3 월 주요 이벤트

일자 글로벌 이슈

5 일 중국 전인대 , 미국 오바마와 이스라엘 총리 회동

6 일미국 슈퍼 화요일 : 공화당 대선후보 경선

( 톰니 전 메사추세스 주지사 VS 샌토럼 전 상회의원 )

8 일쿼드러플위칭데이 , ECB 통화정책회의 , 한국은행

금융통화위원회

12 일 그리스 국채스왑 결과 발표 , CDS 트리커 여부

13 일 미국 FOMC 회의

2 차 LTRO 시행 후 금융시장 환경 변화

금융기관 1`

ECB은행권의 ECB O/N 예치금 사상최고 수준 하루만에

4,752 억 유로에서 7,769 억 유로로 급증

독이 메르켈 총리

추가적인 LTRO 는 없을 것 . 이제 LTRO 효과를 지켜볼 시점

그리스 신용등급

무디스는 그리스 국채교환 합의 등에 따라 그리스 신용등급을 ‘Ca’ 에서 ‘ C’ 로 하향

룸풰이

EU 상임의장총 27 개국 중 영국 /체코를 제외한 25 개국이 신재정협약에 서명

엔 /달러와 달러 /유로 환율

70

75

80

85

90

2/11 3/11 4/11 5/11 6/11 7/11 8/11 9/11 10/1111/1112/11 1/12 2/12 3/121.2

1.3

1.4

1.5

1.6엔 / 달러 환율 ( 좌 ) 달러 / 유로 ( 우 )( 엔 ) ( 달러 )

3 월 G7 공조 엔화매도 개입

일시 엔저

8 월 BOJ 단독 엔화 매도

일시 엔저

11 월 BOJ 단독 엔화 매도

ECB 1 차 LTRO 시행 : 유로화 가치 하락

2 월 자산매입프로그램 한도 상향

글로벌 주요국 분기별 주가 등락률

연간 상반 하반 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기

2006 +14.4% +2.0% +12.0% +5.9% -3.6% +4.6% +7.2%

2007 +5.2% +7.6% -2.2% +1.7% +5.8% +0.5% -2.7%

2008 -40.9% -13.9% -31.4% -12.2% -1.9% -13.0% -21.2%

2009 +26.2% +5.5% +19.6% -9.3% +16.3% +14.5% +4.5%

2010 +8.3% -7.8% +17.5% +3.8% -11.1% +9.2% +7.6%

2011 -8.5% +1.0% -9.4% +2.7% -1.7% -15.3% +7.0%

2012 +9.6% +9.6% +9.6%

(2006 년 ~ 2012 년 )

주가 변동성 확대 요인

일자 글로벌 이슈

글로벌 경기

-미국 경기전망 불확실성 –

벤 버냉키 의장 , 경기회복세 진행되나 불규칙하고 완만-주요 선진국 경기부진 지속 우려

유럽 재정위기 및 고유가 문제 등 – IMF 세계경제성장률 전망치 하향 (4.0% → 3.4%)

기업실적

-미국 등 주요국 기업이익 증가율 10% 대 후반의 견조한 성장세 유지

-하지만 2011 년 4 분기 이후 이익 증가율 둔화되는 조짐

기업과 가계의 디레버리징 지속시 기업이익은 더욱 줄어들 수도

주가 변동성 확대 요인

일자 글로벌 이슈

유로존 재정위기

문제 해결은 여전히 불확실

통화정책향후 정책의 완화 폭은 크지 않고

통화정책의 상당부분이 주가에 선반영

국제유가 ,

인플레지정학적 위험에 따른 공급차질 무려 가세

주가 변동성 확대 요인

일자 글로벌 이슈

유로존 재정위기

문제 해결은 여전히 불확실

통화정책향후 정책의 완화 폭은 크지 않고

통화정책의 상당부분이 주가에 선반영

국제유가 ,

인플레지정학적 위험에 따른 공급차질 무려 가세

주가 변동성 확대 요인

일자 글로벌 이슈

유로존 재정위기

문제 해결은 여전히 불확실

통화정책향후 정책의 완화 폭은 크지 않고

통화정책의 상당부분이 주가에 선반영

국제유가 ,

인플레지정학적 위험에 따른 공급차질 무려 가세

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