Финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2016 г.2КВ 2016 3КВ 2015 235 247 168 50 100 150 200 250 300 Апатитовый концентрат

0

Финансовые

результаты по МСФО

за 9 месяцев 2016 г.

1. Рыночные условия

Рыночные условия

112

Средний уровень цен на DAP в 3 квартале 2016 г. составил 339 долларов США за тонну (FOB Тампа), что на 27%

ниже, чем в 3 квартале 2015 г. За 9 месяцев 2016 г. средняя цена на DAP (FOB Тампа) составила 354 долларов

США за тонну, на 25% ниже, чем годом ранее. Сокращение мировых цен на DAP было вызвано слабой рыночной

конъюнктурой на основных сырьевых рынках, ростом предложения удобрений после запуска новых мощностей в

Марокко (два млн тонн DAP/MAP/NPS/NPK в 1 квартале 2016 г. и 3 квартале 2016 г.) и усилением конкуренции.

Слабая ценовая конъюнктура в отношении аммиака, серы и фосфорной кислоты привели к росту внутреннего

производства DAP в Индии, что привело к сокращению объема импорта. По данным Ассоциации производителей

удобрений Индии (FAI), импорт DAP в Индию за 9 месяцев 2016 г. составил 3,8 млн тонн, что соответствует

снижению на 28% (или 1,5 млн тонн) год-к-году. В дополнение к росту внутреннего производства, объемы импорта

были также ограничены высокими уровнями запасов, которые составили 2,3 млн тонн на конец сентября 2016 г.

Либерализация сельскохозяйственного экспорта в Аргентине и высокие цены на основные культуры в Бразилии

привели к росту спроса на фосфорсодержащие удобрения в регионе. Импорт MAP/DAP в Аргентину за 9 месяцев

2016 г. составил 0,9 млн тонн, что на 71% выше показателя за 9 месяцев 2015 г. Импорт фосфорсодержащих

удобрений в Бразилию (DAP/MAP/NP/NPK/TSP) вырос на 15% год-к-году до 4,9 млн тонн.

Экспорт фосфорсодержащих удобрений из Китая продолжает падать с прошлогодних рекордных уровней в

результате сокращения импорта в Индию и низких цен на удобрения в мире. Экспорт DAP за 9 месяцев 2016 г.

сократился на 27% год-к-году, или на 1,5 млн тонн, и составил 4,1 млн тонн. Общий экспорт фосфорсодержащих

удобрений (DAP/MAP/NP/TSP) упал на 30% до 2,96 млн тонн P2O5 (на основании данных CFMW).

Осенью 2016 года низкий сезон на ключевых рынках наряду с избытком мощностей оказали дополнительное

давление на рынок карбамида. Средняя цена на карбамид (FOB Балтика) в 3 квартале 2016 г. составила 181

долларов США за тонну по сравнению с 265 долларов США за тонну в 3 квартале 2015 г. Средняя цена на

карбамид (FOB Балтика) за 9 месяцев 2016 г. составила 191 доллар США за тонну, что на 31% ниже цены годом

ранее.

150

200

250

300

350

400

450

500

550

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

янв.1

4ф

ев.1

4м

ар.1

4а

пр

.14

ма

й.1

4и

юн

.14

ию

л.1

4а

вг.1

4се

н.1

4о

кт.1

4но

я.1

4д

ек.

14

янв.1

5ф

ев.1

5м

ар

.15

апр

.15

ма

й.1

5и

юн

.15

ию

л.1

5а

вг.1

5се

н.1

5о

кт.1

5но

я.1

5д

ек.

15

янв.1

6ф

ев.1

6м

ар

.16

апр

.16

ма

й.1

6и

юн

.16

ию

л.1

6а

вг.1

6се

н.1

6о

кт.1

6ноя.1

6

US

D

INR/USD BRL/USD RUB/USD

DAP, фоб Тампа Калий, фоб Ванкувер Карбамид, фоб Южный

III кв.

2015

Динамика цен на удобрения

Источник: Argus-FMB, S&P Capital IQ, анализ «ФосАгро»

Прим.:(*) – приведено на 1 января 2014 г.

Цены по состоянию на 16 ноября 2016 г.3

Динамика цен во III кв.16 (г/г)Удобрения Валюты

ДАФ -27% ↓ RUB/USD -2% ↓

Карбамид -32% ↓ BRL/USD 9% ↑

Калий -27% ↓ INR/USD -3% ↓

II кв.

2016

III кв.

2016

2011/1

2

2011/1

2

2011/1

2

2011/1

2

2012/1

3

2012/1

3

2012/1

3

2012/1

3

2013/1

4

2013/1

4

2013/1

4

2013/1

4

2014/1

5

2014/1

5

2014/1

5

2014/1

5

2015/1

6

2015/1

6

2015/1

6

2015/1

6

2016/1

7

2016/1

7

2016/1

7

2016/1

7

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Пшеница Кукуруза Рис Соя

Рыночные условия, способствующие применению удобрений

Соотношения запасов к объемам потребления в мире, %

средний

за 20 летсредний

за 20 лет средний

за 20 летсредний

за 20 лет

Цены на сельскохозяйственную продукцию

Соотношение с/х корзины к цене корзины удобрений**

4

Источник: Argus-FMB, USDA, FAO

Примечание: (1) цены на с/х продукцию даны в виде индекса зерновых, рассчитанного как: (цена на

пшеницу*7+ цена на кукурузу*8+цена на рис*4,5+цена на соевые бобы*2,5)/22

0

100

200

300

400

500

Пшеница Кукуруза Соя Рис

до

лл

СШ

А /

т

Среднее 2005-2015 Среднее 2016 Ноябрь 2016

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1,4

Ja

n-1

1A

pr-

11

Ju

l-1

1O

ct-

11

Ja

n-1

2A

pr-

12

Ju

l-1

2O

ct-

12

Ja

n-1

3A

pr-

13

Ju

l-1

3O

ct-

13

Ja

n-1

4A

pr-

14

Ju

l-1

4O

ct-

14

Ja

n-1

5A

pr-

15

Ju

l-1

5O

ct-

15

Ja

n-1

6A

pr-

16

Ju

l-1

6O

ct-

16

Отн

осите

льна

я д

ина

мика

по

отн

ош

ению

к 1

Янва

ря 2

01

1

Отношение сх корзине к корзине удобрений (4-2-1)Средний за 2011-15

Дешевые удобрения

Дорогие

2. Финансовые результаты

Ключевые показатели за 9 месяцев 2016 года

11

Выручка за отчетный период выросла на 4% - рост объемов и дальнейшее ослабление рубля были

частично нивелированы снижением мировых цен на удобрения.

EBITDA составила 58,9 млрд рублей за 9 месяцев 2016 г., снизилась по сравнению с 62,8 млрд рублей

за 9 месяцев 2015 г.

Рентабельность по EBITDA снизилась до 40% за 9 месяцев 2016 г. по сравнению с 44% за 9 месяцев

2015 г.

Операционная прибыль за период составила 51,3 млрд рублей, что на 9% ниже показателя 56,2 млрд

рублей за 9 месяцев 2015 г.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2016 г. выросла на 54% до 48,5 млрд рублей по сравнению с 31,6 млрд

рублей за 9 месяцев 2015 г.

Базовая и разводненная прибыль на акцию за 9 месяцев 2016 г. увеличилась на 54% до 375 рублей по

сравнению с 244 рублей за 9 месяцев 2015 г.

Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2016 г. составил 95,1 млрд рублей, снизившись по

сравнению со 105,2 млрд рублей на 31 декабря 2015 г.

Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA снизилось до 1,21 по состоянию на 30

сентября 2016 г. в сравнении с 1,28 по состоянию на 31 декабря 2015 г.

Денежные средства, направленные на капитальные вложения, за 9 месяцев 2016 г. составили 29,5

млрд рублей, что на 3% ниже показателя 30,6 млрд рублей за 9 месяцев 2015 г.

Совет директоров «ФосАгро» на заседании 15 ноября 2016 г. рекомендовал акционерам утвердить

дивиденды из расчета 39 рублей на обыкновенную акцию (или 13 рублей на глобальную депозитарную

расписку) на общую сумму 5 051 млн рублей

В случае утверждения, суммарный объем дивидендов за 2016 составит 135 рублей на акцию (или 45

рублей на глобальную депозитарную расписку)

Источник: «ФосАгро»6

Ключевые показатели деятельности за 9 месяцев 2016 г.

III кв. 2016 г. II кв. 2016 г.изменение

(III-II кв.), %III кв. 2015 г.

изменение

(год к году), %

(млн руб., за исключением прибыли на акцию)

Выручка 45 558 45 976 (1%) 49 068 (7%)

Себестоимость реализованной продукции (22 629) (22 125) 2% (21 739) 4%

Валовая прибыль 22 929 23 851 (4%) 27 329 (16%)

Рентабельность по валовой прибыли 50% 52% (2) 56% (6)

EBITDA 17 368 16 306 7% 21 309 (18%)

Рентабельность по EBITDA 38% 35% 3 43% (5)

Чистая прибыль/(убыток) 12 401 13 483 (8%) 3 865 221%

Рентабельность по чистой прибыли 27% 29% (2) 8% 19

Прибыль/(убыток) на акцию, руб. 96 104 (8%) 30 220%

Свободный денежный поток (1) 9 073 1 889 380% 3 278 177%

Ключевые финансовые показатели

7

Источник: «ФосАгро»(1) Рассчитывается как денежные средства от операционной деятельности уменьшенные на величину денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 24 мая 2016 г. рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме

8 159 млн. руб. из расчета 63 руб. на обыкновенную акцию (или 21 руб. на глобальную депозитарную расписку).

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 16 августа 2016 г. рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме


• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 15 ноября 2016 г. рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме


Ключевые показатели деятельности за 3 квартал 2016 г.

Выручка по сегментам, III кв. 2015 г. (%)

Выручка по регионам, III кв. 2015 г. (%)

8Источник: «ФосАгро»

Выручка по сегментам, II кв. 2016 г. (%)

Выручка по регионам, II кв. 2016 г. (%)

Выручка по сегментам, III кв. 2016 г. (%)

Выручка по регионам, III кв. 2016 г. (%)

Россия45%

Северная и Латинская Америка

14%

Европа18%

Африка2%

Азия2%

СНГ12%

Индия7%

Россия38%


17%

Европа17%

Африка6%

Азия2%

СНГ10%

Индия10%

Россия34%


19%

Европа21%

Африка1%

Азия9%

СНГ6%

Индия10%

Фосфор-содержащая продукция

92%

Азотные удобрен

ия7%

Прочая деят-ть

1%

Фосфор-содержаща

я продукция

89%

Азотные удобрения

11%

Прочая деят-ть-

Фосфор-содержащая продукция

89%


10%

Прочая деят-ть1%

Выручка за тонну по ключевым продуктам (руб.)

Средняя выручка за тонну - экспорт


Средняя выручка за тонну – внутренний рынок

9

24 2420

18

23

30

15

28

1012

39

10

26 24

2018

2730

16

35

1214

45

8

26 27

2118

25

29

17

37

12

17

47

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Апатитовый концентрат

DAP MAP NPK NPS APP MCP PKS SOP AN Карбамид STPP

Ты

с.

руб

./ т

н

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015

11

22 2319

15

22

26

13

31

10 12

46

11

24 2218

16

23

30

14

32

12 14

51

11

3129

23

3328

34

19

38

11

18

54

0

10

20

30

40

50

60



Ты

с.

руб

./тн

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015

Выручка за тонну по ключевым продуктам (долл. США)

Средняя выручка за тонну – внутренний рынок

Средняя выручка за тонну - экспорт


Курс RUB/USD : III кв. 2016: 64,6245; II кв. 2016: 65,8883; III кв. 2015: 62,9784

140

370 365304

272357

469

235

435

150193

605

145

397371

301274

410462

243

530

184212

679

134

414 421

334

279

394

456

276

591

183

278

744

0

200

400

600

800

1000



до

л. С

ША

/ т

н

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015

164

341 349 294

239

333

410

198

486

162 189

719

172

358 338275

236

351

453

210

486

188 207

776

179

498465

364

520

450

539

298

602

175

280

858

0

200

400

600

800

1000



до

л. С

ША

/ т

н

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015

Объем продаж - экспорт

Объем продаж – внутренний рынок

Объемы продаж по ключевым продуктам


225

171

235

119

2649

9 10 20

211

16

248

214

321

122

23

59

284

17

261

28

128

289 294

22 1438

9 7

60

220

24

0

50

100

150

200

250

300

350


тыс. то

нн

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015

378

347

213

0

50

100

150

200

250

300

350

400


тыс. то

нн

10

282

351

13 4

3120

3118

2 51

172196

7 6

33

4

5226

7 23

234

313

6 327 18 13 5 4 2

0

50

100

150

200

250

300

350

DAP MAP NPK NPS APP MCP PKS AN Карбамид Тукосмеси STPP

тыс. то

нн

3КВ 2016

2КВ 2016

3КВ 2015235

247

168

0

50

100

150

200

250

300


тыс. то

нн

Фосфорсодержащий сегмент

v

(млн руб.)III кв. 2016 г. II кв. 2016 г.

изменение


изменение


Выручка 42 054 41 030 2% 43 926 (4%)

Экспорт 22 236 26 535 (16%) 25 819 (14%)

Внутр. рынок 19 818 14 495 37% 18 107 9%

Себестоимость

реализованной продукции(20 200) (19 418) 4% (18 864) 7%

Валовая прибыль 21 854 21 612 1% 25 062 (13%)

Рентаб.,% 52% 53% (1) 57% (5)

Объем продаж (1)



(1) Фосфор-содержащая продукция: Фосфорсодержащие удобрения, кормовые фосфаты и триполифосфат натрия

1 580

614

1 476

594

1 436

381

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

Фосфор-содержащая продукция Апатитовый концентрат

тыс. то

нн

3КВ 2016 2КВ 2016 3КВ 2015

Азотный сегмент

(млн руб.)III кв. 2016 г. II кв. 2016 г.

изменение


изменение


Выручка от внешних продаж 3 330 4 785 (30%) 4 789 (30%)

Экспорт 2 786 3 766 (26%) 4 540 (39%)

Внутр. рынок 544 1 019 (47%) 249 118%

Себестоимость

реализованной продукции(2 271) (2 563) (11%) (3 029) (25%)

Валовая прибыль 1 059 2 222 (52%) 1 760 (40%)

Рентаб., % 32% 46% (14) 37% (5)

Объем продаж



280

357

297

0

50

100

150

200

250

300

350

400


тыс. то

нн

3КВ 2016 2КВ 2016 3КВ 2015

Себестоимость реализованной продукции

за 3 квартал 2016 г.

Основные факторы

14

В III кв. 2016 г. себестоимость увеличилась незначительно по сравнению

со II кв. 2016 г., с 22 125 млн руб. до 22 629 млн руб. в соответствии с

увеличением объема реализации удобрений на 2%.

• Стоимость материалов и услуг увеличилась на 1 164 млн руб. в III кв.

2016 по сравнению со II кв. 2016 г. в основном в результате

увеличения расходов на текущие ремонты и техническое

обслуживание на 676 млн руб.

• В связи с тем, что премии сотрудниками были начислены во II кв. 2016

г., расходы на персонал в III кв. 2016 г. уменьшились на 538 млн руб.

• Расходы на закупку сульфата аммония уменьшились на 11%, с

515 млн руб. во II кв. 2016 г. до 459 млн руб. в III кв. 2016 г. Это

произошло преимущественно из-за снижения закупочной цены на 24%,

которое было частично компенсировано увеличением объемов

потребления в результате увеличения доли NPK/NPS с высоким

содержанием азота в общей структуре производимых «ФосАгро»

NPK/NPS удобрений.

• Затраты на серу уменьшились на 19%, до 1 182 млн руб. в III кв. 2016 г.

с 1 457 млн руб. во II кв. 2016 г. вследствие снижения закупочной цены

на 21%.

• Расходы на теплоэнергию уменьшились на 37%, с 121 млн руб. во II кв.

2016 г. до 76 млн. руб. в III кв. 2016 г. Это было преимущественно

связано с наступлением теплого времени года.

• Расходы на аммиак уменьшились на 312 млн руб., или на 22% с

1 415 млн руб. во II кв. 2016 г. до 1 103 млн руб. в III кв. 2016 г.

вследствие снижения закупочной цены на 18%.

• Расходы на природный газ уменьшились на 8% с 1 996 млн руб. во

II кв. 2016 г. до 1 831 млн руб. в III кв. 2016. Это вызвано снижением

объемов производства аммиака на 11%.

Ключевые составляющие

22 125 млн руб.

336 млн долл. США22 629 млн руб.

350 млн долл. США

21 457 млн руб.

341 млн долл. США

Изменения

величины запасов

НП и ГП

С-ть продукции 3-х

лиц для ерепродажи

Сульфат аммония

Теплоэнергия

Сера и серная

кислота

Топливо

Аммиак

Электроэнергия

Хл. калий

Природный газ

Амортизация

ФОТ и

социальные

отчисления

Материалы и услуги

Источник: «ФосАгро»

Курс RUB/USD : III кв. 2016: 64,6245; II кв. 2016: 65,8883; III кв. 2015: 62,9784

Капитальные расходы

КомментарииКапитальные расходы / EBITDA

Капитальные расходы рассматриваются как

увеличение балансовой стоимости основных

средств, что не обязательно соответствует

денежному потоку за тот же период

Основные проекты:

Строительного нового производства аммиака

мощностью 760 тыс. тонн в год

Строительного нового производства карбамида

мощностью 500 тыс. тонн в год

Капитальные расходы по сегментам (млн руб.)


III кв. 2016 г. II кв. 2016 г. III кв. 2015 г.

Добыча и обогащение апатитового концентрата 2 556 2 864 1 703

Фосфорсодержащая продукция – переработка 2 857 2 681 2 476

Азотные удобрения 5 890 6 471 10 279

Другое 252 49 440

Итого капитальные расходы 11 555 12 065 14 898

20

464

35

371

34

695

23

934

37

609

82

464

58

923

13

040

12

905

13

370

17

795

20

549

42

550

29

536

10

614

16

801

14

881

17

662

18

575

44

193

31

279

2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M2016

млн. руб.

EBITDA CAPEX - денежный поток CAPEX - увеличение основных средств

Общий долг и чистый долг / EBITDA в годовом исчислении

Долг

Комментарии

Dividends

16

Источник: «ФосАгро»

Публичный долг

Размещенные в феврале 2013 г. евробонды (ноты участия в займе, LPN)

Объем выпуска 500 млн долл. США

Корпоративные рейтингиBa1

Moody’s

BBB-

S&P

BB+

Fitch

Срок обращения 5 лет

Частота выплаты купона Каждые полгода

Спредсредние свопы+ 320 б.п.;

UST + 335,8 б.п.

Ставка купона 4,204%

Дата погашения 13.02.2018

«ФосАгро» консервативно подходит к управлению

инвестициями, включая консолидацию долей в дочерних

обществах и вложения в проекты развития бизнеса.

Соотношение чистого долга Компании к показателю

EBITDA снизилось до 1,21 по состоянию на 30 сентября

2016 г. в сравнении с 1,28 по состоянию на 31 декабря

2015 г.

Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2016 г.

составил 95,1 млрд рублей, снизившись по сравнению

со 105,2 млрд на 31 декабря 2015 г. Большая часть

займов и кредитов Компании выражена в долларах

США, что является естественным хеджированием

валютной выручки.

Агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный

рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте

«ФосАгро» на уровне «BB+»/прогноз «стабильный» в

феврале 2016 г..

Агентство Moody’s подтвердило долгосрочный рейтинг

эмитента «ФосАгро» уровня «Ва1»/прогноз

«негативный» в апреле 2016 г.

Агентство Standard and Poor’s оставило неизменным

кредитный рейтинг «ФосАгро» инвестиционного уровня

«BBB-»/прогноз «негативный» после негативных

рейтинговых действий в отношении глобальных

компаний отрасли удобрений в апреле 2016 г.

0,13х0,32х

0,44х

0,91х1,05х

2,20х

3,29х

1,63х1,51х

- 0,18х - 0,11х

0,18х0,43х

0,77х

1,83х

2,48х

1,28х 1,21х

- 0,5х

0,5х

1,5х

2,5х

3,5х

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9М 2016

Общий долг / EBITDA Чистый долг / EBITDA

3. Заключение

Перспективы рынка

11

Ожидания рекордной урожайности зерновых и соевых бобов третий год подряд продолжают оказывать

давление на цены на сельскохозяйственные товары. Тем не менее, сильная урожайность кукурузы и

соевых бобов (особенно в США) и пшеницы (в Канаде и США) привели к большему истощению почвы,

что в совокупности с ростом доступности удобрений в результате очень низких цен на все 3 ключевые

питательные вещества, должно поддерживать спрос в предстоящем весеннем сезоне.

В Китае рост цен на уголь более чем на 30% за последние два месяца способствовал дальнейшему

росту себестоимости производства аммиака и, следовательно, производства удобрений – карбамида и

DAP/MAP. В результате мы наблюдаем отчеты о крайне низкой загрузке мощностей по производству

карбамида в Китае. Цены на карбамид уже восстановились с минимума в этом году на уровне

приблизительно 190 долларов США (FOB Китай) до 235 долларов США в настоящий момент, что

вызвало рост цен в других регионах мира.

В сегменте фосфатов – в начале ноября китайские производители фосфатов договорились о

дальнейшем сокращении мощностей (с уже низких уровней загрузки осенью на уровне примерно 60%),

на дополнительные 30% крупнейшими производителями, 20% - производителями с годовыми

мощностями на уровне 1-2 млн тонн и на 10% более мелкими производствами.

На фоне данных факторов «ФосАгро» полагает, что в предстоящем сезоне в Европе, США, Центральной

и Латинской Америке будет больше предпосылок для роста цен и нормализации сезонности в отношении

поведения цен в отличие от 2016 г, хотя во втором полугодии 2017 мы можем увидеть дополнительное

давление со стороны новых мощностей, вводимых в Северной Африке и на Бл. Востоке.

18

Перспективы компании

11

Все основные проекты развития производственных мощностей реализуются в плановом порядке,

включая строительство нового агрегата аммиака, обеспечивающего дальнейшее снижение издержек

производства и развитие производственных комплексов «ФосАгро».

19

20

Спасибо!

21

Вопросы и

ответы

Documents

Финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2016 г.2КВ 2016 3КВ 2015 235 247 168 50 100 150 200 250 300 Апатитовый концентрат