2015. 04. 13

2015년 유진스몰캡 이슈 Report

‘갤럭시 S6, S6E’ 출시에 따른 중소형주 분석

미드스몰캡 팀장 박종선

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미드스몰캡 한병화

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미드스몰캡 윤혁진

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Summary

삼성전자는 지난 9일, 서초동 다목적 홀에서 열린 ‘갤럭시 S6 월드투어 서울’ 행사를 통해 갤럭시 S6와 갤럭시 S6 엣지의 출시를 선언했다.

10일부터 미국, 영국, 독일, 프랑스, 호주 등 20개국에서 동시 판매될 예정이다. 삼성전자는 갤럭시 S 시리즈에서 단일 모델로는 가장 많이

팔린 갤럭시 S4의 판매 기록을 갱신할 것으로 전망하였다. 따라서 이번 갤럭시S6 출시에 따른 중소형 종목의 수혜주를 분석하고자 한다.

삼성전자 ‘갤럭시 S6’, ‘갤럭시 S6 엣지(이하 갤럭시 S6E로 표기)’ 에서 달라진 기능

① 카메라 기능 강화: 전면카메라 고화질, 후면카메라 고성능

전면카메라로서 500만 고화소 렌즈는 갤럭시 S 시리즈에서 처음으로 채택하였다. 또한 전면, 후면카메라 모두 명암을 효과적으로 조절할 수

있는 실시간 HDR(High Dynamic Range) 기능을 적용하였다. 이외에도 노트4에 적용하였던 OIS(광학식 손 떨림 보정기능), 0.3초 안에 대

상을 식별하거나, 움직이는 물체에 자동으로 초점을 맞추는 자동초점기능 등이 구현되었다.

② 충전 기능 강화: 무선충전 및 급속 충전

무선충전을 처음으로 기본기능으로 탑재하였으며, WPC, PMA 등과 호환성을 제공하고 있다. 이외에도 갤럭시 S5보다 1.5배 빠른 충전과,

10분 충전만으로 4시간 사용가능하고, 한번 완전 충전으로 20시간을 사용할 수 있도록 충전기능을 강화하였다.

③ 삼성페이 확대: NFC에 이어 MST 방식 추가

기존 NFC 결제는 물론 기존 마그네틱카드를 이용하여 결제가 가능한 MST(Magnetic Secure Transmission) 방식까지도 지원하고 있다.

아직 NFC 인프라 확대가 되지 않고 있는 국내는 물론 미국을 중심으로 삼성페이가 확대될 수 있는 계기가 될 것으로 판단한다.

④ 향상된 디자인: 메탈과 글래스 적용

갤럭시 알파 및 갤럭시 A 시리즈에 이어 갤럭시 S 시리즈에 처음으로 메탈프레임 및 글래스를 적용하여 보다 향상된 디자인을 제공하고 있

다.

삼성전자 목표 및 시장 전망

삼성전자는 판매 목표를 과거 갤럭시 S4 판매량인 7,000만대 이상 수준을 달성할 수 있을 것으로 전망하고 있다.

하지만 업계에서는 8,000 ~ 9,000만대까지 가능할 것으로 예상하고 있다. 이는 1) 현재의 제품에 대한 소비자 및 언론의 반응이 긍정적

이고, 2) 글로벌 초도 물량을 당초 계획보다 100만대 많은 1,300만대로 올려 생산할 예정(3월 500만대, 4월 800만대)이며, 3) 2분기 생

산계획을 당초 2,000만대 초반 수준에서 최근 2,000만대 중반으로 늘리려는 경향이 있기 때문이다(언론보도 참조).

유망주: 세코닉스, 서원인텍, 옵트론텍

① 세코닉스(053450): 모바일용 카메라렌즈 업계 강자 체제 구축. 2공장을 중심으로 Capa 및 수율 확보에 긍정적. 삼성전자 이외에도 LG

전자 등 고객 다변화에도 성공. 자동차용 카메라렌즈 강자로도 입지 구축

② 서원인텍(093920): 모바일용 부자재의 성장 지속. 스마트폰의 고기능화, 고품질화로 인한 부자재 판매단가 상승 및 채택기종 확대 등으

로 부자재 부문 성장세 지속. 모바일용 액세서리 사업 본격 확대 전망

③ 옵트론텍(082210): 글래스 블루필터의 강자에서 필름형 블루필터 강자로 부상. 삼성전자 S6에 초도물량 공급을 시작으로 시장 확대 전

망. 고객 다변화에 성공. 홍채인식 및 안면인식용 필터 시장도 진출

스몰캡 박종선

Tel. 02)368-6076

Jongsun.park@eugenefn.com

Summary I. 삼성전자 ‘갤럭시 S6’, ‘갤럭시 S6 엣지’ 출시 II. ‘갤럭시 S6’에서 달라진 것 III. 달라진 세부기능 IV. 판매 목표 및 전망 V. 투자 유망주

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Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

I. 삼성전자 ‘갤럭시 S6’, ‘갤럭시 S6 엣지’ 출시

“모든 임직원이 진정성을 담아 소비자가 진짜 원하는 게 뭔지 고민하고 혁신을 거듭했다”

“그 결과 올 뉴 갤럭시(ALL NEW GALAXY)를 만들 수 있었다”

- 삼성전자 IM부문 신종균 대표

삼성전자는 국내 출시를 하루 앞두고 지난 4월 9일에 ‘갤럭시 S6 월드투어 서울’ 행사를 개최했다. 삼성전

자는 지난 3월 1일 스페인 바르셀로나 컨벤션센터(CCIB)에서 ‘삼성 갤럭시 언팩 2015’를 개최하고 전략 스

마트폰 ‘갤럭시 S6’와 ‘갤럭시 S6 엣지’를 공개한 바 있다.

지난 MWC 2015에서의 공개와 함께 호의적인 반응이 우세했으며, 이를 통한 자신감을 회복한 삼성전자는

과거 갤럭시 S시리즈 중에서 가장 많은 판매량을 가진 갤럭시 S4 이상의 목표를 달성할 것으로 전망하고

있다.

‘갤럭시 S6’와 ‘갤럭시 S6 엣지(이하 갤럭시 S6E로 표기)’는 4월 10일부터 국내는 물론 미국, 영국, 독일,

프랑스, 호주 등 20개국에서 판매가 시작하며, 순차적으로 출시 국가를 확대할 예정이다. 지난해 ‘갤럭시

S5’가 120개국에서 동시 출시한 것과는 대조적이다.

국내 초도 물량이 예년 수준의 두 배에 해당할 정도로 소비자의 반응에 적극적으로 대응하고 있어 판매량이

예년 수준을 크게 넘어설 것으로 전망하고 있다.

도표 1 갤럭시 S6 출시 가격 도표 2 소비자 빅데이타 분석, 기능 채택

세부 내용 기능 세부 내용

갤럭시 S6

32GB – 858,000 원

카메라 기능

. 홈 버튼 두 번 누르면 0.7초만에 카메라 기능 실행

. 실시간 사진 보정(HDR)

. 후면 1,600만화소, 전면 500만화소 64GB – 924,000 원

갤럭시 S6E 32GB – 979,000 원

충전 . 무선 충전

. 급속 충전(10분내 충전해 4시간 사용) 64GB – 1,056,000 원

1차 출시 국내 포함한 20여개국 양면 엣지 . 동영상이나 사진을 볼 때 몰입감 원한다

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 금융보안연구원, 유진투자증권

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도표 3 갤럭시 S6 신종균 IM부문장의 모습 도표 4 행사장 모습

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 5 행사장의 갤럭시 S6 로고 도표 6 ‘갤럭시 S6’ 출시 발표장의 모습

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 7 무선충전 기능 도표 8 삼성페이, 시연 모습

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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II. ‘갤럭시 S6’에서 달라진 것

< 전작과 무엇이 다른가>

① 카메라 기능 강화: 전면카메라 고화질, 후면카메라 고성능

② 충전 기능 강화: 무선충전 및 급속 충전

③ 삼성페이 확대: NFC에 이어 MST 방식 추가

④ 향상된 디자인: 메탈과 글래스 적용

도표 9 ‘갤럭시 S5’, ‘갤럭시 S6’의 사양 비교

구분 갤럭시 S5 갤럭시 S6

제품사진

크기

(세로X가로X두께) 142.0 x 72.5 x 8.1 mm 143.4 x 70.5 x 6.8 mm

무게 145g 138g

디스플레이

(크기/해상도) 5.1인치/풀HD 슈퍼아몰레드 5.1인치/쿼드HD 슈퍼아몰레드

메모리

(램/내장메모리) 2GB / 32GB 3GB / 32, 64, 128GB

카메라

(후면/전면) 1,600만/200만 화소 1,600만/500만 화소

운영체제

(OS)

안드로이드 4.4.2

킷캣 프로세서 안드로이드5.0 롤리팝

색상 차콜 블랙, 쉬머 화이트,

일렉트릭 블루, 쿠퍼 골드

화이트 펄, 블랙 사파이어,

골드 플래티넘,

블루 토파즈(갤럭시 S6),

그린 에메랄드(갤럭시 S6 E)

모바일 결제 시스템 X 삼성페이

무선충전 X 가능

자료: 유진투자증권

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도표 10 1,600만화소 후면 카메라 장착 도표 11 삼성페이로 결재 가능

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 12 무선충전 기능 탑재 도표 13 ‘갤럭시 S6 E’ 의 커브드 엣지

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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도표 14 삼성 ‘갤럭시 S6’ 세부 사양

자료: 삼성전자, 유진투자증권

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도표 15 삼성 ‘갤럭시 S6E’ 세부 사양

자료: 삼성전자, 유진투자증권

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III. 달라진 세부기능

1) 카메라 기능 강화: 전면카메라 고화질, 후면카메라 고성능

도표 16 . ‘갤럭시 S6’의 주요 카메라 기능

기능명 기능 설명

전면카메라 고화소 . 전면카메라 500만 화소 채택

. 기존 대비 1.4배 큰 전면카메라 이미지 센서(CMOS)를 탑재

실시간 HDR(High Dynamic Range) 기능

. 후면카메라에 이어 전면카메라에 HDR 기능 채택

. 빛의 변화가 매우 심한 환경에서 다양하게 펼쳐지는 명암을 효과적으로 조절할 수

있는 기능. 과거 갤럭시 S3부터 후보정 HDR 적용

. 동영상 촬영 시 다양하게 명암효과를 조절 가능

F1.9 조리개 렌즈 . 전·후면 모두 F1.9의 밝은 렌즈를 사용 . 어두운 환경에서도 더욱 밝고 선명한 사진을 촬영할 수 있도록 하는 기능

OIS(Optical Image Stabilization) . 촬영 시 손떨림 방지 기능

AF . Auto Focus. 0.3초 안에 대상을 식별하고 초점을 잡아주는 기능

Tracking AF . 움직이는 물체에 대해 자동적으로 초점을 이동하여 촬영하는 기능

기타 . 파노라마샷, 와이드샷, 셀피샷, 뷰티샷, 페이스샷 등 다양한 카메라 촬영 기능 보유

자료: 유진투자증권

도표 17 고성능 전면카메라 CMOS로 교체 도표 18 리얼타임 HDR 기능이 적용

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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도표 19 아이폰6와 갤럭시 S6의 야간사진 화질 비교 도표 20 0.7초만에 구동되는 카메라

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 21 트래킹 오토포커스(Traking AF)로 움직이는 피사체

도 선명하게 촬영 가능

도표 22 0.3초 안에 구동되는 오토포커스 기능

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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2) 충전 기능 강화: 무선충전 및 급속 충전

도표 23 . ‘갤럭시 S6’의 주요 충전 기능 강화

기능명 기능 설명

무선충전

. 별도의 무선충전커버나 커넥터 연결 없이 무선충전 패드 위에 올려 놓는 것

만으로도 충전이 가능

. 무선충전 표준인 WPC(Wireless Power Consortium)와 PMA(Power Matters

Alliance)의 인증을 모두 획득

. 무선충전 인프라가 갖춰져 있는 곳이라면 어디서든 충전이 가능

. 커피전문점 스타벅스가 매장 내 무선충전 시설 설치 예정

. 갤럭시 S4, 갤럭시 S5, 갤럭시 노트3, 갤럭시 노트4 등 전략 스마트폰과 함께

무선충전커버와 패드 등의 액세서리를 꾸준히 출시

급속 충전

. 유선 충전 속도도 대폭 개선. 갤럭시 S5와 비교해 1.5배 빠른 충전 속도를 제공

. 10분의 충전만으로도 약 4시간 동안 사용이 가능

. 갤럭시 노트4부터 적용해 끊임없이 진화해온 어댑티브 패스트 차지(Adaptive Fast

Charge) 기술 활용.

배터리 수명 연장

. 한번 충전으로 약 20시간을 사용

. 최적화된 부품 적용을 통한 전류 소모를 최소화했기 때문

. ‘스마트 매니저’ 어플리케이션 등을 통해 배터리를 크게 소모하는 앱을 감지

자료: 유진투자증권

도표 24 삼성전자 첫 무선충전기능 탑재 도표 25 10분 충전 후 4시간 사용 가능

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: The verge. 유진투자증권

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도표 26 삼성전자의 10년간의 노력 도표 27 7mm 무선충전 기능 도입 불구하고 전작

보다 얇음

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 28 충전은 빠르게, 사용은 길게 도표 29 급속 충전 기능

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 30 다양한 액세서리 제품 등장

자료: 삼성전자, 유진투자증권

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3) 삼성페이 확대: NFC에 이어 MST 방식 추가

삼성 페이의 경우 NFC와 MST(Magnetic Secure Transmission) 방식을 모두 지원한다. 전 세계적으로 마

그네틱 카드 리더기가 설치된 곳은 4000만개 매장에 달한다. 갤럭시 S6 출시 후 삼성 페이 서비스가 시작

되면 대부분의 미국, 한국 상점에서 기존 결제시스템을 이용하여 오프라인 결제를 사용할 수 있을 것으로

예상된다.

도표 31 삼성페이 구조 및 제공 서비스

제공 서비스 종류 제휴 업체

카드결제

온라인거래

(삼성계정 연동, 앱

푸시)

KG이니시스 간편결제

BC, 외환, 하나SK, 삼성, 신한카드 등 국내 10여개사

마스터카드, 비자, 아메리칸 익스프레스, BoA 등

오프라인결제

(NFC, QR코드,

바코드, MST)

앱카드 서비스(삼성, 신한, KB국민, 현대, 롯데, NH농협)

+ BC, 하나, 우리 카드 등과 협력

나이스정보통신, 한국정보통신, 키스정보통신, 다우데이타 등

VAN사와도 협력

루프페이(loop pay)

송금 서비스 옐로페이

후결(전은행), 직불(주요 은행), 선불/송금/청구(옐로머니)

멤버쉽 서비스

자료: 금융보안연구원, 유진투자증권

도표 32 루프 페이 인수를 통해 MST 기술 확보 도표 33 일반적인 결제 모습

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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삼성전자는 세계 시장점유율 유지 및 확대를 위해서는 단말기 판매에서 벗어서 결제서비스와 같은 플랫폼

사업으로 확대를 꾀하고 있다. 아직 시장 성장성은 밝지 않은 상황임에는 분명하다. 하지만 일부는 해외 결

제서비스업체와 제휴를 통해서 서비스를 제공하고 있고 궁극적으로 글로벌 시장을 상대로 삼성페이를 확대

할 것으로 전망된다.

삼성전자는 국내외 지급결제회사와 제휴를 통해 자사 스마트폰에서 동작하는 다양한 결제서비스를 제공 중

이다. 해외의 페이팔, 유니온페이 등 해외 브랜드에 자사 단말의 사용되도록 제휴하여 지문인식, NFC 등 삼

성전자 단말기의 H/W적 특성을 결제서비스와 연동하고 있다. 또한 삼성페이(예전 삼성월렛)이라는 독자 브

랜드로 지급결제 서비스 제공하고 있다. 삼성전자는 IT 플랫폼을 제공하고 지급결제는 전자금융업자(PG,

선불), 카드사와 제휴를 통해서 처리하고 있다.

다만, 삼성전자는 세계시장에서의 단말기 보급 시장지배력 감소와 삼성전자 단말기 위주의 서비스, 유사 경

쟁서비스 등으로 인하여 글로벌 시장 진출은 다소 시간이 소요될 것이며, 많은 과정에서의 도전이 필요할

것으로 예상된다.

도표 34 삼성전자의 국내외 지급결제서비스 제공특성 비교

구분 해외 국내

브랜드 없음

(페이팔, 유니온페이 등 해외 브랜드)

독자브랜드

(삼성페이)

제휴특성 해외 브랜드의 지급결제서비스가 삼성단말기에서

동작하도록 제휴

삼성은 단말 및 IT 플랫폼 제공, 전자금융업자 및

금융업자는 결제처리

제휴대상 페이팔(미국)

유니온페이(중국)

커먼웰스은행, 웨스트팩은행(호주)

KG이니시스 (PG), 옐로페이(선불), 앱카드 등

제공서비스 카드 및 직불결제

종합 전자지갑 서비스

(카드결제, 개인간 송금, 쿠폰 및 멤버십 등)

특징 삼성단말의 H/W적 특성 활용

(지문인식, NFC 등)

독자브랜드로 제휴 지속 확대

자료: 금융보안연구원, 유진투자증권

도표 35 중국 유니온페이 제휴 내용 도표 36 페이팔과 애플페이 결제서비스 비교

내용 서비스 페이팔 애플페이

제휴대상 중국카드사 유니온페이(2014.9) 서비스 이용처 온라인거래 온, 오프라인거래

결제방식 NFC 방식의 오프라인 모바일 결제 이용가능 기기 갤럭시 S5 이후 아이폰6 이후

지원단말기 갤럭시 S4 이후, 갤럭시 노트 3,4 기술방식 FIDO얼라이언스 표준방식 자체적인 지문인식 인증기술

서비스통신사 차이나유니콤

지원단말기수 360만대 (중국) 지문센서 스와이프 방식 에어리어(Area) 방식

자료: 금융보안연구원, 유진투자증권 자료: 금융보안연구원, 유진투자증권

단말기 보급을 위해

해외 일부는 제휴서비스,

궁극적으로는 삼성페이

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삼성전자는 ‘삼성페이(예전 삼성월렛)’이라는 독자브랜드 통해서 결제, 개인 간 송금, 멤버십 서비스를 지원

할 예정이다. 삼성은 IT플랫폼을 제공하고, 결제 및 송금처리는 전문업체와의 제휴를 통해 사업을 확대할

것으로 예상된다.

삼성월렛 구조 및 제공서비스는 제휴 기반의 지급결제 서비스를 제공할 것으로 예상한다. 온라인 카드 결제

서비스는 PG사인 KG이니시스와 제휴를 통해서 KG이니시스 제휴 가맹점에서 삼성페이 계정으로 결제할

수 있도록 한다. 또한 오프라인 카드 결제는 앱카드와 제휴, 오프라인 앱카드 결제 가맹점에서 삼성페이 내

앱카드 모듈을 로딩하여 결제한다. 이외에도 개인간 송금은 옐로페이와 제휴, 옐로페이 계정을 삼성계정과

연동하여 삼성계정 보유자간 송금을 처리하는 구조이다.

가맹점 확보, 카드사 제휴 확대는 물론 복잡한 국내 규제상황 등을 고려하여 신속히 시장진출을 추진하기

위해 금융업자와 제휴방식으로 사업을 추진하고 있다. 결제 관련 별도의 수수료 정책 등이 없는 것으로 미

루어 보아, 결제시장 진출로 인한 수익확대보다는 단말기와 서비스의 결합을 통해 고객이탈방지(Lock-in)

전략으로 보인다.

도표 37 삼성, 애플, 구글 모바일결제서비스 비교

구분

서비스개시 2015년 여름 2014년 2011년

서비스 방식 NFC, MST, 바코드 NFC NFC

오프라인 결제 마그네틱, NFC 전용리더 NFC 전용리더 NFC 전용리더

보안성 보안메모리영역에 암호화된 정보 저장

토큰화 기술, 지문인증, 녹스

보안메모리영역에 암호화된

정보저장

토큰화 기술, 지문인증

클라우드에 암호화된

정보저장

서비스국가 미국, 한국 시작으로 확대 예정 미국 미국

자료: 금융보안연구원, 유진투자증권

도표 38 모바일 보안 플랫폼 ‘녹스(KNOX)’적용 도표 39 삼성 페이 서비스 곧 시작

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

삼성페이 서비스지역은

국내를 중심으로

점차 글로벌로 확대 예상

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4) 향상된 디자인: 메탈과 글래스 적용

도표 40 . ‘갤럭시 S6’의 향상된 디자인

기능명 기능 설명

메탈과 글래스의 조화

. 무광택과 광택, 메탈과 글래스의 조합만으로도 충전이 가능

. 프리미엄 메탈과 앞•뒷면에 고릴라 글래스4를 채용

. 메탈은 소재 본연의 단단함을, 글래스는 보석 같은 반짝임을 가지고 있어 보다 고급스럽고 세련된

디자인을 구현 가능

메탈

. 메탈은 무광택 처리

. 갤럭시 알파부터 메탈 프레임을 적용. 메탈 프레임은 삼성전자 고유의 측면 커팅 라인을 적용,

시각적인 리듬과 편안한 그립감을 제공

글래스

. 글래스는 나노 크기의 코팅을 수 차례 입히는 가공 기법을 적용

. 진주•사파이어•골드•토파즈•에메랄드 등 마치 보석과 같은 오묘하고 깊이감 있는 색상을 구현

. 영롱한 빛을 내뿜는 글래스는 보는 각도와 빛에 따라 깊이 있는 색상

기타

. 최적화된 사용자 경험(User eXperience, UX)을 제공

. 애플리케이션(이하 ‘앱’) 아이콘 색은 해당 카테고리 색과 동일

. 갤럭시 S6 엣지용 ‘피플 엣지(People edge)’ 기능: 자주 사용하는 연락처를 추가, 사람 별로

원하는 색을 지정 가능

자료: 유진투자증권

도표 41 ‘갤럭시 S6’, ‘갤럭시 S6E’ 의 메탈&글래스 디자인

자료: 삼성전자, 유진투자증권

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도표 42 갤럭시 S6의 메탈 프레임 앞·뒤·옆면 도표 43 갤럭시 S6 엣지 3개 면에 적용된 글래스

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 44 메탈은 무광택 처리 도표 45 나노 크기의 코팅 가공 기법

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 46 아이콘 대신 문자화된 메뉴 도표 47 애플리케이션 색은 해당 카테고리 색과 동일

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

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5) 기타 기능 및 액세서리

도표 48 . ‘갤럭시 S6’의 향상된 디자인

기능명 기능 설명

스피커 성능 . 갤럭시 S5보다 1.5배 높은 1.2와트(W) 고출력 스피커를 탑재

. 갤럭시 S6는 출력 향상뿐만 아니라 저음역대 재생 성능을 극대화

사운드

. ‘스마트 앰프’를 탑재, 어떤 장르의 음악도 원음 그대로 제공

. 이어폰을 사용하는 환경에서도 최적의 사운드를 즐길 수 있도록 고성능 오디오 코덱 칩을 적용. 업계

최고 수준의 SNR(신호 대 잡음비)을 보이며 192kHz, 24비트(bit)의 초고음질 음원까지 재생 가능

. 다양한 음향 모드 제공. 기존 갤럭시 S5와 갤럭시 노트4에서 만날 수 있었던 ‘사운드

얼라이브(SoundAlive)’가 강화. 어댑트 사운드(Adapt Sound), 진공관 앰프 효과 등 삼성 고유의 음향

기술 대거 탑재

. 이어폰도 성능 대폭 강화. 넓은 재생 대역, 우수한 음 해상도와 밸런스, 향상된 착용감 등의 기능.

일반 음원 뿐만 아니라 FLAC과 같은 무손실 압축 음원, UHQ(Ultra High Quality) 음원 등 고음질

사운드도 뛰어난 음질로 재생 가능

. 프리미엄 헤드폰 ‘삼성 레벨 온 와이어리스(Level on Wireless)’ 공개

‘클리어 뷰’ 케이스

. 글래스는 나노 크기의 코팅을 수 차례 입히는 가공 기법을 적용

. 진주•사파이어•골드•토파즈•에메랄드 등 마치 보석과 같은 오묘하고 깊이감 있는 색상을 구현

. 영롱한 빛을 내뿜는 글래스는 보는 각도와 빛에 따라 깊이 있는 색상

기타

. 최적화된 사용자 경험(User eXperience, UX)을 제공

. 애플리케이션(이하 ‘앱’) 아이콘 색은 해당 카테고리 색과 동일

. 갤럭시 S6 엣지용 ‘피플 엣지(People edge)’ 기능: 자주 사용하는 연락처를 추가, 사람 별로 원하는

색을 지정 가능

자료: 유진투자증권

도표 49 갤럭시 S6 액세서리 중 가장 눈에 띄는 ‘클리어 뷰’ 케이스

자료: 삼성전자, 유진투자증권

22

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 50 갤럭시 S5보다 1.5배 높은 1.2W 고출력 도표 51 저음역대 재생 성능 극대화

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 52 프리미엄 헤드폰 ‘삼성 레벨 온 와이어리스

(Level on Wireless)’

도표 53 클리어 뷰 케이스는 갤럭시 S6와 갤럭시 S6E 제

품과 동일한 색상으로 출시 예정

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

도표 54 투명한 클리어 커버 도표 55 여러 패션 브랜드와 콜래보레이션을 진행 예정

자료: 삼성전자, 유진투자증권 자료: 삼성전자, 유진투자증권

23

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

IV. 판매 목표 및 전망

삼성전자, 역대 최고 판매 목표 제시

"갤럭시 S6는 지난해 출시한 갤럭시 S5 등 전작에 비해 판매량이 더 늘어날 것"

"갤럭시 S6 엣지는 공급이 제한적인 상황, 당분간 애로가 있겠지만 공급부족을 하루 속히 해결하겠다"

- 삼성전자 IM부문 신종균 대표

지난 9일, 삼성전자 IM(IT&모바일)부문 신종균 사장은 ‘갤럭시 S6’와 ‘갤럭시 S6 엣지’의 판매량이 기존 전

작을 넘어설 것으로 전망하였다. 삼성전자가 과거 갤럭시 S 시리즈 중에서 가장 많은 판매량은 갤럭시 S4의

7,000만대 수준이다. 따라서 삼성전자의 이번 제품 판매목표는 7,000만대 이상으로 예상된다.

하지만, 시장에서는 그 이상의 판매실적을 보일 것으로 예상하고 있다. 업계에서 거론되고 있는 예상 판매

량은 8,000~9,000만대 수준으로 예상하고 있다. `이는 1) 현재의 제품에 대한 소비자 및 언론의 반응이 긍

정적이고, 2) 글로벌 초도 물량을 당초 계획보다 100만대 많은 1,300만대로 올려 생산할 예정(3월 500만대,

4월 800만대)이며, 3) 2분기 생산계획을 당초 2,000만대 초반 수준에서 최근 2,000만대 중반으로 늘리려

는 경향이 있기 때문이다.(언론보도 참고)

과거 삼성전자의 주가 흐름을 보면 전략 폰인 갤럭시 S시리즈의 출시 및 판매량이 영향을 주고 있음을 보여

주고 있으며, 향후 높은 판매량을 보이게 되면 삼성전자는 물론 관련업체의 주가에도 긍정적인 영향을 줄

것으로 판단한다.

도표 56 갤럭시 시리즈 판매 현황 도표 57 갤럭시 시리즈 출시와 삼성전자 주가 추이

0

1

2

3

4

5

6

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8

9

10

S1 S2 S3 S4 S5 S6

갤럭시 시리즈 판매량 추이

(S6는 예상치)

(천만)

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200

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1,000

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1,800

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10

4Q

10

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11

2Q

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12

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13

1Q

14

2Q

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14

1Q

15

삼성전자주가 추이(천원)

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

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Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 58 삼성전자 vs. LG전자, 애플

삼성전자, 갤럭시 S6 (갤럭시 S6 E) LG, G4 (출시예정) 애플, 아이폰6 (아이폰6 플러스)

AP 64비트 옥타코어 64비트 퀄컴 스냅드래곤 64비트 듀얼코어

소재 전 후면 고릴라글라스4,

테두리 메탈

전면 고릴라글라스3,

테두리, 후면 메탈

무게 138g(132g) 129g(172g)

Display 5.1" FHD Super AMOLED (듀얼엣지) 5.5” QHD LCD 디스플레이 4.7" 레티나 (5.5"레티나)

해상도 2560x1440 2560x1440 1334x750 (1920x1080)

RAM 3GB 1GB (2GB)

memory 32GB/64GB/128GB 16GB//64GB/128GB

카메라(후면/전면) 1600만/500만 화소 1600만/500만 화소 800만/120만 화소

배터리 2,550mAh(2600mAh) 1,810mAh(2915mAh)

외장센서 지문인식, 심장박동, 근접, 주변 광센서 지문인식, 근접, 주변 광센서

자료: 유진투자증권

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Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

V. 투자 유망주

신기능 채택 및 시장점유율 확대 기업에 주목

이미 관련 기업이 많이 알려져 있는 상황에서는 1) 신기능에 대한 기술력 보유 여부, 2) 기존 부품일 경우,

경쟁업체와의 시장지배력, 3) 물량공급 확대 시 Capa 및 수율 확보 여부 등을 잘 살펴봐야 할 것이다,

1) 세코닉스(053450): 모바일용 카메라렌즈 업계 강자 체제 구축. 2공장을 중심으로 Capa 및 수율 확보에

긍정적. 삼성전자 이외에도 LG전자 등 고객 다변화에도 성공. 자동차용 카메라렌즈 강자로도 입지 구축

2) 서원인텍(093920): 모바일용 부자재의 성장 지속. 스마트폰의 고기능화, 고품질화로 인한 부자재 판매단

가 상승 및 채택기종 확대 등으로 부자재 부문 성장세 지속. 모바일용 액세서리 사업 본격 확대 전망

3) 옵트론텍(082210): 글래스 블루필터의 강자에서 필름형 블루필터 강자로 부상. 갤럭시 S6에 초도물량

공급을 시작으로 시장 확대 전망. 고객 다변화에 성공. 홍채인식 및 안면인식용 필터 시장도 진출

도표 59 ‘갤럭시 S6’및 ‘갤럭시 S6 E’ 관련 수혜주

구분 기능 관련 기업

‘갤럭시 S6’

‘S6E’

강화기능

카메라 세코닉스, 파트론, 켐시스, 해성옵틱스, 자화전자, 삼성전기,

삼성광통신,

지문인식 파트론, KG이니시스, 한국정보인증, 크루셜텍, 유니퀘스트

무선충전 알에프텍, 켐트로닉스, 아모텍, 한솔테크닉스

케이스(금속+유리) 삼성전자, KH바텍, 유원컴텍, 이노칩, 켐트로닉스

이미지센서 삼성전자, 소니, 옴니비전

디스플레이 삼성디스플레이, 아이컴포넌트

렌즈 해성옵틱스, 세코닉스, 차디오스텍, 방주광학

기본기능

AF 엑추에이터 자화전자, 해성옵틱스

베터리 삼성SDI

터치스크린 에스맥, 일진디스플레이, 엘파스, 태양기전

블루/IR필터 옵트론텍 나노스

FPCB 인터플렉스, 플렉스컴, 대덕GDS, 비에이치, 대덕전자

메인기판 삼성전기, 삼성전자, 디에이피, 코리아써키트, 대덕GDS

MLCC 삼성전기

세라믹칩 이노칩, 아모텍

SAW필터 와이솔

안테나 파트론, 이엠더블유

DRAM, NAND 삼성전자

OLED 삼성SDI, 아이컴포넌트, 덕산네오룩스, 아이씨디, 솔브레인

모바일결제(NFC) 아모텍, 알에프텍

기타 서원인텍, 유아이엠, KH바텍, 옵트론텍

자료: 유진투자증권

26

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 60 갤럭시 S6 출시 - 카메라 관련주

업체명 세코닉스

(053450)

파트론

(091700)

캠시스

(050110)

해성옵틱스

(076610)

자화전자

(033240)

시가총액(억원) 1,531 7,799 877 1,109 2,792

매출비중(%) 스마트폰, 차량용 카메라

광학렌즈 100%

휴대폰 카메라 모듈 82%

비휴대폰 카메라 모듈 18%

휴대폰 카메라 모듈 99%

블랙박스 1%

휴대폰 카메라 모듈 91%

CDC 및 설비 9%

통신기기 부품 87%

레이저프린터 복사기 부품

13%

Valuation (2013A) 2,152 10,995 3,809 1,695 4,686

매출액(억원) 257 1,349 260 208 554

영업이익(억원) 204 1,060 103 142 429

순이익(억원) 46.17 25.94 48.58 167.87 41.83

매출액증가율(%) 67.32 48.01 324.57 121.27 5.86

영업이익증가율(%) 32.58 46.72 흑전 139.83 -0.40

EPS growth(%) 8.63 7.28 9.08 6.30 8.67

PER(배) 2,152 10,995 3,809 1,695 4,686

Valuation (2014A)

매출액(억원) 2,168.00 7,613.20 1,775.00 3,174.14

영업이익(억원) 177.00 702.44 73.75 256.57

순이익(억원) 139.00 556.58 60.00 226.03

매출액증가율(%) 0.73 -30.76 4.71 -32.26

영업이익증가율(%) -31.15 -47.93 -64.55 -53.71

EPS growth(%) -35.30 -47.47 -65.38 -47.36

PER(배) 9.98 13.82 18.84 11.32

Valuation (2015E)

매출액(억원) 2,479.50 9,381.14 2,465.50 3,092.42

영업이익(억원) 229.25 901.60 179.83 250.80

순이익(억원) 189.00 764.90 133.75 223.45

매출액증가율(%) 14.23 21.86 35.24 -5.17

영업이익증가율(%) 27.08 36.12 284.01 -2.64

EPS growth(%) 28.09 58.03 327.58 1.79

PER(배) 7.90 10.23 8.33 11.90

자료: 유진투자증권

주: 주가는 4/10 기준

27

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 61 세코닉스 주가 추이 도표 62 파트론 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

세코닉스

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

파트론

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 63 캠시스 주가 추이 도표 64 해성옵틱스 주가 추이

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

캠시스

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

해성옵틱스

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 65 자화전자 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

자화전자

자료: 유진투자증권

28

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 66 갤럭시 S6 출시 – 삼성페이 및 지문인식 관련주

업체명 크루셜텍

(114120)

KG이니시스

(035600)

한국정보인증

(053300)

파트론

(091700)

유니퀘스트

(077500)

시가총액(억원) 3,351 6,818 3,047 7,690 1,570

매출비중(%)

모바일 지문인식

트랙패드38%

카메라 플래시 모듈 29%

모바일 플래시 모듈 13%

결제사업 68%

인증사업 6%,

터치페이 등 신성장 사업

26%

공인인증사업 79%

솔루션 사업 11%

기타 10%

휴대폰 카메라 모듈 82%

비휴대폰 카메라 모듈 18%

반도체 IC 및 영상관련 부품

99%

업무대행서비스 1%

Valuation (2013A)

매출액(억원) 4,175 4,158 293 10,995 2,112

영업이익(억원) -158 360 47 1,349 55

순이익(억원) -227 169 40 1,060 270

매출액증가율(%) 48.94 34.07 -8.56 25.94 5.00

영업이익증가율(%) 적지 17.89 4.16 48.01 -26.69

EPS growth(%) 적지 -29.59 0.71 46.72 39.55

PER(배) N/A 25.01 7.28 7.03

Valuation (2014A)

매출액(억원) 4,247.00 5,261.67 295.00 7,613.20 2,790.00

영업이익(억원) -134.00 433.00 42.00 702.44 140.00

순이익(억원) -186.00 251.00 556.58

매출액증가율(%) 1.52 26.55 0.75 -30.76 32.09

영업이익증가율(%) 적지 20.20 -10.35 -47.93 153.26

EPS growth(%) 적지 44.96 -47.47

PER(배) N/A 27.60 13.82

Valuation (2015E)

매출액(억원) 4,435.00 7,767.00 368.00 9,381.14

영업이익(억원) 10.00 455.20 60.00 901.60

순이익(억원) -11.00 204.00 52.00 764.90

매출액증가율(%) 6.77 41.79 13.41 21.86

영업이익증가율(%) 흑전 14.44 16.50 36.12

EPS growth(%) 적지 10.69 15.31 58.03

PER(배) N/A 33.46 23.78 10.23

자료: 유진투자증권

주: 주가는 4/10 기준

29

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 67 크루셜텍 주가 추이 도표 68 KG이니시스 주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

크루셜텍

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

KG이니시스

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 69 한국정보인증 주가 추이 도표 70 슈프리마 주가 추이

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

한국정보인증

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

슈프리마

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 71 유니퀘스트 주가 추이

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

유니퀘스트

자료: 유진투자증권

30

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 72 갤럭시 S6 출시 - 무선충전 관련주

업체명 알에프텍

(061040)

켐트로닉스

(089010)

아모텍

(052710)

한솔테크닉스

(004710)

동양이엔피

(079960)

시가총액(억원) 1,123 1,089 2,056 3,442 1,057

매출비중(%)

무선충전기 53%

DCL(Data Link Cable)

19%

안테나 15%

PBA 및 터치센서 42%

화학사업 58%

세라믹 칩 46%

안테나 32%

모터 13%

파워보드 32%

솔라모듈 32%

BLU 27%

SMPS 100%

Valuation (2013A) 5,002 3,148 2,480 5,109 5,958

매출액(억원) 73 233 224 -88 315

영업이익(억원) 44 208 112 -252 271

순이익(억원) 0.16 26.02 32.32 -8.56 7.87

매출액증가율(%) -76.03 56.95 36.52 적지 17.41

영업이익증가율(%) -81.77 42.36 20.81 적지 100.93

EPS growth(%) 25.91 8.74 10.06 N/A 5.39

PER(배) 5,002 3,148 2,480 5,109 5,958

Valuation (2014A)

매출액(억원) 4,620.00 2,820.00 1,785.00 5,582.50

영업이익(억원) 45.00 55.00 102.00

순이익(억원) 34.00 20.00 -30.00

매출액증가율(%) -7.63 -10.43 -28.02 9.26

영업이익증가율(%) -38.47 -75.47 흑전

EPS growth(%) -22.40 -82.12 적지

PER(배) 27.49 84.77 N/A

Valuation (2015E)

매출액(억원) 4,790.00 3,320.00 3,083.50 6,376.50

영업이익(억원) 111.00 160.00 261.00 172.50

순이익(억원) 101.00 186.00 131.50

매출액증가율(%) 17.80 19.13 72.72 12.30

영업이익증가율(%) 흑전 흑전 921.93 100.56

EPS growth(%) 흑전 흑전 흑전

PER(배) 8.98 11.13 25.70

자료: 유진투자증권

주: 주가는 4/10 기준

31

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 73 알에프텍 주가 추이 도표 74 켐트로닉스 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

알에프텍

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

켐트로닉스

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 75 아모텍 주가 추이 도표 76 한솔테크닉스 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

아모텍

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

한솔테크닉스

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 77 동양이엔피 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

동양이엔피

자료: 유진투자증권

32

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 78 갤럭시 S6 출시 - 메탈케이스&디자인 관련주

업체명 KH바텍

(060720)

유원컴텍

(036500)

모베이스

(101330)

인탑스

(049070)

동양강철

(001780)

시가총액(억원) 5,700 930 2,300 1,582 4,630

매출비중(%)

휴대폰 MG 내 외장품 40%

휴대폰 알루미늄 41%

기타 19%

IT기기 부품 및 모듈 82%

EP(기능성화학소재) 15%

LED 조명 2%

휴대폰 케이스 92%

노트북 케이스 8%

휴대폰, 프린터 ASS’Y 94%

금형 및 기타 6%

알루미늄 압출 제품 83%

기타 17%

Valuation (2013A)

매출액(억원) 8,242 1,703 2,760 10,527 3,762

영업이익(억원) 668 76 319 421 195

순이익(억원) 581 -103 243 384 4

매출액증가율(%) 131.57 34.31 36.81 7.80 7.62

영업이익증가율(%) 770.48 -27.98 51.54 -28.95 172.17

EPS growth(%) 흑전 적지 31.80 -13.80 흑전

PER(배) 6.96 N/A 4.18 4.37 292.87

Valuation (2014A)

매출액(억원) 5,923.11 1,274.00 3,680.00

영업이익(억원) 366.07 -16.00 210.00

순이익(억원) 299.90 -69.00

매출액증가율(%) -28.13 -25.21 -2.18

영업이익증가율(%) -45.24 적전 7.52

EPS growth(%) -48.41 적지

PER(배) 19.34 N/A

Valuation (2015E)

매출액(억원) 10,755.91 3,285.00 4,180.00

영업이익(억원) 909.22 321.00 250.00

순이익(억원) 764.80

매출액증가율(%) 82.29 150.89 9.41

영업이익증가율(%) 159.55 흑전 33.55

EPS growth(%) 192.16

PER(배) 7.27

자료: 유진투자증권

주: 주가는 4/10 기준

33

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 79 KH바텍 주가 추이 도표 80 유원컴텍 주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

KH바텍

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

유원컴텍

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 81 모베이스 주가 추이 도표 82 인탑스 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

모베이스

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

인탑스

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 83 동양강철 주가 추이

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

동양강철

자료: 유진투자증권

34

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 84 갤럭시 S6 출시 - 기타 관련주

업체명 서원인텍

(093920)

유아이엘

(049520)

인터플렉스

(051370)

옵트론텍

(082210)

와이솔

(122990)

시가총액(억원) 2,837 1,999 3,473 1,537 2,096

매출비중(%)

휴대폰 악세서리 53%

휴대폰 Key-Pad 21%

휴대폰 플립커버 11%

보호회로 11%

휴대폰 Key-Pad 58%

휴대폰 방진 및 방수 부품

29%

휴대폰 악세서리 7%

연성인쇄회로기판 100%

이미지센서 필터 57%

광학렌즈 및 모듈 25%

광픽업용 필터 10%

기타 8%

주파수 필터링 RF부품

50%

통신기기 무선연결 RF부품

50%

Valuation (2013A)

매출액(억원) 3,580 2,863 9,911 2,027 1,741

영업이익(억원) 334 194 1 278 147

순이익(억원) 268 173 -7 155 123

매출액증가율(%) 49.68 81.81 29.49 18.33 42.03

영업이익증가율(%) 128.64 147.21 -99.89 32.98 34.78

EPS growth(%) 155.17 178.04 적전 51.03 43.74

PER(배) 9.73 6.89 N/A 13.96 11.96

Valuation (2014A)

매출액(억원) 3,937.00 4,400.00 6,410.00 840.00 2,184.50

영업이익(억원) 255.40 280.00 -935.00 -110.00 114.00

순이익(억원) 310.60 216.00 -700.00 -160.00 85.50

매출액증가율(%) 9.98 53.66 -35.32 -58.57 25.48

영업이익증가율(%) -23.55 44.19 적전 적전 -22.70

EPS growth(%) 16.01 24.95 적지 적전 -36.29

PER(배) 8.98 6.83 N/A N/A 20.29

Valuation (2015E)

매출액(억원) 4,653.20 5,244.00 7,901.50 1,740.00 2,976.00

영업이익(억원) 337.80 348.50 199.75 170.00 260.00

순이익(억원) 362.80 292.56 182.67 120.00 206.00

매출액증가율(%) 18.13 25.80 23.27 109.73 29.74

영업이익증가율(%) 31.26 28.90 흑전 흑전 101.83

EPS growth(%) 17.58 23.88 흑전 흑전 69.73

PER(배) 7.79 6.80 19.06 12.17 10.01

자료: 유진투자증권

주: 주가는 4/10 기준

35

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

도표 85 서원인텍 주가 추이 도표 86 유아이엘 주가 추이

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

서원인텍

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

유아이엘

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 87 인터플렉스 주가 추이 도표 88 옵트론텍 주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

인터플렉스

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

옵트론텍

자료: 유진투자증권 자료: 유진투자증권

도표 89 와이솔 주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

와이솔

자료: 유진투자증권

36

Analyst 박종선/한병화/윤혁진 | 스몰캡

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투자기간 및 투자등급

종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함)

ㆍSTRONG BUY

ㆍBUY

ㆍHOLD

ㆍREDUCE

추천기준일 종가대비 +50%이상

추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만

추천기준일 종가대비 0%이상 ∼ +20%미만

추천기준일 종가대비 0%미만

과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역

세코닉스(053450.KQ) 주가 및 목표주가 추이 추천일자 투자의견 목표가(원)

2015-02-24 BUY 25,700

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

13.04 13.07 13.10 14.01 14.04 14.07 14.10 15.01 15.04

(원)세코닉스 목표주가

2015-03-03 BUY 25,700

2015-04-13 BUY 25,700

과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역

서원인텍(093920.KQ) 주가 및 목표주가 추이 추천일자 투자의견 목표가(원)

2014-12-02 BUY 14,600

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

13.04 13.07 13.10 14.01 14.04 14.07 14.10 15.01 15.04

(원)

서원인텍 목표주가

2014-12-09 BUY 14,600

2014-12-18 BUY 14,600

2015-01-08 BUY 14,600

2015-01-20 BUY 14,600

2015-03-02 BUY 21,100

2015-03-03 BUY 21,100

2015-03-16 BUY 21,100

2015-04-13 BUY 21,100