View
5
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
1
hoav
Dự kiến trong năm 2018 và các năm sắp
tới, VAMC sẽ giảm dần việc mua nợ xấu
bằng phát hành trái phiếu đặc biệt, chuyển
dần sang hình thức mua đứt bán đoạn theo
cơ chế thị trường. Hiện nay, VAMC đang
triển khai phần mềm mua bán nợ theo thị
trường trên cơ sở bổ sung thông tin, xây
dựng các hệ thống dữ liệu về nợ xấu. Khi
công khai thông tin ai quan tâm đến nợ xấu
thì có thể vào đó tìm hiểu giao dịch trên cơ
sở thuận mua vừa bán. Ðây là cơ sở để
hình thành thị trường mua bán nợ xấu trong
tương lai cũng như là giải pháp để tận dụng
nguồn lực bên ngoài của cả khu vực trong
nước lẫn nước ngoài tham gia vào hoạt
động mua bán nợ xấu.
Tin nổi bật
Thủ tướng: Sức ép lạm phát còn lớn trong
bối cảnh lãi suất, tỷ giá tăng
Tỷ giá trong ngân hàng đã tăng vượt hầu
hết các dự báo
Nợ xấu: Gỡ vướng rồi, vẫn cần gỡ tiếp!
Thủ tướng: Không thay đổi các chính sách
kinh tế, tài chính trong năm 2018
Việt Nam đứng đầu bảng xếp hạng PMI
ngành sản xuất ASEAN
Nhật Bản điều chỉnh chính sách tiền tệ, hạ
triển vọng lạm phát
BẢNG CHỈ SỐ
Chứng khoán (ngày 01/08)
VN - Index 952,77 0,00%
HNX - Index 105,25 0,29%
D.JONES CK Mỹ 25.333,82 0,32%
STOXX CK C.Âu 3.509,23 0,46%
CSI 300 CK TQ 3.408,71 1,12%
Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 02/08)
SJC Ng.đ/L 36.790 0,13%
Quốc tế USD/Oz 1.220,40 0,11%
Tỷ giá
USD/VND BQ LNH 22.666 0,01%
EUR/USD 1.1665 0,18%
Dầu
WTI USD/th 68,04 0,35%
6
Thứ Năm, ngày 02/08/2018
BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH
[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM
[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com
2
Thủ tướng: Sức ép lạm phát còn
lớn trong bối cảnh lãi suất, tỷ giá
tăng
Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7/2018, Thủ tướng nêu ra
hàng loạt vấn đề và đề nghị các thành viên Chính phủ thảo luận, bàn kỹ
các giải pháp, đối sách cụ thể. Về tình hình KT-XH, Thủ tướng nhìn
nhận, có chuyển biến tích cực, kết quả tháng 7 khả quan hơn, tốt hơn
tháng 6. Lạm phát được kiểm soát. CPI tháng 7 đã 0,09% so với
tháng trước. Các KV nông nghiệp, công nghiệp, DV tăng trưởng tốt.
Khách du lịch quốc tế đạt hơn 9 triệu lượt người, >25%. Mặc dù chỉ số
CPI tháng 7 giảm nhẹ, theo Thủ tướng, sức ép lạm phát còn lớn, nhất là
trong bối cảnh LS TG đang tăng, tỷ giá tăng, xu hướng tăng giá hàng
hóa cơ bản và đặc biệt, căng thẳng thương mại Hoa Kỳ - Trung Quốc
đang diễn ra… Thủ tướng đề nghị tổ điều hành KTVM gồm Bộ KH&ĐT,
Bộ Tài chính, Thống đốc NHNN, Bộ Công Thương phối hợp xử lý; đề
nghị Thống đốc NHNN phát biểu, báo cáo cụ thể về vấn đề này. "Nếu
chỉ lo tăng trưởng mà không lo lạm phát thì không ổn định, nhất là đời
sống công nhân, nông dân". Cho rằng SXKD một số lĩnh vực còn nhiều
khó khăn, Thủ tướng đề nghị các Bộ trưởng, tư lệnh các ngành đề xuất
giải pháp tháo gỡ, nhất là giảm các điều kiện KD, tiếp cận tín dụng, đất
đai, các loại phí, chi phí logistic. Một tồn tại nữa là tiến độ cổ phần hóa
DNNN chậm, nhiều bộ, ngành, địa phương chưa quyết liệt triển khai
theo lộ trình. Thủ tướng đề nghị các thành viên Chính phủ đưa ra các
biện pháp cụ thể và cho rằng, sắp tới đây, Thường trực Chính phủ sẽ
chủ trì Hội nghị toàn quốc về DNNN; đồng thời giao VP Chính phủ đôn
đốc chuẩn bị tốt cho Hội nghị.
Chặn hệ luỵ ‘sập bẫy’ tiền ảo từ
việc nhập 'trâu cày'
Tháng 5/2018, trước diễn biến và hệ luỵ của các vụ việc bắt đầu xảy ra,
Bộ Tài chính đã gấp rút đề xuất áp dụng biện pháp tạm dừng NK đối với
các loại máy đào tiền ảo kể trên. Theo Bộ Tài chính, máy xử lý dữ liệu
tự động được phép làm thủ tục NK một cách dễ dàng do không nằm
trong danh mục hàng cấm NK, không thuộc danh mục quản lý chuyên
ngành hay hàng hoá gây mất an toàn. Tuy nhiên, thời gian qua, việc sử
dụng máy xử lý dữ liệu tự động giải mã bitcoin, litecoin cho mục đích
khai thác tiền ảo có nhiều dấu hiệu phức tạp trong công tác quản lý, dễ
bị các đối tượng lợi dụng để sử dụng như tiền tệ hoặc một phương pháp
Tài chính – Ngân hàng
3
thanh toán khác. Điều này đã vi phạm Nghị định 101 của Chính phủ về
việc thanh toán không dùng tiền mặt đã được sửa đổi bổ sung. Trước
đề nghị xem xét tạm dừng NK đối với máy đào tiền ảo được căn cứ trên
đề nghị của Bộ Tài chính, VP Chính phủ đã có văn bản truyền đạt ý
kiến chỉ đạo của Phó Thủ tướng Trịnh Đình Dũng về việc tăng cường
quản lý các hoạt động liên quan tới Bitcoin và các loại tiền ảo tương tự,
trong đó có đề xuất việc tạm dừng NK máy đào tiền. Ngày 18/7 vừa
qua, NHNN đã có văn bản gửi đến Bộ Công thương. Theo đó, sau khi
xem xét, nghiên cứu, NHNN đã nhất trí với ý kiến của Bộ Công Thương
trong việc xem xét đề nghị tạm dừng NK máy xử lý dữ liệu tự động
nhằm mục đích đào tiền ảo. Bộ Thông tin và Truyền thông cũng phúc
đáp công văn của Bộ Công Thương, trong đó cho rằng việc sử dụng
biện pháp hành chính tạm ngừng NK máy đào tiền ảo ASIC là phù hợp
và khả thi, đồng thời đề xuất không hạn chế NK máy đào VGA hoặc các
máy đào có các khối chức năng, được lắp ráp như PC thông thường.
Theo Tổng cục Hải quan, từ năm 2017 đến tháng 4/2018 đã có 15.600
máy đào tiền ảo được NK vào VN, gồm máy xử lý dữ liệu bitcoin, dữ
liệu bitmain, máy xử lý thuật toán, thiết bị xử lý dữ liệu thuật toán, máy
xử lý dữ liệu tự động và máy xử lý dữ liệu tự động dùng cho hệ thống
quản lý điều khiển từ xa, nội bộ. Riêng 4th/2018 có hơn 6.300 máy được
nhập về. Nơi tiêu thụ chủ yếu là Hà Nội, TP HCM và Đà Nẵng.
Tỷ giá trong ngân hàng đã tăng
vượt hầu hết các dự báo
Ngày 01/08, tỷ giá trung tâm của NHNN niêm yết ở mức 22.669 đồng (tỷ
giá trần cho các NH ở mức 23.349 đồng) còn tỷ giá tại sở giao dịch NHNN
là 22.700- 23.299 đồng (mua vào – bán ra). Tại các NHTM, giá bán USD
hôm nay cao nhất đã lên đến 23.345 đồng, chỉ còn cách trần có 4 đồng,
giá mua vào cũng lên quanh 23.250 đồng. Ngoài thị trường tự do, giá
USD được mua bán quanh 23.450 đồng. So với thời điểm đầu năm, tỷ
giá trung tâm hiện đã 1,1% trong khi giá USD của các NHTM 2,6%,
giá USD ngoài tự do cũng tăng tương tự. Tỷ giá tăng được lý giải bởi
nhiều nguyên nhân, nhưng trong đó chủ yếu do tác động của đồng
USD tăng giá trên khắp TG, đồng CNY mất giá mạnh và một phần bởi
yếu tố tâm lý. NHNN cho rằng, sự tăng giá của USD là phù hợp với thị
trường trong nước và quốc tế. Trước đó, khi tỷ giá tăng mạnh hồi cuối
tháng 6 đầu tháng 7, nhiều chuyên gia và các tổ chức tài chính uy tín
dự báo tỷ giá sẽ tăng nhưng không nhiều, chẳng hạn CK MB – MBS và
CK HSC dự báo 1-2%; chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu dự báo 1-3%
4
(hồi đầu năm dự báo 1-2% nhưng trong tháng 6 đã điều chỉnh dự báo 3%).
Hồi đầu năm cũng có nhiều dự báo về tỷ giá, như UBGSTCQG thì dự
báo 1,5-2%; HSBC dự báo tỷ giá lên 23.000 đồng… Các dự báo đều
dựa trên cơ sở rằng NHNN sẽ can thiệp để bình ổn tỷ giá khi nguồn dự
trữ ngoại hối ở mức dồi dào, tăng liên tục và cao kỷ lục như hiện nay.
Ngoài ra, chính sách tỷ giá cũng sẽ hướng đến ổn định KTVM và hỗ trợ
cho DN XK. Nhưng trên thực tế, với diễn biến tỷ giá đã >2% từ tháng
6 tới nay và tăng tổng cộng 2,6% kể từ đầu năm thì tỷ giá đã và đang đi
xa hơn so với dự báo. Dù tỷ giá tăng mạnh nhưng hiện nay vẫn có 2
luồng quan điểm trái ngược nhau đối với sự điều chỉnh này. (i) cứ để tỷ
giá biến động theo thị trường bởi không thể cứ can thiệp bằng cách bán
dự trữ ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá, mà hãy tìm cách sống chung với đồng
USD mạnh; (ii) phá giá tiền đồng phải hết sức cẩn trọng bởi nếu không
sẽ ảnh hưởng tới KT.
Nếu không tính các "con", ngân
hàng mẹ làm ăn thế nào 6 tháng
qua?
Thông thường, NH mẹ vẫn là nguồn đóng góp lợi nhuận lớn nhất, chiếm
>90% NH hợp nhất. 6th/2018, 12 NH có lãi trước thuế hợp nhất đạt
41.047 tỷ đồng; trong đó các NH mẹ có lãi 37.322 tỷ, #91% tổng lợi
nhuận hợp nhất. Mức đóng góp này trong 6th/2017 chỉ thấp hơn một
chút, đạt 89%. Hai quý đầu năm, NH mẹ Vietcombank có lãi 7.721 tỷ
đồng, #96% tổng LNTT của NH hợp nhất, đồng nghĩa hơn chục các
công ty con, công ty liên doanh còn lại chỉ đóng góp được khoảng 296
tỷ đồng. Tỷ lệ đóng góp của NH mẹ còn gần như chiếm tuyệt đối tại
VIB, Eximbank (99%). Quan sát cho thấy tăng trưởng ở các NH mẹ khá
đều đặn trong khi các công ty con lãi lỗ thất thường không ổn định.
Chẳng hạn tại VietinBank, ước tính 6th/2018, các công ty con có lãi 160
tỷ đồng, chỉ bằng 1/4 con số đạt được cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó,
NH mẹ vẫn 23% đạt 5.106 tỷ đồng. Một trường hợp khá đặc biệt là tại
VPBank, báo cáo tài chính riêng lẻ ghi nhận 6th/2018, NH mẹ có LNTT
đạt 5.037 tỷ đồng, cao hơn mức lợi nhuận của NH hợp nhất (4.436 tỷ
đồng). Nguyên nhân của sự chênh lệch này là do trong kỳ, NH mẹ đã
nhận được khoản kết chuyển lãi từ FC Credit và VPBank AMC lên đến
gần 2.855 tỷ đồng từ năm trước, phần này được ghi nhận tại mục thu
nhập góp vốn mua cổ phần... Ngoài VPBank thì BIDV, SHB, HDBank,
MB là những NH có tỷ lệ đóng góp tương đối cao từ các công ty con
(>10%) trong 6th/2018…
5
Nợ xấu: Gỡ vướng rồi, vẫn cần
gỡ tiếp!
Tại lễ kỷ niệm 5 năm thành lập VAMC vừa qua, Ông Nguyễn Tiến
Ðông, Chủ tịch Hội đồng thành viên VAMC cho biết: 5 năm qua, VAMC
đã đồng hành cùng các TCTD hoàn thành sứ mệnh đưa tỷ lệ nợ xấu
toàn ngành NH về dưới 3%. Tỷ lệ nợ xấu của toàn ngành NH đã giảm
từ 3,61% cuối năm 2013 xuống 2,18% hiện nay. Trong đó, nợ xấu xử lý
qua VAMC đến 30/6/2018 đạt 310.517 nghìn tỷ đồng theo dư nợ gốc
nội bảng, ước tính đạt trên 40% tổng nợ xấu được xử lý. VAMC cũng đã
phối hợp với các TCTD thu hồi được gần 100 nghìn tỷ đồng. Ðối với các
khoản nợ mua theo giá thị trường, sau khi mua nợ, VAMC đã triển khai
ngay các giải pháp xử lý nợ, hỗ trợ hoàn thiện các thủ tục pháp lý liên
quan đến chuyển nhượng dự án... Kể từ khi Nghị quyết số
42/2017/QH14 được ban hành, việc thu hồi nợ xấu qua VAMC đạt kết
quả cao, riêng năm 2017 VAMC đã thu hồi được hơn 30.000 tỷ đồng.
Theo ông Ðông, dự kiến trong năm 2018 và các năm sắp tới, VAMC sẽ
giảm dần việc mua nợ xấu bằng phát hành trái phiếu đặc biệt, chuyển
dần sang hình thức mua đứt bán đoạn theo cơ chế thị trường. “Hiện
nay, VAMC đang triển khai phần mềm mua bán nợ theo thị trường trên
cơ sở bổ sung thông tin, xây dựng các hệ thống dữ liệu về nợ xấu. Khi
công khai thông tin ai quan tâm đến nợ xấu thì có thể vào đó tìm hiểu
giao dịch trên cơ sở thuận mua vừa bán. Ðây là cơ sở để hình thành thị
trường mua bán nợ xấu trong tương lai cũng như là giải pháp để tận
dụng nguồn lực bên ngoài của cả khu vực trong nước lẫn nước ngoài
tham gia vào hoạt động mua bán nợ xấu”. Ông Ðông nhấn mạnh. Chủ
tịch VAMC cũng kỳ vọng VAMC sẽ "cầm chịch" đối với thị trường mua
bán nợ xấu và là trung tâm mua bán nợ xấu của nền KT, ngành NH.
Hiện công ty này cũng liên tục tổ chức những đợt mua bán, đấu giá
công khai tài sản xử lý nợ rất hiệu quả.
6
Thủ tướng: Không thay đổi các
chính sách kinh tế, tài chính
trong năm 2018
Đánh giá về tình hình KT - XH, KTVM tiếp tục ổn định. Bốn mục tiêu cơ
bản của KTVM vẫn bảo đảm: (i) Tăng GDP; (ii) ổn định giá cả; (iii) tăng
việc làm, giảm thất nghiệp và (iv) XK ròng. Tỷ lệ thất nghiệp xuống mức
thấp trong nhiều năm qua, khoảng 2,2%. Thủ tướng cho biết, nền KT có
dấu hiệu đảo chiều từ Q.II/2017, bắt đầu với tốc độ tăng trưởng cao,
nguyên nhân chính là do những nỗ lực cải cách thể chế, sự chỉ đạo,
điều hành tập trung của Chính phủ, hội nhập quốc tế sâu rộng, tăng
NSLĐ và chỉ số đổi mới sáng tạo tăng. Tuy nhiên, nền KT còn đối mặt
nhiều khó khăn, thách thức, rủi ro ngắn hạn, trước mắt, gồm các rủi ro
thương mại, tiền tệ, rủi ro dòng vốn… nhất là xung đột thương mại Mỹ -
Trung Quốc và các chính sách thuế quan của Mỹ đối với các nước mà
Mỹ nhập siêu, Trung Quốc phá giá đồng CNY… Tình hình thiên tai tiếp
tục diễn biến phức tạp gây nhiều tác động tiêu cực đến SX và đời sống
nhân dân. Thủ tướng nhấn mạnh, cần tiếp tục duy trì động lực tăng
trưởng, giữ đà cho tăng trưởng, không chỉ năm nay mà cả các năm
2019, 2020. “Tinh thần lớn nhất vẫn là giữ ổn định KTVM, kiểm soát tốt
lạm phát, củng cố niềm tin XH, niềm tin thị trường, niềm tin DN, ngăn
chặn nguy cơ tốc độ tăng trưởng đảo chiều sau 2 năm đầy thử thách”.
“Phát triển KT nhưng phải chú trọng vấn đề môi trường, đặc biệt, chú
trọng an toàn cho người dân tốt, kể cả an ninh trật tự, an toàn XH, an
toàn trước lũ, bão”. “Chúng ta không thay đổi các chính sách KT, tài
chính trong năm 2018, kể cả thuế môi trường xăng dầu, cải cách VAT,
không điều chỉnh giá một số loại hàng hóa, DV công, như giá điện,
kiểm soát chặt chẽ giá DV, y tế”. Cần ổn định tỷ giá VND theo mức linh
hoạt 2% so với cuối 2017. Không thay đổi CSTT đã đề ra từ đầu năm.
Không chạy trước đón đầu biến động thị trường tài chính quốc tế như
nhiều người khuyến nghị khi chưa có yếu tố tác động cụ thể.
Việt Nam đứng đầu bảng xếp
hạng PMI ngành sản xuất
ASEAN
Theo dữ liệu chỉ số PMI của Nikkei, các điều kiện KD của ngành SX
trong ASEAN đã cải thiện với tốc độ chậm hơn vào 1/2 cuối năm 2018.
Chỉ số PMI của ASEAN đã giảm từ 51 điểm trong tháng 6 xuống còn
50,4 điểm trong tháng 7. Mức cải thiện được đánh giá là yếu nhất kể từ
Kinh tế Việt Nam
7
tháng 3, theo Nikkei. VN vẫn đứng đầu bảng xếp hạng PMI ngành SX
ASEAN khi tiếp tục có sự cải thiện mạnh mẽ trong lĩnh vực SX hàng
hóa trong tháng 7 với 54,9 điểm. Philippines với 50,9 điểm, đã tiến lên vị
trí thứ 2 mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn đáng kể. Indonesia đứng
ở vị trí thứ 3 với 50,5 điểm sau khi có mức cải thiện điều kiện hoạt động
nhanh hơn một chút. Singapore lùi về vị trí thứ 4 với 50,2 điểm. Theo
Nikkei, tăng trưởng trong lĩnh vực SX của VN trong tháng 7 vẫn cao, dù
đã 0,8 điểm so với tháng trước đó. Điểm nhấn của ngành là số lượng
đơn đặt hàng SX mới đã tăng nhanh trở lại gần bằng mức kỷ lục. Để
đáp ứng công việc lớn hơn, các nhà SX đã tiếp tục tăng đáng kể số
lượng nhân viên và hoạt động mua hàng. Dù vậy, lượng việc làm tạo ra
vẫn thấp hơn so với tháng 6, vốn được xem là mức độ kỷ lục. Chi phí
đầu vào trong tháng vẫn cao, nguyên nhân được cho là khan hiếm
nguyên vật liệu… Theo Ông Andrew Harker, PGĐ tại IHS Markit nhận
xét chỉ số PMI ngành SX VN vẫn ở mức cao trong tháng 7 khi lĩnh vực
này tiếp tục tăng trưởng mạnh. "Hỗ trợ cho mức tăng trưởng tổng thể
trong kỳ khảo sát mới nhất là số lượng đơn đặt hàng XK mới đã tăng
nhanh hơn. Trong khi đó, mức độ lạc quan về tương lai được phản ánh
bởi mong muốn tăng hàng tồn kho của các công ty để sẵn sàng tiếp tục
tăng sản lượng và tiếp tục tăng mạnh số lượng việc làm".
Nielsen "mách nước" doanh
nghiệp sản xuất, bán lẻ tối đa
hoá tiềm năng tăng trưởng
Dù nhiều thị trường thành công của ngành tiêu dùng nhanh (FMCG) đã
có dấu hiệu dịu đi nhưng cơ hội tăng trưởng vẫn luôn sẵn sàng cho các
nhà sản xuất hay bán lẻ, Nielsen khẳng định trong một nghiên cứu mới
nhất và cho biết điều kiện là phải là "nhắm trúng". Theo đó, các nhà SX,
bán lẻ có phạm vi tiếp cận toàn cầu nên tập trung vào những thị trường
mới nổi, những nơi liên tục có sự tăng trưởng doanh thu tốt hơn từ 2 – 4
lần so với các thị trường phát triển trong thời gian gần đây. VN nằm
trong số những thị trường tiềm năng. Nielsen gọi quốc gia hơn 90 triệu
dân này là "viên ngọc ở Đông Nam Á" – với sự tăng trưởng KT nhanh
nhất trong nhiều năm qua. Những lạc quan về VN đến từ tốc độ tăng
GDP cao nhất vào khoảng 6,8% trong Q.II. Bên cạnh đó, dân số tăng
nhanh và chi tiêu dùng tăng do thu nhập hộ gia đình 40% từ năm
2012 khiến cho quốc gia này trở nên rất hấp dẫn. Nhưng NTD VN ở thời
điểm hiện tại, và tương lai đều không dễ chinh phục. "NTD VN đang
thay đổi chóng mặt", Nielsen cảnh báo và chỉ ra 5 xu hướng mới của
những người này. (i) Người VN đang có lối sống bận rộn hơn. Theo
8
quan sát, quy mô hộ gia đình Việt nhỏ hơn nhưng giàu có hơn tạo nhu
cầu lớn cho sự tiện dụng. Do vậy, NTD mua sắm nhiều hơn và thường
xuyên hơn ở các cửa hàng có định dạng nhỏ. (ii) Người mua mong
muốn sự cao cấp ở hàng hoá, DV. Điều này được chứng minh qua tỷ lệ
60% các ngành hàng FMCG cho thấy sự tăng trưởng trong phân khúc
cao cấp. Đặc biệt, đối với NTD, khái niệm cao cấp không chỉ đơn thuần
là nói về giá. (iii) Người dân có xu hướng đầu tư cho một cuộc sống
chất lượng cao. Vì vậy, họ dành chi tiêu cho nhiều ngành hàng khác,
không đơn thuần chỉ là các sản phẩm FMCG nữa. Các khoản mục lớn
sẽ là sự ưu tiên của NTD trong bối cảnh hiện tại. (iv) Sức khoẻ và sự an
khang trở thành một mối quan tâm lớn của người Việt. Hiện hai vấn đề
này liên tục nằm trong Top 3 các vấn đề quan tâm nhất. Do đó, NTD
đang thay đổi quan điểm ăn uống của mình và họ mong muốn có nhiều
sản phẩm được sản xuất từ nguyên liệu tự nhiên hơn. (v) Người Việt
đang kết nối với thế giới nhiều hơn. Hiện người Việt hiện nay dành thời
gian #3 ngày làm việc/tuần để tương tác trên Internet. Họ truy cập
Internet mọi lúc mọi nơi và tính đến năm 2020, 55% dân số VN hoàn
toàn có khả năng truy cập mạng. Bên cạnh 5 xu hướng này, Nielsen
cũng lưu ý rằng cấu trúc của thị trường VN đang trở nên đa dạng hơn.
Mặc dù kênh thương mại truyền thống vẫn là kênh chủ đạo với 1,5 triệu
cửa hàng, #83% tổng doanh số ngành nhưng các kênh thương mại hiện
đại đang có sự tăng trưởng vượt bậc. Thời điểm tháng 4/2018, tốc độ
tăng trưởng cửa hàng của kênh thương mại hiện đại đã 41,2% so với
1 năm trước đó. Mặt khác, ứng với xu hướng đầu tiên được chỉ ra, việc
mua sắm tiện lợi đang được ưa chuộng và tăng lên rõ rệt. Như vậy, để
thích ứng, các DN cần phải KD đa kênh tích hợp. Cụ thể, các cửa hàng
truyền thống sẽ mở rộng KD trực tuyến. Theo đó, họ sử dụng các
nguồn lực truyền thống để vận hành và phát triển thương mại điện tử.
Việc đặt hàng trực tuyến, nhận hàng tại cửa tiệm, hàng hóa sẽ được lưu
trữ tại các cửa hàng và sẽ giao đến NTD từ cửa hàng gần nhất. Nielsen
cũng cho rằng DN trong ngành cũng cần phải có sự linh động nhất định
do những "điểm nóng" hôm nay có thể lỗi thời vào ngày mai. Đơn cử
như việc nông thôn và các thành phố thứ cấp sẽ là tiêu điểm cho tương
lai, thay thế những đô thị lớn hay câu chuyện già hoá dân số VN đều
cần được tính đến.
9
Mới chỉ có 150/750 doanh nghiệp
Nhà nước lên sàn sau cổ phần
hóa
Bà Vũ Thị Mai, Thứ trưởng Bộ Tài chính cho biết, từ tháng 8/2017, Bộ
Tài chính đã công khai danh sách 747 DN cổ phần hóa chưa đăng ký
giao dịch và niêm yết trên TTCK. Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ,
Trưởng Ban chỉ đạo cho biết, số lượng DNNN cổ phần hóa niêm yết
trên TTCK rất thấp, mới chỉ có 150/700 DNNN đã cổ phần hóa thực
hiện niêm yết. Chính điều này đã làm giảm tính hiệu quả trong bán vốn
Nhà nước. Trong cuộc họp vừa rồi của Ban Chỉ đạo đổi mới, sắp xếp
DN, phát triển DN, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ kết luận và chỉ đạo
các bộ chủ quản và các địa phương phải rà soát, sắp xếp tất cả DN đã
thực hiện cổ phần hóa, rồi đủ điều kiện là phải thực hiện các thủ tục để
niêm yết trên TTCK. Tính từ đầu năm tới hết tháng 6, cả nước có 16
DNNN đã IPO và bán gần 46% vốn điều lệ cho cổ đông chiến lược, thu
về 22.457,29 tỷ đồng, gấp 4,5 lần số thu từ IPO của cả năm 2017. Các
bộ, địa phương cũng bán vốn Nhà nước tại 42 DN với giá trị sổ sách
1.813 tỷ đồng, thu về 5.598 tỷ đồng (gấp 3,08 lần giá trị sổ sách). Như
vậy, tổng thu từ cổ phần hóa, thoái vốn trong 6th/2018 đạt 28.055,29 tỷ
đồng. Lũy kế từ năm 2016 đến nay, tổng số thu từ cổ phần hóa, thoái
vốn đạt khoảng 198.000 tỷ đồng, gấp 2,5 lần tổng số thu từ cổ phần
hóa, thoái vốn giai đoạn 2011 - 2015 (#78.000 tỷ).
10
Trung Quốc đáp trả việc Mỹ tăng
thuế lên 25% với 200 tỷ USD
hàng hóa
Bộ Ngoại giao Trung Quốc khẳng định, nước này sẽ có các biện pháp
đáp trả cần thiết nếu Mỹ leo thang chiến tranh thương mại thêm nữa.
Bắc Kinh đã lên tiếng sau khi có thông tin chính quyền của Tổng thống
Mỹ Donald Trump chuẩn bị áp thuế 25% (thay vì 10% như công bố trước
đó) đối với 200 tỷ USD hàng hóa NK từ Trung Quốc. “Quan điểm của
Trung Quốc vẫn rất rõ ràng và không thay đổi”, đó là “hành động tống
tiền và gây áp lực của Mỹ đối với Trung Quốc sẽ không bao giờ có tác
dụng”. Theo ông Cảnh Sảng, nếu Mỹ có những hành động làm tình
hình leo thang, Trung Quốc chắc chắn sẽ có các biện pháp đối phó cần
thiết để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp” của nước này. Mỹ được cho
là muốn gia tăng áp lực với Trung Quốc kể cả khi điều này khiến giá
thành các sản phẩm của Mỹ bị đội lên. Hồi tháng 7, Đại diện thương
mại Mỹ đã thông báo Washington dự định áp thuế 10% đối với 200 tỷ
USD hàng hóa NK từ Trung Quốc. Làn sóng tranh cãi giữa Mỹ và các
đối tác thương mại chính của nước này bùng phát từ tháng 3, sau khi
Tổng thống Trump bất ngờ tăng vọt các loại thuế đánh vào mặt hàng
nhôm và thép NK vào nước này.
Ngân hàng trung ương Trung
Quốc thúc đẩy cho vay
NHTW Trung Quốc (PBOC) đã khuyến khích các NH mở rộng tín dụng
bằng cách nới lỏng hạn ngạch cho vay. Với động thái này, Bắc Kinh
mong muốn thúc đẩy nền KT trong nước vốn đang mất đà tăng trưởng.
Trong bối cảnh Trung Quốc đang tiến hành nới lỏng tín dụng các tuần
gần đây, động thái mới nhất của PBOC đối với những người cho vay thể
hiện quyết tâm cao độ của chính phủ nước này. Một NH quốc doanh lớn
cho biết NH này đã vượt hạn ngạch cho vay từ đầu năm đến nay, đồng
thời nhận định rằng có khả năng PBOC ít nghiêm ngặt hơn trong việc
áp đặt mức trần. Nguồn thạo tin cho biết một NH nhỏ hơn – chủ yếu cho
DN nhỏ vay – có hạn mức cho vay trong tháng 8 >50% so với tháng
7. Gần 2 năm trước, Trung Quốc phát động chiến dịch hạn chế hoạt
động cho vay rủi ro và kiềm chế gánh nặng nợ. Tuy nhiên, hiện nay các
nhà quản lý đang cởi bỏ những hạn chế tín dụng này, do nền KT trong
nước đang chững lại và Mỹ đe dọa tăng cường áp thuế lên hàng hóa
Kinh tế Quốc tế
11
Trung Quốc. Hạn ngạch linh động hơn sẽ giúp tín dụng DN nhỏ của các
NH tăng trưởng từ mức thấp nhất trong 3 năm và bù đắp mức sụt giảm
chưa từng có trong lĩnh vực tài chính ngầm của Trung Quốc. Tín dụng
tăng cũng cải thiện tâm lý trên TTCK và thị trường tín dụng – vốn đang
ảm đạm giữa những tranh chấp thương mại và tỷ lệ vỡ nợ tăng cao.
“Nới lỏng tín dụng như bệ đỡ ngăn chặn nền KT suy yếu hơn”, Tang
Jianwei, nhà KT tại NH giao thông Trung Quốc, nhận định. Trong tuyên
bố cuối ngày 1/8 sau khi diễn ra hội nghị nửa năm, PBOC cho biết sẽ
khuyến khích các tổ chức tài chính tăng cường hỗ trợ nền KT và giảm
chi phí tài chính. Các nhà chức trách Trung Quốc đã có những biện
pháp nới lỏng các điều kiện tài chính và thúc đẩy tăng trưởng KT, đồng
thời ngăn chặn các thiếu hụt kích thích tài chính hay tiền tệ trên diện
rộng. Động thái này bao gồm ba đợt cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của
các NH trong năm nay, giảm hạn chế vốn đối với những người cung cấp
tín dụng, và ban hành luật lệ mới ít hạn chế hơn đối với ngành tài chính
ngầm. Việc này càng cho thấy chính phủ nước này đang chú trọng hỗ
trợ tăng trưởng. Tại Trung Quốc, PBOC sẽ đặt hạn ngạch kín cho tăng
trưởng tín dụng chung và quyết định mỗi ngẫn hàng có thể cho vay bao
nhiêu bằng cách xem xét ma trận bao gồm tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu,
điều kiện thanh khoản và dự phòng cho nợ xấu – một phần trong khuôn
khổ đánh giá an toàn vĩ mô. Hạn ngạch càng cao, hay sự nới lỏng đối
với hạn ngạch hiện hành, sẽ giúp các NH tận dụng được nhiều lợi thế
hơn từ chính sách giảm yêu cầu vốn tối thiểu ban hành gần đây. “Các
NH có khả năng cho vay khá, với thanh khoản dồi dào, và hạn ngạch
cũng như quy định cho vay được nới lỏng. Tuy nhiên, họ vẫn ưu tiên
vay từ KV công, nên chưa rõ các biện pháp của chính phủ sẽ hiệu quả
như thế nào”, Aidan Yao, nhà KT trưởng của công ty AXA Investment
Asia tại Hong Kong, cho biết. Mặc dù có nhiều lo ngại chính sách nới
lỏng tín dụng sẽ khiến nỗ lực ổn định nợ của Trung Quốc bị thụt lùi, các
nhà đầu tư ngắn hạn rất hoan nghênh việc giảm hạn chế cho vay. Tỷ lệ
vỡ nợ trái phiếu của các công ty Trung Quốc đang ở mức cao kỉ lục, đẩy
thước đo chênh lệch lãi suất DN lên mức cao nhất trong 3 năm qua hồi
tháng 7. Khoản lỗ từ chứng khoán NH Trung Quốc trong năm nay đẩy
chỉ số CK Thượng Hải về thị trường gấu. Trong khi thước đo chuẩn đã
3% từ mức thấp tháng 7, giá trị vốn hóa của chứng khoán Trung
Quốc vẫn 2.000 tỷ USD từ mức đỉnh hồi tháng 1.
12
Nhật Bản điều chỉnh chính sách
tiền tệ, hạ triển vọng lạm phát
BOJ giữ nguyên mục tiêu lạm phát 2% nhưng hiểu “cần nhiều thời gian
hơn dự kiến” để đạt được. BOJ sẽ điều chỉnh việc mua các quỹ ETF và
có khung chính sách linh hoạt hơn trong mục tiêu lợi suất dài hạn. BOJ
giữ nguyên mục tiêu lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ở 0%
và LS mục tiêu ngắn hạn –0,1%. Lợi suất có thể tăng hoặc giảm “một
chút phụ thuộc vào diễn biến trong nền KT và giá cả”, theo thông báo từ
BOJ. Thông báo trên được đưa ra sau hàng loạt đồn đoán tuần trước,
cho rằng BOJ đang thay đổi chính sách, khiến giá trái phiếu chính phủ
Nhật giảm mạnh, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên đỉnh gần 6
tháng. Ngay sau thông báo từ BOJ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ
hạn 10 năm 3 điểm cơ bản, #0,03%, xuống 2,95%. Đồng JPY suy yếu
và USD/JPY 0,25% lên 111,33. “Đây là thay đổi rất ít của BOJ nhưng
xu hướng của cơ quan này là thắt chặt. Theo Hiroaki Mutou, hãy để lợi
suất trong dài hạn tăng cao hơn, BOJ đã điều chỉnh chính sách thành
công, không gây ảnh hưởng lớn đến thị trường nhưng vẫn đưa ra một
công cụ giúp định hướng chính sách thắt chặt trong tương lai”.
13
Tài liệu tham khảo:
Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06
https://hnx.vn/
https://www.bloomberg.com/markets/stocks
http://www.sjc.com.vn/
https://goldprice.org/vi/index.html
https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000
Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/thu-tuong-suc-ep-lam-phat-con-lon-trong-boi-canh-lai-suat-ty-gia-tang-
20180731174042881.chn
http://cafef.vn/chan-he-luy-sap-bay-tien-ao-tu-viec-nhap-trau-cay-20180801172052381.chn
http://cafef.vn/ty-gia-trong-ngan-hang-da-tang-vuot-hau-het-cac-du-bao-20180801165905365.chn
http://cafef.vn/neu-khong-tinh-cac-con-ngan-hang-me-lam-an-the-nao-6-thang-qua-
20180801174533022.chn
http://cafef.vn/no-xau-go-vuong-roi-van-can-go-tiep-kinh-te-20180802082806943.chn
Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/thu-tuong-khong-thay-doi-cac-chinh-sach-kinh-te-tai-chinh-trong-nam-2018-
20180801201202303.chn
http://cafef.vn/viet-nam-dung-dau-bang-xep-hang-pmi-nganh-san-xuat-asean-
20180801150619147.chn
http://cafef.vn/nielsen-mach-nuoc-doanh-nghiep-san-xuat-ban-le-toi-da-hoa-tiem-nang-tang-
truong-2018073123441435.chn
http://cafef.vn/moi-chi-co-150-750-doanh-nghiep-nha-nuoc-len-san-sau-co-phan-hoa-
20180802074613381.chn
Tin KT Quốc tế http://cafef.vn/trung-quoc-dap-tra-viec-my-tang-thue-len-25-voi-200-ty-usd-hang-hoa-
20180801173057709.chn
http://cafef.vn/ngan-hang-trung-uong-trung-quoc-thuc-day-cho-vay-20180802075132068.chn
http://cafef.vn/nhat-ban-dieu-chinh-chinh-sach-tien-te-ha-trien-vong-lam-phat-
20180731142954303.chn
14
Danh mục viết tắt
Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS
Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH
Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT
Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST
Bất động sản BĐS Mua bán, sáp nhập M&A
Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng NH
Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng bán lẻ NHBL
Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng Nhà nước NHNN
Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMCP
DNNN DNNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTMNN
DN tư nhân DNTN Ngân hàng nước ngoài NHNNg
DN vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách Nhà nước NSNN
DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Ngân sách trung ương NSTW
Dự án DA Nhập khẩu NK
Dự trữ bắt buộc DTBB Sản xuất KD SXKD
Đăng ký KD ĐKKD Tài sản bảo đảm TSBĐ
Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổ chức tín dụng TCTD
Giấy chứng nhận GCN Tổng tài sản TTS
Giá trị gia tăng GTGT Tổng SP quốc nội GDP
Hợp đồng tín dụng HĐTD Trung Quốc TQ
Khách hàng DN KHDN Trái phiếu Chính phủ TPCP
Khách hàng cá nhân KHCN Trái phiếu DN TPDN
KT vĩ mô KTVM Thị trường chứng khoán TTCK
Kho bạc Nhà nước KBNN VN VN
Khu vực KV Vốn điều lệ VĐL
Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Vốn tự có VTC
Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Xã hội XH
Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Xuất khẩu XK
Ngân hàng TG World Bank Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP
Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Lương thực VN VFA
Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA
Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Hiệp hội Thép VN VSA
Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX
Liên minh châu Âu EU Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM HOSE
Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO
Tổng cục thống kê GSO
Recommended