PPIH FY2022 Q1 Presentation E

Preview:

Citation preview

1BO�1BDJGJD�*OUFSOBUJPOBM�)PMEJOHT�$PSQPSBUJPO/PWFNCFS��� �����

2��3FTVMUT�GPS�':�����

*/%&9

0WFSWJFX�PG�2��SFTVMUT�GPS�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF�����

'JOBODJBM�#VTJOFTT�

4USBUFHJFT�BOE�JOJUJBUJWFT�GPS�UIF�2��BOE�POXBSET�

"QQFOEJY�

6OJU��:FO64% 64%(FMTPOˏT 4(% 5)# ),% 58% .:3

1�- #�4 1�- #�4 1�- #�4 1�- #�4 1�- #�4 1�- #�4 1�- #�4': ���� ������ ������ ����� ����� ���� ���� ����� ����� ':����� ������ ������ ������ ������ ����� ����� ���� ���� ����� ����� ���� ���� ����� �����

4JOHBQPSF�EPMMBST 5IBJ�CBIU )POH�,POH�EPMMBST /FX�5BJXBO�EPMMBS .BMBZTJBO�SJOHHJU

&YQMBOBUPSZ�OPUFT�GPS�UIFTF�NBUFSJBMT�� 5IF NPOFUBSZ WBMVFT QSFTFOUFE JO UIFTF NBUFSJBMT BSF SPVOEFE PGG UP UIF OFBSFTU GVMM VOJU����5IF�GPMMPXJOH�BCCSFWJBUJPOT�BSF�VTFE�JO�UIFTF�NBUFSJBMT��1BO�1BDJGJD�*OUFSOBUJPOBM�)PMEJOHT������BT�ˑ11*) ˒�%PO�2VJKPUF $P� �-UE��BOE�JUTTUPSFT�BT�ˑ%2 ˒��6/:�$P� �-UE��BT�ˑ6/: ˒�6%�3FUBJM�$P� �-UE��BT�ˑ6%3 ˒�4JOHBQPSF�BT�ˑ4( ˒�4JOHBQPSF�TVCTJEJBSZ�BT�ˑ113.�4( ˒�)POH�,POH�BTˑ), ˒�)POH�,POH�TVCTJEJBSZ�BT�ˑ113.�), ˒�5IBJMBOE�BT�ˑ5) ˒�.BMBZTJB�BT�ˑ.:˒ �+BQBO�"TTFU�.BSLFUJOH�$P� �-UE�������BT�ˑ+". ˒ BOE�(SPVQ�BT�ˑ(1�˒�

���11*)�BQQMJFT�UIF�ˑ0SEJOBODF�PO�5FSNJOPMPHZ �'PSNT �BOE�1SFQBSBUJPO�.FUIPET�PG�$POTPMJEBUFE�'JOBODJBM�4UBUFNFOUT ˒�CVU�UIFSF�BSF�TFDUJPOT�JO�UIFTF�NBUFSJBMT�XIFSF�UIF�BDDPVOU�JUFNT�BOE�PUIFS�JOGPSNBUJPO�IBWF�CFFO�TJNQMJGJFE�UP�BO�FYUFOU�XIFSF�UIFZ�EP�OPU DIBOHF�UIF�JOUFOU�PS�NFBOJOH�PG�UIF�DPOUFOUT�����11*) IBT�BQQMJFE�UIF�ˑ"DDPVOUJOH�4UBOEBSE�GPS�3FWFOVF�3FDPHOJUJPO˒�"4#+�4UBUFNFOU�/P���� �.BSDI��� ����� �FUD��FGGFDUJWF�GSPN�UIF��TU�RVBSUFS�PG�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�JO�+VOF��� �������"T�B�SFTVMU �DPNQBSJTPOT�XJUI�UIF�TBNF�QFSJPE�PG�UIF�QSFWJPVT�GJTDBM�ZFBS�BSF CBTFE�PO�GJHVSFT�DBMDVMBUFE�VTJOH�EJGGFSFOU�TUBOEBSET�

���5IF�FYDIBOHF�SBUFT�VTFE�GPS�PWFSTFBT�PQFSBUJPOT�BSF�TIPXO�CFMPX���(FMTPO�T�GJTDBM�ZFBS�FOET�JO�+VOF �TP�UIF�FYDIBOHF�SBUF�JT EJGGFSFOU��

6�4��EPMMBST

0WFSWJFX�PG�2��SFTVMUTGPS�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF�����

&BSOJOHT�TVNNBSZ�GPS�2��NPOUIT�FOEFE�JO�4FQ�������� �NPOUIT�FOEFE�JO�4FQ���� ����� ��NPOUIT�FOEJOH�JO�%FD��� �����&BSOJOHT�'PSFDBTU

"DUVBM4BMFT SBUJP "DUVBM4BMFT SBUJP $IBOHF :P: "DUVBM4BMFT SBUJP 1SPHSFTT��

/FU�TBMFT � ��� � ��� ���� ������ � ��� �����(SPTT�QSPGJU � �������� � �������� ��� ������ � ������� �����4(�" � �������� � �������� ���� ������ � �������� �����

0QFSBUJOH�QSPGJU ������� ������� �� ����� ������� �����3FDVSSJOH�QSPGJU ������� ������� �� ����� ������� ����

1SPGJU�BUUSJCVUBCMF�UP�PXOFST�PG�QBSFOU ������� ������� �� ����� ������� ����&14�:FO ����� ����� ��� ���� ����� ����

����1SPHSFTT�SBUF�TIPXT�UIF�SBUF�PG�QSPHSFTT�BHBJOTU�UIF�GPSFDBTU�PG�GJSTU�IBMG�PG�':������FOEJOH�JO�+VOF�����

��

����11*) IBT�BQQMJFE�UIF�ˑ"DDPVOUJOH�4UBOEBSE�GPS�3FWFOVF�3FDPHOJUJPO˒�"4#+�4UBUFNFOU�/P���� �.BSDI��� ����� FUD��FGGFDUJWF�GSPN�UIF CFHJOOJOH�PG�UIF��TU�RVBSUFS�PG�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�JO�+VOF��� �������$PNQBSFE�UP�UIF�DBTF�XJUIPVU�UIJT�BDDPVOUJOH�TUBOEBSE �(SPTT�QSPGJU�BOE�4(�"�FYQFOTFT�EFDSFBTFE�CZ�����CJMMJPO ZFO�BOE�HSPTT�QSPGJU�NBSHJO�EFDSFBTFE�CZ��������

��

[1FSJPE��+VMZ�� ������ˊ 4FQUFNCFS��� �����> 6OJU������.JMMJPO�ZFO

����11*)�SFQVSDIBTFE��� ��� ����TIBSFT�PG�USFBTVSZ�TUPDL�CBTFE�PO�UIF�SFTPMVUJPO�PG�UIF�#PBSE�PG�%JSFDUPST�NFFUJOH�IFME�PO�4FQUFNCFS�� �������/FU�JODPNF�QFS�TIBSF�JO�UIF�DPOTPMJEBUFE�FBSOJOHT�GPSFDBTU�UBLFT�JOUP�BDDPVOU�UIF�JNQBDU�PG�UIF�TIBSF�CVZCBDL��*G�UIJT�TIBSF�CVZCBDL�IBE�OPU�PDDVSSFE �OFU�JODPNF�QFS�TIBSF�XPVME�IBWF�CFFO�������ZFO�JO�UIF��TU�RVBSUFSPG�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF��� ����� �BOE�������ZFO�JO�UIF�GJSTU�IBMG�PG�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF��� ������

��

4VNNBSZ�PG�2��$POTPMJEBUFE�#VTJOFTT�3FTVMUT

���0UIFS�BDIJFWFNFOUT• "T�BO�JOJUJBUJWF�GPS�GVUVSF�HSPXUI �XF�FTUBCMJTIFE�1BO�1BDJGJD�*OUFSOBUJPOBM�'JOBODJBM�4FSWJDFT�$P� �-UE��JO�4FQUFNCFS�UP�NBLF�UIF��GJOBODJBM�CVTJOFTT��B�OFX�QJMMBS�PG�FBSOJOHT��5IF�BJN�JT�UP�TJHOJGJDBOUMZ�JODSFBTF�DVTUPNFS�DPOWFOJFODF�XIJMF�DPOUJOVF�BEWBODJOH�UIF�BQQ�TFF�EFUBJMT�PO�QBHFT�������• *O�UFSNT�PG�DBQJUBM�QPMJDZ �UIF�DPNQBOZ�DPOEVDUFE�B�TIBSF�CVZCBDL�JO�4FQUFNCFS��#Z�JNQSPWJOH�DBQJUBM�FGGJDJFODZ �JOEJDBUPST�TVDI�BT��OFU�JODPNF�QFS�TIBSF��BOE��30&��JNQSPWFE�TFF�EFUBJMT�PO�QBHFT�� �� �BOE����

�� 0WFSWJFX• 4BMFT�JODSFBTFE�CZ����CJMMJPO�ZFO��������:P:��*O�BEEJUJPO�UP�UIF�OFX�DPOTPMJEBUJPO�PG�(FMTPO�T����CJMMJPO�ZFO �OFX�TUPSF�PQFOJOHT�BOE�CVTJOFTT�GPSNBU�DPOWFSTJPOT�JO�UIF�EPNFTUJD�BOE�PWFSTFBT�SFUBJM�CVTJOFTT�PGGTFU�UIF�EFDMJOF�JO�FYJTUJOH�TUPSF�TBMFT �BOE�BDIJFWFE�TBMFT�HSPXUI�• 0O�UIF�PUIFS�IBOE �PQFSBUJOH�QSPGJU�EFDMJOFE�CZ�����CJMMJPO�ZFO�������:P:��5IF�NBJO�SFBTPOT�XFSF �GJSTUMZ �TMVHHJTI�QSPGJU�HSPXUI�BU�FYJTUJOH�TUPSFT�JO�"VHVTU�JO�UIF�EPNFTUJD�SFUBJM�CVTJOFTT�EVF�UP�UIF�QBOEFNJD�BOE�CBE�XFBUIFS��4FDPOEMZ ��IJHIFS�DPTUT�EVF�UP�JOWFTUNFOUT�GPS�HSPXUI�TVDI�BT�OFX�TUPSFT�PQFOJOH�BOE�SFOPWBUJPOT�• 'SPN�2��POXBSE �DPOUJOVF�UP�GPDVT�PO�HSPXUI�UISPVHI�OFX�TUPSF�PQFOJOHT �CVTJOFTT�GPSNBU�DPOWFSTJPOT �BOE�*5�JOWFTUNFOUT �XIJMF�XPSLJOH�UP�JNQSPWF�QSPGJUT�CZ�SBJTJOH�UIF�UPQ�MJOF�PG�FYJTUJOH�TUPSFT�

�����

�� � ���

�2 傀㶷䏄 倜䏄%2�6%3 劤爡顤⿹ךן➭锃侭 䔲�2��������������������������

���������

�剢 �剢 �剢 �剢 �剢 �剢 ��剢

���������

�����.JMMJPO�:FO�

%PNFTUJD�%JTDPVOU�4UPSF�#VTJOFTT

ü &YJTUJOH�TUPSFT�TBMFT�XBT�BU�������:P:��"MUIPVHI�SFTVMUT�XFSF�QPTJUJWF�JO�+VMZ�BOE�4FQUFNCFS �EVF�UP�UIF�JNQBDU�PG�SFTUSJDUFE�IVNBO�GMPX�DBVTFE�CZ�UIF�QBOEFNJD�BOE�FYUSFNFMZ�CBE�XFBUIFS�JO�"VHVTU�IBE�BO�BEWFSTF�JNQBDU��ü "VHVTU�XBT�B�UPVHI�NPOUI��4BMFT�PG�TFBTPOBM�QSPEVDUT�BOE�OJHIUUJNF�TBMFT �XIJDI�VTVBMMZ�JODSFBTF�JO�"VHVTU �XFSF�TMVHHJTI �SFTVMUJOH�JO�B�EFDMJOF�JO�HSPTT�QSPGJU�NBSHJO������ �BOE�BO�PQFSBUJOH�MPTT�PG�����CJMMJPO�ZFO�ü $POUJOVFE�UP�JOWFTU�JO�HSPXUI�FWFO�JO�B�EJGGJDVMU�FOWJSPONFOU��4BMFT�JODSFBTFE�CZ������CJMMJPO�ZFO�GSPN�OFX�TUPSFT�BOE�CVTJOFTT�GPSNBU�DIBOHFT�5IF�QSPHSFTT�PG�NFBTVSFT�.FBU�%POLJ���UP�TUSFOHUIFO�JODFOUJWFT�UP�WJTJU�TUPSFT�BOE�UP�JNQSPWF�QSPGJUT�JO�UIF�GPPE�DBUFHPSZ̤�4UBSUFE�USJBMT�BU�UISFF�TUPSFT�UP�FYQMPSF�QSPEVDUT�UIBU�XPVME�NPUJWBUF�DVTUPNFST�UP�WJTJU�TUPSFT�BOE�EFNPOTUSBUF�PVS�TUSFOHUIT�

0QFSBUJOH�JODPNF�EFDMJOFE�CZ�����CJMMJPO�ZFO�EVF�UP�UIF�TFWFSF�FYUFSOBM�FOWJSPONFOU�DBVTFE�CZ�B�TQJLF�JO�$PWJE����DBTFT�BOE�CBE�XFBUIFS�JO�"VHVTU���)PXFWFS �TBMFT�JODSFBTFE�CZ������CJMMJPO�ZFO�UISPVHI�OFX�TUPSFT�PQFOJOH�BOE�CVTJOFTT�GPSNBU�DPOWFSTJPO�

%JGGFSFOUJBUJPO�BOE�JNQSPWFNFOU�PG�QSPGJU�NBSHJO�CZ�TUSFOHUIFOJOH�1#�0&.̤�*O�UIF�+VMZ�0DUPCFS�QFSJPE �XF�BSF�PO�USBDL�UP�NFFU�PVS�UBSHFU�GPS�UIF�DVSSFOU�GJTDBM�ZFBS�BQQSPYJNBUFMZ�����CJMMJPO�ZFO�JO�UIF�%4�CVTJOFTT�

J�F�%PO2VJKPUF /BOBP��������� 01&/

�����������NJMMJPO�ZFO�����������NJMMJPO�ZFO������NJMMJPO�ZFO

"QS .BZ +VO +VM "VH 4FQ 0DUӍ���� Ӎ ����

1#�0&. 4BMFT

������ ���

� ���� �

� ����

�2 傀㶷䏄 倜䏄%2 倜䏄6%3 劤爡顤⿹ךן➭锃侭 䔲�2� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���

':�����2� $IBOHF�JO�4BMFT

':�����2�� $IBOHF�JO�0QFSBUJOH�1SPGJU

�����.JMMJPO�:FO�

�����.JMMJPO�:FO�

2�':���� &YJTUJOH�4UPSFT /FX�4UPSFT�%2/FX�4UPSFT�6%3

)FBE�0GGJDF�&YQFOTFT��"EKVTUNFOUT2�':����

2�':���� &YJTUJOH�4UPSFT /FX�4UPSFT�%2�6%3 )FBE�0GGJDF�&YQFOTFT��"EKVTUNFOUT2�':����

(.4 #VTJOFTT1PPS�XFBUIFS�BOE�UFNQFSBUVSF�JO�"VHVTU�BGGFDUFE�UIF�TBMFT�BOE�QSPGJU�PG�FYJTUJOH�TUPSFT�0O�UIF�PUIFS�IBOE �XF�XJMM�DPOUJOVF�UP�GPDVT�PO�UIF�FWPMVUJPO�PG�PVS�CVTJOFTT�NPEFM�PWFS�UIF�NFEJVN�UP�MPOH�UFSN�

�OE IBMG�3FOPWBUJPO�4DIFEVMF���TUPSFT�JO�':�����

�2٥1JBHP 1PXFS /JTIJTIJSP٥1JBHP 1PXFS�.PSJZBNB٥"QJUB�1PXFS�,JNJUTV

�2٥"QJUB�1PXFS�0CV٥"QJUB�0HBLJ٥"QJUB )BNBLJUB ٥TUPSF

� TUPSFT

����4BMFT�CFGPSF�$PWJE����QBOEFNJD�JT�UIPTF�PG����� �TJODF�UIFSF�XBT�B TVSHF�JO�MBTU�NJOVUF�EFNBOE�CFGPSF�UIF�DPOTVNQUJPO�UBY�SBUF�IJLF�JO������

ü 4BMFT�GPS�UIF�&YJTUJOH�TUPSFT�XBT�������:P:��1PPS�XFBUIFS�BOE�UFNQFSBUVSF�JO�"VHVTU�BOE�FBSMZ�4FQUFNCFS�MFE�EJSFDUMZ�UP�TMVHHJTI�TBMFT�PG�DMPUIJOH��*U�BMTP�MFE�UP�B�EFDMJOF�JO�HSPTT�QSPGJU�NBSHJO �SFTVMUJOH�JO�BO�JNQBDU�PG�BQQSPYJNBUFMZ���CJMMJPO�ZFO�PO�CPUI�TBMFT�BOE�PQFSBUJOH�JODPNF�ü )PXFWFS �DPNQBSJOH�UP�UIF�TBMFT�CFGPSF�UIF�QBOEFNJD��� �JU�FYDFFEFE������BOE�SFNBJOFE�JO�IJHI�TUBOEBSET�ü 5IF�JNQBDU�PG�TUPSF�DMPTVSFT �FUD��EVF�UP�UIF�DIBOHF�JO�CVTJOFTT�GPSNBU�XBT��� ����CJMMJPO�ZFO�JO�TBMFT�BOE������CJMMJPO�ZFO�JO�PQFSBUJOH�JODPNF����TUPSFT�JODMVEJOH���UFOBOU�JO�TUPSF�XFSF�DPOWFSUFE�UP�6%�3FUBJM�ü 4ZTUFN�SFQMBDFNFOU�XBT�DPNQMFUFE�JO�UIF�QSFWJPVT�GJTDBM�ZFBS��*O�UIF�DVSSFOU�GJTDBM�ZFBS �XF�XJMM�DPOUJOVF�UP�QSPNPUF�SFOPWBUJPOT�UP�DMFBSMZ�UBSHFUJOH�UIF�USBEJOH�BSFB�BOE�DPNQFUJUPST �XIJMF�TUSFOHUIFOJOH�UIF�TPGU�BTQFDUT�TVDI�BT�IVNBO�SFTPVSDFT�

� ������

�� �� � ����

�2 傀㶷䏄 䏄瘝 劤爡顤⿹ךן➭锃侭 䔲�2���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���

���

�� ��� ���

�2 傀㶷䏄 䏄瘝 劤爡顤⿹ךן➭锃侭 䔲�2��������������������������

':�����2� $IBOHF�JO�4BMFT

':�����2�� $IBOHF�JO�0QFSBUJOH�1SPGJU

� 2�':���� &YJTUJOH�4UPSFT $MPTFE4UPSFT�FUD� )FBE�0GGJDF�&YQFOTFT��"EKVTUNFOUT2�':����

2�':���� &YJTUJOH�4UPSFT $MPTFE4UPSFT�FUD� )FBE�0GGJDF�&YQFOTFT��"EKVTUNFOUT2�':����

�����.JMMJPO�:FO�

�����.JMMJPO�:FO�

0WFSTFBT�#VTJOFTT

��'JHVSFT�GPS�/PSUI�"NFSJDB�BSF�UIF�TJNQMF�BHHSFHBUF�GPS�%2�64" �."36,"* �24*�BOE�(FMTPOˏT��3FTVMUT�BSF�GPS�UIF�QFSJPE�GSPN�"QSJM�UP�+VOF����� �XIJMF�(FMTPOˏT�JT�GSPN�+VMZ�UP�4FQUFNCFS��������$IBOHF�JO�0QFSBUJOH�1SPGJU�GPS�(FMTPOˏT�EPFT�OPU�JODMVEF�UIF�BNPSUJ[BUJPO�PG�HPPE�XJMM����NJMMJPO�ZFO��"T�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOET�JO�.BSDI�GPS�PWFSTFBT�DPNQBOJFT �UIF�OVNCFS�PG�TUPSFT�QFS�RVBSUFS�JT�BEKVTUFE�UP�UIF�SFMFWBOU�GJTDBM�ZFBS�

#PUI�TBMFT�BOE�QSPGJUT�JODSFBTFE�EVF�UP�UIF�DPOUJOVFE�PQFOJOH�PG�OFX�TUPSFT�BOE�UIF�DPOUSJCVUJPO�PG�(FMTPO�T

%0/�%0/ %0/,*%PXOUPXO�&BTU 4(

�2"QS։+VOOFX�TUPSFT�JO�"TJB 3FGFSFODFMBUFTU�PQFOJOH�4FQ%0/�%0/ %0/,*."$"6

Ӎ"TJB #VTJOFTTü &YJTUJOH TUPSFT JO )POH ,POH XIJDI IBE QFSGPSNFE XFMM JO UIF QSFWJPVTZFBS TUSVHHMFE GSPN DBOOJCBMJ[BUJPO� )PXFWFS OFX TUPSFT DPOUSJCVUFE UPBO JODSFBTF JO TBMFT ���� CJMMJPO ZFO� 5IJT DPOUSJCVUFE UP UIF PWFSBMM TBMFTJODSFBTF JO "TJB�ü 5IF HSPXUI JT DPOUJOVJOH XJUI UIF PQFOJOH PG B OFX TUPSF JO .BDBV JO �24FQUFNCFS�ü 0QFSBUJOH QSPGJU EFDMJOFE CZ ��� CJMMJPO ZFO EVF UP BO JODSFBTF JO IFBEPGGJDF FYQFOTFT BOE TUPSF PQFOJOH DPTUT�Ӎ/PSUI "NFSJDB #VTJOFTTü &YJTUJOH CVTJOFTTFT NBJOUBJOFE UIF UPQ MJOF JO TBMFT FWFO BGUFS UIF $PWJE���SFMBUFE EFNBOE DBNF UP BO FOE�ü 0QFSBUJOH QSPGJU EFDMJOFE CZ ��� CJMMJPO ZFO EVF UP UIF JNQBDU PG TPBSJOHDPTUT JO NFBU BOE GSFTI QSPEVDUT XIJDI MFE UP B EFDMJOF JO HSPTT QSPGJUNBSHJO�ü (FMTPO�T DPOUSJCVUFE OFU TBMFT PG �� CJMMJPO ZFO BOE PQFSBUJOH JODPNF PG ���CJMMJPO ZFO CFGPSF BNPSUJ[BUJPO PG HPPEXJMM PG BQQSPYJNBUFMZ ��� NJMMJPOZFO�

��� ��

����

����

����

�2 ،آ، ⻌碛 (FMTPO�T 䔲�2����������������������

������

��

���

�2 ،آ، ⻌碛 (FMTPO�T 䔲�2����������������

2�':���� "TJB /PSUI"NFSJDB (FMTPOˏT 2�':����

2�':���� "TJB /PSUI"NFSJDB (FMTPOˏT 2�':����

':�����2� $IBOHF�JO�4BMFT

':�����2�� $IBOHF�JO�0QFSBUJOH�1SPGJU

�����.JMMJPO�:FO�

�����.JMMJPO�:FO�

4UBUVT�PG�NBKPS�BTTFUT �MJBCJMJUJFT�BOE�OFU�BTTFUT+VOF����� 4FQUFNCFS ����"DUVBM "DUVBM $IBOHF

5PUBM�$VSSFOU�-JBCJMJUJFT � ��� � ��� ���"DDPVOUT�1BZBCMF�5SBEF � ��� � ��� ��4IPSU�5FSN�-JBCJMJUJFT ��� � ��� ���5PUBM�/PODVSSFOU -JBCJMJUJFT � ��� � ��� ���$PSQPSBUF�#POET � ��� � ��� �-POH�5FSN#PSSPXJOHT � ��� � ��� ���5PUBM�-JBCJMJUJFT � ��� � ��� ���/FU�"TTFUT � ��� � ��� ���-JBCJMJUJFT�BOE�/FU�"TTFUT �� ��� �� ��� ���

˟�

+VOF����� 4FQUFNCFS ����"DUVBM "DUVBM $IBOHF

$VSSFOU�"TTFUT � ��� � ��� ���$BTI�BOE�%FQPTJUT � ��� � ��� ���"DDPVOU SFDFJWBCMF�JOTUBMMNFOU ��� ��� ��1SPEVDUT � ��� � ��� �/PO�$VSSFOU�"TTFUT � ��� � ��� ��#VJMEJOHT �FUD� � ��� � ��� �-BOE � ��� � ��� �*OUBOHJCMF "TTFUT ��� ��� �-FBTF BOE�(VBSBOUFF�%FQPTJUT ��� ��� �5PUBM�"TTFUT �� ��� �� ��� ���

��

6OJU������.JMMJPO ZFO

����4IPSU�UFSN�MJBCJMJUJFT���4IPSU�UFSN�MPBOT�QBZBCMF���$VSSFOU�QPSUJPO�PG�MPOH�UFSN�MPBOT�QBZBCMF���$VSSFOU�QPSUJPO�PG�CPOET�

6OJU������.JMMJPO ZFO

Status of major assets, liabilities and net assets

Ӝ *OUFSFTU�CFBSJOH�EFCU� ����� CJMMJPO�ZFO����CJMMJPO�ZFO

Ӝ /FU�XPSUI� ����� CJMMJPO�ZFO$BQJUBM�BEFRVBDZ�SBUJP� ����

Ӝ/FU�%�& SBUJP������YӜ 30& ����BOOVBMJ[FEӜ 5BOHJCMF�GJYFE�BTTFUT� ����� CJMMJPO�ZFO�����CJMMJPO�ZFO٥ *OWFTUNFOU�SFMBUFE�UP�TUPSF�PQFOJOHT �FUD����� CJMMJPO�ZFO٥ %FQSFDJBUJPO�BOE�BNPSUJ[BUJPO��� CJMMJPO

4UBUVT�PG�NBKPS�BTTFUT 0UIFST

˟�11*)�SFQVSDIBTFE��� ��� ����TIBSFT�PG�USFBTVSZ�TUPDL�CBTFE�PO�UIF�SFTPMVUJPO�PG�UIF�#PBSE�PG�%JSFDUPST�NFFUJOH�IFME�PO�4FQUFNCFS � ������������CJMMJPO�ZFO�8JUIPVU�UIJT�TIBSF�SFQVSDIBTF �30&�XPVME�IBWF�CFFO�������BOOVBMJ[FE �SFTVMUJOH�JO�JNQSPWFE�DBQJUBM�FGGJDJFODZ�30&�JNQSPWFE�CZ�BCPVU�����FYUFSOBM�SBUJOH�BMTP�NBJOUBJOFE�BU�"��

4UBUVT�PG�OFU�BTTFUT٥/PO�DVSSFOU�BTTFU

4UBUVT�PG�NBKPS�MJBCJMJUJFT

��

4UBUVT�PG�DBTI�GMPXT�BOE�DBQJUBM�FYQFOEJUVSF

$BQJUBM &YQFOEJUVSFT ��� ��� �

�NPOUIT�FOEFE�4FQ��� ������ �NPOUIT�FOEFE�4FQ��� �����"DUVBM "DUVBM $IBOHF

#BMBODF�BU�#FHJOOJOH�PG�1FSJPE � ��� � ��� ���$BTI�'MPXT�GSPN�0QFSBUJOH�"DUJWJUJFT ��� �� ���$BTI�'MPXT�GSPN�*OWFTUJOH�BDUJWJUJFT ��� ��� �'SFF�$BTI�'MPX �� ��� ���$BTI�'MPXT�GSPN�'JOBODJOH�"DUJWJUJFT ��� ��� ���$IBOHFT�%VSJOH�UIF�1FSJPE �� ��� ���#BMBODF�BU�&OE�PG�1FSJPE � ��� � ��� ���

Ӝ$BTI�'MPX�4UBUVT

Ӝ 4UBUVT�PG�DBQJUBM�FYQFOEJUVSFT

6OJU������.JMMJPO�ZFO

����'SFF�$BTI�'MPX���$'�GSPN�PQFSBUJOH�BDUJWJUJFT���$'�GSPN�JOWFTUJOH�BDUJWJUJFT�

��

0QFSBUJOH�$BTI�'MPXT

*OWFTUNFOU�$BTI�'MPXT

'JOBODJOH�"DUJWJUZ�$BTI�'MPXT

Ӝ

Ӝ

Ӝ

1PTJUJWF�JUFNT� ����CJMMJPO�ZFO�JO�JODPNF�CFGPSF�JODPNF�UBY �����CJMMJPO�ZFO�JO�EFQSFDJBUJPO�BOE�BNPSUJ[BUJPO �BOE�JODSFBTF�PG�����CJMMJPO�ZFO�JO�BDDPVOUT�QBZBCMF��

�����CJMMJPO�ZFO�GPS�UBOHJCMF�GJYFE�BTTFUT�BDRVJTJUJPO�BTTPDJBUFE�XJUI�TUPSF�PQFOJOHT�BOE�����CJMMJPO�ZFO�GPS�JOUBOHJCMF�BDRVJTJUJPO �SFTVMUJOH�JO������CJMMJPO�ZFO�JO�DBTI�PVU��

�����CJMMJPO�ZFO�JO�SFQVSDIBTJOH�PG�PXO�TUPDLT ������CJMMJPO�ZFO�EFDSFBTF�JO�TIPSU�UFSN�BOE�MPOH�UFSN�CPSSPXJOHT �SFTVMUJOH�JO������CJMMJPO�ZFO�PG�DBTI�PVU��

/FHBUJWF�JUFNT��EFDSFBTF�PG�����CJMMJPO�ZFO�JO�BMMPXBODF�BOE������CJMMJPO�ZFO�JO�JODPNF�UBYFT�QBJE �SFTVMUJOH�JO�����CJMMJPO�ZFO�PG�DBTI�PVU�

Ӝ %4�CVTJOFTT ����CJMMJPO�ZFO� �(.4�#VTJOFTT�� CJMMJPO�ZFO �0WFSTFBT�CVTJOFTT���� CJMMJPO�ZFO �*5�����CJMMJPO�ZFO �0UIFST� ��� CJMMJPO�ZFO

#SFBLEPXO�PG�2�

��

4USBUFHJFT�BOE�*OJUJBUJWFTGPS�UIF�2��BOE�POXBSET

��

'VMM�ZFBS�GPSFDBTU�GPS�UIF�DPOTPMJEBUFE�SFTVMUT

)BMG�ZFBS GPSFDBTU 'VMM�ZFBS�GPSFDBTU"DUVBM 3BUJP :P: "DUVBM 3BUJP :P:

4BMFT � ��� ������ ������ �� ��� ������ ������(SPTT�QSPGJU � ��� ����� ������ � ��� ����� ������4(�" � ��� ����� ������ � ��� ����� ������

0QFSBUJOH�QSPGJU ��� ���� ����� ��� ���� ������3FDVSSJOH�QSPGJU ��� ���� ����� ��� ���� ������

1SPGJU�BUUSJCVUBCMF�UP�PXOFST�PG�QBSFOU ��� ���� ����� ��� ���� ������&14�:FO ����� � ����� ������ � ������

%JWJEFOET�QFS�TIBSF�:FO ����� � ������ ������ � ������$BQJUBM &YQFOEJUVSF ��� ���� ������ ��� ���� ������

%FQSFDJBUJPO ��� ���� ������ ��� ���� ������

/P�DIBOHF�JO�OFJUIFS�)BMG�ZFBS�OPS�'VMM�ZFBS�GPSFDBTU��6OJU������.JMMJPO�ZFO

��

����11*)�SFQVSDIBTFE��� ��� ����TIBSFT�PG�USFBTVSZ�TUPDL�CBTFE�PO�UIF�SFTPMVUJPO�PG�UIF�#PBSE�PG�%JSFDUPST�NFFUJOH�IFME�PO�4FQUFNCFS�� �������/FU�JODPNF�QFS�TIBSF�JO�UIF�DPOTPMJEBUFE�FBSOJOHT�GPSFDBTU�UBLFT�JOUP�BDDPVOU�UIF�JNQBDU�PG�UIF�TIBSF�CVZCBDL��*G�UIJT�TIBSF�CVZCBDL�IBE�OPU�PDDVSSFE �OFU�JODPNF�QFS�TIBSF�XPVME�IBWF�GPSFDBTUFE�BT��������ZFO�JO�UIF�GJSTU�IBMG�PG�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF��� ����� �BOE�������ZFO�GPS�UIF�GVMM�ZFBS��

��

0DUPCFS�PWFSWJFX�GPS�%PNFTUJD�%JTDPVOU�4UPSF�CVTJOFTTBOE�(.4 CVTJOFTT�'MBTI�/VNCFS٥&YJTUJOH�TUPSF�TBMFT�BU�UIF���NBKPS�EPNFTUJD�SFUBJM�DPNQBOJFT�BDIJFWFE��������:P:�EVF�UP�BO�JODSFBTF�JO�UIF�GMPX�PG�QFPQMF�GPMMPXJOH�UIF�MJGUJOH�PG�UIF�TUBUF�PG�FNFSHFODZ�UIF�DVNVMBUJWF�TBMFT�GPS�+VMZ�0DUPCFS�BMTP�JNQSPWFE�UP��������:P:��٥4BMFT�PO�XFFLFOET�BOE�BU�OJHIU�UJNF�JODSFBTFE �BT�XFMM�BT�EFNBOET�GPS�PVUEPPS�QSPEVDUT �BVUVNO�WBDBUJPO �BOE�FWFOU�SFMBUFE�QSPEVDUT�BSF�SFDPWFSFE�

Ӎ%PNFTUJD�%JTDPVOU�4UPSF�#VTJOFTTü 4BMFT�PG�FYJTUJOH�TUPSFT�JO�0DUPCFS�SFBDIFE�BU��������:P:�ü 4BMFT�JNQSPWFE�JO�BMM�UJNF�[POFT �XJUI�B�QBSUJDVMBSMZ�MBSHF�JNQSPWFNFOU�JO�UIF�OJHIUUJNF�[POF�BGUFS������Q�N�

ü 4BMFT�PG�QFSTPOBM�DBSF�QSPEVDUT�DPTNFUJDT �IBJS�DBSF�QSPEVDUT �DPMPS�DPOUBDUT �FUD��JODSFBTFE�EVF�UP�JODSFBTFE�PQQPSUVOJUJFT�UP�HP�PVU�

ü 4BMFT�PG�)BMMPXFFO�SFMBUFE�QSPEVDUT�XFSF�VQ������:P:�ü (SPTT�QSPGJU�NBSHJO�JNQSPWFE�GSPN�������JO�2��UP�������Ӎ(.4 #VTJOFTTü 4BMFT�PG�FYJTUJOH�TUPSFT�JO�0DUPCFS�XBT�BU�������:P:��ü 4BMFT�PG�DMPUIJOH �XIJDI�IBE�CFFO�TUSVHHMJOH�TP�GBS �CFHBO�UP�FYDFFE�UIF�QSFWJPVT�ZFBS�T�MFWFM�JO�UIF��UI�XFFL�PG�UIF�NPOUI�XIFO�UIF�UFNQFSBUVSF�ESPQQFE��*G�UIFSF�JT�OP�BEWFSTF�FGGFDU�PG�UFNQFSBUVSF �TBMFT�XPVME�IBWF�SFNBJOFE�BU�UIF�TBNF�MFWFM�BT�UIF�QSFWJPVT�ZFBS�

ӜOVNCFS�PG�OFXMZ�$PWJE����DPOGJSNFE�DBTFT

��.JOJTUSZ�PG�)FBMUI �-BCPVS BOE�8FMGBSF �ˑ5SFOE�JO�UIF�OVNCFS�PG�OFXMZ�DPOGJSNFE�DBTFT�EBJMZ˒

���

���

���

�剢 �剢 �剢 �剢 �剢 �剢 ��剢

�� ����DBTFT�

4UBUF�PG�&NFSHFODZ"QS���։+VO��� 4UBUF�PG�&NFSHFODZ+VMZ���։4FQ��

Ӝ :FBS�PO�ZFBS�DIBOHF�JO�TBMFT�FYJTUJOH�TUPSFT

���� ���� ���� ����� ���� ����� �����

����� ���� ���� ����� ���� ���� ����

%PNFTUJD%4�#VTJOFTT(.4#VTJOFTT

6OJU� "QS .BZ +VO +VM "VH 4FQ 0DU

"QS .BZ +VO +VM "VH 4FQ 0DU

��

5IF�JOJUJBUJWFT�SFRVJSFE�GPS�UIF�UJNF�CFJOH�BSF�DMFBS�JO�CPUI�BU�TUPSFT�BOE�JO�QSPEVDUT��)FBE�PGGJDF�XJMM�QSPWJEF�NBYJNVN�TVQQPSU�UP�SFEVDF�UIF�CVSEFO�BU�UIF�TUPSF�TJEF �BOE�FOTVSF�UIF�JNQMFNFOUBUJPO�PG�WBSJPVT�NFBTVSFT�UP�JNQSPWF�TBMFT�BOE�HSPTT�QSPGJU�

%PNFTUJD�%JTDPVOU�4UPSF�#VTJOFTT*OJUJBUJWFT�GPS�2��BOE�POXBSET

3FTQPOE�UP�USFOET3BJTF�UIF�TBMFT�UPQ�MJOF٥J�F�4USFOHUIFO�QSPEVDUT�GPS�QPTU�TUBZ�BU�IPNF $PTNFUJDT �GBTIJPO �FUD�٥J�F��&YQBOTJPO�PG�QSPEVDUT�SFMBUFE�UP�JODSFBTJOH�UJNF�TQFOU�BU�IPNF*ODSFBTF�UIF�SBUJP�PG�QSPEVDUT�EJGGFSFOUJBUFE�GSPNDPNQFUJUPSTUP�FOTVSF�QSPGJUBCJMJUZ٥%JGGFSFOUJBUJPO�PG�QSPEVDU�MJOFVQT�GSPN�DPNQFUJUPST�CZ�JODSFBTJOH�UIFSBUJP�PG�1#�0&.٥3PMM�PVU�JNQPSUFE�QSPEVDUT�UIBU�BSF�OPU�BWBJMBCMF�ZFU�JO�+BQBO�BOE�QSPEVDUT�UIBU�EFNPOTUSBUF�PSJHJOBMJUZ%FFQFO�BOE�TUSFOHUIFO�DBUFHPSJFT�DSFBUF�NPUJWBUJPO�UPWJTJU�TUPSFT٥J�F��4USFOHUIFO�NFBU�QSPEVDUT�BOE�EFMJDBUFTTFO�.FBU�%POLJ��5BSHFU�TBMFT�PG�����NJMMJPO�JO�':����٥J�F��4USFOHUIFO�BMDPIPMJD�CFWFSBHFT��5BSHFU�TBMFT�PG������CJMMJPO�JO�':����

*OJUJBUJWFT�GPS�QSPEVDUT8JO�"HBJOTU�$PNQFUJUPST&OTVSF�UIFˑ(PPE�7BMVF˒�JNBHF٥1SJDF�QSPNPUJPO�CBTFE�PO�DPNQFUJUPS�BOBMZTJT�UP�FOTVSF�QPQVMBSJUZ�BOE�QSPGJUBCJMJUZ�XIJMF�NBLJOH�UIF�TUPSF�DPNQFUJUJWF�JO�JUT�USBEF�BSFB3FTQPOEJOH�UP�DIBOHFT�JO�DPNNVOJDBUJPO٥4USFOHUIFOJOH�DPNNVOJDBUJPO�UISPVHI�QSPEVDU�QSPNPUJPO�WJB�4/4٥4/4�TBMFT�QSPNPUJPO�JO�DPMMBCPSBUJPO�XJUI�JOGMVFODFST3FOPWBUJPO�PG�SPBE�TJEF�QVSF�%PO�2VJKPUF�TUPSFT٥3PMM�PVU�PG�UIF�MBUFTU�JO�IPVTF�TIFMG�MBZPVU٥*NQSPWFNFOU�GSPN�DVTUPNFS�QFSTQFDUJWFT XJEFO�UIF�BJTMFT�*NQSPWFNFOU�PO�[POJOH

)VNBO�SFTPVSDF�EFWFMPQNFOU�DSFBUJOH�B�TZTUFN�UIBU�FOBCMFT�TUPSFT�UP�DBSSZ�PVU�UIFJS�NJTTJPO٥4IBSJOH�NBOBHFNFOU�BXBSFOFTT�XJUI�OFXMZ�BQQPJOUFE�.JMMJPO�4UBS�#SBODI�.BOBHFS

*OJUJBUJWFT�BU�TUPSFT

٥3FEVDUJPO�PG�XPSL�UJNF�CZ�JOUSPEVDJOH�BO�PSEFSJOH�TVQQPSU�TZTUFN �BOE�BEKVTUJOH�UIF�OVNCFS�PG�PSEFST�BOE�EFMJWFSJFT�٥3FEVDUJPO�PG�TJNQMF�XPSL�IPVST�DPOTPMJEBUJPO�PG�NFFUJOH�UJNF�CZ�DMBSJGJDBUJPO�PG�SPMFT�٥*NQSPWFE�PQFSBUJPOT�CZ�JOUSPEVDJOH�TNBSUQIPOF�UZQF�UFSNJOBMT �FUD�

�5JNF�$SFBUJPO*OJUJBUJWFT

1SPHSFTTJOH�UPXBSE�DSFBUJPO�PG���NJMMJPO�IPVST�QFS�ZFBS�':����

��

(.4 #VTJOFTT*OJUJBUJWFT�BGUFS�2��BOE�POXBSET

5SBEJUJPOBM�(.4٥$FOUSBM�NFSDIBOEJTJOH٥4UBOEBSEJ[FE�QSPEVDU�MJOF٥*OTUSVDUJPOT�GSPN�)FBE�0GGJDF

/FX�(.4٥*OEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOU٥1SPEVDU�MJOF�VQ�GPS�FBDI�USBEF�BSFB٥4NBMM�IFBE�PGGJDF�UP�TVQQPSU�UIF�TUPSFT1IBTF 1IBTF'PSNBU�DPOWFSTJPO�PG�TMVHHJTI�TUPSFT�� -BZJOH�UIF�GPVOEBUJPO�GPS�JOEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOU 'VSUIFS�BEWBODFNFOU�PG�FYJTUJOH�TUPSFT�3FBMJ[BUJPO�PG�JOEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOU

':�FOEFE�JO�'FC������

4UPSF4BMFT

ü $POWFSU�VOEFSQFSGPSNJOH�TUPSFT�UP�6%3�ü 0QUJNJ[F�UIF�OVNCFS�PG�TUPSFT�CZ�DPOTJEFSJOH�UIF�JNQBDU�PG�DBOOJCBMJ[BUJPO�ü "DIJFWF�JOEJWJEVBM�TUPSF�QVSDIBTJOH�BOE�QSJDJOH�CZ�QSPNPUJOH�JOUFHSBUJPO�PG�DBTI�SFHJTUFS�TZTUFNTü 3FEVDF�DPTUT�GPS�UIF�FOUJSF�HSPVQ�CZ�JOUFHSBUJOH�CPPLLFFQJOH

ü 3FOPWBUJPO�PG�QSPGJUBCMF�FYJTUJOH�TUPSFT��UP�GVSUIFS�JODSFBTF�QSPGJUBCJMJUZü 4USFOHUIFO�IVNBO�SFTPVSDFT�BU�TUPSFT�UP�TVQQPSU�JOEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOUü #VJME�BO�FOWJSPONFOU�JO�XIJDI�JOEJWJEVBM�TUPSFT�DBO�DPNQFUF�PO�QSJDF�BU�BMM�TUPSFT

ü $POWFSUJOH�IFBE�PGGJDF�GVODUJPOT�GSPN�B�USBEJUJPOBM�JOTUSVDUJPOBM�UZQF�UP�B�TBMFT�TVQQPSU�UZQF�UP�QSPNPUF�JOEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOUü *NQSPWF�PQFSBUJPOBM�FGGJDJFODZ�CZ�JOUFHSBUJOH�JOGSBTUSVDUVSF

5IF�QIBTF�PG�GPSNBU�DPOWFSTJPO�PG�TMVHHJTI�TUPSFT���MBZJOH�UIF�GPVOEBUJPO�JT�PWFS��/PX�JO�UIF�QIBTF�PG�SFBMJ[JOH�JOEJWJEVBM�TUPSF�NBOBHFNFOU�UP�GVSUIFS�JODSFBTF�TBMFT�BOE�QSPGJUT�

0QFSBUJOH�1SPGJU"QQSPY�

�� CJMMJPO�ZFO0QFSBUJOH�1SPGJU�����CJMMJPO�ZFODPNQBSFE�UP����':�FOEFE�JO�'FC�����

':�FOEJOH�JO�'FC������':�FOEJOH�JO�'FC������

ü 3FEVDF�DPTUT�CZ�JOUFHSBUJOH�EVQMJDBUF�TVCTJEJBSJFT�BOE�EFQBSUNFOUT�JO�UIF�HSPVQ�UISPVHI�1.*)FBE�PGGJDF

��

'JOBODJBM�#VTJOFTT

��

'JOBODJBM�#VTJOFTT�4USVDUVSF

Ӝ4USVDUVSBM�$IBOHF 0DU�����։

٥&TUBCMJTIFE�11*'�JO�QBSBMMFM�XJUI�UIF�SFUBJM�CVTJOFTT�DPNQBOJFT�UP�MBVODI�UIF�GJOBODJBM�CVTJOFTT�BT�B�OFX�QJMMBS�PG�FBSOJOHT�٥11*'�MBVODIFE�BT�B�DSPTT�HSPVQ�CVTJOFTT �BOE�6$4�B�TVCTJEJBSZ�PG�6/:�XJMM�CF�USBOTGFSSFE�VOEFS�JU��

11*)CFGPSF BGUFS

6$4

6/:(.4 CVTJOFTT

11*)

6$4

%PO�2VJKPUF%4 CVTJOFTT 11*''JOBODJBM�#VTJOFTTNBKJDB�CVTJOFTT$SFEJU�CVTJOFTT*OTVSBODF�CVTJOFTT

%PO�2VJKPUF%4 CVTJOFTT 6/:(.4 CVTJOFTTNBKJDB #VTJOFTT/FX�#VTJOFTT� O

$SFEJU�#VTJOFTT*OTVSBODF�#VTJOFTT

٥-JNJUFE�XBZ�PG�UPQ�VQ�BOE�QMBDFT�UP�VTF �IFODF�JOGFSJPS�UP�DPNQFUJUPST�٥.FBTVSFT�UIBU�BSF�MJOLJOH�QBZNFOU�BOE�TUPSFT�QSPEVDUT�BSF�OPU�JNQMFNFOUFE

٥5IF�11*'�XJMM�DFOUSBMMZ�NBOBHF�NBKJDB�CVTJOFTT �BOE�CVJME�BOE�JNQSPWF�IJHIMZ�DPOWFOJFOU�TFSWJDFT��4USFOHUIFO�DPPQFSBUJPO�XJUI�6$4 �BOE�DPOTJEFS�MBVODIJOH�PUIFS�GJOBODJBM�CVTJOFTTFT�٥8JUI�B�GPDVT�PO�"QQ �XF�XJMM�EFMJWFS�TFSWJDFT�UP�DVTUPNFST�UIBU�MJOL�QBZNFOU�XJUI�TUPSFT�BOE�QSPEVDUT�

$VSSFOU�*TTVFT 'VUVSF�3FTQPOTFTӜ *TTVFT�BOE�'VUVSF�3FTQPOTFT

��

5IF�SPMF�PG�GJOBODJBM�CVTJOFTTFT�JO�NFFUJOH�DVTUPNFS�OFFET

'VUVSF 4FSWJDFT.BOZ NPSF�QMBDFT$PMMFDU�VTF BOZXIFSF

4NBSU�1IPOFWBSJPVT XBZT*NNFEJBUF JTTVBODF

/P DIBOHF

8IBU DVTUPNFST�XBOU $PNQFUJUPST

"QQ

8IFSF�UP�6TF 6TF BOZXIFSF "U�NBOZ�NFSDIBOUT1PJOUT $PMMFDU�VTFBOZXIFSF "U�NBOZ�NFSDIBOUT5PQ�6Q 4NBSU�1IPOF 4NBSU�1IPOFWBSJPVT XBZT

$SFEJU$BSE

*TTVBODF *NNFEJBUFJTTVBODF�VTF ٥JNNFEJBUF JTTVBODF٥7JSUVBM DBSE1PJOUT $PMMFDU BOZXIFSF &BTZ UP�VTF

11*)0OMZ�BU�11*)0OMZ�BU�11*)

$BTI�11*) DSFEJU�DBSET(FOFSBM JTTVBODF11*) HSPVQ�QPJOUT

Ӝ0WFSWJFX�PG�UIF�DPNQFUJUJPO�BOE�PVS�GVUVSF�TFSWJDFT٥$PNQFUJUPST�QSPWJEF�TFSWJDFT�UIBU�NFFU�DVTUPNFS�OFFET٥$PNQFUJUPST BSF BDDFMFSBUJOH�UIFJS�FGGPSUT�UP�GVSUIFS�SFUBJO�DVTUPNFST�XJUI�B�GPDVT�PO�QBZNFOU�

٥/PU�QSPWJEJOH�TVGGJDJFOU�TFSWJDFT�UP�PVS�DVTUPNFST�٥3FUBJO DVTUPNFST�XJUI�GJOBODJBM�TFSWJDFT�VTJOH�QBZNFOU�BT�B�HBUFXBZ�

٥8JUI�UIF�FYQBOTJPO�PG�DBTIMFTT�QPMJDJFT�BOE�23�DPEF�QBZNFOUT �DPNQFUJUJPO�CBTFE�PO�QBZNFOU�IBT�JOUFOTJGJFE��5IFSF�BSF�DPODFSOT�UIBU�XF�MPTF�DVTUPNFST�UP�DPNQFUJUPST �SFTVMUJOH�JO�B�TJHOJGJDBOU�JODSFBTF�JO�QBZNFOU�GFFT�GPS�TUPSFT�BOE�UIF�MFBLBHF�PG�DVTUPNFS�BOE�QVSDIBTF�JOGPSNBUJPO��٥#Z�TJHOJGJDBOUMZ�FYQBOEJOH�PVS�PXO�QBZNFOU�GVODUJPOT �XF�XJMM�CF�BCMF�UP�SFUBJO�PVS�DVTUPNFST�BOE�DSFBUF�QSPGJU�PQQPSUVOJUJFT�CZ���SFEVDJOH�UIF�DPTU�PG�QBZNFOU�GFFT�DIBSHFE�CZ�PUIFS�DPNQBOJFT�BOE���QSPWJEJOH�GJOBODJBM�TFSWJDFT�CBTFE�PO�DVTUPNFS�BOE�QVSDIBTF�JOGPSNBUJPO�

$BUDIFT�VQ�UIF�DPNQFUJUPST��BOE�SFUBJOT�UIF�DVTUPNFST�

��%JTDVTTJOH�XBZT�PG�DPMMBCPSBUJPO�

#VTJOFTT�1MBO

/PX ':����NBKJDB BQQ�NFNCFSTIJQ� �NJMMJPO ��NJMMJPO$SFEJU DBSE�QBZNFOU�"DUVBM ��� CJMMJPO�ZFO ����CJMMJPO�ZFONBKJDB QBZNFOU�"DUVBM ��� CJMMJPO�ZFO ��� CJMMJPO�ZFO

0QFSBUJOH 1SPGJU$SFEJU DBSE�CVTJOFTT6$4NBKJDB DSFEJU ��� CJMMJPO�ZFO � CJMMJPO�ZFONBKJDB NPOFZ�CVTJOFTT/FX QSFQBJE�DBSE Э � CJMMJPO�ZFO'JOBODJBM 1SPEVDUT�*OTVSBODF�4FDVSJUZ�-PBO �FUD� ��� CJMMJPO�ZFO ��CJMMJPO�ZFO5PUBM ��� CJMMJPO�ZFO ���CJMMJPO�ZFO

Ӝ B�DPNQSFIFOTJWF�QBSUOFSTIJQ�XJUI�7*4"�Ӝ #VTJOFTT�1MBO

٥ "JN�UP�BDIJFWF�PQFSBUJOH�JODPNF�PG����CJMMJPO�ZFO�JO�B�TJOHMF�ZFBS�JO���ZFBST�٥ &YQBOE�NBKJDB�BQQ�QBZNFOU�GVODUJPO�BT�B�HBUFXBZ�BOE�FOIBODF�UIF�GJOBODF�GVODUJPO�UP�JOUFHSBUF�XJUI�UIF�SFUBJM�CVTJOFTT�٥3FBDIFE�UIF�CBTJD�BHSFFNFOU�XJUI�7*4"�UP�EJTDVTT�DPNQSFIFOTJWF�QBSUOFSTIJQ �UP�FOIBODF�UIF�WFSTBUJMJUZ�PG�UIF�QBZNFOU�GVODUJPO�

�� "T�B�NFNCFS�PG�UIF�11*)�(SPVQ �11*'�XJMM�FTUBCMJTI�B�OFX�CVTJOFTT�PG�JTTVJOH�7JTB�DBSET�MJOLFE�UP�UIF�NBKJDB�BQQ�BOE�NBOBHJOH�7JTB�NFSDIBOUT��� "DUJWFMZ�QSPNPUF�DPPQFSBUJPO �JODMVEJOH�UIF�JOUSPEVDUJPO�PG�7JTB�T�UPVDI�QBZNFOU�TZTUFN�GPS�UIF�DVTUPNFST�BU�PWFSTFBT�(SPVQ�TUPSFT�BOE�PWFSTFBT�7JTB�NFNCFST�JOCPVOE�UP�+BQBO�

4BMBSZ�QBJE� JO%JHJUBM�DVSSFODZ1PTU�QBJE�UPQ�VQ

6TBHF&YQBOTJPO

�����������

5PQ�6Q'VODUJPO/FX�*OJUJBUJWFT

Ӝ .BJO�4DIFEVMF

$PMMBCPSBUJPO�XJUI�7*4"

#BOL�BDDPVOU�UPQ�VQ

7JTB�UP�BMM�NFNCFST�&YUFSOBM�6TF�XJUI�7JTBJT�BWBJMBCMF�GPS�UIPTF�XIP�XBOU

*OTVSBODF�BOE�MPBO�FUD��.FSDIBOU�NBOBHF�NFOU CVTJOFTT

4VNNFS 'BMM

��

"QQFOEJY

��

2��3FUBJM�PQFSBUJPOT�JOGPSNBUJPO6OJU������.JMMJPO�ZFO

%PO�2VJKPUF /BHBTBLJZB 6%�3FUBJM 6/:': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF

4BMFT � ��� � ��� �� ��� ��� � ��� ��� �� � ��� � ��� ��(SPTT�QSPGJU ��� ��� �� ��� ��� � ��� ��� �� ��� ��� ��

(SPTT�QSPGJU�SBUJP ����� ����� ���� ����� ����� ���� ����� ����� ���� ����� ����� ����4(�" ��� ��� � ��� ��� � ��� ��� �� ��� ��� �

0QFSBUJOH�QSPGJU �� �� �� �� �� � � � � �� �� ��0QFSBUJOH�QSPGJU�SBUJP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����5PUBM�"TTFUT � ��� � ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� � ��� � ��� ���/FU�"TTFUT � ��� � ��� ��� ��� ��� �� � �� �� � ��� � ��� ���

�����11*) IBT�BQQMJFE�UIF�ˑ"DDPVOUJOH�4UBOEBSE�GPS�3FWFOVF�3FDPHOJUJPO˒�"4#+�4UBUFNFOU�/P���� �.BSDI��� ����� FUD��FGGFDUJWF�GSPN�UIF CFHJOOJOH�PG�UIF��TU�RVBSUFS�PG�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�JO�+VOF��� �������"T�B�SFTVMU �DPNQBSJTPOT�XJUI�UIF�TBNF�QFSJPE�PG�UIF�QSFWJPVT�GJTDBM�ZFBS�BSF�CBTFE�PO�GJHVSFT�DBMDVMBUFE�VTJOH�EJGGFSFOU�TUBOEBSET����� 'JHVSFT�GPS�/PSUI�"NFSJDB�BSF�UIF�TJNQMF�BHHSFHBUF�GPS�%2�64" �."36,"* �24*�BOE�(FMTPOˏT��3FTVMUT�BSF�GPS�UIF�QFSJPE�GSPN�"QSJM�UP�+VOF����� �XIJMF�(FMTPOˏT�JT�GSPN�+VMZ�UP�4FQUFNCFS�����������'JHVSFT�GPS�"TJB�BSF�UIF�TJNQMF�BHHSFHBUF�GPS�113.�4( �113.�), �%0/,*�5IBJMBOE �113.58�BOE�113..:��3FTVMUT�BSF�GPS�UIF�QFSJPE�GSPN "QSJM�UP�+VOF�������

/PSUI�"NFSJDB "TJB +BQBO�"TTFU�.BSLFUJOH� 6$4': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF ': ����2� ':����2� $IBOHF

4BMFT ��� ��� ��� �� ��� �� �� �� � �� �� �(SPTT�QSPGJU �� ��� �� �� �� �� �� �� � �� �� �

(SPTT�QSPGJU�SBUJP ����� ����� ���� ����� ����� ���� ����� ����� ���� ������ ������ ����4(�" �� ��� �� �� �� �� � � � �� �� �

0QFSBUJOH�QSPGJU �� �� �� � � � �� �� � � � �0QFSBUJOH�QSPGJU�SBUJP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ����� ���� ���� ���� ����5PUBM�"TTFUT ��� ��� ��� ��� ��� ��� � ��� � ��� �� � ��� � ��� ��/FU�"TTFUT ��� �� ��� �� ��� �� � ��� � ��� �� �� ��� ��

��

Ӝ/PO� SFUBJM

Ӝ %PNFTUJD�SFUBJM

Ӝ 0WFSTFBT�SFUBJM 6OJU������.JMMJPO�ZFO����

��

��

%JTDPVOU 4UPSF#VTJOFTT (.4#VTJOFTT 5FOBOUMFBTJOH 0UIFST 5PUBM "EKVTUNFOU $POTPMJEBUFE&YUFSOBM 4BMFT � ��� � ��� ��� �� � ��� � ���*OUFS $PNQBOZ�4BMFT �� �� � �� �� ��

5PUBM � ��� � ��� ��� �� � ��� �� � ���4FHNFOU 1SPGJU ��� �� �� �� ��� � ���

%JTDPVOU 4UPSF#VTJOFTT (.4#VTJOFTT 5FOBOUMFBTJOH 0UIFST 5PUBM "EKVTUNFOU $POTPMJEBUFE&YUFSOBM 4BMFT � ��� � ��� ��� �� � ��� � ���*OUFS $PNQBOZ�4BMFT �� �� � �� �� ��

5PUBM � ��� � ��� ��� �� � ��� �� � ���4FHNFOU 1SPGJU ��� � �� �� ��� � ���

Ӝ4FHNFOUT�0WFSWJFX�<1FSJPE��+VMZ�� ������ˊ 4FQUFNCFS��� �����> ����

����3FQPSUFE�TFHNFOUT�BSF�PSHBOJ[FE�CZ�UIF�GPSNBU�PG�TFSWJDF�QSPWJTJPO �BOE�DPNQSJTFT�EJTDPVOU�TUPSF�CVTJOFTT �(.4�CVTJOFTT�BOE�UFOBOU�MFBTJOH CVTJOFTT������11*) IBT�BQQMJFE�UIF�ˑ"DDPVOUJOH�4UBOEBSE�GPS�3FWFOVF�3FDPHOJUJPO˒�"4#+�4UBUFNFOU�/P���� �.BSDI��� ����� FUD��FGGFDUJWF�GSPN�UIF CFHJOOJOH PG��UIF��TU�RVBSUFS�PG� GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�JO�+VOF��� �������'JHVSFT�SFMBUFE�UP�QSFWJPVT�QFSJPET�XJMM�OPU�CF�BEKVTUFE�SFUSPBDUJWFMZ�OPS�SFGMFDUFE������˒0UIFST˒�JODMVEFT�IPMEJOH�DPNQBOZ�NBOBHFNFOU �DSFEJU�DBSE�CVTJOFTT �FUD�

Ӝ4FHNFOUT�0WFSWJFX�<1FSJPE��+VMZ�� ������ˊ 4FQUFNCFS��� �����>

6OJU������.JMMJPO�ZFO

6OJU������.JMMJPO�ZFO

��

��

����

2��4FHNFOU�*OGPSNBUJPO�CZ�CVTJOFTT

��

�NPOUIT�FOEFE�4FQ��� ����� �NPOUIT�FOEFE�4FQ��� �����"DUVBM 3BUJP "DUVBM 3BUJP :P:

%JTDPVOU�TUPSF�CVTJOFTT � ��� ����� � ��� ����� ������)PNF�FMFDUSJDBM�BQQMJBODFT ��� ���� ��� ���� �����.JTDFMMBOFPVT�IPVTFIPME�HPPET ��� ����� ��� ����� ������'PPE�QSPEVDUT � ��� ����� � ��� ����� ������8BUDIFT�BOE�GBTIJPO�NFSDIBOEJTF ��� ���� ��� ���� �����4QPSUJOH�HPPET�BOE�MFJTVSF�HPPET ��� ���� ��� ���� ������/PSUI "NFSJDB #VTJOFTT ��� ���� ��� ����� ������"TJB #VTJOFTT �� ���� ��� ���� ������0UIFS �� ���� �� ���� �����

(.4�CVTJOFTT � ��� ����� � ��� ����� �����$MPUIJOH ��� ���� ��� ���� �����)PVTFIPME�HPPET ��� ���� ��� ���� �����'PPE�QSPEVDUT ��� ����� ��� ����� �����0UIFS � ���� � ���� ������

5FOBOU�MFBTJOH CVTJOFTT ��� ���� ��� ���� �����0UIFST �� ���� �� ���� ������5PUBM � ��� ������ � ��� ������ ������

��

����3FQPSUFE�TFHNFOUT�BSF�PSHBOJ[FE�CZ�UIF�GPSNBU�PG�TFSWJDF�QSPWJTJPO �BOE�DPNQSJTFT�EJTDPVOU�TUPSF�CVTJOFTT �(.4�CVTJOFTT�BOE�UFOBOU�MFBTJOH CVTJOFTT������˒0UIFST˒�JODMVEFT�IPMEJOH�DPNQBOZ�NBOBHFNFOU �DSFEJU�DBSE�CVTJOFTT �FUD�

����

<1FSJPE��+VMZ�� ������ˊ 4FQUFNCFS��� �����>0WFSWJFX�PG�SFTVMUT�CZ�DPOTPMJEBUFE�CVTJOFTTFT

��

6OJU������.JMMJPO�ZFO

��

#SFBLEPXO�PG�4(�"� NPOUIT�FOEFE�4FQ��� ����� � NPOUIT�FOEFE�4FQ��� �����

"DUVBM 3BUJP "DUVBM 3BUJP :P:4(�" � ��� ����� � ��� ����� ������4BMBSJFT�BOE�BMMPXBODFT ��� ���� ��� ���� ������3FOU ��� ���� ��� ���� ������$PNNJTTJPO�QBJE ��� ���� ��� ���� �����%FQSFDJBUJPO �� ���� �� ���� ������0UIFS ��� ���� ��� ���� ������

<1FSJPE��+VMZ�� ������ˊ 4FQUFNCFS��� �����> "DDPVOUJOH 1FSJPE

�����11*) IBT�BQQMJFE�UIF�ˑ"DDPVOUJOH�4UBOEBSE�GPS�3FWFOVF�3FDPHOJUJPO˒�"4#+�4UBUFNFOU�/P���� �.BSDI��� ����� FUD��FGGFDUJWF�GSPN�UIF CFHJOOJOH�PG��UIF��TU�RVBSUFS�PG�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�JO�+VOF��� �������"T�B�SFTVMU �DPNQBSJTPOT�XJUI�UIF�TBNF�QFSJPE�PG�UIF�QSFWJPVT�GJTDBM�ZFBS�BSF�CBTFE�PO�GJHVSFT�DBMDVMBUFE�VTJOH�EJGGFSFOU�TUBOEBSET�

6OJU������.JMMJPO�ZFO��

��

4UPSF�PQFOJOHT�JO�':����

%JTDPVOU

0WFSTFBT�

%2

6/:/FX(.4

6%3

#VTJOFTT

��

(.4

.&("

#VTJOFTTGPSNBU +VM "VH 4FQ�2

,JUB�4FOKZV8FTU�&YJU5PLZP

/JTIJTIJSP"JDIJ

/BOBP*TIJLBXB

5.5�1MB[B)POH�,POH

.BUTVOBHB)JSPTIJNB

0CV"JDIJ

.PSJZBNB"JDIJ

,JNJUTV$IJCB

4IJO�.PSJZBNB"JDIJ

%0/�%0/%0/,*.BDBV5BNQJOFT �4JOHBQPSF

4FBDPO4RVBSF5IBJMBOE

,JOTIJDIP/PSUI�&YJU5PLZP

)FLJOBO"JDIJ

)BJCBSB4IJ[VPLB

*OBHF�/BHBOVNB$IJCB

,PTIJ,VNBNPUP

"1*5":PLLBJDIJ.JF

)BNBLJUB4IJ[VPLB

0HBLJ(JGV

� TUPSF

� TUPSF

+BO 'FC .BS�2

"QS .BZ +VO�2

��TUPSFT

0DU /PW %FD�2 'VMM�:FBS�5BSHFU

��

�����*ODMVEFT�UFOBOU�JO�UZQF�CVTJOFTT�DPOWFSTJPO�������0WFSTFBT�TUPSFT�BSF�JOEJDBUFE�JO�UIF�PQFOJOH�NPOUIT�BT�XFMM�� 'PSNBU�DPOWFSTJPO �/FX(.4

0QFOJOH����� TUPSFT�ē3FOPWBUJPO����� TUPSFT�ē

3FOPWBUJPO��� TUPSFT�ē

0QFOJOH����� TUPSFT�ē3FOPWBUJPO����� TUPSFT�ē

��

No. of stores by corporation

':���� ':���� ':�����2

%PO�2VJKPUF ��� ��� ���/BHBTBLJZB �� �� ��6%�3FUBJM �� �� ��6/: ��� ��� ���-JMBD � � �%BJTIJO �5BDIJCBOB�%FQU��4UPSF � � �%PNFTUJD�UPUBM ��� ��� ���%264" � � �."36,"* �� �� ��24* �� �� ��(FMTPOˏT � �� ��113.�4( � � ��113.�), � � �%0/,*�5IBJMBOE � � �113.�5BJXBO � � �113.�.BMBZTJB � � �0WFSTFBT�UPUBM �� �� ��5PUBM ��� ��� ���

4UPSF�OFUXPSL

�����#VTJOFTT�GPSNBU�DPOWFSTJPO�TUPSFT�PQFSBUFE�CZ�/BHBTBLJZB�BSF�BMM�JODMVEFE�JO�ˑ.&("˒�������ˑ"QJUB�1JBHP˒�JODMVEFT�ˑ6�4503&˒ �ˑ1PXFS�1JBHP˒�GPSNBU������ˑ1JDBTTP�FUD�˒�JODMVEFT�1JDBTTP �&TTFODF �,ZPZBTVEP �&LJEPOLJ �4PSBEPOLJ �BOE�+POFUTV�4IPLVOJO�������"T�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOET�JO�.BSDI�GPS�PWFSTFBT�DPSQPSBUJPOT FYDFQU�(FMTPOˏT�FOET�JO�+VOF �UIF�OVNCFS�PG�TUPSFT�GPS�FBDI�RVBSUFS�JT�BEKVTUFE�GPS�UIF�BQQMJDBCMF�GJTDBM�ZFBS���������TUPSFT�EFDSFBTFE�BT�PG�+VMZ�� ������EVF�UP�BCTPSQUJPO�BOE�NFSHFS�XJUI�%PO�2VJKPUF��

�������TUPSF�EFDSFBTFE�BT�PG�+VMZ�� ������EVF�UP�BCTPSQUJPO�BOE�NFSHFS�XJUI�%PO�2VJKPUF��

/P��PG�TUPSFT�CZ�GPSNBU':���� ':���� ':����

�2%PO�2VJKPUF ��� ��� ���.&(" �� �� ��/FX�.&(" �� �� ��.&("�%PO�2VJKPUF 6/: �� �� ��"1*5"�1JBHP ��� ��� ���1JDBTTP�FUD� �� �� ��/BHBTBLJZB FUD� � � �0WFSTFBT� �� �� ��

%0/�%0/ %0/,*.BDBV

4FQ+VM

%0/�%0/�%0/,*5.5�1MB[B)POH�,POH�

��

����

��

��

����

��

1BO�1BDJGJD�*OUFSOBUJPOBM�)PMEJOHT�$PSQPSBUJPO �*3�%FQBSUNFOU���������"PCBEBJ ��.FHVSP�LV �5PLZP ����������5&-�������������� '"9��������������F�NBJM���JS!QQJI�DP�KQ

*3�JORVJSJFT

$BVUJPOBSZ�JOGPSNBUJPO�SFHBSEJOH�GPSXBSE�MPPLJOH�TUBUFNFOUT

*3�$BMFOEBS"OOPVODFNFOU�PG�2��SFTVMUT�GPS�UIF�GJTDBM�ZFBS�FOEJOH�+VOF������4DIFEVMFE%BUF�PG�BOOPVODFNFOU��'FCSVBSZ��� ������5IVSTEBZ�7FOVF��5#%

5IF QVSQPTF PG UIFTF NBUFSJBMT JT TPMFMZ UP QSPWJEF JOGPSNBUJPO UP JOWFTUPST BOE OPU GPS UIF TPMJDJUBUJPO PG QVSDIBTFT BOE TBMFT� 5IFGPSXBSE�MPPLJOH TUBUFNFOUT TFU PVU JO UIFTF NBUFSJBMT BSF CBTFE PO UBSHFUT BOE GPSFDBTUT BOE EP OPU QSPWJEF BOZ DPNNJUNFOUT PSHVBSBOUFFT� 8IJMF GPSXBSE�MPPLJOH TUBUFNFOUT BSF QSFQBSFE CBTFE PO WBSJPVT EBUB UIBU XF DPOTJEFS UP CF SFMJBCMF XF EP OPU QSPWJEFBOZ HVBSBOUFFT PO UIFJS BDDVSBDZ PS TBGFUZ� 5IFTF NBUFSJBMT BSF QSFTFOUFE CBTFE PO UIF QSFNJTF UIBU UIFZ XJMM CF VTFE BU EJTDSFUJPOBOE SFTQPOTJCJMJUZ PG UIF JOWFTUPS SFHBSEMFTT PG UIF QVSQPTFT UIBU UIFZ VTF UIFTF NBUFSJBMT GPS BOE 1BO 1BDJGJD *OUFSOBUJPOBM )PMEJOHT$PSQPSBUJPO CFBST OP SFTQPOTJCJMJUZ JO BOZ DJSDVNTUBODFT�

*3�JOGPSNBUJPO

��

NFNP

��������"PCBEBJ �.FHVSP�LV �5PLZP ����������5&-�����������������'"9�����������������F�NBJM��JS!QQJI�DP�KQ

IUUQT���QQJI�DP�KQ�