Download pdf - "Guldåldern över i Kina", för Maskinentreprenören

32 maskinentreprenören 4 /2012 www.maskinentreprenoren.se

Foto

: Micael A

pp

elgren

maskinentreprenören 4 /2012www.maskinentreprenoren.se 33

internationellt > Kinas ekonomi växer så det kna-kar. Men det beror främst på statliga investeringar inom byggsektorn, som på kort tid skapat en stor kreditbubbla. Allt fler tecken pekar på en stagna-tion i byggsektorn, som nu kan komma påverka hela Kinas ekonomi.

Guldåldern över i Kina


Shi Yang, analytiker på Off Highway Research i Peking, menar att många maskintillverkare valt att expandera för fort för att klara nedgången.

Då omvärlden 2008 kastades in i en finans-kris, lanserade Kina ett enormt stimulans-paket, som skulle säkra landets tillväxt och arbeten då exportmarknaden gav vika.

Merparten gick till byggsektorn; över 2 000 miljar-der kronor har satsats på järnväg 2006-2012, och under samma tid har tiotals miljoner nya lägenheter svampat upp runtom i landet.

Inhemsk konsumtion utgör i dag drygt 30 procent av Kinas BNP, jämfört med exempelvis 70 procent i USA. Byggen genom statliga investeringar står i stället för halva Kinas ekonomi, vilket givetvis inte kan pågå i all evighet. Mycket tyder på att till-växten nu är i fara, och nyligen justerade Kina ner sin prognos till 7,5 procents tillväxt 2012, den lägsta sedan Asiens finanskris i slutet av 1990-talet.

Kinesiska siffror är dock inte alltid att lita på. Till och med Li Keqiang - sannolikt Kinas nästa premiärminister - menar att ekonomisk statistik från provinserna är konstgjord, och endast bör användas ”som referens”. Många letar därför efter alternativa

källor, och Paul Cavey, ekonom vid Macquarie Secu-rities i Hongkong, ser en relation mellan efterfrågan på grävmaskiner och tillståndet för Kinas ekonomi som helhet.

– Under årets två första månader sjönk försälj-ningen av grävmaskiner med ungefär 40 procent. De stämmer ganska bra överens med rapporter inom andra områden efter att investeringarna i fastighets-sektorn minskat drastiskt, säger Paul Cavey.

Han säger att det vore förhastat att dra makro-ekonomiska slutsatser endast av detta, men menar att eftersom över halva Kinas ekonomi nu utgörs av byggsektorn, så är dessa uppgifter av stort intresse.

Byggkalaset har finansierats av de statliga banker-na, genom fördelaktiga lån till statliga byggföretag och järnvägsministeriet. Fastighetssektorns värde av BNP har dubblats sedan 2000. Detta har resulterat i en farlig bostadsbubbla, då otaliga nyrika kineser sett fastigheter som den enda ”säkra” investeringen. I Kina är aktiemarknaden omogen, inflationen högre

Foto

: Jojje O

lsson

maskinentreprenören 4 /2012www.maskinentreprenoren.se 35

Ekonomer som Paul Krugman

och Patrik Chovanec anser att bubblan re-dan nu börjat spricka, då fastighetspriserna i mellanstora städer som Chengdu och Qingdao i början av året fallit med 30–40 procent.

än sparräntan, och det är heller inte tillåtet att föra ut pengar ur landet för investeringar.

Ekonomer som Paul Krugman och Patrik Cho-vanec anser att bubblan redan nu börjat spricka, då fastighetspriserna i mellanstora städer som Chengdu och Qingdao i början av året fallit med 30–40 pro-cent. Byggandet har därför minskat eller helt upp-hört på många platser, och byggbolagen kommer få svårt att betala tillbaka sina nya lån till bankerna. De lokala myndigheterna blir också av med sin största inkomst; försäljning av mark till byggbolagen.

Paul Cavey tror inte heller att fastighetsmarknaden kommer återhämta sig inom en snar framtid. De störs-ta förlorarna blir tillverkare av anläggningsmaskiner:

– Medan lokala myndigheter och banker kan få hjälp från regeringen, är dessa tillverkare mer sårbara och måste klara sig själva.

Shi Yang, vid researchfirman Off Highway Resear-chs kontor i Peking, ger en mer detaljerad bild av anläggningsmaskinernas efterfrågan i Kina:

Marknad i förändring• Hjullastare utgjorde

tidigare två tredje-delar av marknaden för anläggningsma-skiner i Kina. Nu står de dock bara för hälften, och andelen krymper fortsatt till fördel för grävma-skiner.

• Utländska tillver-kare har 60 procent av marknaden för grävmaskiner i Kina, medan inhemska företag står för över 99 procent av hjul-lastarna.

• 20 procent av alla anläggningsmaski-ner är av storleken ”compact”, jämfört med 40 procent i Europa. Denna andel tros växa i Kina, då det kommer byg-gas mindre nytt och underhållas mer.

• En grävmaskin körs i Kina cirka 3 000 tim-mar om året, jämfört med cirka 1 000 i väst.

Källa: Off Highway Research, Volvo CE

fakta

Foto

: Micael A

pp

elgren


– 2009 började marknaden växa fort tack vare stimulanspaketet. 2009-10 ökade försäljningen av anläggningsmaskiner med 65 procent. Första kvarta-let 2011 var också bra, men sedan sjönk efterfrågan tvärt. Ökningen under 2011 blev endast 5 procent.

Shi Yang säger att det de senaste fem åren varit en ”hot market”, och att många tillverkare som valt att expandera fort nu får svårt att vinna tillbaka investeringarna. Det innebär likviditetsproblem, och många försöker frigöra mer kapital via börsen:

– Sany [Kinas största tillverkare] har försökt göra nyemission av aktier i Hongkong. Men på grund av osäkerhet i byggsektorn och en ostabil aktiemark-nad så har man inte lyckats.

Men värst kommer mindre aktörer att drabbas. Mindre tillverkare kommer få kämpa, eftersom bankerna nu är mer försiktiga med nya lån. Av alla Kinas anläggningsmaskiner ägs dessutom omkring 80 procent av mindre privata företagare, som hyrs in av de större byggföretagen:

– Under perioden av tillväxt har dessa maskin-ägare ökat betydligt. Många tillverkare har ju erbjudit sina maskiner helt utan handpenning, säger Shi Yang.

Han berättar att för ett par år sedan räckte det att jobba 2–3 år för att tjäna in kostnaden för en grävmaskin. Nu måste man jobba i över tre år, och många ger därför upp. Särskilt förare utan erfaren-

het har svårt att hitta jobb, och vill sälja tillbaka ma-skinerna till tillverkaren, vilket båda parter förlorar på. Även Shi Yang är skeptisk till framtiden:

– Efterfrågan på anläggningsmaskiner kan komma att sjunka med fem procent i år. Jag tror och hoppas sedan på en ökning, men inte lika stor som tidigare, utan kanske 20 procent totalt under de kommande fem åren.

Också vid Volvo CE i Shanghai känner man av ut-vecklingen. 2009 introducerades en ”BRIC-strategi”, då man flyttade fokus främst till Kina. Året efter blev Asien företagets största marknad.

– Vår försäljning av större maskiner i Kina har minskat med 30-50 procent, säger Sam Lu, produkt-chef för Volvo CE i Kina.

Samtidigt har Volvo investerat över en halv mil-jard kronor i Kina de senaste åren. Men Sam Lu un-derstryker att det handlar om en långsiktig strategi, och att Volvo riktar sig till den övre marknaden, och därför inte fått samma problem med försäljning och återköp som mindre lokala tillverkare.

Sam Lu säger också att 2012 har börjat dåligt; att det påminner om fjolåret.

– Efter att marknaden gått från en tillväxt på 70 procent mellan två år, får vi nu hoppas på att samma marknad rent av inte backar under de kommande fem åren, säger Sam.

Efterfrågan på anläggningsmaskiner kan komma att sjunka med fem procent i år. Jag tror och hoppas sedan på en ökning.

5%var försäljningsökningen av anläggningsmaskiner i kina under 2011.

Foto

: Jojje O

lsson


Även han menar att det är nedskärningarna i investeringar i fastigheter och järnväg som känns i hela branschen.

Enligt statliga nyhetsbyrån Xinhua dras järn-vägsministeriet nu med skulder på omkring 2 000 miljarder kronor, som banker och lokala myndighe-terna kan få väldigt svårt att kräva tillbaka. I år kom-mer därför knappt 400 miljarder kronor användas till landets järnvägar, jämfört med tidigare planerade 700 miljarder. Även i fjol investerades ”bara” 470 miljarder i stället för planerade 700 miljarder.

Från Hongkong säger Paul Cavey att ett bygg-stopp även kan komma att drabba länder som

Australien. Kina konsumerar nämligen i dag ungefär häften av all världens järnmalm och betong, varav mycket går till byggsektorn. Han menar att Kina nu måste sätta sin tilltro exportmarknaden.

Om den går framåt, skulle behovet av maskiner i Kina fortfarande vara högt, då landet nu modernise-rar sin tillverkningsindustri. Går exporten däremot inte framåt så riskerar luften gå ur Kinas konstgjorda bubbla av ekonomisk tillväxt, med stora följder för hela omvärlden.

Av: Jojje Olsson

Enligt statliga nyhetsbyrån Xinhua dras järnvägsministeriet nu med

skulde r på omkring 2 000 miljarder kronor.

DU VET VÄL AT T DU SOM ME�MEDLEM FÅR EN FÖRMÅNLIG RÄNTA VID FINANSIERING AV DIN NYA ENTREPRENADMASKIN!

Kontakta oss för ett bra förslag: ▪ Stockholm, �� ▪ Göteborg, �� ▪ Malmö, �� ▪ Sundsvall, ��

dnb.se

ERBJUDANDE från DNB FinansERBJUDANDEfrån DNB Finans

Foto

: Micael A

pp

elgren