Управление финансами малой, высокотехнологичной

компании

Науч. рук.:Тищенко Е.Б.Майков Д.В

Актуальность темыисследования

Будущее экономикиза инновационными

компаниями

Они меняютжизнь вокруг нас

Значительнаячасть экономики

Инновациирождаются в малых

компаниях

Особая структуракомпании и финансов

Описание исследованияобъект, предмет, цели и задачи

Объект Предмет Цель

Обозначить новые функции финансов в современной экономике, рассмотреть

их современный инструментарий, а также понять принципы управления

финансами малой высокотехнологичной компании.

Малая инновационнаякомпания

Эволюция фин.менеджмента и его

применение к объекту

Основные целифинансовго менеджмента

Поддержание балансаинтересов заинтересованных лиц

Расчет потребностейпредприятия в капитале

Первая цель Цели в отношениикомпании

Умелое привлечениекапитала

Эффективноеиспользованиекапитала

Основные функциифинансового менеджмента

Воспроизводственная Производственная Контрольная

Рост собственного капитала

Степень капитализации прибыли

Повышение рентабельности капитала

Скорость оборота капитала

Структура капиталаи распределение убытков

Уровень и динамика себестоимостипродукции и затрат на её единицу

Стадии развитияфинансового менеджмента

1856 г. 1930 г.

А. Курно«Цель работы предприятия -максимизация прибыли»

1950 г. 1980 г. 2015 г.

Ориентация на анализфинансового состояния и диагностика банкротства

Ориентация на показательприбыли на акцию

Управление стоимостьюкомпании и её интегральнаяоценка

Развитие инструментовфинансового менеджмента

Концепцияденежного потока

Модель Гордонадля оценки акций

Теорема Миллера-Модильяни

Концепциядостижимого

роста компании

EVA EBO BSC

Новая роль фин. директорав современных компаниях

Новые факторы успехакомпании

От фин. директора требуется

Другая скоростьобмена информации

Размерактивов

Интеллектуальнаясобственностьи чел. капитал

Клиентыдолго принимали

решение

Сегодня достаточноодного клика

Снизить кол-во контрольных показателей для освобождения времени

Освободившееся время тратить на бизнес-аналитику

Сокращение времени планирования

Уменьшить затраты, не связанные с ростом стоимости компании

Особенности финансовмалой инновационной компании

Нак

опле

нны

й де

неж

ный

пото

к

Создание идеи

0

Коммерциализация Реализация

Запуск

Время

Стадия первоначальных вложенийв инновационный проект

Создание идеи

0

Коммерциализация

Запуск

Скорость выводапродукта на рынок

Величина вложений

Быстрый запускпомогает собрать

«сливки»

Покупателимогут не понять

продукт

Большие вложенияповышают требования

к прибыли

Но они могутбыть основой

больших доходов

Свои средства Бизнес-ангелы Бизнес-инкубаторы

Последующие стадии реализацииинновационного проекта

Скорость выходана плановое производство

Влияние последующих инвестций

Быстрой ростобъемов ведет

к быстрому ростдоходов

Конкурент можетбыстрее нарастить

объемы

Поддерживающиеинвестиции

влияют на доход

Важно понять,когда закрывать

проект

Реализация

Запуск

Венчурные фонды Кредиты IPO

Компания «Eventbrite»описание, предпосылки

С появлением Facebook онлайн общение стало проще,

но оффлайн изменилось мало

Приглашения по e-mail

Ограниченный круг людей

Сложность организациии оплаты

Дорогие системы продажибилетов

Создание собственныхстраниц

Продвижение на Eventbrite и соц.сетях

Управление количеством участников

Легкий сбор оплаты

До Eventbrite С Eventbrite

Бизнес-моделькомпании

Eventbrite(стоимость за билет)

Конкуренты(Ticketmaster.com)

2,5%

+$0,99

12,5%

Первичное финансированиекомпании «Eventbrite»

Кевин Хартц, CEO

Средства на Seed стадию от основателя

Результаты на конец 2 года

событий на платформе

за 2 года

$200 000

10 000

проданных билетов

800 000

общие продажи билетов

$26 000 000

«Заманчиво привлекатьбольшие суммы на ранних этапах.Однако такой подход не позволитсконцентрироваться на эффективностии понять как строить и бизнес»

Раунд Апривлечения финансиования

Причины?

Мировойфинансовый кризис

Сложностьоценки рынка

Разногласия в выборепохожей компании

для оценки стоимости

Кевин Хартц, CEO«Нам была необходима финансоваяподушка для того, чтобы пережитьрецессию 2008 года»

Все фонды отказывалив инвестициях

Оценка рынкакомпании Everbrite

Клиентские вертикаликомпании

Оценка доли продажбилетов к ВВП (^106)

Конференции – $14 млрд Austin-Round rock, TX

310Denver-Aurora-Lakewood, CO

79San Francisco-Oakland-Hayward, CA

57

Фестивали – $5 млрд

Музыкальные события – $7 млрд

Фандрайзинг – $52 млрд

Спорт – $3 млрд

Сравнение Eventbriteдля оценки стоимости

Компаниипо продаже билетов

Другой рыночный сегмент

Плата за место, а не за вход

Низкое отношение выручкик стоимости (EV/R) - 0,33 в 2012 годудля Live Nation

Социальные сети

Eventbrite больше направленна оффлайн общение

Высокое отношение выручкик стоимости - 15,17 в 2014 годудля Facebook

Посредническиекомпании

Создают новые видывзаимодействия

Работают на новых рынках

Процент с услуг

Среднее отношеие выручкик стоимости - 7,64 в 2012 годудля Etsy

Привлечения финансированияРаунды А и B

Привлеченные средства в Раунде А Продажи билетов

2007

$26 млн

2008

$47 млн

Июнь 2008

$1.3 млнПривлеченные средства в Раунде B

Декабрь 2008

$1.5 млн

Последующие раундыпривлечения финансирования

Привлеченные средства в Раунде С

Ноябрь 2009

$6.5 млнПривлеченные средства в Раунде D

Октябрь 2010

$20 млнПривлеченные средства в Раунде E

Май 2011

$50 млн

Продажи билетов ($млн)

Стоимость компании $650 млн

07 08 09 10 11 12 13

26 4799

207

374

600

959,3

Спасибо!