1Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMV

Newsletter: Semana del 15 de noviembre al 19 de noviembre de 2010

Semana marcada por la incertidumbre en los mercados ante el polémicorescate del sector financiero irlandés.

El posible rescate de Irlanda no dio rumbo a las bolsas a lo largo de lasemana. A pesar de las discusiones llevadas a cabo por el Eurogrupo conánimo de decidir las bases del rescate de Irlanda, Dublín se resistía aaceptar dichas ayudas. Ello creó mucha incertidumbre en los mercados,al poder reproducirse la situación en la economía portuguesa. Así, lapercepción del mercado europeo y la pérdida de confianza de losinversores provocó, a lo largo de la semana, movimientos laterales en lasprincipales bolsas europeas, que concluyeron la semana con pequeñosavances generalizados.

Europa

La incertidumbre en los mercados de deuda europea perjudicó tambiénafectó a EE.UU. La bolsa americana terminó la semana prácticamente entablas, ante la incertidumbre de los mercados y la diversidad de datoseconómicos publicados.

En cuanto a los indicadores, destacamos varias referenciasmacroeconómicas publicadas la semana pasada. Por un lado, las ventasminoristas mejoraron un +1,2%, frente al +0,7% esperado. En el sectorindustrial la producción se mantuvo, mientras los analistas avanzaban unincremento del +0,3%. Del mismo modo, la capacidad industrialdisminuyó hasta 74,8%, lo cual demuestra la debilidad del crecimientode dicho sector en EE.UU. Por otro lado, la confianza del consumidoramericano disminuyó un punto, mientras que el índice de precios alconsumidor aumentaba en +0,2%, frente al +0,3% esperado. Laspeticiones por subsidio de paro semanales disminuyeron a 439 mil,frente a las 441 mil esperadas.

Estados Unidos

Otros mercados

Pulso de mercado

En cuanto a los mercados emergentes, la semana empezó con datoseconómicos de Japón. El país creció casi un +1% en el tercer trimestre,por encima del +0,6% esperado. Dicho crecimiento ha sido impulsado,principalmente, por el sector tecnológico (+1,7%) y por un aumento delconsumo y la inversión privados.

Con respecto al gigante asiático, China, las especulaciones de una bajadade tipos de interés por parte del banco central chino con el fin decontrolar la inflación del país, así como el incremento de reservasexigidas a la banca, afectaron negativamente a las bolsas de dichomercado a lo largo de la semana. Finalmente, el viernes, China volvió aincrementar las reservas de capital exigidas a la banca en medio puntoporcentual, hasta alcanzar el 18,5%. El objetivo final de esta decisión esmejorar la gestión de liquidez de la banca y controlar la concesión decréditos.

2

Información semanal

Las dudas sobre el rescate del sector financiero en Irlanda marcaron la evolución de los índices durante la semana. Así, el índice de referencia español, el Ibex-35 avanzó un +0,44% a lo largo de la semana, hasta alcanzar los 10.272 puntos. El índice que más bajó fue, de nuevo, el Sensex (India), que sigue con su corrección tras alcanzar su máximo histórico hace dos semanas y acumulando un retorno anual superior al +12%. Los índices americanos, también afectados por los problemas de deuda europea, cotizaron prácticamente planos al acabar la semana.

Índice Divisa País

ASX-200 AUD AUSTRALIA

BOVESPA BRL BRASIL

TSX CAD CANADA

HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)

CAC-40 EUR FRANCIA

DAX-30 EUR ALEMANIA

SENSEX INR INDIA

Índice Divisa PaísNIKKEI-225 JPY JAPON

RTS RUB RUSIAIBEX-35 EUR ESPAÑA

FTSE-100 GBP REINO UNIDODOW JONES USD EE. UU.

S&P500 USD EE. UU.NASDAQ USD EE. UU.

EUROSTOXX-50 EUR EUROPA

Leyenda

100%

19-11-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)

70.898 73.517 20/05/200819.585 21.005 05/11/201012.956 14.984 16/05/20086.844 8.106 16/07/20075.733 6.798 09/04/2000

10.588 13.294 18/05/200811.204 14.165 09/10/20071.200 1.565 09/10/2007

23.606 31.638 30/10/20074.629 6.829 11/01/2007

10.272 15.824 02/11/20072.846 4.558 16/07/20073.860 6.922 09/04/20002.518 5.049 10/03/2000

10.022 38.916 29/12/1989

Distancia al máximo histórico (%) a 19 de noviembre 2010

96

93

86

84

84

80

79

77

75

68

65

62

56

50

26

BOVESPA

SENSEX

TSX

DAX-30

FTSE-100

RTS

DOW JONES

S&P500

HANG SENG

ASX-200

IBEX-35

EUROSTOXX-50

CAC-40

NASDAQ

NIKKEI-225

3,061,62 1,62 0,83 0,76 0,75 0,73 0,44 0,10 0,04

0,00-1,10 -1,35

-2,55 -2,84

Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 15 de noviembre al 19 de noviembre de 2010

YTD1 -4,97 10,30 14,87 -4,13 -1,94 3,37 10,65 -13,97 7,44 7,59 10,97 5,91 -4,96 7,92 12,14

Índices

1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 19 de noviembre de 2010; Unidad: %

3

Divisas

USD cotizado en distintas divisas

Acumuladoanual

-9,02

-10,22

-4,20

1,18

3,89

-3,43

5,07

-0,01

-7,74

Cotización EUR en distintas divisas

1,24

1,13

0,85

0,71

0,48

0,09

0,05

-0,11

-0,22

USDJPY

USDCHF

USDGBP

USDNOK

USDCAD

USDEUR

USDHKD

USDSGD

USDAUD

1,07

0,98

0,70

0,57

0,34

-0,09

-0,11

-0,24

-0,28

EURJPY

EURCHF

EURGBP

EURNOK

EURCAD

EURHKD

EURUSD

EURSGD

EURAUD -13,11

--14,27

-8,59

-3,52

-1,04

-7,84

-4,58

-4,57

-11,93

Evolución semanal de la divisa contra el dólar americano entre el 15 de noviembre y el 19 de noviembre 2010; %

Evolución semanal de la divisa contra el euro entre el 15 de noviembre y el 19 de noviembre 2010; %

Información semanal

Ante la polémica situación del rescate del Irlanda, el principal refugio para los inversores fue el dólar americano, que se apreció frente a casi todos los principales cruces de divisas. Destacamos la revalorización del dólar frente al yen japonés en un +1,24%. Con respecto al cruce euro-dólar, la moneda única se depreció debido a la desconfianza que se respira en los mercados, empujado por la crisis de deuda periférica. Finalmente, el euro bajó un -0,11% contra el dólar americano, quedando el cruce al final de la semana en 1,37 dólares

El euro se ha apreciado un +1,07% frente al yen japonés. Para obtener ganancias en este cruce hay que utilizar una posición larga (comprar)

El dólar americano se ha apreciado un +1,24% contra el yen japonés. A pesar de ello, el retorno anual del cruce es negativo en un -10,22%

Acumuladoanual

Cotización USD en distintas divisas

4

Materias Primas

Información semanal

El viernes, China asustó a los mercados al aumentar los requerimientos de reservas de las entidades bancarias en medio punto porcentual. Esta decisión provocó una gran caída en el mercado de materias, ante la expectativa de una reducción de la demanda en dicho sector. Las materias primas más afectadas fueron los metales preciosos, a excepción de la plata, que acumuló un retornosemanal del +4,80%, alcanzando máximos históricos. En las energéticas destaca el desempeño semanal del gas natural, con una subida de casi un +6%.

14,06

61,48

23,32

14,08

14,49

-13,96

52,69

15,50

13,81

23,04

15,86

-2,19

-25,77

1,61

7,09

4,09

3,50

1,81

-0,38

-2,25

-3,77

-5,33

Cacao

Café

Ganado

Azúcar

Maiz

Trigo

Soja

4,80

-1,11

-5,01

-5,12

Plata

Oro

Platino

Cobre

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 15 de noviembrey el 19 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 15 de noviembrey el 19 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 15 de noviembrey el 19 de noviembre 2010; %

Metales Preciosos

Agrícolas

Energía

5,98

-0,16

-4,01

-6,67

Gas Natural

Gasolina

Gasoil

Petróleo

El cobre, cotizado en dólares, se ha depreciado un -5,12%. A pesar de ello, acumula una ganancia anual de +14,06%

El metal precioso con mejor rendimiento anual sigue siendo la plata, que gana un +61,48%. Esta semana ha subido un +4,80%

La soja se ha depreciado un -5,33% esta semana. A pesar de ello, acumula una ganancia anual de +14,49%

El cacao se ha apreciado un +4,09%. Para obtener ganancias en este activo hay que tomar posiciones largas (comprar)

El gas natural se ha apreciado esta semana un +5,98%. A pesar de ello, acumula una pérdida anual de -25,77%.

El petróleo se ha depreciado un -6,67%. Para obtener ganancias hay que tomar posiciones cortas (vender)

Acumuladoanual

Acumuladoanual

Acumuladoanual

activotrade@activotrade.com www.activotrade.com

Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMVMadrid: Plaza Marqués de Salamanca 11. 28006Barcelona: Rambla de Catalunya 105. 08008Teléfonos: 91 187 7654 --- 93 184 6735 --- 902 052 976