Markus Hill

MH Services & Partner

Aspekte der Stiftungseignung eines

Vermögensverwalters

(BVI, Frankfurt, 9.10.2014)

MH Services

Stiftungen, Vermögensverwalter und

“Juristerei”

„Der einfachste Ausdruck verwickelter Probleme ist immer der beste“.

(Friedrich Schelling, Ideen zu einer Philosophie der Natur)

"Vermögensverwalter sind aus Sicht von 80% der Stiftungen überflüssig, da es ausreichende

standardisierte und günstige Lösungen für ihre Bedürfnisse (Stichwort Stiftungsfonds)

bereits am Markt gibt.“

„Die Persönlichkeit und Beziehung zum Vermögensverwalter spielt eine größere Rolle bei

der Auswahl als das Produkt selbst.“

„Für einen nachhaltigen Dialog sind zu viele Produktinformationen kontraproduktiv; nur

eine Dialog auf Augenhöhe ermöglicht nachhaltigen Austausch.“

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MH Services

Aspekte: Auswahl von Vermögensverwaltern

• Stiftungen und Vermögensverwalter („Asset Manager“)

• Quantitative Faktoren bei Vermögensverwalterauswahl

• Qualitative Faktoren bei Vermögensverwalterauswahl

• Vertrauen und andere „sachfremde“ Selektionskriterien

• Added Value

• Vermögensverwalter - Fondsboutiquen

• Produkte von Vermögensverwaltern

• Dienstleistungen von Vermögensverwaltern

• Rolle von Kapitalverwaltungsgesellschaften

• Bedeutung von Wissensmanagement / Netzwerken

• Family Offices – Stiftungs-Offices

• „Stolpersteine“ bei Vermögensverwalterauswahl

• Ausblick

Anhang: Kurzinfo (Kommentare „Stiftungen“ etc.)

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MH Services

Stiftungen und Vermögensverwalter

Aspekte (Beispiele):

• Grösse von Stiftungen

• Beratungsbedarf bei Stiftungen

• Interessen von Stiftungen und Vermögensverwaltern

• Institutionelle Settings

• “Praktikable” Settings für Stiftungen (Ressourcenorientierung)

• Nachhaltigkeit

Thesen:

• Unabhängigkeit von Vermögensverwalter kann von Vorteil sein

• Vermögensverwalter und Stiftung denken langfristig

• Vermögensverwalter ist der natürliche Partner der Stiftung

• Unabhängigkeit alleine reicht nicht

• Auch konzerngebundene Asset Manager können “Problemlöser” sein

• Banken und Vermögensverwalter sind nicht zwangsweise “Gegner”

• Family Offices und unabhängige Vermögensverwalter bilden "unbewusst" Allianzen

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MH Services

Quantitative Faktoren bei

Vermögensverwalterauswahl Faktoren (Beispiele):

• Performance

• Track Record

• Drawdown

• Risikomaße

• Relative Vergleiche

• Marktphasen

• Korrelationen

Fragen:

• Gibt es genügend Informationsquellen für Stiftungen?

• Reichen Informationsquellen über quantitative Faktoren aus?

• Was kann zusätzlich Transparenz erhöhen?

• Wie finden Stiftungen eine Struktur, um Manager-Information zu bewerten?

• Wie könnten konzerngebundene und unabhängige Asset Manager “Entwicklungshilfe” im Informationsbereich anbieten?

• Wie reduziert sich Komplexität – Lösung: Publikumsfonds?

• Welche Bedeutung hat die Produkt-Verpackung?

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MH Services

Qualitative Faktoren

bei Vermögensverwalterauswahl

Faktoren (Beispiele):

• Gründung

• Personal / Fluktuation

• Knowhow / Ausbildung

• Reaktionszeiten

• Netzwerk

• Transparenz / Kosten

• Interessen

• Veranstaltungen

Fragen:

• Produktinteresse versus Beziehungsinteresse?

• Harmonie zwischen Leistung und Beziehung gegeben?

• Welche Motivation bezüglich Stiftungs-Engagement liegt vor?

• Welche Bedeutung besitzt Nachhaltigkeit bei Anlage und Handeln?

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MH Services

Vertrauen und andere „sachfremde“

Selektionskriterien

Aspekte (Beispiele):

• “Kulturen” – der Sonore-Stimmen-Faktor

• Vermögensverwaltung

• Private Banking / Wealth Management

• Family Offices

• Konzerngebundene Asset Manager

• Visibilität im Markt (“Gesicht & Kompetenz” versus “Nacktes Produkt”)

• Langfristdenke versus Kurzfristdenke

• Interessenkongruenz versus opportunistisch motivierten Produktabsatz

Fragen:

• Was können vertrauensbildende Massnahmen bei Vermögensverwaltern sein?

• Inwiefern sind Stiftungen attraktive Geschäftspartner für Vermögensverwalter?

• Institutionelles Consulting und Vermögensverwalter – in der Ruhe liegt die Kraft?

• Kann mittelmässige Performance durch Wohlfühlfaktor “Beratung” kompensiert werden?

• Wie können sich klassische, “konzerngebundene” Asset Manager positionieren?

• Wie gross ist die Bedeutung von Persönlichkeiten bei konzerngebundenen und unabhängigen Asset Managern?

• Kann der Sonore-Stimmen-Faktor die falschen Parteien zusammen führen?

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MH Services

Added Value

Aspekte (Beispiele):

• Netzwerk (Wissens-Management)

• Ausbildung

• Visibilität im Markt

• Aktive Mandate bei Stiftungen

• Ansprechpartner auf Augenhöhe in Stiftungs-Fragestellungen

• Präsenz im Stiftungs-Segment (“Feedback-Schleifen”)

• Neutraler Sparringpartner

Fragen:

• Aus welcher Motivation heraus kam es zu der Beschäftigung mit Stiftungs-Themen?

• Kann Stiftung von institutionellem Knowhow der Vermögensverwalter profitieren?

• Wie können konzerngebundene und unabhängige Asset Manager stärker in den Dialog mit Stiftungen kommen?

• Wie ist das Kommunikations-Format “Veranstaltungen” zu bewerten?

• Publikationen immer hilfreich - Fachinformation versus “Produktmüll-Approach”?

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MH Services

Vermögensverwalter - Fondsboutiquen

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MH Services

Produkte von Vermögensverwaltern

Produkte (Beispiele):

• Stiftungsfonds

• Mischfonds

• Vermögensverwaltende Ansätze

• Aktienfonds

• Rentenfonds

• Direktinvestments (Liquidität)

• ETFs (Dachfonds, VV, FVV)

• Immobilienfonds / “Real Assets” (Liquidität)

Mögliche Fragen:

• Drückender Schuh “Niedrigszinsumfeld” versus Nachhaltigkeit?

• Konzentration auf die “kleinen” oder grossen Stiftungen?

• Viel hilft viel?

• Sind Datenbanken bekannt?

• Produktname gleich Lösung für Stiftung?

• Kategorisierung für Produkte immer hilfreich?

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MH Services

Dienstleistungen von Vermögensverwaltern

Aspekte (Beispiele):

• Vermögensverwaltung

• Managerauswahl („Dritte“)

• Gründung von Stiftungen

• Anlageausschuss

• Coach / Supervisor / „Neutraler“

• Fundsraising (Support, Vernetzung)

• Operative Einbindung in Stiftungsaktivitäten

• Stiftungs-Office

• Finanzplanung

Fragen:

• Dienstleistungen – Bank oder Vermögensverwalter?

• Gefahren und Chancen für Stiftung erkennbar?

• Rolle des Trusted Advisor – Bank versus Vermögensverwalter versus Family Office?

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MH Services

Rolle von Kapitalverwaltungsgesellschaften

Aspekte (Beispiele):

• Knowhow-Pool

• Dienstleister für Vermögensverwalter

• Dienstleister für Stiftungen

• Strukturierung

• Administration

• Produkte

• Vertrieb / Marketing

Fragen:

• Gibt es brauchbare Kriterien für Auswahl von KVG?

• Was sind relevante „weiche“ Faktoren bei Auswahl von Partnern?

• Welche Bedeutung haben KVGen für Stiftungen, Vermögensverwalter und Family Offices?

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MH Services

Bedeutung von Wissensmanagement /

Netzwerken

Aspekte (Beispiele):

• Knowhow-Pool „Stiftungen & Family Offices“

• Bedeutung von Vermögensverwaltungs-Praxis

• Vernetzung von Investorengruppen

• Ratings / Rankings / Consultants

• Strukturierung von Wissen

• Multiplikatoren - Reduktion von Information / Verdichtung (AMs – VVs)

Fragen:

• Ist die Landkarte für Stiftungen noch überblickbar?

• Gibt es Kultur der „Wissens-Vernetzung“ bei Stiftungen?

• Wieviel Aufwand ist wirtschaftlich vertretbar?

• Welche Rolle spielen Produktanbieter?

• Wie ist die Rolle von Banken zu beurteilen?

• Welche Bedeutung können Vermögensverwalter und Family Offices gewinnen?

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MH Services

Family Offices – Stiftungs-Offices

Aspekte (Beispiele):

• Definitionen – Deutungshoheit

• Vermögensverwalter und Family Office

• Vermögensverwalter und Stiftungs-Offices

• Rolle von Banken bei Vermögensverwaltung

• Rolle von Banken bei Family Offices / Stiftungs-Office

• Eigenprodukte versus Fremdprodukte

• Rolle von Consulting

• Relevanz für Stiftungen

Fragen:

• Wie sieht das Spannungsfeld zwischen Banken, Vermögensverwaltern und Family Offices aus?

• Welche Rolle können Produktanbieter spielen?

• Welchen Vorteil für Investoren können Eigenprodukte bei Vermögensverwaltern und Family

Offices haben?

• Worin besteht der Mehrwert bei Support?

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MH Services

„Stolpersteine“ bei Vermögensverwalterauswahl

Aspekte (Beispiele):

• „Quant-Friedhöfe“

• Koordination und Beratung ersetzt nicht Performance-Leistung

• Netzwerk-Beurteilung

• Jährliche Performance-Diskussion

• Auswahl – Consultant und Stiftung

• Entscheidungsstrukturen bei Managerauswahl

• Knowhow „Vermögensverwalter“ bei Stiftungen

• Kurzfrist- versus Langfristdenke

• Gute Manager oft nicht visibel im Markt

• Opportunitätskosten-Diskussion wie bei Private Banking

Fragen:

• Klein und unabhängig immer besser als groß und konzerngebunden?

• Wo sind Knowhow-Center zur Identifikation von passenden Vermögensverwaltern?

• Wie nimmt man Druck aus dem Markt um Reputation zu schützen?

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MH Services

Ausblick

Wo geht die Reise möglicherweise hin?

• Knowhow-Potential bei Stiftungen

• Optimierungsansätze für Vermögensverwalter

• Deutungshoheit über Dienstleistungen und Produkte

• Bildung von Netzwerken

• Vermögensmanagement als Kernproblem

• Qualität von Produkt-Selektoren

• Ausbildung

• Sinn-orientierte Ökonomie

• Fundraising und Vermögensverwalter

• Rolle der Medien

• Persönlichkeit und Qualität

• Performance - Asset Management und die Jagd nach dem verlorenen Schatz

• Chancen und Risiken

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MH Services

Anhang: Kurzinfo I (Kommentare, Interviews)

Artikel / Kommentare / Interviews zum Thema „Stiftungen / Vermögensverwalter“ / Family

Offices“: www.die-stiftung.de

• Interview - „Risikobewusster Attentismus“ (Qualitätskriterien von Stiftungsfonds und

stiftungsgeeigneten Fonds)

• Das Factsheet – eine kleine Lesehilfe für Stiftungen (Wichtige Begriffe und hilfreiche Tipps

für die Fondsauswahl)

• Stiftungen, Vermögensverwalter und die Königskinder (Barrieren bei der

Vermögensverwalterwahl)

• Interview - „Generalunternehmer in Sachen Vertrauen“ (Aspekte der Stiftungseignung

eines Vermögensverwalters und ein mögliches neues Rollenverständnis)

• Interview - „Stiftungsfonds sind keine Rocket Science“ (Wesen von Stiftungsfonds,

Kriterien für die Auswahl)

Auswahl „Zusatzinformationen Stiftungen / Asset Management:

Bundesverband Deutscher Stiftungen: http://www.stiftungen.org/

Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e.V.: http://vuv.de/

BVI – der Verband für Kapitalverwaltungsgesellschaften und Fonds: http://www.bvi.de/start/

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MH Services

Anhang: Kurzinfo II (Kommentare, Interviews)

Artikel / Kommentare / Interviews zum Thema „Stiftungen / Vermögensverwalter“ / Family

Offices“: www.institutional-investment.de

• Stiftungen, Family Offices und Vermögensverwalter – Sozialarbeiter und Trusted Advisor ante

portas?

• Family Offices und unabhängige Vermögensverwalter – „Mogelpackungen“, Performance und

Wohlfühlfaktor

• Family Offices und Stiftungen – Rollenflexibilität und der Faktor „Erreichbarkeit“

• Interview: „Auch bei Family Offices gilt: Wenn ich keine weitere Entscheidung getroffen habe

und nur passive Produkte allokiere, habe ich schon die aktive Entscheidung zur Passivität im

Anlageprozess getroffen!“

• Family Offices und Stiftungen – Due Diligence, Performance und der lange Atem

• Family Offices, Vermögensverwalter und Stiftungen: Expertise, Dünger und Fundraising

• Interview: „Ich halte viele Family Offices für gute Center of Competence“

• Family Offices und Consulting – Erwartungsmanagement bei Stiftungen

• Family Offices, Fondsboutiquen und Consultants – Know-how, Events und der "Connecting-

the-dots-Faktor”

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MH Services

Anhang: Kurzinfo III (Kommentare, Interviews)

Artikel / Kommentare / Interviews zum Thema „Stiftungen / Vermögensverwalter“ / Family

Offices“: www.institutional-investment.de

• Family Offices, Fondsboutiquen und der Faktor Vertrauen

• Interview: „Die Themen Asset Management, Asset Allocation und Due Diligence werden auch

auf internationaler Bühne von Family Offices intensiv diskutiert!“

• MH-Interview mit „Deutsche Oppenheim Family Office“: „Der klassische Zielkonflikt

zwischen Erhalt des Stiftungsvermögens und Renditeoptimierung ist eine stetige

Herausforderung für Stiftungsanleger“

• Fondsboutiquen und Unternehmertum - Erfolgsrezept versus „Starrsinn“

• Family Offices und Vermögensverwalter – Schlägt Unabhängigkeit Kompetenz?

• Private Label Fonds und Fondsboutiquen – Performance, „Totes-Pferd-Konzept“ und Hidden

Champions

• Fondsboutiquen und Family Offices – Schweigen kostet Gold

Zusätzliche Kommentare - auch zu den Themen Private Labels Fonds, Seed Money-Suche, Real

Assets etc. - sind ebenfalls bei www.institutional-investment.de eingestellt (Suchfeld-Eingabe-

Stichwort: Markus Hill) .

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MH Services

Anhang: Kurzinfo IV (Kommentare, Interviews)

LinkedIn-Profil & XING: „Veranstaltungen“ (Auswahl)

• UPCOMING EVENT: Asset Management (AIFM, Club Deals, Real Estate etc.) and Asset Protection: Chances & Risks for

Family Offices and Asset Managers (Frankfurt, November 4th, 2014, law firm: Heuking Kühn Lüer Wojtek)

• BVI AM Training: : Endowments - Aspects of Asset Manager Selection (Markus Hill), Frankfurt, October 9th, 2014

• BVI Asset Management Conference, Frankfurt, September 24th, 2014 (partnership)

• "Family Offices" - funds excellence 2014, 9.7.2014 Frankfurt, Panel II: Family Office – Wealth Management For Generations,

Facilitated by : Markus Hill, MH Services, Family Offices (panel)

• FundForum International, Monaco, 2014 - Panel: New Selector Insider - Family Offices On Mid-Size & Boutique - Beyond

Numbers: What Performance Data Doesn’t Say, Facilitated by: Markus Hill Independent, Family Offices (panel)

• The Family Office Forum Zurich, 11th November 2013, Asset Management – panel discussion: Why Asset Allocation Due

Diligence matters - Lessons learned, Moderator: Markus Hill

• fundsexellence 2013, Frankfurt - Endowments and thoughts on investing (panelist: Markus Hill)

• FundForum International Monaco, 26th June, 2013: New Portfolios In Search Of Boutiques - Analysing The Demand For

Boutique Funds In Germany: Market Growth And Selection Criteria, Markus Hill, Panelists: Family Offices / Fund selectors

• 2011, Forex World & Fund Selection Forum (chairman, moderator, panelist - London & Zurich)

• Institutional Fund Forum International, Amsterdam, 23 February 2009, Spotlight On Germany: Strategies For Ongoing

Manager Research & Monitoring: Establishing A Consistent Entry & Exit Strategy For Incumbent Managers, Spotlight On

Germany: What Is The Significance Of Domestic And Foreign Fund Boutiques? Observations On Market Entry And Manager

Selection, Presentation: Markus Hill

• Investing in ETFs, Moderation Panel-Diskussion, London, 12.5.2009, Who manages your money? - The importance of

knowing who manages your Investment (etc.) - Moderator: Markus Hill

EXTRA: Quo vadis Family Office: Was die weltweit führenden Multi-Family Offices Ihren Kunden versprechen (Prof. Dr. Carolin

Decker, Vortrag, FINANZPLANER FORUM, 27.9.2014) – Vortrag erhältlich per Mail: carolin.decker@uni-bremen.de

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MH Services

Markus Hill / MH Services

Markus Hill ist unabhängiger Asset Management Consultant in Frankfurt am Main. Zu seinen Tätigkeitsfeldern gehört die Betreuung von Mandaten im Bereich Marketing, Fondskonzept-Check und Managerselektion. Zusätzlich beschäftigt er sich aufgrund seiner „Spezialthemen“ Fondsboutiquen / Einsatz von Publikumsfonds bei Institutionellen mit der Thematik Zielfondsauswahl bei Multimanagement-Ansätzen. Aufgrund seiner Zusammenarbeit mit dem Marktführer im Bereich Private Label Fonds / Master KVG in Deutschland (Universal Investment) sowie der „Initiierung“ von Markt bekannten Studien (u. a. erste deutschlandweite Consultant -Befragung mit RCP/Telos) gilt er als ausgewiesener Branchenexperte. Publikationen im In- und Ausland, Kolumnen als unabhängiger Experte sowie Vortragsveranstaltungen unterstreichen die "Branchen-Vernetzung". Seit vielen Jahren ist er in Fachkreisen bekannt durch die Herausgabe des MH-Fokus-Newsletter (Asset-Management-Fachthemen). Weitere Informationen unter:

ww.markus-hill.com

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Ansprechpartner -

MH Services

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Markus Hill

Geschäftsführer

T: +49 (0) 69 280 714

M: +49 163 4616179

Email: info@markus-hill.com

Website: www.markus-hill.com

Mary Daute

Assistant Manager

T: +49 (0) 69 280 714

M: +49 176 6336 094

Email: mary.daute@markus-hill.com

Website: www.markus-hill.com

Beatrix Biesemann

Project Assistant

T: +49 (0) 69 280 714

Email: beatrix.biesemann@markus-hill.com

Website: www.markus-hill.com