -18 -16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Black Monday 1987
Gulf War 1990
Rate Rise 94
Mexican Crisis 1995
Asian Crisis 1997
Russian/LTCM
Tech Wreck ( April 7-14, 2000)
Sept 11th
Equity Sell-Off (August 23 - October 9, 2002)
Equity Rally (October 10 - November 27,2002)
Gulf War 2 (March 1-23,2003)
Bond Rally (May 1 - June 13, 2003)
Bond Sell-Off (June 14 - July 31, 2003)
Emerging Market Sell-Off 2006 (May 1 - June 8,2006)
Subprime Debacle 2007 (July 15 - August 15, 2007)
Bank Meltdown 2008 ( September 12 - October 15, 2008)
Euro Crisis (July 22 - August 23, 2011)
QE jitters (May 22 - June 24, 2013)
% Move
GARS SICAV Portfolio MSCI World (EUR) move over same period*
Historische Szenario Analyse
* MSCI World Returns prior to 2000 denoted in European Currency Units, except for 1987 which is denoted in German Marks
Source: GARS SICAV, RiskMetrics, 31/12/2013
Zukunfts-Szenario Analyse
• Abruptes Ende von QE
• EU Schuldenkrise
• Rohstoffpreis-Schock
• China Krise
• Handelskrieg
• QE wird fortgesetzt
Source: Standard Life Investments, Bloomberg. May-2013
Beispiel: China Schock
Sources: Standard Life Investments & Bloomberg, September 2014
Combining quantitative expertise with subjective judgement
Key Factor Shock
CNY Volatility 4.8%
Australian
Dollar
-15%
MSCI EM -75%
Copper -60%
China Crisis
1
6
Beschreibung:
• Wirtschaftswachstum bricht ein
• Gleichzeitig steigende Inflation und Löhne
• Demogrpahie limiert die künftige Entwicklung
• Investment-Boom durch Verschuldung getrieben, Anstieg der Kreditausfälle
• Immobilenblase platzt
GARS Monatsupdate Januar
Positive Ergebnisbeiträge:
Long Ind.Rupie vs Euro2
Long US Dollar vs Canadian Dollar
Long US Dollar vs Euro
Negative Ergebnisbeiträge:
Short US Duration
Short UK Yields
European Equity Banks
Jan 2015 3 Monate YTD 1 Jahr Annualisiert
seit
Einführung
Januar 2015
SICAV
(€ Retail)
2,45 % 3,15 % 2,45 % 6,96 % 5,57 %36 Monate mit positiver
Performance (75 %)
12 Monate mit negativer
Performance (25 %)
Fondsvolumen
9,13 Mrd. EUR
SICAV
(€ Insti)
2,52 % 3,34 % 2,52 % 7,76 % 6,36 %
6-Monats-
Euribor
0,01 % 0,04 % 0,01 % 0,29 % 0,77 %
Aussagen sind nur vollständig mit den ergänzenden Hinweisen des Vortragenden.
Quelle: Standard Life Investments UK GARS Portfolio, 31. Dezember 2014.
Unterschiedliche
Wachstumsraten
European vs US and Japanese Duration
German vs French Equity
Short UK Real Yield
Geldpolitische Maßnahmen
der Zentralbanken
Australian Short-term Duration
Japanese vs Korean Equity
US Dollar vs Japanese Yen
Rohstoffe und Nachfrage Global Equity Oil Majors
Global Miners vs Swiss Equity
Mexican Peso vs Australian Dollar
Wachstumspotenzial US Equity Tech vs Small Cap
European Equity
Global REITS
Portfolio OutlookThemen
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www.standardlifeinvestments.de
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GARS in der Presse
Quelle: Fondsprofessionell 4/2014 und DAS INVESTMENT.com
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Gute Argumente pro GARS
Lange HistorieGroßes und
erfahrenes TeamEigene Gelder
investiert
Ziel (5 % über Cash + 4-8 %
Vola) seit Auflage immer erreicht
Aktuell sehr niedrige Vola
Geringe Korrelation zu
anderen Assetklassen
5 Sterne bei FWW
S+P Fondsmanager
Rating Gold
Auszeichnung Bester Multi-
Asset Anbieter
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Stand: Januar 2015
Wichtige Hinweise
Haftungsausschluss:
Standard Life achtet mit aller angemessenen Sorgfalt darauf, dass die Informationen zum Zeitpunkt der Erstellung
fehlerfrei und aktuell sind sowie gesetzlichen Erfordernissen und Regularien entsprechen. Trotzdem können Fehler oder
Auslassungen aufgrund von Umständen, die außerhalb unserer Kontrolle liegen, auftreten. Es wird keine Haftung
übernommen.
Spezifische Risikohinweise:
• Der Fonds ist für mittel- bis langfristig orientierte Anleger geeignet, die bereit sind, Kapitalanlagerisiken einzugehen. Es
besteht ein mittleres Kapitalanlagerisiko.
• Es werden verstärkt derivative Finanzinstrumente eingesetzt, die zu Verlusten führen können, aber auch Gewinnpotenzial
haben.
• Der Wert des internen Fonds und damit der Wert Ihrer investierten Sparbeiträge kann gegenüber dem Einstandspreis steigen
oder fallen.
• Der in Euro umgerechnete Wert internationaler Anlagen des Fonds kann infolge von Wechselkursschwankungen
(Währungsschwankungen) sowohl steigen als auch sinken.
• Der Fonds ist weder mit einer Garantie noch mit einem Kapitalschutzmechanismus ausgestattet.
• Die in der Vergangenheit erzielte Performance und die Erträge lassen keinen Rückschluss auf die zukünftige Performance
und Erträge des Fonds zu.
• Sofern Prognosen für die Zukunft abgegeben werden, beruhen sie auf geschätzten Zahlen. Die tatsächlichen Zahlen können
von den Prognosen abweichen.
Kein Bestandteil stellt in irgendeiner Weise eine Finanz-, Anlage- oder andere Form der professionellen Beratung dar.
Sollten Sie finanzielle oder andere professionelle Beratung benötigen, wenden Sie sich bitte an Ihren Finanzberater oder
andere professionelle Berater. Weitere Informationen zu einzelnen Fonds oder zu den genannten Produkten erhalten Sie
in den jeweiligen Angebotsunterlagen oder im jeweiligen Verkaufsprospekt.