View
344
Download
3
Category
Preview:
DESCRIPTION
kommentarer til Norges Banks styringsrente 11122014
Citation preview
RENTEKOMMENTAR 11.12.2014 Figurer og bakgrunn
• Hovedstyret i Norges Bank har besluttet å senke
styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 prosent.
• Styringsrenten vil bli liggende på 1,25 prosent eller noe
lavere frem mot slutten av 2016.
2
Rentebeslutningen
3
Rentebanen fra Pengepolitisk rapport 4/14
4
Faktorer bak endringer i renteprognosen
fra PPR 3/14
INTERNASJONAL
ØKONOMI
6
Markedene har roet seg igjen…
• Japan
– Økning i momsen tidligere i år har påvirket økonomien negativt
– Negativ BNP-vekst i både Q2 og Q3
– En rekke tiltak er iverksatt
• Kina
– Svakere boligmarked
– Sterk vekst i skyggebanksektoren
– Myndighetene har tatt grep for å stimulere økonomien
7
…men fortsatt problemer flere
steder
• Kjøper nå:
– Covered bonds
– ABS (asset-backed securities)
• Kan kjøpe:
– Ordinære bedriftsobligasjoner
– Statsobligasjoner
8
Vil ESB utvide sine kvantitative
lettelser ytterligere?
Kilde: OECD
• Målet er å øke balansen til rundt € 3000 mrd.
• Er de allerede iverksatte tiltakene tilstrekkelig for å
komme dit?
9
ESB skal øke balansen
• Kvantitative lettelser (QE) er avsluttet
• ”Considerable time” er ikke fjernet i FED
sin kommunikasjon (enda)
• Alt tyder på en heving av styringsrenten
i 2015
10
USA
NORGE
12
Veksten tilbake til mer
moderat nivå
13
Inflasjon nær målet
Enda svakere krone
14
15
Regionalt nettverk melder om
fortsatt moderat vekst
16
Bygg og anlegg venter svak bedring –
Oljeleverandører venter svekkelse
• Stort fall i forventningene til norsk økonomi
• Fortsatt relativt god kontroll på egne finanser
• Store anskaffelser er mer aktuelt enn på lenge
17
Forventningsbarometeret*
*Finans Norges forventningsbarometer gjennomført av TNS Gallup
18
Husholdningenes etterspørsel
• Detaljhandel • Disponibel inntekt og privat konsum
Arbeidsledighet
19
Boligpriser
20
• Positiv salgsutvikling mens igangsettingen henger etter
• Det er igangsatt i underkant av 25 000 boliger siste 12 mnd
• Aktørene er fortsatt litt optimistiske til utviklingen på lang sikt
21
Nye boliger
Kilde: Prognosesenteret AS og Boligprodusentenes Forening
22
Stabil gjeldsvekst
OLJEINVESTERINGER
OG OLJEPRIS
• Utvikling i oljeinvesteringer • Oljeinvesteringer. Anslag
gitt på ulike tidspunkt
24
Utviklingen i oljeinvesteringer
Oljepris – kort og lang sikt
• Dramatisk fall på kort sikt
• På lenger sikt har ikke prisen falt like mye
• Lavere inntekter som følge av lavere pris
• Begrenses til en viss grad av sterkere USD
• Svekkede utsikter for olje- og gassnæringen samt lavere
oljeinvesteringer får ringvirkninger for norsk økonomi
26
Lav oljepris og effekt på norsk økonomi
• Åpenbart negativt for norsk økonomi
• Men positivt for global vekst
27
Norge vs. globalt
Kilde: Swedbank
RENTEKOMMENTAR 11.12.2014 Figurer og bakgrunn
Recommended