“Şirket Değerlendirme”

Değer Nedir? Herhangi bir nesnenin sağladığı toplam fayda,

kullanım değeri, herhangi bir varlığın başka

birine verildiğinde karşılığında alınabilecek

nesne miktarı olarak tanımlanmaktadır.

Başka bir ifadeyle değer,

belli bir malın, fikir veya hizmetin taşıdığı yararlı

vasıftır.

Değer konusunda tarih boyunca çeşitli görüşler ifade edilmiştir

Genel Kullanım Teorisi

Emek Değer Teorisi

Marjinal Fayda Teorisi

Değerleme Nedir?

Bir malın, fikrin veya hizmetin kendinden

bekleneni sağlama derecesini araştırmak,

bir şeyin kıymetini belirlemek amacıyla,

sözkonusu nesnenin özellikleri hakkında

bir görüş bildirmektir.

Şirket Değeri

Şirket değerini etkileyen başlıca faktörler: Firmanın faaliyette bulunacağı sektör ve ekonominin genel durumu,

Şirketin faaliyette bulunduğu sektöre giriş koşulları,

Sektörün büyüklüğü ve büyüme hızı,

Mal ve hizmet fiyatlarının tespiti ve gelecekteki seyri,

Firmanın büyüklüğü,

Kullanılan teknoloji,

Firmanın şerefiyesi,

Firmanın kuruluş yeri,

Firmanın geçmişi

…

Değerleme Yaklaşımları

Maliyet Yaklaşımı

Gelir Yaklaşımı

Piyasa Yaklaşımı

Şirket Değerlendirmesinde Kullanılan Yöntemler

İndirgenmiş nakit akımları

Temettü Verimi Yöntemi

Piyasa Değeri /Defter Değeri Oranı Yöntemi

Fiyat/Kazanç Oranı Yöntemi

Fiyat/Nakit Akım Oranı Yöntemi

Piyasa Kapitalizasyon Değeri

Defter Değeri

Ekspertiz Değeri

Şirket Değerlendirmesinde Kullanılan Yöntemler

Net Aktif Değer

Tasfiye Değeri

Amortize Edilmiş Yenileme Değeri

Yeniden Yapma Değeri

Emsal Değer

İşleyen Teşebbüs Değeri

İndirgenmiş Nakit Akımları(İNA) Yöntemi

İlerdeki yıllarda şirket faaliyetleri sonucu

ortaya çıkacak nakit akımlarının bugüne

indirgenmiş değeridir.

İndirgenmiş Nakit akımları Yöntemi Hesaplanırken İzlenecek Aşamalar Varlıkların ve yükümlülüklerin ayrımı yapılır, unsurlar tanımlanır

Geçmiş yıllar nakit akımları incelenir,

Nakit akımlarını etkileyen kalemlerin tahmini yapılır,

Genel varsayımlar ve çeşitli senaryoların varsayımları belirlenir,

Nakit akımları tahmin edilir,

İskonto oranı tahmin edilir,

Artık değer bulunur,

İndirgenmiş nakit akımları ile kullanılmayan fazla arsa/arazi ve stokların değeri toplanır, bu toplamdan borçların bugünkü değeri çıkarılarak firma değerine ulaşılır,

Sonuçlar analiz edilir.

Karşılaştırılabilir Piyasa Değeri Yöntemi

Aynı sektördeki faaliyet konusu benzer

şirketlerin çeşitli finansal rasyolarının

ortalamaları ve/veya sektöre özgü

geçmişte gerçekleşmiş işlemlerde

oluşan rasyolar dikkate alınarak

değer tespit edilir.

Net Aktif Değer

Varlıkların cari piyasa koşullarında satılmaları durumunda elde edilebilecek nakit miktarını ifade eder.

Tüm yükümlülüklerin ödenmesinden sonra aktiflerin elden çıkarılmasıyla elde edilecek nakit değeridir.

Teşekkürler….