INDICADORES MACROECONMICOS

INFLACINLa inflacin, en economa, es el aumento generalizado y sostenido de los precios del mercado en el transcurso de un perodo de tiempo, generalmente un ao. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir, que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economa. Una medida frecuente de la inflacin es el ndice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms comn es el ndice de precios al consumo).

Los efectos de la inflacin en una economa son diversos, y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no monetarios.Entre las corrientes econmicas ms aceptadas existe generalmente consenso en que las tasas de inflacin muy elevadas y la hiperinflacin son causadas por un crecimiento excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre los factores que determinan tasas bajas a moderadas de inflacin son ms variadas. La inflacin baja o moderada puede atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de bienes y servicios, o a cambios en los costos y suministros disponibles (materias primas, energa, salarios, etc.), tanto as como al crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, existe consenso que un largo perodo de inflacin sostenida es causado cuando la emisin de dinero crece a mayor velocidad que la tasa de crecimiento econmico.Hoy en da, la mayora de las corrientes econmicas estn a favor de una tasa pequea y estable de inflacin. Una inflacin pequea (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones econmicas al permitir que el mercado laboral pueda adaptarse ms rpidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de liquidez impida una poltica monetaria de estabilizacin de la economa. La tarea de mantener la tasa de inflacin baja y estable se asigna generalmente a las autoridades monetarias de cada pas. En general, estas autoridades monetarias son los bancos centrales, que controlan el tamao de la emisin monetaria mediante la fijacin de las tasas de inters, a travs de transacciones en el mercado de divisas, y mediante la creacin de la banca de reservas.

Mediciones de la InflacinPuesto que hay muchas medidas posibles del nivel de precios, hay muchas medidas posibles de inflacin de los precios. El ndice de Precios al Consumidor (IPC), el ndice de Precios al Consumo Personal Gastos (PCEPI) y el deflactor del PIB son algunos ejemplos de los ndices de precios amplios. Sin embargo, la inflacin tambin puede ser usada para describir un nivel de precios en aumento dentro de un conjunto ms reducido de los activos, bienes o servicios dentro de la economa, como las materias primas (incluidos alimentos, combustible, metales), los activos financieros (tales como acciones, bonos y bienes inmuebles), los servicios (tales como el entretenimiento y cuidado de la salud), o el trabajo.La inflacin se calcula generalmente mediante la tasa de variacin del ndice de precios en el tiempo, por lo general el ndice de Precios al Consumidor, que mide los precios de una seleccin de bienes y servicios adquiridos por un consumidor medio.

Tasa de Inflacin = IPC ao 2 - IPC ao 1 x 100

IPC ao 1Por ejemplo, en enero de 2007, el ndice de Precios al Consumidor de los EE.UU. fue 202.416, y en enero de 2008 era 211.080. La frmula para calcular el porcentaje de la tasa de inflacin anual del IPC a lo largo de 2007 es entonces

La tasa de inflacin resultante del IPC en el perodo de un ao es de 4.28%. Es decir, el nivel general de precios a los consumidores aument aproximadamente cuatro por ciento en 2007.INTERS

El inters representa un pago que se efectuar en el futuro por una transferencia de dinero realizada en el pasado.Tipos de inters real y nominal

El tipo de inters nominal es el tipo de inters que se suele anunciar y que no est corregido por la inflacin. (Es el tipo de inters que pagan los bancos).

El tipo de inters real es el tipo de inters nominal que est corregido por los efectos de la inflacin.Ejemplo:Depositamos nuestros ahorros de 1.000 euros en el banco durante un ao.

El tipo de inters nominal es del 15%.

Durante este ao la inflacin es del 10%.

Tipo de inters real = Tipo de inters nominal tasa de inflacin

Tipo de inters real = 15% - 10% = 5%EL PRODUCTO NACIONAL

La finalidad de la economa es estudiar cmo lograr una asignacin eficiente de unos recursos escasos. Para los economistas la asignacin de recursos ms eficiente es la que produce el mayor nivel de bienestar social. Se plantea, por tanto, el problema de cmo mediar el bienestar social. La respuesta que da la economa a este problema es que: el mejor indicador de bienestar social es la cantidad de bienes y servicios producida en una sociedad.La medicin del bienestar social a travs de la produccin plantea mltiples problemas: Distribucin: nos se est teniendo en cuenta la distribucin de la renta entre los individuos. Consumo: desde el punto de vista del bienestar lo importante es el consumo y no la produccin. Materialismo: La medicin no tiene en cuenta caractersticas sociales, como por ejemplo, la existencia de derechos democrticos.

A la hora de medir la produccin de una economa se utiliza el concepto de producto interno bruto (PIB), y tambin otro concepto muy parecido, el producto nacional bruto (PNB).El Producto Interno Bruto (PIB) es el valor de los bienes y servicios finales producidos en el interior de un pas durante un perodo de tiempo determinado, por ejemplo, un ao.El Producto Nacional Bruto PNB es el valor de los bienes y servicios producidos por los factores de produccin propiedad de los residentes del pas durante un perodo de tiempo determinado, por ejemplo un ao.

La diferencia entre ambos conceptos es que el PIB mide la produccin que se realiza dentro de las fronteras del pas, mientras que el PNB mide la produccin que realizan los factores de produccin propiedad de los nacionales de ese pas.

En el resto de este curso introductorio tomaremos el PIB cmo el concepto para medir la produccin en la economa. En la definicin del PIB conviene hacer algunas aclaraciones. Observe que se mide "el valor" de los bienes y servicios "finales". El valor al medir el PIB se presenta el problema de cmo medir el bienestar que proporcionan bienes y servicios diferentes. En economa medimos el valor que un bien tiene para la sociedad con "el precio de mercado" de ese bien. Por tanto, para calcular el PIB, multiplicamos la cantidad producida de cada bien por su precio de mercado. Cabe indicar que en el PIB slo entran los bienes y servicios finales, y no se computan los intermedios. Cuando usted compra una barra de pan que vale 100 pesetas el PIB aumenta en 100 pesetas; sin embargo, las 70 pesetas que vale el trigo que tuvo que comprar el panadero para fabricar el pan no entran en el PIB. De esta manera se evita la doble contabilizacin de los productos.Los Componentes del PIB:

El PIB se puede expresar como la suma de cuatro componentes de gasto a travs de la ecuacin:

PIB = C + I + G + (X M)PIB = consumo + inversin + gasto pblico + exportaciones - importaciones

Consumo (C): Son los bienes y servicios comprados por los residentes domsticos. Inversin (I): Es el gasto de las empresas en equipo, capital y existencias y tambin comprende el gasto en nueva vivienda de los residentes domsticos. Observe que el concepto inversin implica la fabricacin de bienes, cuando decimos que un individuo ha hecho una inversin comprando por ejemplo, acciones de telefona energa, no es una inversin a efectos del PIB Gasto Pblico (G): Es la compra de bienes y servicios realizada por la administracin central y local, debe recordarse que los pagos de transferencia como pensiones o seguro de desempleo no se incluyen en esta categora.

Exportaciones (X): Son los bienes y servicios producidos en el pas vendido en el extranjero.

Importaciones (M): Son los bienes y servicios producidos en el extranjero comprados por los nacionales.

Qu Utilidad tienen la identidad de la renta?Con ella logramos explicar el producto nacional y por tanto la actividad econmica de un pas en funcin de las decisiones de gasto que toman los diferentes agentes econmicos.

Las economas domsticas deciden sobre C

Las empresas deciden sobre I

El gobierno decide sobre G

El sector exterior determina (X-M)

Acontecimientos econmicos, polticos o sociales que afecten a las decisiones de gasto de los agentes econmicos se trasladarn al PIB a travs de las 5 variables macroeconmicas que lo componen.

Adems, recuerde el concepto de funcin de produccin que le permite explicar la produccin (el PIB) en funcin de los diferentes factores (tierra, trabajo, capital). Vea en el cuadro de abajo como hay una transmisin entre decisin de los agentes econmicos, PIB y utilizacin de los factores de produccin para generar el PIB.El PIB y la utilizacin de los factores es el resultado de las decisiones de los agentes econmicos de la economa

Vea como un aumento en un componente de la demanda agregada aumentar el nivel de produccin (PIB) y empleo, ya que las empresas responden a variaciones de la demanda aumentando primero las cantidades producidas y despus los precios.

Un descenso en la demanda reflejar primero un aumento de las existencias; ello har que los minoristas demanden menos bienes a las fbricas y la produccin en las fbricas se reducir, de forma que las existencias se estabilicen de nuevo al nivel deseado.Observe por tanto que la variacin de existencias es una variable muy importante para anticipar variaciones en la demanda.

El Producto Nominal y Real:

El PIB mide el valor de la produccin final de un ao, por lo que puede aumentar por dos motivos:

Porque aumenta la cantidad de bienes producidos

Porque aumenta el precio de los bienes producidos

Cuando aumenta el PIB porque aumenta la cantidad de los bienes producidos efectivamente se puede afirmar que la sociedad ha visto aumentar su bienestar porque tiene ms bienes para satisfacer sus necesidades.Sin embargo, suponga que en el ao 2001 se produce la misma cantidad que en el 2000 pero aumentan los precios de esos bienes. En este caso la sociedad no experimenta un aumento un de bienestar ya que tiene a su disposicin la misma cantidad de bienes.Se plantea el problema de cmo distinguir lo que son aumentos del PIB debido a mayores precios y los debidos a una mayor produccin. El problema se soluciona as:

Cuando calculo el PIB del ao 2001 utilizo los precios del ao 2000El PIB as calculado para el ao 2001 se denomina PIB a precios constantes del ao 2000 (el ao 2000 se denomina ao base). Si se utilizan los precios del ao 2001 para calcular el PIB del 2001 la cifra obtenida se llama PIB a precios corrientes.

Recuadro: Ejemplo de clculo de PIB nominal y real

En el ao 2000 la economa produce 2 manzanas y 2 naranjas, siendo los precios, 10 pts. la manzana y 5 pts. la naranja. En ao 2001 la economa produce lo mismo, pero los precios se multiplican por 2. Calcule el PIB nominal y real del ao 2001.

ao 2000

Produccin en el ao 2000:

2 manzanas

2 naranjas

Precios en el ao 2000

1manzana=10 Pts.

1 naranja= 5 Pts.

PIB(2000) a precios corrientes

(2x10)+ (2x5) = 20pts + 10 pts = 30 pts

ao 2001

Produccin en el ao 2001:

2 manzanas

2 naranjas

Precios en el ao 2001

1manzana=20 Pts.

1 naranja= 10 Pts.

PIB(2000) precios corrientes

(2x20)+ (2x10) = 40pts + 20 pts = 60 pts

PIB(2000) precios constantes

(2x10)+ (2x5) = 20pts + 10 pts = 30 pts

En resumen los resultados son:

PIB real 2000 30 ptsPIB nominal 2000 30 ptsPIB nominal 2001 60 ptsPIB real 2001 30 pts

Observe como el PIB real no aumenta y el PIB nominal si

El PIB as calculado para el ao 2001 se denomina PIB a precios constantes del ao 2000 (el ao 2000 se denomina ao base). Si se utilizan los precios del ao 2001 para calcular el PIB del 2001 la cifra obtenida se llama PIB a precios corrientes.

El Deflactor del PIB:

Una vez que conoce la definicin del PIB nominal y real, es fcil comprender que comparando ambos puede tener informacin sobre el aumento de precios en un determinado ao o sobre la evolucin de los precios en un perodo.

Un concepto til es el deflactor del PIB. El deflactor del PIB se define como el cociente entre el

PIB nominal y el PIB real, es decir:

Deflactor del PIB del ao 2000 = (PIB a precios corrientes del ao 2000) / (PIB a precios constantes del ao 2000)El deflactor del PIB es un ndice de precios de los bienes y servicios incluidos en el PIB. Por ejemplo, calculamos el deflactor del PIB para el ejemplo de nuestra economa de las dos manzanas y las dos naranjas del recuadro:

Deflactor del PIB del 2001 = ( PIB nominal 2001)/( PIB real 2001)=60/30=2Deflactor del PIB del 2000 = ( PIB nominal 2000)/( PIB real 2000)=30/30=1El deflactor del PIB del 2001 es 2. El deflactor del PIB en el 2000 es 1. Este resultado quiere decir que los precios aumentaron un 100% en el ao 2001 con respecto al ao anterior. Observe que si el resultado hubiera sido 1 quiere decir que los precios aumentaron un 0%, si el resultado es 1, 3 quiere decir que los precios aumentaron un 30%, etc.

Observe que el deflactor del PIB es un ndice. En este curso de Introduccin a la Economa es suficiente que recuerde que para obtener una medida del aumento de los precios (es decir de la inflacin), es necesario comparar la evolucin de ese ndice en dos aos.

ndice de Precios al Consumo o Consumidor (IPC):

Hemos descrito los ndices de precios como una medida del costo de adquirir una cesta de bienes. En la economa hay diferentes agentes econmicos que compran diferentes cestas de bienes y para cada uno de ellos se puede elaborar un ndice precios. Para calcular este ndice se fija la canasta de del consumidor representativo, se determinan los precios de los bienes incluidos en la canasta, se calcula el costo de la cesta, se elige un ao base y se calcula el ndice. Naturalmente conforme pasa el tiempo es necesario actualizar la canasta del consumidor representativo.

La variacin en el ndice de precios es la tasa de inflacin. El IPC es la medida ms importante de la inflacin porque es generalmente utilizada por los bancos centrales como un objetivo para su poltica monetaria.

LA MEDICIN DE LA RENTA Y LOS PRECIOS

EL DINERODel latn denarius, denario, moneda romana, es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancas), servicios, y de cualquier tipo de obligacin (por ejemplo deudas.El dinero desempea tres funciones en una economa: Unidad de cambio. Es el artculo que el comprador entrega al vendedor a cambio del bien o servicio adquirido. Unidad de medida. Es unidad en que se expresan los precios de los bienes y servicios y en la que se expresan las deudas. Depsito de valor. El dinero por ser un activo puede utilizarse para posponer poder adquisitivo hacia el futuro.El Dinero como Activo:

En general todos los activos poseen tres caractersticas en diferente grado: Liquidez

Rentabilidad

Costo de Mantenimiento.La liquidez es la facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero. Obviamente el dinero es el activo ms lquido de la economa. Sin embargo, a la hora de mantener dinero u otro activo como depsito de valor, hay que tener en cuenta que la rentabilidad del dinero es nula (o casi nula), y que cuando suben los precios en la economa el poder adquisitivo del dinero disminuye.Tipos de dinero:

Hay dos tipos de dinero:

Dinero mercanca. El dinero mercanca es aquel que tiene valor intrnseco, es decir, tiene valor aunque no se utilice como dinero.

Dinero fiduciario. No tiene valor intrnseco y utiliza como dinero por imperativo legal.

Hoy da se utiliza dinero fiduciario. Sin embargo, en otros perodos histricos se ha utilizado dinero mercanca.

Medicin de la cantidad de dinero:

Para medir la cantidad de dinero existente en una economa se presenta el problema de que no es fcil trazar una lnea divisoria clara entre el dinero y los dems activos. Por ello, existen varias definiciones de la cantidad de dinero u oferta monetaria. La definicin ms simple de oferta monetaria es:M1=efectivo en manos del pblico + depsitos a la vistaEl efectivo en manos del pblico son las monedas y billetes fuera de los bancos y los depsitos a la vista son los saldo en cuentas bancarias que los individuos pueden retirar a travs de cheques.Los bancos y la creacin de dinero:

Los depsitos a la vista entran en la definicin de dinero, por lo que no es difcil imaginar que la conducta de los bancos puede influir en la cantidad de dinero. En concreto, es la poltica de reservas bancarias la variable que influyen en la cantidad del dinero. Reservas son simplemente los depsitos que los bancos han recibido pero que no han prestado. En el caso hipottico no realista en que los bancos mantuvieran unas reservas del 100%, es decir, que no prestaran dinero sino que slo aceptaran depsitos, los bancos no influiran en la oferta monetaria. En un sistema bancario de reservas fraccionarias, es decir, en un sistema bancario en el que los bancos slo tienen como reservas una fraccin de sus depsitos (esa fraccin se llama coeficiente de reservas) los bancos crean dinero. En efecto, existe un multiplicador del dinero, que es la cantidad de dinero que crean los bancos por cada peseta de reservas.(Este multiplicador del dinero es igual a la inversa del coeficiente de reservas.)

El Banco Central:

La cantidad de dinero es una variable econmica clave y como todas las economas modernas utilizan un sistema monetario fiduciario, es necesario que exista un organismo encargado de regular la cantidad de dinero que hay en la economa. Este organismo es el banco central. El banco central tiene como funcin principal controlar la oferta monetaria. Las decisiones que el banco central toma sobre la oferta monetaria es lo que se denomina la poltica monetaria. Poltica Monetaria

Los bancos centrales tienen a su disposicin tres instrumentos para el control de la oferta monetaria: Las operaciones de mercado abierto. Son compraventas de bonos del estado por parte del banco central. Las compras de bonos aumentan la oferta monetaria y las ventas de bonos reducen la oferta monetaria. El tipo de descuento. Es el tipo de inters al que el banco central concede prstamos a os bancos comerciales. El coeficiente de reservas. Es el porcentaje de los depsitos que los bancos deben mantener como reservasEn el cuadro de abajo se resume como los bancos centrales utilizan los tres instrumentos para aumentar o descender la oferta monetaria.InstrumentosObjetivo: Aumentar la oferta monetariaObjetivo: Disminuir la oferta monetaria

operaciones de mercado abiertocompra bonosvende bonos

tipo de descuentodesciendeaumenta

coeficiente de reservasdesciendeaumenta

Poltica CambiariaLa poltica cambiaria atiende el comportamiento de la tasa de cambio de divisas. Es un tipo de cambio que equilibra el tipo de cambio nominal con el tipo de cambio real. Tomando un caso particular, la escasez de dlares eleva su precio, beneficiando la exportacin y por lo tanto el gobierno debera sacar dlares a circulacin. Cuando hay muchos dlares en circulacin, por el contrario, se cotizan a menor precio beneficiando a los importadores que compran dlares para comprar productos del extranjero. En este caso, el gobierno debera retirar dlares de circulacin para equilibrar el tipo de cambio.

El tipo de cambio real es lo que se compra y con qu cantidad de dinero. Si algo cuesta 100 dlares en Estados Unidos, y eso mismo cuesta 800 quetzales en Guatemala (o moneda nacional), el tipo de cambio real es 8 x 1. La diferencia entre el tipo de cambio real y el tipo de cambio nominal depende de las acciones del Estado (que compre o venda dlares).

Poltica CrediticiaConjunto de criterios, lineamientos y directrices utilizados por las autoridades monetarias para determinar el destino de los recursos financieros dirigidos a los diferentes agentes econmicos en forma de crditos, induciendo el desarrollo de reas o sectores econmicos prioritarios y estratgicos, mediante el uso de instrumentos y mecanismos como la tasa de inters, tasa de acceso al redescuento, encaje legal y algunos otros de carcter normativo.

El coeficiente de caja indica el porcentaje del dinero de un banco que debe ser mantenido en reservas lquidas, y por tanto sin que pueda ser usado para invertir o hacer prstamos. Las autoridades monetarias de cada pas establecen un coeficiente mnimo de reservas que todas las entidades financieras han de cumplir. En algunos casos, las entidades financieras pueden colocarse por encima del mnimo fijado legalmente. Otras denominaciones de este coeficiente son encaje bancario, coeficiente legal de reservas, y coeficiente de reservas.Los bancos no guardan el dinero depositado en ellos, ya que mantener los fondos inmovilizados en sus instalaciones no es rentable, por ello todo banco toma gran parte del dinero depositado y lo intenta invertir, bien mediante crditos, invirtiendo en valores (bolsa) o en deuda (bonos).

Evidentemente, un banco no puede invertir todos los depsitos que los ahorradores le entregan, ya que ello podra producir fallos de liquidez o quiebras de las instituciones; para impedir estas situaciones (entre otros motivos) la normativa dictada por el banco central les obliga a mantener un porcentaje de los depsitos en su poder.

El coeficiente de caja (c) es igual al porcentaje entre los activos del sistema bancario o reservas (ACSB) y los depsitos entregados por los ahorradores al banco (D).

Esto quiere decir que un coeficiente de un 2% (habitual en la zona Euro hoy en da) significa que por cada 100 que depositamos en ahorros en una entidad, sta mantiene 2 como reservas legales (ACSB) y tiene la capacidad de invertir o conceder crditos por valor de 98 .Las reservas se materializan en dos formas, en el dinero que los bancos guardan en sus cajas fuertes (reservas de caja) que es un valor adicional, y en las que estn depositadas en el banco central, que suelen representar la parte ms importante, puesto que los bancos adicionalmente mantienen un porcentaje mucho menor de reservas de caja.La finalidad de las reservas es garantizar la solvencia a corto plazo de los bancos (evitar la quiebra del sistema bancario, como los crack del 29 o el corralito de Argentina) e impedir la multiplicacin de los fondos de un modo descontrolado. Cuanto mayor sea el coeficiente de caja ms difcil es que un banco quiebre, pero tambin ser menor la proporcin de crditos concedidos por unidad de depsito y por tanto su rentabilidad y sus beneficios sern menores.

En conclusin, dentro del contexto macroeconmico, la poltica crediticia se establece como el conjunto de medidas que tienen como consecuencia una variacin en la cantidad de recursos disponibles para el crdito y en las condiciones para la disposicin de ste, por lo que esta poltica est estrechamente relacionada con la poltica monetaria e incluso puede ser considerada como parte de ella.

Balanza de PagosLa balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre un pas y el resto del mundo en un determinado periodo.[1] Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao, y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas concernido. Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los ingresos por prstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La utilizacin de fondos, como las importaciones o la inversin en pases extranjeros, se registran como datos negativos.

Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total debe sumar cero, sin posibilidad de que existe un supervit o dficit. Por ejemplo, si un pas est importando ms de lo que exporta, su balanza comercial estar en dficit, pero la falta de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras vas, como los fondos obtenidos a travs de la inversin extranjera, la disminucin de las reservas del banco central o la obtencin de prstamos de otros pases.

Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existan desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos, como la cuenta corriente, la cuenta de capital o la financiera excluyendo la cuenta de la variacin de reservas del banco central, o la suma de las tres. Un desequilibrio en la ltima suma puede resultar en un pas superavitario que acumule riqueza, mientras que una nacin deficitaria puede devenir progresivamente endeudada. El trmino "balance de pagos" a menudo se refiere a esta suma: se dice que el balance de pagos de un pas est en supervit (equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por un determinado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se dice que hay un dficit de balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el fenmeno inverso.

En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central acomoda esos flujos mediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el pas o a travs de la provisin de fondos en divisa extranjera en los mercados de divisas, de modo que haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior, previniendo as que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del pas y otras divisas. As, el cambio neto anual en las reservas de divisas extranjeras del banco central se denomina en ocasiones supervit o dficit de balanza de pagos. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo, como un rgimen de gestin flotante donde se permiten ciertos cambios en los tipos de cambio, o en el otro extremo un sistema de cambio flotante puro (tambin conocido como tipo de cambio puramente flexible). Con un sistema de cambio flotante puro, el banco central no tiene necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa, permitiendo que su tipo sea fijado por el mercado, y las reservas de divisas del banco central no se alteran.

Conceptos Bsicos sobre el Empleo y Desempleo1. Es til ver que un individuo en edad de trabajar, es decir mayor de 16 aos, puede estar en tres situaciones alternativas:

1. Ocupado: trabaja (o trabaj al menos 1 hora en la semana anterior)2. Desempleado: est buscando activamente empleo3. Inactivo: ni (1), ni (2) (estudiantes, amas de casa, jubilados)

1. Hay tres conceptos bsicos sobre desempleo:

- poblacin activa - tasa de desempleo- tasa de actividad

que se definen a continuacin.

Poblacin activa: El nmero de ocupados ms el nmero de desempleados

La poblacin activa es por tanto la poblacin en edad de trabajar (ms de 16 aos) que est ocupada o desempleada (buscando activamente empleo).

Tasa de desempleo: Es el porcentaje de la poblacin activa que est desempleada.

Observe que determinar la tasa de desempleo no es cuestin fcil. Un desempleado es una persona activa que est buscando activamente empleo, pero Cul es el significado de la palabra activamente?

Tasa de actividad: es el porcentaje de la poblacin adulta que pertenece a la poblacin activa

3. En el cuadro de abajo se dan datos sobre el merado de trabajo en el rea del euro, USA y Japn. Observe que se pueden obtener tres conclusiones sobre el mercado de trabajo en el rea del euro:

- Tasa de desempleo creciente- Empleo en el sector privado estancado- Tasas de participacin planas

El desempleo: corto y largo plazo

1. El empleo es una variable clave en la economa.2. Qu puede decir la teora econmica sobre el problema del desempleo?En teora econmica se divide el problema en dos partes:

- A largo plazo: Existe una tasa natural de desempleo.- A corto plazo: Se se produce un desempleo cclico. Este desempleo cclico flucta en torno a la tasa natural del paro.

Causas del desempleo a largo plazo.

1. La teora econmica seala que cuando hay un exceso de oferta el precio desciende. Se plantea la pregunta de por qu no descienden los salarios cuando existe desempleo. Una respuesta obvia es que si los salarios se mantiene por alguna razn por encima del salarios de equilibrio se producir desempleo. Pero, Por qu se mantener los salarios por encima del nivel de equilibrio?2. Existen tres motivos fundamentales por los que los salarios pueden situarse por encima del salario de equilibrio

- legislacin sobre salario mnimo- los sindicatos- los salarios eficiencia

3. Legislacin sobre salario mnimo.

- Si la ley fija un salario mnimo por encima del salario que equilibra oferta y demanda se producir un exceso de trabajo (recuerde el grfico oferta demanda).

- Hoy este hecho no es causa importante de desempleo, ya que la mayora de los trabajadores de la economa tienen salarios superiores al mnimo legal.

- S podra explicar el desempleo a largo plazo en poblacin no cualificada y jvenes. Esta es la causa por la que se considera que el salario mnimo debe ser menor para los jvenes. Vea el cuadro de abajo con el desempleo en Espaa por grupos de edad. 4. Los sindicatos.

Los sindicatos son asociaciones de trabajadores que negocian con los empresarios sobre los salarios y condiciones de trabajo. La negociacin colectiva es el proceso a travs del cual los sindicatos y trabajadores llegan a un acuerdo sobre el empleo.

-Qu puede aportar la teora econmica para el estudio del efecto de los sindicatos sobre el empleo? Hay dos lneas de anlisis.

Uno ve a los sindicatos como un crtel, es decir, un grupo de individuos que actan conjuntamente para imponer su poder en el mercado. (Perjudicial para el empleo).

Otra, consideran al sindicatos un contrapoder al poder empresarial. Los sindicatos permiten responder eficientemente a las propuestas de los trabajadores lo que incrementa la eficiencia de la mano de obra.(beneficioso para el empleo).

5. La teora de los salarios eficiencia. Segn esta teora el salario los empresarios pagan voluntariamente un salarios por encima de los de equilibrio lo que general desempleo. Estos salarios se llaman salarios de eficiencia.

salarios de eficiencia son salarios superiores a los de equilibrio que pagan las empresas para aumentar la productividad de los trabajadores

-por qu mantienen las empresas salarios superiores a los de equilibrio?

- La rotacin de los trabajadores. Dado que a mayor rotacin de los trabajadores los costes de produccin aumentan (costes de formacin, contratacin, ect), las empresas estn dispuestas a pagar salarios ms altos para evitar que los trabajadores abandonen el puesto de trabajo.

- La calidad de los trabajadores. En el mercado de trabajo no hay informacin perfecta. Cuando una empresa contrata un trabajador no puede valorar con exactitud su "calidad". Es racional desde el punto de vista empresarial pagar un salario alto que asegure que los mejores trabajadores soliciten el puesto de trabajo. (Esto es una aplicacin de equilibrio de los mercados con informacin imperfecta). (poner un ejemplo)

6. El desempleo friccional. En este caso el desempleo no se se debe a que el salario es alto. El desempleo friccional es el desempleo que se produce de forma inevitable porque los trabajadores tienen que buscar trabajo. Este desempleo es inevitable porque la economa est en continuo cambio; la demanda se desplaza ente diferentes empresas, industrias, o regiones. (Ejemplos de cada una).

No est claro cul es la proporcin total del desempleo que puede denominarse friccional. Las oficinas pblicas de empleo y los programas pblicos de formacin tienen como finalidad reducir este desempleo friccional.

Ciclos Econmicos

Si dibuja una serie histrica de la evolucin del PIB real de su pas observar que el PIB real aunque muestra una tendencia creciente, muestra perodos en los que se mueve por encima de esa tendencia creciente y perodos en los que se mueve por debajo.Por ejemplo, en el grfico de abajo, aparece la evolucin del PIB real de Argentina desde 1919 a 2008. USA en los ltimos 20 aos. Se puede observar que en ciertos perodos de tiempo se producen descensos en el PIB real. Esos perodos de tiempo se denominan recesiones (sombreados en rojo). En concreto observamos las siguientes recesiones:1930. Gran depresin.1959. Recesin tras la devaluacin del peso.1962. Recesin debido a crisis de balanza de pagos.1988. Recesin durante un perodo de hiperinflacin.1999. Recesin debido al tipo de cambio fijo con respecto al dlar y el alto endeudamiento.

En la figura de abajo puede ver los mismos datos para el perodo 1990-2009, pero expresados en porcentaje de variacin. Observe que:

Hay tres recesiones, es decir el PIB real descendi. (1991,2001,2008)

En los periodos entre recesiones el PIB real crece a diferentes ritmos.

Ahora ya podemos definir el ciclo econmico.

Fluctuaciones peridicas pero irregulares que se producen en la actividad econmica, medida generalmente a travs del PIB real.

Aunque se denomina ciclo econmico, no es un movimiento regular y predecible, es un movimiento un movimiento aleatorio y en gran medida impredecible.

Fases del Ciclo EconmicoPuede considerarse cada ciclo constituido por cuatro fases:

Auge: Es el momento ms elevado del ciclo econmico. En este punto se producen una serie de rigideces que interrumpen el crecimiento de la economa, propiciando el comienzo de una fase de recesin.

Recesin: Corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesin se produce una cada importante de la inversin, la produccin y el empleo. Una crisis es una recesin particularmente abrupta. Si adems durante la recesin la economa cae por debajo del nivel mnimo de la recesin anterior estamos frente a una contraccin.

Depresin: el punto ms bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad productiva de bienes de consumo. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables.

Recuperacin o reactivacin: Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica generando una fase de crecimiento econmico y por tanto de superacin de la crisis. La economa est en expansin cuando la actividad general en la fase de recuperacin supera el auge del ciclo econmico inmediatamente anterior.

No obstante, hay mucha imprecisin en el uso de estos trminos. A menudo se usa depresin simplemente para indicar una recesin particularmente intensa, por ejemplo si la tasa de desempleo excede del 10%.Diversas variables econmicas y sociales cambian en relacin con las fases del ciclo. Se denominan procclicas las variables que varan en paralelo a la actividad econmica, es decir que aumentan en la expansin y disminuyen en la recesin. La ms tpica de estas variables es el producto interno bruto, motivo por el cual suele ser tomada como referencia del momento del ciclo econmico. Otras variables procclicas son por ejemplo la actividad industrial, la recaudacin fiscal, el consumo de energa, o las horas de trabajo semanal promedio insumidas en la industria. Las tasas de nupcialidad y de siniestros automovilsticos son tambin procclicas.Se denominan contracclicas las variables que tienden a disminuir durante la fase de expansin y a aumentar durante la contraccin. Son contracclicas por ejemplo la tasa de desempleo, las quiebras empresariales y la tasa de suicidios.Se denominan acclicas las variables cuyos cambios no estn asociados a los cambios de la actividad econmica.Cuando una variable o indicador cambia de forma procclica o contracclica, la variacin puede darse de forma adelantada, cuando la variable se adelanta al ciclo general, del que el PIB suele tomarse como ndice (por ejemplo, son variables procclicas adelantadas las ganancias empresariales y las horas semanales promedio insumidas en la industria). En cambio, se dice que una variable es retardada cuando cambia con un desfase o retardo respecto al ciclo general (por ejemplo, la tasa de desempleo suele moverse contracclicamente con un retardo de uno o varios trimestres con respecto al ciclo general). Si dos variables cambian simultneamente con respecto al ciclo, se dicen coincidentes.Clases de Ciclos Econmicos:

Se han descrito diversos tipos de ciclos econmicos generales y ciclos sectoriales. Los generales seran:

Cortos, pequeos o de Kitchin, con una duracin promedio de 40 meses.

Medios o de Juglar, 8 aos y medio en promedio; se distinguiran por la presencia de auges y crisis cclicas.

Largos, ondas largas o ciclos de Kondratieff, de 50 o 60 aos de duracin: durante la expansin los ascensos son prolongados y ms fuertes, las crisis son suaves y las recesiones, cortas; durante la depresin, los ascensos son dbiles y cortos, las crisis muy fuertes y las recesiones, prolongadas, hasta alcanzar el grado de depresiones econmicas generales.

Esta taxonoma de los ciclos es cuestionada por muchos investigadores, debido sobre todo a la ausencia de teoras que puedan explicar la existencia de periodos de duracin preestablecida en la actividad econmica. As, por ejemplo, en la cronologa generalmente aceptada del National Bureau of Economic Research los ciclos solo se definen por sus fases de expansin y recesin sin que nadie en general se preocupe de indagar si se trata de ciclos de Kitchin o de Juglar.Crecimiento y Desarrollo Econmico

Crecimiento Econmico:Es una variable que aumenta o disminuye el producto interior bruto (PIB). Si el PIB crece a un ritmo superior al del crecimiento de la poblacin, se dice que el nivel de vida de sta aumenta. Si por el contrario la tasa de crecimiento de la poblacin es mayor que la tasa de crecimiento del PIB, podemos afirmar que el nivel de vida de la poblacin est disminuyendo.El crecimiento se puede medir en trminos nominales o reales (descontando los efectos de la inflacin). Si el PIB nominal ha aumentado a una tasa de crecimiento del 5% y la inflacin alcanza una tasa del 4% en el mismo periodo, podemos decir, en trminos reales, que la tasa de crecimiento es del 1%, que es el aumento real del PIB.La tasa de crecimiento econmico se utiliza para realizar comparaciones entre distintas economas, o entre una economa y el grupo de pases a la que pertenece. Por ejemplo, la tasa de crecimiento de Argentina o Uruguay puede compararse con la media o promedio de los cuatro pases integrantes del Mercosur mientras que, para el caso de Espaa, puede ser ms interesante comparar su tasa con la de los 15 pases integrantes de la Unin Europea.

Desarrollo Econmico:En la actualidad, el concepto de "desarrollo econmico" forma parte del de "desarrollo sostenible". Una comunidad o una nacin realizan un proceso de "desarrollo sostenible" si el "desarrollo econmico" va acompaado del "humano" -o social- y del ambiental (preservacin de los recursos naturales y culturales y despliegue de acciones de control de los impactos negativos de las actividades humanas).

Algunos analistas consideran que el desarrollo econmico tiene dos dimensiones: el crecimiento econmico y la calidad de vida (satisfaccin de las necesidades bsicas, tanto materiales como espirituales).Sin embargo, es comprensible incluir el tema de la calidad de vida dentro del "desarrollo humano", con lo cual reducimos el "desarrollo econmico" a las consideraciones sobre la generacin de riqueza o, lo que es lo mismo, sobre el incremento de la produccin de bienes y servicios. Si el mbito geogrfico de anlisis es lo local -o municipal-, hablamos de desarrollo econmico local.Algo de Historia:

En la dcada de los cincuenta, el desarrollo se entendi prcticamente como un sinnimo de crecimiento econmico e industrializacin. El ser humano fue considerado como un factor ms de produccin, es decir, como un medio para alcanzar un crecimiento econmico mayor. El indicador por excelencia del desarrollo fue el ingreso por habitante. Adems, se consider que exista un solo camino al desarrollo y que el modelo era Estados Unidos. Estas ideas se convirtieron en las dominantes a la hora de hablar del desarrollo de un pas.En la dcada de los sesenta se cuestion la anterior concepcin de desarrollo. El profesor Dudley Seers formul con claridad la crtica a un concepto de desarrollo reducido al crecimiento econmico. Segn Seers, si queremos saber si un pas se ha desarrollado debemos preguntarnos qu ha pasado con la pobreza, el desempleo y la desigualdad. Si estos problemas han empeorado no se podra hablar de desarrollo, aun cuando el ingreso por habitante se haya duplicado. Por lo tanto, queda claro que el crecimiento econmico no puede ser el fin del desarrollo. Es importante resaltar que el documento nos invita a no olvidar la leccin histrica: la guerra que vivimos en los aos ochenta estuvo precedida por tres dcadas de crecimiento econmico.En la dcada de los setenta, el concepto de desarrollo implic la bsqueda de un crecimiento con equidad. En los pases ms industrializados surgi una creciente preocupacin por el uso irracional de los recursos naturales y la contaminacin ambiental que haba provocado su proceso de crecimiento e industrializacin. Lamentablemente, en los ochenta, la recesin de la economa internacional, la explosin del problema de la deuda externa y los problemas inflacionarios llevaron a que los objetivos econmicos centrales fueran la estabilidad macroeconmica y la recuperacin del crecimiento econmico. La dcada de los ochenta e inicios de los noventa fueron los tiempos de los programas de estabilizacin y ajuste econmico. Estos procesos de ajuste agravaron los problemas de la pobreza, la desigualdad, la exclusin social y el deterioro ambiental, prcticamente en todos los pases subdesarrollados.En la dcada de los noventa, se consolida un nuevo concepto de desarrollo, que es denominado "desarrollo humano sostenible". Se entiende que el desarrollo significa crecimiento equitativo y en armona con la naturaleza.En fin: El crecimiento se refiere a trminos nominales econmicos que crecen o decrecen, el desarrollo econmico, es un concepto ms amplio, en donde el bienestar y las consideraciones naturales tienen un papel ms fundamental.