国投泰康信托金雕 949 号集合资金信托计划

本推介材料仅作推介之用 各项条款最终以合同为准

目录

1、信托计划介绍

2、当地经济及政府实力介绍

3、交易对手简介

5、资金主要用途介绍

6、国投泰康信托介绍

7、项目亮点4、担保方介绍

1、信托计划介绍——项目要素表信托名称 国投泰康信托•金雕 949 号集合资金信托计划信托总规模 规模3亿元存续期限 24个月

预期年化收益率100万（含）～300万（不含） 8.6%（税后）300万（含）～600万（不含） 9.2%（税后）600万（含）以上 9.4%（税后）

付息方式 半年付息交易对手 靖江市润新建设有限公司（简称“润新建设”）

资金用途 用于受让润新建设对靖江市新桥城乡建设有限公司（由靖江市国资办100%控股）价值3.77亿元的应收账款，资金最终主要用于新桥园区污水管道改造工程。

还款来源（1）润新建设的经营收入。（2）担保方靖江市滨江新城投资开发有限公司(简称“滨江新城”，长期主体信用级别为 AA，债券评级为 AAA)履行连带责任担保的价款。

退出方式（1）润新建设的到期溢价回购。（2）债务人靖江市新桥城乡建设有限公司到期支付该应付账款。（3）担保方滨江新城履行连带责任担保。

增信措施

（1）润新建设将其价值3.77亿元应收账款转让至国投泰康信托，并已在中国人民银行征信中心办理转让登记手续。（2）滨江新城提供连带责任保证担保。（3）润新建设、滨江新城分别为此次融资和担保出具董事会决议。（4）聘请第三方律师事务所出具法律意见书，同时接受公司风控合规部门评估。（5）定期检查：国投泰康信托按季度对润新建设的经营状况、财务状况进行检查。

1、信托计划介绍——交易结构图

1、信托计划介绍——标的债权登记

2、当地经济及政府实力介绍——区位优势

靖江市，简称“靖”，由泰州代管，连续 12 年进入全国

百强县行列，靖江市长期位列全国百强县前50位。属于苏南地

区，是江苏省新兴的港口工业城市，拥有优质长江岸线 54 公

里，水陆交通便利。

靖江市被国务院列为对外开放地区并加入苏锡常火炬带，

是上海浦东开发区和苏锡常火炬带向苏北辐射、延伸的重要

“桥头堡”，是江苏省“沿江开发、两江联动”发展战略的

“先导区”和“示范区”。

靖江市是国务院最早批准的沿海开放城市之一。1995 年进

入全国首批 80家小康县（市）行列，为长三角地区先进产业基

地、现代化生态宜居港口城市，产业定位为长三角先进制造业

基地、江苏新兴港口物流基地、苏南农业现代化示范区。

2、当地经济及政府实力介绍——产业优势

靖江的产业特色和产业优势明显。靖江市形成了机电及汽车配件、医药及精细化工、纺织服

装、船舶修造等主要工业门类，并将“机电一体化、新材料、生物医药、电子信息”四大高新技

术领域作为未来发展方向。这里，有中国最大的高速精密电机研发公司，有国内产量最大的微电

机生产基地，占有格力电器、光芒集团、海尔电器、小天鹅 等知名电器企业一半以上电机供应份

额，是名符其实的中国家用电器动力的源泉地。

2、当地经济及政府实力介绍——经济优势

靖江市地区生产总值在泰州市 6 个区县

市中位居第 2 位，人均地区生产总值位居第

2 位，一般预算收入位居第 2 位。总体来看，

靖江市经济继续保持较增长，第二产业在占

主导地位，城市化水平进一步提高。

2017 年靖江市GDP达到923.35亿元，全市

实现公共财政收入 60.09 亿元，同比增长

1.97%；其中税收收入占公共财政收入的比重

为 81.06%，公共财政收入质量及稳定性和持续

性较强，能够支持当地经济建设，且政府未来

拥有较大的财政税源和税基的空间。

2、当地经济及政府实力介绍——政府财政

2017 年，靖江市地方政府债务余额 61.26 亿元，其中一般债务余额为 35.91亿，专项债务余

额为 25.35 亿。

2017 年地方负债率＝政府性债务余额/地区生产总值＝61.26 亿元/923.35 亿元=6.63%，未

超过 10%（国际负债率警戒线为10%）；

2017 年财政债务率=政府性债务余额/当年可支配财力＝61.26 亿元/125.23 亿元=48.92%，未超过 100%（国际上将财政债务率的警戒线设为100%）；

2017 年财政偿债率＝当年政府性债务还本付息额/当年可支配财力＝5 亿元/125.23 亿元=3.99%，低于 20%（国际上将财政偿债率的警戒线设为20%）。

靖江市地方政府负债率低！

3、交易对手简介

靖江市润新建设有限公司成立于2008年，注册资本金23.8亿元，股东为靖江

市人民政府国有资产监督管理办公室，出资占比 100%，公司实际控制人为靖江

市政府。

润新建设主要从事市政基础设施、安置房建设等工程项目建设业务。

靖江市润新建设有限公司

靖江市人民政府国有资产监督管理办公室

100%控股

3、交易对手简介-主要财务数据

科目/时间 2015/12 2016/12 2017/12 2018/6

流动资产 312,074.49 624,921.81 522,965.28 531,617.06

非流动资产 62,535.61 134,910.75 138,030.81 137,497.97

流动负债 46,850.66 159,961.93 126,592.95 152,932.29

非流动负债 116,254.38 202,164.76 123,699.00 100,350.00

营业收入 48,034.52 66,801.41 69,587.14 38,608.73

净利润 14,944.40 11,669.88 12,998.27 5,128.60

资产总计 374,610.10 759,832.56 660,996.09 669,115.03

负债总计 163,105.04 362,126.69 250,291.95 253,282.29

净资产 211,505.06 397,705.87 410,704.14 415,832.74

单位：万元

3、交易对手简介-财务数据分析

还款压力小信托到期年度 2020 年公司还款压力较小，仅需还款 2.95 亿，占所有需还融资款的比 20.93%。

偿债能力强公司近三年利息保障倍数为27.90、10.11、13.74，公司拥有的偿还利息的缓冲资金相对较多，偿债能力较强。

变现率较好2015-2017 年公司收入的当期变现率分别为 0.80，0.89，1.12；变现能力逐步提升，到2017 年经营活动产出的现金流净额为正，变现率较好。

负债率低截至2017年，公司的资产负债率仅有37%。

3、交易对手简介

信用状况良好

公司背景优势

靖江市润新建设有限公司

再融资能力强

公司资本雄厚，实缴资本

238,000 万元，股东为靖江市人民政

府国有资产监督管理办公室，出资占

比 100%，公司实际控制人为靖江市

政府。

公司作为靖江市重要的投融

资主体之一，与各商业银行等众

多金融机构建立了良好、长久的

合作关系，公司融资渠道顺畅。

公司已发行私募债，已具备

在资本市场融资能力。

2017 年，公司获得政府补助

8,700.00 万元，较大规模的政府

补贴有效提升了公司利润水平。

根据 2018 年 9 月 11 日查询的征信

报告，公司贷款偿还率和利息偿付率均为

100%，不存在逾期而未偿还的债务，已

结算业务中无欠息记录，信用记录良好。

4、担保方介绍

靖江市滨江新城投资开发有限公司始建于

2004 年 11 月 22 日,公司注册资本5亿元。靖江

市国资办持有90.00%股权，为公司控股股东及实

际控制人，靖江市华丰城市建设有限公司持有公

司10.00%股权。靖江市人民政府是公司的实际控

制人。

公司是靖江市滨江新城最重要的基础设施建

设和土地开发整理主体，负责进行滨江新城内各

项基础设施建设和土地整理开发。

4、担保方介绍——主要财务数据

科目/时间 2015/12 2016/12 2017/12 2018/6

流动资产 1,072,345.60 1,266,599.74 1,565,807.69 1,534,711.94

非流动资产 204,766.62 185,703.97 269,921.83 268,656.70

流动负债 229,950.18 251,522.98 445,352.01 443,781.60

非流动负债 603,500.00 677,692.82 619,696.74 583,026.74

营业收入 66,736.23 55,301.46 67,525.46 39,044.86

净利润 12,025.09 10,987.93 12,130.94 5,879.53

资产总计 1,277,112.22 1,452,303.71 1,835,729.51 1,803,368.64

负债总计 833,450.18 929,215.79 1,065,048.75 1,026,808.34

净资产 443,662.04 523,087.92 770,680.76 776,560.30

单位：万元

4、担保方介绍——财务数据分析

负债率逐年降低公司的负债率逐年降低，在负债规模方面具有较好的控制力，且市政府给予公司在土地、资金等方面的大力支持，债务压力较小。

资产规模逐年增长2015年-2017年总资产分别为127亿、145亿、183亿，资产规模和所有者权益不断增加，有助于公司盈利能力进一步增强。

4、担保方介绍

经国家发展和改革委员会发改企业债券〔2017〕

143 号文件批准，公司已于 2017 年 7 月公开发行七

年期的 2017 年靖江市滨江新城投资开发有限公司绿

色债券（17 靖江绿色债），募集资金人民币 9.7 亿

元。经联合资信评估有限公司于2018 年 6 月发布的

跟踪评级，公司的主体信用级别为 AA，本期债券的

信用级别为 AAA。

根据公司提供的征信记录，公司贷款偿还率为

100%，不存在逾期而未偿还的债务，信用记录良好。

公司无股权出质登记信息、无行政处罚信息、无

经营异常信息、无严重违法信息，信用记录良好。

4、担保方介绍——债券信用评级 债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。

担保方2017年发行的

17 靖江绿色债被联合资信

评估有限公司评为AAA信

用级别，是债券评级中的

最高评级，这意味着滨江

新城长期展望非常稳定，

担保实力极强，有效增强

了债权的偿付保障能力，

能得到这样的评级，也说

明了担保方的实力。

4、担保方介绍——发债情况介绍项目 面值（万元） 发行日期 债券期限 到期日 期末余额（万元） 备注

12 靖江新城债 80,000.00 2012-10-23 6 年 2018-10-23 0.00 已兑付

15 靖新城 150,000.00 2015-08-28 3 年 2018-08-28 0.00 已兑付

16 靖新城 100,000.00 2016-04-14 3 年 2019-04-14 99,476.43 信到期托之前兑付

16 滨江 01 50,000.00 2016-06-24 5 年 2021-06-24 49,638.03 信托到期之后兑付

16 滨江 02 50,000.00 2016-08-17 5 年 2021-08-17 49,640.38 信托到期之后兑付

16 滨江 04 50,000.00 2016-11-10 5 年 2021-11-10 49,603.17 信托到期之后兑付

16 靖滨 02 100,000.00 2016-07-29 5 年 2021-07-29 99,203.17 信托到期之后兑付

17 靖江绿色债 97,000.00 2017-07-25 7 年 2024-07-25 96,063.44 信托到期之后兑付

合计 443,624.62

截止 2017年 ，公司应付债券余额44.36 亿，占总负债的比重为41.65%，比 2016 年底减少

17.19%。其中77%的债券到期兑付日晚于本信托产品的兑付日，信托到期年度 2020 年公司还款

压力较小，进一步增强了信托的安全性。

4、担保方介绍

国有企业控股，实际控制

人为靖江市人民政府。

资质良好，担保能力强，公司

主体长期信用评级AA，发债

评级AAA，具有极强的还本

付息能力，担保能力极强，有

效的增强了偿付保障能力。

公司负责靖江市滨江新城的基础

设施建设以及土地开发整理工作，

具有突出的区域垄断优势。

股东支持

公司作为靖江市滨江新城基础设施

建设投资唯一的主体，靖江市政府

为公司的可持续发展提供了大力支

持，给公司的持续稳定发展形成强

有力的支撑。

5、资金主要用途介绍——靖江市新桥园区污水管道改造工程建设

本项目是按照国家有关规定，经各有关部门批准实施，其建设合法、合规，立项、可研、环评、

等政府批文齐全，并已取得四证（建设用地选址意见书、建设用地规划许可证、建筑工程规划许

可证、建筑工程施工许可证）。

项目敷设污水管网总长 107.4 千米，主要建设内容为挖土及管沟工程、管网工程、新建污水建

成井、路面恢复工程等。

6、国投泰康信托介绍

国投泰康信托有限公司，隶属于国家开发投资集团有限公

司（国投集团），国投集团是国务院国资委100%控股的国家

超大型国有骨干央企。国投泰康信托的最终实际控制人为国务

院国资委，真正的最强股东背景！

　 国投泰康信托与全球著名的资产管理机构瑞银集团（UBS

AG）合资组建了国投瑞银基金管理有限公司，持有51%的股权。

2017年年底，公司净资产已达60亿元，资产雄厚。 累计管

理信托规模达到3600亿，为客户创造175亿元收益。

7、项目亮点

靖江——苏南地区，经济极其发达，是江苏新兴的港口工业城市。被定义为长三角地区先进产业基地！

2017年担保方滨江新城最后一次发行的规模9.7亿元，为期7年的企业债，被评级为AAA。彰显出了企业的基本面突飞猛进的优化，实力超群！

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融资方长年负债率保持在40%左右，财务结构优！还款能力极强！

靖江地区地方负债率未超过15%！如此低的负债率，显而易见的代表着项目安全边际极高！

本推介材料仅作推介之用各项条款最终以合同为准