Level מבוא לספר פקודות 2

פקודות ספרLEVEL2

10760 10770

מניה – Quoteציטוט:

ציטוט

XYZ.LOSymbol:

XYZ : LOSymbolזמןמחירכמות

320012.5510:33:27230012.5510:33:2614.1212.53H / L50012.5710:33:26980,300Vol30012.5810:33:2510012.5910:33:25

550012.610:33:2412.5712.55מחירכמותמחירכמות320012.610:33:24

150012.610:33:237512.5710112.551230012.610:33:234612.582515.5411000012.610:33:231512.591815.53110012.6110:33:158712.681215.52510012.6110:33:1018512.65251115.51350012.6110:33:072812.66133315.56

מתבצע בה שהמסחר בורסהממוחשבים פקודות ספרי באמצעות

. מסחר רצפת ללא

אלקטרונית בורסה

NASDAQלדוגמא:

בורסה המשלבת מסחר אלקטרוני ורצפת מסחר אנושית.

( Specialist ) באמצעות ספשיאליס

NYSEלדוגמא:

היברידית בורסהHybrid Market

) המסחר ) את לנהל הרגולטור מטעם המורשית עסקית ישות. ) כלשהו) נסחר בנכס מלא או חלקי

. הנסחר הנכס של מלאים להחזיק יכול ו עצמו לטובת לסחור .יכול לקוחות / לטובת או. \ פרטי בחשבון או ו החברה בחשבון מתבצע המסחר

. במניה , תפקידיו: נזילות הוגן מסחר על שמירה: Spread .עמלות , רווח הון מקורות רווחי , .

.LEVEL3 : עבודה כלי

שוק עושי Market Makers

" במניה" הבית בעל

מסוימת במניה המסחר את המנהל שוק עושהאנושית מסחר ברצפת

. תפקידו: , נזילות הוגן מסחר : רווח , )מקורות סחר מרווח מניה כל עבור .Spreadעמלה הון(, רווח

. שברשותו מהמלאי לספק חייב ובתמורה השוק מחיר את קובע . , במניה תקין מסחר סדר על ושומר ומוכר קונה

. עולה כשמניה ומוכר יורדת שמניה טבעי קונה

  : עבודה Level3כלי. מכירה קניה פקודות שמנו היכן רואה. לוס סטופ שמנו היכן רואהECN. חבויים

ATN – Alternative Trading System

זירת מסחר אלקטרונית עצמאית

המורשית ) על-ידי הרגולטור(

לנהל מסחר בנכס בורסאי באמצעות ספר פקודות עצמאי, במקביל לזמני המסחר בבורסה.

ECN

ECN

–המסחר בארה"ב מתבצע ברובו דרך ECN’s. זירת מסחר עצמאית הפועלת בנפרד ובמקביל לבורסה בה רשומים

הנכסים. ( מסחר ממוחשב אוטומטי מלא, בגישה ישירה Direct Access).מאפשרת לכל אדם לסחור גם מהבית דרך המחשב שלו -ה ECN מבטל את הצורך לקבל שירותים מצד שלישי ובכך מוזיל

בצורה משמעותית את העמלות מפעולות המסחר.

ECN

ECN’s:עיקריים

ARCA NASDAQ BATS EDGX ISE

ECN

ECN

ECN

ECN

הפקודות ספר

2 Level

) שקולה ) לא מאזנית טבלההמשתתפים של המחיר הצעות את המציגה

. המסחר בזירת מסוים בנכס במסחר

- קניה BIDהצעות - מכירה ASKהצעות

מוצעת כמות

וחיובי רציף כרונולוגי מיקום

קונים מחירים לפי

יורד בסדר

Bidהקניה מחיר

ביותר הגבוה

ASKהמכירה מחיר

ביותר הנמוך

מוכרים מחירים לפי

עולה בסדר

ECNMarker Makers

מחיר

כמותשל 100בכפולות

- הסחר Spreadמרווחבין הפער

-BIDה- ASKל

LEVEL2

LEVEL2

LEVEL 2

LEVEL 1

, ניתן לראות את כל נתוני המניה בזמן אמת:Level 2ב-

קונים מוכרים

: והיצע ביקוש• ECN’s. שונים • . שונים השוק עושי

. שונה בצבע מופיעה מחיר רמת כל

של בכפולות מוצגת המניות .100כמות

-הECN. ראשון, יופיע ביותר הגדולה הכמות בו

. המניה סימול.בורסה. ) הרגע ) לאותו עד שנסחרו במניות המסחר נפח ובאחוזים בנקודות שינוי

הקודם) (. היום של הסגירה למחיר ביחס

. הקודם ביום המניה של הסגירה מחיר.) יומי ) ונמוך גבוה הרגע לאותו עד המניה של המסחר טווח. האחרונה העסקה התבצעה בו המחיר

ישנן שתי דרכים לביצוע עסקה:

הוספת נזילות למניה

Add Liquidity

הורדת נזילות מהמניה

Remove Liquidity

קניה:הוספת נזילות:

.ש"ייקחו" אותנו נחכה ו45.11נצטרף לקונים ב-

הורדת נזילות:

.45.12"ניקח" מהמוכרים ב-

מחיר גוף מבצע

כמות מחיר גוף מבצע

כמות

45.12 ABCD 9 45.11 XYZT 5

מכירה:: נזילות הוספת

- ב למוכרים " נחכהו 45.12נצטרף אותנו" ייקחו .ש

: נזילות הורדת

- " ב" מהקונים .45.11ניקח

מחיר גוף מבצע

כמות מחיר גוף מבצע

כמות

45.12 ABCD 9 45.11 XYZT 5

נזילות הוספת

נזילות הורדת

יתרונות חסרונות

זולות עמלות לביצוע עד לחכות צריך

- ה את Spreadמרוויחים נקבל שלא סיכוי

יתרונות חסרונות

מיידי ביצוע - ה את Spreadמפסידים

לקבל גבוה סיכוי יקרות עמלות

Time & Sale

גוף מבצע

שעת ביצוע העסקה

- מרווח בתוך בוצעה העסקה לבנות הדפסותהסחר

Time & Sale

מציג את העסקאות שנעשו במניה. Time & Saleחלון ה-

:ההדפסה כוללת את) כמות מלאה (. כמות המניות • מחיר.•• ECN.עושה שוק המבצע / זמן מדויק כולל שניות. •

בהן בוצעה העסקה.

ישנם בבורסה גםECN’s -שלא רואים ב Level 2 נקראיםDark Pools

אלו.ECN’s מראה גם הדפסות שנעשו ב- Time & Sale חלון ה-

-חלון זה מהווה למעשה חלק בלתי נפרד מחלון הLevel 2 ונהוג למקם אותם אחד בצמוד לשני.

Time & Sale

. 43.54 מניות ע"י הוספת נזילות ב- 100קניית

.ECN – ARCAדרך

מיד עם ביצוע העסקה,

תראה כך: Time & Sale ההדפסה בחלון ה-

מאחר והוספנו נזילות, בזמן ביצוע העסקה,

, לכן העסקה תופיע BIDמישהו למעשה "לקח" מאיתנו ב -.בצבע אדום

Exchange Time Qty Price

ARCA 15:11:27 100 43.54

. 43.55 מניות ע"י הורדת נזילות ב- 100קניית

.ECN – BATSדרך

מיד עם ביצוע העסקה,

תראה כך:Time & Sale ההדפסה בחלון ה-

מאחר והורדנו נזילות, בזמן ביצוע העסקה, למעשה "לקחנו" , לכן העסקה תהיה OFFERמניות שהוצעו למכירה ב-

בצבע ירוק.

Exchange Time Qty Price

BATS 15:11:27 100 43.55

8.10 מניות ע"י הורדת נזילות ב- 800קניית

.INETדרך –

:Time & Saleההדפסה בחלון ה-

.OFFER– קנו מהמוכרים ב-העסקה בירוק