Les nouveaux pays émergents / perspective du commerce mondial

IIe édition

Perspectives du commerce mondial & pays émergents

La coupe du monde de l’export

Où peut aller gagner l’équipe de France de l’export en 2014?1.Le cadre du tournoi : perspectives de l’économie mondiale et de la France

2.Sur qui miser en 2014 ?

Mahamoud IslamEconomiste, Direction des Recherches EconomiquesGroupe Euler Hermes

Perspectives du commerce mondial – 7 juillet 2014

2011 2012 2013 2014 2015

Croissance du PIB mondial 3,0 2,6 2,4 2,7 3,1

Économies avancées 1,6 1,4 1,2 1,8 2,2Économies émergentes 5,2 4,5 4,2 4,3 4,6

Amérique du Nord 1,9 2,7 1,9 1,9 2,8États-Unis 1,8 2,8 1,9 1,9 2,9Canada 2,5 1,7 2,0 2,5 2,7

Amérique Latine 4,2 2,7 2,5 2,4 2,7Brésil 2,7 1,0 2,3 1,8 2,1

Europe de l'Ouest 1,6 -0,2 0,1 1,4 1,7Royaume-Uni 1,1 0,3 1,7 2,6 2,5

Zone Euro 1,6 -0,6 -0,4 1,0 1,4Allemagne 3,4 0,9 0,5 1,9 2,0France 2,1 0,4 0,4 0,7 1,2Italie 0,6 -2,5 -1,8 0,4 1,0

Espagne 0,1 -1,6 -1,2 0,8 1,3

Europe Centrale 4,7 2,1 1,8 1,6 2,6Russie 4,3 3,4 1,3 0,5 2,0Turquie 8,8 2,1 4,0 3,3 4,2

Asie 4,9 4,8 4,8 4,8 4,8Chine 9,3 7,7 7,7 7,5 7,4

Japon -0,4 1,4 1,5 1,4 1,2

Inde 6,6 4,7 5,0 5,6 6,1

Océanie 2,4 3,5 2,4 3,2 3,0Australie 2,6 3,6 2,4 3,2 3,0

0,0 0,0 0,0Moyen-Orient 4,9 3,0 2,6 3,4 4,3Arabie saoudite 8,6 5,8 3,8 4,5 5,0Émirats Arabes Unis 3,9 4,4 4,2 4,0 4,5

Afrique 0,7 6,1 4,0 4,2 5,0Maroc 5,0 2,7 4,3 4,0 4,5Afrique du Sud 3,6 2,5 1,9 2,0 3,0

En 2014, la croissance revient dans la partie mais les risques d’impayés persistentLa croissance mondiale devrait atteindre +2,7% en 2014 et +3,1% en 2015


Sources : IHS-Global Insight, Euler Hermes

0

50

100

150

200

250

300

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Indice global desdéfaillances

Indice Amérique dunord

Indice Amériquelatine

Indice Europe del'ouest

Indice Europecentrale et de l'est

Indice Afrique etMoyen-Orient

Indice Asie-Pacifique

Indices régionaux des défaillances

Base 100 = 2000

10 nouvelles règles de jeu en 2014


Scenario France : croissance faible en 2014 et 2015La demande domestique est à la peine. Les entreprises ont du mal à retrouver une vraie dynamique du chiffres d’affaire

Sources : IHS Global Insight, Euler Hermes


France poids 2012 2013 2014 2015

PIB 100% 0,4 0,4 0,7 1,2

Consommation privée 55% -0,4 0,3 0,3 1,4

Consommation publique 24% 1,7 2,0 1,4 0,5

Investissement 22% 0,3 -0,8 -0,5 1,4

Stocks * 0% -0,6 -0,2 0,3 -0,2

Exportations 27% 1,2 2,4 2,5 2,7

Importations 29% -1,2 1,9 2,5 1,7

Solde commercial * -1% 0,7 0,1 0,0 0,3

Balance courante ** -44 -28 -21 -16

Balance courante (% de PIB) -2,1 -1,3 -1,0 -0,7

Taux de chômage 9,8 10,3 10,2 10,1

Salaires 0,5 0,7 0,9 1,1

Inflation 2,0 0,9 0,7 1,0

Solde budgétaire (% de PIB) -4,8 -4,2 -3,9 -3,3

Dette publique (% de PIB) 89,5 92,3 94,7 95,3

PIB nominal 2090 2115 2148 2192

En glissement annuel, sauf mention contraire. * contribution à la croissance du PIB

** Milliards d'euros

Sources: INSEE, Euler Hermes

Chiffres d’affaire par secteurs d’activité (moyenne mobile 3mois)

90

95

100

105

110

115

Wholesale trade

Transports

Information and Communication

Real Estate Activities

Business Support activities

Industry

Construction

Ventes en gros

Transports

Information and communication

Activités immobilières

Services aux entreprises

Industries manufacturières

Construction

La France devra marquer des buts à l’extérieur

0% 5% 10% 15% 20%

Allemagne

Belgique

Italie

Royaume-Uni

Espagne

Etats-Unis

Pays-Bas

Chine

Suisse

Russie

France : 10 principales destinations à l’exportation (2013, % des exportations

totales)

Sources : Chelem, Euler Hermes

Les marchés émergents offrent de belles opportunités

Les BRIC représentent 7% des exportations françaises (≈ Italie)


Evolutions des exportation et des carnets exports

Les intentions d’exportations sont bien orientées


La coupe du monde de l’export

Où peut aller gagner l’équipe de France de l’export en 2014?1.Le cadre du tournoi : perspectives de l’économie mondiale et de la France

2.Sur qui miser en 2014 ?


Les non qualifiés : Russie et Turquie

Turquie : le change toujours sous pression en raison de déséquilibres macro persistants

Taux de change (21/05/2013 = 100)

90

100

110

120

130

140Jan 13 Apr 13 Jul 13 Okt 13 Jan 14

RUB/EUR TRY/EUR HUF/EUR

PLN/EUR RON/EUR

21 May 2013

18 Dec 2013

Taux de croissance (%)

Russie : à l’aube d’une crise de confiance?



0,5

-2,5-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

11 12 13 14

Scenario de crise (20% de probabilité)

Scenario centrale (80% de probabilité)

Prévisions


-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

07 08 09 10 11 12 13 14 15

Match 1 : Brésil - qualifié par défaut

Des défis à court et moyen terme

Croissance en volume (%)

Croissance parmi les plus faibles des émergents : 1,8% en 2014, 2,1% en 2015


Prévisions

1,82,1


Match 1 : le pari Tirer profit de l’infrastructure gap brésilien

Miser sur les efforts nécessaires en termes d’infrastructures

Source : Euler Hermes

Le potentiel reste énorme

Indice EULER HERMES d’effort d’intégration aux réseaux de transports mondiaux (100 =

pays mieux classé)

0 20 40 60 80 100

ChineCorée du Sud

MarocSingapourÉtats-Unis

MalaisieHong Kong

Viêt-NamTurquieRussie

Royaume-UniÉmirats arabes unis

Arabie SaouditeAllemagne

Brésil



Match 2 : Inde - un colosse au pied d’argile

Une politique monétaire plus rassurante et un nouveau gouvernement plus enclin au changement …

Triangle de croissance

Fragile -Fort potentiel-Fragilité financière

Amélioration-Crédibilité de la banque centrale renforcée-Politique monétaire plus réactive

Trop tôt pour se prononcer (au pouvoir depuis moins de 2 mois)

… devrait favoriser une amélioration des conditions économiques

Inflation et taux de change contre dollar

50

52

54

56

58

60

62

64

66

8%

9%

9%

10%

10%

11%

11%

12%

12%

12 13

Inflation (g)

Taux de change (d)



Match 2 : le pariSaisir la demande indienne au rebond

Vers une reprise graduelle (+5,6% en 2014 et +6,1% en 2015)…

….poursuivant l’essor de secteurs domestiques clefs

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

60

01/13 07/13 01/14

Confiance dans l'industrie

Confiance dans les services

Commerces (% du PIB) Indices de confiance

20%

21%

22%

23%

24%

25%

26%

27%

28%

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14


Sources : IHS Global Insight, Euler Hermes Sources : IHS Global Insight, Euler Hermes

Quart de finale : L’année de l’Afrique ? Mythe ou Réalité ?

Maroc+312 / +588

Algérie+787 / +684 Tunisie

+245 / +331

Sénégal

+51 / +6

Côte D’Ivoire

+183 / +118

Ghana

+259 /+284

Nigeria

+985 / +376 Ethiopie+100 / +207

Kenya

+127/ +278

Tanzanie

+114 / +197

Afrique du Sud+1282 / +1438

Angola

+787 / +415

Gabon

+60 / +30

Cameroun

+81 / +73

Gains des exports sur les 10 prochaines années / Gains des imports sur les 10 prochaines années

Les pays côtiers etriches en commoditésprésentent le plus depotentiel

Egypte+400 / +560 +26%

+30%

+25%

+12%

+13%

Prévisions de croissance entre 2012 et 2015

EQUIPEMENTS CONSOMMATION

Un continent au cœur d’un flux croissant d’échanges

Prévisions des évolutions des imports/exports de biens(Mds USD)

Afrique : importations par secteur

Des besoins en équipements grandissants pour tous les acteurs économiques




Quart de finale : le pariMiser sur les poids lourds de la région

Nigeria et Afrique du Sud, les deux stars africaines


Estimations de PIB en 2025(Mds USD)

Sources: IMF, Euler Hermes

Demi-finale : Chine - Le champion en titre

Un ralentissement contrôlé en 2014 et 2015… … sans crise systémique

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Croissance du PIB (%)



Demi-finale : le pariMiser sur le nouveau business model chinois

Une transition riche en opportunités Profiter de la hausse de la taille du marché domestique

12ème plan quinquennal

Taille des marchés de gros et de détail (Mds USD)

Modèle de croissance des pays à revenu intermédiaire

Modèle de croissance des pays à revenu

élevé Demande extérieure

Demande domestique

La Chine des côtes maritimes

Intérieur de la Chine

Secteur industriel

Secteur des services

Secteurs à forte intensité énergétique

Secteurs à haute valeur ajouté

Secteurs stratégiques : développement durable et protection de l'environnement, technologies de l'information de nouvelle génération, la biologie, la fabrication d'équipements hauts de gamme, les nouvelles énergies et nouveaux matériaux



Source: Euler Hermes

Finale : Malaisie, Mexique et Chili, les grands tacticiens

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Ru

ssie

(8e

)

Bré

sil

(11e

)

Ma

lais

ie (

13e

)

Ch

ili

(14e

)

Ch

ine

(16

e)

Af.

du S

ud (

19e

)

Ind

e (

19e)

Me

xiq

ue (

13e)

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

Chi

li

Rus

sie

Mex

ique

Bré

sil

Mal

aisi

e

Chi

ne

Af.

du

Sud

Inde

Poids de la France dans les importations totales, 2012 (rang mondial)

PIB/tête (2014, USD)

Des « petits pays » avec un fort potentiel…

…où la France est peu présente


Sources : IMF, Euler Hermes Sources : Chelem, Euler Hermes

Finale : le pariMiser sur des perspectives plus solides

Des risques circonscrits… … et des secteurs domestiques plus résilients


Composantes du risque pays Euler Hermes

Risquemacroéconomique

Risque definancement

Risque commercialRisque politique

Environnement desaffaires

Malaisie Chili Mexique Chine

Source: Euler Hermes

Risque sectoriel Euler Hermes

Source : Euler Hermes T1 2014

Questions/réponses


Intervenant

Mahamoud IslamEconomiste, Direction des Recherches EconomiquesGroupe Euler [email protected]


mailto:[email protected]

IIe édition