Западный опыт работы на российском рынке Управляющая компания ДВС Инвестмент

Западный опыт работы на российском рынке Управляющая компания ДВС Инвестмент

Москва, ноябрь 2006 г.

Елена Логинова, Генеральный директор ООО «ДВС Инвестмент»

2

1 ДВС Инвестмент: факты

2 ДВС Инвестмент в России

3 Распространение фондов

Содержание

3





4

Deutsche Bank Asset Management: развитие по 3 глобальным направлениям

Источник: DeAM, 30 июня 2006

Бизнес для частных лиц Альтернативные продукты Институциональный бизнес

ПИФы (DWS)– Европа– Америка (DWS Scudder)– Азиатско-Тихоокеанский

р-н Структурированные

продукты

Недвижимость (RREEF) Обьекты инфраструктуры

Хедж-фонды Фонды хедж-фондов

Стратегии Absolute Return

Страховые компании FI products Equity products Cash products Хедж-фонды для

институционального бизнеса

225 56 237

Total: 518**Всего активов по сост. на июнь 2006, млрд €

5

ДВС Инвестмент: факты

Основана в Германии в 1956 г.

100% дочерняя компания Группы Дойче Банк

Управляющая компания №1 в Германии, №3 в Европе, №9 в мире

Более 700 фондов в мире, из которых более 500 в Европе

Выход на Азиатско-Тихоокеанский регион в 2006

Опыт работы на всех рынках

Превосходные показатели: 12-й год подряд титул S&P «Лучшая управляющая

компания в Германии»

Большой опыт работы с инновационными продуктами

6

ДВС на рынках Европы

2004: Россия

1987 20061987: Люксембург

2001: Бельгия1994: Швейцария

1996: Франция 1997: Польша

2001: Испания 1995: Австрия

1995: Италия

Германия – ДВС Инвестсмент, ФранкфуртОснована: 1956СЧА, июль 06 : € 118 млрдДоля на рынке (BVI): 25%Рэнкинг: (No. 1)

7

Инновации играют важнейшую роль для развития ДВС

Развитие линейки продуктов

8

Глобальные активы ДВС в 16 странах общей стоимостью € 225 млрд

СЧА: € 67 млрд

Америка



Европа

Азиатско-Тихоокеанский регион

Источник: ДВС Инвестмент, 31 июля 2006

9

Привлечение, по объекту инвестирования в 2006 по н/в

Привлечение, млрд € Европа Азия Всего

Фонды акций в Восточной Европе, России, Бразилии, Индии и Китае 1.2 1.0 2.2

Другие фонды акций 0.2 0.5 0.7

Фонды облигаций 0.5 0.2 0.7

Фонды денежного рынка 5.7 0.6 6.3

Всего 7.6 2.3 9.9

Источник: ДВС Инвестмент, 31 июля 2006

10





11

ДВС в России:достижения и новые цели

Управление портфелем

Управление портфелем

Анализ местного рынка

DWS Russia EM Europe Equity € 1.0 млрд. (Япония) DWS BRIC Plus € 2.5 млрд. (весь Мир)DWS Russia € 0.8 млрд. (Германия) DWS Eastern Europe € 0.8 млрд. (Европа)

5 российских фондов € 73 млн.* (Россия)

* Данные по сост. на 17.11.2006

12

Фонды акцийФонд облигаций

Фонды денежного рынка

Сбалансированные фонды

Другие

ДВС Фонд акций

ДВС Фонд облигаций

ДВС Фонд денежного рынка

ДВС Фонд смешанных инвестиций

ДВС Инвестмент в России *

ДВС Инвестмент Россия Рынок коллективных инвестиций в России

УК ДВС Инвестмент

Основана 2004

СЧА € 73 млн. (2,5 млрд руб.)

Кол-во фондов 5

Агентская сеть Ситибанк

ВТБ-24

Дойче Банк

32%

42% 1%

50%16%

10%15%

30%5%

* Данные по сост. на 17.10.2006

13





14

Развитие глобального рынка: 5 основных тенденций

1

2

3

4

5

Разработка альтернативных продуктов для институциональных клиентов

Тенденция к аутсорсингу управления активами у глобальных инвесторов

Развитие структурных продуктов и другие инновации

Рост рынка пенсионных фондов в Европе

Повышение благосостояния граждан потенциальных инвесторов на развивающихся рынках

15

Россия: фундаментальный потенциал

Неоспоримые преимущества России:

■ Богатство природных ресурсов

■ Высококвалифицированная рабочая сила

■ Готовность иностранных инвесторов предоставить капитал на российский рынок

■ Благоприятная инвестиционная среда:

- устойчивый рост российской экономики с 2000 года

Число населения с высшим образованиемПриродные ресурсы России: запасы и переработка

Источник: Госкомстат Источник: Госкомстат

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

US UK Brazil India China Россия

Per 1

00,0

00

Россия % от всего Мира Россия % от всего МираНефть 8,8 12 60 5Газ 56 20 1680 30Никель 256 30 38800 24Платина 980 16 82137 12Палладиум 2668 41 308991 44Золото 5682 7 482000 15Бумага 1100 7 875 25Вода нет данных нет данных 4262 15Земля нет данных нет данных 17075 11

Производство Резервы

16

17%

13%

10%

10%

8%

6%

5%

3%

2%

2%

2%

73

102

48

50

80

22

64

39

74

36

42

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18%

KOREA

TAIWAN

BRAZIL

SOUTH AFRICA

CHINA

MEXICO

INDIA

ISRAEL

MALAYSIA

TURKEY

THAILAND

Weight In MSCI EM /2008 Number of Stocks / 2008

■ Объем и количество IPO на российском рынке акций принимают революционные масштабы

■ К концу 2005 г. в рейтинге MSCI было 19 российских компаний.К концу 2008 г. их будет около 60

Россия в рейтинге MSCIИндекс MSCI

12%60RUSSIA In 2008

6%19RUISSIA in 2005

3%13RUSSIA in 2003

Источник: MSCI, Ренессанс Капитал

17

Бурный рост на рынке долговых обязательств Предпосылки:

Умеренный рост с 2003 года

Ограниченные фозможности компаний по привлечению финансирования через банковский сектор и высокая ликвидность. Стремительное развитие рынка долговых обязательств с 2003 г.

Тенденции: Объем существующих рублевых обязательств вырос с $200 млн в 2002 г. до $20 млрд сегодня

Примерный объем выпусков вырос с 0,5 млрд руб. до 3,0 млрд руб.

Дюрация в среднем увеличилась с 9 месяцев до 36 месяцев

Число эмитентов выросло с 80 до 280

Доходность по долговым обязательствам в РоссииКорпоративные рублевые облигации:

объем против общего оборота рынка

200

300

400

500

600

700

800

Jan-

04

Mar

-04

May

-04

Jul-0

4

Sep-

04

Nov

-04

Jan-

05

Mar

-05

May

-05

Jul-0

5

Sep-

05

Nov

-05

Jan-

06

Mar

-06

50

100

150

200

250

300

350Market Size, RUB bn (LHS) Total Market Turnover, RUB bn (RHS)

Источник: Bloomberg, MICEX Источник: Bloomberg, MICEX

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

1-Ju

n-05

1-Ju

l-05

1-Au

g-05

1-Se

p-05

1-O

ct-0

5

1-No

v-05

1-De

c-05

1-Ja

n-06

1-Fe

b-06

1-M

ar-0

6

1-Ap

r-06

1-M

ay-0

6

1-Ju

n-06

1-Ju

l-06

% Москва-39 Газпром-4 Уралсвязьинформ-4

18

Низкие цены в России: благоприятная инвестиционная среда

* Источник: «Экономист»

Индекс Big Mac* Уровень оплаты труда**

**Источник: «Мировой банк»

USD 2000 USD 2006

Евро Зона нет данных 3,51

США 2,51 3,1

Турция нет данных 3,07

Южная Африка нет данных 2,29

Япония 2,78 2,19

Польша 1,28 2,09

Россия 1,39 1,6

Аргентина нет данных 1,55

Китай нет данных 1,3

Почасовая оплата, USD (2004)

Великобритания 24,71

Франция 23,89

США 23,17

Корея 11,52

Португалия 7,02

Венгрия 5,72

Бразилия 3,03

Мексика 2,50

Россия 2,20

Китай 1,23

Украина 1,10

19

Сектор управления активами на Российском рынке: Причины отставания в развитии

Отсутствие у населения опыта и культуры долгосрочного инвестирования:

■ Советское прошлое (отсутствие инструментов инвестирования)

■ Расчет на справедливую государственную пенсию

Недоверие населения к финансовым институтам:

■ СССР: «храните деньги в сберегательной кассе»

■ 1987-1994 г.: обесценивание вкладов

■ Начало 90-х: финансовые пирамиды («МММ»), ваучерная приватизация

■ Кризис 1998 года (банкротство банков)

20

Сектор управления активами на Российском рынке: Причины отставания в развитииНедостаточное просвещение инвесторов:

■ Незнание и непонимание принципов работы УК и фондового рынка в целом

■ Чрезмерный консерватизм (хранение наличной валюты дома)

■ По сравнению с другими странами мало передач, где бы обсуждались темы инвестирования

Негативное отношение или игнорирование со стороны государственной власти и СМИ:

■ Один из членов правительства Х: «Я бы в такой рынок свои деньги вкладывать не стал»

Специфика инвестора:

■ Capital outflow и деньги под матрасом

■ Стремление к самостоятельному управлению деньгами (боязнь потерять контроль над активами, доверие собственным способностям)

21

■ Необходимые изменения в законодательстве

■ Решение проблемы налогообложения

■ Развитие дистрибуции инвестиционных паев

■ Балансирование соотношения рыночных и «нерыночных» фондов

■ Образование новых видов ПИФов

■ Новые инвесторы для ПИФов

Сектор управления активами в 2007 году: векторы развития

22

Контактная информация

Логинова Елена ИвановнаГенеральный директор

ООО «ДВС Инвестмент»

Тел. 797 5252Факс 981 2091

www.dws-russia.ru

Documents

Западный опыт работы на российском рынке Управляющая компания ДВС Инвестмент