דירקטור מן הקבוץ לחוק 16שיקולים בקבלת החלטות לאור תיקון

החברות

עפר גלוזמן

על מה חושב דירקטור מן הקבוץ ועל מה הוא ?צריך לחשוב

חושב על הקבוץ•

צריך לחשוב על טובת החברה בלבד •

במצגת זו נבחן את השיקולים ששוקל דירקטור •מן הקבוץ לצורך קבלת החלטה מהותית

לחברה – האם להפוך לחברה צבורית

אישור עסקאות עם בעל שליטה

של הקבוץ עם חברה ציבורית עסקה חריגהאישור • על התקשרות למתן שרותיםשהוא בעל שליטה בה, וכן

ידי בעל השליטה טעונה אישורם של:

ועדת הביקורת•

הדירקטוריון•

אסיפה כללית •

שלשת המוסדות הללו פועלים על מנת להבטיח כי •החברה תפעל להיטיב את מצבה ולא את מצבם של

בעלי השליטה והדירקטורים

4

כמכפיל כוח16ועדת הביקורת - תיקון

לחוק החברות מעניק לועדת הביקורת 16תיקון כוחות שהופכים אותה לכלי מרכזי במניעת

עסקות בעלי עניין

חריגה עסקה

עסקאות חריגות הן כל אחת מהעסקאות הבאות:

עסקה שאיננה במהלך העסקים הרגיל•

עסקה שאיננה בתנאי השוק •

עסקה העשויה להשפיע באופן מהותי על רווחיות •החברה רכושה או התחייבויותיה

נגועה עסקה

העסקאות הבאות מחייבות אישור ועדת הביקורת:

עסקה עם נושא משרה, דירקטור ושאינו •דירקטור, בקשר לתנאי כהונתו והעסקתו

עסקה חריגה עם בעל שליטה •

עסקה לקבלת שירותים עם בעל שליטה•

ועדת הביקורת

לאכל מי שקשור בדרך כזאת או אחרת לקבוץ •יהיה חבר בועדת הביקורת

ומי כן?•

"הרכב ועדת ביקורת "החדש

(16)תיקון רוב חבריה יהיו בלתי תלויים •

לפחות שלשה דירקטורים•

כל הדירקטורים החיצוניים•

?מי לא ימונה

מי שיש לו, לקרובו, לשותפו, למעבידו, למי שהוא

כפוף לו במישרין או בעקיפין...במועד המינוי או

בשנתיים שקדמו למועד המינוי, זיקה לחברה,

לקבוץ....

?מי כן ימונה

מי שבינו לבין הקבוץ קיים חיץ גבוה שמבטיח

העדר תלות, כגון: מי שהינו דירקטור חיצוני או מי

שמתקיימים בו כשירויות הדירקטור החיצוני.

דירקטוריון

ועדת ביקורת()אישרה

הדירקטוריון מאשר(דירקטורים נגועים - בחוץ)

הדירקטוריון מאשר)אם רוב הדירקטורים המאשר נגוע יועבר

(לאסיפה הכללית

עסקה חריגה עסקה לא חריגה

אסיפה כללית מבין רובנדרש רוב שכולל )

(בעלי מניות המיעוט שנוכחים

אסיפה כלליתנדרש רוב רגיל()

האסיפה הכללית

עסקה של החברה עם הקבוץ )בעל השליטה( טעונה אישור רוב מבין בעלי המניות שאינם בעלי ענין אישי באישור העסקה הנוטלים חלק באסיפה הכללית

חלוקה "סכמטית" של המחזיקים במניות המפעל )לאחר הנפקה(

החזקות הציבור

החזקות מוסדיים

החזקות הקיבוץ

המיעוט הקובע = ציבור + מוסדיים

הרחיב את נגישות בעל מניות 16הציבור - תיקון מן הציבור להצבעות בחברה והוא מאפשר

לציבור במקרים מסויימים להצביע באמצעות (, לרבות דרך האינטרנט.Proxyכתב הצבעה )

עמדת המוסדיים

שיקול בסיסי:

טובת העמיתים גוברת על טובת הקבוץ וחבריו•

טובת העמיתים = טובת החברה•

גמול לדירקטורים

כל התקשרות של חברה ציבורית עם דירקטור •בה באשר ל-

תנאי כהונתו והעסקתו•מתן פטור•מתן ביטוח•מתן לשיפוי•

טעונה אישור במסלול שתואר, קרי:

אסיפה כלליתדירקטוריוןועדת ביקורת

, שדיווחה חברה ציבורית 2010מתוך דו"ח תקופתי לשנת •בבעלות קבוץ עולה כי העבירה לבעל השליטה תשלומים של

מליון ש"ח בתמורה לשרותים הבאים:80למעלה מ-51,193שירותי כח אדם –11,051דמי ניהול –7.369דמי שימוש במקרקעין )כולל דמי –שכירות מחסנים וכולל ארנונה(– 3,655שירותים כלליים –החזרי הוצאות )בעיקר חשמל וטלפון( –

8,009 ושירותים נוספים 369ריבית –

קיבוצים אחרים גובים גם בגין תמלוגים, בונוסים ועוד ועוד...•

מהחיים דוגמא

הסכמים קצובים בזמן התקף מזה שבועיים(16)עפ"י תיקון

עסקה של הקבוץ עם חברה ציבורית שהוא בעל שליטה בה תהיה טעונה אישור חוזר

כל שלוש שנים.

התוצאה

הדרישות שתוארו עד כה משפיעות על •הדרכים המקובלות להעברת כספים מן החברה

לקבוץ

כל העסקאות החריגות שתארנו, לרבות אלו •שנכרתו בעבר, ידרשו לאישור מחדש שינתן

למעשה על ידי מי שאינם קשורים בקשר ישיר או עקיף לקבוץ. הבחינה תתמקד אך ורק בתועלת

שמפיקה מהם החברה.

המדרכות נעצרו בדלת חדר הישיבות של הדירקטוריון

הדירקטור מן הקבוץ הנדרש להחליט החלטות •שעלולות לשנות את מערכת היחסים המסורתית בין

הקבוץ לבין מפעלו, ישקול את הבעייתיות שעלולה להיגרם לקבוץ בטרם תהפוך הבעייתיות התיאורטית לניגוד אינטרסים של ממש בין חובותיו לחברה מחד

ולקבוץ מאידך. שיקולים דומים ישקול הדירקטור מן הקבוץ שעה •

שיידרש להחלטה להתקשר עם משקיע פרטי, שדורש מהחברה כי תתחייב להנפיק בעתיד את מניותיה

לציבור.

?מה הלאה

על דרכי גיוס ההון של חברות 16השפעת תיקון בבעלות הקיבוצים:

אפשרות אחת – הימנעות מגיוס הון בבורסה–

אפשרות אחרת – "אי אפשר להילחם בקדמה"–

תודה רבה על ההקשבה!oglusman@gscb-law.co.ilעפר גלוזמן