Иностранное акционерное Иностранное акционерное инвестирование в российский инвестирование в российский страховой рынок и роль ЕБРРстраховой рынок и роль ЕБРР

Ноэль ЭдисонНоэль Эдисон

ДиректорДиректор

Финансовые и страховые услугиФинансовые и страховые услуги

Европейский банк реконструкции и развитияЕвропейский банк реконструкции и развития

2

Движущая сила развития рыночной экономики

ЕБРРЕБРР Международный финансовый институтМеждународный финансовый институт

1991 - год нашего основания 61 страна является акционерами

(доля России: 4%) 20 лет опыта инвестирования 29 стран охвачены нашей

деятельностью по продвижению перехода к рыночной экономике

AAA – такой рейтинг присвоен нам как международному финансовому институту

ЕБРРЕБРР Международный финансовый институтМеждународный финансовый институт

Крупнейший отдельный инвестор в Центральной и Восточной Европе и в Содружестве Независимых Государств

Цели ЕБРР:

– Стимулирование перехода к конкурентной рыночной экономике путем инвестирования, главным образом, в частный сектор

– Мобилизация значительных прямых иностранных инвестиций

– Инвестирование в те страны, чьи потребности не могут быть удовлетворены рынком в полной мере

2

4

7 офисов ЕБРР в России120 специалистов ЕБРР650 проектов закончено на сегодня17,7 млрд евро – чистый объем деловых операций50,6 млрд евро – стоимость всех

проектов 8,3 млрд евро – текущий портфель 8 внутренних рублевых

облигаций39,5 млрд – сумма выпущенных рублевых облигаций MosPrime – один из ведущих индикаторов денежного рынка России. Создан в мае 2005 года

Портфель ЕБРР в разбивке по секторам (на конец 2010 года)

Деятельность ЕБРР в РоссииДеятельность ЕБРР в России

Проекты ЕБРР в 2000-2010 годах

0

500

1000

1500

2000

2500

'00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10

0

20

40

60

80

100

Объем (миллионов евро) Количество проектов

25%

39%

16%20%Энергетика

Финансовые институты

Промышленность, торговля исельское хозяйство

Инфраструктура

5

Согласно инициативе российского правительства по развитию Москвы как международного финансового центра

Единство целей ЕБРР и Московского Единство целей ЕБРР и Московского международного финансового центра (ММФЦ)международного финансового центра (ММФЦ)

Развитие рыночнойинфраструктуры

Торговля ценными бумагами и деривативами

Поддержка развития рублевого рынка капиталов

Поддержка институциональных инвесторов (например, пенсионных фондов, компаний по управлению активами)

Рынок труда и социальная инфраструктура

Повышает уровень местного менеджмента путем акционерного инвестирования и участия в советах директоров

Прозрачность и эффективность рынка

Предоставляет юридическую и техническую помощь для улучшения правового климата

Содействует реформе корпоративного управления (например, Кодекс корпоративного управления)

Интеграция в глобальную экономику

Указывает на области, где необходимо устранить несоответствия и пробелы в законодательстве и нормативных документах

6

Что ЕБРР уже сделал в России?

В качестве акционерного инвестора повысилрейтинг ММФЦ

Поддержал создание базы данных местных инвесторов

Содействовал появлению инновационныхпродуктов на рублевых рынках капитала

Участвовал в правовой и регуляторной реформе

Вклад в развитие ММФЦВклад в развитие ММФЦ

ЕБРРЕБРР: : вклад в роли акционерного вклад в роли акционерного инвестораинвестора

8

Акционерные инвестиции ЕБРР по сей день

Банки

Корпорации

Пенсионные фонды

Страховые компании

Фонды акций

93 прямые акционерные инвестиции на сумму 2 млрд евро (27 финансовых институтов и 66 корпораций)

9 инвестиций в фонды акций на сумму 0,6 млрд евро Представительство в советах директоров

Выход из инвестиционных проектов: стратегические продажи и размещение ценных бумаг на фондовых биржах (выход из 37-и прямых акционерных инвестиций)

На сегодняшний день средняя доходность: 21% для фондов акций и 15% для прямых акционерных инвестиций

Россия

26,5 млн евро акционерных инвестиций

ноябрь 2008

Доля 30% в капитале созданной с нуля

компании прямого страхования

Россия

26,5 млн евро акционерных инвестиций

ноябрь 2008

Доля 30% в капитале созданной с нуля

компании прямого страхования

Россия

150 млн долл. акционерных инвестиций

май 2007

Покупка до 10% акций РЕСО Страхование

Россия

150 млн долл. акционерных инвестиций

май 2007

Покупка до 10% акций РЕСО Страхование

Страховые инвестиции ЕБРР в Страховые инвестиции ЕБРР в России и других странахРоссии и других странах

Россия

66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций

2004 - 2010Доля 30% в капитале

созданной с нуля компании по страхованию жизни и

пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group

Limited)

Россия

66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций

2004 - 2010Доля 30% в капитале

созданной с нуля компании по страхованию жизни и

пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group

Limited)

И стратегическое партнерство с европейскими страховщиками…

7

Турция

50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.)

акционерных инвестиций

декабрь 2010

Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba

Sigorta.

Турция

50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.)

акционерных инвестиций

декабрь 2010

Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba

Sigorta.

Азербайджан

1,2 млн евро акционерного

финансирования

Доля 30% в капитале азербайджанской

компании имущественного

страхования

Азербайджан

1,2 млн евро акционерного

финансирования

Доля 30% в капитале азербайджанской

компании имущественного

страхования

Иностранные инвесторыИностранные инвесторына российском страховом рынкена российском страховом рынке

9

Международные страховые группы, активно участвовавшие в корпоративных слияниях и поглощениях до кризиса

Несколько международных страховщиков, покинувших рынок - Fortis, ING и др.

Иностранные инвесторы, все еще заинтересованные в российских страховых компаниях

В среднесрочной перспективе ожидается участие в деятельности по слиянию и поглощениям среди 30-ти крупнейших местных страховых компаний

Источник: «Мнения и взгляды PwC относительно российского рынка общего страхования”, апрель 2011 года, PricewaterhouseCoopers

Основные слияния и поглощения на российском страховом рынке в 2007–2009 годах

Приобретенная компания

Год сделки Покупатель Доля в компании

Ингосстрах 2007 Grnerali/PPF 17%Капитал-Страхование

2008 Syneron Holdings Ltd (Кипр)

100%

РЕСО-Гарантия 2008 AXA 37%НАСТА 2007–2009 Zurich 100%Оранта 2008 Eureko B.V. 100%Регион 2008 IF Insurance 100%

Источник: «Рынок корпоративных слияний» (анализ выполнен компанией PwC)

Деловая среда российского Деловая среда российского страхового рынкастрахового рынка

Российский страховой рынок предлагает привлекательные инвестиционные возможности…

– Внушительный размер страхового рынка

– Потенциал роста премий имущественного страхования и страхования жизни

– Низкий уровень «страховых» налоговых схем

– Открытость для иностранных инвесторов

– Ограниченное проникновение иностранного капитала

… однако проблемы остаются…– Неэффективное корпоративное управление

– Непрозрачные структуры собственности

– Дефицит квалифицированных специалистов (актуариев, андеррайтеров и т.д.)

– Бюрократия, мошенничество

– Налоговые льготы для страхования жизни, пенсионных и сберегательных страховых продуктов

9

Российский сектор имущественного Российский сектор имущественного страхованиястрахования

Перспективы Признаки восстановления после кризиса

– Рост банковского кредитования и продаж автомобилей

– Рост валовой суммы подписанных премий в первом квартале 2011 года – 18% (против 9% в 2010 г.)

Потенциал роста – Новые обязательные страховые продукты (например,

обязательное страхование коммерческой ответственности владельца опасного объекта с 2012 года)

– Рост спроса на страховые услуги в регионах

– Рост популярности страхования личного имущества

Рост рентабельности– Повышение тарифов страхования гражданской ответственности

владельцев транспортных средств в 2011 году

10

Российский сектор страхования Российский сектор страхования жизнижизни

Перспективы Признаки восстановления после кризиса:

– В 2010 году рост премий составил около 20-40%

– Коэффициенты прекращения страхования стабилизировались или вернулись к российской норме

Огромный потенциал– Очень низкая популярность программ страхования жизни по

сравнению с развитыми странами

– Рост среднего класса с растущим располагаемым доходом

Возможности для инноваций– В настоящее время потребителям предлагается

ограниченный спектр страховых продуктов, в основном краткосрочное кредитное страхование жизни и накопительное страхование

10

Вклад ЕБРР в качестве Вклад ЕБРР в качестве инвестиционного партнера инвестиционного партнера международных инвесторовмеждународных инвесторов

Поддержка диалога между компанией, правительством и регулирующим органом

Местный опыт и офисы в каждом регионе

Знание местного делового сообщества

Обширная информация о страховом рынке

16

Финансирование: гибкость, инновации, опыт

В первую очередь поддержка целей компании и акционеров, а не стремление к максимальной прибыли ЕБРР

Долгосрочное надежное партнерство

Первый шаг для выхода на международные рынки

Вклад и роль ЕБРР в российской Вклад и роль ЕБРР в российской страховой отраслистраховой отрасли

15

Критерии ЕБРР при выборе проектовКритерии ЕБРР при выборе проектов

1-200 миллионов евро

Миноритарные позиции, до 35%

Максимальный срок инвестиции: 7-10 лет

Высокая деловая репутация местных или стратегических партнеров

Наш успех измеряется комбинацией

– вклада в программу перехода к рыночной экономике, и

– рентабельности инвестиций

18

Контактная информацияКонтактная информация

Ноэль Эдисон, директорСтраховые и финансовые услуги

Email: EdisonN@ebrd.com Телефон: +44 20 7338 6638

Георгий Орлов, директорФинансовые институты, Россия

Email: OrlovG@ebrd.comТелефон: +7 495 787 1111

ЕБРР EBRD, One Exchange Square, London. EC2A 2JN, United

Kingdomwww.ebrd.com

19