VẤN ĐỀ 4I. Công ty chứng khoán:1. Khái niệm:Công ty chứng khoán là công ty cổ phần hoặc cty TNHH đc thành lập, hđộng theo LCK và các quy định khác của PL để thực hiện 1, 1 số hoặc toàn bộ ghiệp vụ kinh doanh chứng khoán dưới đây dưới đây theo giấy phép do UBCKNN cấp: Môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.

2. Đặc điểm- Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh: CTCK có thể thực hiện nhìu nghiệp vụ kdoanh ck nếu có đủ đk và đc UBCK cấp giấy phép cho tất cả các hoạt động đó. Hoạt động kinh doanh chính, thường xuyên và mang tính nghề nghiệp là kinh doanh chứng khoán. Gồm:+ Một số hoặc toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán theo điều 60 LCK (Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Bảo lãnh phát hành chứng khoán; Tư vấn đầu tư chứng khoán). (chú ý khoản 2 điều 60 LCK: 2. Công ty chứng khoán chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán.)+ được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác.- Hình thức tổ chức pháp ly: CTCK chỉ đc tổ chức dưới hình thức cty TNHH hoặc CTCP theo LDN.CTCK chỉ đc tổ chức dưới hình thức CTTNHH và CTCP là do đây là 2 loại hình doanh nghiệp có tính phổ biến trong nền KTTT, có quy chế pháp lý về tổ chức, hoạt động chặt chẽ, và có quy định khá giống nhau giữa các quốc gia. Nên quy định hình thức pháp lý của CTCK như vậy đáp ứng đòi hỏi đặc thù của hoạt động kinh doanh chứng khoán là đảm bảo độ tin cậy cao và hạn chế rủi ro và đáp ứng yêu cầu của TTCK là thị trường mang tính quốc tế cao.CTHD ko đc phép kinh doanh chứng khoán vì những loại hình cty này đc tổ chức lỏng lẻo nên về mặt pháp lý ko đáp ứng được đòi hỏi rất đặc thù của hoạt động kinh doanh chứng khoán là đảm bảo độ tin cậy cao và hạn chế rủi ro.- Phương diện quản lý nhà nước: CTCK đặt dưới sự quản lý trực tiếp của cơ quan quản lý chuyên trách (UBCKNN).- Pháp luật điều chỉnh: LCK và các quy định của PL có liên quan.

3. Vai trò của CTCK:- Là trung gian không thể thiếu để hình thành nên TTCK có tổ chức, vì:+ CTCK thma gia vào tổ chức thị trường.+ Góp phần đảm bảo thị trường vận hành hiệu quả.+ Kết nối các nhà đầu tư, tăng cường tính thanh khoản.- Là chủ thể dẫn dắt thị trường CK theo hướng tích cực, chuyên nghiệp:+ Tư vấn các nhà đầu tư, thực hiện các dịch vụ hỗ trợ cho việc phát hành chứng khoán của các tổ chức phát hành chứng khoán, giúp tiết kiệm thời gian và chi phí, tránh nhiều rủi ro cho tổ chức phát hành chứng khoán. + Có trác nhiệm với thị trường chứng khoán.

1

4. Điều kiện thành lập CTCK (điều 62 LCK)-Điều kiện về cơ sở vật chất: Có trụ sở; có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, đối với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán thì không phải đáp ứng điều kiện về trang bị, thiết bị.- Điều kiện về vốn pháp định: Có đủ vốn pháp định theo quy định của Chính phủ:+ Môi giới: 25 tỷ đồng+ Tự doanh: 100 tỷ đồng.+ Bảo lãnh phát hành: 165 tỷ + Tư vấn đầu tư: 10 tỷ - Điều kiện về nhân sự:+ Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải có Chứng chỉ hành nghề chứng khoán.+ Trường hợp cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập là cá nhân phải có năng lực hành vi dân sự đầy đủ, không thuộc trường hợp đang phải chấp hành hình phạt tù hoặc đang bị Toà án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp là pháp nhân phải đang hoạt động hợp pháp và có đủ năng lực tài chính để tham gia góp vốn. Các cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập phải sử dụng nguồn vốn của chính mình để góp vốn thành lập công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ. PL quy định chi tiết về điều kiện thành lập đối với các chủ thể kdoanh chứng khoán. Vì:- Việc quy đinh về vốn pháp định sẽ đảm bảo về mặt trách nhiệm tài sản đối với các nghĩa vụ của công ty trong hoạt động kinh doanh.- Việc quy định về nhân sự nhằm đảm bảo cho hoạt động kinh doanh chứng khoán được tiến hành thuận lợi đúng pháp luật, đáp ứng tính chất đặc thù của hoạt động nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.- Điều kiện về cơ sở vật chất, trang thiết bị nhằm đảm bảo cho hoạt động kinh doanh chứng khoán. Bởi vì cty chứng khoán thường có chức năng lưu giữ các chứng khoán và giấy tờ cần thiết, phải công bố thông tun cho người đầu tư nên phải có đủ cơ sở vật chất và phương tiện để lưu giữ hồ sơ chứng từ được an toàn và có hệ thống thiết bị để công bố thông tin đầy đủ và thuận tiện.

4. Thủ tục thành lập:- Nộp hồ sơ đầy đủ đến UBCKNN (hồ sơ tại điều 63LCK)- UBCKNN chấp thuận nguyên tắc hoặc từ chối trong thời hạn 30 ngày- Góp vốn vào tài khoản ngân hàng phong tỏa và đầu tư cơ sở vật chất trong thời hạn 6 tháng.- Sauk hi có xác nhận phong tỏa đủ vốn và kiểm tra cơ sở vất chất, UBCKNN cấp phép trong thời hạn 7 ngày.- Phải chính thức hoạt động trong thời hạn 12 tháng kể từ ngày cấp phép.

5. Nghĩa cụ của CTCK: (Đ71 LCK)1. Thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ, quản trị rủi ro và giám sát, ngăn ngừa những xung đột lợi ích trong nội bộ công ty và trong giao dịch với người có liên quan.2. Quản lý tách biệt chứng khoán của từng nhà đầu tư, tách biệt tiền và chứng khoán của nhà đầu tư với tiền và chứng khoán của công ty chứng khoán.3. Ký hợp đồng bằng văn bản với khách hàng khi cung cấp dịch vụ cho khách hàng; cung cấp đầy đủ, trung thực thông tin cho khách hàng.4. Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của công ty.

2

5. Thu thập, tìm hiểu thông tin về tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng; bảo đảm các khuyến nghị, tư vấn đầu tư của công ty cho khách hàng phải phù hợp với khách hàng đó.6. Tuân thủ các quy định bảo đảm vốn khả dụng theo quy định của Bộ Tài chính.7. Mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tại công ty hoặc trích lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư để bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư do sự cố kỹ thuật và sơ suất của nhân viên trong công ty.8. Lưu giữ đầy đủ các chứng từ và tài khoản phản ánh chi tiết, chính xác các giao dịch của khách hàng và của công ty.9. Thực hiện việc bán hoặc cho khách hàng bán chứng khoán khi không sở hữu chứng khoán và cho khách hàng vay chứng khoán để bán theo quy định của Bộ Tài chính.10. Tuân thủ các quy định của Bộ Tài chính về nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.11. Thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài chính theo quy định của pháp luật.12. Thực hiện công bố thông tin theo quy định tại Điều 104 của Luật này và chế độ báo cáo theo quy định của Bộ Tài chính.

6. Các hạn chế đảm bảo an toàn trong hoạt động của cty chứng khoán>* MĐ:+ Bảo vệ lợi ích cho các cty chứng khoán.+ Bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư, + bảo vệ sự phát triển ổn định và lành mạnh TTCK+ bảo vệ sự phát triển ổn định và phát triển của cả nền kinh tế và đời sống xã hội.

* ND:- Chấp hành các quy định về tài chính:+ Vốn điều lệ của công ty chứng khoán phải đáp ứng yêu cầu về vốn pháp định đối với từng nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán. Công ty chứng khoán không được điều chỉnh tăng, giảm vốn điều lệ khi chưa chính thức hoạt động. Trước khi thực hiện việc tăng vốn điều lệ, công ty chứng khoán phải gửi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.+ Công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức công ty cổ phần được mua lại không quá 10% số cổ phần phổ thông đã bán làm cổ phiếu quỹ. Khoảng cách giữa lần mua và lần bán cổ phiếu quỹ gần nhất không dưới sáu (06) tháng, trừ trường hợp phân phối cho người lao động trong công ty hoặc dùng làm cổ phiếu thưởng. Trường hợp dùng làm cổ phiếu thưởng cho người lao động phải đảm bảo có nguồn thanh toán từ quỹ phúc lợi, khen thưởng. Công ty chứng khoán chỉ được dùng nguồn lợi nhuận để lại, thặng dư vốn và các nguồn khác theo quy định của pháp luật để mua cổ phiếu quỹ. Viêc mua lại cổ phiếu quỹ phải được Hội đồng quản trị của công ty thông qua. Công ty chứng khoán phải báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trước khi thực hiện mua cổ phiếu quỹ ba mươi (30) ngày và báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước kết quả thực hiện sau năm (05) ngày làm việc kể từ ngày mua cổ phiếu quỹ được hoàn tất. Công ty chứng khoán không được phép mua cổ phiếu quỹ trong các trường hợp sau: Đang kinh doanh thua lỗ hoặc đang có nợ

3

quá hạn; Đang trong quá trình chào bán cổ phiếu để huy động thêm vốn; Đang thực hiện tách gộp cổ phiếu; Cổ phiếu của công ty đang là đối tượng chào mua công khai.

+ Công ty chứng khoán phải duy trì tỷ lệ vốn khả dụng trên tổng vốn nợ điều chỉnh tối thiểu bằng 5%. Trong trường hợp công ty chứng khoán có tỷ lệ vốn khả dụng trên tổng nợ điều chỉnh giảm dưới mức 6%, công ty chứng khoán phải báo cáo Uy ban Chứng khoán Nhà nước trong vòng bốn mươi tám (48) giờ và áp dụng các biện pháp cần thiết trong thời hạn ba mươi (30) ngày để đảm bảo mức vốn khả dụng không tiếp tục giảm. Trường hợp tỷ lệ vốn khả dụng trên tổng nợ điều chỉnh giảm dưới mức 5%, công ty chứng khoán phải báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trong vòng hai mươi tư (24) giờ. Trong trường hợp này, công ty chứng khoán không được triển khai hoạt động kinh doanh mới, không được lập chi nhánh, phòng giao dịch, văn phòng đại diện, đại lý nhận lệnh. Trong trường hợp tỷ lệ vốn khả dụng trên tổng nợ điều chỉnh giảm dưới mức 5% trong thời gian sáu (06) tháng liên tục, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước áp dụng biện pháp đình chỉ một phần hoặc toàn bộ hoạt động của công ty chứng khoán.

+ Cty CK phải chấp hành hạn mức vay theo quy định. Tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán không được vượt quá sáu (06) lần. Nợ ngắn hạn tối đa bằng tài sản ngắn hạn.

+ Hạn mức đầu tư vào tài sản cố định: Công ty chứng khoán được mua, đầu tư vào tài sản cố định của mình theo nguyên tắc giá trị còn lại của tài sản cố định không được vượt quá 50% vốn điều lệ của công ty chứng khoán.

+ - Hạn chế đầu tư của công ty chứng khoán: Trừ trường hợp bảo lãnh phát hành theo hình thức cam kết chắc chắn và trường hợp quy định tại khoản 4 Điều này, công ty chứng khoán không được:

a) Đầu tư vào cổ phiếu hoặc phần vốn góp của công ty có sở hữu trên 50% vốn điều lệ của công ty chứng khoán;

b) Cùng với người có liên quan đầu tư từ 5% trở lên vốn điều lệ của công ty chứng khoán khác;

c) Đầu tư từ 20% trở lên tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức niêm yết;d) Đầu tư từ 15% trở lên tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức không niêm yết;e) Đầu tư hoặc góp vốn từ 15% trở lên tổng số vốn góp của một công ty trách nhiệm hữu

hạn.+Đối với các trường hợp đầu tư vượt quá mức quy định tại khoản 1 Điều này, công ty chứng

khoán phải thực hiện các biện pháp cần thiết để tuân thủ hạn mức đầu tư theo quy định tại khoản 1 Điều này trong thời hạn tối đa là ba mươi (30) ngày. Trong trường hợp đầu tư vượt quá hạn mức theo quy định tại khoản 1 Điều này do thực hiện bảo lãnh phát hành theo hình thức cam kết chắc

4

chắn, công ty chứng khoán phải áp dụng các biện pháp cần thiết để tuân thủ hạn mức đầu tư theo quy định tại khoản 1 Điều này tối đa trong thời hạn sáu (06) tháng.

+ Công ty chứng khoán không được sử dụng quá 20% tổng tài sản để đầu tư, mua cổ phần hoặc tham gia góp vốn vào một tổ chức khác.

+ Công ty chứng khoán được thành lập công ty con để thực hiện hoạt động kinh doanh chứng khoán. Trong trường này, công ty mẹ và công ty con không được thực hiện cùng một nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.

- Hạn chế trong các hoạt động:Điều 73. Quy định về hạn chế đối với công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ 1. Không được đưa ra nhận định hoặc bảo đảm với khách hàng về mức thu nhập hoặc lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư của mình hoặc bảo đảm khách hàng không bị thua lỗ, trừ trường hợp đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định.2. Không được tiết lộ thông tin về khách hàng, trừ trường hợp được khách hàng đồng ý hoặc theo yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nước có thẩm quyền.3. Không được thực hiện những hành vi làm cho khách hàng và nhà đầu tư hiểu nhầm về giá chứng khoán.4. Không được cho khách hàng vay tiền để mua chứng khoán, trừ trường hợp Bộ Tài chính có quy định khác.5. Cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ không được chuyển nhượng cổ phần hoặc phần vốn góp của mình trong thời hạn ba năm, kể từ ngày được cấp Giấy phép thành lập và hoạt động, trừ trường hợp chuyển nhượng cho cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập khác trong công ty.

- Chấp hành chế độ công bố thông tin:

II. Quỹ đầu tư chứng khoán:1. Khái niệm:Theo quy định hiện hành tại Việt Nam, Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của người đầu tư ủy thác cho công ty quản lý quỹ quản lý và đầu tư tối thiểu 60% giá trị tài sản của quỹ vào chứng khoán.

2. Đặc điểm:- Bản thân quỹ đầu tư CK chỉ thể hiện 1 lượng tiền do các nhà đầu tư đóng góp chứ không phải là một pháp nhân, ko có tổ chức bộ máy riêng, vì vậy toàn bộ việc huy động vốn thành lập quỹ, quản lý và điều hành quỹ cho tới việc sử dụng bốn của quỹ đầu tư để thu lời đều do cty quản lý quý đảm nhiệm.- Chứng khoán đc phát hành để huy động vốn thành lập quỹ là chứng chỉ hưởng lợi cho phép nhà đầu tư sở hữu chúng đc hưởng 1 phần thu nhập từ hoạt động đầu tư của quỹ tương ứng với tỉ lệ vốn mà họ đã đầu tư vào quỹ.- Người đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khoán không phải là cổ đông mà chỉ là những người hưởng lợi từ hoạt động của quỹ

5

3. Vai trò của quỹ đầu tư:Giúp nhà đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư mà không cần một lượng vốn lớn, giảm thiểu rủi ro. Tập hợp được vốn của rất nhiều nhà đầu tư, QĐT có quy mô đủ lớn để có thể đầu tư vào nhiều ngành nghề, vào nhiều khu vực địa lý và nhiều công ty khác nhau... Như vậy, với một số vốn khiêm tốn, tham gia vào QĐT, nhà đầu tư có thể gián tiếp đa dạng hóa đầu tư của mình để giảm thiểu rủi ro và tăng hiệu quả đầu tư. Giúp nhà đầu tư Có cơ hội sử dụng kiến thức và kinh nghiệm của các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp. Tham gia vào QĐT Ðnhà đầu tư không phải mất thời gian, công sức để tìm hiểu, cập nhật và phân tích thông tin. Các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp sẽ thay mặt nhà đầu tư hoạch định và thực hiện một cách có kỷ luật những chiến lược đầu tư năng động cho những đồng vốn được giao phó. Giúp nhà đầu tư Có thể theo dõi tình trạng khoản đầu tư của mình nhờ tính minh bạch cao. Kết quả hoạt động đầu tư và chi phí của quỹ được báo cáo đầy đủ và thường xuyên cho công chúng. Qua đó, nhà đầu tư luôn biết được tình hình hoạt động của quỹ và lợi ích mà quỹ đã mang lại cho mình.Có nhiều lựa chọn đầu tư. QĐT sẽ giới thiệu nhiều loại quỹ khác nhau để nhà đầu tư có thể lựa chọn phù hợp với mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình.Thuận tiện trong giao dịch. Các QĐT công chúng được niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán để các nhà đầu tư có thể dễ dàng mua bán chứng chỉ QĐT.An tâm vì quyền lợi của nhà đầu tư luôn được bảo vệ. Ngoài việc được cung cấp thông tin một cách rõ ràng, minh bạch thông qua các tài liệu của quỹ (như Bản cáo bạch, Điều lệ quỹ), các báo cáo định kỳ..., để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, mỗi  quỹ công chúng đều được giám sát bởi một ngân hàng độc lập với công ty quản lý quỹ. Ngoài việc lưu giữ toàn bộ tài sản của quỹ, ngân hàng giám sát có trách nhiệm kiểm tra, giám sát thường xuyên để đảm bảo hoạt động của công ty quản lý quỹ là phù hợp với quy định của pháp luật và Điều lệ quỹ. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có quyền tham gia Đại hội các nhà đầu tư và bầu Ban đại diện quỹ để theo dõi, giám sát hoạt động của công ty quỹ, ngân hàng giám sát và các tổ chức cung cấp dịch vụ cho công ty quản lý quỹ cũng như quy trình xác định giá trị tài sản ròng của quỹ.Hoạt động dầu tư của quỹ đầu tư chứng khoán có tác dụng đinh hướng đầu tư trên thị trường, dẫn dắt các nhà đầu tư cá nhân thiếu kiến thức và kinh nghiệm đầu tư.Việc đầu tư thông qua quỹ đầu tư còn tiết kiệm đc chi phí giao dịch.Với những lợi thế và tiện ích trên, QĐT đặc biệt thích hợp với những nhà đầu tư có vốn nhàn rỗi, có nhu cầu đầu tư, nhưng không có điều kiện, thời gian để tìm hiểu, cập nhật và đánh giá thông tin để có thể trực tiếp đầu tư một cách có hiệu quả.

III Công ty đầu tư chứng khoán:1. Khái niệmLà cty đc thành lập từ vốn góp của các nhà đầu tư và sử dụng số vốn góp đó để chủ đầu tư chủ yếu vào chứng khoán nhằm tìm kiếm lợi nhuận 2. Đặc điểm:- Được thành lập dưới hình thức CTCP và CTTNHH.- Do UBCKNN cấp giấy phép thành lập và hoạt động- Vốn pháp định 50 tỷ đồng.

6

- Chịu những hạn chế đầu tư giống quỹ đại chúng và những nghĩa vụ khác như công ty đại chúng.- Huy động vốn thông qua ổ chức chào bán cổ phiếu riêng lẻ để thành lập công ty đầu tư chứng khoán phi đại chúng; hoặc thông báo chào bán cổ phiểu ra công chúng để thành lập cty đầu tư chứng khoán đại chúng.- Là một pháp nhân, có tổ chức, bộ máy hoàn chỉnh

3. Thành lập:* Thành lập Cty ĐTCK đại chúng:- Làm thủ tục đăng ký chào bán cố phiếu ra công chúng trc khi làm thủ tục xin cấp phép thành lập cty. Điều 22. Hồ sơ, thủ tục đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng của công ty đầu tư chứng khoán đại chúng1. Việc đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng của công ty đầu tư chứng khoán đại chúng do cổ đông sáng lập hoặc công ty quản lý quỹ thực hiện.2. Hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng bao gồm:a) Giấy đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng của cổ đông sáng lập hoặc công ty quản lý quỹ;b) Dự thảo Điều lệ công ty đầu tư chứng khoán;c) Bản cáo bạch theo quy định tại Điều 15 Luật Chứng khoán; d) Dự thảo Hợp đồng giám sát;đ) Dự thảo Hợp đồng quản lý đầu tư (trường hợp có công ty quản lý quỹ quản lý vốn đầu tư);e) Danh sách dự kiến Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán của công ty đầu tư chứng khoán kèm theo bản sao Chứng chỉ hành nghề chứng khoán hoặc hồ sơ xin cấp Chứng chỉ hành nghề chứng khoán (trường hợp tự quản lý vốn đầu tư);g) Thuyết minh cơ sở vật chất kỹ thuật cho hoạt động đầu tư (trường hợp tự quản lý vốn đầu tư);h) Danh sách cổ đông sáng lập kèm theo bản sao Giấy Chứng minh nhân dân hoặc Hộ chiếu đối với cá nhân và Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh đối với pháp nhân;i) Cam kết của các cổ đông sáng lập đăng ký mua ít nhất 20% số cổ phiếu đăng ký chào bán ra công chúng và nắm giữ số cổ phiếu này trong thời hạn 3 năm kể từ ngày được cấp Giấy phép thành lập và hoạt động.3. Hồ sơ tại khoản 2 Điều này được lập thành 2 bản và gửi tới Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.4. Trong thời hạn 30 ngày, kể từ ngày nhận được hồ sơ đầy đủ, hợp lệ, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận chào bán ra công chúng. Trường hợp từ chối, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trả lời và nêu rõ lý do bằng văn bản.- Sau khí kết thúc đợt chào bán, cổ đông sáng lập báo cáo kết quả cho UBCKNN và hoàn chỉnh hồ sơ xin cấp phép thành lập, hoạt động và gửi đến UBCKNN.- Trong vòng 30 ngày, sau khi nhận được báo cáo kết quả huy động vốn của công ty đầu tư chứng khoán và hồ sơ hợp lệ, Uy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho công ty đầu tư chứng khoán đại chúng. Trường hợp từ chối, Uy ban Chứng khoán Nhà nước trả lời và nêu rõ lý do bằng văn bản. (Đ23)

* Thành lập cty ĐTCK riêng lẻ:- các cổ đông sáng lập phải góp đủ vốn vào cty ĐTCK trc khi gửi hồ sơ đề nghị cấp giấy phép thành lập và hoạt động tới UBCKNN.

7

Điều 24. Hồ sơ, thủ tục cấp Giấy phép thành lập và hoạt động đối với công ty đầu tư chứng khoán phát hành riêng lẻ 1. Hồ sơ đề nghị cấp Giấy phép thành lập và hoạt động bao gồm:a) Giấy đề nghị cấp Giấy phép thành lập và hoạt động của cổ đông sáng lập;b) Xác nhận của ngân hàng về mức vốn góp gửi tại tài khoản phong tỏa mở tại ngân hàng;c) Biên bản góp vốn của các cổ đông sáng lập;d) Dự thảo Hợp đồng giám sát;đ) Danh sách cổ đông sáng lập kèm theo bản sao Giấy Chứng minh nhân dân hoặc Hộ chiếu và lý lịch tư pháp đối với cá nhân; Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và Báo cáo tài chính đối với pháp nhân;e) Cam kết của các cổ đông sáng lập nắm giữ cổ phần của mình trong thời hạn 3 năm kể từ ngày được cấp Giấy phép thành lập và hoạt động;g) Các tài liệu quy định tại điểm b, đ, e và g khoản 2 Điều 22 Nghị định này.2. Trường hợp cổ đông sáng lập tham gia góp vốn là pháp nhân nước ngoài, hồ sơ có thêm các tài liệu sau: bản sao hợp lệ Điều lệ hoặc tài liệu tương đương, Giấy phép thành lập và hoạt động hoặc Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh của pháp nhân đó do nước nguyên xứ cấp hoặc tài liệu chứng minh pháp nhân đó được hoạt động kinh doanh chứng khoán tại nước nguyên xứ; Quyết định của cấp có thẩm quyền về việc góp vốn thành lập công ty đầu tư chứng khoán tại Việt Nam.3. Hồ sơ theo quy định tại khoản 1 Điều này được lập thành 2 bản. Trường hợp có cổ đông sáng lập tham gia góp vốn là pháp nhân nước ngoài, hồ sơ gồm một bản bằng tiếng Anh, một bản bằng tiếng Việt. Bộ hồ sơ bằng tiếng Anh phải được hợp pháp hóa lãnh sự. Các bản sao tiếng Việt và các bản dịch từ tiếng Anh ra tiếng Việt phải được cơ quan công chứng Việt Nam hoặc công ty luật có chức năng dịch thuật hoạt động hợp pháp tại Việt Nam xác nhận.4. Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày nhận được hồ sơ đầy đủ, hợp lệ, Uy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho công ty đầu tư chứng khoán. Trường hợp từ chối, Uy ban Chứng khoán Nhà nước trả lời và nêu rõ lý do bằng văn bản.

IV. Công ty quản lý quỹ:1. Khái niệm:CTy quản lý quỹ là doanh nghiệp hoạt động theo mô hình cty cổ phần hoặc cty TNHH, được thành lập để hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và một số hoạt động kinh doanh khác có liên quan.

2. Đặc điểm:- Được thành lập và hoạt động theo sự cho phép của UBCKNN. (Việc cấp phép của UBCKNN nhằm đảm bảo khi hoạt động cty có thể thực hiện tốt chức năng của mình, tránh gây tổn hại ko đáng có cho các nhà đầu tư chỉ vì ko đủ năng lực kdoanh).- Hoạt động chính của cty quản lý quỹ là hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán theo úy thác của các nhà đầu tư vào quỹ hoặc sự ủy thác của các nhà đầu tư riêng lẻ. Ngoài ra còn thực hiện hoạt động quản lý danh mục đầu tư theo sự ủy thác của nhà đầu tư ngoài quỹ.

3. Vai trò:- Đối với quỹ đầu tư: CT quản lý quỹ là người đứng ra thành lập quỹ, cũng là người đứng ra quản lý điều hành hoạt động của quỹ sau khi thành lập.

8

- Đảm bảo cho hoạt động quản lý quỹ hiệu quả, bảo vệ quyền lợi cho các nhà đầu tư.

4. Mối quan hệ giữa quỹ đầu tư chứng khoán và cty quản lý quỹ đầu tư:Có mối quan hệ mật thiết với nhau, quỹ đầu tư CK ko thể tồn tại nếu ko có cty quản lý quỹ đầu tư, ngược lại lý do tồn tại của cty quản lý quỹ chủ yếu là hoạt dộng quản lý quỹ để thu lợi nhuận. Thể hiện:+ Sự chi phối của cty quản lý quỹ đối với quỹ đầu tư:- CTy quản lý quỹ có quyền thành lập quỹ đầu tư Ck để thu hút các nhà đầu tư góp vốn vào quỹ.- Cty quản lý quỹ có quyền quản lý quỹ do mình lập ra và tiến hành trực tiếp đầu tư bằng nguồn vốn của quỹ trên cơ sở thỏa thuận với các nhà đầu tư vào quỹ. Các nhà đầu tư ko có quyền kiểm soát trực tiếp, hàng ngày đối với hoạt động của quỹ.- Cty quản lý quỹ có quyền chỉ định thành viên quản lý quỹ theo những tiêu chuẩn mà pháp luật quy định để trực tiếp điều hành hoạt động của quỹ.- Cty quản lý quỹ có quyền thu phí quản lý theo thỏa thuận với các nhà đầu tư.+ Nhà đầu tư vào quỹ cũng tham gia vào việc quản lý quỹ:- Nhà đầu tư là những người quyết định cao nhất dối với nguồn vốn - Đại hội người đầu tư hoặc hội thành viên có quyền quyết định những vấn đề quan trọng của quỹ, có quyền giám sát cao nhất đối với quỹ, có quyền thay đổi ngay bản thân công ty quản lí quỹ nếu cty vi phạm các thỏa thuận với nhà đầu tư vào quỹ đc quy định trong điều lệ quỹ. 5. Thành lập công ty quản lý quỹ (giống cty chứng khoán)6. Nghĩa vụ của cty quản lý quỹ: D71, 721. Thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ, quản trị rủi ro và giám sát, ngăn ngừa những xung đột lợi ích trong nội bộ công ty và trong giao dịch với người có liên quan. . Vì: + NV này đảm bảo tính minh bạch và công bằng của các giao dịch trên TTCK.+ Đảm bảo những nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp của những người hành nghề chứng khoán trong cty.+ Hạn chế những rủi ro cho chính cty trước những giao dịch thiếu công bằng và minh bạch.

3. Ký hợp đồng bằng văn bản với khách hàng khi cung cấp dịch vụ cho khách hàng; cung cấp đầy đủ, trung thực thông tin cho khách hàng.4. Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của công ty.5. Thu thập, tìm hiểu thông tin về tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng; bảo đảm các khuyến nghị, tư vấn đầu tư của công ty cho khách hàng phải phù hợp với khách hàng đó.6. Tuân thủ các quy định bảo đảm vốn khả dụng theo quy định của Bộ Tài chính.7. Mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tại công ty hoặc trích lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư để bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư do sự cố kỹ thuật và sơ suất của nhân viên trong công ty.9. Thực hiện việc bán hoặc cho khách hàng bán chứng khoán khi không sở hữu chứng khoán và cho khách hàng vay chứng khoán để bán theo quy định của Bộ Tài chính.10. Tuân thủ các quy định của Bộ Tài chính về nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.

9

11. Thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài chính theo quy định của pháp luật. 12. Thực hiện công bố thông tin theo quy định tại Điều 104 của Luật này và chế độ báo cáo theo quy định của Bộ Tài chính.

2. Thực hiện hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán theo quy định của Luật này, Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán, hợp đồng ký với khách hàng uỷ thác đầu tư và hợp đồng ký với ngân hàng giám sát.3. Thực hiện việc xác định giá trị tài sản ròng của quỹ đầu tư chứng khoán theo quy định tại Điều 88 của Luật này, Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán và hợp đồng ký với khách hàng uỷ thác đầu tư.Thự hiện quản lí tách biệt tài sản của quỹ đầu tư chứng khoán với tsanr của cty quản lý quỹ; tách biệt về quản lý và tài sản giữa các quỹ với nhau. Nhằm:+ đảm bảo trên thực tế việc tách bạch tài sản của các quỹ đầu tư, vì tài sản của quỹ là của những nhà đầu tư chứ ko phải của cty quản lý quỹ đồng thời hạn chế việc cty quản lý quỹ dử dụng tài sản của quỹ để tiến hành hoạt độn tư lợi cho mình.+ Việc tách bạch tài sản nhằm ngăn ngừa những rủi ro trong hoạt động đầu tư của quỹ đầu tư này có thể ảnh hưởng đến quỹ đầu tư khác. 7. Quyền của cty quản lý quỹ:- Quyền tiền hành các giao dịch liên quan nhằm thực hiện hoặc phục vụ hoạt động của mình..- QUyền tiến hành các hđộng thnafh lập, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán theo sự ủy thác của nhà đầu tư.- QUyền đc mở rộng, thu hẹp phạm vi kinh doanh trg phạm vi dp PL quy định, thành lập hoặc giải thế chi nhánh văn phòng đại diện theo quy định của pháp luật.- QUyền đc hoạt động tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư chứng khoán.- QUyền khởi kiện, khiếu nại đối với các chủ thể thực hiện hành vi xâm phạm đến lợi ích chính đáng của cty.- Các quyền khác mà Pl ko cấm.- Quyền đc tiến hành hoạt động quản lý quỹ theo thỏa thuận trg điều lệ quỹ và quyết định của đại hội nhà đầu tư.- QUyền hưởng các chi phí quản lý và những khoản thu khác theo thỏa thuận trong điều lệ quỹ.

* SO SÁNH:1. So sánh công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán:* Giống nhau:- Giúp nhà đầu tư tiến hành đầu tư trên TTCK- Đều hoạt động kinh doanh chứng khoán.- Đều đòi hỏi những đk nhất định khi kinh doanh chứng khoán- Hình thức tổ chức pháp lý: CTCP và CTTNHH.- Luật điều chỉnh: LCK và các quy định của pháp luật có liên quan* Khác nhau:

CTY chứng khoản Cty quản lý quỹ đầu tư chứng khoánLĩnh vực, ngành nghề kdoanh.

Có thể thực hiện nhiều nghiệp vụ kdoanh ck nếu có đủ đk và đc UBCK cấp giấy phép cho tất cả các hoạt động đó. Gồm: Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng

Chỉ gồm 2 nghiệp vụ: quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán

10

khoán; Bảo lãnh phát hành chứng khoán; Tư vấn đầu tư chứng khoán. Ngoài ra còn được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khácLà thành viên của sở GDCK, được quyền tự đặt lệnh mua bán chứng khoán cho nhà đầu tư

Chỉ là nhà đầu tư chuyên nghiệp, ko là thành viên của sở GDCK, mọi lệnh mua bán chứng khoán phải qua sở GDCK

Phương diện quản lý nhà nước

Đặt dưới sự quản lý trực tiếp của UBCKNN

Chủ sở hữu nguồn vốn đầu tư

Thuộc sở hữu của chính công ty Thuộc sở hữu của các nhà đầu tư ủy thác cho CTQLQ

Hoạt động quản lý tài sản

Được quản lý toàn bộ tài sản của công ty Phải quản lý tách bạch tài sản của quỹ đầu tư ck với ts của CTQLQ

Cách thức giao dịch ck

CTCK là thành viên của sở giao dịch, có quyền tự đặt lệnh mua, bán cho chính nó hoặc các nhà đầu tư

CTQLQ chỉ là một nhà đầu tư chuyên nghiệp, mọi giao dịch của nó cũng đều phải thông qua CTCK

Điều kiện về vốn pháp định

Vốn pháp định quy định riêng cho từng nghiệp vụ:Môi giới 25 tỷ, tự doanh 100 tỷ, bảo lãnh phát hành 165 tỷ, tư vấn đầu tư 10 tỷ. trường hợp thực hiện nhiều nghiệp vụ kinh doanh thì vốn pháp định là tổng số vốn pháp định tương ứng với từng nghiệp vụ xin cấp phép (Điều 18 Nghị định 14/2007)

Mức vốn pháp định tối thiểu của CTQLQ là 25 tỷ (khoản 3 Điều 18 Nghị định 14/2007)

Chí phí đầu tư ban đầu

Hoạt động môi giới đòi hỏi số vốn lớn để đầu tư văn phòng tại vị trí tiện lợi, sàn giao dịch rộng, cần nhiều nhân viên, hệ thống máy tính mạnh.Chức năng tạo lập thị trường và bảo lãnh phát hành cần nhiều vốn.Khi thị trường đi lên, cần tăng cường vốn để mở rộng mạng lưới văn phòng và nhiều nhân viên.

Văn phòng không cần lớn, ở vị trí trung tâm và hệ thống IT mạnh.Số lượng và quy mô quỹ có tăng lên cũng không cần đầu tư thêm nhiều.Ở các nước khác, luật không đòi hỏi nhiều vốn để thành lập. Chẳng hạn Canada chỉ cần 250.000 đô la là được.

Chi phí duy trì hoạt động

Chí phí duy trì hoạt động lớn.Chi phí cố định chiếm phần lớn, do đó đòn bẩy hoạt động (operating leverage) lớn. Khi thị trường đi xuống trở thành một gánh nặng tài chính.

Các công việc báo cáo, kế toán quỹ và định giá trị tài sản ròng thường thuê dịch vụ ngân hàng. Vì vậy công việc quản lý quỹ độc lập với bảo quản tài sản quỹ, hạn chế xung đột lợi ích.Chí phí duy trì hoạt động thấp, trong khi phí quản lý ít biến động. Nếu quy

11

mô các quỹ quản lý càng lớn thì hiệu quả hoạt động càng cao. Nếu kết quả đầu tư tốt, phí thưởng cao thì lợi nhuận công ty quản lý quỹ sẽ tăng vọt.Giá trị các quỹ đầu tư có thể biến động theo thị trường nhưng bản thân công ty quản lý quỹ ít bao giờ bị lỗ hoạt động.

Đội ngũ nhân viên

Công ty có nhiều bộ phận nên có nhiều nhân viên. Quy mô có thể đến hàng trăm người với nhiều trình độ khác nhau.

Đội ngũ quản lý quỹ chỉ từ 5-10 người giỏi có thể quản lý nhiều quỹ. Quỹ càng lớn, hiệu suất công việc càng cao. Có Tiêu chuẩn nghiêm ngặt về chuyên môn và đạo đức hành nghề.

Đầu tư Các công ty chứng khoán mới thành lập thường chú trọng đầu tư tự doanh vì cho rằng có lợi thế về thông tin và đặt lệnh. Tuy nhiên điều này không phải lúc nào cũng đúng.Nếu thiếu mô hình đầu tư chuyên nghiệp, hoạt động đầu tư giống như một cửa hàng mua đi bán lại cổ phiếu.

Mỗi công ty quản lý quỹ thường có bí quyết quản lý quỹ với các triết lý đầu tư, chiến lược đầu tư cho từng quỹ.

2. So sánh giữa quỹ đầu tư chứng khoán và cty đầu tư chứng khoán: Giống nhau:

- về bản chất đều là quỹ đầu tư chứng khoán với sự góp vốn của các nhà đầu tư để đầu tư chủ yếu vào chứng khoán.

- Đều chịu những hạn chế đầu tư do pháp luật quy định.Khác nhau:

Quỹ đầu tư chứng khoán Công ty đầu tư chứng khoánTư cách pháp nhân

Ko có tư cách pháp nhân, chỉ đơn giản là 1 lượng tiền, ko có tổ chức bộ máy riêng

Có tư cách pháp nhân, có tổ chức bộ máy hoàn chỉnh

Hoạt động quản lý, đầu tư

Phải thực hiện bởi công ty quản lý quỹ độc lập

Có thể tự quản lý hoạt động đầu tư của mình hoặc đi thuê cty quản lý

Huy động vốn thành lập

Chỉ có thể đc tiến hành bởi cty quản lý quỹ

Do chính các cổ đông sáng lập công ty đảm nhiệm hoặc do cty quản lý quỹ đứng ra thành lập

Chứng khoán phát

Chứng chỉ hưởng lợi hay chứng chỉ quỹ Cố phiếu

12

hànhQuyền của nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành

Người sở hữu chứng chỉ ko phải là cổ đông mà chỉ là những ngườicó quyền tài sản đối với quỹ, chỉ có 1 phần quyền quản lý đối với quỹ

Người sở hữu cố phiếu là cổ đông cty, với đầy đủ quyền quản lý và quyền tài sản đối với công ty

Quản trị -hội đồng quản trị và đại hội cổ đông là những cơ quan quản lý bên cạnh ngân hàng giám sát chịu trách nhiệm bảo quản tiền và tài sản của công ty

Đại hội nhà đầu tư là cơ quan quyết định cao nhất của quỹ.Đối với mô hình quỹ đại chúng cần phải có ngân hàng giám sát, còn đối với quỹ thành viên thì không cần

Những ưu điểm

-các nhà đầu tư chủ động thah lập và nắm quyền quản lý-có khả năng huy động vốn rộng rãi và nhiều lần thông qua phát hành cổ phiếu-có thể vay vốn để đầu tư CK theo giới hạn pháp luật quy định-tiết kiệm được chi phí do không bắt buộc phải thuê CTQLQ

-được quản lý chuyên nghiệp bởi CTQLQ với sự tách bạch rõ nét về tài sản và cơ chế kiểm soát.-Cơ chế kiểm soát rõ ràng và hiệu quả thông qua đại hội nhà đầu tư, ban đại diện quỹ, ngân hàng giám sát (đối với quỹ đại chúng)-có sự đền bù thiệt hại nếu CTQLQ vi phạm điều lệ quỹ, cam kết đối với các nhà đầu tư hoặc vi phạm pháp luật

Nhược điểm -tự chịu rủi ro từ hoạt động đầu tư của mình-chịu những ràng buộc pháp luật về công bố thông tin và một số nghĩa vụ khác như công ty đại chúng

-Nhà đầu tư không có quyền kiểm soát trực tiếp việc đầu tư-Nhà đầu tư không chủ động trong việc thành lập và đầu tư của quỹ-khả năng huy động vốn hạn chế hơn (do không được huy động vốn vay để đầu tư ck)

3. Phân biệt cty CK và cty đầu tư chứng khoán:

CTCK CTDTCKLĩnh vực, ngành nghề kinh doanh

Có thể thực hiện nhiều nghiệp vụ kdoanh ck nếu có đủ đk và đc UBCK cấp giấy phép cho tất cả các hoạt động đó. Gồm: Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Bảo lãnh phát hành chứng khoán; Tư vấn đầu tư chứng khoán. Ngoài ra còn được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác

Đầu tư CK

Hình thức tổ chức pháp lý

CTCP, CTTNHH CTCP

13

Đk để được cấp giấy phép thành lập, hoạt động

- Vốn điều lệ cao: có các mức khác nhau đối với mỗi hoạt động: Môi giới 25 tỷ, tự doanh: 100 tỷ, bảo lãnh: 165 tỷ, tư vấn đầu tư: 10 tỷ.- Nhân sự: Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải có Chứng chỉ hành nghề chứng khoán

- Vốn điều lệ là 50 tỷ.

- Nhân sự : trường hợp cty ĐTCK ko tự mình quản lý thì ko cần đk này.

Hạn chế đầu tư

Phải có mức vốn pháp định tối thiểu là 100 tỷ nếu muốn thực hiện tự doanh ck, quản lý tách bạch tài sản của khách hàng với tài sản của ctck và ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của mình tại sàn giao dịch (Điều 71 LCK)

Chịu nhiều sự hạn chế đầu tư hơn: phải có một tỉ lệ vốn đầu tư vào CK tối thiểu theo quy định của pl và phải chịu những hạn chế đầu tư tương tự như quỹ đại chúng (theo Điều 92 LCK)

Thủ tục thành lập

Chủ sở hữu cty lập và gửi bộ hồ sơ xin UBCK nhà nước câp giấy phép

Trước khi gửi hồ sơ Phải làm thủ tục đăng ký phát hành cổ phiếu và báo cáo kết quả phát hành với UBCKNN( đối với cty ĐTCK đại chúng) hoặc các cổ đông sáng lập phải góp đủ vốn vào cty ĐTCK trc khi gửi hồ sơ (đối với cty ĐTCK riêng lẻ)

Tổ chức điều hành

Chặt chẽ hơn, gồm nhiều bộ phận (trụ sở, chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh)

Đơn giản hơn

Chủ thể giám sát

Chịu sự giám sát trực tiếp của UBCKNN Chịu sự giám sát trực tiếp của ngân hàng giám sát

4. Phân biệt cty ĐTCK đại chúng và cty ĐTCK riêng lẻCTDTXK đại chúng CTDTCK riêng lẻ

Khái niệm Công ty đầu tư chứng khoán đại chúng là công ty đầu tư chứng khoán chào bán cổ phiếu ra công chúng

Là công ty chỉ chào bán chứng khoán trong phạm vi hẹp cho một số lượng nhỏ các nhà đầu tư.

Số lượng nhà đầu tư được chào bán cổ phiếu

Không hạn chế số lượng nhà đầu tư chào đc chào bán cố phiếu

Công ty đầu tư chứng khoán phát hành riêng lẻ chỉ được chào bán cổ phiếu cho tối đa 99 nhà đầu tư, trong đó nhà đầu tư có tổ chức phải đầu tư tối thiểu 3 tỷ đồng và cá nhân đầu tư tối thiểu 1 tỷ đồng.

Hạn chế đầu tư

phải tuân thủ các quy định về hạn chế đầu tư như công ty đầu tư chứng khoán đại chúng quy định tại Điều 92 Luật

không phải tuân thủ các quy định về hạn chế đầu tư như công ty đầu tư chứng khoán đại chúng quy định tại

14

Chứng khoán. Điều 92 Luật Chứng khoán.Chế độ công bố thông tin

Công ty đầu tư chứng khoán chào bán cổ phiếu ra công chúng, có cổ phiếu niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán phải thực hiện công bố thông tin theo quy định tại Điều 106 Luật Chứng khoán và văn bản hướng dẫn của Bộ Tài chính.

không phải thực hiện công bố thông tin theo phương thức quy định tại khoản 4 Điều 100 Luật Chứng khoán. Trong trường hợp này công ty đầu tư chứng khoán gửi nội dung thông tin công bố cho các cổ đông góp vốn theo phương thức quy định tại Điều lệ công ty và đồng thời báo cáo nội dung thông tin công bố cho Uy ban Chứng khoán Nhà nước.

Thành lập Phải làm thủ tục đăng ký phát hành cổ phiếu và báo cáo kết quả phát hành với UBCKNN sau đó mới làm thủ tục xin phép thành lập.

Không phải làm thủ tục đăng ký phát hành cố phiếu với UBCKNN. Tuy nhiên các cổ đông sáng lập phải góp đủ vốn vào cty ĐTCK trc khi gửi hồ sơ đề nghị cấp giấy phép thành lập và hoạt động tới UBCKNN

5. Phân biệt các loại quỹ đầu tư:Quỹ đại chúng Quỹ thành viên

Khái niệm Là quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng

Là quỹ đầu tư chứng khoán có số thành viên tham gia góp vón không vượt quá một giới hạn luật định và các thành viên này phải là pháp nhân

Thành viên Nhiều thành viên, đc hình thành từ vốn góp của nhiều nhà đầu tư riêng lẻ trên TTCK

Ít thành viên hơn. Chỉ giới hạn việc huy động vốn từ các nhà đầu tư là pháp nhân, là những nhà đầu tư có tiềm lực tài chính và có khả năng giánh chịu rủi ro cai trong quá trình đầu tư

Quy định pháp luật điều chỉnh

QUy định chặt chẽ, chi tiết, điều chỉnh việc phát hành chứng chỉ quỹ đại chúng, quy trình công bố thông tin cũng như toàn bộ hoạt động đầu tư của quỹ

Ko áp đặt những điều kiện nghiêm ngặt hoặc buộc quỹ thành viên phải tuân thủ như đối với quỹ đại chúng.

Rủi ro Tác động đến nhiều nhà đầu tư Tác động đến các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính lớn, mục tiêu đầu tư khá mạo hiểm nhằm thu lợi nhuận cao nên mức độ rủi ro lớn hơn

Huy động vốn

Thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ đầu tư ra công chúng gồm.

Không phát hành chứng chỉ quỹ đầu tư ra công chúng, Quỹ thành viên do các thành viên góp vốn thành lập trên cơ sở hợp đồng góp vốn và Điều lệ quỹ

15

Thành lập quỹ đầu tư

Việc thành lập phải đăng ký với UBCKNNPhải có tối thiểu 100 nhà đầu tư ko chuyên nghiệp, và tổng giá trị chứng chỉ quỹ đã bán đạt ít nhất là năm mươi tỷ đồng Việt Nam.

Phái báo cáo UBCKNN sau khi thành lậpKhông được quá 30 thành viên và chỉ bao gồm thành viên pháp nhân

6. phân biệt các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán:Môi giới chứng khoán Tự doanh chứng khoán

Khái niệm Môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.Và được hưởng hoa hồng từ hoạt động đó.

Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình. Mua chứng khoán bằng vốn của mình và chịu mọi rủi ro liên quan đến việc nắm giữ các chứng khoán đó.

Bản chất Là một hoạt động dịch vụ về chứng khoán

Bản chất kinh tế Là hoạt động kinh doanh chứng khóa theo đó nên môi giới cam kết làm đại diện cho khách hàng trong việc thực hiện các GDCK trên thị trường CK vì quyền lợi của KH để nhận hoa hồng

- không phải là hoạt động dịch vụ về chứng khoán mà chính là hoạt động mua vào, bán ra chứng khoán trên thị trường chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời.

Bản chất kinh tế là nghề nghiệp kinh doanh, tức là cty chứng khoán tiến hành các hoạt động mua bán chứng khoán cho chính mình, bằng nguồn vốn của mình để thu lợi nhuận cho mình trên TTCK và bản chất pháp lý là hành vi thương mại

Điều kiện để hoạt động

Đc UBCKNN cấp giấy phép hoạt động môi giớiVốn pháp định: 25 tỷ

Đc UBCKNN cấp giấy phép cho hoạt động tự doanh.Vốn pháp định 100 tỷ

Công cụ pháp lý

hợp đồng dịch vụ môi giới chứng khoán.

Hợp đồng mua bán chứng khoán

Nội dung Quyết định mua bán do khách hàng đặt ra. Nhà môi giới đứng tên mình thực hiện các lệnh mua bán của khách hàng bằng tài khoản của khách hàng

CTCK sẽ tham gia mua bán chứng khoán như một tổ chức độc lập, bằng chính nguồn vốn của công ty, chứ không phải bằng tài khoản của khách hàng.

Rủi ro CTCK ko chịu rủi ro bởi quyết định mua bán của khách hàng nhưng phải chịu trách nhiệm hành chính và pháp luật đối với công việc của mình tùy

CTCK tự chịu trách nhiệm đối với quyết định mua bán của mình.

16

theo mức độ vi phạm, phải tự đề bù khắc phục hậu quả do lỗi của mình (như lập sai lệnh, ko kiểm soát cẩn trọng lệnh của KH dẫn đến nhưng VPPL trg qtrinh thực hiện lệnh…)gây ra

Hạch toán các GD

Việc hạnh toán các giao dịch thực hiện trên các tài khoản thuộc sở hữu của khách hàng

Việc hạch toán các giao dịch thực hiện trên tài khoản thuộc sở hữu của CTCK

Mục đích Cung cấp dịch vụ theo yêu cầu của khách hàng, tìm kiếm lợi nhuận

Tìm kiếm lợi nhuận, điều tiết giá cả, bình ổn thị trường, điều chỉnh thị trường thúc đẩy sự phát triển của TTCK

6. Phân biệt hoạt động quản lý quỹ đầu tư và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán. (cái này chưa chắc lắm)

Quản lý quỹ đầu tư Quản lý danh mục đầu tưKhái niệm là nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán,

theo đó công ty quản lý quỹ chấp nhận sự ủy thác của các nhà đầu tư để tiến hành việc thành lập quỹ đầu tư chứng khoán bằng nguồn vốn góp của các nhà đầu tư và trực tiếp quản lý, điều hành quản lý quỹ này vào mục đích đầu tư trên thị trường chứng khoán, cũng như đầu tư vào các tài sản khác vì quyền lợi của nhà đầu tư.

Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán là việc công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện quản lý theo uỷ thác của từng nhà đầu tư trong mua, bán, nắm giữ chứng khoán.

Chủ thể được thực hiện bởi chủ thể đặc thù là công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán theo sự ủy thác của nhà đầu tư.

gồm công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (bên được ủy quyền – bên cung ứng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán) và một bên là nhà đầu tư tổ chức hoặc cá nhân (bên ủy quyền – bên sử dụng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán).

Nội dung bao gồm các công việc

làm thủ tục thành lập quỹ đầu tư chứng khoán; trực tiếp quản lý và sử dụng

: sử dụng nguồn vốn của nhà đầu tư chuyển giao để trực tiếp đầu tư vào

17

chủ yếu nguồn vốn đầu tư của quỹ để đầu tư vào các chứng khoán và các tài sản tài chính khác trên thị trường vì quyền lợi của các nhà đầu tư; thực hiện việc phân chia lợi nhuận và chia sẻ rủi ro cho các nhà đầu tư theo tỉ lệ vốn góp, trên cư sở kết quả quỹ đầu tư chứng khoán.

chứng khoán; trực tiếp nắm giữ và bán chứng khoán trên thị trường khi xét thấy cần thiết vì lợi ích của nhà đầu tư -> được ghi rõ trong hợp đồng dịch vụ ủy thác giữa công ty quản lý quỹ với nhà đầu tư.

thông qua hình thức pháp lý

là hợp đồng dịch vụ ủy thác quản lý quỹ đầu tư chứng khoán.

là hợp đồng dịch vụ ủy thác quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.

Bản chất Là một dịch vụ về chứng khoán do cty quản lý quỹ đầu tư tiến hành theo yêu cầu của các nhà đầu tư để được nhận thù lao dịch vụ là phí quản lý quỹ đầu tư chứng khoán

Là hợp đồng dịch vụ ủy thác quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, việc thực hiện hợp đồng này là cách thức để cty và khách hàng thỏa mãn các nhu cầu lợi ích của mìh khi tgia TTCK

18