View
36
Download
4
Category
Preview:
DESCRIPTION
Penningpolitisk uppföljning September 2012. Diagram 1. Reporänta med osäkerhetsintervall Procent, kvartalsmedelvärden. - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Penningpolitisk uppföljningSeptember
2012
Diagram 1. Reporänta med osäkerhetsintervallProcent, kvartalsmedelvärden
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
06 08 10 12 14
90%75%50%UtfallPrognos
Källa: RiksbankenAnm. Osäkerhetsintervallen är baserade på riskjusterade marknadsräntors prognosfel för perioden 1999 till dess att Riksbanken började publicera prognoser för reporäntan under 2007. Osäkerhetsintervallen tar inte hänsyn till att det kan finnas en nedre gräns för reporäntan.
Diagram 2. BNP med osäkerhetsintervallÅrlig procentuell förändring, säsongsrensade data
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
06 08 10 12 14
90%
75%
50%
Utfall
Prognos
Källor: SCB och RiksbankenAnm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel. För BNP råder det osäkerhet även om utfallen eftersom nationalräkenskaperna revideras flera år efter första publicering.
Diagram 3. KPI med osäkerhetsintervallÅrlig procentuell förändring
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
06 08 10 12 14
90%75%50%UtfallPrognos
Källor: SCB och RiksbankenAnm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel.
Diagram 4. KPIF med osäkerhetsintervallÅrlig procentuell förändring
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
06 08 10 12 14
90%75%50%UtfallPrognos
Källor: SCB och RiksbankenAnm. Osäkerhetsintervallen är baserade på Riksbankens historiska prognosfel. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
Diagram 5. ReporäntaProcent, kvartalsmedelvärden
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
06 08 10 12 14
Juli
September
Källa: Riksbanken
Diagram 6. Real reporäntaProcent, kvartalsmedelvärden
-2
-1
0
1
2
3
-2
-1
0
1
2
3
06 08 10 12 14
Juli
September
Källa: RiksbankenAnm. Den reala reporäntan är beräknad som ett medelvärde av Riksbankens reporänteprognos för det kommande året minus inflationsprognosen (KPIF) för motsvarande period.
Diagram 7. BNPKvartalsförändringar i procent uppräknat till årstakt, säsongsrensade data
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
06 08 10 12 14
Juli
September
Källor: SCB och Riksbanken
Diagram 8. ArbetslöshetProcent av arbetskraften, 15-74 år, säsongsrensade data
5
6
7
8
9
5
6
7
8
9
06 08 10 12 14
Juli
September
Källor: SCB och Riksbanken
Diagram 9. Arbetskraft och sysselsattaTusentals personer, säsongsrensade data
3 800
4 000
4 200
4 400
4 600
4 800
5 000
5 200
3 800
4 000
4 200
4 400
4 600
4 800
5 000
5 200
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
Sysselsatta, 16-64 år
Sysselsatta, 15-74 år
Arbetskraft, 16-64 år
Arbetskraft, 15-74 år
Källor: SCB och Riksbanken
Diagram 10. KPIÅrlig procentuell förändring
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-2
-1
0
1
2
3
4
5
06 08 10 12 14
Juli
September
Källor: SCB och Riksbanken
Diagram 11. KPIFÅrlig procentuell förändring
Källor: SCB och RiksbankenAnm. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
06 08 10 12 14
Juli
September
Diagram 12. KPIF exklusive energiÅrlig procentuell förändring
Källor: SCB och RiksbankenAnm. KPIF är KPI med fast bostadsränta.
0
1
2
3
0
1
2
3
06 08 10 12 14
Juli
September
Diagram 13. BNP-gap, timgap och sysselsättningsgap Procent
-8
-6
-4
-2
0
2
4
-8
-6
-4
-2
0
2
4
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
Sysselsättningsgap
Timgap
BNP-gap
Källor: SCB och RiksbankenAnm. BNP-gap avser BNP:s avvikelse från sin trend beräknad med en produktionsfunktion. Timgap avser arbetade timmars avvikelse från Riksbankens bedömda trend.
Diagram 14. Konkurrensvägd nominell växelkurs, TCWIndex, 1992-11-18 = 100
110
120
130
140
150
160
110
120
130
140
150
160
06 08 10 12 14
Juli
September
Källa: RiksbankenAnm. Utfallen är dagskurser och prognoserna avser kvartalsmedelvärden. TCW avser en sammanvägning av Sveriges viktigaste handelspartner.
Diagram 15. Oljepris, BrentoljaUSD per fat
40
60
80
100
120
140
40
60
80
100
120
140
06 08 10 12 14
Utfall
Terminer, genomsnitt t.o.m. 2012-07-03
Terminer, genomsnitt t.o.m. 2012-08-31
Källor: Intercontinental Exchange och Riksbanken
Anm. Terminspriserna är beräknade som ett 15-dagars genomsnitt. Utfallet avser månadsgenomsnitt av spotpriser.
Diagram 16. BNP i olika regioner och länderKvartalsförändringar i procent uppräknat till årstakt, säsongsrensade data
-12
-8
-4
0
4
8
-12
-8
-4
0
4
8
06 08 10 12 14
TCW
USA
Euroområdet
Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och RiksbankenAnm. TCW avser en sammanvägning av Sveriges viktigaste handelspartner.
Tabell 1. ReporänteprognosProcent, kvartalsmedelvärden
Källa: Riksbanken
2012 kv 2 2012 kv 3 2012 kv 4 2013 kv 3 2014 kv 3 2015 kv 3
Reporänta 1,5 1,5 (1,5) 1,3 (1,4) 1,4 (1,6) 2,2 (2,4) 2,9 (3,1)
Tabell 2. InflationÅrlig procentuell förändring, årsgenomsnitt
Källor: SCB och RiksbankenAnm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. HIKP är ett EU-harmoniserat index för konsumentpriser.
2011 2012 2013 2014
KPI 3,0 (3,0) 1,2 (1,1) 1,3 (1,7) 2,6 (2,8)
KPIF 1,4 (1,4) 1,1 (1,0) 1,6 (1,7) 2,0 (2,1)
KPIF exkl. energi 1,0 (1,0) 1,1 (1,2) 1,5 (1,7) 2,0 (2,0)
HIKP 1,4 (1,4) 1,1 (1,0) 1,5 (1,7) 2,0 (2,1)
Tabell 3. Finansiella prognoser i sammanfattningProcent om ej annat anges, årsgenomsnitt
Källor: SCB och Riksbanken
* Procent av BNP
2011 2012 2013 2014
Reporänta 1,8 (1,8) 1,5 (1,5) 1,4 (1,6) 2,0 (2,3)
10-årsränta 2,7 (2,7) 1,6 (1,6) 2,1 (2,5) 3,3 (3,5) Växelkurs, TCW-index, 1992-11-18 = 100
122,3 (122,3) 120,4 (122,6) 116,9 (118,6) 118,0 (118,2)
Offentligt finansiellt sparande* 0,1 (0,1) -0,2 (0,1) -0,5 (0,2) 0,5 (1,0)
BNP 2011 2012 2013 2014
Euroområdet (0,14) 1,5 (1,5) -0,4 (-0,4) 0,5 (0,4) 1,9 (1,9)
USA (0,19) 1,8 (1,7) 2,3 (2,2) 2,4 (2,4) 3,2 (3,2)
Japan (0,06) -0,7 (-0,7) 2,7 (2,7) 1,4 (1,6) 1,2 (1,0)
OECD (0,54) 1,9 (1,9) 1,6 (1,5) 1,9 (1,9) 2,7 (2,6)
TCW-vägd (0,46) 1,3 (1,3) 0,4 (0,4) 1,1 (1,1) 2,1 (2,1)
Världen (1,00) 3,9 (3,9) 3,5 (3,5) 3,8 (3,7) 4,3 (4,2)
Anm. Inom parentes anges köpkraftsjusterade BNP-vikter i världen 2011 enligt IMF.
KPI 2011 2012 2013 2014
Euroområdet (HIKP) 2,7 (2,7) 2,5 (2,4) 1,8 (1,6) 1,6 (1,7)
USA 3,2 (3,2) 2,1 (2,0) 1,9 (1,8) 2,0 (1,9)
Japan -0,3 (-0,3) 0,1 (0,1) 0,0 (0,1) 0,3 (0,3)
TCW-vägd 2,6 (2,6) 2,1 (2,1) 1,7 (1,6) 1,6 (1,7)
2011 2012 2013 2014
Styrränta i omvärlden, TCW-vägd 0,8 (0,8) 0,3 (0,4) 0,3 (0,4) 0,4 (0,7)
Råoljepris, USD/fat Brent 111 (111) 113 (105) 110 (95) 104 (93)
Svensk exportmarknad 4,0 (3,9) 1,2 (1,4) 3,8 (3,5) 6,5 (6,3)
Tabell 4. Internationella förutsättningarÅrlig procentuell förändring om ej annat anges
Källor: Eurostat, IMF, Intercontinental Exchange, OECD och Riksbanken
Anm. Svensk exportmarknad beräknas genom en sammanvägning av importen i de 15 länder som mottar mest svensk export. Cirka 70 procent av den svenska exporten går till dessa länder. Vikterna utgörs av respektive lands andel av svensk varuexport.
Tabell 5. Försörjningsbalans Årlig procentuell förändring om ej annat anges
Källor: SCB och Riksbanken
Anm. Siffrorna avser faktiska, ej kalenderkorrigerade, tillväxttakter om ej annat anges. NR avser nationalräkenskaperna.
* Bidrag till BNP-tillväxten, procentenheter
2011 2012 2013 2014
Hushållens konsumtion 2,0 (2,0) 1,7 (1,5) 1,8 (1,6) 2,4 (2,5)
Offentlig konsumtion 1,8 (1,8) 0,9 (0,5) 1,0 (0,9) 0,7 (0,7)
Fasta bruttoinvesteringar 6,2 (6,2) 4,1 (4,7) 2,6 (1,5) 5,5 (5,5)
Lagerinvesteringar* 0,6 (0,6) -1,0 (-1,2) 0,0 (0,2) 0,1 (0,1)
Export 6,9 (6,9) 1,3 (-0,3) 3,9 (3,4) 6,5 (6,5)
Import 6,3 (6,3) -0,2 (-0,5) 3,8 (3,4) 6,8 (6,7)
BNP 3,9 (3,9) 1,5 (0,6) 1,9 (1,7) 2,8 (2,8)
BNP, kalenderkorrigerad 4,0 (4,0) 1,9 (0,9) 1,9 (1,7) 2,9 (2,9)
Slutlig inhemsk efterfrågan* 2,6 (2,6) 1,8 (1,7) 1,6 (1,3) 2,4 (2,4)
Nettoexport* 0,7 (0,7) 0,7 (0,1) 0,3 (0,2) 0,3 (0,3)
Bytesbalans (NR), procent av BNP 7,0 (7,0) 7,2 (6,6) 7,2 (6,6) 7,2 (6,5)
Tabell 6. Produktion och sysselsättning Årlig procentuell förändring om ej annat anges
Källor: SCB och Riksbanken
Anm. Med potentiellt arbetade timmar avses den långsiktigt hållbara nivån på antal arbetade timmar enligt Riksbankens bedömning.
* Procent av arbetskraften
2011 2012 2013 2014
Folkmängd, 16-64 år 0,3 (0,3) 0,1 (0,1) 0,2 (0,2) 0,2 (0,2)
Potentiellt arbetade timmar 0,8 (0,8) 0,6 (0,6) 0,5 (0,5) 0,4 (0,4)
BNP, kalenderkorrigerad 4,0 (4,0) 1,9 (0,9) 1,9 (1,7) 2,9 (2,9)
Arbetade timmar, kalenderkorrigerad 2,3 (2,2) 0,3 (0,5) 0,3 (0,1) 1,1 (0,9)
Sysselsatta, 15-74 år 2,1 (2,1) 0,4 (0,3) 0,4 (0,4) 1,1 (1,1)
Arbetskraft, 15-74 år 1,2 (1,2) 0,5 (0,4) 0,5 (0,5) 0,3 (0,3)
Arbetslöshet, 15-74 år* 7,5 (7,5) 7,6 (7,6) 7,6 (7,7) 6,9 (7,0)
Tabell 7. Löner och arbetskostnader i hela ekonominÅrlig procentuell förändring, kalenderkorrigerade data om ej annat anges
Källor: Medlingsinstitutet, SCB och Riksbanken
Anm. KL avser konjunkturlönestatistiken och NR avser nationalräkenskaperna. Arbetskostnad per timme definieras som summan av egentliga löner, kollektiva avgifter och löneskatter dividerad med totalt antal arbetade timmar, säsongsrensade data. Arbetskostnad per producerad enhet definieras som arbetskostnad dividerad med säsongsrensat förädlingsvärde i fast pris.
* Bidrag till ökningen av arbetskostnaderna, procentenheter
2011 2012 2013 2014
Timlön, KL 2,5 (2,6) 3,1 (3,1) 3,3 (3,2) 3,4 (3,5)
Timlön, NR 3,3 (3,4) 3,4 (3,3) 3,5 (3,5) 3,7 (3,8)
Arbetsgivaravgifter* -0,2 (-0,2) 0,1 (0,2) 0,0 (0,0) 0,0 (0,0)
Arbetskostnad per timme, NR 3,1 (3,1) 3,5 (3,5) 3,5 (3,5) 3,7 (3,8)
Produktivitet 1,7 (1,7) 1,5 (0,4) 1,6 (1,7) 1,8 (1,9)
Arbetskostnad per producerad enhet 1,4 (1,4) 1,9 (3,1) 1,9 (1,8) 1,9 (1,8)
Recommended