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전기전자 Overweight (Maintain)
◎ 2014년 업종 전망 1. ’14년에도 ‘상고하저’ 패턴 전망
2. 스마트폰 수요 집중 현상 완화
3. 스마트폰 New Trend 6: Flexible OLED, 무선충전 모듈,
64bit AP, OIS/1,600만 화소 카메라, 지문인식, 메탈 케이스
4. TV는 Apple의 시장 진입이 관심 환기 요인
5. Tablet PC는 보급형 중심 고성장 지속
6. LED 조명은 주요국 백열전구 퇴출 효과 본격화
◎ Top Picks
삼성전기(009150)
LS(006260)
Analyst 김지산 02) 3787-4862 [email protected]
2
2014년 전기전자 업종 전망
’14년에도 ‘상고하저’ 패턴 전망
- ’13년 연말 쇼핑 시즌 성과 호조와 함께 ’14년 상반기 대형 스포츠 이벤트 앞둔 재고 재축적 사이클 진입 예상
- 상반기 갤럭시 S5 모멘텀 유효, 3분기는 모멘텀 공백기 반복 예상
스마트폰 수요 집중 현상 완화 → 그 동안 소외됐던 다른 Set에 대한 소비 예산 안분으로 나타날 개연성 높아
Segment 측면에서는 High-end급보다 Mid-range급 성장률 높을 것: 저가 직하형 LED TV, 보급형 LTE폰, 중용량 가전 등
주요 Set 시장 전망
스마트폰: 12억 7,000만대(YoY 25%) 전망. Premium급 비중 50%로 하락, 중국 성장률 ’14년 13%로 둔화(’13년 77%)
- 2nd Tier들 몰락, 구조조정 본격화, 삼성전자 지배력 유지, LG전자 3위 안착 기대
- 새로운 Trend 6: Flexible OLED, 무선충전 모듈, 64bit AP, OIS/1,600만 화소 카메라, 지문인식, 메탈 케이스
TV: 출하량 3년 만에 소폭(2%) 증가세 전환 전망
- 북미 교체 사이클과 남미/아시아 수요 긍정적 vs. 서유럽 부진 장기화, 중국 LCD 채용률 둔화
- Apple의 시장 진입이 관심 환기 및 일부 수요 촉발 요인 될 것
Tablet PC: 43% 고성장세 지속. 7~8”대 보급형 제품 빠르게 확산(비중 72%)
- 삼성전자 공격적 행보 지속, Windows 진영 시장 참여 본격화
LED 조명: ’15년까지 연평균 38% 성장 전망. ’14년부터 미국, EU, 한국, 일본 등 대다수 국가 백열전구 퇴출
- LED 조명 가격 하락으로 LED Payback Period(투자 회수 기간)는 가정용 2~3년, 상업용 1~2년으로 축소
Summary
3
달라진 국내 IT 경기 패턴
전기전자
전기전자/가전 업종 지수 KOSPI 대비 상대수익률 추이: ‘상고하저’ 패턴으로 변모
자료: 키움증권
◎ 과거: 연간 ‘상저하고’ 패턴이 보편적 기독교 문화에 기반한 선진국 성수기 수요에 따른 것
- 특히 Black Friday를 거치며 가격 인하폭이 큰 TV 수요의 하반기 집중도가 컸음 - Set 업체들은 4분기가 최성수기, 선행성 가지는 부품 업체들은 3분기 실적이 정점
◎ 최근: 연간 ‘상고하저’ 패턴으로 변모 춘절과 노동절 특수에 따라 상반기 수요 집중도가 큰 중국의 비중 확대된 반면, 유럽은 재정위기 이후 수요 부진 장기화
하반기 집중도가 큰 TV는 역성장 국면에 진입
계절성이 상대적으로 작게 나타나는 스마트폰이 성장 주도 → 삼성전자 갤럭시 S 시리즈 출시 시기에 따라 부품 업체들은 상반기에 호황 누려
2014년은 짝수해로서 대형 스포츠 이벤트 효과 기대
40%
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'08 '09 '10 '11 '12 '13
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대형 스포츠 이벤트 효과
전기전자
미국 IT 출하 증가율 추이
자료: Datastream
글로벌 TV 출하량 증가율 추이
자료: Displaysearch
◎ 2014년 상반기 대형 스포츠 이벤트 예정: 월드컵, 동계올림픽 대형 스포츠 이벤트 효과: 주요 Set 중 특히 TV 수요 자극
- 하반기 수요를 상반기에 선행하게 하는 효과 수반 → 상반기 출하 호조, 하반기 출하 부진 패턴 반복
남미 TV 수요 증가율: ’12년 0%, ’13년 4%에서 ’14년 8%로 호전 전망
◎ ’13년 연말 쇼핑 시즌에서 ’14년 상반기로 이어지는 재고 축적 사이클 기대 전미소매협회(NRF)는 올해 쇼핑 시즌 소매 판매액 증가율이 3.9%로 지난해 3.5%와 최근 10년간 평균 3.3%를 상회할 것으로 전망
- 주택 경기 강한 회복세, 고용 시장 개선 조짐과 더불어 가계 소비 여력 증대. TV 업체들 공격적 프로모션 예고
연말 쇼핑 시즌 성과가 호조를 보이면 내년 상반기 대형 스포츠 이벤트 앞두고 재고 재축적 사이클로 진입할 것
’14년에도 연간 ‘상고하저’ 패턴 전망
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(%p)
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1Q05 3Q06 1Q08 3Q09 1Q11 3Q12
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소비 행태 변화 예상
전기전자
TV 시장 성장률 추이
자료: Displaysearch
PC 시장 성장률 추이
자료: Gartner
◎ 2010년 이후 지금까지 스마트 모바일 단말기가 핵심 축 스마트폰/Tablet PC 수요 집중 현상은 제한된 지출 여력 내에서 TV, PC, 생활가전 등 다른 IT Set 수요 위축 초래 하반기 들어 Premium급 스마트폰에 대한 지출 축소 경향 뚜렷
- 선진국의 보급률 한계치 근접, H/W 및 S/W 측면 차별화 요인 희석, 글로벌 통신사업자들의 보조금 축소 영향
◎ 스마트폰 수요 집중 현상 완화 경기 회복과 더불어 소비 여건 개선되는 상황
- 스마트폰 집중 현상의 완화는 그 동안 소외됐던 다른 Set에 대한 소비 예산 안분으로 나타날 개연성 높아 TV와 PC는 전년 대비 증가율 측면에서 저점 지나고 있다고 판단
- PC 시장 성장률(YoY)은 1Q13 -12.6%를 바닥으로 2Q13 -11.2%, 3Q13 -8.6%로 역성장폭 축소
◎ Segment 측면에서는 High-end급보다 Mid-range급 성장률 높을 것 미국 경기 회복, 신흥국 수요 비중 확대는 Mid-range급 수요 강세 뒷받침 Mid-range급 대표적 Line-up: 저가 직하형 LED TV, 보급형 LTE폰, 중용량 세탁기/냉장고 등
- Set 업체: 원가절감형 Mid-range급 포트폴리오 강화 여부에 따라 수익성 좌우
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1Q08 1Q09 1Q10 1Q11 1Q12 1Q13
전체 TV
LCD TV
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스마트폰 시장 전망
◎ ’14년 스마트폰 시장 12억 7,000만대(YoY 25%) 전망 휴대폰 시장의 67% 차지, Premium급 스마트폰 비중 50%로 하락(’12년 69%, ’13년 53%) 스마트폰 보급률 전망: 선진 아시아 79%, 일본 78%, 북미 77%, 서유럽 67% 등은 포화 상태 근접
vs. 신흥 시장은 중국 57%, 동유럽 42%, 중남미 39%, 중동/아프리카 31%, 신흥 아시아 24% 순(세계 평균 47%) 중국 성장률 ’13년 77%에서 ’14년 13%로 둔화. 세계 수요의 31% 차지(북미의 2.4배)
- 한국 시장 혹한기: 성장률 ’13년 -14%, ’14년 1% ◎ 경쟁 구도 변화
게임의 룰 변화: 1라운드 혁신성 싸움(UI 및 UX, 소프트웨어 역량, 디자인) → 2라운드 제조 경쟁력 싸움(원가 경쟁력, 규모의 경제, 개발 속도)
2nd Tier들의 몰락, 구조조정 본격화: Nokia는 MS에 매각, BlackBerry, HTC, 팬택 등 경영난, 매각 추진 예상 삼성전자: 탁월한 원가 경쟁력 기반 지배력 유지할 것, 일부 수익성 저하는 불가피. ’14년 4억 3,300만대(YoY 32%) Apple: 보급형 입지 강화가 관건(아이폰 5C 판매 부진), 대화면 채용 등 전략 변화. ’14년 1억 8,800만대(YoY 16%) LG전자: 2nd Tier 내 하드웨어 경쟁력 우수, 3위 안착 가능할 듯. 수익성 확보가 관건. ’14년 6,700만대(YoY 38%) Lenovo, Huawei, ZTE: 중국 성장률 둔화에 따라 성장통 예상, 선진 시장 진출에는 특허력, 브랜드 등 걸림돌 상존
전기전자
스마트폰 시장 전망
자료: Gartner
스마트폰 주요 업체 점유율 추이
자료: Gartner
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'10 '11 '12 '13E '14E '15E '16E
(백만대) 보급형
Premium
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1Q10 1Q11 1Q12 1Q13
Apple SamsungNokia BlackBerryHTC LGMotorola
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스마트폰 2014년 새로운 Trend
◎ 스마트폰의 새로운 Trend 6 1. Flexible OLED: 삼성 갤럭시 라운드, LG G플렉스 출시
- 국내 업체들이 하드웨어 혁신 주도할 기회 - Unbreakable: 깨지지 않는 특성과 함께 두께, 무게, 디자인 강점. Bendable, Rollable, Foldable로 진화하는 출발점
2. 무선충전 모듈 - 충전 자유도와 편의성 고려시 자기 공진 방식이 주류가 될 것. ’14년 하반기 상용화 예상
3. 64bit AP: Apple, A7 Processor 채택 - 32bit 대비 성능, 효율성 인정. Qualcomm도 양산 준비 - 4GB 이상 RAM 인식 가능 → 메모리 대용량화 수반
4. OIS, 1,600만 화소 카메라 - 광학손떨림보정 채택: G2, Nexus 5 등 - 1,600만 화소 카메라 등장 예상
5. 지문인식: 아이폰 5S, HTC One Max 등 채택 - 지문인식 센서 공급 부족 이슈가 걸림돌: AuthenTec, Validity Sensors 등에 국한
6. 메탈 케이스: 갤럭시 S5 채택 가능성
전기전자
▶ Flexible OLED폰(G플렉스) ▶ 무선충전 모듈(자기유도 방식) ▶ OIS 카메라 모듈
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스마트폰 부품 업체 투자 전략
◎ 스마트폰 부품 업체들에 대한 투자 전략 수정 필요 2010년 갤럭시 S 출시와 더불어 촉발된 추세적 성장 모멘텀은 일단락된 것으로 판단
스마트폰 업체들의 딜레마: 하드웨어 고사양화로 인해 재료비 원가(BOM Cost) 상승하지만 판가를 높이기 어려운 상황 → 부품 업체들로서는 판가 하락 압박 심화 불가피
주고객들의 전략 모델 출시 시점에 따라 삼성전자향 부품 업체들은 상반기 강세, Apple향 부품 업체들은 하반기 강세 패턴 반복할 것
◎ 성장 지속 부품 HDI/Rigid Flex PCB, 중저화소 카메라모듈, 메탈 케이스, NFC 안테나, CMF칩 등 범용 부품이거나
Mid-range급 스마트폰에서 채용이 확대되고 있는 부품의 성장성 양호할 것
Rigid Flex 기판: HDI + 연성 PCB 결합, 디자인 밀집도와 신호전달 속도 강점 - ’17년까지 연평균 12% 성장, PCB 업종 내 성장률 가장 높을 것
전기전자
삼성전자 휴대폰 부품 업체 주가 추이
자료: 키움증권 주: 삼성전자 휴대폰 주요 부품 업체 14개사 추이
0
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400
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'03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '11 '12 '13
(pt)
삼성전자 휴대폰 이익 정체기 삼성전자 스마트폰 도약기
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TV 시장 전망
◎ TV 출하량 3년 만에 소폭 증가세 전환 전망(YoY 2%) ’13년 부진 배경: 서유럽 침체, 중국 보조금 프로그램 종료, 재고 압박, Tablet의 수요 잠식 ’14년 북미 교체 사이클과 남미/아시아 수요 긍정적 vs. 서유럽 부진 장기화, 중국 LCD 채용률 둔화 매출액 기준 TV 시장은 ’10년 정점으로 하락 추세, ’14년 일시적 반등 예상(’13년 YoY -10%, ’14년 1%)
- LED TV와 대형 사이즈 중심 Mix 개선으로 ASP 하락 일시적 둔화될 것 Apple의 TV 시장 진입이 UHD TV 중심 관심 환기 및 일부 수요 촉발 요인 될 것
◎ 기술별 동향 스마트, LED, 3D가 새로운 교체 사이클을 촉발하지 못하는 상황 PDP와 CRT는 ’15년 시장 소멸 예상(Panasonic ’14년 3월까지 PDP 사업 철수 계획) → LCD TV로 수요 이전 저가 직하형 LED가 주류가 될 것
- 28”~50” 사이즈에 집중, 가격 민감도가 큰 신흥 시장과 북미 시장 수요 강세 vs. 중국과 일본은 Edge Type 선호 OLED TV: ’14년 25만대, ’15년 150만대, ’16년 330만대 전망
전기전자
LCD TV 시장 전망
자료: Displaysearch
한일 TV 업체간 점유율 추이
자료: Displaysearch
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'04 '06 '08 '10 '12 '14E
(백만대) LCD TV 출하량(좌)
증가율(우)
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1Q05 3Q06 1Q08 3Q09 1Q11 3Q12
한국 2사
일본 4사
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Tablet PC 시장 전망
◎ ’14년 Tablet PC 시장 43% 성장 전망 ’13년 1억 8,400만대(YoY 53%) → ’14년 2억 6,300만대(YoY 43%)로 고성장세 지속
7~8”대 중심 보급형(300달러 이하) Tablet 빠른 확산: 보급형 비중 ’12년 44%, ’13년 68%, ’14년 72% - 스마트폰과 달리 WiFi 버전 중심, 통신사 보조금 혜택 제한적 → 수요의 가격 탄력성 큰 편 - Kindle Fire/Nexus 시리즈 등 Android 진영 공세 vs. Apple도 아이패드 미니 Line-up 확대 - 부품 업체 측면: 스마트폰 대비 저사양, 판가 하락 압박 큰 편, 실적 기여 제한적. 터치 패널, 디지타이저 등 수혜
◎ 경쟁 구도 직관적 UI, 가벼운 무게, 휴대성, 매력적인 가격 등 중시
삼성전자 공격적 행보 지속: 자사 Set 사업 성공을 통한 부품 사업 동반 육성 전략 - ’13년 3,600만대 → ’14년 5,600만대
보급형 앞세운 Android 진영 점유율 상승세 지속: ’12년 45%, ’13년 50%, ’14년 52%
Windows 8 기반 Windows 진영 시장 참여 본격화(’14년 점유율 3%): MS Office와 호환성과 보안성 강점
전기전자
Tablet PC 시장 전망
자료: Gartner
Tablet PC OS별 점유율 전망
자료: Gartner, 키움증권
0%
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'10 '11 '12 '13E '14E '15E
(백만대) 출하량(좌)
보급형 비중(우)
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'10 '11 '12 '13E '14E '15E
Android
iOS
Windows
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LED 조명 시장 전망
◎ LED 조명 시장 ’15년까지 연평균 38% 성장 전망 LED 조명 가격 하락과 정부 정책 효과에 힘입어 ’14년 $260억(YoY 41%), ’15년 $343억(YoY 34%)으로 성장 전망
- LED 조명 침투율: ’12년 3%, ’16년 23%, ’20년 52%로 확대 지역별로는 아시아 지역(일본, 중국) LED 조명 시장 규모가 가장 크며, 유럽과 북미 시장 빠르게 성장 중 MOCVD 장비 출하 추이 감안하면 당분간 공급 증가율이 수요 증가율을 하회할 전망
- ’13~’14년 MOCVD 장비 출하량(연간 300~400대)는 ’11~’12년 대비 50% 수준 예상 - 중국 중소형 LED 업체 가동률은 50%대로 저조, 글로벌 업체들은 학습효과에 따라 증설에 대한 경계심 상존
◎ LED 조명 수요 확대 배경 각국 정부의 에너지 효율화 정책으로 LED 조명 대체에 따른 경제적 효과 부각
- ’14년부터 미국, EU, 한국, 일본을 포함한 대다수 국가에서 백열전구 사실상 퇴출 - 기존 조명이 100% LED로 교체 가정시, 국내 에너지 절감 효과 연간 2조원, 미국 연간 370억 달러로 추산
원가 구조 개선 및 광원 효율화 증가로 LED 조명 가격 지속적 하락 - LED 조명 가격 하락으로 LED Payback Period(투자 회수 기간)는 가정용 2~3년, 상업용 1~2년으로 축소 - Cree, Philips, GE 등 글로벌 LED 조명 업체 $10 미만 LED 전구 출시
전기전자
LED 조명 시장 전망
자료: LEDinside
LED 수요 vs 공급 증가율 전망
자료: Displaysearch
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2010 2011 2012 2013(E)2014(E)2015(E)
(bil) Total lighting revenues
LED lighting revenues
LED penetration rate
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07(E) 08 09 10 11 12 13(E) 14(E)
(%) 공급 증가율
수요 증가율
12
삼성전기(009150) 새로운 꿈을 꾸다
◎ 새로운 성장성 주목
하반기 실적 둔화 우려는 주가에 충분히 반영, ’14년 이후 새로운 도약에 초점을 맞출 시점 새로운 도약을 뒷받침하는 포인트는
첫째, 신규 사업으로서 터치센서 모듈과 무선충전 모듈이 조기에 주요 사업으로 정착 기대, 둘째, 기존 사업 중에서는 Rigid-Flex(R/F) 기판과 EMC(Electromagnetic Compatibility) 제품을 일류 제품으로 육성, 셋째, ’14년 가동되는 베트남 법인이 충분한 양적, 질적 성장의 토대를 제공할 것
Valuation 지표는 역사적 최저 수준으로 낮아져 저평가 매력 큰 상태
주가(11/12): 77,100원/TP: 120,000원
BUY (Maintain)
KOSPI(11/12) 1,995.48pt
시가총액 58,532억원
52주 주가동향 최고가 최저가
108,000원 76,500원
최고/최저가 대비 등락율 -28.61% 0.78%
상대수익률 절대 상대
1M -10.8% -9.4%
6M -19.5% -21.6%
12M -18.2% -22.1%
발행주식수 77,601천주
일평균거래량(3M) 417천주
외국인 지분율 18.7%
배당수익률(13.E) 1.4%
BPS(13.E) 56,158원
투자지표 2011 2012 2013E 2014E 2015E
매출액(억원) 60,318 79,128 85,407 87,103 91,545
보고영업이익(억원) 2,778 5,805 6,453 6,705 7,185
핵심영업이익(억원) 2,778 5,805 6,453 6,705 7,185
EBITDA(억원) 9,415 10,993 12,295 12,816 13,512
세전이익(억원) 3,640 5,834 6,476 6,513 7,086
순이익(억원) 3,924 4,520 5,116 5,276 5,597 지배주주지분순이익(억원) 3,495 4,408 4,943 5,149 5,409
EPS(원) 4,503 5,680 6,370 6,635 6,970
증감율(%YoY) -37.0 26.1 12.1 4.2 5.0
PER(배) 17.3 17.5 12.1 11.6 11.1
PBR(배) 1.7 2.0 1.4 1.2 1.1
EV/EBITDA(배) 8.1 7.7 5.3 4.9 4.4
보고영업이익률(%) 4.6 7.3 7.6 7.7 7.8
핵심영업이익률(%) 4.6 7.3 7.6 7.7 7.8
ROE(%) 10.2 11.5 12.2 11.2 10.7
순부채비율(%) 26.8 20.4 11.5 6.5 -3.1
전기전자
-25
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'12/11 '13/5 '13/11
(%)(원) 수정주가(좌)
상대수익률(우)
13
LS(006260) 전선이 달라진다
◎ 전선업 본격 회복 조짐
그 동안 실적 개선의 발목을 잡았던 전선 사업의 영업 환경이 구조적으로 호전되는 조짐 구체화 , 업종 대표주로서 실적 모멘텀과 Valuation 매력 부각되는 시점
업계 전반적으로 과거 유럽 재정위기 시절에 수주했던 저부가 프로젝트 일단락되면서 수주의 질 개선 중, 국내는 전력난과 더불어 송배전망 효율화를 위한 투자 증가 예상
동 가격 반등은 재고평가이익으로 반영되는 동시에, 전선 수요의 호전 신호로 해석할 수 있어 긍정적
◎ 전선 주도 실적 턴어라운드 진행 중
중동 고부가 프로젝트 지속, 국내에서는 경쟁 구도 변화에 따른 지배력 강화 카타르, 베네수엘라 등 7,000억원 규모의 수주 잔고 확보한 해저케이블 실적 기여 본격화 Superior Essex는 미국 경기 회복에 따른 수혜로 실적 호전 전망
주가(11/12): 74,800원/TP: 130,000원
BUY (Maintain)
KOSPI(11/12) 1,955.48p
시가총액 24,086억원
52주 주가동향 최고가 최저가
95,900원 66,300원
최고/최저가 대비 등락율 -22.0% 12.8%
상대수익률 절대 상대
1M -3.6% -2.2%
6M -3.5% -5.9%
12M -17.1% -21.0%
발행주식수 32,200천주
일평균거래량(3M) 163천주
외국인 지분율 15.0%
배당수익률(13.E) 1.7%
BPS(13.E) 76,267원
투자지표 2011 2012 2013E 2014E 2015E
매출액(억원) 123,516 118,812 116,081 120,682 125,244
보고영업이익(억원) 3,843 4,476 5,187 6,278 6,716
핵심영업이익(억원) 2,580 3,338 4,798 6,278 6,716
EBITDA(억원) 5,407 6,509 8,091 9,561 10,172
세전이익(억원) 1,074 2,776 2,795 4,350 5,066
순이익(억원) 1,212 2,137 2,216 3,670 4,022 지배주주지분순이익(억원) 1,176 1,702 1,616 2,773 3,039
EPS(원) 3,653 5,284 5,020 8,611 9,437
증감율(%YoY) -52.0 44.6 -5.0 71.5 9.6
PER(배) 20.8 17.8 14.9 8.7 7.9
PBR(배) 1.1 1.3 1.0 0.9 0.8
EV/EBITDA(배) 11.9 12.0 9.0 7.5 6.6
보고영업이익률(%) 3.1 3.8 4.5 5.2 5.4
핵심영업이익률(%) 2.1 2.8 4.1 5.2 5.4
ROE(%) 4.4 7.5 7.4 11.3 11.1
순부채비율(%) 141.3 139.3 130.0 115.3 92.3
전기전자
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
'12/10 '13/4 '13/10
(%)(원) 수정주가(좌)
상대수익률(우)
14
투자의견 변동내역 및
목표주가 그래프
당사는 11월 13일 현재 상기에 언급된 종목들의 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.
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기업 적용기준(6개월) 업종 적용기준(6개월)
Buy(매수) Outperform(시장수익률 상회) Marketperform(시장수익률) Underperform(시장수익률 하회) Sell(매도)
시장대비 +20% 이상 주가 상승 예상 시장대비 +10∼+20% 주가 상승 예상 시장대비 +10~ -10% 주가 변동 예상 시장대비 -10~ -20% 주가 하락 예상 시장대비 -20% 이하 주가 하락 예상
Overweight (비중확대) Neutral (중립) Underweight (비중축소)
시장대비 +10% 이상 초과수익 예상 시장대비 +10~-10% 변동 예상 시장대비 -10% 이상 초과하락 예상
◎ 투자의견 적용기준
15
투자의견 변동내역 및 목표주가 그래프
전기전자
종목명 일자 투자의견 목표주가
삼성전기 2011/11/07 BUY(Maintain) 110,000원
2011/11/21 BUY(Maintain) 110,000원
2011/12/02 BUY(Maintain) 110,000원
2011/12/27 BUY(Maintain) 110,000원
2012/01/12 BUY(Maintain) 110,000원
2012/01/20 BUY(Maintain) 115,000원
2012/02/21 BUY(Maintain) 125,000원
2012/03/20 BUY(Maintain) 130,000원
2012/04/09 BUY(Maintain) 130,000원
2012/04/27 BUY(Maintain) 130,000원
2012/05/21 BUY(Maintain) 130,000원
2012/06/04 BUY(Maintain) 130,000원
2012/06/15 BUY(Maintain) 135,000원
2012/07/06 BUY(Maintain) 135,000원
2012/07/27 BUY(Maintain) 135,000원
2012/08/14 BUY(Maintain) 135,000원
2012/09/11 BUY(Maintain) 135,000원
2012/10/09 BUY(Maintain) 135,000원
2012/10/26 BUY(Maintain) 135,000원
2012/11/05 BUY(Maintain) 135,000원
2012/11/13 BUY(Maintain) 135,000원
2012/11/16 BUY(Maintain) 140,000원
2012/11/27 BUY(Maintain) 140,000원
2013/01/03 BUY(Maintain) 140,000원
2013/01/14 BUY(Maintain) 140,000원
2013/02/01 BUY(Maintain) 140,000원
2013/02/18 BUY(Maintain) 140,000원
2013/03/18 BUY(Maintain) 140,000원
2013/03/22 BUY(Maintain) 140,000원
2013/04/04 BUY(Maintain) 140,000원
2013/04/26 BUY(Maintain) 140,000원
2013/05/28 BUY(Maintain) 140,000원
2013/07/10 BUY(Maintain) 120,000원
2013/07/26 BUY(Maintain) 120,000원
2013/09/09 BUY(Maintain) 120,000원
2013/10/14 BUY(Maintain) 120,000원
2013/10/21 BUY(Maintain) 120,000원
2013/10/28 BUY(Maintain) 120,000원
2013/11/05 BUY(Maintain) 120,000원
2013/11/14 BUY(Maintain) 120,000원
삼성전기
LS
종목명 일자 투자의견 목표주가
LS 2011/10/12 BUY(Maintain) 130,000원
2012/01/18 BUY(Maintain) 130,000원
2012/05/04 BUY(Maintain) 130,000원
2012/05/14 BUY(Maintain) 130,000원
2012/05/31 BUY(Maintain) 130,000원
2012/06/04 BUY(Maintain) 130,000원
2012/06/27 BUY(Maintain) 130,000원
2012/07/06 BUY(Maintain) 130,000원
2012/08/10 BUY(Maintain) 130,000원
2012/08/27 BUY(Maintain) 130,000원
2012/10/09 BUY(Maintain) 130,000원
2012/11/02 BUY(Maintain) 130,000원
2012/11/20 BUY(Maintain) 130,000원
2013/01/14 BUY(Maintain) 130,000원
2013/02/08 BUY(Maintain) 130,000원
2013/04/12 BUY(Maintain) 130,000원
2013/05/10 BUY(Maintain) 130,000원
2013/06/17 BUY(Maintain) 130,000원
2013/07/10 BUY(Maintain) 130,000원
2013/08/01 BUY(Maintain) 130,000원
2013/08/09 BUY(Maintain) 130,000원
2013/10/14 BUY(Maintain) 130,000원
2013/10/21 BUY(Maintain) 130,000원
2013/10/22 BUY(Maintain) 130,000원
2013/11/05 BUY(Maintain) 130,000원
2013/11/14 BUY(Maintain) 130,000원
0
50,000
100,000
150,000
200,000
'11/11/14 '12/11/14 '13/11/14
(원) 주가
목표주가
0
50,000
100,000
150,000
200,000
'11/11/14 '12/11/14 '13/11/14
(원) 주가
목표주가
