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Newsletter: Semana del 22 de noviembre al 26 de noviembre de 2010

De nuevo, la incertidumbre creada a raíz del polémico rescate de Irlandaafectó a los mercados de deuda pública la semana pasada, donde losdiferenciales de deuda de los países periféricos aumentaron mucho conrespecto a Alemania. Los bonos españoles con vencimiento a 10 añosllegaron a tocar el 5% de yield, tasa de interés. Entonces, la diferencia detasa de interés con el bund alemán para el mismo vencimientopresentaba la mayor diferencia desde la creación del euro en el año1999. Así, los mercados apuntaron a Portugal y España como próximascandidatas al rescate, lo cual afectó negativamente a las bolsaseuropeas, que siguieron descontando estos hechos, retrocediendoaproximadamente un -3% en los principales índices europeos.

La crisis de dicha deuda soberana pone especial presión a los bancosespañoles y portugueses, al ser grandes tenedores de la deuda de susrespectivos países. Con ello, el sector financiero fue el más expuesto yafectado del mercado, siendo el que más bajó durante la semana.

Europa

La economía americana también se vio afectada por la situación de ladeuda europea, donde los principales índices cedían en torno al -1%. Elúnico sector que mostró ligeros avances semanales fue el tecnológico,empujando al Nasdaq a subir un +0,65%.

La semana pasada se celebró el día de Acción de Gracias en EE.UU., porlo que el jueves cerraron los mercados. Además, debido al inicio de lascompras navideñas, el viernes, el mercado americano cerró antes de lohabitual, por lo que la sesión cotizó plana.

En cuanto a los indicadores publicados la semana pasada, vemos que enel mercado inmobiliario éstos fueron muy desfavorables, al disminuir laventa de viviendas nuevas un -8,1% en el último mes, frente al +1,6%esperado. Con respecto a los datos de empleo semanales, éstosmejoraron en comparación con la semana anterior. Finalmente, el PIBamericano subió un +2,3% en el tercer trimestre, tal y como seesperaba.

Estados Unidos

Otros mercados

Pulso de mercado

A la tensión en torno a la deuda soberana de la periferia de Europa sesumó el ataque de artillería que realizó Corea del Norte hacia una islasurcoreana, lo cual, también empujó los mercados mundiales a la baja,especialmente todos los europeos. Además, la incertidumbre que serespiraba en el mercado chino, con la posible subida de tipos en sueconomía para evitar el sobrecalentamiento, no ayudó a los mercados aapreciarse, ante el temor de que el principal consumidor mundial sigafrenando su ritmo feroz.

2

Información semanal

La semana empezó con la noticia acerca del rescate de Irlanda, lo cual fue arrastrando a las bolsas europeas, ante el miedo al contagio a Portugal y España. El índice que más bajó fue el selectivo español, cediendo un -7% semanal, por lo que acumula una pérdida anual de -20,04%. A pesar de las caídas generalizadas en Europa, destaca el retorno anual de Alemania, subiendo un +15% desde enero de 2010. Los índices americanos, también afectados por los problemas de deuda europea, cotizaron con variaciones de en torno al -1%. Además, destaca, una semana más, el retroceso del índice Sensex, tras alcanzar su máximo histórico hace dos semanas.

Índice Divisa País

ASX-200 AUD AUSTRALIA

BOVESPA BRL BRASIL

TSX CAD CANADA

HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)

CAC-40 EUR FRANCIA

DAX-30 EUR ALEMANIA

SENSEX INR INDIA

Índice Divisa País

NIKKEI-225 JPY JAPON

RTS RUB RUSIA

IBEX-35 EUR ESPAÑA

FTSE-100 GBP REINO UNIDO

DOW JONES USD EE. UU.

S&P500 USD EE. UU.

NASDAQ USD EE. UU.

EUROSTOXX-50 EUR EUROPA

Leyenda

100%

26-11-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)

68.226 73.517 20/05/2008

19.137 21.005 05/11/2010

12.893 14.984 16/05/2008

6.849 8.106 16/07/2007

5.669 6.798 09/04/2000

10.675 13.294 18/05/2008

11.092 14.165 09/10/2007

1.189 1.565 09/10/2007

22.877 31.638 30/10/2007

4.598 6.829 11/01/2007

9.547 15.824 02/11/2007

2.737 4.558 16/07/2007

3.729 6.922 09/04/2000

2.535 5.049 10/03/2000

10.040 38.916 29/12/1989

Distancia al máximo histórico (%) a 26 de noviembre 2010

93

91

86

84

83

80

78

76

72

67

60

60

54

50

26

BOVESPA

SENSEX

TSX

DAX-30

FTSE-100

RTS

DOW JONES

S&P500

HANG SENG

ASX-200

IBEX-35

EUROSTOXX-50

CAC-40

NASDAQ

NIKKEI-225

0.83 0.65 0.17 0.08

-0.49 -0.67 -0.86 -1.00 -1.12-2.29

-3.09 -3.41 -3.77 -3.82

-7.05

Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 22 de noviembre al 26 de noviembre de 2010

YTD1 11,56 11,70 -4,81 14,97 9,76 -5,59 6,66 6,37 4,73 9,57 4,59 -5,28 -0,53 -7,80 -20,04

Índices

1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 26 de noviembre de 2010; Unidad: %

3

Divisas

USD cotizado en distintas divisas

Acumuladoanual

0,10

8,47

6,50

3,59

-7,00

-6,09

-3,14

-9,80

-3,03

Cotización EUR en distintas divisas

3.24

2.52

2.38

2.23

1.78

1.11

0.47

0.41

0.11

USDEUR

USDNOK

USDGBP

USDAUD

USDSGD

USDCHF

USDJPY

USDCAD

USDHKD

-0.72

-0.81

-1.00

-1.45

-2.09

-2.67

-2.79

-3.07

-3.18

EURNOK

EURGBP

EURAUD

EURSGD

EURCHF

EURJPY

EURCAD

EURHKD

EURUSD -7,61

-1,75

-4,29

-13,98

-13,21

-10,50

-16,56

-10,41

-7,51

Evolución semanal de la divisa contra el dólar americano entre el 22 de noviembre y el 26 de noviembre 2010; %

Evolución semanal de la divisa contra el euro entre el 22 de noviembre y el 26 de noviembre 2010; %

Información semanal

El dólar americano se vio beneficiado por el buen dato del PIB estadounidense, que creció en el tercer trimestre más de lo esperado. En cuanto al euro, el motivo principal de su alta depreciación la semana pasada fue la incertidumbre de la deuda periférica europea. Otro de los factores que añadió presión sobre la cotización de la moneda única fue la subasta de letras llevada a cabo en España, en la cual, el Tesoro tuvo que duplicar la rentabilidad ofertada. Además, el conflicto entre las dos Coreastambién jugó en contra del euro, donde éste se depreció frente a todos los principales cruces de divisas.

El euro se ha depreciado frente a todos los principales cruces de divisas esta semana. Para obtener ganancias cuando el euro cae hay que utilizar posiciones cortas (vender)

El dólar americano se ha apreciado un +3,24% contra a la moneda única.

Acumuladoanual

Cotización USD en distintas divisas

4

Materias Primas

Información semanal

La alta apreciación del dólar contra todos los principales cruces de divisas la semana pasada, empujó los metales preciosos a labaja. El oro sólo avanzó un +0,69%, mientras que la plata cayó un -2,31%. Cabe destacar que la plata lleva acumulado casi un +60% de ganancia desde enero de 2010, por lo que es común que lleve a cabo pequeñas correcciones. En las energéticas destacael desempeño semanal del gas natural, con una subida de casi un +6%. A pesar de ello, acumula una pérdida anual del -21,44%. En cuanto al petróleo, éste se revalorizó un +2,57%, tras conocerse el favorable dato del PIB americano el pasado jueves.

11,34

24,17

13,10

57,76

-17,52

22,94

18,08

26,64

16,61

16,52

46,91

0,58

-21,44

0,32

9,52

8.02

3.14

2.92

0.96

0.58

-3.78

-4.14

Azúcar

Soja

Maiz

Ganado

Trigo

Café

Cacao

0.69

-0.86

-2.31

-2.39

Oro

Platino

Plata

Cobre

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 22 de noviembrey el 26 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 22 de noviembrey el 26 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 22 de noviembrey el 26 de noviembre 2010; %

Metales Preciosos

Agrícolas

Energía

5.83

2.57

2.27

-1.02

Gas Natural

Petróleo

Gasoil

Gasolina

El oro, cotizado en dólares, se ha apreciado un +0,69%. Con ello, acumula una ganancia anual de +24,17%

A pesar de caer un -2,31% esta semana, el metal precioso con mejor rendimiento anual sigue siendo la plata, que gana un +57,76%

El cacao se ha depreciado un -4,14% esta semana. Con ello, acumula una pérdida anual de -17,52%

El azúcar se ha apreciado un +8,02%. Ante una subida del azúcar hay que tomar posiciones largas (comprar) en este activo

El gas natural se ha apreciado esta semana un +5,83%. A pesar de ello, acumula una pérdida anual de -21,44%.

La gasolina se ha depreciado un -1,02%. Para obtener ganancias ante una bajada de la gasolina hay que tomar posiciones cortas (vender)

Acumuladoanual

Acumuladoanual

Acumuladoanual

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