Tobacco Factory Rovinj
Godiπnji izvjeπtajAnnual Report 2001
Koncern Tvorn ica duhana Rov in jTobbaco Factory Rovin j Group
Tvornica duhana Rovinj d.d.Tvornica duhana Zagreb d.d.Ronhill d.o.o. Kanfanar
Istragrafika d.d. RovinjViræinija d.d. ViroviticaRovita d.o.o. KutjevoDuhanprodukt d.d. PitomaËa
Dugraf d.o.o. RovinjDuhan d.d. RijekaJadran-trgovina d.o.o. RovinjRovita d.o.o. SarajevoRovita d.o.o. TuzlaRovita d.o.o. LjubljanaRovita d.o.o. VaduzRovita d.o.o. Beograd
Adria Resorts d.o.o. RovinjJadran-turist d.d. Rovinj
Anita d.d. Vrsar
Sadræa jContents
Poslovanje i misijaCore Business and Mission
Pismo predsjednika Uprave dioniËarimaLetter to the Shareholders
Rezultati poslovanjaBusiness Results
IzvjeπÊe revizoraAuditor’s Report
2
4
8
36
Konsolidirani financijski izvjeπtaji31. prosinca 2001.26 Consolidated Financial Statementsas at 31 December 2001
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT 2001
Poslovan je i mis i jaCore Business and Mission
3
Established in 1872, as a modest tobaccoprocessing plant to supply the officers of theAustro-Hungarian army with cigars, TobaccoFactory Rovinj has developed into a prominent
cigarette manufacturer. Great success hasbeen achieved in the nineties of the 20th
century, as it has become the leading Croatiancigarette manufacturer and one of the main
representatives of our economic community.Today, its business operations have been
vertically integrated: from production ofretail-type package and tobacco to cigarette
production and retail. In 2001 the companydiversified its activities into the sector of hotel
hospitality services.
The business mission of Tobacco FactoryRovinj is to satisfy consumer needs. Goals we
strive after are:
■ maintaining the leading and stable positionon the Croatian cigarette market
■ strengthening the export endeavours to-wards European and other markets.
By the strategy of innovation and differentialsupply TFR has achieved the set goals. Its
comparative advantages are:■ the latest technology
■ highly experienced management■ dynamic policy of new product developmentalong with constant adjustments to consumerdemands for cigarettes with reduced tar and
nicotine contents■ modern forms of promotional
communication.
Majority owners of Tobacco Factory Rovinj aresmall shareholders. Tobacco Factory Zagreb,
Istragrafika d.d. Rovinj, Duhan d.d. Rijeka,Jadran-turist d.d. Rovinj, Anita d.d. Vrsar, andleaf tobacco production and processing com-
panies in Slavonia and Podravina are eitherwholly owned by TFR or affiliated
companies of it.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Utemeljena davne 1872. godine kao pogon za opskrbu Ëasnika austro-
ugarske vojske cigarama, Tvornica duhana Rovinj razvila se s vremenom
u uglednoga proizvoaËa cigareta. Izrazit poslovni uspon doæivjela je
devedesetih godina 20. stoljeÊa kad je postala vodeÊi hrvatski proizvoaË
cigareta i jedna od glavnih predstavnica naπe gospodarske zajednice.
Danas je njezino poslovanje okomito integrirano: od proizvodnje
komercijalne ambalaæe i duhana do proizvodnje cigareta i maloprodaje.
Godine 2001. tvrtka je diverzificirala svoje poslovanje u sektor hotelijerstva
i turizma.
Poslovna je zadaÊa Tvornice duhana Rovinj zadovoljiti potrebe potroπaËa,
a ciljevi koje pritom æeli postiÊi jesu:
■ odræati vodeÊu i πto stabilniju poziciju proizvoaËa cigareta na
hrvatskome træiπtu
■ jaËati izvoznu orijentaciju k europskim i drugim træiπtima.
Poslovna strategija kojom tvrtka ostvaruje postavljene ciljeve strategija
je inovacija i diferencirane ponude. Njezine usporedne prednosti su
sljedeÊe:
■ suvremena tehnologija
■ visokostruËan management
■ dinamiËna politika razvoja novih proizvoda, uz stalnu prilagodbu
zahtjevima potroπaËa za cigaretama smanjene koliËine tara i nikotina
■ moderni oblici promotivne komunikacije.
Preteæiti vlasnici Tvornice duhana Rovinj mali su dioniËari, a Druπtvo u
stopostotnom ili preteæitom vlasniπtvu ima Tvornicu duhana Zagreb d.d.,
Istragrafiku d.d. Rovinj, Duhan d.d. Rijeka, Jadran-turist d.d. Rovinj, Anitu
d.d. Vrsar, te tvrtke za primarnu proizvodnju i obradu duhana u Slavoniji i
Podravini.
Poπtovani dioniËari!
4
Ante VlahoviÊ, M. Sc.
predsjednik Uprave Tvornice duhana RovinjPresident of the Management Board
of Tobacco Factory Rovinj
Dear shareholders,
Our 2001 business results are very good.Tobacco Factory Rovinj has achieved its bestresults ever. All affiliated companies operated
with positive results.
Last year’s general economic conditions didnot change radically, although, objectively
viewed, they are becoming more difficult andcomplex every year. In consistence with
adopted obligations and agreements with theWorld Trade Organisation (WTO) and European
Union (EU), and complying with bilateralcooperation - with several countries, effectsof the Croatian market protection policy are
reducing every year. Global competition isgetting stronger, especially on our main and
target export markets. Cost of labour andincrease in direct production expenses havemaintained the upward trend. However, the
results presented in this report show that wemanaged to offset the mentioned and other
negative effects. This is driven from the growthin productivity and internal rationalization of
costs, as well as from increased sales. Pricesof our products have not increased for a
number of years, which is, in all likelihood, aunique case on our market.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Poslovni rezultati za 2001. g. vrlo su dobri. U svojoj dosadaπnjoj povijesti
Tvornica duhana Rovinj ostvarila je najbolje rezultate, a sva pridruæena
druπtva poslovala su s dobitkom.
OpÊi gospodarski uvjeti poslovanja u protekloj godini nisu se korjenito
mijenjali, iako su, objektivno gledajuÊi, svake godine sve teæi i sve sloæeniji.
Sukladno preuzetim obvezama i sporazumima sa Svjetskom trgovinskom
organizacijom (WTO) i Europskom unijom (EU) te bilateralnoj suradnji -
s viπe zemalja, hrvatsko je træiπte svake godine sve manje zaπtiÊeno.
Globalna je konkurencija snaæna i sve prisutnija, osobito na naπim glavnim
i ciljnim izvoznim træiπtima. Nastavlja se i stalan rast troπkova rada, kao
i rast cijena drugih Ëimbenika proizvodnje. UnatoË tomu, predoËeni
rezultati u ovom izvjeπÊu pokazuju da smo navedene i druge negativne
utjecaje uspjeli viπe nego amortizirati, prvenstveno rastom proizvodnosti
i unutarnjom racionalizacijom troπkova te poveÊanjem prodaje. Cijene
naπih proizvoda pritom nisu rasle veÊ godinama, πto je na domaÊem
træiπtu, vjerojatno, jedinstven sluËaj.
U 2001. godini prodali smo gotovo 15 milijardi cigareta. U odnosu na
prethodnu izvjeπtajnu godinu, izvoz je veÊi za 20,5 posto i Ëini viπe od
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
In 2001 we sold almost 15 billion cigarettes.Compared to the previous year’s results, exportincreased by 20,5%. Its contribution to totalsales exceeds 55%. Despite negative trendson the local market, sales of TFR Groupincreased by 6,7% and of TFR alone by almost10% relative to the last year, which is quitesignificant. Growth in productivity is noticeableas well - for instance, in the last five-yearperiod, productivity raised by no less than66%. The 2001 average monthly wage in theCompany is considerably higher than theaverage monthly wage in the Republic ofCroatia.
During 2001 we proceeded with the processof intensive investments. We invested morethan 530 million kunas, 450 million kunas ofwhich in shares of hospitality industrycompanies, and 80 million kunas in equipment.This confirms our longtime principle ofreinvesting most of our earnings, to ensurethe future of our business system in anuncertain social environment and globalisedmarket. It is obvious that in the period beforeus, entrepreneurial opportunities will becomeincreasingly rare due to economic situation ingeneral and the forthcoming acceleratedglobalisation in the region.
At the same time, TFR’s core business mustconfront the obstacles which prevent itssystematic appearance and operations on themarket, depriving us of our basic economicright to communicate objective andcomprehensive information to consumers,which is especially obvious in recent times.
55 posto ukupne prodaje. UnatoË negativnim trendovima na domaÊem
træiπtu, poveÊanje prodaje TDR grupe od 6,7 posto i TDR-a za gotovo
10 posto u odnosu na proπlu godinu vrlo je znaËajno. Zamjetan je i rast
proizvodnosti koja je, primjerice, u proteklih pet godina poveÊana za
Ëak 66 posto. ProsjeËna isplaÊena plaÊa u Druπtvu u 2001. godini
osjetno je veÊa od prosjeËne plaÊe u Republici Hrvatskoj.
Tijekom 2001. nastavili smo proces naglaπenog investiranja. Uloæili smo
viπe od 530 milijuna kuna, od Ëega 450 milijuna kuna u vlasniËke udjele
u turistiËkim tvrtkama, a 80 milijuna kuna u opremu. Time potvrujemo
viπegodiπnje pravilo da gotovo svu ostvarenu dobit ulaæemo, Ëime, u
neizvjesnoj socijalnoj okolini i globaliziranom træiπtu, osiguravamo
buduÊnost naπem poslovnom sustavu. Jer oËito je pred nama razdoblje
kada Êe, zbog opÊega gospodarskog stanja i predstojeÊe ubrzane
globalizacije u regiji, poduzetniËke prilike biti sve rjee, a moguÊnosti
smanjene.
Istodobno, TDR-ovu glavnom poslovanju sve se naglaπenije sprjeËava
sustavan træiπni i poslovni nastup te nam se uskraÊuju osnovna
gospodarska prava objektivnog i sveobuhvatnog obavjeπtavanja
potroπaËa, Ëemu smo svjedoci - osobito u posljednje vrijeme.
6
Plinio Cuccurin
potpredsjednik Uprave Tvornice duhana RovinjVice-President of the Management Board
of Tobacco Factory Rovinj
Tomislav Budin, D. Sc.
Ëlan Uprave Tvornice duhana RovinjMember of the Management Board
of Tobacco Factory Rovinj
Branko Zec
Ëlan Uprave Tvornice duhana RovinjMember of the Management Board
of Tobacco Factory Rovinj
Within our core business, competition isbecoming more and more intensive. Over time,our competitors are getting better and morepowerful. The situation requires that, in theyear of our best results, we should radicallychange the existing business system structureand our previous approaches and methods ofrationalization.
The mentioned circumstances require fromthe Board and the shareholders to makedecisions on and give answers to decisive andkey issues. In doing so, we can ensure furthersustainable business development andincrease in equity, optimising growing internaleconomic power of the TFR’s system.
Ante VlahoviÊ, M. Sc.President of the Management Boardof Tobacco Factory Rovinj
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
U naπim glavnim djelatnostima takmaca je sve viπe. Oni su sve bolji i
moÊniji, πto zahtijeva da, u godini najboljih rezultata, korjenito promijenimo
postojeÊu strukturu naπeg poslovnog sustava, kao i dosadaπnje pristupe
i metode racionalizacije.
Navedene okolnosti pred Upravu i dioniËare postavljaju zahtjeve za
odlukama i odgovorima na odluËna i najvaænija pitanja kako bismo i
ubuduÊe osigurali odræiv poslovni razvoj i rast dioniËkog kapitala, pritom
na optimalan naËin koristeÊi naraslu unutarnju gospodarsku snagu TDR-
ova sustava.
Mr. Ante VlahoviÊ,
predsjednik Uprave
TDR-a
Rezul ta t i pos lovan jaBusiness Resul ts
9
Pregled poslovanja TDR grupe
Stavke koje utjeËu na usporedivost podataka
Niæe navedeni dogaaji utjeËu na usporedivost podataka iskazanih u
raËunima dobiti i gubitka za razdoblja 1999., 2000. i 2001. godine. U
daljnjem tekstu kvantificiran je njihov uËinak na konsolidirane podatke,
kako slijedi:
Review of TFR’s Operations
The given indicators represent consolidatedfigures at the TFR Group’s level. The followingincludes results of the new member-companiesacquired during 2001 which are presented andexplained separately, as well as their effects
on operations of the whole Group.
Items affecting comparability of figures:The events indicated below affect
comparability of figures disclosed in incomestatements for the years 1999, 2000 and 2001.
The impact of these events on consolidatedfigures is quantified as follows:
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Konsolidirani rezultati poslovanja | Consolidated business results
1.029.312630.12748.793
1.708.232
1.708.2321.229.505
478.72726.425
(163.097)(6.541)
335.514
Poslovni prihodi | Operating revenuesProdaja u zemlji | Domestic salesProdaja u inozemstvu | Foreign salesOstali poslovni prihodi | Other operating revenues
Ukupni poslovni prihodi | Total operating revenues
Ukupno poslovni prihodi | Total operating revenuesUkupno poslovni rashodi | Total operating expenses
Dobit iz poslovanja | Operating profit
Financijski rezultat | Net financial income (expense)Porez na dobit | Income tax expenseManjinski udio | Minority interest
Neto dobit | Net profit
2000.u 000 kn | in HRK 000’s
Navedeni pokazatelji predstavljaju konsolidirane podatke na razini TDR
grupe. U nastavku su odvojeno iskazani i objaπnjeni podaci za nove
Ëlanice, steËene u 2001. godini, kao i njihov utjecaj na poslovanje cijele
Grupe.
1.191.742949.233100.040
2.241.015
2.241.0151.613.179
627.83612.456
(115.386)(16.837)
508.069
2001.
1.133.066297.32590.463
1.520.854
1.520.8541.210.304
310.550(45.680)(96.005)
289
169.154
1999.
10
Acquisition of Jadran-turist d.d.:In late March of 2001 the Company acquired77,94% of the shares in Jadran-turist d.d., ahotel company which is a sole owner of Jadran-trgovina d.o.o., a retail and wholesale company.The value of non-current, mostly tangible,assets acquired through this transaction is615,135 thousand kunas, of current assets38,914 thousand kunas and the acquired 1,553thousand kunas relate to cash and cash assets.On the other hand, the acquisition includedthe assumption of 239,117 thousand kunas ofexisting liabilities. The balance sheet of theacquired company was consolidated as at 31December 2001, and business results are in-cluded in consolidated statements of earningsas of 30 March 2001. All related acquisitioncosts are shown in business results for theperiod ended 31 December 2001.
Acquisition of Anita d.d.:In late June of 2001, the Company acquired -through its wholly-owned subsidiary AdriaResorts d.o.o. - 80,65% of the shares in thehotel company Anita d.d. The value of acquirednon-current, mostly tangible, assets is 368,576thousand kunas, and the underlying value ofcash assets amounts to 9,068 thousand kunas.Debt of 50,500 thousand kunas accountedthrough this transaction was consolidated,like the rest of assets and liabilities, as at 31December 2001. Business results of Anita d.d.have been included in consolidated operatingresults of the Company as of 30 June 2001. Allthe related transaction costs are included inbusiness report for the period ended 31December 2001.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Preuzimanje Jadran-turista d.d.
Krajem oæujka 2001. godine Druπtvo je preuzelo 77,94 posto dionica
Jadran-turista d.d., hotelijerskog poduzeÊa koje u svom cjelovitom
vlasniπtvu posjeduje i Jadran-trgovinu d.o.o., poduzeÊe za trgovinu na
malo i veleprodaju. Transakcijom je preuzeto 615.135 tisuÊa kuna
dugotrajne imovine, veÊinom materijalne, 38.914 tisuÊa kratkotrajne
imovine te 1.553 tisuÊe kuna novca i novËanih sredstava. S druge
strane, kupnjom su preuzete i ukupne obveze u visini od 239.117 tisuÊa
kuna. Bilanca preuzetog Druπtva konsolidirana je na dan 31. prosinca
2001., a rezultati poslovanja ukljuËeni su u ukupne poslovne prihode
Druπtva od 30. oæujka 2001. Svi vezani troπkovi preuzimanja iskazani
su u rezultatima poslovanja za razdoblje koje zavrπava 31. prosinca
2001.
Preuzimanje Anite d.d.
Krajem lipnja 2001. godine Druπtvo je putem podruænice u cjelovitom
vlasniπtvu, Adria Resorts d.o.o., preuzelo 80,65 posto dionica hotelijerskog
poduzeÊa Anita d.d. Transakcijom je preuzeto 368.576 tisuÊa kuna
dugotrajne imovine, veÊinom materijalne, te 9.068 tisuÊa kuna novËanih
sredstava. U transakciji je preuzeto i 50.500 tisuÊa kuna pozajmica,
koje su konsolidirane, kao i ostatak imovine i obveza, s 31. prosinca
2001. Rezultati poslovanja Anite d.d. ukljuËeni su u konsolidirane rezultate
poslovanja Druπtva od 30. lipnja 2001., a svi vezani troπkovi transakcije
ukljuËeni su u rezultate poslovanja razdoblja koje zavrπava 31. prosinca
2001.
Ukupni promet / poslovni prihodSales / operating revenues 1999.
2000.
2001.
2.000
3.000
4.000
5.000
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Change of tax policy:Pursuant to Croatian tax policy which allows
tax deductible complete write-off of assetsacquired during the financial period, these
Group’s assets were fully depreciated.Depreciation amounting to 80,371 thousand
kunas relates to the value of all the assetsacquired during the tax and financial period
ended 31 December 2001.
Change of income tax expense rate:Income tax expense rate was reduced from
35%, for the years 1999 and 2000, to 20%.Protective interest on capital, which had beencalculated for the previous periods, is cancelledand a number of changes had been introduced
in tax base calculations.
PrihodiRevenues
PrometSales
u mil. knin millions of HRK
1.521 1.708 2.241
3.855 4.093 5.357
Promjena porezne politike
Sukladno promjeni porezne politike u Republici Hrvatskoj, koja dopuπta
jednokratan otpis cjelokupnih sredstava nabavljenih u tekuÊoj godini,
Grupa je, koristeÊi pozitivnu odluku, izvrπila amortizaciju te imovine.
Troπak amortizacije u visini 80.371 tisuÊa kuna odnosi se na ispravak
vrijednosti cjelokupne imovine nabavljene tijekom poreznog i financijskog
razdoblja koje zavrπava 31. prosinca 2001.
Promjena stope poreza na dobit
Stopa poreza na dobit promijenjena je s 35 posto, za razdoblja 1999.
i 2000. godinu, na 20 posto. Zaπtitna kamata na kapital, koja se
obraËunavala u tom razdoblju, ukinuta je, a doπlo je do veÊeg broja
promjena u samom obraËunu porezne osnovice.
12
Ostvareni rezultati u 2001. u odnosu na 2000. godinu
RESULTS FOR 2001 COMPARED WITH 2000
Operating revenues for 2001 increased by532,783 thousand kunas (31,19%) in
comparison with the year 2000, primarily dueto the two acquisitions, as their contribution
to the total revenues amountsto 17,1% (382,838).
Operating profit increased to 627,836 thousandkunas (31,14%) due to increased sales on the
foreign markets, and from additionalcontributions of the hospitality companies.
Currency movements (appreciation of kunaagainst EUR) had a negative effect in the
tobacco segment. Debt based exchange gainsfrom new acquisitions fully offset that
unfavourable impact at the consolidation level.Based on currency structure of realisation
(inflows) and of liabilities, exchange exposureis balanced in such a way that the exchange
risk at the Group’s level would stay low.
Interest expenses at the Group’s level amount-ing to 31,429 thousand kunas mainly relate tothe acquisitions. The expenses are increased
by 27,078 kunas in comparison with theprevious period.
Effective income tax expense, as explained, isreduced from 32,3 % to 18%, which leads toreduction in tax expense by 47,711 thousand
kunas (29,2%). It should be noted that theacquisitions included the assumption of hugetax losses carried forward, that can be utilised
in the next five-year period.
The Group’s net profit increased from 335,514thousand kunas generated in 2000, to 508,069thousand kunas (51,43%), while EPS increased
from 2.115,37 kunas to 3,127.87.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Poslovni prihodi u 2001. godini porasli su za 532.783 tisuÊe kuna (31,19%) u
odnosu na 2000. godinu. Rast je dobrim dijelom posljedica preuzimanja dvaju
hotelskih poduzeÊa, udio kojih u ukupnim prihodima iznosi 17,1 posto (382.838).
Dobit iz poslovanja poveÊana je na 627.836 tisuÊa kuna (31,14%). Rast dobiti
ostvaren je prvenstveno zbog poveÊane prodaje na inozemnim træiπtima, kao i
dodatnim doprinosom turistiËkih druπtava.
Promjene teËaja (aprecijacija kune u odnosu na EUR) negativno su djelovale u
duhanskom dijelu poslovanja, ali pozitivni prijepisi teËajnih razlika iz novosteËenih
podruænica, na osnovi obveza, u cijelosti su neutralizirali negativne promjene na
razini konsolidacije. S obzirom na strukturu realizacije (priljeva) i obveza, valutna je
izloæenost uravnoteæena tako da valutni rizik na razini Grupe nije izraæen.
Troπak kamata u visini od 31.429 tisuÊa kuna na razini Grupe odnosi se najveÊim
dijelom na preuzete podruænice. PoveÊan je za 27.078 tisuÊa kuna u odnosu na
prethodno razdoblje.
Efektivni troπak poreza na dobit, kako je i objaπnjeno, smanjen je s 32,3 posto
na 18 posto, πto dovodi do smanjenja troπka poreza za 47.711 tisuÊa kuna (29,2%),
uz napomenu da je s novim ulaganjima preuzet i veliki porezni gubitak iz prethodnih
razdoblja, koji se moæe iskoristiti u sljedeÊem petogodiπnjem razdoblju.
Neto dobit Grupe, od ostvarenih 335.514 u 2000. godini, narasla je na 508.069
tisuÊa kuna (51,43%), a dobit po dionici na 3.127,87 kuna, za razliku od 2.115,37
koliko je iznosila prethodne godine.
17
Duhanski dio
Poslovanje po dijelovima GrupeOperations by the Group’s Divisions
TOBACCO DIVISION
This division comprises leaf tobaccoproduction and processing companies,
cigarette companies and associated tradingand printing companies.
Business environment:On the Croatian and on other markets, tobaccoindustry is exposed to essential fiscal policy
impacts and imposed restrictions andlimitations in communication with markets and
consumers.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
u 000 kn | in HRK 000’s
Poslovni prihodi | Operating revenuesProdaja u zemlji | Domestic salesProdaja u inozemstvu | Foreign salesOstali poslovni prihodi | Other operating revenues
Ukupni poslovni prihodi | Total operating revenues
Ukupno poslovni prihodi | Total operating revenuesUkupno poslovni rashodi | Total operating expenses
Dobit iz poslovanja | Operating profitFinancijski rezultat | Net financial income (expense)Porez na dobit | Income tax expenseManjinski udio | Minority interest
Neto dobit | Net profit
1.029.312630.12748.793
1.708.232
1.708.2321.229.505
478.72726.425
(163.097)(6.541)
335.514
Rezultati poslovanja | Business results
2000.
Ovaj dio poslovanja obuhvaÊa djelatnost primarne proizvodnje i prerade
duhana, cigaretnu industriju te pridruæena druπtva trgovaËke i grafiËke
djelatnosti.
Poslovno okruæenje
Duhanska industrija, kako na hrvatskom tako i ostalim træiπtima, izloæena
je bitnim utjecajima fiskalne politike dræava te znatnim restrikcijama i
ograniËenjima u komunikaciji s træiπtem i potroπaËima.
1.133.066297.32590.463
1.520.854
1.520.8541.210.304
310.550(45.680)(96.005)
289
169.154
1999.
1.017.038750.26590.874
1.858.177
1.858.1771.273.573
584.60414.421
(114.951)(8.009)
476.065
2001.
18
1999. 2000. 2001.
Prodaja po træiπtima | Sales by markets
(u milijunima cigareta | in millions of cigarettes)
RESULTS FOR 2001 COMPARED WITH 2000
Domestic sales: During 2001 net domesticsales were reduced by 1,2% which is primarily
due to declined volume of cigarettes fromlower-price segment (3,6%). The leading brandRonhill (40,95% of sales) had maintained the
same level of sales throughout 2001.
Foreign sales: In 2001 net foreign salesincreased to 750,265 thousand kunas or by
19,06% compared to the previous period. Suchincrease was generated by 20,5% growth in
exports realised during the last financial period.Sales on foreign markets show an increase ofover 50%, while export earnings increased by
more than 40%.
Other revenues: Other revenues showed agrowth of 42.081 thousand kunas. The major
part of such revenues was realised due torelease of provisions and current assets
disposal.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
DomaÊe træiπteDomestic market
Strana træiπtaForeign markets
12.666 13.777 14.695
9.292 7.601 7.331
3.374 6.175 7.363
Prodaja na domaÊem træiπtu: tijekom 2001. godine poslovni prihodi
od prodaje u zemlji smanjeni su za 1,2 posto. Prvenstveni je uzrok tomu
smanjena prodaja (3,6%) cigareta niæeg cjenovnog razreda. VodeÊi
brand Ronhill (40,95% prodaje) tijekom 2001. godine ostao je na istoj
prodajnoj razini.
Izvoz: tijekom 2001. godine prihodi od prodaje u inozemstvu poveÊani
su na 750.265 tisuÊa kuna, ili za 19,06 posto viπe u odnosu na prethodno
razdoblje. To poveÊanje generirano je rastom prodaje u izvozu u proteklom
izvjeπtajnom razdoblju za 20,5 posto. Udio realizacije na vanjskim
træiπtima veÊi je od 50 posto, dok je udio izvozne realizacije u prihodima
poveÊan na viπe od 40 posto.
Ostali prihodi: ostali prihodi ostvarili su rast od 42.081 tisuÊa kuna.
Glavnina ovih prihoda ostvarena je ukidanjem rezervacija i prodajom
kratkotrajne imovine.
Ostvareni rezultati u 2001. u odnosu na 2000. godinu
19
Turizam
TOURISM
Business environment:During 2001 the Group made significantinvestments in hospitality industry and becamea majority owner of Jadran-turist d.d. Rovinjand Anita d.d. Vrsar. In the years to follow,within our tourism division, we are looking intodetermination of a long-term strategy of growthand development, improvement of the productsand management, development andmaintenance of brand recognition as todestination on the international markets, meetmarket requirements to earn longtime loyalty.These endeavours will require large capitalinvestments in hotel accommodationcapacities, infrastructure, technology, humanresources and product improvement.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Rezultati poslovanja | Business results
Poslovni prihodi | Operating revenuesProdaja u zemlji | Domestic salesProdaja u inozemstvu | Foreign salesOstali poslovni prihodi | Other operating revenues
Ukupni poslovni prihodi | Total operating revenues
Ukupno poslovni prihodi | Total operating revenuesUkupno poslovni rashodi | Total operating expenses
Dobit iz poslovanja | Operating profitFinancijski rezultat | Net financial income (expense)Porez na dobit | Income tax expense
Neto dobit | Net profit
155.929201.15350.977
408.059
408.059365.68842.371
(18.621)247
23.503
2000.u 000 kn | in HRK 000’s
Poslovno okruæenje
Tijekom 2001. godine Grupa je uloæila znaËajna sredstva u turistiËku
djelatnost, i to za preuzimanje veÊinskog vlasniπtva u Jadran-turistu d.d.
Rovinj i vrsarskoj Aniti d.d. U narednim godinama, u okviru turistiËke
djelatnosti, oËekuje nas odabir dugoroËne strategije rasta i razvoja,
unapreenje ponude i upravljanja, razvoj i odræavanje branda koji Êe
poveÊati prepoznatljivost destinacije na svjetskom træiπtu, ispunjavanje
zahtjeva træiπta s ciljem izgradnje dugogodiπnje lojalnosti, πto u konaËnici
rezultira zahtjevom za velikim ulaganjima u smjeπtajne kapacitete,
infrastrukturu, tehnologiju, ljudske resurse i unapreenje proizvoda.
149.780157.79431.777
339.351
339.351339.093
258(28.406)
-
28.418
1999.
167.232256.40622.890
446.528
446.528417.94028.588(7.506)
435
20.647
2001.
20
These amounts show operating results for thetourism division throughout 2001, but do notdifferentiate between results generated beforeand after the acquisition. The amounts thathad been consolidated into operating resultsof the Group, are shown under Review of TFR’soperations - Results for 2001 in compared with2000. Data for the years 2000 and 1999 are notincluded in the Group’s consolidated accounts.
RESULTS FOR 2001 COMPARED WITH 2000
Domestic sales increased to 167,232 thousandkunas (7,24%) during 2001, and represent37,42% of total revenues in the tourism division.Domestic sales results include sales ofmerchandise realised by a subsidiary Jadran-trgovina d.o.o. to the amount of 113,178thousand kunas for 2001 and 93,395 thousandkunas for 2000 respectively.
Foreign sales increased to 256,406 thousandkunas (27,46%) in 2001, and now represent57,43 % of total revenues for the tourismdivision. This is a significant growth ifcompared to the year 2000 when, for example,the rate of foreign customers was below 50%.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Ovi iznosi, koji se odnose na poslovanje turistiËkog dijela za cijelu 2001.
godinu, ne razluËuju ukupne rezultate na dio koji je ostvaren prije i
nakon kupnje. Podaci, konsolidirani u rezultate poslovanja Grupe,
iskazani su u poglavlju Pregled poslovanja TDR grupe - ostvareni rezultati
u 2001. u odnosu na 2000. godinu. Podaci za 2000. i 1999. godinu
nisu predmetom konsolidacije.
Ostvareni rezultati u 2001. u odnosu na 2000. godinu
Prihodi od prodaje na domaÊem træiπtu poveÊani su na 167.232 tisuÊe
kuna (7,24%) tijekom 2001. godine, te predstavljaju 37,42 posto ukupnih
prihoda turistiËkog dijela. U tim prihodima sadræani su i prihodi od
prodaje trgovaËke robe povezanog druπtva Jadran-trgovina d.o.o. u
iznosu od 113.178 tisuÊa kuna tijekom 2001., odnosno 93.395 tisuÊa
kuna tijekom 2000. godine.
Prihodi od prodaje na inozemnom træiπtu porasli su na 256.406 tisuÊa
kuna (27,46%) tijekom 2001. godine, te sada Ëine 57,43 posto ukupnih
prihoda turistiËke aktivnosti. To je znaËajan rast u odnosu na 2000.
kada je, primjerice, udio stranih kupaca bio manji od 50 posto.
21
In the year 2001, 2.933,994 overnights wererecorded which presents a 10% increase,
compared with the previous year’s 2.668,686overnights. The occupancy rate in campsites
relative to total occupancies was 65%, inapartment complexes 19% and 16% in hotels.For the sake of comparison, the previous year’s
rates in the same categorieswere 56, 19 and 25.
As regards operating revenues from thehospitality activities (exclusive of
merchandizing activity), 66,14% is derived fromaccommodation (in 2000 - 62.65%), 25.89%
from food and drinks, compared to the previousyear’s 26,21%, due to a higher occupancy rateand positive price-shifts in higher categories
of accommodation.
Items affecting comparability:The hospitality companies realised
exceptionally high operating costs which arenot in correlation with the previous periods.
This is due to the revenue extraordinary itemsfor 2000, when the revenue of 29,566 thousandkunas derived from the sales of tangible assetsand government subsidies. Furthermore, asset
management policy harmonisation led toprovisioning amounting to 15,655 thousand
kunas which burdened business results of thehospitality companies.
Income tax expense had not occurred in anyof the companies within tourism division, due
to tax losses carried forward, and it isreasonable to expect no tax payments in thenext five-year period. Tax expense relates to
the trading subsidiary.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Ukupno je ostvareno 2.933.994 noÊenja, πto predstavlja poveÊanje od
10 posto u odnosu na 2000., kada je ostvareno 2.668.686 noÊenja.
Od svih noÊenja, 65 posto ostvareno je u kampovima, 19 posto u
apartmanskim naseljima te 16 posto u hotelima, za razliku od proπle
godine kada su u istim kategorijama smjeπtaja omjeri bili 56, 19 i 25
posto.
U prihodima od turistiËkih aktivnosti (ne uzimajuÊi u obzir trgovaËku
djelatnost) 66,14 posto odnosi se na prihode smjeπtaja (2000. g. =
62,65%), 25,89 posto na hranu i piÊe u odnosu na 26,21 posto u 2000.
godini, πto je rezultat ne samo poveÊanog broja noÊenja veÊ i pozitivnog
cjenovnog pomaka prema viπim kategorijama smjeπtaja.
Stavke koje utjeËu na usporedivost podataka
TuristiËka druπtva ostvarila su neobiËno velike troπkove poslovanja, koji
nisu u korelaciji s prethodnim razdobljima. Razlog tome su izvanredne
stavke prihoda iz 2000. godine, kada je 29.566 tisuÊa kuna prihoda
ostvareno od prodaje materijalne imovine i dræavnih subvencija. Nadalje,
u 2001. godini, zbog usklaenja politike rukovoenja imovinom, 15.655
tisuÊa kuna izvanrednih rashoda rezerviranja teretilo je rezultat poslovanja
turistiËkih poduzeÊa.
Porez na dobit ne plaÊa niti jedno od turistiËkih poduzeÊa, zbog prenijetih
poreznih gubitaka iz prethodnih razdoblja, te valja oËekivati da neÊe
plaÊati porez niti u sljedeÊem petogodiπnjem razdoblju. Troπak poreza
odnosi se na podruænicu koja se bavi trgovinom.
23 GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Financijski pokazatelji GrupeFinancial Indicators for the Group
Cash flow provided by operating activities:During 2001 financial resources from operatingactivities amounted to 659,845 thousand kunas,compared to 511,355 thousand kunas recordedin the previous business year. Such increaseis fully derived from higher operating revenues,based on higher sales and cash flows fromoperations of the new subsidiaries, whosecash flows were consolidated as at the dateof acquisition.
Cash flow used in investing activities:The 2001 investment amounted to 547,977thousand kunas as against 52,575 thousandkunas invested in 2000. The largest part, valuedat 447,809 thousand kunas, was used foracquiring majority interests in Jadran-turistd.d. and Anita d.d.The 2001 capital investments amounted to157,452 thousand kunas, compared to 41,682thousand kunas for 2000. Such investmentswere aimed at improving hospitality products,renewing production capacities withincigarette, printing and leaf tobacco processingindustries, as well as logistics.
Cash flow used in financing activities:The amount of 134,852 thousand kunas wasused for the Group’s financing activities -whereas for the same purpose in 2000, thesum of 427.841 thousand kunas was used. Thelargest part relates to reductions in non-currentdebts of acquired hospitality companies.
NovËani tok iz poslovnih aktivnosti
Tijekom 2001. godine novËana sredstva iz poslovanja iznosila su 659.845
tisuÊa kuna, u usporedbi s 511.355 tisuÊa kuna iz prethodne izvjeπtajne
godine. PoveÊanje je u potpunosti izazvano veÊim prihodima iz redovnog
poslovanja, po osnovi veÊe realizacije proizvoda te novËanih tokova iz
poslovanja novih podruænica, Ëiji su novËani tokovi konsolidirani danom
preuzimanja.
NovËani tok iz ulagaËkih aktivnosti
Tijekom 2001. godine uloæeno je 547.977 tisuÊa kuna, za razliku od
2000. godine kada su ulaganja iznosila samo 52.575 tisuÊa kuna.
NajveÊi dio, u vrijednosti od 447.809 tisuÊa kuna, u 2001. godini koriπten
je za stjecanje veÊinskih udjela u Jadran-turistu d.d. i Aniti d.d.
Ulaganja u materijalnu imovinu tijekom 2001. iznosila su 157.452 tisuÊe
kuna, u usporedbi s 41.682 tisuÊe kuna u 2000. godini. Ova ulaganja
izvrπena su u svrhu unapreenja ponude u turizmu, obnavljanje
proizvodnih kapaciteta cigaretne, grafiËke i industrije prerade duhana
te komercijalno-distributivne mreæe.
NovËani tok iz financijskih aktivnosti
Godine 2001. je 134.852 tisuÊe kuna koriπteno u financijskim aktivnostima
Grupe - za usporedbu 2000. godine u tu je svrhu koriπteno 427.841
tisuÊa kuna. NajveÊi dio odnosi se na smanjenja dugoroËnih dugovanja,
preteæito preuzetih turistiËkih poduzeÊa.
Ukupna imovina / kapitalTotal assets / equity 1999.
2000.
2001.
24GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
1.000
600
1.400
1.800
2.200
2.600
3.000
Debt and liquidity:Total liabilities of the Group increased by 11%,
in the first place due to consolidation of thehospitality companies’ liabilities. Despite high
outflows, based on the acquisitions andassumption of their existing debt, all liquidity
indicators remain at appropriate level.
Equity and returns:In 2001 the Group’s equity increased to
1.849,013 thousand kunas (51,1%) relative to1.223,359 thousand kunas in the year before.
The Group’s ROE was 41,53% compared tothe last period’s 37,78%, whereas ROA came
to 21,1% relative to 19,4% in the previousperiod.
KapitalEquity
ImovinaAssets
u mil. knin millions of HRK 1.480 1.974 2.839
907 1.223 1.849
Pozajmljena sredstva i likvidnost
Ukupne obveze Grupe poveÊane su za 11 posto, prvenstveno zbog
konsolidiranja obveza turistiËkih druπtava. Usprkos visokim odljevima,
po osnovi preuzimanja te preuzimanja zaduæenja u novim kupnjama,
svi pokazatelji likvidnosti Grupe ostaju na primjerenim vrijednostima.
Kapital i prinosi
Tijekom 2001. godine Grupa je poveÊala vrijednost kapitala na 1.849.013
tisuÊa kuna (51,1%) u odnosu na 1.223.359 tisuÊa kuna prethodne
izvjeπtajne godine. Rezultatima poslovanja Grupa je ostvarila Ëisti povrat
na kapital (ROE) u iznosu od 41,53 posto, u odnosu na 37,78 posto
proteklog razdoblja, te povrat na cjelokupnu imovinu (ROA) od 21,1
posto u odnosu na 19,4 posto u prethodnom razdoblju.
Umjesto zakljuËka
25 GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
EPS increased to 3,127.87 kunas in comparisonwith 2,115,37 in 2000. The dividend of 26,240thousand kunas, paid out throughout 2001 (in2000 = 18,620), is reflected in increaseddividend per share from 120 to 160 kunas in2001, according to the decision delivered atthe General Meeting. It is expected that theproposed payment of dividend throughout 2002to the amount of 200 kunas per share will beapproved at the General Meeting.
ON LIEU OF CONCLUSION
The Group started a very important investmentdiversification into new business segments,primarily in view of creating new bases forfurther growth and development of theCompany.
Future returns will surely be subject tocontinued successful creation of andimprovement in our trade and service marks,new market penetration, technical andtechnological improvements and furtherrationalisation in operations of theGroup as a whole.
Neto dobit po dionici porasla je na 3.127,87 kuna, u odnosu na 2.115,37
u 2000. godini. Dividenda, isplaÊena tijekom 2001. godine u iznosu od
26.240 tisuÊa kuna (u 2000. = 18.620), odraæava porast u isplati
dividende po dionici, koja je u 2001. godini odlukom Skupπtine porasla
sa 120 na 160 kuna. OËekuje se da Êe Glavna skupπtina dioniËara
usvojiti prijedlog isplate dividende tijekom 2002. godine u iznosu od
200 kuna po dionici.
Grupa je zapoËela znaËajnu diverzifikaciju kapitala u nove poslovne
djelatnosti, prvenstveno s ciljem stvaranja polaznih osnova daljnjeg rasta
i razvoja Druπtva.
BuduÊi prinosi svakako Êe ovisiti o nastavku uspjeπnog kreiranja i
unapreenja naπih robnih i usluænih brandova, osvajanju novih træiπta,
tehniËko-tehnoloπkih unapreenja i daljnje racionalizacije poslovanja
Grupe u cjelini.
Konsolidirani financijski izvjeπtaji 31. prosinca 2001Consolidated Financial Statements as at 31 December 2001
.
1999. 2000.
IMOVINA | ASSETS
KONSOLIDIRANA BILANCA STANJA | CONSOLIDATED BALANCE SHEET
27
Dugotrajna imovinaNon-current assets
Nematerijalna imovinaIntangible assets
Materijalna imovinaTangible assets
UlaganjaInvestments
PotraæivanjaNon-current receivables
Ukupna dugotrajna imovinaTotal non-current assets
TekuÊa imovinaCurrent assets
Novac i novËani ekvivalentiCash and cash equivalents
Potraæivanja od kupacaTrade debtors
ZaliheInventories
Ostala tekuÊa imovinaOther current assets
Ukupna tekuÊa imovinaTotal current assets
Ukupna imovinaTotal assets
I.
1.
2.
3.
4.
II.
1.
2.
3.
4.
14.450
1.427.369
94.739
181.216
1.717.774
39.957
158.302
447.930
474.770
1.120.959
2.838.733
2001.
6.278
599.603
10.248
20.351
636.480
32.002
168.886
431.548
211.379
843.815
1.480.295
5.608
504.689
17.867
385.774
913.938
62.941
157.392
475.412
364.262
1.060.007
1.973.945
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
u 000 kn in HRK 000’sna dan 31.12. As at Dec. 31
1999. 2000.
28
KAPITAL I OBVEZE | EQUITY AND LIABILITIES
KONSOLIDIRANA BILANCA STANJA | CONSOLIDATED BALANCE SHEET
2001.Kapital i rezerveCapital and reserves
Temeljni kapitalShare capital
RezerveReserves
Dobit razdobljaProfit for the year
Negativni goodwillNegative goodwill
Ukupni kapital i rezerveTotal capital and reserves
Manjinski udjeliMinority interest
DugoroËna rezerviranjaNon-current provisions
DugoroËni dugNon-current debt
TekuÊe obvezeCurrent liabilities
Ukupni kapital i obvezeTotal equity and liabilities
I.
1.
2.
3.
4.
II.
III.
IV.
V.
164.000
455.194
169.154
119.062
907.410
129.906
52.404
16.388
374.187
1.480.295
164.000
604.441
335.514
119.404
1.223.359
134.070
57.567
9.567
549.382
1.973.945
164.000
913.368
508.069
263.576
1.849.013
305.718
67.774
147.402
468.826
2.838.733
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
u 000 kn in HRK 000’sna dan 31.12. As of Dec. 31
KONSOLIDIRANI RA»UN DOBITI I GUBITKA | CONSOLIDATED INCOME STATEMENT
1999. 2000.
29 GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
2001.
Prihodi od prodaje u zemljiNet domestic sales
Prihodi od prodaje u inozemstvuNet foreign sales
Ostali prihodi poslovanjaOther operating revenues
Ukupni poslovni prihodiTotal operating revenues
Troπkovi materijala i uslugaCost of material and services
Troπkovi osobljaEmployee and related costs
AmortizacijaDepreciation
Ostali poslovni rashodiOther operating expenses
Dobit iz poslovnih aktivnostiOperating profit
Rezultat od financijskih aktivnostiNet financial income (expense)
Dobit prije oporezivanjaProfit before taxation
Porez na dobitIncome tax expense
Neto dobit za godinuNet profit for the year
Manjinski udjeliMinority interest
Neto dobitNet profit
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
1.133.066
297.325
90.463
1.520.854
640.252
192.412
125.131
252.509
310.550
(45.680)
264.870
96.005
168.865
289
169.154
1.029.312
630.127
48.793
1.708.232
805.490
178.631
115.884
129.500
478.727
26.425
505.152
163.097
342.055
(6.541)
335.514
1.191.742
949.233
100.040
2.241.015
981.514
270.919
207.163
153.583
627.836
12.456
640.292
115.386
524.906
(16.837)
508.069
za godinu koja zavrπava 31. prosinca for the year ended 31 dec u 000 kn in HRK 000’s
30
2000.1999.
RA»UN DOBITI I GUBITKA - TVORNICA DUHANA ROVINJ | INCOME STATEMENT - TVORNICA DUHANA ROVINJ
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
2001.
Prihodi od prodaje u zemljiNet domestic sales
Prihodi od prodaje u inozemstvuNet foreign sales
Ostali prihodi poslovanjaOther operating revenues
Ukupni poslovni prihodiTotal operating revenues
Troπkovi materijala i uslugaCost of material and services
Troπkovi osobljaEmployee and related costs
AmortizacijaDepreciation
Ostali poslovni rashodiOther operating expenses
Dobit iz poslovanjaOperating profit
Rezultat pridruæenih druπtavaNet income from investment in subsidiaries
Rezultat od financijskih aktivnostiNet financial income (expense)
Dobit prije oporezivanjaProfit before taxation
Porez na dobitIncome tax expense
Neto dobitNet profit
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
737.827
238.950
54.438
1.031.215
538.998
78.046
47.791
141.133
225.247
68.981
(36.316)
257.912
72.595
185.317
739.145
489.737
61.554
1.290.436
692.763
60.827
34.684
99.655
402.507
59.326
22.858
484.691
146.682
338.009
752.026
666.591
81.512
1.500.129
794.568
74.875
95.468
105.351
429.867
160.965
11.700
602.532
88.543
513.989
za godinu koja zavrπava 31. prosinca for the year ended 31 dec u 000 kn in HRK 000’s
31
KONSOLIDIRANI NOV»ANI TOK | CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT
1999. 2000.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
2001.
NovËani tok iz poslovnih aktivnostiCash flow from operating activities
NovËani tok iz financijskih aktivnostiCash flow from financing activities
NovËani tok iz ulagaËkih aktivnostiCash flow from investing activities
Neto (+/-)Net (+/-)
1.
2.
3.
446.765
(400.337)
(86.362)
(39.934)
511.355
(427.841)
(52.575)
30.939
659.845
(134.852)
(547.977)
(22.984)
za godinu koja zavrπava 31. prosinca for the year ended 31 dec u 000 kn in HRK 000’s
ZNA»AJNIJI POKAZATELJI | KEY INDICATORS
1999. 2000.
32GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
2001.
ProsjeËni broj zaposlenihEmployees
Bruto realizacijaGross sales
PlaÊeni porezi na prometExcise duty and VAT paid
Ukupni poslovni prihodiTotal operating revenue
Prihodi od prodajeNet sales
Dobit iz poslovanjaOperating profit
EBITDAEBITDA
Cash earningsCash earnings
Neto dobitNet profit
1.407
3.855.55819,8%
2.705.2708,4%
1.520.85421,3%
1.430.39118,3%
310.55032,8%
435.68125,7%
336.79823,5%
169.1547,8%
1.838
4.093.0586,2%
2.694.639 (0,4%)
1.708.23212,3%
1.659.43916,0%
478.72754,2%
594.61136,5%
439.67946,6%
335.51498,3%
2.946
5.356.82630,9%
2.898.2727,6%
2.241.01531,2%
2.140.97529,0%
627.83631,1%
834.99940,4%
724.48646,8%
508.06951,4%
u 000 kn in HRK 000’s% - stopa promjene % - percentage change
POKAZATELJI PROFITABILNOSTI | PROFITABILITY INDICATORS
1999. 2000.
33
2001.
Prinos na ukupna sredstvaROA
Prinos na vlastiti kapitalROE
Bruto profitna maræaEBIT margin
Cash-earnings maræaCash-earnings margin
Neto profitna maræaNet profit margin
EkonomiËnostCost-effectiveness
Neto profit po dioniciEPS
IsplaÊena dividenda po dioniciDPS
11,25%
24,36%
20,42%
23,55%
11,12%
126
1.099
120
19,43%
36,97%
28,02%
29,75%
19,64%
139
2.115
140
21,11%
41,53%
28,02%
33,84%
22,67%
139
3.128
160
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
u kn in HRK
34
POKAZATELJI LIKVIDNOSTI | LIQUIDITY INDICATORS
1999. 2000.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
2001.
Koeficijent likvidnostiCurrent ratio
Koeficijent ubrzane likvidnostiQuick ratio
Stupanj financijskog pokriÊaLevel of financial coverage
Koeficijent zaduæenostiDebt ratio
2,26
1,10
65,20
29,93
1,93
1,06
70,82
31,23
2,39
1,44
83,22
24,10
Izvjeπtaj nezavisnog revizora dioniËarimaIndependent Auditor’s Report to the Shareholders
35
2.
1.
4.
3.
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
1.We have audited the accompanying consolidatedbalance sheet of the Tvornica duhana Rovinj,d.d. Rovinj (the "Parent Company") and itssubsidiaries (together the "Group") as of 31December 2001, and the related consolidatedstatements of income, changes in equity andcash flows for the year then ended. Thesefinancial statements are the responsibility of theGroup's management. Our responsibility is toexpress an opinion on these statements basedon our audit.
2.We conducted our audit in accordance withInternational Standards on Auditing. Thosestandards require that we plan and perform theaudit to obtain reasonable assurance aboutwhether the financial statements are free ofmaterial misstatement. An audit includes exam-ining, on a test basis, evidence supporting theamounts and disclosures in the financial state-ments. An audit also includes assessing theaccounting principles used and significant esti-mates made by management, as well as evalu-ating the overall financial statement presentation.We believe that our audit provides a reasonablebasis for our opinion.
3.In 2001, the depreciation rates for certain ma-chinery and equipment were changed in accor-dance with the corresponding changes in theapplicable tax regulations of the Republic ofCroatia, which are not in conformity with therequirements of International Accounting Stan-dards regarding the estimation of useful life oftangible and intangible assets. As a result, thedepreciation charge in the income statement for2001 is overstated by HRK'000 80,371 and thenet profit for the year was reduced by the sameamount, whereas the book values of tangiblefixed assets in the balance sheet were under-stated by the same amount
4.In our opinion, except for the effects of the matterreferred to in the preceding paragraph, theconsolidated financial statements audited by uspresent fairly, in all material respects, the financialposition of the Group as at 31 December 2001and the results of its operations, changes inequity and cash flows for the year then endedin accordance with International AccountingStandards.
PricewaterhouseCoopers d.o.o.Zagreb, 18 April 2002
Obavili smo reviziju konsolidirane bilance Tvornice duhana Rovinj d.d.,
Rovinj (u daljnjem tekstu “Matica”) i podruænica (u daljnjem tekstu
“Grupa”) na dan 31. prosinca 2001. godine, konsolidiranog raËuna
dobiti i gubitka, konsolidiranog izvjeπtaja o promjenama u glavnici, te
konsolidiranog izvjeπtaja o novËanom toku za godinu koja je tada
zavrπila. Odgovornost za ove financijske izvjeπtaje snosi Uprava Druπtva.
Naπa je odgovornost izraziti miπljenje o tim financijskim izvjeπtajima na
temelju naπe revizije.
Reviziju smo obavili sukladno Meunarodnim revizijskim standardima.
Ovi standardi zahtijevaju planiranje i provoenje revizije kako bi se s
razumnom mjerom sigurnosti utvrdilo da su financijski izvjeπtaji bez
materijalno znaËajnih greπaka. Revizija ukljuËuje i ispitivanja, temeljem
provjere podataka, koje potkrepljuju iznose i biljeπke uz financijske
izvjeπtaje. Revizija jednako tako ukljuËuje i ocjenu primijenjenih
raËunovodstvenih politika i znaËajnih procjena koje je definirala Uprava,
kao i vrednovanja sveukupnog prikaza financijskih izvjeπtaja. Uvjereni
smo da obavljena revizija daje razumnu osnovu za izraæavanje naπeg
miπljenja.
U 2001. godini, sukladno promjeni poreznih propisa u Republici Hrvatskoj
koji nisu u suglasnosti sa zahtjevima Meunarodnih raËunovodstvenih
standarda glede procjene korisnog vijeka upotrebe dugotrajne materijalne
i nematerijalne imovine, poveÊane su stope amortizacije pojedinih
strojeva i opreme. Rezultat ove promjene iznosi 80.371 tisuÊa kuna viπe
obraËunatog troπka amortizacije u raËunu dobiti i gubitka za 2001.
godinu za koji iznos je umanjena neto dobit tekuÊe godine, dok su u
bilanci za isti iznos podcijenjene iskazane knjigovodstvene vrijednosti
dugotrajne materijalne imovine.
Prema naπem miπljenju, konsolidirani financijski izvjeπtaji koji su bili
predmetom naπe revizije, osim uËinaka opisanih u odlomku 3. ovog
miπljenja, prikazuju u svim znaËajnim aspketima, realno i objektivno
financijski poloæaj Grupe na dan 31. prosinca 2001. godine, rezultate
poslovanja, promjene glavnice i novËane tokove za godinu koja je tada
zavrπila, sukladno Meunarodnim raËunovodstvenim standardima.
PricewaterhouseCoopers d.o.o.
Zagreb, 18. travnja 2002.
36GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT
Nakladnik | Publisher
Tvornica duhana RovinjObala Vladimira Nazora 1
HR-52210 Rovinj
tel: +385 (52) 811 099fax: +385 (52) 813 587
e-mail: [email protected]
Tekst | Text | Branko Zec, Tomislav PeroviÊ
Prijevod | English translation | Gordana MekiniÊ Jaklin
Urednik | Editor | Predrag D. GrubiÊ
Oblikovanje | Design | NEOMEDIA Technologies :: creative communicationswww.neomedia.hr
Art Director: Sonja Stahor
Fotografije | Photographs | Damir FabijaniÊ, ciklus “MORE”
Tisak | Printer | Stega-©tritof
GODI©NJI IZVJE©TAJ | ANNUAL REPORT 2001