otvoreno tržište

Makro-vježbe (O.Vukoja) Tržište dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Makro-vježbe (O.Vukoja) Tržište dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu #1

Tržište dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Blanchard: Poglavlje 19.

Tržište dobara i usluga u otvorenom gospodarstvu

Outline predavanja:1. IS relacija (tržište dobara) u otvorenom gospodarstvu2. Ravnotežni output i vanjskotrgovinska ravnoteža 3. Porast potražnje, domaće i inozemne4. Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

a) Učinci deprecijacije b) Kombinacija tečajne i fiskalne politike

5. Uvođenje dinamike: J-curve6. Štednja, investicije i vanjskotrgovinska bilanca7. Multiplikator otvorene ekonomije

Može li vanjska ekspanzija stimulirati domaći ekonomski rast?Mora li makroekonomska politika biti usklađena među različitim zemljama?

pretpostavka poglavlja: cijene su dane ekonomija kratkog roka

IS relacija u otvorenom gospodarstvuPotraPotražžnja za domanja za domaććim dobrima im dobrima

Z = C + I + G – εIM + X

C, I, G = domaća potražnja za domaćim dobrima−IM = domaća potražnja za inozemnim dobrima vrijednost uvoza u terminima domaćih dobara = εIM+X = inozemna potražnja za domaćim dobrima

Odrednice potraOdrednice potražžnje za domanje za domaććim dobrimaim dobrimaI.I. odrednice domaće potražnje

C+I+G = C(Y-T)+I(Y,r)+G ( + ) (+,-)

otvorenost gospodarstva ne mijenja odrednice domaće potražnje realni tečaj utječe na strukturu potrošnje i investicija, ali ne i na njiho a in

IS relacija u otvorenom gospodarstvuII.II. odrednice uvoza

IM = IM(Y,ε)(+,-)

porast domaće potražnje → veća potražnja za svim dobrima, uključujući inozemnaporast realnog deviznog tečaja → viša cijena inozemnih dobara u odnosu na domaća → pad uvoza

III.III. odrednice izvoza

X = X(Y*,ε)(+,+)

Y* = inozemni outputporast inozemnog outputa → porast inozemne potražnje → porast izvozaporast realnog deviznog tečaja → raste cijena inozemnih dobara u odnosu na domaća → porast izvoza

Potražnja za domaćim dobrima i neto izvozvarijable koje držimo konstantnima: kamatna stopa, porezi, državna potrošnja, inozemni output i realni devizni tečaj

DD = domaća potražnja (C+I+G) kao funkcija outputa

oduzimamo uvoz (εIM)udaljenost između DD i AA AA = domaća potražnja za domaćim dobrima

kad dohodak raste domaća potražnja za domaćim dobrima povećava se manje nego ukupna domaća potražnja (dio dodatne potražnje otpada na uvozna dobra) AA pravac položeniji od DD

Output

Uvoz (εIM)

Domaća potražnja za domaćim dobrima(C + I + G - εIM)

Domaća potražnjaza dobrima (i domaćim i uvoznim za otvoreno gospodarstvo) (C + I + G)

Output

Potražnja za domaćim dobrima i neto izvoz dodajemo izvoz (X) na AA udaljenost između ZZ i AAZZ = potražnja za domaćim dobrima

izvoz ne ovisi o domaćem outputu udaljenost između ZZ i AA je

konstantna pa su zato ta dva pravca paralelna

izvoz – uvoz = neto izvoz pravac NX YTB (TB = trade balance = vanjskotrgovinska bilanca) razina outputa pri kojoj je uvoz jednak izvozu pa je neto izvoz jednak nulirazine outputa iznad YTB →vanjskotrgovinski deficitrazine outputa ispod YTB →vanjskotrgovinski suficit

Izvoz (X)

Output

Y < YTB

vanjskotrgovački

suficit

Y > YTB

vanjskotrgovački

deficit

Potražnja za domaćim dobrima(C+I+G– εIM+ X)

Output

Ravnotežni output i vanjskotrgovinska ravnoteža

ravnoteža tržišta dobara u otvorenoj ekonomiji Y = Z

Y=C(Y-T)+I(Y,r)+G-εIM(Y,ε)+X(Y*,ε)

ravnotežni output (Y=Z) ne mora biti jednak outputu pri kojem postoji vanjskotrgovinska ravnoteža (X = εIM)

Output45O

Output

deficit

Porast potražnje, domaće i inozemnePorast domaPorast domaćće potrae potražžnjenje

za svaku razinu outputa ↑Z za ∆G ↑Y

NX pravac se ne pomiče ↑Y ↑IM trgovinski deficit (BC)

što je gospodarstvo otvorenije, to je manji pozitivan učinak povećanja domaće potražnje na output (manji multiplikator) i veći negativan učinak na vanjskotrgovinski saldo

Output45O

Output

vanjskotrgovački deficit

∆∆G>0G>0

Porast potražnje, domaće i inozemne

Output

Potražnja za domaćimdobrima

Output

∆∆X>0X>0

Domaća potražnja

NXNX’’

∆∆X>0X>0

Porast inozemne potraPorast inozemne potražžnjenje

↑Y* ↑Z* ↑X domaće zemlje za danu razinu outputa ↑NX za ∆X

porast inozemne potražnje vodi do porasta domaćeg outputa i do poboljšanja vanjskotrgovinske bilance

Porast potražnje, domaće i inozemneKoordinacija među zemljamaKoordinacija među zemljama

zemlje ne vole vanjskotrgovinske deficite akumulira se njihov dug i otplatne rate postaju sve većeiz navedenog razloga zemlje preferiraju porast inozemne potražnje, a ne domaće scenarij:

grupa zemalja koje su trgovinski partneri i imaju uravnoteženu trgovinu nalazi se u recesiji moguće da svaka od njih čeka odluku neke druge zemlje iz skupine o povećanju domaće potražnje produženje recesije

rješenje:simultano povećanje domaće potražnje

kako se globalna trgovina povećava, povećava se želja za koordinacijom(G7 sastanci)ograničena makro-kordinacija u stvarnosti:

nemaju sve zemlje iste ekonomske uvjeteproračunska i trgovinska bilanca se razlikujuzemlje često obećaju i ne ispune obećanje

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i outputMarshallMarshall--LernerovLernerov uvjetuvjet

neto izvoz: NX ≡ X - εIMNX = X(Y*, ε) - ε IM(Y, ε)

realna deprecijacija utječe na vanjskotrgovinsku bilancu kroz 3 kanala:1.1. X se povećava realna deprecijacija čini domaća dobra relativno

manje skupima u inozemstvu 2.2. IM se smanjuje realna deprecijacija čini domaća dobra relativno

jeftinijima u odnosu na strana 3.3. εIM raste zbog rasta relativne cijene stranih dobara (ε), ista količina

uvoza εIM košta više u terminima domaćih dobarada bi se uslijed deprecijacije poboljšala vanjskotrgovinska bilanca, izvoz mora porasti dovoljno (1. kanal) i uvoz se mora smanjiti dovoljno (2. kanal) da bi se kompenzirao porast cijena uvoza (3. kanal)

MarshallMarshall--LernerovLernerov uvjetuvjet realna deprecijacija vodi do porasta neto izvoza (vrijedi u stvarnosti)

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i outputUUččinci deprecijacijeinci deprecijacije

realna deprecijacija vodi do rasta domaćeg outputa i do poboljšanja vanjskotrgovinske bilance

Kako se razlikuje efekt deprecijacije od efekta povećanja stranog outputa (inozemne potražnje)?U slučaju deprecijacije pogoršava se položaj potrošača jer moraju plaćati više za uvozna dobra može doći do znatnog pada životnog standarda

Output

∆∆X>0X>0

NXNX’’

∆∆X>0X>0

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i outputKombinacije teKombinacije teččajne i ajne i

fiskalne politikefiskalne politike

2 cilja smanjenje vanjskotrgovinskog deficita bez promjene outputa

=2 instrumenta ekonomske politike deprecijacija i fiskalna kontrakcija

Vlada mora postići deprecijaciju dovoljnu da se eliminira deficit pri početnoj razini outputa ↑NX problem: istodobno dolazi do ↑ZZ kako bi se izbjegao ↑Y, Vlada mora smanjiti ↓G

ZZ∆∆NX>0NX>0

NXNX’’

∆∆G<G<00

B∆∆NNX>0X>0Output

Output

Deprecijacija, vanjskotrgovinska bilanca i output

TabelaKombinacija tečajne i fiskalne politike

KombinacijKombinacija politike tea politike teččajaaja ii fiskalne politikefiskalne politike

Početni uvjeti Trgovinski suficit Trgovinski deficit

Nizak output ε? G↑ ε↑ G?Visok output ε↓ G? ε? G↓

Uvođenje dinamike: J-curvedeprecijacija može dovesti do pogoršanja VTB u prvih nekoliko mjeseci učinak se više reflektira na cijene, a manje na količine ε raste, X i IM se ne prilagođavaju, pa NX pada navedeni proces prilagodbe zove se JJ--curvecurve (J(J--krivulja)krivulja)

Deprecijacija

Vrijeme

deficit prije deprecijacije = OA deprecijacija ↑deficit = OB od točke C smanjuje se početni deficit VTB

vremenski odmak prilagodbe (od A do C na grafu) u OECD zemljama iznosi od 6 mjeseci do jedne godine

Štednja, investicije i vanjskotrgovinska bilancaprema identitetu kružnog toka:

(S-I) + (T –G) + (ε IM – X) = 0koristimo: NX ≡ X - εIM

NX = S + (T - G) – I

u ravnoteži konstantna štednja, uz rast investicija rezultira pogoršanjem VTBrast proračunskog deficita, ceteris paribus, vodi pogoršanju VTB

problem dvostrukih deficitajednadžba NX=S+(T-G)–I ne pokazuje hoće li proračunski deficit dovesti do trgovinskog deficita ili do porasta privatne štednje ili do smanjenja investicija potrebno izračunati ravnotežnu razinu outputa (Y = C + I + G - ε IM + X ) i gledati što se događa sa svakom od njegovih komponenti

trgovinskabilanca

nacionalna štednja investicije= -

Multiplikator otvorene ekonomijepretpostavite da su potrošnja i investicije u zemlji dani slijedećim jednadžbama:

C= c0+c1(Y-T)I= d0+d1Y-d2r

ako pretpostavimo da je ε=1 i da su izvoz i uvoz dani sa:IM= im1YX= x1Y*

ravnotežni uvjet tržišta dobara:Y= C+I+G-IM+X

*)YxGrdTcdc()imdc(1

1Y12100

++−−+⎥⎥⎦

⎢⎢⎣

−+−=

multiplikatormultiplikator autonomnaautonomnapotropotroššnjanja

Multiplikator otvorene ekonomijemultiplikator otvorene ekonomije dio povećane potražnja odlazi i na uvozna dobra (-im1)multiplikator >1, ali svejedno manji nego u zatvorenoj ekonomiji

promjene fiskalne politike efekt na output:

efekt na VTB ∆NX= -im1∆Y:

G)imdc(1

1 ∆⎥⎥⎦

⎢⎢⎣

−+−−=∆

G)imdc(1

∆⎥⎥⎦

⎢⎢⎣

−+−−=∆

otvoreno tržište

Documents

TRŽIŠTE NOVCA I DEVIZNO TRŽIŠTE

OTVORENO PRVENSTVO GRADA ZAGREBA‘e...OTVORENO PRVENSTVO GRADA ZAGREBA OTVORENO PRVENSTVO GRADA ZAGREBA ZA MLAĐE JUNIORKE Zimsko plivalište Mladost, Zagreb, Trg Krešimira Ćosića

Devizno tržište - prezentacija

Tržište - Superbrands

statut, pučko otvoreno učilište koprivnica

Otvoreno prvenstvo Bečeja 2020 Bečej, 11.10.2020. Stonoteniski …stss.rs/wp-content/uploads/Otvoreno-prvenstvo-Beceja... · 2020. 10. 12. · Otvoreno prvenstvo ečeja 2020.Otvoreno

Devizno tržište BiH

Otvoreno pismo - gotolozenets.com

FINANSIJSKO TRŽIŠTE

ZAKON o THoV1fimainvest.com/download/zakon_o_thov.pdf · Organizovano tržište obuhvata berzansko tržište i vanberzansko tržište. Berzansko tržište je tržište na kome se

Deveta nedelja FINANSIJSKO TRŽIŠTE - TRŽIŠTE HARTIJA OD VREDNOSTI (HoV)

Otvoreno nebo mne_partnerstvo

TRŽIŠTE ELEKTRIČNE ENERGIJE

OTVORENO PISMO EKOLOŠKOM POKRETU*

KONCEPT POMOĆNIH USLUGA ZA BALANSIRANJE … · maloprodajno tržište u praksi još uvijek funkcionira kao monopol. Istovremeno, balansno tržište Istovremeno, balansno tržište

Otvoreno pismo (1)

Otvoreno Srce Daniela Andonova

Devizno tržište

Otvoreno dostupni repozitoriji

PUČKO OTVORENO UČILIŠTE