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Newsletter: Semana del 8 de noviembre al 12 de noviembre de 2010

Semana marcada por la crisis de deuda de los países periféricoseuropeos.

Siguiendo con el cierre de la semana anterior, los principales mercadoseuropeos obtuvieron pérdidas a lo largo de la semana pasada,empujadas por los nuevos récords alcanzados en los diferenciales dedeuda de Irlanda, Portugal y España. La prima de riesgo española superólos 200 puntos básicos, mientras que los diferenciales de Irlanda yPortugal alcanzaron máximos. Con ello, las bolsas europeas seresintieron.

Además, los mercados europeos también se vieron afectados al final dela semana por la publicación del Producto Interior Bruto (PIB) de la ZonaEuro, el cual sólo subió un +0,4%, frente al +0,5% esperado.

Europa

La compleja situación de la deuda periférica europea perjudicó tambiéna EE.UU. La ausencia de referencias económicas relevantes llevó a losinversores a ser cautos al principio de la semana. Así, únicamentedestacamos, por un lado, las peticiones de subsidio de paro semanales,las cuales fueron mejores de lo esperado, aunque ello no afectó a lasbolsas ya que se vieron afectadas por la crisis de deuda europea. Porotro lado, el viernes se publicó el índice de confianza del consumidor dela Universidad de Michigan, el cual subió hasta 69,3, lo que supuso unacifra mejor que la esperada que era de 69.

En cuanto a resultados empresariales, destacamos los resultadospresentados por Cisco Systems. A pesar de que la compañía ganó 1.930millones de dólares en el primer trimestre del año y que su facturaciónmejoró considerablemente en los últimos meses, se confirmó queesperan un crecimiento de las ventas en el segundo trimestre entre un+3% y un +5%, lo que supone una cifra mucho menor de lo esperado porlos mercados, que apuntaban una subida del +13%. Consecuentemente,la cotización de Cisco cayó un -15%, arrastrando al sector tecnológico.

Estados Unidos

Otros mercados

Pulso de mercado

En cuanto a los mercados emergentes, de nuevo, la sorpresa vino delgigante asiático; China. Con el objetivo de enfriar su crecimiento paraevitar un sobrecalentamiento de su economía, se tomó la decisión deelevar las reservas de capital exigidas a la banca. Además, la agenciaMoody’s, aumentó el rating de la calidad del riesgo crediticio de Chinade A1 a Aa3.

También destacó, a lo largo de la semana, la reunión del G-20, que tuvolugar en Seúl y dónde se debatió sobre la llamada “guerra de divisas”.Los resultados fueron algo decepcionantes ya que no se consiguió queChina acceda a depreciar el yuan ni tampoco que EE.UU. admita que lainyección de liquidez llevada a cabo la semana anterior conllevará unacaída del dólar.

2

Información semanal

El temor de la crisis de deuda de los países de la periferia europea empujaron a los principales índices a la baja a lo largo de la semana. Así, el índice de referencia español, el Ibex-35 retrocedió casi un -2% a lo largo de la semana, hasta alcanzar los 10.227 puntos. El índice que más bajó fue el Sensex (India), al corregir tras alcanzar su máximo histórico la semana anterior. Los índices americanos, también afectados por los problemas de deuda europea, sufrían variaciones superiores al -2%.

Índice Divisa País

ASX-200 AUD AUSTRALIA

BOVESPA BRL BRASIL

TSX CAD CANADA

HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)

CAC-40 EUR FRANCIA

DAX-30 EUR ALEMANIA

SENSEX INR INDIA

Índice Divisa PaísNIKKEI-225 JPY JAPON

RTS RUB RUSIAIBEX-35 EUR ESPAÑA

FTSE-100 GBP REINO UNIDODOW JONES USD EE. UU.

S&P500 USD EE. UU.NASDAQ USD EE. UU.

EUROSTOXX-50 EUR EUROPA

Leyenda

100%

12-11-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)

20.157 21.005 05/11/201070.367 73.517 20/05/20085.797 6.798 09/04/2000

12.749 14.984 16/05/20086.735 8.106 16/07/2007

10.511 13.294 18/05/200811.193 14.165 09/10/20071.199 1.565 09/10/2007

24.223 31.638 30/10/20074.693 6.829 11/01/2007

10.227 15.824 02/11/20072.822 4.558 16/07/20073.831 6.922 09/04/20002.518 5.049 10/03/20009.725 38.916 29/12/1989

Distancia al máximo histórico (%) a 12 de noviembre 2010

96

96

85

85

83

79

79

77

77

69

65

62

55

50

25

SENSEX

BOVESPA

FTSE-100

TSX

DAX-30

RTS

DOW JONES

S&P500

HANG SENG

ASX-200

IBEX-35

EUROSTOXX-50

CAC-40

NASDAQ

NIKKEI-225

1,03

-0,29-1,25 -1,34 -1,36 -1,86 -1,93 -2,17 -2,19 -2,20 -2,25 -2,36 -2,63 -3,08

-4,04

Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 8 de noviembre al 12 de noviembre de 2010

YTD1 -7,79 13,05 9,84 7,09 8,54 -4,92 -14,35 7,54 -2,67 7,33 -3,65 10,98 10,74 2,59 15,41

Índices

1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 12 de noviembre de 2010; Unidad: %

3

Divisas

USD cotizado en distintas divisas

Acumuladoanual

-0,06

3,16

-8,83

4,97

-5,27

-11,32

-3,89

-7,64

0,32

Cotización EUR en distintas divisas

3,42

3,22

2,54

2,00

1,55

1,21

0,94

0,45

0,01

USDNOK

USDAUD

USDEUR

USDCHF

USDJPY

USDCAD

USDSGD

USDGBP

USDHKD

0,93

0,68

-0,37

-0,91

-1,23

-1,51

-2,01

-2,41

-2,47

EURNOK

EURAUD

EURCHF

EURJPY

EURCAD

EURSGD

EURGBP

EURHKD

EURUSD -4,47

-1,60

-12,86

-9,49

-15,18

-8,15

-11,72

-4,19

-4,49

Evolución semanal de la divisa contra el dólar americano entre el 8 de noviembre y el 12 de noviembre 2010; %

Evolución semanal de la divisa contra el euro entre el 8 de noviembre y el 12 de noviembre 2010; %

Información semanal

La preocupación por los diferenciales de deuda de los países de la periferia, los cuales fueron en aumento desde el viernes anterior, provocaron una fuerte depreciación del euro y la recuperación del dólar americano. Así, la sensación de peligro empujóal dólar americano al alza, dónde su cruce con el euro pasó de cotizar 1,40 dólares a 1,36 dólares al final de la semana.

El euro se ha depreciado un -2,47% frente al dólar americano. Para obtener ganancias en este cruce hay que utilizar una posición corta (vender)

El euro se ha apreciado un +0,93% frente a la corona noruega. Para obtener ganancias en este cruce hay que utilizar una posición larga (comprar)

El dólar americano se ha apreciado frente a todas las monedas esta semana. Para obtener ganancias con el dólar americano hay que utilizar una posición larga (comprar)

El dólar americano se ha apreciado un +1,55% contra el yen japonés. A pesar de ello, el retorno anual del cruce es negativo en un -11,32%

Acumuladoanual

Cotización USD en distintas divisas

4

Materias Primas

Información semanal

Tras saber que China aumentaría los requerimientos de capital exigidos a la banca y que la agencia de calificación crediticia, Moody’s subiera el rating del gigante asiático, las bolsas asiáticas subieron, empujando a las materias primas ante las expectativas de una mayor demanda procedente de estos mercados. En cuanto a los metales preciosos, el cobre es el único que consiguió una variación semanal positiva, alcanzando, de nuevo, máximos históricos. Las energéticas obtuvieron ganancias generalizadas, mientras las agrícolas fueron las que más descensos protagonizaron.

54,09

20,22

20,11

24,70

14,25

13,45

-97,11

-17,34

47,53

20,40

25,87

-11,57

1,78

-29,96

4,80

1,74

-0,24

-0,44

-1,05

-8,40

-8,99

-17,01

Ganado

Soja

Cacao

Café

Trigo

Maiz

Azúcar

3,34

-1,61

-1,76

-2,51

Cobre

Platino

Oro

Plata

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 8 de noviembrey el 12 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 8 de noviembrey el 12 de noviembre 2010; %

Unidad: Variación semanal en dólar americano entre el 8 de noviembrey el 12 de noviembre 2010; %

Metales Preciosos

Agrícolas

Energía

2,76

2,10

1,27

0,14

Gasolina

Gas Natural

Petróleo

Gasoil

El cobre, cotizado en dólares, se ha apreciado un +3,34%. Con ello, acumula una ganancia anual de +20,22%

El metal precioso con mejor rendimiento anual es la plata, que gana un +54,09% anual, a pesar de bajar un -2,51% esta semana

El azúcar se ha depreciado un -17,01% esta semana. A pesar de ello, acumula una ganancia anual de +14,25%

El ganado se ha apreciado un +1,74%. Para obtener ganancias en este activo hay que tomar posiciones cortas (vender)

El gas natural se ha apreciado esta semana un +2,10%. A pesar de ello, acumula una pérdida anual de -29,96%.

La gasolina se ha apreciado un +2,76%. Para obtener ganancias hay que tomar posiciones largas (comprar)

Acumuladoanual

Acumuladoanual

Acumuladoanual

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