Eximar кредитование в апк

Каков объем инвестиций и займов в агросектор? Каково качество ссудного портфеля в АПК? Каков процесс оценки проектов? Какое качество менеджмента в АПК –

технологии, рынок, ресурсы?

ФИНАНСИРОВАНИЕ АГРОСЕКТОРАВ КАЗАХСТАНЕ

РЕАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ

www.eximar.kz +7 727 979 21 05, [email protected] 306, Economical Zone “Innovative Technologies Park”

Alatau valley, Almaty, 050032, Kazakhstan

EXIMAR is a Member of Global Professional Research Association

Материалы семинара по проблемам финансирования АПК

Автор А. М. Турсынкан, директор ТОО «EXIMAR»

http://www.eximar.kz/

mailto:[email protected]

Казахстан агарная страна по ресурсам, однако

1. Доля АПК в ВВП страны менее 6%

2. Доля займов в АПК менее 1%

ЕСТЬ ЛИ СВЯЗЬ МЕЖДУ ЭТИМИ ДВУМЯ ФАКТАМИ?

ДИНАМИКА ИЗМЕНЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ И КРЕДИТОВ АГРОБИЗНЕСУ

2.75

2.87

2.79

2.97

3.03

2.97

2.91

2.77

2008 год 2009 год 2010 год 2011 год 2012 год 2013 год 2014 год 2015 год

Изменение оценки кредитного риска в БВУ по экспертным опросам НБ РК по сельскому хозяйству (1-низкий риск, 5-

высокий риск)

1.3

37.6

18.4

38.5

5.6

6

7.8

18.3

5.3

-6.2

66.4

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

1 полугодие 2015

Прямые иностранные инвестиции в млн. USD в сельское, лесное и

рыбное хозяйство РК по данным НБ РК

КазАгро49%

Цесна Банк19%

Народный Банк11%

Сбер банк8%

Банк Центр Кредит

5%

Евразийский Банк3%

Казком3%

АТФ Банк1%

Forte Bank1%

Kaspi Bank0%

Основные игроки рынка по финансированию АПК в 2014 году в млрд. тенге

Финансовые институты 2012 год 2013 год 2014 год2015 год (за 8 мес.)

Весь ссудный портфель в РК (только для юрлиц)

80 738 88 172 98 102 61 215

Доля финансирования АПК на кредитном рынке РК, %

0,74% 0,81% 1,01% 0,93%

Ссудный портфель в АПК (включая ЮЛ и ФЛ)

599 718 987 572

в т.ч. Коммерческие БВУ 277 343 503 482

в т.ч. АО "НУХ КазАгро" 322 375 484 90

просроченные займы в СХ 62 55 132 43

доля просроченных займов

10,40% 7,70% 13,40% 7,50%

Объем и качество ссудного портфеля АПК, млрд. тенгеЗа 2014-2015 год рост кредитования АПК за счет мер финансового оздоровления поГП Агробизнес 2020 составил 10% на фоне сокращения общего кредитного рынка РКна 2%. За счет финансового оздоровления долю просроченных займов в АПК с 2014года по состоянию на сентябрь 2015 года удалось сократить с 13,4% до текущих 7,5%.Текущие проблемные займы в АПК составляют 43 млрд. тенге по данным НБ РК.Доля прямых иностранных инвестиций в АПК остается ниже 1% от всех ПИИ в РК,несмотря на рекордные 66 млн. USD в 2015 году.Под влиянием «Агробизнес 2020» риск менеджеры БВУ снизили свою оценку уровняриска кредитования АПК с уровня выше среднего до уровня ниже среднего риска,приравняв АПК к обрабатывающей отрасли.КазАгро занимает 49% всего рынка кредитования АПК с долей проблемных займов всвоем портфеле 9,69%.

КАЧЕСТВО ССУДНОГО ПОРТФЕЛЯ КАЗАГРО

Кредиты С/Х млрд. тенге 2013 год 2014 год2015 год

(январь-август)

доля региона в ссудном портфеле за 2013-2015 гг., %

г. Астана 28,33 158,64 48,50 44,83%

г. Алматы 30,31 97,47 19,83 28,10%

Акмолинская 8,22 8,12 8,80 4,79%

Костанайская 8,04 13,81 6,00 5,30%

Павлодарская 4,01 4,66 3,56 2,33%

Северо-Казахстанская 6,68 7,18 2,39 3,09%

Восточно-Казахстанская 4,78 8,67 1,96 2,93%

Карагандинская 4,11 8,02 1,95 2,68%

Алматинская 0,79 2,52 1,05 0,83%

Западно-Казахстанская 0,74 2,20 1,04 0,76%

Жамбылская 1,67 1,38 0,72 0,72%

Кызылординская 0,03 0,30 0,65 0,19%

Актюбинская 1,28 2,61 0,47 0,83%

Южно-Казахстанская 2,65 8,79 0,44 2,26%

Мангистауская 0,14 0,87 0,07 0,21%

Атырауская 0,35 0,40 0,06 0,15%

ВСЕГО млрд. тенге для сельского хозяйства, без обрабатывающей отрасли АПК 102,14 325,66 97,48 100,00%

ДАО КазАгроОбъем займов

в 2014 году, млн. тенге

Остаток ОД по займам

для передачи в ФУА, млн.

тенге

Доля проблемных займов для передачи в

фонд управления активами

Доход/убыток за 2014 год, млн. тенге

Доход к объему

выданных займов

КАФ 158 679 14 833 9,35% 3173 2,00%

ФФПСХ 55 154 987

1,79% 926 1,68%

АКК 100 605 14 657 14,57% 496 0,49%

ИТОГО 314 438 30 477 9,69% 4595 1,46%

Согласно концепции трансформации на октябрь 2015 года АО «НУХКазАгро» планирует передать в ФУА 29 проблемных проектов КАФ, АКК иФФПСХ на сумму 30,47 млрд. тенге и 29 проектов Продкорпорации состоимостью проблемных активов 33,38 млрд. тенге. Наименьшая доляпроблемных займов у ФФПСХ – 1,79%, наиболее высокая доля у АКК14,57%.По данным НБ РК коммерческие банки 73% всех займов сельскомухозяйству выдают в г. Алматы и г. Астана, на прочие регионы приходится27%. По данным экспертного опроса EXIMAR в регионах доля коммерческихбанков по финансированию АПК равна 0%. Основным источникомфинансирования в регионах для субъектов АПК являются ФФПСХ, АКК,Даму, Занятость 2020, а также КАФ, КТ и СПК.

Объем и качество ссудного портфеля КазАгро, млрд. тенге

Региональная структура кредитования АПК, млрд. тенге

Фонд поддержки сельского хозяйства

41.18%Аграрная Кредитная

Корпорация23.53%

Программа ДАМУ-Регионы11.76%

Дорожная Карта Занятости

5.88%

КазАгроФинанс5.88%

Кредитные товарищества

5.88%

Регион. Инвест. центр/СПК

5.88%

Коммерческие банки в своем регионе

0.00%

Микрофинансовые организации

0.00% гарантии КазЭкспортГарант

0.00%

Доли рынка по профинансированным клиентам в АПК по регионам (без учета клиентов головных офисов финансовых организаций гг. Алматы и Астана)

29%

27%

24%

15%

10%

10%

10%

7%

5%

5%

2%

Привлечение профессионального агротехнического консалтинга

Привлечение заемного финансирования

Привлечение прямых инвестиций

Сертификация и стандартизация для выхода на внешние рынки

Дополнительные собственные инвестиции в производство

Обучение в Центре подготовки фермеров

Углубление переработки для увеличения рентабельности

Сырьевая интеграция - расширение производства в сторону собственного сырьевого обеспечения /кормовой базы

Долгосрочный договор или off-take контракт с прямым покупателем

Капитализация на фондовом рынке

Вхождение в кластер (единую цепочку поставок) путем долгосрочных договоров или реорганизации

Действия, которые намерены предпринять субъекты АПК для развития своего бизнеса

77%

37%

27%

23%

17%

17%

13%

13%

7%

7%

7%

3%

Нехватка оборотного капитала

Нехватка залоговой базы

Высокая себестоимость и малая производительность

Потребность в капитальных инвестициях для модернизации …

Недостаток объемов и качества сырья

Высокие барьеры доступа к субсидированию

Наличие тяжелой нагрузки по заемному капиталу

Барьеры входа на рынок - конкуренция, отсутствие спроса, отказ …

Нехватка земельных ресурсов для развития

Отсутствие квалифицированного агро сопровождения

Кадровые проблемы

Отсутствие информации об агро рынке для принятия решений

Основные барьеры для развития своего бизнеса по мнению субъектов АПК

6%

11%

11%

39%

28%

8%

29%

8%

13%

42%

до 100 млн. тенге



100 млн. и выше тенге

не планирую брать займы

Намерение обратиться за финансированием на инвестиционные затраты субъектов АПК

Растениеводство Животноводство

6%

41%

29%

24%

8%

42%

29%

21%




не планирую брать займы

Намерение обратиться за заемным оборотным капиталом субъектов АПК по отраслям

Растениеводство Животноводство

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Привлечение прямых покупателей агро продукции

Мониторинг спроса и цен на продукцию АПК на внутреннем и внешнем рынках

Доступ к торговле своей продукцией на Единой товарной бирже ETS

Мониторинг конкурентов -основных игроков

Мониторинг тарифных и нетарифных мер регулирования внешней торговли на продукцию …

Мониторинг баланса ресурсов на продукцию АПК (производство+импорт-экспорт-…

Спрос респондентов на сервисные меры поддержки АПК

Все субъекты АПК Растениеводство Животноводство

МНЕНИЕ СУБЪЕКТОВ АПК – РЕЗУЛЬТАТЫ ОПРОСА

ТЕКУЩИЙ ПРОЦЕСС КРЕДИТОВАНИЯ В АПК

Прием и проверка заявок прямых

клиентов

Кредитный офицер

Проверка соответствия заявки ткущим программам


Проверка кредитоспособности

заемщика


Финансовый анализ заявки


Индикатив по проекту

Риск менеджер

Развернутый анализ проекта (технологии,

маркетинг, СМР, риски)

Внутренние отделы оценки проектов

Заключение кредитного соглашения

На основании решения Кредитного

комитета и Инвест комитета КазАгро

Субсидирование займа

Через КазАгроМаркетинг и

ДАМУ

Мониторинг проекта по целевому

освоению

Службы мониторинга

Мониторинг платежей клиента

Бухгалтерия

Работа по проблемным

займам

Служба проблемных займов

Реализация залогового имущества

Служба проблемных займов

Заявка

• Реализована автоматизация в тестовом режиме на сайте egov.kz

• Не имеет адаптации под виды кредитных и лизинговых продуктов

• Не имеет оперативной диспетчеризации заявок по финансовым институтам

Скоринг

• Нет интеграции с внешними базами проверки кредитоспособности

• Нет функционала и скор карт внутренней проверки кредитоспособности и/или соответствия приоритетам кредитной политики финансовых институтов

• Обратная связь с клиентом отсутствует

Решение

• Не реализован электронный документооборот по досье заемщика

• Регламент рассмотрения не выдерживается и достигает 6 месяцев

• Внешние экспертизы не используются (маркетинг, технологии, инвестиционная оценка) – решения субъективны

Договор

• Залоговая политика КазАгро не связана с мерами по реализации залогов в дальнейшем (нет возможности принятия на баланс, превращения в актив залогов и дальнейшей приватизации)

• Формирование резервов на основе не экспертных оценок приводит к накоплению убытков Холдинга

• Не регламентированы процедуры реализации залогов в виде землепользования

Процесс в финансовых институтах АО НУХ КазАгро

КЛЮЧЕВЫЕ ПРОБЛЕМЫ КАЧЕСТВА ССУДНОГО ПОРТФЕЛЯ В АПК

1. Слабая технологическая и маркетинговая проработка проектов в АПК – принятие решений не на основе проверенных данных

• Включение в кредитный продукт агротехнического консалтинга на всех этапах жизненного цикла проекта и мониторинг соблюдения заемщиками эффективных технологий производства

• Контроль инвестиций техническим надзором

2. Нехватка залогового обеспечения и отсутствие логичной взаимосвязи между принятием залога и его последующей реализации

• Кооперация и создание агро кластеров для точечного финансирования с разделением рисков МИО , КазАгро, БВУ сиспользованием бридж финансирования. Залоги в КазАгро придут как действующий бизнес, который легко продать при дефолте заемщика.

3. Высокая зависимость АПК проектов от прямых субсидий на удешевление производства и инвестиционных субсидий

• Финансовое моделирование исключительно без учета субсидий

• Переход БВУ от ломбардного метода финансирования к разделению рисков с заемщиком

4. Длительный пред инвестиционный и инвестиционный периоды проектов и начало просрочек по займам до выхода на операционную прибыль

• Фокусировка мер государственной поддержки проектов со стороны МИО, привлечение профессиональных управляющих компаний на ранней стадии проекта с обеспеченными каналами сбыта продукции

Анализ проектов в АПК на основе реальных примеров Садоводство Овощеводство Теплицы

Почему займы субъектам АПК не погашаются?

Рыночная ситуация в отрасли садоводства 2013-2015 годы

Яблоки и груши 2013 год 2014 год 2015 год

Площадь садов под семечковыми и

косточковыми культурами, тыс. гектар

38,90 39,50 40,02

Валовый сбор яблок и груш в Казахстане, тыс.

тонн

192,3 210,7 161,8

Импорт, тыс. тонн 146,6 170,5 193,0

Экспорт, тыс. тонн 0,1 0,9 1,1

Потребление, тыс. тонн 339 380 354

Среднедушевое потребление, кг/год 20,0 22,2 20,1

Средняя цена импорта, USD/кг $ 0,51 $ 0,47 $ 0,45

Средняя цена экспорта, USD/кг $ 0,74 $ 0,24 $ 0,11

Средняя розничная цена на яблоки, USD/кг $ 0,80 $ 0,81 $ 0,89

Зависимость рынка Казахстана от импорта, % от

внутреннего потребления43% 45% 55%

Свежие фрукты, виноград, бахчевые и ягоды 2013 год 2014 год 2015 год

Производство в Казахстане, тыс. тонн 283 375 247

Импорт, тыс. тонн 600 647 586

Экспорт, тыс. тонн 12 18 10

Потребление, тыс. тонн 871 1 004 823

Среднедушевоое потребление, кг/год 51 58 47

Средняя цена импорта, USD/кг $ 0,74 $ 0,79 $ 0,65

Средняя цена экспорта, USD/кг $ 0,40 $ 0,23 $ 0,26

Средняя розничная цена на свежие яблоки,

USD/кг

$ 0,80 $ 0,81 $ 0,89

Зависимость рынка Казахстана от импорта, % от

внутреннего потребления69% 65% 71%

146.62 170.53

192.99

0.98 26.48 38.15

145.63

144.05 154.84

2013 год 2014 год 2015 год

Динамика импорта яблок и груш в Казахстан тыс. тонн 2013-2015 гг.

весь импорт импорт из стран ТС

импорт из других стран

0.09 0.07

1.10

0.07 0.06

1.04

0.02 0.02

0.06

2013 год 2014 год 2015 год

Динамика экспорта яблок и груш из Казахстана, тыс. тонн 2013-2015 гг.

весь экспорт

экспорт в другие страны

экспорт в страны ТС

212 212 207 201 203 210 212 206 194 195 204 212 205

287 292 301 300 307 312 316287

242 254310

345296

Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Свод за 2015 год

Сезонные колебания оптовой цены на яблоки и груши по данным Казагромаркетинг за 2015 год в тенге/кг

Яблоки (кг) Груши (кг)

Ключевые показатели отрасли в Казахстане

Анализ чувствительности проекта интенсивного сада по ключевым факторам

12

4

По показателю «Цена сбыта»базовые

условия

Изменение показателя -50% -40% -30% -20% -10% 0% 5% 10% 15%

Внутренняя норма доходности – IRR, % 6,25% 11,84% 16,62% 20,84% 23,86% 27,26% 28,86% 29,99% 31,42%

NPV, тыс. тенге - 214 231 - 64 942 84 347 233 636 347 775 488 763 559 257 612 849 680 345

Простой срок окупаемости PB, лет 3,94 3,52 3,29 3,15 3,05 2,98 2,95 2,92 2,90

Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 3,57 3,44 3,35 3,30 3,25 3,21 3,19 3,12 3,10

По показателю «Урожайность»базовые

условия

Изменение показателя -25% -20% -15% -10% -5% 0% 3% 5% 10%


NPV, тыс. тенге - 330 862 - 196 316 - 43 855 127 641 287 679 488 763 603 031 690 638 924 426



По показателю «Затраты на производство»базовые

условия

Изменение показателя 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%


NPV, тыс. тенге 433 247 444 350 455 453 466 556 477 660 488 763 499 866 510 970 522 073



По показателю «Инвестиции в проект»базовые

условия

Изменение показателя 25% 20% 15% 10% 5% 0% -3% -5% -10%


NPV, тыс. тенге 354 607 381 438 408 269 435 101 461 932 488 763 504 862 515 594 528 037



Общая стоимость капитальных инвестиций

(СМР + оборудование + НМА) в проект, тыс. тенге 852 483 821 186 789 888 758 591 727 293 695 996 677 217 664 698 633 401

Негативные изменения Позитивные изменения




3

При анализе чувствительности

методом Монте Карло для интенсивного сада

ключевым фактором является урожайность.

Ключевые факторы влияния на окупаемость интенсивного сада

-8.8% -11.2%-5.2%

4.7%

19.7% 20.8% 21.9% 23.1%

-11.5%

12.5%

39.3%

76.9%70.0% 73.3% 76.8% 80.5%

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 8-й год

Сравнение динамики ROI по годам, экстенсивный и интенсивный сад 50 гаСравнение основных показателей экстенсивный сад интенсивный сад

Площадь сада в гектарах 50 50

Урожайность тонн/гектар 10 50

Наличие агротехнического управления нет да Инвестиции в проект, тыс. тенге 371 902 695 996

Ставка дисконтирования 14% 14%Внутренняя норма доходности – IRR, % -6% 27%Чистая приведенная стоимость - NPV, тыс. тенге - 267 162 488 763 Простой срок окупаемости PB, лет 10 3 Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 24 4

EBIDTA 28 079 315 852 ROI 23% 80%

- -

1,094

168 108 113 118 124 -208

58 41 70 73 78 82


Сравнение себестоимости без амортизации на 1 кг яблок, тенге

Экстенсивный сад Интенсивный сад

- - 100 250 500 500 500 500

0

750

1500

2500 2500 2500 2500 2500


Сравнение валового сбора урожая, тонн

Экстенсивный сад, тонн Интенсивный сад, тонн

Стрессовый методбазовые

условия

изменение цены -20% -10% 0% 5% 10%

изменение урожайности -10% -5% 0% 3% 5%

изменение инвестиций 10% 5% 0% -3% -5%

изменение затрат на производство 10% 5% 0% -5% -10%

Внутренняя норма доходности – IRR, % 8,60% 18,39% 27,26% 32,33% 36,59%

NPV, тыс. тенге - 169 036 151 787 488 763 702 423 892 724

Простой срок окупаемости PB, лет 4 3 2,98 3 3

Дисконтированный срок окупаемости DPB,

лет 3 3 3,21 3 3

Общая стоимость капитальных инвестиций

(СМР + оборудование + НМА) в проект, тыс.

тенге

762 924 729 460 695 996 675 050 660 365

Негативные

изменения

Позитивные

изменения

Рыночная ситуация в отрасли овощеводства открытого грунта 2013-2015 годы

Ключевые показатели отрасли в КазахстанеСвежие овощи 2013 год 2014 год 2015 год

Производство в Казахстане, тыс. тонн 3 242 3 470 3 565

Импорт, тыс. тонн 628 499 641

Экспорт, тыс. тонн 43 52 55

Потребление, тыс. тонн 3 827 3 917 4 151

Среднедушевоое потребление, кг/год 226 228 236

Средняя цена импорта, USD/кг $0,39 $0,44 $ 0,34

Средняя цена экспорта, USD/кг $0,16 $0,18 $ 0,14

Средняя розничная цена на свежие томаты, USD/кг

$3,00 $3,23 $ 3,57

Зависимость рынка Казахстана от импорта, % от внутреннего потребления 16% 13% 15%

Валовый сбор овощей,

тыс. тонн

2010 год 2011 год 2012 год 2013 год 2014 год 2015 год

Республика Казахстан 2 577 2 878 3 062 3 242 3 470 3 565

Акмолинская 52,8 56,4 55,4 58,8 63,9 62,4

Актюбинская 80,0 77,6 69,9 62,8 63,3 63,4

Алматинская 656,7 708,2 842,7 895,6 932,4 947,9

Атырауская 44,6 47,1 51,4 51,6 61,8 71,1

Западно-Казахстанская 39,9 50,3 54,4 56,8 57,4 61,3

Жамбылская 396,0 450,1 443,4 496,7 616,3 645,3

Карагандинская 72,0 83,1 94,2 90,8 90,7 96,0

Костанайская 59,4 68,8 60,8 73,6 71,1 72,8

Кызылординская 99,1 99,7 105,7 108,0 70,2 72,9

Мангистауская 4,4 9,8 5,8 4,1 5,1 5,7

Южно-Казахстанская 642,8 733,3 749,7 756,2 812,9 854,1

Павлодарская 92,7 106,7 130,5 161,3 183,7 175,8

Северо-Казахстанская 130,6 176,5 170,0 190,3 191,9 197,6

Восточно-Казахстанская 198,6 202,8 219,8 228,2 242,8 232,1

г.Астана 3,4 3,1 3,5 2,8 2,5 2,5

г.Алматы 3,9 4,2 4,3 3,9 3,9 4,0

353 362 366 350326

203

99 80 98

149

335

458

265363 370 382351

284

11470 70 82

114

343

497

253

Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Свод за 2015 год

Сезонные колебания оптовой цены на свежие овощи в Казахстане по данным Казагромаркетинг в 2015 году, тенге/кг

Помидоры Огурцы

Сезонные колебания оптовых цен на овощи, тенге/кг Я

нварь

Февраль

Март

Апрель

Май

Ию

нь

Ию

ль

Авгу

ст

Сентя

брь

Октя

брь

Ноябрь

Декабрь

Свод з

а

2015 г

од

Помидоры 353 362 366 350 326 203 99 80 98 149 335 458 265

Огурцы 363 370 382 351 284 114 70 70 82 114 343 497 253

Лук репчатый 76 76 76 85 91 77 66 58 51 49 50 52 67

Картофель 76 76 73 74 75 73 64 60 53 53 53 55 65

Капуста 75 80 84 99 94 63 53 57 56 52 55 61 69

Морковь 73 73 73 79 90 98 107 90 69 62 61 63 78

Свекла 83 83 84 86 92 105 101 85 69 68 71 73 83

Баклажаны 424 459 436 423 427 296 117 65 65 76 236 534 296

Анализ чувствительности проекта овощеводства капельного орошения

12

43

При анализе чувствительности методом

Монте Карло для выращивания томатов на

открытом грунте с капельным орошением ключевым

фактором является урожайность.

Изменение показателей проекта базовые условия

-30% -20% 0% 10% 20% 30%

50,4 56,7 63 66,15 69,3 69,3

Общая стоимость проекта, тенге 381 420 381 420 381 420 381 420 381 420 381 420

Ставка дисконтирования 14,00% 14,00% 14,00% 14,00% 14,00% 14,00%

Внутренняя норма доходности – IRR, % 9,94% 19,38% 35,85% 43,43% 50,76% 57,90%

Чистая приведенная стоимость проекта - NPV, тенге -56 157 79 305 350 229 485 690 621 152 756 614

Простой срок окупаемости PB, лет 5,00 4,00 2,00 2,00 2,00 2,00

Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 7,00 6,00 3,00 3,00 2,00 2,00

Рентабельность инвестиций ROI 144,0% 214,4% 355,1% 425,5% 495,9% 566,3%

Рентабельность продаж ROS 15,4% 24,3% 36,8% 41,3% 45,1% 48,3%

-25% -15% 0% 15% 25% 40%

11,25 12,75 15,00 17,25 18,75 21



Чистая приведенная стоимость проекта - NPV, тенге -18 229 129 154 350 229 571 303 718 686 939 761





затраты на производство 20% 10% 0% -10% -15% -20%



Чистая приведенная стоимость проекта - NPV, тенге 312 290 331 259 350 229 369 198 378 683 378 683





инвестиции в проект 20% 10% 0% -10% -15% -20%

стоимость проекта, тыс. тенге 433 051 407 235 381 420 355 605 355 605 329 790



Чистая приведенная стоимость проекта - NPV, тенге 291 206 320 718 350 229 379 740 379 740 409 251





урожайность тонн на 1 га

негативные изменения

цена реализации тенге/кг

позитивные изменения

Ключевые факторы влияния на окупаемость овощеводства с капельным орошением

Пример финансовой модели проекта интенсивного поля

Сравнение показателей интенсивного и

экстенсивного овощеводства на открытом грунте

400 гектар бурые томаты на переработку

без капельного

орошения

(обычная

поливная пашня)

с капельным

орошением

Урожайность на 1 гектар в тоннах 30 63

Общая стоимость проекта, тыс. тенге 274 849 381 420

Ставка дисконтирования 7,00% 14,00%

Внутренняя норма доходности – IRR, % -4,33% 24,68%

Чистая приведенная стоимость проекта - NPV, тенге -129 657 166 946

Простой срок окупаемости PB, лет 7,00 3,00

Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 7,00 5,00

Рентабельность инвестиций ROI 54,5% 355,1%

Рентабельность продаж ROS 1,5% 36,8%

-14%

-2%

11% 11% 12% 12% 12% 13%13%

29%

49% 50% 52% 53% 54% 55%


Сравнение динамики ROI интенсивного и экстенсивного поля томатов на открытом грунте 400 га

Экстенсивное поле Интенсивное поле


Экстенсивное поле 7,200 9,600 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000

Интенсивное поле 15120 20160 25200 25200 25200 25200 25200 25200

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

уро

жай

, то

нн

Сравнение сбора урожая в тоннах на экстенсивном и интенсивном полях по 400 га каждый


Экстенсивное поле 21.9 18.8 16.7 17.0 17.2 17.1 17.0 16.9

Интенсивное поле 15.6 14.0 12.6 13.2 12.6 12.4 12.3 12.1

-

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

Сравнение себестоимости на 1 кг томатов на экстенсивном и интенсивном полях по 400 га каждый

400 га томаты капельное.xls

400 га томаты капельное.xls

Рыночная ситуация в овощеводстве закрытого грунта 2013-2015 годыКлючевые показатели отрасли в Казахстане

$1

.6

$1

.4

$1

.3

$1

.6

$1

.5

$0

.8

$0

.6

$0

.7

$0

.7

$0

.5

$0

.7

$0

.8

$1

.3

$1

.3

$1

.3

$1

.3

$1

.3

$1

.1

$0

.6

$0

.4

$0

.3

$0

.5

$0

.9

$1

.1

$1

.1

$1

.1

январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь средняя годовая

Цены импорта свежих огурцов в Казахстан в 2015 году за USD/1 кг

средняя цена импорта огурцов в Казахстан средняя цена импорта огурцов в Россию

$1

.1

$1

.1

$1

.1

$1

.1

$1

.0

$0

.8

$0

.7

$0

.6 $0

.8 $0

.9 $1

.1

$1

.1

$1

.0

$1

.3

$1

.1

$1

.2

$1

.2

$1

.2

$1

.0

$0

.9

$0

.5

$0

.5 $0

.7

$0

.6 $0

.9

$1

.0

январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь средняя годовая

Цены импорта томатов в Казахстан и Россию по месяцам 2015 года, USD/кг

Цена импорта томатов в Россию USD/кг Цена импорта томатов в Казахстан USD/кг

январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь

огурцы 1,096 1,455 1,701 1,479 1,860 184 40 38 41 253 1,079 1,549

томаты 2,769 2,800 4,024 9,636 13,907 18,334 2,335 669 745 3,303 3,458 5,550

-

5,000

10,000

15,000

20,000

Сезонные колебания объема импорта томатов и огурцов в Казахстан в 2015 году, тонн

Всего в Казахстане по состоянию на 1 января 2016 годаэксплуатируется 968 гектар закрытого грунта подовощеводство, функционирует 242 субъекта АПК поовощеводству и цветоводству в закрытом грунте. Из них 108теплиц промышленного типа и 134 парников и геотеплицмалых объемов.Безусловным лидером в тепличной отрасли страны являетсяЮжно-казахстанская область – 83% всей площади закрытогогрунта эксплуатируется именно в этом регионе. На второмместе г. Алматы и Алматинская область с долей около 6%, натретьем месте Жамбылская область 2,4% и Карагандинскаяобласть 2,37%.

Рынок в 2015

годуПроизводство Импорт Экспорт Потребление

импорт

зависимость, %

огурцы 45 562 10 776 5 269 51 069 21,10%

томаты 77 143 67 529 1 088 143 584 47,03%

зелень 29 518 2 796 14 814 17 500 15,98%

Закрытый

грунт

Открытый

грунт

потребление

тонн

самообес-

печение, %

Огурцы 5 901 39 661 45 562 12,95% 51 069 89,22%

Помидоры 8 374 68 769 77 143 10,86% 143 584 53,73%

Тип выращивания уровень обеспеченияВаловый

сбор в 2015

году, тонн

Всего,

тонн

Доля

закрытого

грунта, %

Ключевые факторы влияния на окупаемость промышленной теплицы

По показателю «Урожайность»базовые

условия

Изменение показателя -20% -15% -10% 0% 5% 10% 15%

Внутренняя норма доходности – IRR, % 12,98% 14,68% 16,30% 19,35% 20,79% 22,18% 23,52%

NV, тыс. тенге 5 997 168 6 988 097 7 979 025 9 960 881 10 951 810 11 942 738 12 933 666

NPV, тыс. тенге 2 464 847 3 157 170 3 849 362 5 233 350 5 925 146 6 616 811 7 308 344

Простой срок окупаемости PB, лет 5,0 5,0 5,0 4,0 4,0 4,0 4,0

Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 6,0 6,0 6,0 5,0 5,0 4,0 4,0

По показателю «Тариф на электроэнергию»базовые

условия

Изменение показателя 30% 20% 10% 0% -5% -10% -15%


NV, тыс. тенге 9 598 490 9 719 287 9 840 084 9 960 881 10 021 280 10 081 679 10 142 077

NPV, тыс. тенге 4 969 823 5 057 621 5 145 463 5 233 350 5 277 309 5 321 280 5 365 262

Простой срок окупаемости PB, лет 4 4 4 4,0 4 4 4

Дисконтированный срок окупаемости DPB, лет 5 5 5 5,0 5 5 5

По показателю «Курс валют»базовые

условия

Изменение показателя 50% 30% 15% 0% -10% -20% -30%


NV, тыс. тенге 6 941 809 8 149 438 9 055 160 9 960 881 10 564 696 11 168 510 11 772 325

NPV, тыс. тенге 2 388 918 3 532 449 4 385 651 5 233 350 5 794 231 6 350 426 6 900 231



Общая стоимость капитальных инвестиций (СМР +

оборудование + НМА) в проект, тыс. тенге 8 256 181 7 199 587 6 407 141 5 614 696 5 086 399 4 558 102 4 029 805

По показателю «Цена сбыта»базовые

условия

Изменение показателя -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%


NV, тыс. тенге 3 785 372 5 703 750 7 832 316 9 960 881 12 089 447 14 218 013 16 346 579

NPV, тыс. тенге 894 582 2 254 285 3 743 817 5 233 350 6 722 882 8 212 414 9 701 947







Цена реализации

Курс валют

Урожайность

Тариф на э/энергию

12

43

При анализе чувствительности методом

Монте Карло для промышленной теплицы

ключевым фактором является цена реализации, курс валют

и урожайность.

ЧТО ДЕЛАТЬ? Поливать вручную мелко точечно?

ИЛИ

Радикально изменить подход к финансированию АПК?

Варианты схемы финансирования – виды кредитных продуктов

1. Владелец проекта подписывает контракт с EPC поставщиком с авансом 15%2. Кредитный комитет АКК принимает решение о подписании 3-х стороннего договора с владельцем проекта и Банком кредитором по формуле: (Х-15%) +(Х-

15%)*%*KZT, где Х – стоимость поставки EPC, 15% - авансовый платеж владельца проекта, % - вознаграждение банка кредитора, KZT – курс на дату сдачи объекта в эксплуатацию.

3. Торгово-экспортное агентство подписывает соглашение о страховании сделки на сумму 85% от стоимости EPC контракта, где сторонами сделки являются владелец проекта, EPC поставщик и Банк кредитор.

4. Подписывается соглашение займа между Банком кредитором и владельцем проекта на сумму 85% от суммы EPC контракта со сроком действия до даты сдачи объекта в эксплуатацию.

5. КазАгро исключается из схемы международной сделки для снижения затрат проекта.6. Преимущества: КазАгро снимает риск не завершения строительства объекта (сада например), риск ликвидности (денежные средства КазАгро расходует по

сделке через 1 год после принятия решения), риск отсутствия реализации продукции по проекту – в течение инвестиционного периода владелец проекта уже будет обеспечен оффтейк контрактами.

7. Недостатки схемы: валютные риски – привязка к сумме EPC контракта в валюте обязывает АКК рефинансировать займ Банка кредитора по курсу в тенге на дату сдачи объекта в эксплуатацию.

EPC поставщик сада

Банк кредитор EPC поставщика

Торгово-экспортное агентство

Владелец проекта (крупные проекты от 500 га)

АКК / КАФ / ДАМУ / БВУГарант сделки

1

23

4

Капиталоемкие проекты с поставкойсельскохозяйственного объекта подключ могут быть профинансированы спривлечением международныхторгово-экспортных агентств и банковдля снижения рисковинвестиционного периода проекта.Для интенсивных садов большойплощади данная схема может бытьиспользована также, как и длятеплицы.

Варианты схемы финансирования для сельхоз кооперативов

EPC поставщик сада

Стартовое (бридж) финансирование от

регионального инвестиционного центра, социально-

предпринимательской корпорации или ФФПСХ

на период строительства сада

Организатор проекта (Коллективный заемщик)

Кооператив, где 80% крестьяне с паевым

участием и 20% управляющая компания

АКК / КАФ / ДАМУ / БВУРефинансирование стартового займа

1

23

Укрупнение заемщиков в формесельскохозяйственного кооперативапозволяет достичь следующих результатовпо повышению кредитного качествапроекта:1. Земельные наделы, внесенные в

составе паевых взносов на баланскооператива, снижают риск потериплощади сада при выбытии пайщика;

2. Единый объект залога с обеспечениемчистоты сделки при возможнойперепродаже кредита / объекта новомуинвестору;

3. Интерес для оффтейк партнеров работыс крупным стабильным поставщиком;

4. Соблюдение агротехнологий ипрофессиональное управление.

1. Кооператив подписывает контракт с EPC поставщиком с авансом 15%2. Кредитный комитет ДЗО КазАгро принимает решение о подписании 3-х стороннего договора с владельцем проекта и Бридж кредитором по

формуле: (Х-15%) +(Х-15%)*%, где Х – стоимость поставки EPC, 15% - авансовый платеж владельца проекта, % - вознаграждение бридж кредитора.

3. Подписывается соглашение займа между Бридж кредитором и владельцем проекта на сумму 85% от суммы EPC контракта со сроком действия до даты сдачи объекта в эксплуатацию.

4. ДЗО КазАгро рефинансирует займы Кооператива перед Бридж кредитором.

Развитие сырьевой базы агро кластеров

Кредитование малого бизнеса в сельской местности для развития инженерной,

сервисной, снабженческой сети

Кредитование КХ, ЛПХ, развитие «семейного бизнеса» с обязательным агротехническим

сопровождением

Местные исполнительные органы (фокусировка мер господдержки)

БВУ / КазАгро / ДАМУРефинансирование бридж займов под

высоколиквидные залоги в виде бизнеса

Бридж финансирование

1 2

Прямые инвесторы и ТНК партнеры

Со финансирование / гарантирование капиталоемких инвестиционных проектов

в агро кластерах

3

Развитие РЦ, СЗЦ и перерабатывающих заводов

Развитие инфраструктуры агро кластеров

Создание кооперативов и СЗЦ

Льготные кредиты РИЦМИО start-up агро проектам в рамках

созданных кооперативов и СЗЦ

Передача действующих клиентов на

рефинансирование в КазАгро/БВУ/ прямые

инвесторы с дополнительным

залогом коммунальной собственности

Ре инвестиции РИЦ в новые strat-up агро

проекты

Укрупнение производства за счет направления финансирования на аграрную кооперацию

Business

Eximar кредитование в апк