Ing. Com. CARLOS ANDRÉS RIVAS P.

Consultor Senior C.I.

Planeación y Control Financiero“ Visión de Futuro de la Productividad de la Empresa”

Operativo, Financiero y Variaciones en Equilibrio.

PUNTO D

E EQUILI

BRIO

el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.

Costo Variable

Costo Fijo

Un primer paso es un análisis de costos para identificar costos fijos y variables, totales y unitarios.

CFT

1 – ( Precio – Costo variable unitario)

Es recomendable realizar los cálculos en hojas excel ya que es preciso obtener datos exactos (con TODOS los decimales)

Punto de equilibrio en (dólares)

Punto de equilibrio en (cantidades) Q

Dólares en equilibrio=

=Dólares en equilibrio

Precio=

Cantidades en equilibrio

CFT

1 – ( Precio – Costo variable unitario)

Es recomendable realizar los cálculos en hojas excel ya que es preciso obtener datos exactos (con TODOS los decimales)

Punto de equilibrio en (dólares)

Punto de equilibrio en (cantidades) Q

Dólares en equilibrio=

=Dólares en equilibrio

Precio=

Cantidades en equilibrio

INTERESES+

CFT

1 – ( Precio – Costo variable unitario)

Es recomendable realizar los cálculos en hojas excel ya que es preciso obtener datos exactos (con TODOS los decimales)

Punto de equilibrio en (dólares)

Punto de equilibrio en (cantidades) Q

Dólares en equilibrio=

=Dólares en equilibrio

Precio=

Cantidades en equilibrio

UTILIDAD NETA ESPERADA+

CFT incrementado

1 – ( Precio – Costo Variable Unitario Incrementado)

Es recomendable realizar los cálculos en hojas excel ya que es preciso obtener datos exactos (con TODOS los decimales)

Punto de equilibrio en (dólares)

Punto de equilibrio en (cantidades) Q

Dólares en equilibrio=

=Dólares en equilibrio

Precio=

Cantidades en equilibrio

Ut.Neta incrementada+ + Intereses incrementados

incrementos

APALANCAMIENTO

Operativo, F

inanciero y

Total

Cambio porcentual de la utilidad del ejercicio

Cambio porcentual de unidades vendidas

24705,38 9517,68-9517,68

439561,62 - 385988,56

385988,56

=

=

X 100

X 100

=159,6%

13,9%

= 11 (veces)

Grado de Apalancamiento Operativo

Grado de Apalancamiento Financiero

Patrimonio = Información del Balance General

Apalancamiento = $ 5000,00 con pasivo y $ 5000,00 con patrimonio

Grado de Apalancamiento Financiero

Cambio porcentual de unidades vendidas

2,84 1,04-1,04

439561,62 - 385988,56

385988,56

=X 100

Cambio porcentual en la utilidad x acción

=

X 100

=172,2%

13,9%

= 12 (veces)

Grado de Apalancamiento Financiero

Cambio porcentual de unidades vendidas

2,89 1,09-

1.09

439561,62 - 385988,56

385988,56

=X 100

Cambio porcentual en la utilidad x acción

=

=

13,9%

= 11,85 (veces)164.5%

X 100

xGAO GAF = GAT

Estudio Económico y Evaluación Financiera

de una Inversión

“La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayoría de

sus actividades van encaminadas a provocar de una manera

directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita,

entre otras cosas, financiar la operación, invertir para sostener

el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a

retribuir a los dueños un rendimiento satisfactorio.” 

Construcción de Flujos de Efectivo

inve

rsió

n

Ingresos y egresos de operación

Valo

r de

salv

amen

to d

el p

roye

cto

Flujo de beneficios futuros esperados

Mom

ento

cer

o

La inversión inicial corresponde al LOS RECURSOS TOTALES PARA LA PUESTA EN MARCHA del proyecto.

Capital de Trabajo

Préstamo Bancario

Interés = tasa activa del banco

Interés = C x interés % x tiempo

Monto = Interés + Capital

= Interés x Pagar

Interés anual = Interés x Pagar

Número de años

El incremento de las unidades vendidas está en función de la tasa de crecimiento de la demanda y el incremento de los precios está en relación con la inflación anual.

Los costos de producción no deben exceder el 70% de los ingresos operacionales

Costo de producción = W x Ingresos Operacionales

Elementos del costo = W x Costos de Producción

Edificios se deprecian al 5% en 20 años

Vehículos se deprecian al 20% en 5 años

Muebles y Enceres se deprecian al 10% en 10 años

Equipos de Computación se deprecian al 33% en 3 años

Activos Tangibles Depreciables

Los Gastos financieros representan el pago de interés bancario por concepto del préstamo realizado.

El Gasto de ventas no debe exceder el 5% de los ingresos totales

El Gasto Administrativo representa los egresos de dinero por trabajos de oficina (administrativo.)

Las depreciaciones y amortizaciones no son salidas efectivas de dinero; son un escudo fiscal que utilizan las empresas para el cálculo del impuesto a la renta.

Al Final de la realización del proyecto se debe descontar el capital de trabajo y el valor de las recuperaciones (valor de salvamento) de los activos fijos y otros activos.

Los gastos de constitución se amortizan al 20% en 5 años

DEPRECIACION COMO ESCUDO FISCALCON DEPRECIACION

(LEY)

SIN DEPRECIACION

(REAL)

VARIACION

Ventas 10000 10000 -0-(-)C. Ventas (6000) (6000) -0- (-)Depreciación (2000) -0- 6000(=)Util. Bruta Vtas. 2000 4000 2000(-)Gastos (1000) (1000) -0- (=)R.A.T.I. 1000 2000 1000(-)15%Trab. 150 300 150

(-)R.A.I. 850 1700 850 (-)25%Imp. (212.5) (430) 212.5(=)Uti. Neta 637.5 1270 637.5

DECLARADO AL FISCO REALGANANCIA DE LA

EMPRESA NO VISTA

El pago de principal corresponde al pago del capital de la deuda con el banco (préstamo.)

El flujo de dinero efectivo que proyectará la empresa a un horizonte proyectado de cinco años es con el cual se calcularán los criterios de evaluación TIR% y VAN.

CRITERIOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA

EVALUACION DEL PROYECTO

TMAR %Tasa Mínima Aceptable de rendimiento está compuesta de:

= INFLACION 2% + TASA PASIVA 5% + RIESGO 15%

= 22% Rendimiento mínimo que los accionistas están dispuestos a recibir por su inversión.

EVALUACION DEL PROYECTO

VALOR ACTUAL NETO

TMAR= 22%

96844.21(1+0.22) 1

154229.66(1+0.22)

VAN 22 = 209.648,76

VAN 22 = -158000 + + ....+5

VAN US$ 209.648,76

VALOR ACTUAL NETO

Son los flujos de dinero del proyecto llevados al presente y descontados la inversión

US$ 209.648,76 > = 0

SI ES VIABLE

VALOR ACTUAL NETO

Tasa Interna de Retorno

TIR= TMAR m +(TMAR M – TMAR m) x VAN m

(VAN m – VAN M)

VAN M = VAN DE LA TASA MAYOR

VAN m = VAN DE LA TASA MENOR

(22 – 14) 209.648,76

(290.686,96 - 209.648,76 )TIR= 14 +

TIR= 42.7%

CRITERIOS DE VALOR:

TIR 42.70 %Tasa Interna de Retorno o

Tasa máxima de rentabilidad del Proyecto.

TIR 42.70% > TMAR 22%

SI ES VIABLE

TIR CONSIDERANDO INFLACION

(1+ TIR R) (1+ f) = (1+ TIR )

TIR = 42.7%

f = 1.2%

TIR R = 44.41%

f = Inflación