ANURAKTHONGSUKHOWONGANURAK THONGSUKHOWONG … Decision making and budg… · Strategic CostManagementCost Management 2 Decision Making 3 Decision Making Process First: Determine the

ANURAK THONGSUKHOWONGANURAK THONGSUKHOWONGANURAK THONGSUKHOWONGANURAK THONGSUKHOWONG

Faculty of Management ScienceFaculty of Management ScienceKhon Kean UniversityKhon Kean Universityyy

Tel. Tel. 043043--202202--401 401 ตอ ตอ 164164Fax. Fax. 043043--202202--402402

EE--mail: mail: [email protected]@kku.ac.thWebsite: http://home.kku.ac.th/anutonWebsite: http://home.kku.ac.th/anuton

1

StrategicStrategicCost ManagementCost Management

2

Decision Making

3

Decision Making ProcessDecision Making Process

First: Determine the Strategic

The Decision Making Process

First: Determine the Strategic Issues

Second: Specify the Criteria

Third: Relevant Cost Analysis and Strategic Cost Analysis

p yand Identify the Alternative

Actions

F th S l t d

Identify and Collect Relevant Information

P di t F t l f

Short-Term FFourth: Select and

Implement the Best Course of Action

Predict Future values of Relevant Costs &

Revenues

Focus

L T Fifth: Evaluate Performance Consider Strategic Issues

Long-Term Focus

4

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisRelevant Cost Relevant costs are costs that will be incurred at

f t ti th diff f h tisome future time; they differ for each option available to the decision maker.

Example: The Car Purchase Decision.Cost Classification and Cost Relevance

Committed, or Sunk(Generally, in the Past)

Cost Classification and Cost Relevance(With examples for the car purchase decision)

Not Committed, Discretionary(Generally, in the Future)

Costs That Diff

Not Relevant

( y, )

Example: Cost of shopping for each new car being

Relevant

( y, )

Differ Among Options

each new car being considered--differences in the cost of travel to the different

auto dealerships

Example: Purchase price of the new car

Costs That Do Not Differ

Not RelevantExample: Price of old car; also, the cost of the Buyers’ Guide

Not RelevantExample: Cost of membership

5

Differ Among Options

the cost of the Buyers Guide used to shop for the new car

in an auto club such as the AAA

Short-Term Decision

6

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisRepair or Purchase new machine

A machine was purchased for $4,200 a year ago, it is depreciated over two years (Strait line method), and it has no trade-in or disposal value At the end of the first year the machine needs to be repaired orvalue. At the end of the first year, the machine needs to be repaired or replaced. Assume threat the purchase price of a new machine is $7,000 and it is expected to last for one year with no trade-in or disposal value. And Old machine repair cost $3,500. Data fordisposal value. And Old machine repair cost $3,500. Data for Machine replacement follow:

Old machineLevel of output 2,000 hours/yearCurrent net book value $2,100Useful life (if repaired) 1 yearOperating cost (labor) $10 per hour

New machineLevel of output 2,000 hours/yearPurchase price $7,000Useful life 1 year

7

Useful life 1 yearOperating cost (labor) $9.50 per hour

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisRelevant Cost Analysis in Equipment Replacement

Relevant Costs DifferenceRepair Replace

Variable costsLabor (2,000 x 10, 9.50) 20,000 19,000 (1,000)

Fixed costs (Relevant costs)Old machine repair cost 3,500 (3,500)New machine 7,000 7,000

Total costs 23,500 26,000 2,500R i l b 2 00Repair cost lower by: 2,500

Relevant Cost and Total cost Analysis in Equipment ReplacementRelevant Costs Total Costs Difference

Repair Replace Repair ReplaceVariable costs

Labor 20,000 19,000 20,000 19,000 (1,000)Power 5,000 5,000 0

Fixed costs Old machine

Depreciation 2,100 2,100 0Repair cost 3,500 3,500 (3,500)

8

p ( )New machine

Depreciation 7,000 7,000 7,000Total costs 23,500 26,000 30,600 33,100 2,500

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisIf included the fixed cost of labor for machine setup. Setup cost is a batch-le el cost that aries ith the n mber of batches and not the nits or ho rslevel cost that varies with the number of batches and not the units or hours of output on the machine. Suppose that there will be 120 setups done during the year, irrespective of whether the machine is replaced or repaired. But suppose further, that because the automated machine is easier to set pp ,up, it takes only one hour to set up the new machine, while the old machine takes four hours to set up.Relevant Cost in Equipment Replacement (including consideration of setup costs)

Relevant Costs Total Costs DifferenceRepair Replace Repair Replace

Variable costsVariable costsLabor 20,000 19,000 20,000 19,000 (1,000)Power 5,000 5,000 0

Fixed costs Setup costs 4 800 1 140 4 800 1 140 (3 600)

(9.50 x 120 x 1)(10 x 120 x 4)

Setup costs 4,800 1,140 4,800 1,140 (3,600)Old machine

Depreciation 2,100 2,100 0Repair cost 3,500 3,500 (3,500)

New machine

9

New machineDepreciation 7,000 7,000 7,000

Total costs 28,350 27,140 35,400 34,240 (1,160)

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisSpecial Order decision

A special order decision occurs when a firm has a one-time opportunity to sell a specified quantity of its product or service. The order frequently comes directly from the customer rather than throughorder frequently comes directly from the customer rather than through normal sales or distribution channels. To make the special order decision, managers begin with a cost analysis of the relevant costs for the special order.pAnurak T-Shirts (ATS) , Inc. is a small manufacturer of specialty clothing, primarily T-shirts and sweatshirts with imprinted slogans and brand names. PAPA Inc. has been offered a contract by a local college fraternity for 1,000 T-shirts printed with artwork publicizing a fund-raising event, offers to pay $6.50 for each shirt. ATS normally charges $9.00 for shirts of this type for this size order.ATS has master budget based on expected production of 200,000 T-shirts from an available capacity of 250,000, that expected to be produced in 200 different batches of 1,000 units each. The budget follow:

10

follow:

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisBatch-Level costs Plant-Level

Cost Element Costs Per Unit Per Batch Fixed Costs Costs (all fixed)Cost Element Costs Per Unit Per Batch Fixed Costs Costs (all fixed)Shirt $3.25Ink 0.95Operating labor 0.85

Subtotal 5.05Setup (26,000/200) $130 $29,000

Total cost = 5.05 per units + 200 per batch + 450,000

Inspection 30 9,000Materials handling 40 7,000

Subtotal 200 45,000Machine related $315,000Other 90,000

Total 5 05 200 45 000 405 000Total 5.05 200 45,000 405,000

Cost Type Unit Costs Total Cost for(One batch of 1,000 Units)

Relevant CostsUnit-level costs

Unprinted shirt $3.25 $3,250Ink and other supplies 0.95 950Machine time (operator labor) 0.85 850Total unit-level costs 5.05 $5,050

Batch-level costs (That vary with the number of batches)S t 130

Special Order Decision Analysis for ATS

Setup 130Inspection 30Materials handling 40

Total Z$200/batch; $0.20/unit) 0.20 200Total relevant costs $5.25 $5,250

11

Sales 1,000 units@ $6.25 $6,500Relevant costs 1,000 units@ $5.25 $5,250

Net contribution 1,000 units@ $1.25 $1,250

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisIf ATS Now Operating at Full Capacity

Assume ATS is operating at 250,000 units and 250 batches of activity, and that accepting the special order would cause the loss of sales of other T-shirts that have a higher contribution of 3.75 ($9.00 – 5.25)

C t ib ti f S i l d $1 250Contribution from Special order $1,250Less: Opportunity cost of lost sales (1,000 units x 3.75) (3,750)

Net contribution (loss) for the order (2,500)

With Special Order Without Special OrderSakes

250,000 units at $9.00 2,250,000249,000 at $9.00; 1,000 at $6.50 $2,247,500

Variable cost at $5.25 1,312,500 1,312,500Contribution margin $ 935,000 $ 937,500

Fixed cost 450,000 450,000Operating income 485,000 487,500

Advantage in favor of rejecting the special order $ 2 500Advantage in favor of rejecting the special order $ 2,500

12

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisMake, Lease, or Buy Decision

The relevant cost information for the make-or-buy decision is developed in a manner similar to that of the special order decision. The relevant cost information for making the component consists of the short-term costs to g pmanufacture it, ordinarily the variable manufacturing costs, which would be saved if the part is purchased. These costs are compared to the purchase price for the part or component to determine the appropriate decision. Costs that will not change whether the firm makes the part or not are ignoredthat will not change whether the firm makes the part or not are ignored.

ABC manufacturing, maker of clarinets and other reed-based musical instruments. Currently manufacturing the mouthpiece for its clarinet but has the option to buy it from a supplier. The mouthpiece is plastic, while p y pp p p ,the remainder of the clarinet is made from wood.

Cost to buy the mouthpiece, per unit $24.00Cos to manufacture, per unit

materials $16 00 In case , fixed Relevant

cost materials $16.00Labor 4.50Variable overhead 1.00

Total variable costs $21.50Fixed overhead 6 00

overhead costs will not change

13

Fixed overhead 6.00Total costs $27.50

Total relevant costs $21.50Saving from continuing to make $ 2.50

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisLease Option Purchase Option

Annual lease $40,000 N/AAnurakCharge per copy 0.02 N/APurchase cost N/A 160,000Annual service contract N/A 20,000Value at end of period N/A 40,000Expected number of copies a year 6 000 000 6 000 000

จะซอหรอเชาตอนไหน?ขนอยกบ Copier ทคาด

copier, Inc.

Lease cost = Purchase costAnnual fee = Net purchase cost + Service contract

Expected number of copies a year 6,000,000 6,000,000ขนอยกบ Copier ทคาดวาจะเกดขน

Suppose- 6 000 000 copiesp40,000 + (0.02Q) = (160,000 – 40,000) + 20,000Q = 100,000/0.02Q = 5,000,000 copies per year

Lease cost - Purchase cost= (40,000 + (0.02 x 6,000,000) –(160,000 – 40,000 + 20,000)= 20 000

Suppose 6,000,000 copies

150,000

200,000

140,000

Cost to lease copier

st

= 20,000

50,000

100,000

40 000

140,000

Net cost to purchase copier (after trade-in) + service contract

Cos

14Q = 5,000,000

40,000

Number of Copies per Year

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisSales Before or After Additional Processing

The optional to sell a product or service before an intermediate processing step or to add further processing and then sell the product or service for a higher price. The additional processing might add features of functionality to a g p p g g yproduct or add flexibility or quality to a service.ATS example, assume that a piece of equipment used to print its T-shirts has malfunctioned, and 400 shirt are not of acceptable quality because some colors are missing or faded ATS can sell the defective shirts to outlet stores at a greatly reducedmissing or faded. ATS can sell the defective shirts to outlet stores at a greatly reduced price (4.50) or can run them trough the printing machine again. A seconds run will produce a salable shirt in most cases. The cost to run them trough the printer a second time are for the ink, supplies, and labor totaling 1.80 per shirt, plus the setup, inspection and materials-handling costs for a batch of productinspection, and materials handling costs for a batch of product.

Reprint Sell to Discount StoreRevenue (400 x 9.00, 4.50) 3,600 1,800R l t C t

Net Advantage to Relevant Costs Supplies and ink (0.95) 380 Labor (0.85) 340 Setup 130

I ti 30

reprint $880 (2,680-1,800)

15

Inspection 30 Materials handling 40Total relevant costs 920Contribution margin 2,680 1,800

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisKeep or Drop a Product Line

Strategic concerns arise when considering selling to discount stores. An important aspect of management is the regular review of product profitability. • Which products are most profitable?p p• Are the products priced properly?• Which product should be promoted and advertised most aggressively?• Which product managers should be rewarded?ABC has requested an analysis of Gale due to its low sales and lowABC has requested an analysis of Gale due to its low sales and low profitability

Calm Windy Gale TotalUnits sold last year 25,000 18,750 3,750 47,500 Keep orUnits sold last year 25,000 18,750 3,750 47,500Revenue 750,000 600,000 150,000Price 30.00 32.00 40.00Relevant costs

Unit variable cost 24.00 24.00 36.00

Keep or Drop a Gale?U t a ab e cost 00 00 36 00

Unit contribution margin 6.00 8.00 4.00Nonrelevant fixed costs 3.54 3.54 3.54 168,000Operating profit per unit 2.46 4.46 0.46

Gale?

16

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisContribution Income Statement Profitability Analysis

Calm Windy TotalSales 750,000 600,000 1,350,000Relevant costs

y y

Variable cost 600,000 450,000 1,050,000Contribution margin 150,000 150,000 300,000Nonrelevant costs

Fixed cost 168,000Operating profit without Gale 132,000

Calm Windy Gale TotalSales 750 000 600 000 150 000 1 500 000Sales 750,000 600,000 150,000 1,500,000Relevant costs

Variable cost 600,000 450,000 135,000 1,050,000Contribution margin 150,000 150,000 15,000 315,000Nonrelevant costsNonrelevant costs

Fixed cost 168,000Operating profit with Gale 147,000

17

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost Analysis

Other important strategic factors include the potential p g peffect on overall employee morale and organizational effectiveness if a product line is dropped. Moreover, managers should consider the sales growth potentialmanagers should consider the sales growth potential of each product. Will a product considered to be dropped place the firm in a strong competitive

iti ti i th f t ?position some time in the future?

Calm Windy Gale TotalSales 750,000 600,000 150,000 1,500,000Sales 750,000 600,000 150,000 1,500,000Relevant costs

Variable cost 600,000 450,000 135,000 1,050,000Contribution margin 150,000 150,000 15,000 315,000Other relevant costs (traceable)Other relevant costs (traceable)

Advertising 25,000 15,000 20,000 60,000Contribution margin after all relevant costs 125,000 135,000 (5,000) 255,000Nonrelevant costs (Not traceable)

Fixed cost 108,000

18

ed cost 08,000Operating profit 147,000

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisMultiple Products and Limited Resources

The preceding relevant cost analyses were simplified by using a single product and assuming sufficient resources to meet all demands. The analysis changes significantly with two or more products and limited resources.

nstra

int Windy Gale

SinceContribution margin/unit $8 $4Sewing time per jacket 3 min 2 min

ctio

n C

on Sewing time per jacket 3 min 2 minThen, because sewing time is limited to 1,200 hours per month, we determine the contribution margin per machine-hour

Number of jackets per hour (60 min/3 min = 20; 60/2 =30) 20 30Contribution margin per hour (20 x 8; 30 x 4) 160 120

ne P

rodu

Contribution margin per hour (20 x 8; 30 x 4) 160 120Also, the maximum production for each product, given the 1,200-hour constraint

For Windy: 1,200 x 20 24,000For Gale: 1,200 x 30 36,000

On

ales

for G

ale.

36,000Slope = -3/2 (-36,000/24,000)

Units of Gale = 36,000 – (3/2 x Unit of Windy)

19Uni

ts o

f Sa

Units of Sales for Windy.24,000

Units of Gale = 36,000 – (3/2 x 12,000) = 18,000

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost AnalysisTwo or More Production Constraints

When the production process requires two or more production constraints, the choice of sales mix involves a more complex analysis.

Windy GaleySince

Contribution margin/unit $8 $4Inspection and packaging time per jacket 15 min 5 min

ThenNumber of jackets per hour 4 12Contribution margin per labor-hour (4 x 8; 12 x 4) 32 48

Also, the maximum production for each product, given the 5,600-hour constraintFor Windy: 5,600 x 4 22,400y , ,For Gale: 5,600 x 12 67,200

Gal

e.

Production constraint for inspection and 67 200

s of

Sal

es fo

r G

36,000

packaging

Production constraint for sewing machine

67,200

4 800 Gale 20 800 Windy

The corner point analysis

20

Uni

ts

Units of Sales for Windy.

24,00022,400

4,800 Gale, 20,800 Windy

Relevant Cost AnalysisRelevant Cost Analysis

Windy = W, Gale = G

15W + 5G = 35 x 40 x 4 x 60 = 336,000 minutes of serving time3W + 2G = 400 x 3 x 60 = 72,000 minutes of inspection time

15W + 5G = 336,000……..(1)3W + 2G = 72,000………(2)

Use Excel to solve parameter

Windy = 20,800 units, Gale = 4,800 units

21

Long-Term Decision

22

ป

Long-Term DecisionLong-Term Decision

กาไรสทธ เกณฑคงคาง งบประมาณกระแสเงนสดรบจายของโครงการลงทนเกณฑเงนสด

1. เงนสดถอเปนสงสาคญในการตดสนใจของธรกจ2 ธรกจจายเงนลงทนไปในขณะนโดยมงหวงจะไดรบเงนสด2. ธรกจจายเงนลงทนไปในขณะนโดยมงหวงจะไดรบเงนสดกลบมาในอนาคตมากกวาจานวนทจายลงทนในปจจบน3. เงนสดทไดรบจากการลงทนเทานนทสามารถนาไปใชหรอนาไปลงทนในโครงการใหม

23

ใ โ


ตวอยาง บรษท พรนรกษจากด กาลงพจารณาทจะแนะนาผลตภณฑใหมสตลาด โดยบรษทฯ ตองจายเงนซออปกรณพเศษ และคาโฆษณารวมเปนเงน 150,000 บาท ฝายการตลาดคาดวาผลตภณฑจะอยในตลาด 6 ป และจะทาใหยอดขายเพมขนรายป การตลาดคาดวาผลตภณฑจะอยในตลาด 6 ป และจะทาใหยอดขายเพมขนรายป 60,000 120,000 160,000 180,000 110,000 และ 50,000 บาทตามลาดบ กจการมเงนสดจายเปนคาจาง คาบารงรกษา คาวตถดบ และคาใชจายอนทเกยวของ กจการมเงนสดจายเปนคาจาง คาบารงรกษา คาวตถดบ และคาใชจายอนทเกยวของกบผลตภณฑใหมรายป 40,000 70,000 100,000 100,000 70,000 และ 40,000 บาทตามลาดบ

เงนจายลงทน ปท 1 ปท 2 ปท 3 ปท 4 ปท 5 ปท 6กระแสเงนสดรบ 60,000 120,000 160,000 180,000 110,000 50,000, , , , , ,กระแสเงนสดจาย 150,000 40,000 70,000 100,000 100,000 70,000 40,000กระแสเงนสดสทธ (150,000) 20,000 50,000 60,000 80,000 40,000 10,000

24

ตวอยาง บรษท พรนรกษ จากด ซอเครองจกรใหมเครองหนงราคา 185,000 บาท คา


,ตดตง 15,000 บาท นอกจากนยงสามารถจาหนายเครองจกรเกา ซงมมลคาตามบญช 20,000 บาท ออกจาหนายหรอแลกเปลยน (Trade-in) ได เงนลงทนสาหรบโครงการ

คานวณไดดงน

มลคาตามบญช เงนสดราคาเครองจกรใหม 185,000บวก คาตดตง 15,000

ใ ราคาเครองจกรใหมรวม 200,000ราคาจาหนายเครองจกรเกา 20,000 (20,000)หก ราคาตามบญช (20 000)หก ราคาตามบญช (20,000) -กาไรหรอขาดทนจากการขายเครองจกร - -เงนจายลงทนครงแรก 180,000

25

,

ตวอยาง จากตวอยางเดมหากบรษทฯ คาดวาจะประหยดคาจางและคาบารงรกษากอน


ภาษรวมเปนเงนปละ 71,000 บาท โดยเครองจกรใหมอายการใชงาน 5 ป และไมมมลคาซาก (คดคาเสอมราคาตามวธเสนตรง) อตราภาษรอยละ 30 โดยเครองจกรเกาม

ราคาตามบญช 20,000 บาท การคานวณกระแสเงนสดรบสทธในแตละป เปนดงน มลคาตามบญช เงนสดเงนสดทประหยดได 71,000 71,000เงนสดทประหยดได 71,000 71,000คาเสอมราคาเครองจกรใหม 40,000คาเสอมราคาเครองจกรเกา 4000 (36,000)กาไรสวนเพมกอนภาษ 35 000กาไรสวนเพมกอนภาษ 35,000ภาษเงนได 10,500 10,500กาไรสทธสวนเพมหลงภาษ 24,500 -กระแสเงนสดรบสทธตอป 60,500เงนจายลงทน ปท 1 ปท 2 ปท 3 ปท 4 ปท 5

กระแสเงนสดรบ 71 000 71 000 71 000 71 000 71 000

26

กระแสเงนสดรบ 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000กระแสเงนสดจาย 180,000 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500กระแสเงนสดสทธ (180,000) 60,500 60,500 60,500 60,500 60,500

ตวอยาง บรษท พรนรกษ จากด ลงทนในการผลตสดนคาชนดหนงสตลาด โดยคาดวา


จากการลงทน จะทาใหบรษทมยอดขายโดยเฉลยปละ 500,000 บาท มคาใชจายในการดาเนนงานทงสน 400,000 บาท (รวมคาเสอมราคา 100,000 บาท) อตราภาษเงนได

30% การคานวณกาไรสทธ และกระแสเงนสดสทธรายป คานวณไดดงน

มลคาตามบญช เงนสด ญยอดขาย 500,000 500,000หก คาใชจายในการดาเนนงาน 300,000 300,000

คาเสอมราคา 100,000 -กาไรกอนหกภาษ 100,000 200,000 ไ 30 000 30 000หก ภาษเงนไดนตบคคล 30,000 30,000

กาไรสทธ 70,000กระแสเงนสดรบสทธ 170,000

27

กระแสเงนสดรบสทธ 170,000

วเคราะหและประเมนโครงการเพอตดสนใจลงทนดานการเงน โดยใชเครองมอในการ


วเคราะหและประเมนโครงการเพอตดสนใจลงทนดานการเงน โดยใชเครองมอในการวเคราะหและประเมนโครงการ 5 วธ

1. วธอตราผลตอบแทนถวเฉลย (The average rate of return method: ARR)

2. วธระยะเวลาคนทน (Payback period method: PP)

3. วธผลตอบแทนจากการลงทน (The internal rate of return method: IRR)

ป 4. วธมลคาปจจบนสทธ (The net present value method: NPV)

5. วธดชนการทากาไร (Profitability index method: PI)

6. มลคาเพมทางเศรษฐกจ (Economic Value Added: EVA)

28

1 วธอตราผลตอบแทนถวเฉลย (The average rate of return method)


1. วธอตราผลตอบแทนถวเฉลย (The average rate of return method)

ไ ปการเปรยบเทยบกาไรสทธหลงภาษทเกดขนเทยบกบเงนลงทนสทธถวเฉลยของโครงการ

อตราผลตอบแทนถวเฉลย = กาไรสทธเฉลยตอป เงนลงทนสทธถวเฉลย

ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด คาดวาจะไดรบกาไรสทธหลงภาษสาหรบระยะเวลา 5 ป โดยเฉลยปละ 4,200 บาท และเงนจายลงทนตามโครงการ 36,000 บาท สวนกระแสเงนสดรบทคาดวาจะเกดปละ 11 400 บาท โดยกจการใชวธการคดคาเสอมราคาแบบเงนสดรบทคาดวาจะเกดปละ 11,400 บาท โดยกจการใชวธการคดคาเสอมราคาแบบเสนตรงและไมมมลคาซากของสนทรพยทลงทน การคานวณทาไดดงน

เงนลงทนสทธถวเฉลย = (เงนลงทนเรมแรก + มลคาซาก)/2เงนลงทนสทธถวเฉลย = (เงนลงทนเรมแรก + มลคาซาก)/2= (36,000 + 0)/2= 18,000

29

,อตราผลตอบแทนถวเฉลย = 4,200/18,000

= 0.2333 หรอ 23.33%

กรณทมการลงทนเพยงครงเดยวการคานวณหาอตราผลตอบแทนถวเฉลยอาจใชเงน


กรณทมการลงทนเพยงครงเดยวการคานวณหาอตราผลตอบแทนถวเฉลยอาจใชเงนลงทนครงแรกแทนการใชเงนลงทนถวเฉลยได คานวณไดโดย

ไ ปอตราผลตอบแทนถวเฉลย = กาไรสทธเฉลยตอป เงนลงทนเรมแรก

อตราผลตอบแทนถวเฉลย = 4,200/36,000 = 0.11666 หรอ 11.67%

งายในการคานวณเนองจากใชตวเลข/ขอมลจากขอมลทางบญช แล อตรารอยขอด งายในการคานวณเนองจากใชตวเลข/ขอมลจากขอมลทางบญช และอตรารอยละทคานวณไดนนสามารถนาไปเปรยบเทยบกบอตราผลตอบแทนทตองการได (Required Rate of Return)

ขอดอย

ได (Required Rate of Return) เปนวธทใชกาไรสทธทางบญชในการคานวณจงไมคานงกาไรในรปเงนสด รวมถงไมคานงถงมลคาเงนตามเวลา

30

หากตดสนใจเลอกโครงการ 3 โครงการซงใชเงนลงทนเรมแรก 9,000 บาท และม


,ระยะเวลาโครงการ 3 ปเทากน โดยมขอมลดงนป โครงการท 1 โครงการท 2 โครงการท 3

กาไรฯ เงนสดรบสทธ กาไรฯ เงนสดรบสทธ กาไรฯ เงนสดรบสทธ1 3,000 6,000 2,000 5,000 1,000 4,0002 2,000 5,000 2,000 5,000 2,000 5,0003 1,000 4,000 2,000 5,000 3,000 6,000

•ทกโครงการคดคาเ สอมราคาตามวธ เสนตรงเชนกน ทกโครงการจะมอตราผลตอบแทนถวเฉลยเทากนรอยละ 22.22 (2,000/9,000)ผลตอบแทนถวเฉลยเทากนรอยละ 22.22 (2,000/9,000)•โครงการท 1 จะใหกระแสเงนสดรบสทธแกผลงทนมากกวาโครงการอน วธอตราผลตอบแทนถวเฉลยนจงไมเปนทนยมนามาใชในการเลอกโครงการลงทนเทาทควร

31

2 วธระยะเวลาคนทน (Payback period method)


2. วธระยะเวลาคนทน (Payback period method)

พจารณาโครงการลงทนจากมลคาเงนลงทนทเสยไปกบระยะเวลาทจะไดรบประโยชนจากการลงทนคน ในการคานวณสามารถแยกพจารณาไดเปน 2 กรณ จากการลงทนคน ในการคานวณสามารถแยกพจารณาไดเปน 2 กรณ 1. ผลตอบแทนหรอกระแสเงนสดรบสทธหลงภาษเทากนทกปตลอดอายโครงการ

งวดเวลาคนทน = เงนลงทนครงแรกงวดเวลาคนทน เงนลงทนครงแรก เงนสดเขาสทธตอปหลงภาษ

ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด คาดวาจะไดรบกาไรสทธหลงภาษสาหรบระยะเวลา 5 ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด คาดวาจะไดรบกาไรสทธหลงภาษสาหรบระยะเวลา 5 ป โดยเฉลยปละ 4,200 บาท และเงนจายลงทนตามโครงการ 36,000 บาท สวนกระแสเงนสดรบทคาดวาจะเกดปละ 11,400 บาท โดยกจการใชวธการคดคาเสอมราคาแบบเสนตรงและไมมมลคาซากของสนทรพยทลงทน

งวดเวลาคนทน = 36,000/11,400

32

, ,= 3.16 ป

2. ผลตอบแทนหรอกระแสเงนสดรบสทธหลงภาษไมเทากนทกปตลอดอายโครงการ จะLong-Term DecisionLong-Term Decision

คานวณไดโดยการพจารณากระแสเงนสดเขาสทธสะสมตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด กาลงตดสนใจเลอกโครงการลงทน

ปท โครงการท 1 โครงการท 21 10,000 2,0002 8 000 4 000ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด กาลงตดสนใจเลอกโครงการลงทน

2 โครงการระยะเวลา 5 ป โดยมเงนลงทนครงแรก 20,000 บาทเทากน และมกระแสดงเงนสดเขาสทธหลงภาษ

2 8,000 4,0003 6,000 6,0004 2,000 8,0005 - 10 000โ โ 5 - 10,000

ปท โครงการท 1 โครงการท 2กระแสเงนสดเขา

รายปกระแสเงนสดเขาสะสม

กระแสเงนสดเขารายป

กระแสเงนสดเขาสะสม

1 10,000 10,000 2,000 2,0002 8,000 18,000 4,000 6,0003 6 000 24 000 6 000 12 0003 6,000 24,000 6,000 12,0004 2,000 26,000 8,000 20,0005 - - 10,000 30,000

โ 33

โครงการท 1 มระยะเวลาคนทน = 2 + (20,000 – 18,000)/6,000= 2.33 ป หรอ 2 ป 4 เดอน

โครงการท 2 มระยะเวลาคนทน = 4 ป

กรณการใชระยะเวลาคนทนในการพจารณาคดเลอกโครงการอาจทาใหเกดการตดสนใจผดพลาดได


เนองจากวธนไมไดคานงถงผลประโยชนทจะไดรบหลงระยะเวลาคมทน และไมไดคานงถงมลคาเงนตามเวลาดวย เพอขจดปญหาเกยวกบมลคาเงน สามารถนามลคาเงนมาปรบใหถกตองได โดยคานวณเปนระยะเวลาคนทนทคานงถงคาเงน (Discounted payback period method) มาใชในการวเคราะหและระยะเวลาคนทนทคานงถงคาเงน (Discounted payback period method) มาใชในการวเคราะหและประเมนโครงการไดตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด คาดวากระแสเงนสดรบจากโครงการลงทนหลงภาษปละ 10,000 บาท ป ป โ ป เปนเวลา 5 ป โดยมเงนลงทนเรมแรก 30,000 บาท อตราดอกเบยรอยละ 10 ตอป การคานวณระยะเวลาคนทนทคานงถงคาเงน คานวณไดดงน

ปท เงนสดรบสทธ ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน กระแสเงนสดเขาสะสมปท เงนสดรบสทธ ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน กระแสเงนสดเขาสะสม1 10,000 1/(1+0.1)1 9,091 9,0912 10,000 1/(1+0.1)2 8,264 17,355

/( )33 10,000 1/(1+0.1)3 7,513 24,8684 10,000 1/(1+0.1)4 6,830 31,6985 10,000 1/(1+0.1)5 6,209 37,907

34ระยะเวลาคนทน = 3 + (30,000 – 24,869)/6,830

= 3.75 ป หรอ 3 ป 9 เดอน

3 วธผลตอบแทนจากการลงทน (The internal rate of return method)


3. วธผลตอบแทนจากการลงทน (The internal rate of return method)

คานวณหาอตราผลตอบแทนทจะไดรบจากการลงทนในโครงการ อตราผลตอบแทนนจะเปนอตราททาใหมลคาปจจบนสทธเทากบ 0 หรอผลตอบแทนทไดรบเทากบเงนนจะเปนอตราททาใหมลคาปจจบนสทธเทากบ 0 หรอผลตอบแทนทไดรบเทากบเงนลงทนครงแรก

I = เงนจายลงทนครงแรกCt = กระแสเงนสดไดรบสทธในแตละงวด

Ct กร แสเงนสดไดรบสทธในแตล งวดt = ปท 1 ถงปท nn = จานวนงวดดอกเบย/จานวนปr = อตราดอกเบย/อตราผลตอบแทน

I -

n

tt

t

rC

1 )1(= 0

1. กรณกระแสเงนสดรบสทธในแตละปมจานวนเทากนตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด มการจายเงนลงทนครงแรก 36 000 บาท และจะไดรบตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด มการจายเงนลงทนครงแรก 36,000 บาท และจะไดรบกระแสเงนสดสทธเปนเวลา 5 ป ปละ 11,400 บาท การคานวณหาอตราผลตอบแทนจากการลงทน

35


ปท กระแสเงนสด อตราผลตอบแทนจากการลงทน (%) เขารายป 16 17 18

ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน1 1 11 11,400 1/(1+0.16)1=0.8621 9,828 1/(1+0.17)1=0.8547 9,744 1/(1+0.18)1=0.8475 9,661

2 11,400 1/(1+0.16)2=0.7432 8,472 1/(1+0.17)2=0.7305 8,328 1/(1+0.18)2=0.7182 8,187 3 11,400 1/(1+0.16)3=0.6407 7,303 1/(1+0.17)3=0.6244 7,118 1/(1+0.18)3=0.6086 6,938 4 11 400 1/(1+0 16)4=0 5523 6 296 1/(1+0 17)4=0 5337 6 084 1/(1+0 18)4=0 5158 5 880 4 11,400 1/(1+0.16) =0.5523 6,296 1/(1+0.17) =0.5337 6,084 1/(1+0.18) =0.5158 5,880 5 11,400 1/(1+0.16)5=0.4761 5,428 1/(1+0.17)5=0.4561 5,200 1/(1+0.18)5=0.4371 4,983 รวม 37,327 36,473 35,650

ผลตางของมลคาปจจบน (36,473 – 35,650) = 823ผลตางเงนลงทน (36 000 35 650) = 350ผลตางเงนลงทน (36,000 – 35,650) = 350ดงนน ผลตางของชวงอตรารอยละ = 350/823 = 0.425ดงนน อตราผลตอบแทนในการลงทน = 18% – 0.425%

36

= 17.575%

4 วธมลคาปจจบนสทธ (The net present value method)


4. วธมลคาปจจบนสทธ (The net present value method) คานวณหาผลตางระหวางมลคาปจจบนของผลตอบแทนทคาดวาจะไดรบในอนาคตตามอตราผลตอบแทนขนตาทตองการ หรอ ตนทนเงนทน กบตนทนเงนทนเรมแรกอตราผลตอบแทนขนตาทตองการ หรอ ตนทนเงนทน กบตนทนเงนทนเรมแรก

NPV =

n

ttC - I

NPV = มลคาปจจบนสทธI = เงนจายลงทนครงแรกCt = กระแสเงนสดไดรบสทธในแตละงวดt ปท 1 ถงปท

ttr1 )1(

I t = ปท 1 ถงปท nn = จานวนงวดดอกเบย/จานวนปr = อตราดอกเบย/อตราผลตอบแทน

ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด มการจายเงนลงทนครงแรก 36,000 บาท และจะไดรบกระแสเงนสดสทธเปนเวลา 5 ป ปละ 11,400 บาท อตราผลตอบแทนในขณะนนรอยละ 12 การคานวณหามลคาปจจบนสทธ

NPV =

n

t 15)12.01(

400,11- 36,000 = (11,400 x 3.60478) – 36,000

41 095 36 000 37

= 41,095 – 36,000

= 5,095 บาท

ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากดมการจายเงนลงทนครงแรก 20 000 บาท และจะไดรบ


ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากดมการจายเงนลงทนครงแรก 20,000 บาท และจะไดรบกระแสเงนสดสทธเปนเวลา 4 ป คอ 6,000 10,000 8,000 และ 4,000 บาท อตราผลตอบแทนในขณะนนรอยละ 12 การคานวณหามลคาปจจบนสทธ

ปท เงนสดรบสทธ ปรบมลคาปจจบน มลคาปจจบน0 (20,000) (20,000)( ) ( )1 6,000 1/(1+0.12)1 =0.8929 5,3572 10,000 1/(1+0.12)2 =0.7972 7,9723 8,000 1/(1+0.12)3 =0.7118 5,6944 4,000 1/(1+0.12)4 =0.6355 2,542รวม 1 565รวม 1,565

การตดสนใจยอมรบโครงการขนอยกบกระแสเงนสดสทธมคาเปนบวกหรอไม หากมคาเปนบวก แสดงวาผลตอบแทนจากการลงทนนนสงกวาอตราผลตอบแทนท

38

หากมคาเปนบวก แสดงวาผลตอบแทนจากการลงทนนนสงกวาอตราผลตอบแทนทตองการ (Required rate of return) หรอ มากกวาตนทนเงนทน (Cost of capital)

5 วธดชนการทากาไร (Profitability index method)


5. วธดชนการทากาไร (Profitability index method)

ดชนกาไรเปนอตราสวนระหวางมลคาปจจบนของกระแสเงนสดเขาสทธกบกระแสเงนสดจายลงทนครงแรกเงนสดจายลงทนครงแรก

KCn

tt

)1(

PI = มลคาปจจบนสทธI = เงนจายลงทนครงแรกK = อตราดอกเบย/อตราผลตอบแทนทตองการ

ไ ใ PI =

IKt

t

1 )1( Ct = กระแสเงนสดไดรบสทธในแตละงวดt = ปท 1 ถงปท nn = จานวนงวดดอกเบย/จานวนป

ตวอยาง บรษทพรนรกษ จากด มการจายเงนลงทนครงแรก 36,000 บาท และจะไดรบกระแสเงนสดสทธเปนเวลา 5 ป ปละ 11,400 บาท อตราผลตอบแทนในขณะนนรอยละ 12

PI = 41 095/36 000PI = 41,095/36,000= 1.1415

การตดสนใจยอมรบโครงการลงทนจะพจารณาเชนเดยวกบการคานวณกระแสเงนสดสทธ หากคา

39

การตดสนใจยอมรบโครงการลงทนจะพจารณาเชนเดยวกบการคานวณกระแสเงนสดสทธ หากคา ดชนการทากาไรมากกวา 1 แสดงวามกระแสเงนสดเขามากกวาเงนลงทนเรมแรก

การวเคราะหดวยเครองมอพนฐาน

ARR และ ไมPP ดกวาเกณฑทตงไว

หรอไม

การวเคราะหดวยเครองมอทคานงถง

ปฏเสธโครงการไม

ใช

DPP NPV ไ

การวเคราะหดวยเครองมอทคานงถงมลคาของเงน

โไมIRR ดกวาเกณฑทตงไว

หรอไมปฏเสธโครงการ

ขอมลเชง ขอมลเชงใช

ไม

ยอมรบโครงการ

ขอมลเชงคณภาพทาใหการตดสนใจเปลยน

แปลงหรอไม

ขอมลเชงคณภาพทาใหการตดสนใจเปลยน

แปลงหรอไม

ปฏเสธโครงการ

ปฏเสธโครงการ

ใช

ไม ใช

ไม

จดลาดบโครงการดวย PI

40ลงทนในโครงการ

ตามลาดบลงทนในโครงการตามจานวนเงน

ลงทนทจากดตามลาดบเงนลงทน

เพยงพอหรอไมไมใช

EVA


ผลกาไรจากการดาเนนงานหลงภาษทเกนกวาตนทนของเงนทนทใชไปในการดาเนนงานมลคาเพมทางเศรษฐกจ = กาไรสทธจากการดาเนนงานหลงภาษ - ตนทนเงนทนทใชไป ฐ

WACC = w d k d(1-T) + w p k p + w c k s

wd = สดสวนของเงนทนประเภทหนสนkd = ตนทนสวนของหนสนT = อตราภาษเงนไดwp = สดสวนของเงนทนประเภทหนบรมสทธk kp = ตนทนสวนของหนบรมสทธwc = สดสวนของเงนทนประเภทหนสามญks = ตนทนสวนของหนสามญ

ตวอยาง บรษท กกไก จากด มขอมลทเกบรวบรวมไดจากงบการเงนของกจการดงน สาขา 1 สาขา2สนทรพยดาเนนงาน 2,000,000 2,500,000

สาขา 1 WACC = (43.33x 9.25%x(1-0.3))+(20 x 10%)

+(36 67 8 00%)สนทรพยอน 1,000,000 500,000หนสน 1,300,000 1,600,000หนบรมสทธ 600,000 400,000หนสามญ 1,100,000 2,000,000

+(36.67 x 8.00%)= 7.74%

EVA = 450,000 – (3,000,000 x 7.74%)= 217,825หนสามญ 1,100,000 2,000,000

ดอกเบยเงนก(%) 9.25 9.50อตราเงนปนผลจายหนบรมสทธ (%) 10.00 10.00อตราเงนปนผลหนสามญ(%) 8.00 8.25 ไ

สาขา 2 WACC = (53.33x 9.50%x(1-0.3))+(13.33x 10%) +(33.33 x 8.25%)

= 7.63%

41

กาไรจากการดาเนนงาน 450,000 460,000อตราภาษเงนไดฯ 30%

EVA = 460,000 – (3,000,000 x 7.63%)= 231,100

Budgeting

42

BudgetingBudgetingA Budget is a detailed plan for the acquisition and use of financial g p qand other resources over a specified period of time.Budgeting is the process of projecting operations and their financial impact.

Analyze External Assess Internal

getin

g

Analyze External Factors:

Economy, Politics, Technology,

Regulation Society

Assess Internal Capabilities:

Finance, Management,

Structure Morale

gy in

Bud

Regulation, Society, Environment, Competition

Structure, Morale, Culture

Identify Recognize Strengths

of S

trate

g Identify Opportunities,

Limitations, and Treats

Recognize Strengths, Weaknesses, and

Competitive Advantages

orta

nce

o

Match Opportunities with Strengths and Competitive

Advantages of the Firm

43

Imp

Finalize Strategic Goals and Long-Term Objectives

BudgetingBudgeting

Translating Strategy with the Balanced Scorecardg gy

O d i d f t t tOur desired future stateVision,

Mission, and Core value

How to attain the desired future state

What we must do well to implement our strategy

Strategy

Objectives

Financial Customer Internalprocesses

Learningand growth

How strategic success is measured and tracked

Measures

Financial Customer Internalprocesses

LearningAnd growth

44

processes And growth

BudgetingBudgeting

The Relationship BetweenStrategic Goals

The Relationship Between Strategic Goals, Long-Term Objectives, Master Budgets, and Operations

Long-Term Objectives

ack

Capital BudgetLong-Term Plan

Feed

ba

Short-Term Objectives

M t B d tControls

Master Budget

O ti45

Operations

BudgetingBudgetingStrategic Foals, , Long-Term

Obj ti d L T Pl

Short-Term Objectives

Objectives, and Long-Term Plan

Capital Budget

Sales BudgetProduction

BudgetSelling and

Administrative Expenses Budget

Direct Materials Budgets

Direct Labor

Budgets

Factory Overhead Budgets

Expenses Budget

Operating Budgets

Budgeted cost of Goods Manufactured and Cost of Goods Sold

Budgets

Budgeted Income Statement

46

Cost budget, Budgeted Balance Sheet, Budgeted Cash Flow Statement

Financial Budgets

BudgetingBudgeting

Study fromStudy from Sheet/BookSheet/Book

47

BudgetingBudgeting

Zero-Base Budgetingg g

Zero-Base Budgeting (ZBB) is a budgeting process that requires managers to prepare budgets from a zero base.A ti it B B d tiActivity-Base Budgeting

Activity-Base Budgeting (ABB) is a budgeting process based on activities and cost drivers of operations.

ABC CABC CompanyFactory Overhead Budget (Activity-Based Budgeting)

For the Quarter Ended June 30, 2012

April May June QuarterA: DataU it f t t 22 500 28 000 36 500 87 000Units of output 22,500 28,000 36,500 87,000Direct labor-hours:

Semiskilled 11,250 14,000 18,250 43,500Skilled 4,500 5,600 7,300 17,400

Machine-hours 6,650 8,220 10,510 25,380Number of batches (2,500/batch) 9 11.2 14.6 34.8Number of products 5 6 7B: Activity-Based Budget ActivityOverhead cost pools: Cost Rate

Semiskilled-hour-related 0.60 6,750 8,400 10,950 26,100Skilled-hour-related 0.20 900 1,120 1,460 3,480Machine-hour-related 3.20 21,280 26,304 33,632 81,216

48

Batch-related 1,700 15,300 19,040 24,820 59,160Product-related 5,000 25,000 30,000 35,000 90,000Facility/per month 50,000 50,000 50,000 50,000 150,000

Total budgeted factory overhead 119,230 134,864 155,862 409,956

BudgetingBudgeting

Traditional Budgeting Activity-Based BudgetingTraditional Budgeting Activity Based BudgetingBudgeting unit Expressed as the cost of

functional areas or spending categories

Expressed as the cost of activities or cost drivers

gFocus on Input resources High-value-added activitiesOrientation Historical Continuous improvementRoles of suppliers Does not formally consider Coordinates with suppliersRoles of suppliers and customer

Does not formally consider suppliers and customers in budgeting

Coordinates with suppliers and considers the needs of customers

Control objective Maximize managers’ Synchronize activitiesControl objective Maximize managers performance

Synchronize activities

Budget base Cost behavior patterns: variable and fixed costs

Utilized and unutilized capacityp y

49

Question?

50

Documents

ANURAKTHONGSUKHOWONGANURAK THONGSUKHOWONG … Decision making and budg… · Strategic CostManagementCost Management 2 Decision Making 3 Decision Making Process First: Determine the