7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

1/18

Analiza kredytowa

Wprowadzenie

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

2/18

Tytuem wstpuAnaliza kredytowa jest sztuk

a nie nauk.Edward Emmer, dyrektor zarzdzajcy S&P 1970-2009

Decyzje kredytowe s zawsze bardzo subiektywne nie oznacza to jednak, e mona je podejmowa bezcile okrelonej metodologii metodologie analizy kredytowej zmieniay si, cho

zawsze oparte byy na kilku kluczowych, staych

obszarach

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

3/18

3 C kredytu

Character - charakter, postawa,

wiarygodno firmy Capacity - potencja kredytowy

zdolno kredytowa

Capital - aktywa netto, kapita

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

4/18

Analiza 3 C kredytu

powinna odpowiedziena 3 pytania: Character - czy klient bdzie chcia

spaci kredyt? Capacity - czy klient bdzie mg

spaci kredyt?

Capital -jeli klient nie spacikredytu, czy bdziemy mogli zrealizowa

zabezpieczenia?

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

5/18

Character - czyli wiarygodno By oceni wiarygodno firmy musimy zada

nastpujce pytania:

W jaki sposb firma regulowaa dotychczas swojezobowizania? Jak wyglda historia kredytowa firmy? Jak oceniaj j dostawcy i inni partnerzy

biznesowi?

Czy firma dziaa etycznie, uczciwie iodpowiedzialnie?

Czy moemy zaufa zarzdowi, wacicielom? Jak zarzd/waciciele zachowaj si w przypadku

kryzysu?

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

6/18

Capacityzdolno kredytowa Zdolno firmy do obsugi i spaty zaduenia.

Analizujemy:

przychody i koszty by obliczy zyski, z ktrychnastpi ma spata kredytu odejmujemy wszystkie zobowizania, ktre firma

bdzie musiaa spaci

na tej podstawie obliczamy maksymalnezaangaowanie kredytowe przy ktrym firmabdzie moga obsuy i spaci kredyt.

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

7/18

Capital - kapita Sprawdzamy majtek firmy, ktry pozostanie

po spacie wszystkich zobowiza: aktywa netto = aktywazobowizaniana skrty:

aktywa netto = kapitay wasne

Szukamy nieobcionego majtku, ktry

bdzie mg by wykorzystany do spatyzaduenia, w przypadku gdyby nie pojawiysi zakadane przychody

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

8/18

Analiza kredytowa wedug

J.P. Morgana Charakter

Charakter

Charakter

Untermyer: Czy komercyjny kredyt nie opiera si na pienidzach lub majtku?Morgan: Nie prosz pana. Pierwsz rzecz jest charakterUntermyer: Przed pienidzmi czy majtkiem?Morgan: Przed pienidzmi, majtkiem i wszystkim innym. Pienidze nie mog

tego kupi. Jeli nie ufam czowiekowi, to nie dostanie ode mnieadnych pienidzy, nawet w zamian za wszystkie obligacje w wieciechrzecijaskim

z przesuchania przed komisj Kongresu USA w 1912 roku

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

9/18

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

10/18

6, 7 i 8 C kredytu Committment - zaangaowanie Cash flow not profit - gotwka nie zysk Clear direction - jasna strategia

Przypuszcza mona e podstawowymodel bdzie si dalej rozrasta

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

11/18

MACRO Management - zarzd

Asset quality -jako aktyww Capital adequacy - kapita

Risk management - zarzdzanie ryzykiem

Operating result - wynik operacyjny

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

12/18

CAMEL Capital - kapita

Assets - aktywa Management - zarzd

Earnings - zyski

Liquidity - wypacalno

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

13/18

CAMELS Capital - kapita

Assets - aktywa Management - zarzd

Earnings - zyski

Liquidity - wypacalno

Sensitivity - wraliwo

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

14/18

BANK

OTOCZENIE MAKROEKONOMICZNE

Ocena

waciciela

izarzdu

Ocenasytuacji

finansoweji

majtkowej

kredytobiorcy

A

nalizabranowa

ioocenapozyc

ji

konkurencyjne

j

kredytobiorcy

Struktura

transakcji

KREDYTOBIORCA I TRANSAKCJA

Obszary analizy kredytowej

I II III IV

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

15/18

15

Porwnanie ratingw

Rating Banku S&P Moodys

1 AAA Aaa

2 AA Aa

3 A A

4 BBB Baa

5 BB Ba

6 B B

7 CCC Caa

8 CC Ca

9 C C

10 Stracone Stracone

RatingInwestycyjny

RatingSpekulacyjny

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

16/18

Normy strat1 AAA 0 pb

2 AA 1 pb3 A 2 pb4 BBB 6 pb

5 BB 65 pb6 B 296 pb7 CCC 770 pb

Ratingiinwestycyjne

Ratingispekulacyjne

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

17/18

Skumulowane wspczynnikiniewypacalnoci (Default Rate)

rdo: S&P Ratings Direct, kwiecie 2009

7/31/2019 00 Wprowadzenie Do Analizy Kredytowej

18/18

Ryzyko a zysk

kredyt

A

kredyt

B

kredyt

C

Zysk

Ryzyko

Pamitaj! w gospodarce nie ma zysku bez ryzyka