财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析所得税长期负债与租赁

财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析所得税长期负债与租赁

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I. 存货分析 A. 理解存货会计核算的基本方法以及这些方法对

财务报表分析的影响（ CRFA 的重点）。

B. 将后进先出法 (LIFO) 下的财务报表转换为等价的先进先出法 (FIFO) 下的财务报表（ CRFA 特有的内容）。与目前中国的会计准则是相反的。

财务报表分析 3 （ 1 ）

存货与长期资产基本内容—送分单元！！！

3

财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析 ******

A 存货和已销货成本的会计处理 A. 估算存货及已销货成本

♪ 1. 费用确认（基础）♪ 2. 已销货成本的计算 p9-3

已销货成本＝期初存货＋净采购和直接生产成本－期末存货（数量乘以单价）

♪ 3. 成本流转假设♪ 4. 成本与市价孰低法

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根据国际会计准则和美国通用会计准则对存货的定义，存货按成本或市价孰低法核算 – 成本包括发票净额、运费、直接人工及与销售有关的间接费用 – 国际会计准则规定，市价等于可变现净值 ( 新增 ) 可变现净值 = 销售净价 – 完工和销售的成本 – 美国通用会计准则规定，市价等于重置成本，变动范围限制在可

变现净值的上限和比可变现净值低一个正常利润率。国际会计准则允许以前会计年度资产减值损失的转回，美国通用会计

准则则不允许。中国的会计处理同美国。国际会计准则和美国通用会计准则均允许某些农产品、森林产品、矿

产等以可变现净值计量，即使上述提到的成本存在市价

财务报告与分析3存货

存货的账面价值

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Slingshot 公司在 20X2年 1 月 1 日购入价值€ 600,000 的存货。这批存货在 20X2年 12月 31 日的可变现净值为€ 550,000 ，重置成本为€ 525,000, 这同时也反映了可变现净值低于正常利润率。 Slingshot 公司在 20X3 年售出€ 520,000 存货。以下哪组数据是该公司在 20X2 年资产负债表中的存货账面价值？

财务报告与分析 3存货

国际会计准则通用会计准则a. €520,000 €520,000

b. €525,000 €550,000

c. €550,000 €525,000

问题 S9-1

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S9-1 选项“ c” 正确。

在国际会计准则下，存货以成本或净变现值孰低法确认，即€550,000 。

在美国公认会计原则下，存货以成本或市价孰低法确认，或被称为重置成本，确认值最高为净变现值，最低为净变现值减去一个正常边际利润。在本例中，使用重置成本€ 525,000 是因为它低于净变现值，这与净变现值减去一个正常边际利润相同。

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3 、成本流转假设 •先进先出法 (FIFO) — 对发出存货进行计价的方法，以

先购入的存货先发出这样一种存货实物流转假设为前提。

• 后进先出法 (LIFO) — 以后购入的存货先发出这样一种存货实物流转假设为前提，对发出存货进行计价的方法。

• 平均成本法 (Avg Cost) — 以平均成本对发出存货进行计价的方法。

财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析 ******

待售商品平均成本

待售商品单位数=

：

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析从单价的变动发现，价格上升。

示例：期初存货 = 3 单位 @ $20 = $60 购进存货 = 4 单位 @ $25 = 100

= 3 单位 @ $30 = 90

销售额 = 9 单位 @ $50 = $450 营业费用 = $150 实际税率 = 30%

分别以 FIFO 法、 LIFO 法和平均成本法计算该公司的期末存货（资产负债表）、已销货成本（利润表）、毛利润和净收益：

待售商品待售商品 ((GAS) = 10 GAS) = 10 单位单位 = 250 = 250 美元美元

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格力电器的净收益 2 亿；美的电器的净收益 1.5亿

格力电器的净现金流为 1.5 亿，美的电器的净现金流为 2 亿。

基本判断：企业价值－现金流

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价格上升的情况下（经济在增长期）

FIFO LIFO 平均成本

销售额（ 9 单位） $450 $450 $450

待售商品（ 10 单位） 250 250 250

- 期末存货（ 1 单位） 30 20 25

= 已销货成本 220 230 225

毛利润 230 220 225

- 营业费用 150 150 150

税前收益 80 70 75

- 税金 (30%) 24 21 22.50

净收益 56 49 52.50 在物价持续上涨时期，先进先出法下所产生的利润和税负会更高！公司的价值相对较低！

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物价上涨阶段＝经济在增长阶段， FIFO与 LIFO 对资产负债表、利润表的影响存货计价方法

资产负债表利润表流动资产期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成本净收益

FIFO

高（ FV ）

高低高低高

FIFO 导致资产负债表与利润表双高，资产负债表更接近市场价值（公允价值 -FV ）；利润表中利润为高估。存货计价方法

资产负债表利润表流动资产期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成

本净收益

LIFO

低（ FV ）

低低高高低

LIFO导致资产负债表和利润表双低，利润表更接近市场价值（公允价值－ FV ）；资产负债表被低估。

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物价下降过程中

资产负债表利润表期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成本利润 FIFO 低高低高低

FIFO导致资产负债表和利润表双低，其中资产负债表更接近市场价值（公允价值），利润表中销货成本被高估，则利润被低估。

资产负债表利润表期末存货＝期初存货＋本期购进－销货成本利润 LIFO 高高低低高 LIFO导致资产负债表和利润表双高，其中销货成本接近市场价

值，因而利润也是接近。

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析 ****** 存货估计对财务报表的影响

在价格上升的经济环境中，先进先出法（ FIFO ）通常能够产生比后进先出法（ LIFO ）要高的利润和较高的存货价值。

因此，先进先出法（ FIFO ）将能够形成更诱人的财务比率。（不能反映客观市场价值－公允价值）

如果信贷协议要求某些营运资本或其它财务比率必须保持在某些特定水平之上时，这将是一个重要的考虑。

FIFO: 流动比率＝流动资产 /流动负债高 LIF0 ：低

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析 ****** B 存货估计对财务报表的影响

税收含义税前现金流不应受存货成本流转假设的影响。在美国税法下，如果将后进先出法（ LIFO ）用于计算所得税，

则在编制财务报表（资产负债表，损益表，现金流量表）时也必须采用后进先出法（ LIFO ），这也称为后进先出法（ LIFO ）一致法则（ LIFO conformity rule ）。因为LIFO形成的收益通常较低，因而它也会使应交税金降低。

这意味着相对于先进先出法（ FIFO ）来说，后进先出法（ LIFO ）通常会形成较低的收益，但会形成较高的净（税后）现金流。

从而，在长期通货膨胀和经济实质增长的常见环境下，后进先出法（ LIFO ）能够使公司价值最大。

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析 ****** B 存货估计对财务报表的影响

从分析的角度来看：最有用的财务报表将是那些在资产负债表上反映先进先出法（ FIFO ）下存货价值（最优存货和营运资本），而在损益表中反映后进先出法（ LIFO ）下的销售成本的报表。

由于会计准则不允许这样做，管理层必须在这两种方法中做出选择。根据所用的方法，资产负债表和损益表中的一种（不能两种同时）才能反映经济事实。通常，希望两个财务报表都能够反映经济价值的分析人员必须做出自己的职业判断。

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析

C.将 LIFO 报表转换为 FIFO 报表（美国）无论公司在什么时候采用后进先出法（ LIFO ）方法，

存货附注披露事项必须说明在先进先出法（ FIFO ）下存货的价值是多少。

这种披露使分析人员可以将后进先出法（ LIFO ）下的资产负债表改编为与之等价的先进先出法（ FIFO ）下的报表。

类似地，损益表也可以重新编制，以确定如果采用先进先出法（ FIFO ）方法能够获得的销售成本和利润各为多少。

现实意义： FIFO—LIFO ，比较利润表并调整相关指标

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析物价上涨阶段

对证券估价的影响： • 投资者只关心存货的经济价值和已销货成本。

• 管理层对存货核算方法的选择能够产生扭曲了经济价值的财务报表。

• 财务报表分析就是试图剔除这些扭曲的因素，从而寻求公司真正的内在价值。

经过转换，分析师拥有四张报表，分别为 FIFO 的资产负债表（可用）、利润表， LIFO 的资产负债表和利润表（可用）。

存货周转率＝销货成本 /平均存货＝ LIFO 的销货成本 /FIFO 的平均存货

资产负债表资产负债表 FIFOFIFO 利润表利润表 LIFOLIFO

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物价上涨的过程中，由 LIFO 方法下的资产负债表调整为 FIFO 方法下的资产负债表

因为 FIFO与 LIFO 方法中，期末存货相差一个数值，导致资产负债表、利润表中相关指标均由此有关。

资产负债表： FIFO 的期末存货＝ LIFO 的期末存货 + LIFO 存货准备期末

值（附注） 30 = 20 + 10 FIFO 的留存收益＝ LIFO 的留存收益＋ LIFO 存货准备期末值×（ 1-t ）

＝ 56 = 49 + 7 FIFO 的递延税项＝ LIFO 存货准备×税率 3 = 10×30%利润表（由 LIFO 的利润表调整为 FIFO 的利润表）FIFO 的利润表中的净利润＝ LIFO 的净利润＋△ LIFO 存货准备

变动额×（ 1-t ）

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LIFO 的存货调整为 FIFO 存货对资产负债表的影响

存货＋ 10

留存收益＋ 7

递延税项＋ 3

资产负债表（ FIFO ）

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析＋＋＋＋

将 LIFO 资产负债表转化为 FIFO 资产负债表：

FIFO 存货 = LIFO 存货 + LIFO （期末值）存货的增加额为 LIFO 准备的金额；

留存收益的增加额：

递延税收的增加额：

期末准备税率LIFO (1 )

期末准备税率LIFO ( )

这一调整很重要，因这一调整很重要，因为为 FIFOFIFO 法下编制的法下编制的资产负债表最准确。资产负债表最准确。

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析＋＋＋

将 LIFO 利润表转化为 FIFO 利润表：

利润利润准备税率 FIFO LIFO [ LIFO (1 )]

已销货成本已销货成本准备 FIFO LIFO LIFO

很少这样做，因为很少这样做，因为 LIFOLIFO 法下编制的利润表最准法下编制的利润表最准确确

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析存货方法对财务分析的影响 ***

比率 LIFO FIFO

流动比率

存货周转率

负债权益比率

利息支出倍数

ROE 权益收益率

已销货成本存货

已销货成本存货

净收益权益

净收益权益

价格上升的情况下选择存货计价方法对比率的影响

流动资产流动负债

流动资产流动负债

负债权益

负债权益

息税前收益利息费用

息税前收益利息费用

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FIL 公司 20X6 年报告的销售额为 $2,250,000 ，销售量为 150 单位，该公司存货当前的市价为每单位 $9,300 ，其他情况如下：

进货：日期数量单位成本期初存货 50 单位 $7,000

X6/4/1 80 单位 7,500 X6/7/1 30 单位 8,100

X6/10/1 20 单位 8,700

假设 FIL 公司采用 FIFO 存货成本法，该公司的毛利润和期末存货分别为：

毛利润期末存货 a. $1,112,000 $255,000 b. $1,138,000 $279,000 c. $1,138,000 $255,000 d. $1,112,000 $279,000

财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析－ 02

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析－ 02

日期数量单位成本总成本期初存货 50 单位 × $7,000 $350,000

X6/4/180 单位 × 7,500 600,000X6/7/130 单位 × 8,100 243,000

X6/10/1 20 单位 × 8,700 174,000

GAS 180 单位 $1,367,000

销货成本 = $350,000 + $600,000 + (20 x $8,100) = $1,112,000

毛利润 = 净销售额 -销货成本 =$2,250,000 - $1,112,000 = $1,138,000 期末存货 = $174,000 + (10 x $8,100) = $255,000 C

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析－典型题目

A.B. Smith 是一家经纪公司的研究分析师，他正在研究 Y.Z 公司的相关财务信息，该公司的存货采用 LIFO 存货核算方法，但是 Smith认为 FIFO 法能够更真实地反映存货的经济价值，尽管在 GAAP 下不允许这样做。假如 Y.Z 公司当前正处在一个价格上升的经营环境中，那么以下经过调整后的财务比率中（ LIFO 的利润表和 FIFO 的资产负债表），对 Smith 最没有价值的是哪一项？

a. 流动比率＝ LIFO 流动资产 /流动负债； b. 资产收益率＝ LIFO 净收益 /FIFO 资产； c. 利息保障比率＝ LIFO息税前收益 /利息费用； d. 存货周转率＝ LIFO 已销货成本 /FIFO 存货

a

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Last-In集团公司采用 LIFO 会计方法。第一年与第二年的 LIFO 准备分别为 $12,300 和 $14,000 ，目前存货的重置成本为 $25,800 ，实际税率为 35% ，该公司资产负债表中的一些财务信息总结如下：

第 1 年第 2 年存货 10,200 9,300 其他资产 30,800 32,200 负债 23,500 22,200 普通股 5,000 5,000 留存收益 12,500 14,300

如果该公司将存货核算方法变更为 FIFO 法，那么该公司第二年的期末存货和净收益分别为：期末存货净收益 a. $25,800 $2,900 b. $23,300 $2,900 c. $23,300 $3,500 d. $25,800 $3,500

财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析典型题目

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财务报表分析 3（ 1）存货分析

FIFO 存货 = LIFO 存货 + LIFO 准备期末值 = $9,300 + $14,000 = $23,300

LIFO 的净利润＝ ($14,300 - $12,500 = $1,800).

FIFO 的利润 = LIFO 利润 +[LIFO 准备变动额 x (1 – 税率 )]

= 1,800 + [(14,000 - 12,300) x (1 - 0.35)]

= $2,905

b

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Costing 公司期初存货为 $9,500 (250 单位 ) 且在本会计年度有三次存货购入：

公司在 20X6年 1 月一日开始运营，使用后进先出法决定销货成本，第一年销售量为 1,300 单位。与先进先出法相比，使用后进先出法核算存货成本最可能影响 20X6 年财务报表的结果是：


购入时间购货量（单位）总成本3/1/X6 400 $14,800

7/1/X6 450 $14,850

9/1/X6 550 $15,950

a. 较低的净利润；较高的营运资本（working capital ）

b. 较高的净利润；较高的营运资本c.d.

较高的净利润；较低的营运资本较低的净利润；较低的营运资本

问题 S9-3

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S9-3 题答案：选项“ b” 。

首先要确认价格的走向。使用 fact pattern 和采购表格来计算：

单位成本下降时，后进先出的存货成本法会导致更高的净利润。本例中，所有的期初存货（ 250件）仍然存在，加上三月购入的100件。

购买日期总成本件数单位成本期初存货 $ 9,500 ÷ 250 = $38

3/1/X6 14,800 ÷ 400 = $37

7/1/X6 14,850 ÷ 450 = $33

9/1/X6 15,950 ÷ 550 = $29

GAS $55,100 1,650

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财务报表分析 3 （ 1 ）存货分析

存货清算。分析人员应该重新计算报告的销售成本和收益，以消除

LIFO 准备金下降的影响，因为报告的结果将由于销售成本中包括了低成本的 LIFO 存货而被扭曲。

在这种情况下， LIFO 销售成本将不能反映当前的成本，但是将反映较早 LIFO 存货非常低的成本。

其结果是，税前利润将被多报，且交纳更多的所得税。这种影响将会减少现金流。

在经济不景气时，常会出现 LIFO清算。♪ 例如，在罢工或者经济萧条的时候，企业削减生产的速度要比削减销售的速度快，以求更快地降低存货。

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改变后进先出准备的影响

增加后进先出法准备由于：

– 价格升高

– 存货增加

减少后进先出法准备归因于 :

– 价格下降

– 存货清算

存货清算的影响 : （存货计价实质变为先进先出法。）

– 虚增毛利

– 更多的所得税支出导致现金流的减少

财务报告与分析 3(1 ）存货

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Smithsonian 公司使用后进先出法核算存货成本。以下为 20X3 12月 31 日的财务数据：

Smithsonian 公司在 20X3 12月 31 日以先进先出法为基础进行调整后的净利润最接近于：


($ 百万 )

净销售额 $200

销售成本 120

税前收益 40

净收益 24

存货 $350

后进先出法期初准备 30

后进先出法期末准备 38

资产总计 900

留存收益 175

a. $1,900万b. $2,300万

c. $2,900万

问题 S9-4

物价上涨

实际税率

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实际税率＝实际缴纳的税金 /税前收益＝16/40=40%

FIFO 的净利润 = LIFO 净利润 + (LIFO 存货准备变动额 )×(1 –

t) = 24 + (38 - 30) (1 – 40％ )= $28.8 百万

问题 S9-4 选项“ c” 正确。

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II. 长期资产（送分部分）核心概念 :

A. 理解利息费用资本化对比费用化对企业财务报表及财务比率的意义。

B. 理解折旧计算的基本方法及其对财务报表分析的意义。

C. 描述资产重估和资产退废负债对企业财务报表和财务比率的影响。

D. 美国通用会计准则如何判定无形资产成本的费用化或资本化。

财务报告与分析 3 （ 1 ）长期资产

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财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析

资本化与费用化的差异

• 资本化是指将购置固定资产（不动产 / 厂房 /设备）所发生的利息费用计入资产的价值，然后在该资产可使用年限内将这些利息费用以折旧的形式分期计入损益，反映在各期的利润表中。

利息费用的资本化一定导致资产增加，利润增加。

费用化是指将全部费用计入当期损益，反映在当期的利润表中。

增加收益增加收益

更保守更保守

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示例：某公司花 $10,000 采购了一台机器，预计可使用年限为两年。

资本化

• 建立价值为 $10,000 的长期资产• 第 1 年的费用为 $5,000 • 第 2 年的费用为 $5,000

费用化 • 第 1 年的费用为 $10,000

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1 、资本化的利息金额一旦达到预定可使用状态，资本化的利息将记入正在构建的资产的

价值中（在资产达到预定可使用状态前，将其反映在资产负债表中，作为“资本化利息费用”的资产）。它将在资产的使用年限内通过资产本身的折旧来补偿。

在某个会计年度内所发生的总利息成本以及资本化的利息成本应该在财务报表附注中披露。

2. 利息成本资本化的规定：如果某公司构建一项长期资产，那么在工程建造期间相关的利息费

用应该予以资本化。专项工程贷款的利息应该予以资本化。购置设备产生的一般债务的利息应该以公司的加权平均利率予以资

本化。权益成本不能资本化。

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2 、对财务报表的影响（ P9-29 ）对现金流的影响在资产构建期间发生的资本化利息费用减去利息支付

的期间内应付利息相关的利息费用，结果将使得会计收益大于现金流。

出于分析的目的，尤其是在比较没有相同借款模式的两个公司时，通常建议将资本化利息费用从资产负债表的固定资产部分剔除，并将其视为定期利息费用。

如果不进行这种调整，不仅会计收益会高于经济收益，而且利息保障倍数等重要比率也会高于实质经济状况下的结果。

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在工程建造的前期，与利息费用资本化相比，以下关于利息费用的费用化对公司财务比率影响的描述最恰当的是哪一项？

a. 资本化的资产总值较低，使公司的权益收益率较高； b. 费用化导致当期的费用水平上升，降低了当期利润，

使利润率较低； c. 资产水平较低，使公司的流动比率下降； d. 资本化的资产总值较低，使公司的资产周转率水平较

低。

b

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析典型题目

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与利息费用资本化相比，利息的费用化对企业经营现金流及资产回报率将有可能的影响是：

财务报告与分析 3长期资产

经营活动现金流资产回报率

a. 无变化更低

b. 更低更低

c. 更低无变化

问题 S9－ 5 ？

b

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利息费用资本化和费用化对经营现金流的影响分析

购置固定资产价值 1000万，直接利息费用为 100万。资本化：固定资产账面值 1100， 10 年折旧，年 110万利润表：税前扣除折旧额 110万－ CFO,多 10 当期利息支付额 100万－ CFO 计提利息借：在建工程 100 贷：应付利息 100 支付借：应付利息 100 贷：现金 100 费用化：利润表：税前扣除折旧 100万， -CFO 当期利息支付 100万－ CF0 借：财务费用 100 贷：应付利息 100 借：应付利息 100 现金 100

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资本化和费用化的影响

利润表（项目公司）资本化费用化

110折旧 100折旧100 利息

＋非现金费用 110 （折旧） 100 （折旧）

CFO 高（ 500 ）低（ 400 ）

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某分析师在比较A 公司和 B公司的财务报表时发现，两家公司均有投入 $2500万的工程成本扩大生产设备。 A 公司是高杠杆运作，但B公司却没有庞大的债务。对两家公司的资本结构带来最有可能的影响包括：a. 在建工程期间， A 公司会有更高的与生产设备有关的资产余额。b. 如果将相关的工程项目的利息费用资本化，那么A 公司的利息保障倍数不受该部分利息成本的影响。

c. B公司股本权益的平均成本将会用于决定在建工程期间资本化利息的总额。

A

财务报告与分析 3长期资产问题 S9—6

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费用化资本化

销售收入 1000 1000

折旧 100 110

利息费用 100

税前收益 800 890

EBIT/ 利息费用

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财务报表分析 1 会计方法选择对财务报表的影响——长期资产分析

B.折旧方法－！！！取得的固定资产的初始成本通过系统地减少其在资产负

债表上的账面价值并在利润表上反映相应的费用。在一定时期内系统地将固定资产的初始成本费用化的过程，称为折旧。

折旧不是提供固定资产重置的资金，而是一种将固定资产初始成本在其服务期内费用化的一种方法。

它也不是将资产调整到其公允市价的一种方法。它的目的在于计量资产的“使用”。

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财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析折旧方法：折旧费用

加速折旧法加速折旧法 - - 前期承担的折前期承担的折旧费用较多旧费用较多

账面价值残值直线法

使用年限

账面价值残值工作量

预计产量

剩余年份（年数总和法）历史成本净残值

年数加总

（双倍余额递减法）每期账面净值（前一期期末账面值）使用期限

SOYD ( )

2DDB

平均法

（直线法）

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问题 S9—7

Rowlings 公司购买一台价值 $350,000. 的全新压印机。机器预计可使用五年，残值为$25,000 。管理者已将其折旧方法的选择限制在直线折旧法和双倍余额递减法。在使用的第二年，两种折旧方法计算的折旧费用产生的差异最可能的选择是：

a.$19,000 (双倍余额递减法更高 ) b.$14,000 (双倍余额递减法更高 ). c.$75,000 ( 直线折旧法更高 ).

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S9—7 题：选项“ a” 正确。

直线法 (SL) ：第 2 年 = ( 成本 – 残值 )/ 使用年限 = (350,000－ 25,000)/5 年 = $65,000双倍余额递减法（ DDB ）：第 1 年 = 40% x

350,000 = $140,000双倍余额递减法第 1 年末净账面价值 = $210,000双倍余额递减法 ( 第 2 年 ) = 40% x $210,000 = $84,000差异= $84,000(DDB) - $65,000(SL) = $19,000 (DDB更高 )

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示例： DH 公司花 $15,000 采购了一台机器，预计可使用年限为 3 年，期末残值为 $1,500 。

分别利用直线法 (SL) 、年数加总法 (SYD) 和双倍余额递减法 (DDB) 计算每年的折旧额。


50


折旧表

编制财务报表时，多数公司都采用直线折旧法。

S-L SOYD DDB

4,500$ 1/3 6,750$ 3/6 10,000$ 2/3 账面值

4,500 1/3 4,500 2/6 3,333 2/3 账面值

4,500 1/3 2,250 1/6 167 倒轧数

13,500$ 13,500$ 13,500$

51


比率直线法加速折旧法

净利润率

资产收益率

权益收益率

负债权益比率

资产周转率

折旧方法的选择在早（前）期对比率的影响

净收益销售额

净收益销售额

净收益总资产

净收益平均资产

净收益权益

净收益权益

负债权益

负债平均权益

销售额资产

销售额平均总资产

52

以下哪项最有可能是加速折旧法在设备使用的前期对企业财务报表的影响？

a.更低的负债权益比b.更低的流动比率c.更高的资产周转率

C (涉及资产负债表与损益表的变动 )


53


固定资产的平均应计折旧年限：

固定资产的平均已使用年限：

– 上述公式只适用于采用直线法进行折旧的公司。

期末总折旧费用

PP&E

累积折旧折旧费用

54

如下为某使用直线折旧法企业在 20X3 年收入数据：销售额为 $800,000, 折旧费用为 $50,000, 净利润为$102,000. 在资产负债表日，房产、厂房、设备的账面净值为 $800,000 ，附注披露的累计折旧为 $300,000. 计算固定资产的平均使用年限：


a. 6.0

b. 10.0

c. 16.0

问题 S9—9

55

S9—9 题答案：选项“ a” 正确。

固定资产的平均寿命：平均寿命= 累计折旧 / 折旧费用 = $300,000 / $50,000 = 6 年

56


影响折旧的管理层决策

增加折旧费用的行为：意味着利润在下降，总资产在下降 • 缩短预计可使用年限 • 减少预计残值

减少折旧费用的行为：意味着调增利润，放慢总资产下降的速度。 • 延长预计可使用年限 • 增加预计残值

57

资产价值重估的影响：

国际财务报告准则允许资产重估后上调或下调价值，但美国通用会计准则则不允许。

上调重估价值导致： – 报表上更高的资产总额和股东权益 – 在初期对财务比率造成影响，包括更低的资产回报率

或净资产收益率，更低的资产周转率和更低的资本充足率

下调重估价值导致：需要计提减值准备，减少账面价值 – 在初期降低资产价值和净收益

– 在初期更低的净资产收益率（权益收益率 ROE ）和资产利润率


58


资产可使用寿命选择的影响资产使用寿命的选择也会影响到财务报表和基本财务比率。在所有其它条件保持不变的前提下，某种资产的使用寿命越短，在其应提折旧年限中折旧金额越大。

同选择较长使用年限相比，较短的使用年限将增加其折旧费用，减少报告的收益，降低资产价值，并减少股东权益。

此外，基于收益、资产价值、股东权益等基本财务比率也会受到影响。

较短的使用年限将降低利润率以及权益报酬率，并增加资产周转率和负债权益比率。

59

某公司编号为 M-12 的设备的购置成本为 $6,700,000 ，采用直线法计提折旧，折旧年限为 5 年，预计残值为 $700,000 ，但是在第三年年初预计残值增至 $1,500,000 。根据上述情况，利用变更后的预计残值计算该项资产第三年的折旧费用为：

a. $933,333 b. $1,040,000 c. $1,200,000 D $1,340,000

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析问题 S9—10

60

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析问题 S9—10

购置成本 $6,700,000预计残值 700,000 账面净值 $6,000,000 年折旧费用 $1,200,000 (Year1, 2) (5 Years = 20%)第三年账面价值 $3,600,000 减残值增加值 800,000 账面价值 $2,800,000 后三年的折旧 $ 933,333 (Year 3,4,5) (3 Years = 33.3%)

61

最有可能由于延长预计使用寿命导致的是：

a. 资产周转率会因为更长的折旧年限而提高。

b. 资产收益率会因为更高的资产原值而下降。

c. 净利润率会因为更低的折旧费用而上升。

C


62

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析 SFAS 143 ：资产退废负债 (ARO)

政府有关部门规定：在企业经营过程中损坏的土地必须重建。

举几个普遍的例子，包括采矿、采油破坏的土地或者被产品污染的土地。

第 143号财务会计准则（ SFAS 143）——资产退废负债（ Asset Retirement Obligations ）的会计处理从 2002年 6 月 15 日后的财政年度开始实行。

适用于所有的经营实体和假定的法律实体，比如租赁的资产和法律强制实行的承诺、有形固定资产的处置。

63

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析 SFAS 143 ：资产退废负债 (ARO) +++

反映使用固定资产对环境造成的影响。 – 要求：

• 清理义务的现值必须在发生的期间内确认。 • 在资产负债表上记录资产退废义务产生的负债，在利

润表上确认每期的应计费用。• 资产增加的价值等于资产负债表中资产退废义务产生的

负债；资产增加的价值应在该项资产的使用年限内进行折旧。

对财务报表的影响： • 增加了固定资产的账面价值。 • 在资产负债表中记录了资产退废义务产生的负债，因此

负债增加。• 由于折旧费用和应计费用的增加，使得净利润更低。

64


期初，记录资产负债表上记录资产退废义务时借：固定资产 100 贷：预提费用－资产退废负债 100 生产期间每年发生相关费用时 (10年 ) ：

借：管理费用 10 贷：累计折旧 10

产生污染的生产活动结束时：借：预提费用－资产退废负债 100 贷：银行存款 /现金 100

65


对财务比率的影响利息保障倍数将降低；资产报酬率将降低；负债权益比率将上升；资产周转率将降低。

利息费用EBIT

平均总资产净利润

负债平均总权益

平均总资产净销售额

66

Becka 公司收到环境保护署 (EPA) 通知，责令该公司销售某处炼油厂之前需要对该区域进行清理，按规定在 5 年以内完成清理。那么根据 SFAS 143 的相关规定，该公司需要确认一项资产退废义务。对于该项资产退废义务的影响，以下描述最准确的是哪一项？

a. 清理成本不反映在 Becka 公司的财务报表上，而是在资产出售时转移给购买方；

b. Becka 公司当期资产将下降，当期负债将上升； c. Becka 公司的资产收益率将下降，利息保障比率将上升； D. Becka 的净收益和利息保障比率都下降。 D

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析－ S9—12

67

美国通用会计准则对无形资产的处理

财务报告与分析 3（ 1 ）长期资产

无形资产的类型资本化费用化

研发费用签订合约后的研发费用内部研发费用

特许权使用费总购买成本 –

商誉总购买成本内部形成

电脑软件达到经济可行性后的成本研发成本

68

20X7年 1 月 1 日，包含专利权在内的 Pharma技术公司的资产总计为 $2500万 . 20X7 年，以下交易的发生与公司的专利权有关：

发生 $500万诉讼费用维护专利权遭侵权的案件，其中的 $200万为成功辩护的律师费

确认与专利权维护失败的资产减值损失 700万

发生 $400万的研发费用 ,$100万与新药专利权授权有关的诉讼费记录待摊费用 $100万由于上述的交易， Pharma技术公司冲抵 20X7 年收入的税前费用及专利权账面价值在

20X7年 12月 31 日的数据应为（百万）：

财务报告与分析 3（ 1 ）长期资产

费用化资本化

a. $12 $23

b. $15 $20

c. $15 $21

问题 S9—13

69

税前费用（费用化）

账面价值（资本化）

1/1/20X7 账面价值 N/A $25

与维护专利权相关的诉讼费用 $ 3 2

减值 7 (7)

研发成本 4 -

新专利权的法律费用 - 1

摊销费用 1 (1)

12/31/20X7总支出 / 账面价值 $15 $20

问题 S9—13 B

请注意，成功的专利权诉讼的法律成本才会被加进专利权的账面价值，而不成功的诉讼成本

被费用化。

70


VI. 长期资产减值减值要求资产减值（ impaired asset ）是指将由企业保留，且其账面价值预计不能从未来经营活动中恢复的资产。缺乏恢复从下列一个或多个方面体现出来：

♪ 在市场价值、实物更换或者资产使用方面显著降低。♪ 在法律或商业环境方面的反向变动。♪ 账面成本显著过高（ overruns ）。♪ 资产当期、历史或可能的未来经营或现金流损失

（可靠的估计）。

71


1 引起资产减值的情况美国公认会计准则给出了确认长期资产是否应该提取减值的两个步骤，资产减值将使得长期资产的账面价值减少。

a. 可恢复性测试（ Recoverability Test ）当资产的账面价值超过长期资产使用和处置长期资产带来的未贴现现金流量时，要对该长期资产计提减值准备。

b. 减值评估（ Loss Measurement ）反映资产负债表上的资产计提的减值额（同时将相应损失反

映在利润表上），与资产的账面价值和公允市价之间的差额相等。如果该资产的公允市价无法获得，用未来现金流量的现值（用公司的借入利率折现）代替公允市价进行计算。

72


2. 减值类型减记，由于市场条件的变化而计提减值。重组，公司发生结构重组，比如改组。

当资产负债表上的资产发生减值时，美国公认会计准则规定相应的损失必须作为持续经营所得税前利润的一部分（“线上项目”）反映在利润表上。“资产减值”属于“非经常或少见科目”。

并且，一旦资产发生减值，即使此后导致减值的因素消失，也不能冲回减值。

73

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析减值对财务报表和财务比率的影响 P201

a. 资产的账面价值减少额就是计提的减值额。 b. 递延税项负债减少（递延税项资产增加）。计提资产减值可能会

使公司的未来应付税金减少（当期的应交税金不变）。美国公认会计准则下，当存在所得税的时间性差异时，反映在资产负债表上的递延税款应该反映公司未来应支付的所得税。因此，如果企业将减值的所得税影响反映在利润表上，虽然此时应纳税款并没有减少，则会导致企业的“递延税项资产”增加，或者是企业递延税项负债减少。

c. 所有者权益减少额等于资产负债表上资产账面价值减少额与递延税款减少额的差额。

d. 税前利润减少额等于计提的减值额。（利润表可扣除，但是纳税申报表中不认可该笔减值额）

e. 净利润减少额等于计提的减值额调整所得税之后的数额。

74

关于递延税项变动的分析

因计提减值准备，利润表在税前扣除该笔减值，但是纳税申报表不允许扣除该项减值。

当期：借：所得税小递延税项（资产）贷：应交所得税大

若在计提之前存在递延税项负债借所得税（小）贷：应交所得税（不变）递延税项（负债）（下降）

75

某企业的一台设备账面价值 100万，市场价值80万。当期计提减值准备 20万。

借：管理费用 20万贷：资产减值准备 20

76

财务报表分析 3 （ 1 ）长期资产分析减值将会影响财务比率

资产周转率增加，因为较低的资产总量。负债权益比率上升，因为较低的权益总量。一次性减少利润率，因为确认了损失。企业账面值（股东权益）减少，因为权益减少。未来的折旧费用减少，因为资产账面值减少。未来的较低的折旧费用将导致企业未来的盈利能力增加。将来较高的盈利能力以及较低的资产价值将增加未来的资

产报酬率。较高的未来盈利能力以及较低的权益价值将增加未来的权

益报酬率。减值将不会影响现金流量，直至税款实际发生（在将来）。

财务报表分析 3 (2)

所得税分析——以计算为主

融资负债分析——概念与理解为主

78

III. 所得税

核心概念：

A. 税前收入（应纳税所得额）、会计利润和应交所得税

B. 描述递延所得税资产和负债是如何产生的

C. 计算并解释所得税费用（利润表）

财务报告与分析 3(2) 所得税

79

主要科目纳税申报表：应税收入（应纳税所得额） : 在纳税申报表上负有纳税义

务的所得 ( 由税法认定 ) 。

应交所得税 : 当期纳税申报表上基于应纳税所得计算的纳税义务。（法定税率）

已交所得税 : 包括以前期间的支付所得税的实际现金流出

利润表（损益表）税前收益 : 利润表中的会计利润（利润总额）所得税（费用） : 本期利润表上基于税前收益计算的所得

税费用（实际税率）

财务报告与分析 3(2 ）所得税

80

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税分析

在确定应税收益时，公司倾向于选择符合税法规定且能使计税依据最小的会计方法。在确定税前收益时，公司倾向于选择能够反映公司经营业绩的、较高公司价值和信用度的会计方法。

债务法债务法所得税会计处理将试图调整公司在所考虑的会

计期间内损益表中所反映的税前收益同所得税申报材料中所反映的计税收益之间的差异。

税前收益和应税收益（应税所得）之间存在差异主要有两种：时间性差异和永久性差异

81


B. 时间性差异和永久性差异－计算方能理解并掌握 1. 时间性差异（ Timing Differences ）时间性差异是指在一个会计时期内的应税所得与税前会计利

润之间的差额，这些差额是在出于纳税目的而采用的会计方法与那些出于编制财务报表（账簿）的目的而采用的会计方法不同时产生的。时间性差异只影响未来支付的所得税，而不是当前支付的所得税。

示例：在利润表上通常采用直线法计提折旧，而在纳税申报单中以加速折旧法计提折旧。

05 年借：所得税 10 贷：应交所得税 8 递延税款 2 06 年借：所得税 8 递延税款 2 贷：应交所得税 10

82


2.永久性差异（ Permanent Differences ）永久性差异是指税前会计利润与应税所得之间由于税法上的一些特定条款而产生的差额，这些条款使得某些收益适用的所得税率与平常采用的税率不一致。–示例：市政债券的免税利息收入反映在利润表上，但

是不反映在纳税申报单上（它不属于应税收入）。

折旧费用税金现金流折旧费用税金现金流

83

中央政府：国债地方政府（省、自治区、直辖市；州）：地方公

债市（郡）：市政公债

省直管县

84

财务报表分析 3（ 2 ）会计方法选择对财务报表的影响——所得税分析

C.递延所得税负债和资产负债法：当时间性差异转回时支付所得税（或在更低税

率的情况下支付额更少），且将其作为递延所得税负债（或资产，如果未来所得税率更低的话）反映在当前的资产负债表上。这些递延所得税负债（资产）的金额必须等于所有时间性差异转回所需支付的所得税的未折现值。

这个金额应该基于税法的条款计算，以使得转回发生时可以直接应用，具体计算见公式。

期末期初

期末期初

所得税费用应交所得税递延税项负债递延税项负债

或

所得税费用应交所得税递延税项资产递延税项资产

( - )

85


示例：利润表纳税申报单收入 $6,000 $6,000 折旧 (1) -1,000 -1,800 其他费用 -1,500 -1,500 产品担保费用 (2) 产品维修保证金 -600 -200 免税债券收入 +500 不适用资产减值损失 (3) -100 0

税前收益 $3,300 应税收入 $2,500 所得税费用 1,120 税率x 0.40

净收益 $2,180 应付税款 $1,000

(1)纳税申报单上采用了加速折旧法和较短的平均年限。 (2)预计为利润表中收入的 10% ，实际支出为 $200 。 (3)只有实际发生时才能在纳税申报单上扣除。法定税率与免税债券收入不相容。 (3300-500）×40%＝ 1120 1120/3300=33.94% ； 3300 （含 500 ） *33.94%＝

1120

所得税费用所得税费用≠≠应付所得税应付所得税

86

公司计提减值准备将形成递延税项资产

利润表纳税申报单销售收入销售收入相关其他成本相关其他成本减值准备 100 0 税前收益小于应税收入所得税小于应交所得税递延税项资产当利润表中的所得税大于纳税申报单中的应交所得税 “递延税项负债”当利润表中的所得税小于纳税申报单中的应交所得税递延税项资产

87

所得费费用的计算

所得税费用＋ Δ 净递延所得税资产＝应交所得税 +Δ递延所得税负债

成例题：所得税费用 =$1,000 +$320 -($160 +40) -$0

=$1,120

当所得税大于应交所得税时：借：所得税贷：应交所得税递延税项当所得税小于应交所得税时：借：所得税递延税项

贷：应交所得税

88


分析时间性差异 • 折旧：

– 纳税申报单中折旧费用多出的 $800属于时间性差异，是由于纳税申报单中采用加速折旧法导致的。

– 这一差异意味着未来纳税申报单中列出的应税收入的扣减数将比利润表中的数额少。

– 这一差异的存在导致了递延税项负债 (DTL) 产生，时间性差异以后转回时，纳税申报单中应付所得税会增加。

DTL = 时间性差异 x 法定税率 = $800 x 0.40 = $320

前期税前前期税前扣减的费用扣减的费用较多较多

89

债务法的时间性差异的计算 - 例题

企业会计税法税率折旧额－直线

折旧额－加速

时间性差异 35％递延税项

所得税费用

应交所得税

2000 4000 （ 2000 ）

35％ 700 大小

2000 2400 （ 400 ）

35％ 140 大小

2000 1440 560 35％ 196 小大2000 1080 920 35％ 322 小大

2000 1080 920 35％ 322 小大

90


分析时间性差异 • 产品担保费用（产品维修保证金）

– 产品担保费用是销售时反映在利润表中的一项预计负债，但是销售时还不能从纳税申报单上扣减。

– 该项支出只有在未来实际发生时，才会从纳税申报单中的应税收入中扣减。

– 这一差异的存在导致了递延税项资产 (DTA) 的产生，当这种时间性差异以后转回时，纳税申报单中应付所得税会减少。

DTA = 时间性差异 x 法定税率 = $400 x 0.40 = $160

后期税前扣减的费用较多后期税前扣减的费用较多

91


分析时间性差异资产减值：

未实现的资产减值损失 (-100) 是一项时间性差异，该项减值只有在资产处置实际发生时才可确认为应税收入的扣减数。

利润表中计算应税收入时，应该将该减值金额加到税前收益中，这是公司未来可以税前扣减的一项支出。

可用于未来的税前扣减项产生了现时的递延税项资产，在实际损失发生时，该扣减数可以为将来减少一定的税赋。

DTA = 时间性差异 x 法定税率 = $100 x 0.40 = $40

92


分析永久性差异 • 免税利息：

– 市政债券利息通常免交所得税。 – 这意味着在利润表和纳税申报单之间产生了一项永久性差异。

– 永久性差异不会对未来的所得税产生影响，因此不会产生递延税项负债或资产。

永远永远不可不可转回转回

93

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税分析问题 S9-14

Tacks 有限公司本年度税前收益为 $1,500,000 ，其他信息如下：

• 该公司本年度按照直线法进行折旧的费用为 $150,000 ，为税法允许计提折旧的 50% ，即税法允许计提的折旧额为 300,000 元。

• 某专项投资获得免税收入 $225,000 。 • 该公司计提资产减值 $50,000 。

根据上述信息，已知该公司的法定税率为 34% ，计算该公司的应税收入和递延税款净值为：

应税收入递延税款净值 a. $1,175,000 $34,000 净负债 b. $1,075,000 $34,000 净资产 c. $1,175,000 $110,000 净资产 d. $1,075,000 $110,000 净负债

94

利润表纳税申报表销售净收入销售净收入－销售成本－销售成本－折旧 15 － 30 －减值准备 5 0 ＋免税利息收入 22.5 0 税前收益 150 应税收入－ 15 折旧＋ 5 减值准备 - 22.5

95

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税 S9-14 A

税前收益 $1,500,000 －折旧费用 150,000 －免税收入 225,000 ＋资产减值 50,000 应税收入 $1,175,000

时间性差异 x 税率 = 递延税项负债（或资产） 150,000 ×34% = $51,000 递延税项负债 50,000×34% = 17,000 递延税项资产 $34,000 递延税项负债

96

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税分析计算所得税费用

• 所得税费用的计算：

– 递延税项资产扣减了估价备抵 (VA) ，这是因为管理层认为递延税项资产的一部分很可能无法实现，因此应该利用估价备抵冲减递延税项资产的数值。

（纳税申报单）（纳税申报单）

（利润表）（利润表）

所得税费用应付所得税净ΔDTL Δ DTA

（递延税项资产（递延税项资产 ———— 估价备抵估价备抵××税率）税率）

97

财务报表分析 3所得税分析问题 S9-15

以下是从 Convecker 公司资产负债表和纳税申报单中摘录的一些信息：资产负债表 (000) ： 20X6 年 20X7 年

递延税项资产 $150 $190

总资产 10,000 12,000

递延税项负债 350 325

总负债 8,000 9,000

纳税申报单 (000) ：应税收入 850 900

应付税款 340 360

如果管理层预计，因计提减值准备 25000而形成的递延税项资产将无法反转，这将无法实现在未来少交税。根据以上情况判断该公司 20X7 年所得税费用为： a. $295,000b. $305,000 c. $360,000 d. $425,000

98

解题思路：

所得税费用＝应交税金＋递延税项负债的变动额－递延税项资产的变动额

所得税费用＝ 36 ＋（ 32.5－ 35 ）－ [ （ 19－ 15 ）－

2.5*40%] =30.5万

99

所得税费用应付所得税净ΔDTL Δ DTA

$360,000 ( $25,000) ($40,000 $10,000) $305,000

递延税收资产净变动额当期递延税收资产税率变动的调整值

此题没有告知税率，通过这两年的应税收入与应交所得税的计算，法定税率＝ 360/900 = 40% 。减值准备减少，则相应的递延税收资产也减少，故 $25,000 * 40% = $10,000

100

上市公司形成估价备抵的原因

第一年，某设备计提减值准备 25000 ，形成递延税项资产，税率为 40％。

利润表中扣减 25000 ，纳税申报表不予认可。所得税小于应交所得税 DTA＝ 10000 提前

如果第二年，该设备出售，账面价值为 50000 ，出售设备的收入为 25000 ，该设备的净损失为 25000 －税前扣除－少交了10000 元税金（ 25000×40％）

实际上，第二年，因管理不善导致该设备报废，残值为零。第一年已经提前缴纳的 10000 元的税金冲抵。－估价备抵

101

上市公司形成估价备抵的原因

假如下一年，该设备因企业管理不善提前报废。则上一年已按照“应交所得税”缴纳的税金中

10000 元不可能反转为递延税项负债，则冲减递延税项资产－估价备抵

102

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税分析税率变动的影响递延税项是指企业未来需要缴纳的税款 (DTL) 或者未来节税额 (DTA)。

时间性差异未来税率DTL(DTA)（（新）新）

根据 IFRS与《美国一般公认会计准则》，即使新的所得税税率直到明年才正式生效，这种法定税率的变动将会影响当年财务报表上报告的所得税。IFRS与U.S.GAAP要求无论变化的生效日期是什么时候，当税率变化确定时，应该在报告该年的所得税费用时确认法定税率的变化。

103


某医疗保健公司于 20X3 年 1月 1 日购买一台新的核磁共振成像设备，该年末公司的会计处理采用直线法计提了 $75,000 的折旧，而税法上则采用加速折旧法计提了 $94,000 的折旧。公司管理层预计在 20X3 年进行的眼睛矫正手术有关的担保费用将为 $150,000 ，该公司当年的税率为35% ，但是公司预测到以后年度的税率将为 37% 。假定公司只存在与递延税项有关的科目，那么 20X3 年递延税项资产和递延税项负债的变化额分别为多少？

递延税项资产递延税项负债 a. $55,500 $7,030 b. $55,500 $6,500 c. $42,000 $7,000 d. $11,000 $35,000

104

财务报表分析 3 （ 2 ）所得税分析问题 S9-16 A

Tax Reported

DTL

( )

($94,000 $75,000) 37% $7,030

时间性差异未来税率

折旧额折旧额未来税率

估计的担保费用实际发生值未来税率

，

根据递延税项资产为当年缴纳的税金，故采用35 可能更为合适。

20X3DTA ( )

150,000 37% 55 500

%

105


X 公司所在的管辖区，当前法定税率会在下个财年内从35.0% 下降到 28.0% 。假设公司的递延所得税负债增加了，那么对税率降低的影响最有可能是：

a. 相对于稳定的税率 (35%) 时，税率调整（ 28％）递延所得税负债会增加

b.当前财年的有效税率（实际税率）会下降 c.当前年度应交所得税会下降 d.当年报告的所得税费用将下降

B 借：所得税（税前收益× 实际税率）（递延税项资产）未来的法定税率× 时间性差异贷：应付所得税（ 35％当年的法定税率×应税收

入）递延税项负债 28％未来的法定税率× 时间性差异

106


递延税项负债：负债还是权益？

递延税项在以下情况下被认为是一种负债： – 递延税项负债预计会随时间递减，今后可能将反转至递延税项资产。

递延税项在以下情况下被认为是一种权益： – 某公司通过持续取得新资产的方式，使递延税项负债持续增长或保持不变。

– 税法或者公司经营方面发生变化导致递延税项永远不需要支付。

107

— 国际财务报告准则允许的有形资产和无形资产的重估，美国公认会计原则不允许两者的重估。

— 国际财务报告准则允许使用的税率（法定）可以是已颁布或实质上颁布的税率，而美国公认会计原则则只允许使用已颁布法律的税率（法定）。

— 在国际财务报告准则下，当有很大可能存在足够的利润可以用来消耗任何暂时性差异时， DTA才被确认。而在美国公认会计原则下，当DTA很可能不会完全实现时，用估价备抵抵销。

— DTA/DTL 在资产负债表中，在国际财务报告准则下被分类为非流动项目，而美国公认会计原则下可确定为流动或非流动项目。

财务报告与分析 3所得税关键所得税差异— IFRS vs. U.S. GAAP

108

财务报表分析 3 （ 2 ）融资负债分析

核心概念： A. 描述债券以折价，面值和溢价发行对财务报表和

比率有何影响。B. 描述可转换债券和认股权证对财务报表和比率的

影响。C. 区分经营租赁和融资租赁及他们对财务报表和比

率的影响。D. 辨别销售型和直接融资型租赁，解释他们对出租

人财务报表和比率的影响。E. 识别不同种类的资产负债表外融资技巧。

109

债券的溢价和折价债券价格变动与利率变动相反债券实际上是按当时的利率出售的

—由于票面利息是固定的，调整债券价格使债券收益率和当时的利率相匹配

出售时，票面利息可能会低于，高于或与当时利率一样： – 收益率 > 票面利息率 : 折价 – 收益率 < 票面利息率 : 溢价 – 收益率 = 票面利息率 : 面值

财务报告与分析 3 （ 2 ）长期负债与租赁

110

财务报表分析 3 （ 2 ）融资负债分析折价发行的债券 ( P9-83)

（ 1 ）发行时（融资现金流入－－低估）借：现金 94,925 债券折价 5,075 贷：应付债券 100,000 （ 2 ）每半年计息及折价摊销（经营现金流出－－低估）借：利息费用 4746 （账面利息）贷：折价摊销 746 应计利息 4000 ( 实际支付 ) （ 3 ）到期还本付息：借：应付债券 100,000 贷：现金 100,000 通过发行折价债券，经营现金流出的一部分就转移到融资

现金流出。

111

财务报表分析 3 （ 2 ）融资负债分析溢价发行的债券（ P9-84 ）如果某种债券溢价发行，除了将债券溢价增加到资产负

债表负债科目中，溢价则在债券的整个期限内摊销，摊销额从票面利息中扣除，以确定在每个会计期间内分配的利息费用。

（ 1 ）溢价发行 ( 融资现金流入－高估 ) 借：现金 105,471 贷：应付债券——面值 100,000 ——溢价 5,471

（ 2 ）按期计提利息并摊销（经营现金流出－高估）：借：利息费用 3,163 （账面利息）应付债券——溢价 837 贷：应计利息 4,000 （实际支付）

（ 3 ）期末还本借：应付债券——面值 100,000 贷：银行存款 100,000

112


示例：折价发行的债券以 93折的价格折价发行 4 年期、息票利率为 6% 的债券，发行人账面上反映的利息费用为：

计算每半年的收益率：期限 =8 ，现值 =-930， PMT=30 ；面值 =1,000； I/Y =4.0415%

期间利息费用利息支出（现

金流量）折价减少账面值

0 $930.00

1 37.59* 30 7.59 937.59

2

*利息费用 = 账面价值×半年收益率 = $930 × 4.0415% = $37.59

37.8937.89 3030 7.897.89 945.48 945.48

113

某公司 20X0年 1 月 1 日发行一项 3 年期， 5% 利率，半年计息，票面价值为 $1,000 的债券，收到 $800 元现金。公司应在 20X1年 12月 31 日期末记录多少利息费用？

a. $50.00

b. $66.30

c. d.

$116.30$ 118

问题 S9—18财务报告与分析 3（ 2 ）长期负债与租赁

114

第 18 题答案：“ c”

每半年支付一次利息， 20X1第 3 ， 4 期利息费用为 $116.30 ：

* 息票支付为 $1,000.00 x (0.05 / 2) = $25.00.

利息费用 : 根据内含报酬率（ I/Y）=6.6508% 。[ 计算器输入 : N=6, PV=-800,FV=1000, PMT=25] ，第一期利息费用为 $800 x 6.6508% = $53.21 ，第 2,3,4 期依次计算。

期间利息费用息票支付折价摊销债券账面价值

0 0.00 $800.00

1 53.21 25.00 28.21 828.21

2 55.08 25.00 30.08 858.29

3 57.08 25.00 32.08 890.37

4 59.22 25.00 34.22 $924.59

115


现金流与平价发行债券 •债券溢价或者折价发行时总现金流相同，但是现金流量表上债券溢价还是折

价发行对现金流的分类不同。

债券类型营运现金流融资现金流折价 - 由于已付票息降低 -现金流入被低估

导致现金流出减少

溢价 - 由于较高的息票利息导 -现金流入被高估致现金流出被高估

零息 -没有现金流出 -现金流入较少

部分现金流部分现金流

部分现金流部分现金流

全部现金流全部现金流

116

A 公司根据美国公认会计准则报告了其财务业绩，发行了3 年期，面值 $10,000 的零息债券、市场利率为 8.5% ，与利率 7% 、面值为 $10,000 的债券相比：a. 以面值发行的债券会在到期时记录更高的融资现金流出。b. 发行时，以面值发行的债券会比零息债券的融资现金流入更高。c. 零息债券与以面值发行的债券相比会低估（净）经营现金流。

财务报告与分析 3 （ 2 ）长期负债与租赁

问题 S9—19

117

S9-19 ：选项“ b” 正确。按面值发行的债券所产生的融资现金流为 $10,000 面值。零息债券是折价发行的一种债券，到期支付的 $10,000 包含了存续期间所有末支付的利息。

发行债券收到资金 : N = 6; PMT = 0; FV = 10,000; I/Y = 8.5% /2= 4.25% 每年两次计息， PV = -$7,790

融资活动现金流变动额 = 票面价值 – 零息债券价值 $2,210 = $10,000 - $7,790 零息债券无须支付票息。在美国公认会计准则下，息票支付记录为经营现金流出。因此，对于零息（折价）债券，经营现金流出被低估了，即经营活动产生的净现金流被高估了。

118


可转换债券：负债还是权益？

• 可转换债券给予债券持有人在债券到期时将债券转换为普通股的期权。

• 可转换债券的发行和利息的支付与其他任何债券一样。 • 从分析的角度来看，可转换债券既是一种负债，也是一种权益。

– 股票价格 >转换价格 – 股票价格 <转换价格

• 转换时： – 此时应该将资产负债表中应付债券和任何债券溢价或折价予

以冲销，然后将其替换为普通股和附加缴入资本。 – 此时债券发行人的利润表不受影响，因为此项活动不会产生

收益或损失。

权益权益债务债务

119

财务报表分析 3 （ 2 ）融资负债分析带认股权证的债券

• 认股权证是债券持有人以议定的行使价格购买普通股的期权。 • 认股权证使债券对投资者具有更大的吸引力，同时可以使债券的票利息率更低。

• 如果当期股票价格高于认股权证的行使价格，那么认股权证很可能被行使；反之，则不予行使。

• 发行时： – 带认股权证的债券在资产负债表上既是一种负债（债务）也是一

种权益； – 认股权证的价值记为债券折价； – 与普通债券相比，带认股权证债券产生的经营现金流更高，因为

它的息票利率较低； – 与不带认股权证债券相比，带认股权证债券的负债权益比率较低，

因为它使权益增加了； – 与发行不带认股权证债券相比，带认股权证债券的权益收益率较

低，因为它使权益增加了。

**

120

财务报表分析 3 （ 2 ）融资负债分析利率变动的影响

• 债券市场价值与利率的变化方向相反。利率：债券价格

• 对公司资产负债表和利润表没有影响，因为债券以历史成本计价和摊销。

• 对公司的财务比率没有直接影响。

• 如果利率降到足够低，公司就可能提前赎回债券。

公司提前赎回债券将：

– 如果公司以现金来赎回债券，那么使公司的负债权益比率下降，利息保障比率上升；

– 提前赎回债券产生的损益均作为持续经营过程中的损益（税前基础）。 “线上”

01 1

n

nt

Pr

利息费用票面金额

121

某公司本期末的负债 $100万债务和权益 $200万。基于分析目的而调整财务报表并计算财务比率，则利率的上升对负债权益比率有何影响？

a. 上升b.没影响c. 下降

财务报告与分析 3长期负债与租赁问题 S9—20

122

利率的提高导致债券的市场价值下降。分析师通常会因此而调整公司的相关比率。

因债券市场价值的下降，权益负债率和资产负债率都会下降。

因为企业财务报表中债务采用历史成本计价，因此对企业财务报表无影响。

问题 S9—20 选项“ c” 正确。

123

财务报表分析 3 （ 2 ）租赁和表外债务

III. 租赁和表外债务核心概念：

A. 区分经营租赁和融资租赁对财务报表和比率的影响 B. 从出租人的角度描述融资租赁 ( 通过计算 )

C. 识别（理解）各种表外融资方法。（识别后通过对资产负债表和利润表的调整，得出客观的财务指标）

124

租赁租赁是一个合同性的协议，给予承租人在规定时间内

使用资产的权利，承租人向出租人支付租金作为交换。

承租人可以订立经营租赁或融资（资本）租赁租赁比购买资产有以下好处：

— 是更低成本的融资形式— 可以通过谈判使得融资条款受到更少限制。— 降低因设备资产技术落后产生的风险

财务报告与分析 3长期负债与租赁

125


经营租赁

• “标准”租赁合同要求承租人在一定期限内（ 1 ， 2 ， 3，n 年）分期支付租金。

• 承租人在租赁结束时可以选择购买或者不购买租赁资产。

• 当期发生的租赁费用反映在利润表中。

• 该项租赁不反映在资产负债表中。

表外债务表外债务

126


何时应确认为融资租赁：对承租人而言

• 如果某项租赁符合以下任意一个条件，则承租人必须将其确认为融资租赁：

– 租赁期占租赁资产经济年限的 75% 以上；

– 最低租金的现值不低于租赁资产公允价值的 90% ；

– 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；

– 承租人对租赁资产具有廉价购买权。

127

示例：融资租赁—承租人某承租人租入一项设备，需要两个每年支付 $14,905 （第一次支付在第一年末）和 $5,000 的估计设备剩余价值保证金。这项租赁有 10%的隐含利率，最低租赁付款额的现值接近设备的公允价值。租赁采用直线法折旧，资产的估计寿命与租期相同。本项资产以最低租赁付款额的现值（包括剩余价值保证金）记录，相应的资本租赁记入负债：借方贷方借：固定资产－机器设备 30， 000 （ 1 ）

贷：租赁负债—流动负债 11,905(2)

租赁负债—长期负债 18， 095（ 1 ） $25,868 [PV ：－ 14,905 PMT， 10 I/Y (i) ， 2 N (n)] + $4,132 [FV： $5,000 PMT, 10 I/Y (i), 2 N (n)] = $30,000（ 2 ）反映一年内到期的本金。根据租赁付款 $14,905 减去第一年利息费用 $3,000 ($30,000 x 10%) 计算而得。


128

年份租赁费用利息本金期末负债折旧净固定资产

0 $30,000 $30,000

1 $14,905 $3,000(1)

$11,905

$18,095 $12,500(2)

$17,500

2 14,905 1 ， 809 13， 096

5,000 12,500 5,000

租赁费用每年支付的 $14,905 可被分为利息和本金，资产折旧情况如下


根据 10% 的隐含利率 x 期初负债余额有：第一年利息费用 =$30,000 x 10% = $3,000（租赁现值 - 预计残值） /租期：年度折旧费用 = $(30,000 – 5,000) / 2 = $12,500

129

第一年（ 1 ）见前一张课件。（ 2 ）借：利息费用 3 000 （第一年年利息）租赁债务本金 11 905 （ 14905－ 3000 ）贷：现金 14 905 （年租金）（ 3 ）借：年折旧费用 12 500 贷：累计折旧 12 500 第一年年末租赁债务（负债）的期末账面价值＝ 30000－ 11905＝

18095 设备（资产）的期末账面净值＝ 30000－ 12500＝ 17500 第二年借：利息费用 1 809 （ 18095×10％）租赁债务本金 13 096 （ 14905－ 1809 ）贷：现金 14905 （年租金）借：年折旧费用 12 500 贷：累计折旧 12 500

130


融资租赁：现金流量表 +++

• 总现金流为租金，这与经营租赁相同。 • 融资租赁将利息部分作为经营现金流，而

将本金部分作为融资现金流。 • 经营租赁将总现金流作为经营现金流。

131

财务报表分析 3 （ 2 ）租赁和表外债务 —— 承租人

财务报表融资租赁经营租赁

资产负债表记录资产和负债无分录

利润表记录利息和折旧记录租金费用

现金流量表分为营运现金流和融资现金流（利息部分从营运现金流出）

所有租金为营运现金流（全部有流出）

总结：融资租赁与经营租赁（前期）

负债权益比率负债权益比率

息税前收益息税前收益

净营运现金净营运现金

132

财务报表分析 3 （ 1 ）（ 2 ）租赁和表外债务 —— 承租人

比率融资租赁经营租赁

净利润率折旧和利息费用租赁费用

权益收益率

资产周转率

利息保障比率 (TIE)

比率：融资租赁与经营租赁（前期）

净收益销售额

净收益销售额

净收益权益

净收益权益

销售额资产

销售额资产

利息费用EBIT

利息费用EBIT

133


融资租赁与经营租赁公司喜欢融资租赁的理由包括：

– 公司承担较高的税率；美国

– 公司希望经营现金流更高。

公司喜欢经营租赁的理由包括： – 公司希望将债务置于表外； – 公司希望反映更好的财务比率； – 管理层的薪酬取决于该公司的资产收益率或投入资本收

益率。

134

财务报表分析 3 （ 2 ）租赁和表外债务问题 S9-21

MacHyne Mfg试图扩大经营规模，为此需要增加一套新的机器设备。如果通过购买方式获得该设备，则需支付 $1,000,000 现金；如果采用租赁方式获得该设备，则租赁的年限为 3 年，每年支付 $395,000 的租金，同时在 2 年后，该公司对该套设备拥有廉价购买权，购买价格为市场公允价格，该套设备经济年限为 4 年，期末无残值。该公司的新增借款利率为12% ，采用直线法计提折旧。该公司管理层希望财务风险比率最低，同时营运现金流最大。基于管理层的这些目标， MacHyne 采取下列哪项措施最好？ a. 将该项租赁作为融资租赁，并且第一年发生的总费用为 $423,000 ； b. 将该项租赁作为经营租赁，并且第一年发生的总费用为 $395,000 ；

c. 将该项租赁作为融资租赁，并且第一年发生的总费用为 $453,000 ；

d. 借款后用现金购买设备，并且第一年发生的总费用为 $370,000 。

135

财务报表分析 3 （ 2 ）租赁和表外债务问题 S9-21

1,000,000 PV; 3 n (N); 395,000 CHS (+/-) PMT; i (CPT, I/Y) = 8.99%

利息费用的现值 x 内涵报酬率 = $1,000,000 x 9%

= $90,000折旧费用 ( 现值 –残值 )/ 租赁期＝ ($1,000,000 - 0)/3 = $333,333总费用 $423,000

136


出租人：融资租赁 • 如果承租人满足资本化的四个条件中的任何一个，并且出租人同时满足下列两个条件时，出租人必须将该租赁作为融资租赁：

- 租金能够回收；

- 尚未发生的成本没有明显的不确定性。

融资租赁的类型： - 销售式融资租赁：交易商或制造商将其产品对外出租。

加拿大和美国，中国湖南的“三一重工”

- 直接融资租赁：出租人向其他人购买资产，然后将其以融资租赁的方式出租给客户。

承租人必须作为融资租赁承租人必须作为融资租赁

137

销售式融资租赁：制造商（出租人）承租人签合同，先签销售合同，再签租赁合同同时确认销售收入的实现，和租赁设备款的金额。直接融资租赁制造商

出租人承租人

138


财务报表销售式融资租赁直接融资租赁

资产负债表记录“租赁投资”资产，同时减少存货。

记录“租赁投资”资产，同时减少“设备”。

利润表租赁开始时，记录销售额、已销货成本和销售收益。然后每期记录利息收入。

以租赁隐含收益率记录利息收入。

现金流量表租赁开始时，没有现金流量。租金一部分作为经营现金流（利息），一部分作为投资现金流。

租赁开始时，没有现金流量。租金一部分作为经营现金流，一部分作为投资现金流（本金）。

总结：销售式融资租赁与直接融资租赁 *** ***

139


其他表外融资方法 • 有些公司存在合同义务（负债），而这些负债并不反映在资产负债表上。

– 未合并财务子公司 •权益法下，只有对关联企业的投资才反映在资产负债表上； • 关联企业的负债不反映在母公司的资产负债表上。

– 出售（证券化）附有追索权的应收账款－重点

– 提取或付款合约和输送合约－重点• 公司同意定期购买其他公司的产品或服务。

– 合资企业 – 为关联企业进行债务担保

-- 购买方可以向出售方追索不可收回的款项购买方可以向出售方追索不可收回的款项

连带责任人连带责任人

140

提取或付款合约和输送合约的图解

甲（生产商）乙（采购商）签合同

丙

商业银行

担保担

保

141

如果应收销售收入（应收账款）符合美国公认会计准则规定，只用来偿还长期负债的销售收入或收益的条件，对流动比率（目前是 0.9x ）和权益负债率（目前是 1.5x ）分别有哪些影响？

财务报告与分析 3长期负债与租赁问题 S9—22

流动比率权益负债率

a. 上升下降b. 下降下降c.d.

上升下降

上升上升

B

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财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析 所得税 长期负债与 租赁

财务报表 3 － S9 存货分析与长期资产分析所得税长期负债与租赁