ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

(Studi pada Perusahaan Farmasi Milik BUMN)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Rika Norrahmawati

201310160311135

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

(Studi pada Perusahaan Farmasi Milik BUMN)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Rika Norrahmawati

201310160311135

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

(Studi pada Perusahaan Farmasi Milik BUMN)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Rika Norrahmawati

201310160311135

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

Surat Pernyataan

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya :

Nama : Rika Norrahmawati

NIM : 201310160311135

Jurusan : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang

Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:

1. Tugas Akhir dengan Judul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan

Farmasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi pada Perusahaan

Farmasi Milik BUMN)” Adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas

akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain

untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak

terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang

lain, baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis

dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.

2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dilakukan unsur-unsur

PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan

GELAR AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN,

Serta diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.

3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK

BEBAS ROYALTI NON EKSLUSIF

Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Malang, 25 Juli 2017

Yang Menyertakan,

Rika Norrahmawati

i

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim.

Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat Tuhan Yang

Maha Segala, atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga Skripsi

dengan judul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Pada Perusahaan Farmasi Milik

BUMN)” ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.

Teriring doa sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan

Muhammad SAW., Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa

kesempurnaan ajaran taukhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan

doa sholawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya, para syuhada’,

para mushonnifin para ulama’, dan seluruh umatnya yang dengan tulus ikhlas

mencintai dan menjunjung sunnahnya.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah

memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur,

dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Drs. H. Fauzan. M.P.d

2. Ibu Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang

Dr. Hj. Idah Zuhroh, M.M.

3. Bapak ketua Jurusan Manajemen Dr. H. Marsudi, M.M.

4. Bapak pembimbing Drs. Wiyono, M.M. dan Ibu Dra. Titiek Ambarwati,

M.M. yang telah sabar membimbing saya selama penggarapan skripsi ini

sampai selesai.

5. Ibu Baroya Mila Shanty, S.E., M.M. selaku dosen wali Manajemen C 2013.

6. Seluruh bapak ibu dosen Ekonomi dan Bisnis, khususnya Jurusan Manajemen

yang telah memberi banyak ilmu dan pelajaran saat saya kuliah di Univesitas

Muhammadiyah Malang.

7. Ucapan terima kasih secara khusus penulis sampaikan kepada orang tua dan

keluarga tercinta yang telah tiada henti mendoakan saya dan terus menerus

memberikan semangat dan segala dukungan, sehingga saya dapat

menyelesaikan studi S1 saya di Universitas Muhammadiyah Malang.

ii

8. Soulmate terbaik Moh. Khuzaimy, terimakasih selama ini telah memberikan

motivasi dan saran sehingga saya biasa menyelesaikan skripsi ini tepat waktu.

9. Terimakasih kepada sahabat seperjuangan Indri Novita Rizdamayanti, Puput

Pristikawati, Hindun Ayu Amalia dan Sinta Wulandari yang selama kuliah ini

telah membantu dan selalu memberikan semangat, sehingga saya dapat

menyelesaikan skripsi ini.

10. Keluarga kuliah “Manajemen C 2013” terimakasih sudah menjadi kelas yang

terbaik dan telah memberi banyak pelajaran yang berharga selama kuliah.

11. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah

membantu dalam penulisan skripsi ini.

Kepada mereka semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang

dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya

tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Roqib sebagai sebuah ibadah

yang tiada ternilai. Amiin.

Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya

persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik

konstruktif dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk

penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya.

Terimakasih.

Billahittaufiq Wal Hidayah.

Malang,

Penulis,

Rika Norrahmawati

iii

DAFTAR ISI

ABSTRAK ................................................................................................... i

KATA PENGANTAR.................................................................................... iii

DAFTAR ISI ................................................................................................ v

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ......................................................................................... viii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. x

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Penelitian ................................................................ 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 8

C. Batasan Masalah ............................................................................. 8

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................ 9

BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN MASALAH

A. Tinjauan Teori ................................................................................. 11

1. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 11

2. Landasan Teori ........................................................................... 13

a. Kinerja ................................................................................... 13

b. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Kinerja ............................ 15

c. Tujuan Penilaian Kinerja Keuangan ....................................... 16

d. Manfaat Pengukuran Kinerja .................................................. 16

e. Pengukuran Kinerja ................................................................ 17

f. Pembanding Rasio Keuangan ................................................. 21

B. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................ 22

C. Hipotesis ......................................................................................... 23

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................ 25

B. Definisi Operasional Variabel ......................................................... 25

C. Jenis Data dan Sumber Data ............................................................ 27

D. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 27

E. Teknik Analisa Data ........................................................................ 27

iv

F. Uji Hipotesis ................................................................................... 37

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................. 40

B. Analisa Data .................................................................................... 56

C. Uji Hipotesis ................................................................................... 68

D. Pembahasan .................................................................................... 75

BAB V. PENUTUP

A. Kesimpulan ..................................................................................... 79

B. Keterbatasan.................................................................................... 80

C. Saran ............................................................................................... 80

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 82

LAMPIRAN

v

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Model Kerangka Pikir Penelitian ............................................ 23

vi

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. Laporan Laba (Rugi) ........................................................................7

Tabel 3.1. Daftar Skor Penilaian ROE ..............................................................29

Tabel 3.2. Daftar Skor Penilaian ROI ...............................................................30

Tabel 3.3. Daftar Skor Penilaian Cash Ratio .....................................................30

Tabel 3.4. Daftar Skor Penilaian Current Ratio ................................................31

Tabel 3.5. Daftar Skor Penilaian Collection Periods .........................................32

Tabel 3.6. Daftar Skor Penilaian Perputaran Persediaan....................................33

Tabel 3.7. Daftar Skor Penilaian Perputaran Total Aset .....................................34

Tabel 3.8. Daftar Skor Penilaian Rasio Modal Sendiri Terhadap Total Aset ......35

Tabel 3.9. Daftar Indikator dan Bobot Aspek Keuangan ...................................36

Tabel 3.10. Kategori Penilaian Tingkat Kesehatan BUMN .................................37

Tabel 4.1. Laba Setelah Pajak Dan Modal Sendiri ............................................42

Tabel 4.2. EBIT, Penyusutan dan Capital Employed .........................................44

Tabel 4.3. Kas+Bank+Surat Berharga Jangka Pendek dan Kewajiban Lancar ...46

Tabel 4.4. Total Aktiva Lancar dan Total Kewajiban Lancar .............................48

Tabel 4.5. Total Piutang Usaha dan Total Pendapatan Usaha ............................49

Tabel 4.6 Total Persediaan Usaha dan Total Pendapatan Usaha........................51

Tabel 4.7. Total Pendapatan Usaha dan Capital Employed ................................53

Tabel 4.8. Total Modal Sendiri dan Total Aset ..................................................54

Tabel 4.9. Return On Equity .............................................................................56

Tabel 4.10. Return On Investment ......................................................................58

Tabel 4.11 Cash Ratio .......................................................................................59

Tabel 4.12. Current Ratio ...................................................................................60

Tabel 4.13. Collection Periods ...........................................................................61

Tabel 4.14. Perputaran Persediaan ......................................................................64

Tabel 4.15. Perputaran Total Aset .......................................................................65

Tabel 4.16 Rasio Total Modal Sendiri terhadap Total Aset .................................67

Tabel 4.17. Perbandingan melalui Metode Cross Section Approach 2013 ...........69

Tabel 4.18. Perbandingan melalui Metode Cross Section Approach 2014 ...........69

Tabel 4.19 Perbandingan melalui Metode Cross Section Approach 2015 ...........70

vii

Tabel 4.20. Perbandingan melalui Metode Time Series Analysis 2013-2014 .......71

Tabel 4.21. Perbandingan melalui Metode Time Series Analysis 2014-2015 .......73

viii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Perhitungan Selisih Laba (Rugi)

Lampiran 2 : Tabel perhitungan ROE

Lampiran 3 : Tabel perhitungan ROI

Lampiran 4 : Tabel perhitungan Cash Ratio

Lampiran 5 : Tabel perhitungan Current Ratio

Lampiran 6 : Tabel perhitungan Collection Periods

Lampiran 7 : Tabel perhitungan Perputaran Persediaan

Lampiran 8 : Tabel perhitungan Perputaran Total Aset

Lampiran 9 : Tabel perhitungan Rasio Modal Sendiri terhadap Total Aset

Lampiran 10 : Tabel perhitungan Penilaian Aspek Keuangan

Lampiran 11 : Tabel perhitungan Penilaian Tingkat Kesehatan Keuangan

Lampiran 12 : Salinan Keputusan Menteri Badan Usaha Milik Negara

Nomor:KEP-100/MBU/2002 tentang Penilaian Tingkat Kesehatan

Badan Usaha Milik Negara

Lampiran 13 : Laporan Keuangan PT Indofarma Tbk dan PT Kimia Farma Tbk

ix

DAFTAR PUSTAKA

Agustin, E. 2016. “Analisis rasio keuangan untuk penilaian kinerja keuangan pada

PT Indofarma Tbk (Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor:KEP-

100/MBU/2002)”. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, Vol. 1, No. 4.

Angelia, R. 2016. “Analisis perbandingan kinerja keuangan pada PT. Kimia

Farma Tbk, dan PT. Kalbe Farma Tbk Periode 2011-2014”. Jurnal Berkala

Ilmiah Efisiensi, Vol. 16, No. 3.

Arif, S., R. Hidayat & A. Husaini. 2013. “Penggunaan analisis rasio keuangan

dengan metode time series untuk menilai kinerja keuangan perusahaan”.

Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 1, No. 1.

Dewi, M., Dwiatmanto, & D. Farah. 2016. “Analisis tingkat kesehatan perusahaan

berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor:KEP-100/MBU/2002 (Studi

Kasus pada Pabrik Gula Djatiroto Lumajang Periode 2012-2014)”. Jurnal

Administrasi Bisnis, Vol. 33, No. 1.

Hanafi, M., & H. Abdul. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1 Revisi.

Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP-YKPN.

Helfert, E. 1997. Teknik Analisis Keuangan. Edisi 8. Cetakan kedua. Jakarta:

Erlangga.

Prastowo, Dwi. 1995. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1. Yogyakarta: Unit

Penernit dan Percetakan AMP-YKPN.

Sartono, A. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Apikasi. Edisi Keempat.

Yogyakarta: BPFE.

Sesanti, D. 2014. “Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan

Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2012”.

Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 9, No. 2.

Syari, D. 2014. “Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan

Perusahaan Rokok Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Ilmu & Riset

Manajemen, Vol. 3, No. 3.

Weston, J. & E. Copeland. 1995. Manajemen Keuangan. Edisi 9. Jilid 1. Jakarta:

Binarupa Aksara.

Wibowo. 2011. Manajemen Kinerja. Edisi 3. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Wicak, L., M. Saifi & A. Zahroh. 2015. “Analisis tingkat kesehatan perusahaan

dari aspek keuangan berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-

x

100/MBU/2002 (Studi Kasus pada PT ADHI KARYA (Persero) Tbk.

Periode 2012-2014)”. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 26, No. 1.

Wiratna, V. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Teori, Aplikasi dan Hasil

Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

Kementrian Badan Usaha Milik Negara. 2002. “Salinan Keputusan Menteri

Badan Usaha Milik Negara Nomor:KEP-100/MBU/2002 tentang Penilaian

Tingkat Kesehatan Badan Usaha Milik Negara”. http://www.bumn.go.id

[diakses pada tanggal 11 November 2016].