ПРЕЗЕНТАЦИЯ ИНВЕСТОРАМ

9 месяцев 2019 г.

01

ПЛАСТ- МАССОВЫЙ МИР

млрд тоннпластика произведено с 1950 года6,3

В 2018 году во всем мире было произведено около 380 миллионов тонн пластика, более 40% которого — одноразовая упаковка, тара и посуда.

Огромное количество пластиковых отходов неизбежно попадает в окружающую среду.

Находится на свалках и в дикой природе

Сожжено12%

Переработано9%79%

РЫНОК

02

Во многих странах уже взят курс на отказ от использования пластиковой тары и пакетов. Россия, хоть и с опозданием, также в обозримом будущем будет включена в данный процесс.

В этих условиях все большее количество предприятий переходит с одноразовой посуды на ламинированный картон.

Общая доля использования полиэтилентерефталата в производстве упаковки в России находится на критически высоком уровне: более 90% воды и пива разливают в ПЭТ-тару. Для сравнения, в Англии доля пивных ПЭТ-бутылок не превышает 0,1%.

РЫНОК УПАКОВКИ

ПЭТ

80%

стекло

12%

бумага

8%

ОБЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА УПАКОВКИ В РОССИИ

РЫНОК

03

СФЕРЫ ПРИМЕНЕНИЯКрупнейшим сегментом рынка является упаковка для жидких пищевых продуктов, в т. ч. молока и сока.Картонная упаковка — самая популярная для молока, кефира, йогурта, других молочных продуктов.

40%

10% 10%

8%

4% 4% 4%

7%Бумажные стаканчики

Кондитерские изделия

Полуфабрикаты3% Бытовая техника

Прочие товары

5%

5%Бытовая химия

Косметика

Табачная продукция

Фармацевтическая продукция

Стеклянная тара

Жидкие пищевые продукты

Данные компаний, мнение экспертов, ФТС, аналитика IndexBox

РЫНОК

СТРУКТУРА ПОТРЕБЛЕНИЯ КАРТОННОЙ ТАРЫ В РФ ПО НАЗНАЧЕНИЮ

04

УСЛОВИЯ КОНКУРЕНЦИИНа российском рынке работают всего 5 конкурентов. Это объясняется высоким порогом входа — инвестиции в открытие аналогичного производства составляют более 1 млрд рублей при длительном сроке окупаемости (около 10 лет)Именно поэтому конкуренция на рынке будет сосредоточена только среди существующих компаний.

Данные исследования ФАС РФ

4%АО «Тетра Пак»

11%ООО «Пром-Упак»

11%ООО «Роспак»

26%ЗАО «Ламбумиз»

48%ЗАО «Элопак»

РЫНОК

05400 9%

ЛАМБУМИЗ

Один из крупнейших производителей упаковки для молока в России. Синтез активов и профессионализма позволяют компании демонстрировать стабильный рост и развитие.

тыс. м2

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОМЕЩЕНИЯ

машины СУПЕРФЛЕКСО

млрд руб. ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА

млн шт. УПАКОВОК В ГОД

клиентов В РФ И СНГ

среднегодовой РОСТ ВЫРУЧКИ

500032,0 18,5

КОМПАНИЯ

06

47 ЛЕТ РАЗВИТИЯИстория компании связана со становлением и развитием упаковочной и молочной отраслей России, и до сих пор «Ламбумиз» играет значимую роль, занимая почетное место крупнейшего российского производителя упаковки для молочной продукции.

1972Открытие завода «Мосламбумиз», запуск линии производства картонной упаковки Tetra Classic в форме пирамиды

1986Выпуск упаковки Gable Top в форме параллелепипеда с гребешком

1992Преобразование «Мосламбумиза» в ЗАО «Ламбумиз»

2000Производство многоцветной упаковки из ламинированного картона

2003Покупка флексографической печатной машины, освоение мировых технологий, позволяющих увеличить срок хранения упакованной продукции

2015Сертификация по международному стандарту системы качества ISO 9001:2008

2010Внедрение современных методов управления производством

Увеличение доли рынка до 26%, второе место среди конкурентов

2004Получение свидетельства Всероссийской организации качества, подтверждающее соответствие продукции высшему стандарту

2018Присвоение статуса промышленного комплекса Москвы, предполагающего значительные налоговые льготы

2017Эмиссия коммерческих облигаций N°4CDE-01-09188-H-001P от 09.08.2017 объемом 60 млн руб.

2015 – 2016Открытие технического центра по наладке, ремонту и поставке разливочного оборудования

КОМПАНИЯ

2019Погашение коммерческих бондов и размещение выпуска биржевых облигаций

07

Сергей Кругляков коммерческий директор Настоящую должность занимает с 2005 г. Пришел в компанию в 2000 г. в качестве инженера-технолога. Проявив стремление к профессиональному росту и высокую работоспособность, стал в 2003 г. начальником отдела маркетинга и продаж.

Александр Абалаков генеральный директор

Имеет более чем 20-летний опыт управления компаниями различной отраслевой направленности

и является акционером ЗАО «Ламбумиз». Был депутатом Новосибирского

областного Совета депутатов и Госдумы РФ. Является председателем совета директоров в ГК F1,

занимается активной общественной деятельностью.

Сергей Давыденко технический директор Начинал работу печатником флексографской печати на гибкой упаковке. Хорошо разбирается в технологическом процессе нанесения печати на гибкие материалы. На должности начальника участка печати организовал работу с высокой производительностью труда, продукция выпускалась без брака и в срок. С конца 2019 г. работает заместителем генерального директора по производству.

КОМПАНИЕЙ УПРАВЛЯЮТ ПРОФЕССИОНАЛЫ

КОМПАНИЯ

Сергей Новиков директор по развитию бизнеса С 2014 по 2017 гг. был заместителем коммерческого директора ЗАО «Ламбумиз». В 2017 г. переведен на должность директора по развитию бизнеса. Занимается исследованием коммерческих и производственных процессов, оценкой потенциала предприятия, определением общей концепции и политики развития.

Сергей Макаров финансовый директор Занимается вопросами управления финансами и внедрения новых технологий. Карьеру в ЗАО «Ламбумиз» начал в 2015 г. с должности заместителя финансового директора. Инициативность и выраженные лидерские качества позволили расти по карьерной лестнице.

080,53

2,0Недвижимость

Кредитный долг 3 кв. 2019

АКТИВЫ КОМПАНИИ

2,0млрд руб.

Стоимость недвижимости покрывает кредитный долг в 4 раза.

1,59Производственные помещения 18 000 м2

0,22Земельный участок 2,5 га

0,06Складские помещения 800 м2

0,13Прочие активы 1 400 м2

ПРОИЗВОДСТВО

09

ОСНОВНОЕ ОБОРУДОВАНИЕ КОМПАНИИ

386млн штук

УПАКОВКИ 2018

Загрузка оборудования

85%

2 шестицветные машины

3 линии фальцесклейки

2 линии ламинации бессольвентный и экструзионный ламинаторы

ПРОИЗВОДСТВО

1 линия резки

1 четырехцветная машина

10

Основную долю в товарообороте по-прежнему занимает упаковка Gable Top, также активно развивается производство гибкой и комбинированной упаковки.

Продажи сопутствующих товаров и услуг, включая крышки для производимой упаковки и краскоформы, формируют до трети выручки компании.

КЛЮЧЕВАЯ ПРОДУКЦИЯ

Gable Top64%

гибкая упаковка

5%

комбинированная упаковка

2%

сопутствующие товары

29%

СТРУКТУРА ПРОДАЖ

3 кв. 2019

ПРОИЗВОДСТВО

11

Самая популярная упаковка для молочных продуктов. Именно она составляет основную часть выпускаемой компанией «Ламбумиз» продукции. При средней стоимости линии по розливу и упаковке молока 9 млн рублей производители практически никогда не меняют технологии, оставаясь постоянными клиентами поставщика упаковки.

В свою очередь, при условии подписания долгосрочных контрактов на поставку упаковки, компания «Ламбумиз» предлагает партнерские условия на покупку такого оборудования. Данные взаимовыгодные условия объясняют значительный рост продаж многоцветной упаковки.

С 2013 года продажи 6-цветной упаковки выросли в 5 раз, а 4-цветной — в 2 раза. Рост производства только по этим двум направлениям позволил заработать компании более 800 млн рублей за 3 года.

ОБЪЕМ ПРОДАЖ МНОГОЦВЕТНОЙ УПАКОВКИмлн руб.

0

9 мес. 201920162014 20152013

500

1 000

2017

1 500

2018

633

УПАКОВКА GABLE TOP

517664

1 094

1 229958

1 095

5Внутренний слой полиэтилена

4Адгезионный слой полиэтилена

3Базовый слой картона

2Покровный слой картона

1Внутренний слой полиэтилена

ПРОИЗВОДСТВО

3 мес. 2019

248

12

Благодаря влагостойкости, устойчивости к перепадам температур и механическим воздействиям ламинированный картон используется при изготовлении упаковки как для холодных, так и для горячих блюд, а также напитков, в том числе стаканов для кофе.По итогам 2018 года объем продаж упаковки из ламинированного картона составил 49,6 млн рублей. В третьем квартале 2019 г. доля в выручке — на уровне 5,1%.

ЛАМИНИРОВАННЫЙ КАРТОН

0

201820172016

2

4

6

ДОЛЯ В ВЫРУЧКЕ ОТ ПРОДАЖ УПАКОВКИ ИЗ ЛАМИНИРОВАННОГО КАРТОНА

1 кв. 19

3,8%

6,0%

1,0%

ПРОИЗВОДСТВО

2 кв. 19

5,3%

3 кв. 19

5,1%

13

1 104 32258 688

440 909316 625

388 905302 638171 540424 815

544 98083 35317 44326 1977 5726 5590,380,96

10,5815,3%3,2%1,2%

30.06.19ПОКАЗАТЕЛИ, тыс. руб.

Валюта балансаОсновные средстваСобственный капиталЗапасыФинансовые вложенияДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьФинансовый долгВыручкаВаловая прибыльПрибыль от реализации (EBIT)Проценты к уплатеОперационная прибыльЧистая прибыльДолг / ВыручкаДолг / КапиталДолг / Прибыль от реализации (EBIT)Валовая рентабельностьРентабельность по реализации (EBIT)Рентабельность по чистой прибыли

1 007 02883 689410 416254 147519 818140 756227 162360 273

1 224 936183 69254 99227 77940 171

22 2920,290,886,55

15,0%4,5%1,8%

1 053 23371 212

418 966248 357505 748203 847150 507416 230985 137130 789

10 51653 828-5 9678 5510,420,99

39,5813,3%

1,1%0,9%

1 085 67067 872

422 093266 499506 748224 231184 478408 748255 485

36 1285 48414 7232 1293 126

0,410,97

21,9814,1%2,1%1,2%

1 020 88769 992427 274243 093437 180254 205119 593405 251552 260

75 56413 52429 1486 0288 308

0,390,9517,6913,7%2,4%1,5%

1 083 57866 430430 781299 331395 614278 336161 045425 795835 671112 77321 84643 82410 33111 814

0,380,9917,0413,5%2,6%1,4%

1 135 69060 727

437 981345 274397 669293 466195 644433 181284 957

48 7188 33914 9716 2813 6310,370,9911,0817,1%2,9%1,3%

1 135 54862 896

434 350327 912

396 084308 040169 746463 744

1 129 745152 53636 22658 85817 78815 383

0,411,07

12,8013,5%3,2%1,4%

31.12.16 31.12.17 31.03.18 30.06.18 30.09.18 31.12.18 31.03.19

В третьем квартале 2019 г. компания продолжила работу над повышением эффективности: валовая рентабельность в сравнении с 2018 годом выросла на 2%, до 15,5%, рентабельность по EBIT — до 3,5%. В связи с ростом долга увеличилась долговая нагрузка: долг в выручке — на уровне 49%, долг/EBIT — 12,82x.

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

ФИНАНСЫ

1 206 03455 032

444 094364 864162 470

588 365228 962527 825772 337120 09026 80442 18514 2889 7440,491,19

12,8215,5%3,5%1,3%

30.09.19

14

Структура активов и обязательств сбалансированна. По завершении акционерной реорганизации доля финансовых вложений снизилась до 13%. В третьем квартале 2019 г. с ростом дебиторской задолженности до 588,4 млн руб. увеличился финансовый долг для пополнения оборотных активов. Увеличение запасов обсуловлено необходимостью поддерживать достаточное количество картона для удовлетворения растущего спроса. Часть запасов и дебиторская задолженность покрываются отсрочками платежей перед поставщиками.

По итогам 9 месяцев выручка ниже результата прошлого года на 7,6%. Компания смогла сократить затраты на материалы, благодаря активной работе с поставщиками. При этом для поддержания объемов реализации были увеличены коммерческие расходы. Вместе с тем компания оптимизировала расходы на управление, в частности ФОТ.

СТРУКТУРА РАСХОДОВмлн руб.

13%Финансовые вложения 162,5

30%

Дебиторская задолженность 588,4 49%

Запасы 364,9

5%Основные средства 55,0

3%Прочие активы 35,2

37% Капитал 444,1

44% Займы и кредиты 527,8

18% Кредиторская задолженность 229,0

1% Прочие обязательства 5,1 87,4%

7,8%4,8% Коммерческие

Управленческие

Себестоимость

АКТИВЫ ПАССИВЫ

813,8

СТРУКТУРА АКТИВОВ

1 206млн руб.9 мес. 2019

ФИНАНСЫ

745,5

9 мес. 20199 мес. 2018

88,8%

9,7%1,5%

15

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯКлючевыми направлениями стратегии для «Ламбумиза» являются наращивание объема производства и диверсификация продуктовой линейки.

СТРАТЕГИЯ

ПЕРЕРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ

тонн в месяц 80

Гибкая упаковка

240Продукция

из ламинированного картона

16Организатор выпуска/программы ООО «Юнисервис Капитал»Андеррайтер АО «Банк Акцепт»Представитель владельцев облигацийООО «ЮЛКМ»

ПАРАМЕТРЫ ОБЛИГАЦИЙВ 2019 г. «Ламбумиз» разместил биржевые облигации. Привлеченный капитал планируется направить на увеличение финансирования поставок клиентам (предоставление отсрочек платежа и увеличение запасов). КОЛИЧЕСТВО

ОБЛИГАЦИЙ ВЫПУСКА

12 000штук

НОМИНАЛ ОДНОЙ ОБЛИГАЦИИ

10 000рублей

СРОК ОБРАЩЕНИЯ

1 800дней

СПОСОБ РАЗМЕЩЕНИЯоткрытая подписка

СТАВКА КУПОННОГО ДОХОДА

13,5%годовых на 1-24 купонные периоды

КОЛИЧЕСТВО КУПОННЫХ ПЕРИОДОВ

60периодов

ДЛИТЕЛЬНОСТЬ КУПОННОГО ПЕРИОДА

30дней

ОФЕРТА

через 2 года после размещения

АМОРТИЗАЦИЯ

по 25%от номинала в 55, 57, 59, 60 купонные периоды

ОБЪЕМ ВЫПУСКА

120млн руб.

1,0млрд руб.

ОБЩИЙ ОБЪЕМ ПРОГРАММЫ

ИНВЕСТИЦИИ

Идентификационный номер выпуска 4B02-01-09188-H-001P от 09.07.2019

17

МОДЕЛЬ ВОЗВРАТА ИНВЕСТИЦИЙВ среднем оборачиваемость запасов компании составляет около 90 дней, в том числе в связи с длительными логистическими периодами поставки и отгрузки, средняя рентабельность — 15%.

Таким образом, доход на капитал в год составляет около 60%, с учетом операционных издержек около 20%, что позволяет обслуживать долг. Погашение в соответствии с амортизацией возможно за счет накопленной прибыли (до 40-50% долга) по полученным инвестициям, а также оборотного капитала.

Текущая операционная прибыль позволяет покрыть до 30% всего займа.

Таким образом, при сохранении текущих показателей деятельности, к окончанию срока обращения займа эмитент сможет погасить обязательства за счет накопленной прибыли. Отток оборотного капитала не окажет влияния на операционную деятельность.

0

3-й год2-й год1-й год

20

100

120

ВОЗВРАТ ИНВЕСТИЦИЙмлн руб.

4-й год 5-й год

60

80

40

ИНВЕСТИЦИИ

40% операционные издержки

120 млн руб.ДОЛГ

2448

7296

90 дней 90 дней 90 дней 90 дней

30

24 млн руб.Ежегодное погашение из текущей прибыли

ВОЗВРАТ ИНВЕСТИЦИЙ (ГОД)млн руб.

15

0

60% прибыль на капитал за год

15%

15%

15%

15%

20% прибыль

5-7% чистая прибыль

13,5% купонный доход

18

КАК СТАТЬ ИНВЕСТОРОМ

ИНВЕСТИЦИИ

Перед покупкой необходимо пополнить свой брокерский счет на сумму покупки с учетом комиссии банка/брокера.

по номеру 4B02-01-09188-H-001P от 09.07.2019 с помощью:2 ПРИОБРЕСТИ ОБЛИГАЦИИ ЗАО «ЛАМБУМИЗ»

БРОКЕРА менеджера банка, где открыт ваш счет, оставив поручение по телефону или лично в отделении

СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОГО ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ программа QUIK

ЛИЧНОГО КАБИНЕТА НА ВЕБ-САЙТЕтакую возможность предоставляют некоторые брокеры/банки

ОТКРЫТЬ БРОКЕРСКИЙ СЧЕТ:

ЛИЧНО В ОФИСЕ БРОКЕРСКОЙ КОМПАНИИ

ЧЕРЕЗ САЙТ БРОКЕРСКИХ КОМПАНИЙ при наличии подтвержденной регистрации на портале «Госуслуги»

Услуги по открытию брокерских счетов предоставляют крупные коммерческие банки и специализированные брокерские фирмы.

ВЫПЛАТА ДОХОДА ПО КУПОНУ ежемесячно

СТАВКА 13,5% годовых на 1-24 купонные периоды

ОФЕРТАчерез 2 года после размещения

По вопросам покупки биржевых облигаций ЗАО «Ламбумиз» вы можете проконсультироваться со специалистами компании «Юнисервис Капитал».

согласно условиям программы:3 ПОЛУЧАТЬ КУПОННЫЙ ДОХОД1

19

КОНТАКТЫ

ЗАО «Ламбумиз» Россия, 121471, Москва, ул. Рябиновая, 51а

+7 (495) 636-27-36 lambumiz.ru

ООО «Юнисервис Капитал» Россия, 630007, г. Новосибирск, ул. Спартака, 12/1, 11 этаж

Специалист клиентского отдела: Евгений Белогуров be@uscapital.ru +7 (383) 349-57-76 (доб. 216) 8 (800) 301-38-31 (бесплатная линия для инвесторов)

ПОДГОТОВЛЕНО ПО ЗАКАЗУ ЗАО «ЛАМБУМИЗ»

Новосибирск, 2019 г.