： 2019/6/13発行日

世界の原油情報がここに凝縮されています。

毎週木曜日午後発行

週刊原油

NY原油横ばい

6月12日のNY原油7月限は▲21.3ドル安の51.14ドル。米エネルギー情報局（EIA）が発表した週報で、原油在庫が増加した

ことが重しとなった。在庫増加によって石油需要の弱さが連想され、売りが加速した。米原油在庫は2017年7月以来の高水準

を塗り替えており、過去5年平均を8％ほど上回っている。EIA週報で、製油所への原油投入量は日量1706万4000バレルまで

拡大し、製油所稼働率は93.2％まで上向いているものの、昨年ほど活発に原油は消費されていない。米国はガソリンの需要期に

入っているが消費はやや弱く、ガソリン在庫が潤沢であることもあってガソリン生産は前年割れを続けており、原油消費の伸び

が抑制されている。

米中貿易摩擦が一段と悪化することも警戒されている。月末のG20首脳会議を控えて、トランプ米大統領は中国に圧力を強め

つつ合意を迫っているが、同大統領と習近平・中国国家主席の会談について中国側は明言を避けている。この場で最終合意が得

られそうな雰囲気はなく、むしろ貿易戦争が悪化することが警戒されている。

米石油協会（API）が発表した米週間石油在庫統計を手がかりに、時間外取引から7月限は軟調に推移。通常取引開始後は一時

的に下げ渋ったが、引けにかけて50.72ドルまで一段安となった。

改質ガソリンとヒーティングオイルは反落。原油安が重しとなったがガソリン需要は穏やかに上向いており、4週間移動平均で

は日量953万5000バレルと前年並みの水準に迫っている。

EIA週間石油在庫統計（バレル・前週比）原油 ＋220.6万 （4億8547万）ガソリン ＋76.4万 （2億3491万）留出油 －

100.0万万（1億2837万）（クッシング地区）原油 ＋209.6万 （5294万）＊（）は在庫総量今日の材料

・米原油在庫の市場予想は前週比50万バレル減

API統計・原油在庫は前週比485万バレル増

・ガソリン在庫は前週比83万バレル増

・留出油は前週比350万バレル減

・オクラホマ州クッシングの原油在庫は前週比240万バレル増

・OPEC加盟国は減産延長で合意に近づいている＝UAEエネルギー相

・アルジェリアは日量180万バレルの減産を提案＝OPEC関係筋

・日量180万バレルの減産案は公式に協議されていない＝OPEC関係筋

・今のところ現行の日量120万バレルの減産延長の可能性が高い＝OPEC関係筋（ミンカブ）

2019年

5月第２週

2018年過去5年平均

前週比 前週比％前年同期比

前年同期比％

石油精製設備稼働率

前週比 前年比過去5年平均

過去5年平均

比

過去5年平均比％ドル／ガロン

クラックスプレッド

％ 14年

2016年2014年 2015年 2017年

全米レギュラーガソリン小売価格

13年 15年 16年 17年 18年 19年過去5年平均

比

ドル原油価格／ガロン（42ガロン＝バレル）

改質ガソリン価格

改質ガソリン価格－原

油価格5月10日 1.47 1.99 0.525月13日 1.45 1.96 0.515月14日 1.47 1.98 0.515月15日 1.48 2.01 0.545月16日 1.50 2.06 0.565月17日 1.49 2.05 0.555月20日 1.50 2.01 0.515月21日 1.50 2.02 0.525月22日 1.46 1.99 0.535月23日 1.38 1.91 0.535月24日 1.40 1.93 0.545月28日 1.41 1.96 0.555月29日 1.40 1.95 0.545月30日 1.35 1.88 0.535月31日 1.27 1.80 0.536月3日 1.27 1.74 0.476月4日 1.27 1.72 0.456月5日 1.23 1.69 0.466月6日 1.25 1.71 0.466月7日 1.29 1.74 0.45

6月10日 1.27 1.73 0.466月11日 1.27 1.76 0.496月12日 1.22 1.69 0.476月13日 1.22 1.68 0.46

+18.2%

4月第2週 3.380 2.274 1.759 2.293 2.567 2.828 2.344 +0.083 +3.2% +0.261 +10.2% +0.484 +20.6%4月第1週 3.309 2.191 1.822 2.296 2.557 2.745 2.322 +0.054 +2.1% +0.188 +7.4% +0.423

+20.3%

4月第4週 3.479 2.473 1.730 2.302 2.637 2.887 2.406 +0.046 +1.8% +0.250 +9.5% +0.481 +20.0%4月第3週 3.444 2.332 1.724 2.307 2.607 2.841 2.362 +0.013 +0.5% +0.234 +9.0% +0.479

▲0.5% +0.304 +11.9% +0.424

+19.8%5月第１週3.547 2.453 1.841 2.341 2.557 2.866 2.412 ▲0.031 ▲1.2% +0.309 +12.1% +0.454 +18.8%3.512 2.487 1.783 2.314 2.607 2.897 2.418 +0.010 +0.4% +0.290 +11.1% +0.479

2.559 2.807 2.431 ▲0.015 ▲0.6% +0.248 +9.7% +0.376

+17.5%

5月第4週 3.579 2.448 2.007 2.321 2.560 2.822 2.432 ▲0.030 ▲1.2% +0.262 +10.2% +0.390 +16.1%5月第3週 3.549 2.457 1.961 2.323 2.548 2.852 2.428 ▲0.014

4月第１週 86.3 88.8 92.3 89.2 92.9 93.5 87.5 +1.1% ▲6.0% 91.1 ▲3.6%

+15.5%

6月第1週 3.651 2.408 2.083 2.360 2.598 2.732 2.436 ▲0.075 ▲2.9% +0.134 +5.2% +0.296 +12.1%5月第5週 3.596 2.408 2.066 2.315

4月第２週 83.5 91.0 91.2 89.4 94.1 92.4 87.7 +0.2% ▲4.7% 91.0 ▲3.3%

4月第３週 84.4 91.0 91.3 88.1 93.3 90.8 90.1 +2.4% ▲0.7% 90.7 ▲0.6%

4月第４週 87.0 90.2 93.0 89.7 91.5 91.1 89.2 ▲0.9% ▲1.9% 90.9 ▲1.7%5月第１週 88.0 88.8 91.2 89.1 93.4 90.4 88.9 ▲0.3% ▲1.5% 90.6 ▲1.7%5月第２週 87.3 88.7 92.4 90.5 93.5 91.1 90.5 +1.6% ▲0.6% 91.6 ▲1.1%5月第３週 86.4 89.9 93.6 89.7 95.0 91.8 89.9 ▲0.6% ▲1.9% 92.0 ▲2.1%5月第４週 88.4 90.8 93.2 89.8 94.1 93.9 91.2 +1.3% ▲2.7% 92.4 ▲1.2%5月第５週 87.5 87.9 94.6 90.9 94.4 95.4 91.8 +0.6% ▲3.6% 93.4 ▲1.6%6月第１週 89.3 87.1 93.1 90.2 94.0 95.7 93.2 +1.4% ▲2.5% 93.2 ▲0.0%

６月7日までの週の石油精製設備稼働率は93.2%と前週から＋1.4％上昇。前年

比▲2.5％低く、過去5年平均比とは同水準。

６月13日のガ

ソリン価格から

原油価格を差し

引いたクラック

スプレッドは、

46セントで、ほ

ぼ同水準が続い

ている。

全米ガソリン

小売価格は

2.732ドル/ガロ

ンで、前週比

▲7.5セント低下、

前年同期比＋

13.4セント高、

過去5年平均比＋

29.6セント高で

あった。

クラックスプレッドと全米ガソリン小売価格Topics 米国石油週報 by EIA

石油精製設備稼働率と原油投入

地域

カナダ

稼働リグ数 前年比前年からの変化％

過去5年平均19年

原油投入量

計測日 稼働リグ数 前年同時期 稼働リグ数 前年比前年からの変化％

15年 16年 17年 18年14年日量千バレル

前週からの変化

前週からの変化％地域

米国

計測日 稼働リグ数前週からの変化

過去5年平均比

前週からの変化％ 前年同時期

前週比 前年比過去5年平均比

4月第１週 15,613 16,212 15,941 17,285 17,019 16,100 16,511 +251 ▲919 ▲411 ▲2.5%

4月第２週 15,980 15,982 16,104 17,177 16,949 16,078 16,458 ▲22 ▲871 ▲380 ▲2.3%

4月第３週 15,954 16,100 15,847 16,759 16,621 16,583 16,382 +505 ▲38 +201 +1.2%

4月第４週 15,904 16,347 15,986 17,122 16,561 16,446 16,492 ▲137 ▲115 ▲46 ▲0.3%

5月第１週 15,667 15,968 16,179 17,281 16,486 16,405 16,464 ▲41 ▲81 ▲59 ▲0.4%

5月第２週 15,949 16,213 16,371 17,510 16,635 16,676 16,681 +271 +41 ▲5 ▲0.0%

5月第３週 15,851 16,450 16,279 17,227 16,628 16,578 16,632 ▲98 ▲50 ▲54 ▲0.3%

5月第４週 16,057 16,407 16,206 17,256 17,155 16,767 16,758 +189 ▲388 +9 +0.1%

5月第５週 15,547 16,576 16,417 17,152 17,369 16,938 16,890 +171 ▲431 +48 +0.3%

6月第１週 15,397 16,282 16,317 16,890 17,505 17,064 16,812 +126 ▲441 +252 +1.5%

19年4月5日 1,025本 +19本 +1.9% 18年4月6日 1,003本 +22本 +2.2%

19年4月12日 1,022本 ▲3本 ▲0.3% 18年4月13日 1,008本 +14本 +1.4%

19年4月19日 1,012本 ▲10本 ▲1.0% 18年4月20日 1,013本 ▲1本 ▲0.1%

19年4月26日 991本 ▲21本 ▲2.1% 18年4月27日 1,021本 ▲17本 ▲1.7%

19年5月3日 990本 ▲1本 ▲0.1% 18年5月4日 1,032本 ▲42本 ▲4.1%

19年5月10日 988本 ▲2本 ▲0.2% 18年5月11日 1,045本 ▲57本 ▲5.5%

19年5月17日 987本 ▲1本 ▲0.1% 18年5月18日 1,046本 ▲59本 ▲5.6%

19年5月24日 983本 ▲4本 ▲0.4% 18年5月25日 1,059本 ▲76本 ▲7.2%

19年5月31日 984本 +1本 +0.1% 18年6月1日 1,060本 ▲76本 ▲7.2%

19年6月7日 975本 ▲9本 ▲0.9% 18年6月8日 1,062本 ▲87本 ▲8.2%

19年4月5日 68本 ▲20本 ▲19.0% 18年4月6日 111本 ▲43本 ▲32.1%

19年4月12日 66本 ▲2本 ▲2.3% 18年4月13日 102本 ▲36本 ▲32.4%

19年4月19日 66本 +0本 +0.0% 18年4月20日 93本 ▲27本 ▲26.5%

19年4月26日 63本 ▲3本 ▲4.5% 18年4月27日 85本 ▲39本 ▲41.9%

19年5月3日 61本 ▲2本 ▲3.0% 18年5月4日 86本 ▲25本 ▲29.4%

19年5月10日 63本 +2本 +3.2% 18年5月11日 79本 ▲16本 ▲18.6%

19年5月17日 63本 +0本 +0.0% 18年5月18日 83本 ▲20本 ▲25.3%

19年5月24日 78本 +15本 +23.8% 18年5月25日 81本 ▲3本 ▲3.6%

19年5月31日 85本 +7本 +11.1% 18年6月1日 99本 ▲14本 ▲17.3%

19年6月7日 103本 +18本 +23.1% 18年6月8日 112本 ▲9本 ▲9.1%

6月7日までの週の石油精製設備への原油投入量は日量1706万バレルで、前週比＋12万バレル増。前年比は▲44万バレ

ル減。過去5年平均では＋25万バレル多い水準。

石油天然ガス掘削稼働リグ数

６月７日の米国の石油・天然ガスの掘

削リグ数は前週比▲9本減の975本。米

国の石油だけだと▲11本減の789本。

カナダは、＋16本増の103本となって

いる。

15年1月

2日

1,482本

6月7日

▲11本…

NY原油

価格

$20

$30

$40

$50

$60

$70

$80

$90

$100

0

200

400

600

800

1000

1200

19

/6

/71

9/2

/22

18

/1

1/1

61

8/8

/10

18

/5

/41

8/1

/26

17

/1

0/2

01

7/7

/14

17

/4

/71

6/1

2/3

01

6/9

/23

16

/6

/17

16

/3

/11

15

/1

2/4

15

/8

/28

15

/5

/22

15

/2

/13

本

Baker Hughes / Thomson Reuters

米国の石油掘削稼働リグ数

（相関関係0.36）

前年比

米国産原油の生産量

前年比％過去5年平

均比％日量千バレル 2014年 2015年 2016年 2017年

過去5年平均

過去5年平均比

4月第１週 8,301 9,384 8,977 9,252 10,525 12,200 +0 +1,675 +15.9% 10,068 +457 +4.5%

2018年 2019年 前週比

4月第２週 8,360 9,366 8,953 9,265 10,540 12,100 ▲100 +1,560 +14.8% 10,045 +495 +4.9%

4月第３週 8,352 9,373 8,938 9,293 10,586 12,200 +100 +1,614 +15.2% 10,078 +508 +5.0%

+6.0%

4月第４週 8,350 9,369 8,825 9,314 10,619 12,300 +100 +1,681 +15.8% 10,085 +534 +5.3%

5月第１週 8,428 9,374 8,802 9,305 10,703 12,200 ▲100 +1,497 +14.0% 10,077 +626 +6.2%

12,400 +100 +1,600 +14.8% 10,177 +623 +6.1%

5月第２週 8,434 9,262 8,791 9,320 10,723 12,100 ▲100 +1,377 +12.8% 10,039 +684 +6.8%

5月第３週 8,472 9,566 8,767 9,342 10,725 12,200 +100 +1,475 +13.8% 10,120 +605

6月第１週 8,477 9,589 8,716 9,350 10,900 12,300 ▲100 +1,400 +12.8% 10,171 +729 +7.2%

5月第４週 8,383 9,586 8,735 9,318 10,769 12,300 +100 +1,531 +14.2% 10,142 +627 +6.2%

5月第５週 8,460 9,610 8,745 9,330 10,800

６月７日までの米国の原油生産量は日量1,230万バレルと前週比▲10万バレル減だった。前年比＋140万バレル増、

過去5年平均比＋72万バレル増であった。

原油生産量

％

2019年過去５年平均

％

前週比％

前週比

前週比

2019年過去5年平均

前週比％

前年同期比

2016年 2017年 2018年

％

日量千バレル ％ 日量千バレル

日量千バレル 2014年 2015年

日量千バレル ％ 日量千バレル

過去5年比日量千バレル

日量千バレル

石油製品輸入量

％2014年 2015年 2016年 2017年 2018年

4月第1週

米国の原油輸入量

前年同期比 過去5年比

４月第２週 7796 7,765 8,187 8,912 7,930 5,992 7,757 ▲607 ▲9.2% ▲1,938 ▲32.3% ▲1,765 ▲22.8%

４月第１週 8271 7,148 7,940 7,810 8,650 6,599 7,629 ▲164 ▲2.4% ▲2,051 ▲31.1% ▲1,030 ▲13.5%

４月第４週 6885 6,541 7,660 7,620 8,549 7,414 7,557 +265 +3.7% ▲1,135 ▲15.3% ▲143 ▲1.9%４月第３週 7483 7,446 7,550 8,264 8,469 7,149 7,776 +1,157 +19.3% ▲1,320 ▲18.5% ▲627 ▲8.1%

5月第２週 6469 7,199 7,677 8,294 7,601 7,612 7,677 +919 +13.7% +11 +0.1% ▲65 ▲0.8%5月第１週 7127 6,881 7,655 8,590 7,323 6,693 7,428 ▲721 ▲9.7% ▲630 ▲9.4% ▲735 ▲9.9%

5月第４週 7123 7,373 7,839 8,341 7,631 6,862 7,609 ▲81 ▲1.2% ▲769 ▲11.2% ▲747 ▲9.8%5月第３週 7809 6,696 7,315 7,985 8,159 6,943 7,420 ▲669 ▲8.8% ▲1,216 ▲17.5% ▲477 ▲6.4%

６月第１週 7234 7,067 7,622 7,876 8,099 7,611 7,655 ▲316 ▲4.0% ▲488 ▲6.4% ▲44 ▲0.6%5月第５週 7146 6,623 7,705 8,025 8,346 7,927 7,725 +1,065 +15.5% ▲419 ▲5.3% +202 +2.6%

４月第２週 1,871 2,176 1,839 2,368 1,840 2,714 4,206 +678 +33.3% +874 +47.5% ▲1,492 ▲35.5%

４月第１週 2,018 2,090 2,069 1,983 1,904 2,036 4,029 ▲71 ▲3.4% +132 +6.9% ▲1,993 ▲49.5%

４月第４週 1,972 1,535 2,198 2,559 2,230 2,254 4,254 ▲597 ▲20.9% +24 +1.1% ▲2,000 ▲47.0%

４月第３週 1,845 2,530 2,494 2,033 2,051 2,851 4,582 +137 +5.0% +800 +39.0% ▲1,731 ▲37.8%

5月第２週 2,240 2,228 2,110 2,200 2,172 2,157 4,363 ▲377 ▲14.9% ▲15 ▲0.7% ▲2,206 ▲50.6%

5月第１週 2,165 2,390 2,042 2,046 2,532 2,534 4,544 +280 +12.4% +2 +0.1% ▲2,010 ▲44.2%

5月第４週 2,335 1,732 2,059 2,292 2,660 2,562 4,477 ▲195 ▲7.1% ▲98 ▲3.7% ▲1,915 ▲42.8%

5月第３週 2,017 2,173 2,629 2,237 2,859 2,757 4,914 +600 +27.8% ▲102 ▲3.6% ▲2,157 ▲43.9%

６月第１週 2,038 2,305 2,426 2,266 2,613 2,561 4,764 ▲45 ▲1.7% ▲52 ▲2.0% ▲2,203 ▲46.2%

5月第５週 1,682 1,904 2,326 1,791 1,861 2,606 4,010 +44 +1.7% +745 +40.0% ▲1,404 ▲35.0%

原油輸入量と石油製品輸入量

６月７日までの週の米国の原油輸入量は日量761万バレルで、前週からは▲31万バレル少く、前年比は▲48万バレル減、

過去5年平均比では▲4万バレル少ない水準だった。石油製品輸入量は、前週から▲4万バレル少ない日量253万バレルで

前年比は▲５バレル少なく、過去5年平均とは▲220万バレル少ない水準だった。

％日量千バレル

過去5年比（％）

米国の原油輸出量

日量千バレル

出荷量（日量千バレル） 前週比（千バレル）

留出油留出油 石油製品ガソリン

％2018年 2019年

過去5年平均

日量千バレル 2014年

前週比％ 前年同月比

％ 日量千バレル

過去5年比

までの週

前週比

ガソリン 留出油石油製品

石油製品出荷量

ガソリン

前年同月比（％）

2015年 2016年 2017年

留出油 石油製品石油製品 ガソリン

19年4月5日 20,316 9,806 3,779 +318 +675 ▲377 +3.1% ▲3.5% ▲13.6% +1.3% +6.2% ▲4.3%

19年4月12日 19,893 9,420 3,353 ▲423 ▲386 ▲426 +6.7% ▲3.4% ▲13.7% ▲0.8% +0.1% ▲15.0%

19年4月19日 20,448 9,409 3,796 +555 ▲11 +443 ▲3.3% ▲0.3% ▲9.0% +1.9% +1.5% ▲3.8%

19年4月26日 20,152 9,228 4,215 ▲296 ▲181 +419 +6.7% ▲1.0% ▲3.2% +0.4% +0.9% +6.8%

▲2.5% +8.5%

19年5月3日 20,408 9,871 3,896 +256 +643 ▲319 ▲7.1% ▲2.8% +3.9% +1.7% +4.3% ▲1.2%

19年5月10日 19,477 9,148 4,094 ▲931 ▲723 +198 +3.3% ▲5.9% ▲8.7% ▲3.0% ▲2.7% +3.8%

+436 +981 ▲1.2% +0.0% +1.1% +5.1% +2.5% +10.8%

19年5月17日 19,661 9,429 3,787 +184 +281 ▲307 +4.6% ▲2.0% ▲12.1% ▲2.1% ▲1.4% ▲3.9%

19年5月24日 21,458 9,394 4,282 +1,797 ▲35 +495 ▲4.5% +3.7% +1.4% +6.8%

4月第１週 67 503 339 565 1,205 2,349 1,528 ▲374 ▲13.7% +1,144 +94.9% +821 +53.7%

19年5月31日 19,449 9,441 3,387 ▲2,009 +47 ▲895 +5.8% ▲1.2% ▲6.9% ▲3.2% +1.7% ▲14.1%

19年6月7日 21,123 9,877 4,368 +1,674

4月第２週 67 503 339 1,152 1,749 2,401 1,991 +52 +2.2% +652 +37.3% +410 +20.6%

4月第３週 71 467 390 538 2,331 2,681 2,041 +280 +11.7% +350 +15.0% +640 +31.4%

4月第４週 71 467 390 693 2,148 2,611 2,016 ▲70 ▲2.6% +463 +21.6% +595 +29.5%

5月第1週 71 467 390 1,086 1,877 2,322 2,007 ▲289 ▲11.1% +445 +23.7% +315 +15.7%

5月第2週 71 467 390 625 2,566 3,347 2,303 +1,025 +44.1% +781 +30.4% +1,044 +45.3%

5月第3週 74 441 390 1,303 1,748 2,922 2,152 ▲425 ▲12.7% +1,174 +67.2% +770 +35.8%

5月第4週 74 441 489 557 2,179 3,317 2,145 +395 +13.5% +1,138 +52.2% +1,172 +54.7%

5月第5週 74 441 489 722 1,714 3,298 2,021 ▲19 ▲0.6% +1,584 +92.4% +1,277 +63.2%

6月第１週 74 441 489 517 2,030 3,122 2,030 ▲176 ▲5.3% +1,092 +53.8% +1,092 +53.8%

石油製品出荷量

６月７日までの週の石油製品出荷量は前週比＋167万バレル増、ガソリンは＋43万バレル増、留出油は＋98万バレル

増だった。前年同期比ではそれぞれ▲1.2％増、＋0.0％％減、＋1.1％増。過去5年平均比では＋5.1％増、＋2.5％増、

＋10.8％減だった。

原油輸出量と石油製品輸出量

6月7日までの週の原油輸出量は前週比▲17万バレル減の312万バレル。前年比と過去5年平均比は＋109万バレル多い水

準だった。。石油製品輸出量は前週比▲31万バレル減の473万バレル。前年比＋４万バレル増、過去5年平均比＋85万バレル

増であった。

％

までの週在庫量（千バレル） 前週比（千バレル） 過去5年比（％）

原油在庫 ガソリン在庫 留出油在庫 原油 ガソリン 留出油 原油 留出油 原油 ガソリン 留出油

米国の石油在庫

前年同月比（％）

2014年 2015年 2016年

米国の石油製品輸出量前週比％

日量千バレル％

過去5年比前年同月比

％ 日量千バレル

ガソリン

2017年 2018年 2019年日量千バレル

4月第１週 3,542 3,757 3,684 5,302 5,024 5,196 4,593 +325 +6.7% +172 +3.4% +930 +21.8%

過去5年平均

日量千バレル

前週比

日量千バレル

+1,301 +32.4%

4月第３週 3,004 3,516 3,608 4,737 6,001 5,549 4,682 +234 +4.4% ▲452 ▲7.5% +1,287 +30.2%

4月第２週 3,542 3,757 3,684 4,827 4,976 5,315 4,512 +119 +2.3% +339 +6.8%

+999 +24.0%

5月第1週 3,004 3,516 3,608 4,919 4,815 5,226 4,417 +70 +1.4% +411 +8.5% +1,053 +25.2%

4月第４週 3,004 3,516 3,608 4,582 5,010 5,156 4,374 ▲393 ▲7.1% +146 +2.9%

+101 +2.0% +603 +13.0%

+1,271 +32.2%

5月第3週 3,079 3,353 3,608 4,930 5,133 5,145 4,434 ▲70 ▲1.3% +12 +0.2% +1,173 +29.5%

5月第2週 3,004 3,516 3,608 4,642 4,639 5,215 4,324 ▲11 ▲0.2% +576 +12.4%

4,380 4,682 4,730 4,175 ▲316 ▲6.3% +48 +1.0%

+1,364 +35.1%

5月第5週 3,079 3,353 3,729 4,448 5,317 5,046 4,379 ▲200 ▲3.8% ▲271 ▲5.1% +1,025 +25.5%

5月第4週 3,079 3,353 3,729 4,560 4,643 5,246 4,306

+857 +22.1%

19年4月5日 1,105,676 229,129 128,053 +7,029 ▲7,710 ▲116 +1.4% ▲3.9% ▲0.1% ▲3.9% +2.7% ▲10.6%

19年4月12日 1,104,280 227,955 127,691 ▲1,396 ▲1,174 ▲362 +0.9% ▲4.6% ▲0.3% ▲4.2% +1.4% ▲10.7%

6月第１週 3,079 3,353 3,729

▲3.1% ▲4.5% ▲9.8%

19年4月19日 1,109,759 225,826 127,029 +5,479 ▲2,129 ▲662 +1.5% ▲4.3% ▲0.5% ▲3.9% ▲2.9% ▲10.8%

19年4月26日 1,119,154 226,743 125,722 +9,395 +917 ▲1,307 +2.3% ▲4.2% ▲1.0% ▲3.3% ▲3.1% ▲11.3%

▲282 +2,204 ▲1,615 +2.0% ▲1.3% ▲1.3% ▲2.6% ▲2.7% ▲9.4%

19年5月3日 1,114,321 226,147 125,563 ▲4,833 ▲596 ▲159 +1.3% ▲5.0% ▲0.1% ▲3.6% ▲4.3% ▲10.6%

19年5月10日 1,117,988 225,024 125,647 +3,667 ▲1,123 +84 +1.9% ▲4.6% +0.1%

+0.3% ▲7.3%

19年6月7日 1,130,288 234,913 128,372 +2,206 +764 ▲1,000 +3.1% ▲1.7% ▲0.8% ▲1.7% +1.5% ▲8.7%

19年5月17日 1,121,593 228,740 126,415 +3,605 +3,716 +768 +2.5% ▲1.4% +0.6% ▲2.7% ▲3.1% ▲8.7%

19年5月24日 1,121,311 230,944 124,80019年5月31日 1,128,082 234,149 129,372 +6,771 +3,205 +4,572 +3.0% ▲0.1% +3.7% ▲2.0%

石油在庫量

６月７日までの週の米国の原油在庫は前週比＋220万バレル増となり、減少予想だった市場を裏切ったため、原油価格は下落

した。ガソリン在庫は＋76万バレル増と4週連続の増加。留出油は▲100万バレル減。前年同月比では原油は＋3.1％多く、ガ

ソリンは▲1.7％少なく、、留出油は▲0.8％減だった。

2019年5月

71ドル

日量1,100万バレル

2018年

2019年

67ドル

▲30万バレル

＋120万バレル

＋140万バレル

2019年

2020年

67ドル

＋30万バレル

＋140万バレル

＋90万バレル

2020年

＋200万バレル

日量1,240万バレル 日量1,330万バレル米国の生産量

2018年 2019年全米レギュラーガソリン価格 2.85ドル／ガロン 2.76ドル／ガロン

予想平均価格

石油在庫

世界の生産量

世界の需要量

TOPICｓ Short Term Energy Outlook 2019年6月 by EIA

Highlight

★ 5月のブレント原油スポット価格は、平均71ドルで、4月とほぼ横ばいだった。前年同期比では▲6ドル安。しかし、最

近の週はブレント原油価格は急落し6月5日には62ドルになっている。EIAはブレント原油価格は2019年平均で67ドルと予想

し、先月の予想から▲３ドル下方修正している。2020年は平均67ドルと予想する。世界の需要の伸びが不透明であるため弱気

となっている。

★ EIAは世界の石油在庫は2019年に日量▲30万バレル減少すると見ている。2020年には石油在庫は＋30万バレル増加

する。2019年は需要の伸びが生産の伸びを上回ると見ている。2020年に世界の石油生産量は日量＋200万バレル増加すると

予想する。世界の石油需要は2019年は＋120万バレル増、2020年は日量＋140万バレル増と見ている。

★ 米国の原油生産量は2018年に日量1100万バレルに達した。EIAは2019年＋140万バレル、2020年には＋90万バレ

ル増加する。2020年の米国の原油生産量は日量1330万バレルになる。EIAは米国の原油生産量の伸びがゆっくりとなると見

ているが、2019年の伸びは2018年の＋160万バレルに次いで過去二番目で、2020年も過去5番目の伸びである。

★ 2019年の4月～9月の夏のドライブシーズンにおける全米レギュラーガソリン平均価格は、2.76ドル／ガロンと前年の

2.85ドルから低下すると予想する。これは原油価格の値下がりによる。

石油

★ 直物のブレント原油価格は6月6日61.67ドル、と5月1日

より▲10.51ドル下落した。WTI原油価格は▲11.01ドル

低下し、52.59ドルとなった。（右図）

★ 原油価格のボラティリティーは4ヵ月連続の下落の後、

5月は高くなった。需要面では話題が乏しく、PMIは低下し、

米中貿易摩擦やメキシコ品への課税により商品や株価における

リスク資産への投資が減った。

★ 原油の需要は、経済成長の低下によりそれほど伸びないと思われた。

★ ベネズエラとイランの原油生産は減少し、サウジアラビアも12月のウィーンにおける減産協議を遵守して生産が低下し、

5月のOPEC諸国の原油生産量は日量2990万バレルまで低下した。これは2014年7月以来の少ない生産量となった。

★ またロシア産原油で、Druzhbaのパイプラインにおいて不純物が混入した事故により一時的に供給が止まった。通常

ロシア産原油の供給を代替する北海油田では、定期修理が重なった。

★ 原油の需要が弱い中、短期的な供給に支障が生じたため、直物の

原油価格が高くなり、先物が安くなってバックワーデーションと

なった。需要は不透明であるが、EIAは短期的に原油の在庫が

引き出され、生産は増加すると見ている。2019年の第２、

第３四半期の世界の石油在庫は、それぞれ▲20万バレル、

▲60万バレル減少すると見ている。5月末までに、OECD諸国の

石油の在庫は、需要の61日分で過去5年（2014年～18年）平均

よりわずかに▲1％少ない水準だったが、今後減少していくもの

と見ている。

★ EIAは原油価格を前月の予想から▲3ドル引き下げて67ドルとした。

これは最近の原油価格値下がりと不透明な原油需要のためである。

★ EIAは2019年の原油需要を前年比＋120万バレルと5月の予想より

▲20万バレル引き下げた。2019年の非OECD諸国の原油換算GDP

成長率をOXFORD Economicsの調査に基づいて2.7%とした。

これは2009年以来最も低い成長率である。また1994年に調査が

開始されて以来二番目に低い数値である。しかし、EIAは原油価格

は、現在の水準から年末にかけて上昇すると見ている。夏場のける

石油在庫の取り崩しや、OPEC原油生産量の予想以上の減産、及び

2020年1月に開始される低硫黄バンカーオイル（海上輸送用燃料）

の生産のために軽質油の需要が増えることにより、2019年第4

四半期のブレント原油価格は68ドルと見ている。

2020年については世界の石油需給はバランスし、引き続きその

原油価格水準が続くと見ている。ブレントとWTI原油価格の値差

★ 5月の原油価格の全般的な低下にも拘わらず、ブレントとWTI

原油先物価格の値差は拡大した。6月6日には5月1日より

＋45セント拡大して8.94ドルになっている。

★ 4月末Druzhbaのパイプラインにおいて、欧州向けのロシア

のウラル産原油に有機物の不純物が混入していた事件で、

一時パイプラインの稼働が停止した。そのためいくつかの

欧州の石油精製設備に対する通常購入しているウラル産原油

の供給が停止した。6月初めまでにDruzhbaパイプラインは

復旧したが、一部の石油精製設備は、不純物が混入していた

原油のパイプラインからの回収を待っている。不純物が混入

していた原油は、数ヵ月かけて保管され、不純物を薄める

ためにきれいな原油と混ぜ合わされて精製される予定である。

一部の北海油田はウラル産原油を代替したが、それが5月の

ブレント原油価格の上昇要因となっている。更に、北海

油田の定期的なメインテナンスにより、6月の原油供給量

が低下している。そのため、ブレント原油価格が他の原油

価格より高くなっている要因となっている。

Ｄruzhbaパイプラインの有機物混入問題

ブレントとWTI原油価格の値差

★ 一方、クッシングのＷTI原油価格は、米国中西部における配送問題により、5月にブレント価格以上に値下がりした。

中西部では洪水が発生し、いくつかのパイプラインが一時的に稼働が停止し、クッシングからのいくつかの石油精製

設備への送付が滞った。そのためクッシングの原油在庫が積み増しとなった。5月初めの週から5月末の週まで約

480万バレルの原油在庫が増加した。通常5月にはクッシングの原油在庫は5週平均の在庫量に比べて210万バレル

ほど減少する。

★ こうした輸送上の問題以外に、米国の民間石油在庫は、5月に増加し、＋1,570万バレル増となった。過去5年平均

では5月は▲210万バレル減である。5月としての在庫増加量は1991年以来のことである。

新興諸国の通貨

★ 需要面での問題として、ドルに対する新興諸国通貨価値

がある。新興諸国通貨バスケットのMorgan Stanley

Capital International（MSCI）Emerging Market

Currency Indexによれば、5月1日～6月6日の間に

同指数は▲1％低下した。これは新興諸国通貨がドルに

対して1％減価したことを示している。この指数の比率

が大きい中国や韓国の経済活動が低下したことを意味

している。中国の製造業PMIは、49.4まで下落した。

PMIが50以下ということは経済が委縮していることを

示している。韓国も輸出額が5月に前年同月比▲9.4％

減少し6か月連続の減少を記録した。

（図４）原油価格と新興諸国通貨指数

ブレント直物価格

新興諸国通貨指数

株式会社コモディティー インテリジェンス4東京都中央区日本橋蛎殼町1丁目11-3-310

会社電話： 03-3667-6130 会社ファックス 03-3667-3692

メールアドレス： kondo@commi.cc発行元 ：

原油価格の焦点は、供給サイドの問題から需要サイドへ注目が移り始めている。供給はOPEC＋による減産の履行が行われ、

供給過剰は解消されている。EIAは今年後半は世界の石油在庫は▲30万バレル減少するとのべている。それでも原油価格の頭

を押さえているのは、需要の伸びが今後世界経済の失速により減少する可能性が高いことである。米中貿易摩擦はその解消への

道筋が見えておらず、大阪での米中首脳会談も開催が危ぶまれている。サプライズな進展があれば別だが、今のところずるずる

と両国の経済は下方修正され始める方向に動いている。大きな不況とは言えないまでも、経済成長は世界的に鈍化するのは事実

であろう。それは自動車の販売低下となり、原油需要の頭打ちとなる可能性が高い。原油価格はそれほど強くないと思われる。

今後の予想

掲載される情報は株式会社コモディティー インテリジェンス (以下「COMMi」という) が信頼できると判断した情報源をもとにCOMMiが作成・表示した

ものですが、その内容及び情報の正確性、完全性、適時性について、COMMiは保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持つものでもありません。

本資料に記載された内容は、資料作成時点において作成されたものであり、予告なく変更する場合があります。

本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はCOMMiに帰属し、事前にCOMMiへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物に修正･加工す

ることは堅く禁じられています。また、本資料およびその複製物を送信、複製および配布・譲渡することは堅く禁じられています。

COMMiが提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行動を勧誘するものではありません。

本資料に掲載される株式、債券、為替および商品等金融商品は、企業の活動内容、経済政策や世界情などの影響により、その価値を増大または減少することも

あり、価値を失う場合があります。

本資料は、投資された資金がその価値を維持または増大を補償するものではなく、本資料に基づいて投資を行った結果、お客様に何らかの障害が発生した場合

でも、COMMiは、理由のいかんを問わず、責任を負いません。

COMMiおよび関連会社とその取締役、役員、従業員は、本資料に掲載されている金融商品について保有している場合があります。

投資対象および銘柄の選択、売買価格などの投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いします。

以上の点をご了承の上、ご利用ください。