2015年8月11日星期二美股美股美股美股� 美國股市週一在國際原油價格上漲帶動下全面上漲，道瓊工業指數上漲超過200點，能源類股更上漲近

3%，漲幅領先大盤表現。那斯達克也在生物科技類股(IBB-US)帶動下同步上漲超過1%。� 股神巴菲特掌控的基金公司波克夏海瑟威(Berkshire

Hathaway Inc.)宣布收購美國航太暨工業精密金屬零件製造商Precision Castparts Corp.，再加上原物料類股強彈，帶動道瓊工業平均指數大漲。� 中國單月原油進口量攀升至史上新高，帶動能源類股同步走強。石油與天然氣製造商Denbury Resources

Inc.、鑽油設備商Pioneer Energy Services Corp.分別大漲21.59%、10.65%。� 聯準會(FED)副座費雪(Stanley Fischer)接受彭博社訪問時暗示，9月並不一定調升利率，原因為美國通膨還是太低，美元指數聞訊走貶。� 上週嚴重修正的個股都在週一反彈。進入修正領域的蘋果(Apple Inc.)勁揚3.64%、收119.72美元。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)10日則大跌8.7%、上週共計上升10%。歐歐歐歐股股股股

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歐歐歐歐股股股股� 歐股週一在科技與原物料類股強勢表態，以及大陸刺激經濟措施有望出台的激勵之下止跌反彈，泛歐

Stoxx 600指數終場上漲0.69%，德國DAX上漲0.99%，法國CAC 40上漲0.79%。� 金融類股也是週一推升大盤的主要動力之一。摩根大通與法國巴黎銀行紛紛調升德國安聯人壽之目標價，該公司股價隨之上漲2.2%。義大利大眾銀行也在財報表現優於預期影響下，股價上漲3.8%。� 希臘政府有望提早與債權人取得860億歐元紓困協議，最快週二將有結果，希臘股市大受激勵，其中希臘與西班牙股市表現顯著領先，分別上漲近2%與1.3%。� 個股方面，對大陸景氣敏感的基礎原物料類股走揚，力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billiton)等鐵礦砂供應商分別收漲1.84％與1.51％，並引領英國FTSE100指數由黑翻紅上漲0.26％。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞股週一在逆風中低開後持續上揚，係因中國大陸7月份出口數據再度下降，引發市場擔憂；MSCI亞太

(排除日本)指數守在7月份觸及1年半來的低點；其自5月以來已下跌16%。

� 陸股方面，上海股市週一放量大漲，分析師對此指出，央企改革板塊帶動大盤漲勢，加上網路等成長板塊表現也活躍，盤中藍籌股與中小創業股同時上漲。

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重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

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提減率0.5％，年化達6％。客戶在投保時無須先收取保費，可100％配置於連結標的、快速累積資產，轉換標的不收取轉換費用且無次數限制，適合偏好自行選擇投入點的客戶。第4保單年度起，即享有部分提領免收費用，保戶可隨人生不同階段彈性靈活運用資金，有保險及資產配置需求的國人可多加運用。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

上周油價跌逾7％，推升風險趨避情緒，連帶影響新興股市表現，不過新興亞洲周跌幅1.24％，仍相較拉丁美洲的-4.14％和歐非中東的-2.08％抗跌。資金流向的部分，上周亞股普遍失血，僅印度小幅淨流入2.78億美元。

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本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦

【【【【觀察一觀察一觀察一觀察一】】】】全球全球全球全球 7月製造業月製造業月製造業月製造業PMI，，，，成熟市場表現穩成熟市場表現穩成熟市場表現穩成熟市場表現穩，，，，亞洲等待新訂單挹注亞洲等待新訂單挹注亞洲等待新訂單挹注亞洲等待新訂單挹注

� 成熟國家優於新興國家成熟國家優於新興國家成熟國家優於新興國家成熟國家優於新興國家：7月製造業採購經理人指數除美、英、日與印度持續上揚外，其他國家皆較前月下滑，綜合來說成熟國家表現較好，維持在象徵擴張的50以上，而亞洲(不含日本)，受中國、印尼與新加坡拖累持續下滑，但觀察新訂單減去存貨狀況，中國、澳洲與印度皆有所改善，關注進入傳統消費旺季前，新訂單動能是否有改善。

� 市場市場市場市場預期已低預期已低預期已低預期已低，，，，最壞時間已過最壞時間已過最壞時間已過最壞時間已過：因市場已調整預期，各主要區域的花旗經濟驚奇指數皆顯示最壞時間已過，唯股市情緒尚未有明顯起色，短線維持盤整，未來仍相對看好具有貨幣寬鬆政策作多與基本面改善的地區，如歐、日與中國等。

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【【【【觀察二觀察二觀察二觀察二】】】】歐日歐日歐日歐日QE+好財報好財報好財報好財報，，，，支撐歐日股市相對強勢支撐歐日股市相對強勢支撐歐日股市相對強勢支撐歐日股市相對強勢

� 歐洲財報佳歐洲財報佳歐洲財報佳歐洲財報佳，，，，景氣循環股表現搶眼景氣循環股表現搶眼景氣循環股表現搶眼景氣循環股表現搶眼：歐洲企業第二季EPS(每股盈餘)持續獲上修，預估將有5.7%的盈餘年增率，EPS優於預期比例64%，為2009年以來最佳表現。與歐洲景氣復甦高度連動的景氣循環產業表現搶眼，以金融業EPS預估年增率40%居冠，工業居次，能源業則因油價下滑使盈餘衰退。目前歐洲景氣循環股本益比低於歐股大盤，加上有財報提振，可望引領歐股後續漲勢。

� 日本日本日本日本本季企業盈餘持續創新高本季企業盈餘持續創新高本季企業盈餘持續創新高本季企業盈餘持續創新高：截至8/5日，67%的日本企業發布本季財報，63%的企業財報優於預期，企業盈餘年成長率預估達23%，且續創新高。日本企業在在政策支撐、企業稅率的調降、治理改善、弱勢日圓與多邊貿易協議等眾多利多因素支持下，未來盈餘可望持續創新高。

2015年8月11日星期二

本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦本週市場聚焦

【【【【觀察三觀察三觀察三觀察三】】】】印度印度印度印度經濟動能改善經濟動能改善經濟動能改善經濟動能改善，，，，加速改革將有利股市向上加速改革將有利股市向上加速改革將有利股市向上加速改革將有利股市向上

� 經濟體質改善經濟體質改善經濟體質改善經濟體質改善，，，，盧比表現相較其他亞幣穩定盧比表現相較其他亞幣穩定盧比表現相較其他亞幣穩定盧比表現相較其他亞幣穩定：7月印度製造業採購經理人指數維持擴張為52.7，近期出口訂單與新訂單減去存貨雙雙擴張，雙赤字維持改善趨勢，相較其他亞洲國家匯率，印度盧比表現相對穩定。上週央行維持基準利率不變，摩根大通預期年底前再降息機率低。

� 財財財財報季符合預期報季符合預期報季符合預期報季符合預期，，，，加速改革將推動股市加速改革將推動股市加速改革將推動股市加速改革將推動股市““““再再再再””””向上向上向上向上：財報季初始，市場預期印度企業每股盈餘年減3%，截至8/1為止，約7成企業公布財報，每股盈餘年減2%，未計能源仍年減1%，符合市場預期，其中以原物料、公用事業與工業表現較弱。莫迪政府若能延續先前的改革方向，並“加速”推動稅務改革與土地徵收條例通過，對公用事業與工業產業將相對有提振效果，有利印度股市向上表現。

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【【【【投資建議投資建議投資建議投資建議】】】】投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面投資布局更全面，，，，掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會掌握輪動機會