Exposición del Sr. Nelson Guzmán Seminario internacional sobre financiamiento de la vivienda...

Exposición del Sr. Nelson Guzmán Seminario internacional sobre financiamiento de la vivienda

Crisis Subprime: ¿Qué aprendimos? Santiago de Chile – 26 de octubre de

2009

Secretaría de la Integración Social Centroamericana

Santiago de Chile, 26 de octubre de 2009

CRISIS SUBPRIME, CRISIS SUBPRIME, ¿QUÉ APRENDIMOS? ¿QUÉ APRENDIMOS?

Centroamérica y la crisis económica

ConteniContenidodo

1. Crisis Subprime: origen.2. Sector Real.3. Sector Fiscal.4. Sector Externo.5. Remesas.6. Sumando esfuerzos ante la crisis…7. Acciones iniciales de implementación

en el área de vivienda y financiamiento.8. Conclusiones.

1. Crisis Subprime: 1. Crisis Subprime: origenorigen

•Exceso de liquidez y bajas tasas de interés.

•Aumento del riesgo que favoreció el flujo de capitales.

•Financiamiento barato y crecimiento de la demanda mundial

•Creciente competencia de prestamistas, condujo a segmentos más riesgosos mediante el relajamiento de las prácticas de crédito.

•Aumento drástico de la morosidad, que afectaron el patrimonio de los bancos y quiebra de algunas entidades financieras.

AntecedentAntecedenteses

Perspectivas de crecimiento del PIB Mundial para el 2009(variación % anual)

3.0

2.21.9

0.5

-0.1

-0.6

-1.3-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Oct-08 Nov-08 Dec-08 Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09

Fuente: WEO 2008-09, World Bank.

Crisis: Impacto inmediato a Crisis: Impacto inmediato a gran escalagran escala

EE.UU.: Empleo no agrícola en el sector privado(variación % anual)

-4.0

-3.5

-3.0

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

Jan-9

9A

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99

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00

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00

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01

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01

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3A

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04

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08

Jul-08

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08

Jan-0

9A

pr-

09

Fuente: U.S. Bureau of Labor Statitics.

Crisis: Impacto inmediato a Crisis: Impacto inmediato a gran escalagran escala

Precios de las casas en EE.UU.(Indice S&P Case Shiller, Ene 2000 = 100)

75

100

125

150

175

200

225

250

Jan

-00

Ma

y-0

0

Se

p-0

0

Jan

-01

Ma

y-0

1

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1

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-02

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2

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2

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-03

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3

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3

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4

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5

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5

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6

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6

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7

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Ma

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8

Se

p-0

8

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-09

Fuente: Standard & Poor's

Crisis: Impacto inmediato a Crisis: Impacto inmediato a gran escalagran escala

Importancia de EE.UU. en América Central(Como % del PIB)

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

HND NIC BLZ SLV DOM MEX CRI GTM PAN

Fuente: Estimado BID, Bancos Centrales, Banco Mundial, CEPAL, UNCTAD.

Exportaciones

IED

Turismo

Remesas

Centroamérica y la Crisis: Estrecha Centroamérica y la Crisis: Estrecha Relación con Estados UnidosRelación con Estados Unidos

América Central: Principales socios comerciales (% del total de exportaciones)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

MEX HND DOM SLV NIC GTM BEL PAN CRI

Fuente: Direction of Trade. USA UE CAC Resto

Centroamérica y la Crisis: Estrecha Centroamérica y la Crisis: Estrecha Relación con Estados UnidosRelación con Estados Unidos

2. Sector Real2. Sector Real

Centroamérica y RD: Crecimiento del PIB, varios años

Fuente: BCIE

América Central

-4

-2

0

2

4

6

8

10Jan-0

6

Mar-

06

May-0

6

Jul-06

Sep-0

6

Nov-0

6

Jan-0

7

Mar-

07

May-0

7

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Sep-0

7

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7

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8

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8

Jul-08

Sep-0

8

Nov-0

8

Jan-0

9

Mar-

09

Índice mensual de la actividad económicaVariación porcentual anual, trimestre móvil

Fuente: SECMCA

Crisis: Desaceleración Crisis: Desaceleración EconómicaEconómica

3. Sector Fiscal3. Sector Fiscal

Ingresos Tributarios del Gobierno Central en el 2009(variación % anual, durante 1er trim)

-17.3

-15.2

-12.7

-8.5

-6.4

-2.7

0.0

-20

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

CRI SLV GTM NIC MEX HND PAN

Fuente: Ministerios de Economia, Bancos Centrales.

Resultado Fiscal del SPNF en América Central(como % del PIB)

1.11.5

-1.9-1.5

-3.1

0.9

0.0

3.5

0.1

-1.0

0.1

-3.1

-1.7

-2.4

-1.8

-0.1

0.4

-3.0

-1.0

-3.1

-4.6

-2.6-3.0

-3.5

-2.2

-1.0

-3.5

-6.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

BLZ CRI SLV GTM HND NIC MEX PAN DOM

Fuente: Estimados BID, Bancos Centrales,FMI.

2007 2008 2009

4. Sector Externo4. Sector Externo

Apertura Comercial en América Latina, 2008(Exportaciones + Importaciones de bienes y servicios como % del PIB)

29

38

54

54

56

60

63

65

71

76

76

79

96

102

116

134

134

0 20 40 60 80 100 120 140 160

Brazil

Colombia

Peru

Venezuela

Argentina

Uruguay

Guatemala

Mexico

Rep. Dominicana

Ecuador

El Salvador

Panama

Costa Rica

Chile

Belize

Honduras

Nicaragua

Fuente: WEO

Los países de C .A. son más abiertos Los países de C .A. son más abiertos al comercio internacional que otros al comercio internacional que otros países de A.L.países de A.L.

AMÉRICA CENTRAL

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

Jan-

06

Mar

-06

May

-06

Jul-0

6

Sep

-06

Nov

-06

Jan-

07

Mar

-07

May

-07

Jul-0

7

Sep

-07

Nov

-07

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08

Mar

-08

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-08

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8

Sep

-08

Nov

-08

Jan-

09

Mar

-09

Fuente: Bancos Centrales.

Pero las exportaciones tienen Pero las exportaciones tienen una clara tendencia a la una clara tendencia a la baja….baja….

Déficit en Cuenta Corriente e Inversion Extranjera Directa (como % del PIB, promedio 2006-2008)

18.4

9.3

7.66.6 6.1 5.8 5.4 5.0

0.9

5.56.4

10.8

6.8

2.2

9.1

4.1

2.11.5

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

NIC HON PAN CRI DOM BLZ SLV GTM MEX

Fuente: Bancos Centrales, WEO.

Déficit en Cuenta Corriente

Inversión Extranjera Directa

Inversión Extranjera Inversión Extranjera DirectaDirecta

Credito Total(variacion anual)

-10

-5

0

5

10

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20

25

30

35

De

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5

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b-0

6

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r-0

6

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6

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g-0

6

Oct-

06

De

c-0

6

Fe

b-0

7

Ap

r-0

7

Ju

n-0

7

Au

g-0

7

Oct-

07

De

c-0

7

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b-0

8

Ap

r-0

8

Ju

n-0

8

Au

g-0

8

Oct-

08

De

c-0

8

Fe

b-0

9

Fuente: SECMCA

Costa Rica El Salvador Guatemala

Honduras Nicaragua Panama

RD Mexico

El El CréditoCrédito

5. Remesas5. Remesas

Remesas en Centroamérica, 2008(% del PIB)

19.8

16.8

11.7 11.4

7.05.1

1.4 0.80

5

10

15

20

25

HND SLV NIC GTM DOM BLZ CRI PANFuente: Bancos Centrales.

Remesas: flujo importante en Remesas: flujo importante en el ámbito macroeconómicoel ámbito macroeconómico

País de procedencia de las remesas familiares(% del total de remesas recibidas)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

DOM SLV GTM HND MEX NIC

Fuente: Ratha y Shaw (2006). Banco Mundial.

EE.UU. Europa

Costa Rica Otros

E.E.U.U. fuente E.E.U.U. fuente principalprincipal

Remesas familiares en América Central *(variación % anual, promedio de tasas de cada país)

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Q11998

Q3 Q11999

Q3 Q12000

Q3 Q12001

Q3 Q12002

Q3 Q12003

Q3 Q12004

Q3 Q12005

Q3 Q12006

Q3 Q12007

Q3 Q12008

Q3 Q12009

Fuente: Bancos Centrales.* Incluyen: Rep. Dominicana, El Salvador, Honduras y Nicaragua.

Remesas: impacto de Remesas: impacto de la crisisla crisis

América Central: Población migrante en EE.UU.(% del total de migrantes)

9.9

3.4

4.4

5.0

6.1

8.7

9.9

11.9

12.4

12.8

15.6

0 5 10 15 20

Otros

Servicios Educativos

Servicios financieros

Transportes

Servicios médicos

Servicios no profesionales

Ventas minoristas

Servicios profesionales

Manufacturas

Entretenimiento

Construcción

Fuente: American Community Survey.

¿En qué sectores trabajan los ¿En qué sectores trabajan los migrantes?migrantes?

EE.UU.: Empleo en sectores relevantes para los migrantes(variación % anual)

-15

-10

-5

0

5

10

Jan-0

0

May-0

0

Sep-0

0

Jan-0

1

May-0

1

Sep-0

1

Jan-0

2

May-0

2

Sep-0

2

Jan-0

3

May-0

3

Sep-0

3

Jan-0

4

May-0

4

Sep-0

4

Jan-0

5

May-0

5

Sep-0

5

Jan-0

6

May-0

6

Sep-0

6

Jan-0

7

May-0

7

Sep-0

7

Jan-0

8

May-0

8

Sep-0

8

Jan-0

9

Fuente: U.S. Bureau of Labor Statitics.

Construcción

Entretenimiento

Manufactura

Ventas Minoristas

Servicios profesionales

•Disminución de la recepción de divisas

externas.

•Dificultades para cubrir necesidades de

importación.

•Disminución de la inversión doméstica

(en menor medida)

•Reducción del consumo nacional.

Caída de las remesas: Caída de las remesas: impactos negativos impactos negativos

•Efectos en considerable número de

sectores económicos: construcción de

viviendas y comercio.

•Disminución de la recaudación

tributaria (por el menor desempeño de

la actividad económica)

•Aumento del desempleo y la

desnutrición.

•Aumento de la pobreza.

Caída de las remesas: Caída de las remesas: impactos negativos impactos negativos

6. Sumando esfuerzos 6. Sumando esfuerzos regionales ante la regionales ante la

crisicrisis …..s …..

¿Cómo está integrado el ¿Cómo está integrado el SICA?SICA?

¿Cómo está integrado el ¿Cómo está integrado el Subsistema Social?Subsistema Social?

•Es el órgano

coordinador del

Subsistema de la

Integración Social.

•Tiene como fin

impulsar y coordinar el

Subsistema Social.

¿Qué es el ¿Qué es el CIS?CIS?

•Coordinar e impulsar, técnica y

administrativamente, el Subsistema de Integración

Social, cumpliendo con las orientaciones del CIS,

en el marco establecido por el TISCA y el

Protocolo de Tegucigalpa (SICA).

•Creada en 1995, por el Tratado de Integración

Social Centroamericano, TISCA.

¿Cuál es el mandato o misión de ¿Cuál es el mandato o misión de la SISCA?la SISCA?

•El CCVAH constituye la instancia política del área de vivienda y asentamientos humanos del subsistema social de la integración centroamericana.

•Tiene como propósito la normativa y conducción regional del sector vivienda y asentamientos humanos.

¿Qué es el CCVAH? ¿Qué es el CCVAH?

En primer lugar, la coyuntura regional y mundial requiere de instrumentos concretos para afrontar la crisis, además se necesita:

Convertir políticas de vivienda en Políticas

de Estado

Aumentar capacidad de negociación y

captación

Crear instrumentos financieros y legales a

escala regional

Unificar el marco conceptual del sector

Fortalecer la institucionalidad regional

Aumentar la efectividad de intervenciones

¿Por qué una Estrategia Regional ¿Por qué una Estrategia Regional en el ámbito de vivienda? en el ámbito de vivienda?

Además.. Además..

Desaprovechamiento del espacio y suelo urbanoDesaprovechamiento del espacio y suelo urbanosin servicios básicos y su respectiva legalizaciónsin servicios básicos y su respectiva legalización

Costos elevados de las ViviendasCostos elevados de las Viviendas

Vulnerabilidad ante fenómenos naturalesVulnerabilidad ante fenómenos naturales

Problemas sociales asociadas a salud, seguridad y Problemas sociales asociadas a salud, seguridad y bienestar familiarbienestar familiar

PobrezaPobrezaMás de 4.8 millones de DéficitMás de 4.8 millones de Déficit

-

2,000,000

4,000,000

6,000,000

8,000,000

10,000,000

12,000,000

14,000,000

16,000,000

BE GUA ELS HON NIC CR PAN RD

Población

Densidad

Km2

10.11

125.27

273.00

67.67

39.44

86.11

45.02

195.19

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

Hab

itant

es

Km

2

Centroamérica: Población y Centroamérica: Población y densidad poblacional densidad poblacional

1. Atención al Déficit.

2. Gestión de Riesgos.

3. Fortalecimiento Institucional y Marco Jurídico.

4. Financiamiento.

5. Gestión del Conocimiento.

6. Ordenamiento y Desarrollo Territorial.

Estrategia: Estrategia: Componentes Componentes

7. Acciones iniciales de 7. Acciones iniciales de implementación en el implementación en el

área de vivienda y área de vivienda y financiamientofinanciamiento

¿Qué pasó en Centroamérica? ¿Qué pasó en Centroamérica? Sector Financiero Sector Financiero

1.Los títulos “tóxicos” produjeron pocas pérdidas en los bancos centroamericanos, ya que se había evitado ese tipo de inversiones.

2.Disminuyó el acceso al financiamiento internacional, que derivó en escasez de liquidez.

3.Los depósitos crecen a un ritmo menor: baja en la actividad económica, aumento del desempleo, disminución de las remesas y deportación de inmigrantes.

1 Fuente: BCIE, 2009

¿Qué pasó en Centroamérica? ¿Qué pasó en Centroamérica? Sector Financiero Sector Financiero

4. Se ha tenido una tendencia al aumento de las tasas producto de esta disminución del ahorro y baja actividad económica.

5. Restricción/endurecimiento en el otorgamiento de créditos.

1 Fuente: BCIE, 2009

Acciones en política Acciones en política monetaria monetaria

Tasa de interes

Costa Rica Se mantiene la tasa de interes en 10.87%

GuatemalaReduccion de 7.25% a 5.75% de la tasa de

interes de referencia

HondurasReduccion de 9% a 4.5% de la tasa de

interes de referencia

MexicoReduccion de 8.25% a 5.15% de la tasa de

interes de referencia

Nicaragua Reduccion de encaje.

Rep. Dominicana Reduccion de la tasa de referencia.

Fuente: BCIE, 2009

Algunos planes concretos para el área de vivienda

País Plan oficial anticrisis Monto de la inversión (US$, mill) Beneficiarios estimadosViviendas estimadas o acciones realizadas

Público Privado

El Salvador Programa Casa para Todos 67.2 165.3 27,974 familias 25000

NicaraguaPlan de Defensa de la Producción, el Crecimiento y el Empleo del año 2009 12.5

4850 nuevas y 1450 reparaciones

Costa Rica Plan Escudo N/D N/D2100 familias con perdón de la deuda

Perdón de deuda e incremento de bono familiar Reducción de tasa de interés en 2%

Panamá Fondo Solidario de Vivienda 8 N/D N/D

Planes en el área de Planes en el área de viviendavivienda

BCIE: Marco de BCIE: Marco de actuaciónactuación

•Programa para el Desarrollo de Vivienda Social en Centroamérica

•Proyecto Mesoamérica

Otras AccionesOtras Acciones

Componentes:Componentes:

• Financiamiento. • Asistencia Técnica.

“Desarrollar en la región centroamericana un mercado de financiamiento a la vivienda de largo plazo, que sea sostenible, y atienda el rezago habitacional y las necesidades futuras de vivienda”

Objetivo:Objetivo:

3

Componentes del Componentes del ProgramaPrograma

FondeoSeguro de Crédito

Garantía Financiera

Hipotecas

Asistencia técnica

USD $250,000

Financiamiento y garantías

USD $32,376,000

USD $33 millones

Microcréditos

Créditos Puente

$ Vivienda

FinanciamieFinanciamientonto

¿Quiénes son los socios estratégicos ¿Quiénes son los socios estratégicos de la ECVAH?de la ECVAH?

8. Conclusiones8. Conclusiones

La crisis no ha generado impactos directos de carácter económico-financiero como en otras economías, debido a la poca emisión de “deuda riesgosa”.

El sector construcción genera efectos multiplicadores importantes para revertir la caída de la actividad económica

La coyuntura ha favorecido la articulación de instituciones regionales y la promoción de agenda conjuntas

Uno de los mayores impactos en la región ha llegado vía remesas, desincentivando el consumo y en menor grado la inversión, generando también impactos sociales en sectores vulnerables.

La restricción de liquidez y los bajos niveles de inversión se están contrarrestando en buena medida con el apoyo de organismos internacionales y con las sinergias institucionales de la región: alianza público-privadas, generación de programas de garantías para oferta y demanda, inyección de liquidez, préstamos para financiamientos de mediano y largo plazo

A pesar de las expectativas de bajo crecimiento, la región ha generado iniciativas para hacer frente a la crisis con programas de empleo temporal (el sector construcción cobra mucha importancia en este rubro), aumento de la cobertura en programas de protección social y con algunas iniciativas de política monetaria y fiscal

Contacto: Nelson GuzmánTel. (503) 2248-8909Correo: nguzman@sica.int

Muchas gracias!Muchas gracias!