mailto:tariqalbasha@outlook.com

كيف نشأت األزمة الديون األمريكية؟

المتحدة للواليات الفيدرالية الحكومة لدى سنويا دفعها يجب الفواتير من العديد

المثال سبيل على ,(الحكومي اإلنفاق)

الخارجية المساعدات و التقاعد رواتب

.األمريكية

4 حوالي الفدرالي اإلنفاق قيمة بلغت

.2012 عام في أمريكي دوالر تريليون

األمريكية الفدرالية الخزينة العائدات بلغت

في أمريكي دوالر تريليون 2.5 حوالي

.2012 عام

حوالي 2012 الميزانية في العجز بلغ

0 .أمريكي دوالر تريليون 1.5

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

تريليون دوالر أمريكي

عجز الموازنة

إرادات الخزينةةةةة

الفدرالية

اإلنفاق الفدرالي

الفدرالية؟ كيف يُعالج العجز في الميزانية

اإلقتراض طريق عن الموازنة في العجز الفدرالية الحكومة تعالج.

األمريكية الخزينة سندات تسميه ,قروض الفدرالية الحكومة تأخذ عندما.

السندات هذه شراء تستطيع األجنبية الحكومات أو المستثمرون ,المصارف.

لتغظية مالية سيولة على للحصول السندات هذه على فائدة دفع األمريكية الحكومة على لكن و

.الفدرالية الميزانية في العجز

الشركات و كاألفراد المادية مشاكلها تعالج الحكومات أن بالذكر الجدير.

القروض أحد قسط لدفع جديد طرف من اإلقتراض ,المثال سبيل على.

بيت القصيد في أزمة الديون األمريكية

أنها األمريكية الحكومة تواجه التي المعضلة:

القديمة الفوائد و القروض لتسديد فائدة مع تقترض.

السندات على المستحقة األقساط و الفوائد هذه لتسديد تهدف جديدة سندات إصدار طريق عن تقترض

.القديمة

سند كل على المستحقة الفوائد و الدين تراكم الى أدى هذه.

2012 عام في أمريكي دوالر تريليون 1.5 إلى الميزانية عجز وصل لذلك نتيجة و.

المحلي الناتج إجمالي يعادل الذي ,أمريكي دوالر تريليون 14 بحوالي مدينة األمريكية الحكومة

.األمريكي

واحد عام في دولة إقتصاد في المنتجة الخدمات و السلع قيمة إجمالي هو المحلي الناتج إجمالي.

ذلك و .األمريكية الخزينة سندات لشراء يميلون الكثيرون يعد لم ,الضخمة المديونية هذه بسبب

.الفوائد دفع خصوصا و الدين خدمة على مقدرتها عدم على خطورة لوجود

األمريكية الخزينة سندات في للمستثمرين الربح مصدر هي الفائدة أن بالذكر الجدير.

األزمة الديون األمريكية؟ما هي الحلول للخروج من

أو الحكومي اإلنفاق تخفيض إما هو البدهي الحل

.الضرائب زيادة

اإلنفاق األمريكية الحكومة خفضت إذا لكن و

عنده ليس أنه األمريكي الشعب سيشتكي ,الحكومي

.برمته اإلقتصاد إذاء الى سيؤدي ذلك و لإلنفاق المال

أو العام القطاع موظفين تسريح ,المثال سبيل على

.األمريكية للحكومة خدمات أو سلع توريد عقود إلغاء

بشكل الشركات و المواطنين على الضرائب زادت إذا

إرادات و الحكومي اإلنفاق بين الفجوة لسد كافي

مال الشركات و للمواطنين سيكون فقط ليس ,الحكومة

أعمال لحدوث كبيرة إحتمالية هنالك بل لإلنفاق أقل

0 .الواليات من العديد في شغب

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

الربع

األول

الربع

الثاني

الربع

الثالث

الربع

الرابع

اإلنفاق

الحكومي

إرادات

الحكومة

كيف تعالج الحكومة األمريكية عجز الموازنة؟

األسهل الطريقة األمريكية الحكومة تختار ,الضرائب زيادة أو الحكومي اإلنفاق تخفيض من بدال طباعة (األمريكي المركزي البنك) الفدرالي اإلحتياطي من الطلب طريق عن السيولة لزيادة أنحاء جميع في األمريكية المصارف في حديثا المطبوعة الدوالرات هذه تودع ثم من و .المال

.المتحدة الواليات

قيمته تقل ما شيء يكثر عندما أنه تكمن المشكلة.

عدد زيادة عند ,أخرى بعبارة و .األمريكي كالدوالر المحلية العمالت على تنطبق القاعدة هذه لكل الشرائية القيمة ستصبح (الفدرالي اإلحتياطي من طابعتها طريق عن) السوق في الدوالرات

.أقل دوالر

السلع لهذه المالية القيمة ألن ليس ذلك و .النفط و الطعام و كالبنزين السلع أسعار تزداد لهذا و .أقل أصبحت التي المالية الدوالر قيمة بسبب لكن و أكثر أصبحت

تضخم هذه يسمى معينة لعملة المالية القيمة إنخفاض و األسعار إرتفاع عند و.

اإلقتصاد :حالتنا في) معنية عملة مقابل معينة سلع أو لسلعة المالية القيمة إرتفاع هو التضخم .(دوالر و األمريكي

ما هي تبعات هذه السياسة النقدية على المدى القصير؟

و منهم أغنى األمريكية الحكومة ستبدو ,األمريكية الخزينة سندات األجنبية الدول تشتري عندما

.المتحدة الواليات من أفقر ستبدو األجنبية الحكومات هذه

الكثير سيشتري الواحد الدوالر ألن .عمالتهم مقابل الدوالر صرف سعر طريق عن ذلك سيبدو و

.عمالتهم من

هي الدول هذه على مثال .لعمالهم يومية أجورا سنتات بضع األجنبية الدول هذه ستدفع عليه و

.الهندية الجمهورية أو الشعبية الصين جمهورية

من أقل بسعر أمريكيا في سلعهم بيع سيستطعون ,الدول هذه في اليومية العمال أجور تدني مع و

.أمريكي مصنع صاحب أي

في مصانعها إغالق على تقوم ,األجنبية الدول هذه مصانع مع األمريكية المصانع تتنافس حتى و

.يومية كأجور سنتات بضع للعمال تدفع دول الى نقلها و أمريكيا

النقدية على المدى المتوسط؟ هي تبعات هذه السياسة ما

خصوصا عندما يسرح العاملين من هذه المصانع, هذه العملية ستؤدي الى الركود اإلقتصادي .

و سيتطر هؤالء العمال لطلب الحصول على . ألنهم ال يملكون المال لدفع الضرائب للحكومة

.أو رعاية صحية البطالةكالتعويضات , مساعدات حكومية

ستقل إرادات الحكومة , عندما يزداد العاطلون عن العمل جراء إغالق عدد كبير من هذه المصانع

سيزيد اإلنفاق الحكومي على , و بالتالي. األمريكية من جباية الضرائب من األفراد و الشركات

. هذه المعونات و التعويضات

من اإلنفاق الحكومي األمريكي مبني على اإلقتراض عن طريق % 40و يجدر التذكير أن

.إصدار سندات و ما شابه

مما , المواطنين الذي ما زالو على رأس عملهم سيكونون يائسين للحفاظ عليه, و في نفس الوقت

.سيطرهم الى العمل لساعات أكثر و عدم الحصول على أي زيادة تذكر

الدوالر : في حالتنا)المحصلة هي الركود التضخمي و هو إنخفاض القيمة الشرائية لعملة معينة

و ثابت األجور و عدم إرتفاعها حتى لو عمل الموظف ساعات أكثر مع قلة فرص ( األمريكي

.التوظيف

؟(Catch 22)منطق هل وقعت الحكومة األمريكية في شراك

منطق(Catch 22) و . “بين المطرقة و السندان”على أنها هو حالة توصف في اللغة العربية

.الحكومة األمريكية واقعة بين مطرقة التضخم و سندان الركود اإلقتصادي

فهي ال تستطيع رفع الضرائب و تقليل اإلنفاق الحكومي بدون جعل الركود اإلقتصادي أسوء مما

.و ال تسطيع طباعة المزيد من النقود بدون جعل التضخم أسوء مما كان. كان

الحل الوحيد للحكومة األمريكية هو إقتراض المال و لكن هي ال تستطيع دفع , في الوقت الراهن

.ال مفر منه و اإلستمرار في اإلقتراض سيؤدي الى إفالس. الفائدة على قروضها السابقة

بيٌت من ورق

سوف يأتي اليوم الذي عنده ال تستطيع الحكومة األمريكية , سواء كان ذلك في شهرين أو سنتين

المستثمرون و الحكومات األجنبية لن تستطيع هم , المصارف, و عندنا يحدث ذلك. دفع فواتيرها

و إقترضو المال لإلستثماره في شراء سندات /أيضا دفع فواتيرهم ألنهم إستثمرو مدخاراتهم أو

و هم فعليا ال يملكون المال الكافي و مجمل ما يملكون هو ممول عن طريق . الخزينة األمريكية

.الدين

إذا تعثرت إحدى هذه الحالقات في السلسلة المبنية على حالقات من الدين ستؤدي الى إنهيار

:اإلقتصاد العالمي و ذلك لعدم قدرة الحكومة األمريكية على خدمة دنيها

فالمستثمر لن يتسطيع تحصيل ماله ألنه ال يوجد طريقة لإلستراجعه.

المصارف لن تستطيع دفع فواتيرها و ال حتى اإلقراض ألنها إستثمرت ودائع عمالئها بإقراض الحكومة

.األمريكية

الشركات لن تستطيع بذلك دفع رواتب موظفينها و المستحقات الزم دفعها.

ألنها إستثمرت جزء كبير من , و الحكومات المقرضة للحكومة األمريكية لن تستطيع دفع فواتيرها هي أيضا

.و بالتالي ستواجه نفس المعضلة مع المقرضين في دولتها.دخلها في إقراض الحكومة األمريكية

!كانليس باإلمكان أفضل مما