PR tuần 5 (Tỷ giá 2B)

SỰ VẬN ĐỘNG CỦA

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

Nguyễn Thị Huyền Trang: slide 1-7

Lâm Thị Thùy Vân: slide 8-13

NỘI DUNG CHÍNH

I II III

MÔ HÌNH CÁC

NHÂN TỐ ẢNH

HƯỞNG SỰ

VẬN ĐỘNG

CỦA TỶ GIÁ

HỐI ĐOÁI

THÔNG

TIN

VÀ

KÌ VỌNG

PHÂN TÍCH

CÁC HÀNH

VI THEO MÔ

HÌNH CUNG

CẦU TIỀN TỆ

Nguyễn Thị Huyền Trang

Đặc điểm nổi bật của thị trường hối đoái

- Cung ngoại tệ là cầu nội tệ của một quốc gia và

ngược lại, cầu ngoại tệ là cung nội tệ của quốc

gia đó trên thị trường hối đoái ngoại tệ

- Các giao dịch chiếm 90% trên thị trường hối

đoái là của INTERBANK

- Chính phủ là chủ thể có khả năng thiết lập luật

chơi trên thị trường hối đoái

I. MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG

SỰ VẬN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI


Nhân tố tác động đến tỷ giá thị trường hối đoái

TT

HỐI

ĐOÁI

Thông tin

& kỳ vọngBOP

Tổng cung

tiền tệ

Can thiệp

của CP




TT

HỐI ĐOÁIBOP

• Tác động tỷ giá hối đoái thông qua các hoạt động thương mại quốc tế, nhất là xuất – nhập khẩu (trong mục CAB của BOP)

Tương quanlạm phát

• Tác động tỷ giá hối đoái thông qua dòng lưu chuyển vốn (trong mục KAB của BOP)

Tương quanlãi suất




TT

HỐI ĐOÁICan thiệp

của CP

• CP bơm ngoại tệ vào nền KT ảnh hưởng đến cung cầu tiền tệ quốc gia => giảm cung nội tệ => ảnh hưởng của nền kinh tế nội địa

• CP hấp thu ngoại tệ vào dự trữ => tổng cung nội tệ tăng => dễ gây lạm phát

Direct intervention (thông qua

OR)

• Đối ngoại (thông qua BOP)

• Đối nội (thông qua điều chỉnh tổng cung tiền tệ - MS)

• - Chính sách tiền tệ: kích cầu => MS tăng ; thắt lưng buộc bụng (tight) => MS giảm

• - Chính sách tài khóa: bằng việc thắt chặt và nới lỏng => ảnh hưởng đến MS

Indirect intervention




Quy trình từ thông

tin đi đến hành động

Ra quyết

định

Kì vọng

Xử lí thông tin

Thông tinVới cùng một thông

tin, cả thị trường không thể có cùng một kì vọng. Nếu

điều đó xảy ra (tức chỉ có người bán hoặc chỉ có người mua trên TT) => thị

trường sẽ chết (dead market)

II. THÔNG TIN VÀ KÌ VỌNG


Thị trường là sự tổng hợp tất cả các cá

thể của thị trường (hay số đông cá thể

của thị trường) và kì vọng của họ => sẽ có

nhiều hướng kì vọng khác nhau với cùng

một thông tin nhưng thị trường sẽ quyết

định kết quả

II. THÔNG TIN VÀ KÌ VỌNG

Lâm Thị Thùy Vân

III. PHÂN TÍCH CÁC HÀNH VI THEO MH CUNG CẦU TIỀN TỆ

Giá cảLạmphát

* chú ý đến Price Index (chỉ số giá)

Cần so sánh tốc độ thay đổi mức

giá chung của nước này với nước

khác => lạm phát

∆𝑷 =𝑷𝟏 − 𝑷𝒐𝑷𝒐


Ví dụ: Xác định tỷ giá của $/£ khi lạm phát ở

Anh tăng

Lạm phát tăng, hàng hóa của Anh xuất khẩu

sang Mĩ sẽ tăng giá => cầu hàng Anh của người

Mĩ giảm => cầu £ giảm

Người Anh lại có xu hướng thích dùng hàng Mĩ

=> Cầu $ tăng cung £ tăng

=> Giá £ giảm => tỷ giá giảm

Giácả

Lạmphát



Lãisuất

Ví dụ: Xác định sự biến động tỷ giá

của $/£ khi lãi suất của Anh cao

tương đối so với Mĩ

Lãi suất của Anh cao => Mĩ có xu

hướng đầu tư vốn vào nước Anh =>

cầu £ tăng

Người Anh có xu hướng không cầu

$ => cầu $ giảm

=> cung £ giảm

=> Giá £ tăng => tỷ giá tăng



Tươngquanthu

nhập

Ví dụ: Xác định sự biến động tỷ giá

của VNĐ/$ khi thu nhập người Việt

Nam tăng lên

Thu nhập tăng => tiêu dùng tăng =>

cung nội tệ tăng => lạm phát tăng =>

dân Việt thích xài hàng Mĩ => cầu $

tăng

Cung $ chưa xác định được vì không

biết người Mĩ có xu hướng giảm tiêu

dùng hàng Việt Nam hay không vì

không có thông tin về thu nhập của

người Mĩ



Chínhphủcan

thiệpbằngOR

Bơm ngoại tệ vào nền kinh

tế => cung ngoại tệ tăng,

cầu nội tệ tăng => tỷ giá

giảm

Hấp thu ngoại tệ => cầu

ngoại tệ tăng, cung nội tệ

tăng => tỷ giá tăng



Education

PR tuần 5 (Tỷ giá 2B)