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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 221.593 233.595 238.842 209.171 197.622 258.510 228.986 205.714 186.231
Custo dos produtos e serviços vendidos -216.883 -225.914 -222.112 -198.491 -187.944 -234.252 -212.451 -196.622 -178.660
Lucro Bruto 4.710 7.681 16.730 10.680 9.678 24.258 16.535 9.092 7.571
Margem bruta (%) 2,1% 3,3% 7,0% 5,1% 4,9% 9,4% 7,2% 4,4% 4,1%
Despesas e receitas operacionais -13.637 -21.947 -41.476 -15.286 -20.542 1.471 -31.338 -28.849 -21.698
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional -8.927 -14.266 -24.746 -4.606 -10.864 25.729 -14.803 -19.757 -14.127
EBITDA 1.322 -3.943 -16.127 4.207 856 36.951 -2.166 -6.964 -1.367
Margem EBITDA (%) 0,6% -1,7% -6,8% 2,0% 0,4% 14,3% -0,9% -3,4% -0,7%
Resultado financeiro 236 1.742 -267 -2.978 -1.570 -5.896 -2.696 -4.399 -3.835
Resultado antes de impostos -8.691 -12.524 -25.013 -7.584 -12.434 19.833 -17.499 -24.156 -17.962
Impostos sobre o lucro 5.015 4.043 4.545 3.760 3.899 -7.074 6.112 8.090 6.033
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 57,7% 32,3% 18,2% 49,6% 31,4% 35,7% 34,9% 33,5% 33,6%
Lucro líquido do exercício -3.676 -8.481 -20.468 -3.824 -8.535 12.759 -11.387 -16.066 -11.929
Margem líquida (%) -1,7% -3,6% -8,6% -1,8% -4,3% 4,9% -5,0% -7,8% -6,4%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 352.878 339.326 346.828 322.981 283.801 365.359 345.775 295.165 255.889
Disponibilidades 45.980 35.345 31.207 30.748 14.300 35.109 38.690 21.518 22.641
Clientes 143.925 144.150 118.608 123.802 99.997 162.926 110.955 110.147 103.252
Estoques 130.714 129.933 162.995 138.465 148.618 142.230 171.224 141.948 124.909
Tributos a recuperar 31.192 29.351 32.849 27.981 19.361 23.561 23.508 18.704 3.283
Outros ativos circulantes 1.067 547 1.169 1.985 1.525 1.533 1.398 2.848 1.804
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 341.692 347.312 356.594 381.621 414.725 420.467 416.846 415.273 448.029
Realizável a longo prazo 69.978 72.239 74.797 79.271 85.701 95.509 100.786 108.666 132.274
Tributos diferidos 31.377 35.420 39.878 43.638 47.537 41.699 46.583 54.672 60.705
Impostos a recuperar 8.703 4.727 993 1.113 1.352 1.343 1.166 1.098 15.524
Contas a receber 23.522 25.183 27.888 27.950 29.209 45.024 43.729 43.146 42.953
Cauções e depósitos 6.376 6.909 6.038 6.570 7.603 7.443 9.308 9.750 9.921
Outros ativos não circulantes 0 0 0 0 0 0 0 0 3.171
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 271.714 275.073 281.797 302.350 329.024 324.958 316.060 306.607 315.755
Investimentos 6.956 6.955 6.955 6.954 6.951 6.949 6.947 6.945 25.009
Imobilizado 259.422 263.114 264.173 284.958 311.992 308.402 300.138 291.199 281.486
Intangível 5.336 5.004 10.669 10.438 10.081 9.607 8.975 8.463 9.260
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 114.376 118.364 155.228 162.357 158.742 219.268 207.042 173.256 159.294
Fornecedores 35.241 52.848 43.530 46.577 39.723 43.944 59.252 21.608 33.311
Obrigações sociais e trabalhistas 12.938 14.603 12.658 13.156 16.029 14.824 13.063 11.677 11.303
Obrigações fiscais 1.678 3.383 2.675 7.566 4.536 10.275 2.883 7.201 2.483
Empréstimos e Financiamentos 50.262 32.615 64.192 68.889 72.711 124.585 118.949 116.711 89.361
Dividendos a pagar 84 83 83 83 83 83 83 83 83
Outras obrigações 14.173 14.832 32.090 26.086 25.660 25.557 12.812 15.976 22.753
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 85.985 82.595 83.078 81.036 87.010 101.008 100.514 98.183 117.554
Empréstimos e Financiamentos - LP 59.823 57.838 66.466 63.379 69.210 82.357 76.751 71.921 91.438
Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 16.103 14.764 16.202 17.247 17.391 18.242 23.354 25.853 25.707
Out. passivos não circulantes 10.059 9.993 410 410 409 409 409 409 409
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 494.209 485.679 465.116 461.209 452.774 465.550 455.065 438.999 427.070
Capital social 321.000 321.000 321.000 321.000 322.000 322.000 322.000 322.000 322.000
Reserva legal 18.810 18.810 18.810 18.810 18.810 18.810 18.811 18.811 18.811
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes -791 -840 -935 -1.018 -918 -901 0 0 0
Outras reservas de lucros 155.190 146.709 126.241 122.417 112.882 125.641 114.254 98.188 86.259
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 12.239 6.519 -4.010 31.139 13.156 -30.425 26.060 -9.328 17.032
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.685 -13.773 -28.344 -29.986 -38.228 -10.507 -11.139 -3.353 -11.129
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.026 -3.335 28.308 -1.532 8.521 60.944 -11.009 -3.516 -4.661
-7.472 -10.589 -4.046 -379 -16.551 20.012 3.912 -16.197 1.242
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
jun-16
-4,7
-11,1
17,0
-11,1
mar-16 dez-15 set-15
60,9
26,1
-3,5 -3,4 -9,3 -11,0
dez-14
-10,5
-38,2
-30,0
-4,0
jun-14
13,2
31,1
-1,5
mar-15
6,5
-11,7 -8,0
-13,8
12,2
jun-15
28,3
-28,3 -30,4
8,5
set-14
-3,3
Atividades de financiamento Atividades operacionais Atividades de investimentos
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
186,2
205,7
229,0
258,5
197,6209,2
238,8233,6221,6
set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
178,7
196,6
212,5
234,3
187,9198,5
222,1225,9216,9
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
7,6
9,1
16,5
24,3
9,710,7
16,7
7,7
4,7
set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
8
24
17
8
5
9
11
0
5
10
15
20
25
jun-14 jun-16 dez-15 set-14 mar-16 jun-15
10
17
mar-15 dez-14 set-15
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-1,4
-7,0
-2,2
0,9
4,2
-16,1
-3,9
1,3
dez-14 set-14 dez-15 set-15 jun-16 mar-16 jun-15 jun-14
37,0
mar-15
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
17
-9
26
-30
13
31
-4
712
-1-7
-2
37
14
-16
-4
1
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-3,8-4,4
-2,7
-5,9
-1,6
-3,0
-0,3
1,7
0,2
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-18,0
-24,2
-17,5
-12,4
-7,6
-25,0
-12,5
-8,7
jun-15 mar-16 set-14 jun-16 set-15 mar-15
19,8
dez-14 jun-14 dez-15
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-11,9
-16,1
-11,4
-8,5
-3,8
-20,5
-8,5
-3,7
jun-16 mar-16 jun-15 set-15 dez-14 mar-15 dez-15
12,8
set-14 jun-14
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-11,93
-3,82
-8,48
-3,68
-4
-16
-2
-10
-12
-8
-14
0
-20
-22
-18
14
12
-6
jun-16 mar-15 set-15 jun-14 mar-16
-20,47
-8,54
set-14 dez-14 dez-15
-11,39
12,76
jun-15
-16,07
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
4,074,42
7,22
9,38
4,905,11
7,00
3,292,13
-7,59
-9,60
9,95
-2,20
-6,11
-4,03
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
-6,46
dez-15 set-15 jun-16 mar-16 jun-14 set-14 jun-15 mar-15
-10,36
dez-14
-5,50
Margem Operacional Margem Bruta
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-0,73
-3,39
14,29
2,010,60
-6,41-7,81
4,94
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
-3,63
-1,69 -1,66
set-14 jun-14
-6,75
-8,57
dez-14
-4,32
0,43
mar-15
-1,83
dez-15
-0,95
set-15 mar-16 jun-16
-4,97
jun-15
Margem Líquida
Margem EBITDA
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-1,52
1,62
-1,08
-0,47
-2,04
-0,49
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
jun-16 dez-15 mar-16
-1,45
set-15 set-14
-2,60
mar-15 jun-15
-1,08
dez-14 jun-14
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
15,4
15,2
15,0
14,8
14,2
14,0
14,6
13,8
13,6
0,0
14,4
15,6
15,8
set-15 dez-15
14,79
14,45
13,56
13,94
mar-16 jun-16
14,77
14,38
15,43
14,65
set-14 mar-15
15,70
jun-14 dez-14 jun-15
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,140,12
0,190,16
0,09
0,190,20
0,30
0,40
0,0
0,2
0,4
0,6
mar-16 dez-15 set-15 dez-14 jun-16 jun-15 mar-15 jun-14 set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
2,8
1,6
2,0
3,0
0,0
2,2
2,6
3,2
2,4
1,8
mar-15 dez-14 jun-15
1,99
jun-14
2,23
2,87
set-14
3,09
1,79
1,67
dez-15 jun-16
1,70 1,67 1,61
set-15 mar-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
0,820,84
1,021,14
1,77
1,94
0,880,85
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
dez-14 jun-16
1,18
mar-15 jun-15 mar-16 set-15 dez-15 set-14 jun-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
1,4
2,2
2,0
0,0
1,8
1,6
mar-16
1,45 1,49
1,40
set-15
1,44
set-14 jun-14 dez-15 mar-15
1,50
jun-15 jun-16
2,11
1,77
1,65
dez-14
2,05
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,140,120,190,160,090,190,20
0,300,40
1,611,701,671,67
1,79
1,99
2,23
2,87
3,09
0,820,880,841,02
0,85
1,141,18
1,651,77
2,05
1,50
2,11
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,41,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
2,8
3,0
3,2
jun-16
1,40
dez-15
1,45 1,44
mar-15 set-15 mar-16 jun-15 dez-14
1,49
1,77
jun-14 set-14
1,94
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Liquidez Corrente Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
1,06
1,161,20
1,32
1,131,19
1,361,36
1,28
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
dez-14 set-15 dez-15 mar-15 jun-15 jun-16 mar-16 jun-14 set-14
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
181189196
207
142132131
90
110
158167
157172
128
10299
5564
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
29,7430,0530,0730,77
22,2921,93
15,70
18,22
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
dez-15 jun-16 set-15 set-14 jun-15 mar-16
23,86
jun-14 mar-15 dez-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
-6,75
-8,73
-2,17
-4,91
-2,11
7
-11
-10
0
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
-8
-9
-12 jun-14 set-14
-4,87
mar-15
-11,78
dez-14 mar-16
-5,88
jun-15
6,88
set-15 jun-16 dez-15
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
-11,17
-3,32
-6,98
-2,98
-10
0
-2
-8
-12
-14
-16
-18
-4
-6
12
set-14 jun-16 dez-14 jun-15 mar-15
-7,54
mar-16 dez-15
-14,64
set-15
10,96
-10,01
-17,60
jun-14
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
-7,48
-9,93
-7,67
-2,92
-10
-4
12
0
14
-6
-14
-8
-18
-16
-2
-12
jun-16 mar-16
-1,84
-16,20
12,34
dez-15
-5,88 -7,03
mar-15 set-14 jun-15 set-15 dez-14 jun-14
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
0
515
510
535
525
505
520
550
540
545
530
500
503,83 501,47
517,47
set-15
547,87
499,93
dez-15 jun-14
529,46
503,99
jun-16
506,89
jun-15 set-14 mar-16 mar-15 dez-14
536,59
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 886.372 934.380 955.368 836.684 790.488 1.034.040 915.944 822.856 744.924
Ativo total 694.570 686.638 703.422 704.602 698.526 785.826 762.621 710.438 703.918
Giro dos Ativos 1,28 1,36 1,36 1,19 1,13 1,32 1,20 1,16 1,06
Margem Bruta (%) 2,1% 3,3% 7,0% 5,1% 4,9% 9,4% 7,2% 4,4% 4,1%
Margem EBITDA (%) 0,6% -1,7% -6,8% 2,0% 0,4% 14,3% -0,9% -3,4% -0,7%
Margem EBIT (%) -4,0% -6,1% -10,4% -2,2% -5,5% 10,0% -6,5% -9,6% -7,6%
Margem Líquida (%) -1,7% -3,6% -8,6% -1,8% -4,3% 4,9% -5,0% -7,8% -6,4%
EBIT/ Ativo -5,1% -8,3% -14,1% -2,6% -6,2% 13,1% -7,8% -11,1% -8,0%
ROE -3,0% -7,0% -17,6% -3,3% -7,5% 11,0% -10,0% -14,6% -11,2%
ROA -2,1% -4,9% -11,8% -2,2% -4,9% 6,9% -5,9% -8,7% -6,7%
Liquidez imediata 0,40 0,30 0,20 0,19 0,09 0,16 0,19 0,12 0,14
Liquidez corrente 3,09 2,87 2,23 1,99 1,79 1,67 1,67 1,70 1,61
Liquidez seca 1,94 1,77 1,18 1,14 0,85 1,02 0,84 0,88 0,82
Liquidez geral 2,11 2,05 1,77 1,65 1,50 1,44 1,45 1,49 1,40
Dívida bruta 110.085 90.453 130.658 132.268 141.921 206.942 195.700 188.632 180.799
Dívida Bruta/ EBITDA 20,82 5,74- 2,03- 7,86 41,45 1,40 22,59- 6,77- 33,06-
Dívida líquida 64.105 55.108 99.451 101.520 127.621 171.833 157.010 167.114 158.158
Dívida líquida/ EBITDA 12,12 3,49- 1,54- 6,03 37,27 1,16 18,12- 6,00- 28,92-
Dívida/ Patrimônio 18,2% 15,7% 21,9% 22,3% 23,9% 30,8% 30,1% 30,1% 29,7%
Fluxo de caixa operacional 12.239 6.519 4.010- 31.139 13.156 30.425- 26.060 9.328- 17.032
Lucro por ação 0,47- 1,08- 2,60- 0,49- 1,08- 1,62 1,45- 2,04- 1,52-
Valor patrimonial por ação 15,70 15,43 14,77 14,65 14,38 14,79 14,45 13,94 13,56
Composição do ROIC
EBIT anualizado 35.708- 57.064- 98.984- 18.424- 43.456- 102.916 59.212- 79.028- 56.508-
alíquota efetiva de IR 57,7% 32,3% 18,2% 49,6% 31,4% 35,7% 34,9% 33,5% 33,6%
Capital investido 517.469 503.985 499.927 503.832 506.888 536.593 547.872 529.464 501.473
ROIC -2,9% -7,7% -16,2% -1,8% -5,9% 12,3% -7,0% -9,9% -7,5%
QTDE DE AÇÕES 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485 31.485
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 12.239 6.519 -4.010 31.139 13.156 -30.425 26.060 -9.328 17.032
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -11.685 -13.773 -28.344 -29.986 -38.228 -10.507 -11.139 -3.353 -11.129
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.026 -3.335 28.308 -1.532 8.521 60.944 -11.009 -3.516 -4.661
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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