5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
1/16
MANAJEMEN KEUANGAN
INTERNASIONAL
Yuniarti, SE. MM
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
2/16
Ruang LingkupManajemen Keuangan Internasional Gambaran Umum MNC
Arus Dana Internasional
Pasar Keuangan Internasional
Menetapkan Kurs Mata Uang
Derivatif Kurs Mata Uang
Pemerintah dan Nilai Tukar
Paritas Suku Bunga dan Arbitrase Internasional
Hubungan Antara Nilai Tukar, Inflasi, dan Suku Bunga
Manajemen Resiko Nilai Tukar
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
3/16
Multinasional Pengertian fisik: perusahaan yang beroperasi di
lebih dari satu negara.
Pengertian perilaku (behavioral): perusahaan
dijalankan oleh manajer global, yang berusahamengoptimalkan sumberdaya di dunia,melakukan koordinasi strategis untuk optimasisumberdaya tersebut.
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
4/16
Motif Perusahaan MultinasionalMencari bahan mentah
Mencari pasar
Meminimalkan biaya
Motif lain, seperti perolehan akses keperkembangan teknologi dan keamanan
Motif saling melengkapi
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
5/16
Evolusi Perusahaan Multinasional Ekspor, mengidentifikasi kesempatan pasar dan
menjual di luar negeri
Jika telah mengenal lebih baik, beroperasi di luar
negeri (Foreign Direct Investment). Isu: - Mendirikan pabrik vs membeli
- Lisensi
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
6/16
Pertentangan Tujuan MNC
Pengendalian manajemen
a. Manajemen terpusat; dapat mengurangi biaya agenkarena manajer induk yang mengendalikan anakperusahaan asing sehingga mengurangi kekuasaanmanajer anak perusahaan; kelemahan : keputusan
manajer dapat merugikan anak perusahaan karena tidakmemiliki informasi lengkap
b. Manajemen desentralisasi; manajer anak perusahaanharus memahami tujuan MNC secara keseluruhan dan
diberikan kompensasi terkait; kelemahan : biaya agenlebih tinggi karena manajer anak perusahaan dapatmembuat keputusan sendiri yang tidak berpihak padaMNC
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
7/16
Pengendalian Perusahaan
a. Opsi saham; anggota komisaris dan manajemen diberisebagian kompensasi (saham) untuk mendorong
pengambilan keputusan yang memaksimalkan hargasaham; kelemahan : tidak semua manajer memilikikeputusan yang sama
b. Pengambilalihan; ancaman pengambilalihan secara
paksa, atau melakukan akuisisi dan memecat manajerc. Pemantauan dari investor; dilakukan oleh pemegangsaham besar dan membuat usulan perubahanmanajemen atau perubahan lain, cenderung pada
permasalahan besar misalnya memastikan kompensasimanajer/komisaris sesuai dengan tujuan MNC,menggunakan kelebihan kas untuk menarik saham, ataumelindungi diri dari ancaman pengambilalihan
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
8/16
Keputusan Investasi
Jangka panjang
Jangka pendek
Keputusan Pendanaan
Jangka panjang
Jangka pendek
Tingkat keuntungantinggi
Resiko dikendalikan
Tingkat keuntungantinggi
Resiko dikendalikan
Biaya modal rendahResiko & fleksibilitas
dikendalikan
Tujuan normatif manajemen keuangan:
memaksimumkan kekayaan pemegang
saham
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
9/16
Sistem Keuangan Perusahaan Multinasional
Multinasional vs Domestik
- Transaksi antar negara dalam jumlah besar- Risiko yang berkaitan dengan investasi ke luar
negeri- Pemilikan akses yang besar terhadap sumber
daya dunia: cara transfer dan fleksibilitas waktu
(timing)
- MNC memungkinkan memperoleh nilai tambahlebih memanfaatkan jaringan pasar keuangan
internasional
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
10/16
Cara Transfer
Perusahaan multinasional bisa melakukantransfer dana melalui berbagai cara, sehinggabisa memilih metode yang paling
optimal/menguntungkan. Misal, melalui pembayaran royalti, cabang
membayar royalti ke kantor pusat
Misal, melalui hutang, bunga dan cicilan daricabang dibayarkan ke kantor pusat
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
11/16
Fleksibilitas Timing
Perusahaan multinasional bisa mempercepatatau memperlambat aliran dana untukmemaksimumkan keuntungan
Misal, jika mata uang Rupiah diperkirakan akandepresiasi terhadap dolar, maka aliran kaskeluar Indonesia sebaiknya dipercepat, alirankas masuk ke Indonesia sebaiknya diperlambat.
Jika Rupiah akan depresiasi, aset di cabangIndonesia diperkecil, hutang diperbesar
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
12/16
Pasar Keuangan
Internasional
Tingkat keuntungantinggi
Resiko dikendalikan
Cara Transfer
(yang beragam)
Timing Transfer(bisa dipercepat atau
diperlambat)
Mendapatkan Nilai Tambah
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
13/16
Manfaat mempelajari Keuangan Internasional1. Mengetahui dan mengambil keputusan mengenai bagaimana
kejadian-kejadian internasional akan mempengaruhiperusahaan dan mengambil langkah-langkah untukmemanfaatkan perkembangan-perkembangan internasional
yang positif dan menghindari perkembangan-perkembanganyang bisa membahayakan perusahaan.
2. Mengantisipasi kejadian-kejadian internasional danmembuat keputusan-keputusan yang menguntungkansebelum kejadian tersebut terjadi.
Kejadian-kejadian yang mempengaruhi perusahaan dan yangmanajer keuangan harus antisipasi adalah : perubahan nilaitukar, tingkat bunga, tingkat inflasi, dan nilai aset.
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
14/16
Manfaat manfaat perdagangan internasional Meningkatnya kemakmuran sehingga memungkinkan bangsa-bangsa
berspesialisasi untuk menghasilkan barang dan jasa dimana kegiatanproduksi suatu (beberapa) bangsa lebih efisien dibandingkan denganbangsa yang lain, Comparative Advantage
Hal lain yang membuat perdagangan internasional lebih berhasil darisekedar comparative advantage, yaitu Competitive Advantage yang
berdasarkan faktor-faktor dinamis, dari pada hanya berdasarkankemungkinan produksi statis. Contoh : pertumbuhan Hong Kong atauSingapura yang tinggi dengan sumber daya terbatas; kesuksesan produkkeju dan anggur Perancis; bir dan industri otomotif di Jerman; roticookies Inggris; fashion di Itali; industri hiburan di US disebabkansebagian oleh adanya konsumen yang mempunyai cita rasa canggihyang memaksa perusahaan-perusahaan untuk memproduksi produkberkualitas tinggi (first-class products), dan setelah menuaikeberhasilan di dalam negeri, mereka berhasil masuk dalam pasarinternasional.
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
15/16
Resiko Dalam Perdagangan Internasional Sebagian besar resiko dalam perdagangan internasional timbul dari
ketidakpastian nilai tukar. Perubahan nilai tukar yang tidak diperkirakanmempunyai dampak terhadap penjualan, harga, dan laba eksportir dan importir.
Country risk. Resiko yang timbul sebagai akibat adanya perang, revolusi, dankejadian-kejadian politik dan sosial lainnya, mengakibatkan tidak dibayarnyahasil ekspor perusahaan. Ini terutama terjadi pada investasi asing langsung dan
pemberian kredit dagang. Sewaktu-waktu pembeli luar negeri berkeingananuntuk membayar tapi mereka tidak dapat melakukannya karena pemerintah
mereka mengenakan restriksi perdagangan yang tidak diperkirakan sebelumnya.Lagi pula, ketidakpastian dapat disebabkan oleh pengenaan atau perubahantarif impor atau kuota, subsidi bagi produsen lokal, hambatan-hambatan nontarif (non-traiff barriers).
Praktek-praktek yang berevolusi untuk mengatasi resiko. Misalnya jenis khususkontrak valua asing (valas) yang dirancang untuk melindungi perusahaan
terhadap resiko (hedging) atau pengelolaan sebagian resiko yang disebabkan olehperubahan nilai tukar yang ditidak diperkirakan sebelumnya.
Skim asuransi kredit ekspor. Dirancang untuk membantu perusahaan mengelolacountry risk dan letters of credit untuk mengurangi resiko perdagangan.
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak
5/24/2018 Manajemen Kuangan Internasional
16/16
Selesai
Yuniarti,SE.MM - STIE Pontianak