BCV Swiss Small & Mid Caps Equity · 4 SPI Extra SMI SPI … auf verschiedene Universen angewendet Der SPI Extra, das sind die Titel des SPI ohne die 20 SMI-Aktien Der SPI Extra deckt

BCV Swiss Small & Mid Caps Equity

Daten per 31.03.2019

2

1

2

3

4

Inhalt

Small & Mid Caps: das Beste des Schweizer Aktienmarkts

Investmentprozess und Risikomanagement

Aktuelle Positionierung des Fonds

Anhang

3

Ein einheitlicher Ansatz für zwei

Investitionslösungen …

Daten der A Klasse, 31.03.2019

BCV Swiss EquityBCV Swiss Small & Mid

Caps Equity

Lancierungsdatum 30.04.1997 27.06.2017

Referenzindex SPI®

SPI Extra®

Totalvermögen des Fonds in Mio. 362.03 152.36

Handelbarkeit täglich (cut-off 16h) täglich (cut-off 14h)

Management Fee 1.10% 1.20%

Valorennummer 601’870 34’718’596

NIW (CHF) 284.27 202.68

4

SPI Extra

SMI

SPI

… auf verschiedene Universen angewendet

Der SPI Extra, das sind die Titel des SPI ohne die 20 SMI-Aktien

Der SPI Extra deckt der Marktkapitalisierung des SPI ab, dies entspricht rund CHF Mrd.,

verteilt über Titel.

Quelle: Bloomberg, BCV

Anzahl Titel Marktkapitalisierung

CH

F M

rd.

SPI Extra

SMI

SPI

213

193

20

18.5%

81.5%

100%

18.5%

253

1370

193

5

Das Beste des Schweizer Aktienmarkts …

Wettbewerbsfähigkeit Schweizer Small & Mid Caps

– Stabile Rahmenbedingungen

– Hohe Innovationskraft

– Starke Positionierung in den jeweiligen Endmärkten

Geschäftstätigkeit und Produktivität

– 15.01.2015: Entscheid der SNB, den Euromindestkurs aufzugeben

– Beeindruckende wirtschaftliche Anpassungsfähigkeit

– Widerstandsfähigkeit der Profitabilität

Merkmale des Small-&-Mid-Cap-Segments

– Europa als wichtigster Handlungspartner

– Hohe Wachstumsraten

– Geringere Effizienz des Finanzmarkts

Interessante Renditechancen

6

… mit einer bedeutenden Abhängigkeit von der

einheimischen und europäischen Konjunktur …

Umsatzaufteilung Schweizer Aktien


SMIM SMI

22.4%

31.5%21.0%

15.5%

2.7% 6.8%

10.6%

25.5%

33.3%

10.4%

4.7%

15.5%Schweiz

Europa

Nordamerika

Asien

Schwellenländer

Andere

7

… sowie mit einer erstklassigen Wachstumsrate

Historisches Gewinnwachstum (annualisiert)


Erwartetes Gewinnwachstum 2019

6.9%6.7%

4.7%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

Kleine

Unternehmen

Mittlere

Unternehmen

Grosse

Unternehmen

12.8%

12.0%

8.2%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

Kleine

Unternehmen

Mittlere

Unternehmen

Grosse

Unternehmen

8

0

5

10

15

20

25

30

0

20

40

60

80

100

120

Petites Moyennes Grandes

Nombre de sociétés Analystes par société (éch. dr.)

Dieses wenig abgedeckte Marktsegment …

Geringe Analysten-Abdeckung

Ineffizienzfälle vs. Large-Cap-Segment

Wichtigkeit eigener Ergebnisschätzungen

Titelselektion = Hauptelement für Alpha-

Generierung


Anzahl Unternehmen ggü. Anzahl Analysten

pro Unternehmen

Kleine

Unternehmen Mittlere

Unternehmen

Grosse

Unternehmen

Anzahl Unternehmen Analysten pro Firma (r. Skala)

9

… bietet eine interessante Alpha-Quelle

Grosse Expertise in Schweizer Aktien mit mehr als CHF 1 Mrd. AuM

Stabiler Track Record

– BCV Swiss Equity (Anteil C) mit Outperformance in den Jahren 2013, 2014, 2015 und 2016

– Information Ratio: (über 3 Jahre)

Performance des Small-&-Mid-Cap-Segments im BCV Swiss Equity:


1 Jahr

2016

3 Jahre

2014-2016

5 Jahre

2012-2016

Carve-out 15.2% 47.9% 138.5%

SPI Extra 8.4% 26.3% 80.1%

Alpha 6.8% 21.6% 58.5%

Tracking Error von Carve-out vs. SPI Extra beträgt 3% (2016 ex post)

0.78

10

1

2

3

4

Inhalt




Anhang

11

La BCV: un partenaire de référence

Banque Cantonale Vaudoise

18 Jahre Erfahrung

Seit 2010 bei der BCV

CHF 152 Mio Verw. Vermög

Performance über 1 Jahr: -4.28% (SPI Extra: -3.83%)

Information Ratio gegenüber dem SPI Extra (seit Lancierung): 0.52

Solide Performance (gemessen am BCV Swiss Small & Mid Caps Equity, Klasse C)

Strikter Anlageprozess: Multidimensionaler Ansatz: Kombination aus qualitativer-, fundamentaler- und

Verhaltensanalyse (Behavioural Analysis). Aufgrund seiner zahlreichen Unternehmenskontakte verfügt

der Manager über ein profundes Verständnis der jeweiligen Geschäftsmodelle.

Anteilsklassen

3 Anteilsklassen für Private und

Institutionelle AnlegerRisikomanagement: täglich

Produktangebot: Anlagefonds oder Mandat

Ziel: Outperformance gegenüber dem Referenzindex

Banque Cantonale Vaudoise Manager Schweizer Aktien

Eine solide Universalbank mit einem Rating AA

Zweitgrösste Schweizer Kantonalbank, gegründet 1845

Umfangreiche Erfahrung in der institutionellen Vermögensverwaltung (verwaltete Vermögen von über

CHF 86 Mrd., davon über CHF 1 Mrd. in Schweizer Aktien)

Eric Chassot, CFA

Eine attraktive und wettbewerbsfähige Produktpalette

Management von Schweizer Aktien bei der BCV BCV Small & Mid Caps Equity

Anlageuniversum: SPI Extra Lancierung: 27. Juni 2017

12

Ein bewährter Investmentprozess, …

Das makroökonomische Szenario der BCV • Wachstum und Inflation

• Wechselkurse

• Zinsen

• Unternehmensbesuche

• Kontakte zur Geschäftsführung

• Relevanz der

Unternehmensstrategie

• Screening der

Bewertungskennzahlen

• Bewertungsmodell und

theoretischer Preis

• Absolute und relative Bewertung

• Technische Indikatoren für die

Entwicklung der Börsenkurse

• Ermittlung der Einstiegs- und

Ausstiegspunkte

Fundamental-

analyse

Verhaltens- analyse

Qualitative

Analyse

Risikomanagement

&

Portfolio-

konstruktion

13

… der die qualitative Analyse, …

Ein Bottom-up-Ansatz, der sich auf die fundierte Unternehmens- und Branchenkenntnis stützt:

– Unternehmensstrategie

– Perspektiven und finanzielle Guidance

– Struktureller oder industrieller Wandel

– Corporate-Governance-Punkte

Ressourcen

– Zugang zu den Sell-Side-Analystenteams der berühmten Researchhäuser

– Regelmässige Kontakte mit den Geschäftsführern

• Mehr als 150 Kontakte im Jahr 2018 (in Lausanne, Genf, Zürich oder vor Ort)

• Conference-Call bei Veröffentlichung von Ergebnissen

• Teilnahme an den Researchseminaren in der Schweiz

14

… die Fundamentalanalyse,

Screening der Bewertungskennzahlen

Absolute und relative Bewertung

Bestimmung des Marktpreises basierend auf Bewertungsmodellen

Quelle: BCV, Credit Suisse

EBO (Edward Bell Ohlson) CFROI

GEORG FISCHER PARAMETERS FY1 FY2 Ltg

EPS Forecasts 70.98 71.35 4.00% Model 1: 12-year forecasting horizon (T=12). rf 2.0%

Book value/share (last fye) 322.00 321.93 360.762 and a 7-year growth period. prime 3.3%

Discount Rate 5.96% div eps beta 1.200

Dividend Payout Ratio 0.324 23.000 62.000 ke 6.0%

Next Fsc Year end 2018 31.12.2017

Current Fsc Mth (1 to 12) 2 11.01.2019

Target ROE (industry avg.) 0.1110

Year 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029

Long-term EPS Growth Rate (Ltg) 0.0400 0.0400 0.0400 0.0400 0.0400

Forecasted EPS 70.98 71.35 74.20 77.17 80.26 83.47 86.81

Beg. of year BV/Shr 322.000 369.980 418.210 468.369 520.535 574.787 631.210

Implied ROE 0.193 0.177 0.165 0.154 0.145 0.138

ROE (Beg. ROE, from EPS forecasts) 0.220 0.193 0.177 0.165 0.154 0.145 0.138 0.132 0.127 0.122 0.116 0.111

IBES ROE 20.380 20.504 18.305 17.335

Abnormal ROE (ROE-r) 0.161 0.133 0.118 0.105 0.095 0.086 0.078 0.073 0.067 0.062 0.057 0.051

growth rate for B (1-k)*(ROEt-1) 0.000 0.149 0.130 0.120 0.111 0.104 0.098 0.093 0.089 0.086 0.082 0.079

Compounded growth 1.000 1.149 1.299 1.455 1.617 1.785 1.960 2.143 2.334 2.534 2.743 2.958

growth*AROE 0.161 0.153 0.153 0.153 0.153 0.153 0.153 0.156 0.157 0.157 0.156 0.152

required rate (r) 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060

discount rate 1.060 1.123 1.190 1.261 1.336 1.415 1.500 1.589 1.684 1.784 1.890 2.003

div. payout rate (k) 0.324

Add to P/B PV(growth*AROE) 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.11 0.10 0.10 0.09 0.09 0.08 0.08

Cum P/B 1.15 1.29 1.42 1.54 1.65 1.76 1.86 1.96 2.05 2.14 2.22 2.30

Add: Perpetuity

beyond current yr (Assume this yr's AROE forever) 2.55 2.29 2.16 2.04 1.92 1.81 1.71 1.64 1.57 1.48 1.38 1.27

Total P/B (P/B if we stop est. this period) 3.70 3.58 3.58 3.57 3.57 3.57 3.57 3.60 3.62 3.62 3.60 3.57

Implied price 1202.77 1162.96 1162.65 1162.34 1162.04 1161.75 1161.46 1171.78 1177.01 1177.12 1172.13 1162.12

15

… und die Verhaltensanalyse beinhaltet

Technische Analyse, Grafiken (absolut und relativ)

Meinungsindikatoren

Put/Call-, Bull/Bear-Kennzahlen sowie Ermittlung der Einstiegs- und

Ausstiegspunkte


16

Die Portfoliokonstruktion ist verbunden …

Titelauswahl gemäss definiertem Anlageprozess

Berücksichtigung der Liquiditätsproblematik im SPI Extra® Index

Berücksichtigung der Grösse bei der Festlegung der Über- bzw. Untergewichtung (max. 3%) gegenüber

dem Index

Strikte Verkaufsdisziplin

Cash gemäss Reglement max. 10%

Long-only-Strategie:

– kein Hebeleffekt, keine Leerverkäufe, keine Wertpapierleihgeschäfte

17

… mit einem strikten Risikomanagement

Täglich

Überwachung der Performance

Stetige Messung mithilfe des PORT-

Moduls von Bloomberg

Analyse der positiven/negativen

Beiträge

Branchenallokation und Titelauswahl

Technische Analyse

Marktindikatoren, wichtigste Sektoren und

Unter-/ Übergewichtungen

2x im Monat

Performance-Check

Überprüfung der wichtigsten Über- und Untergewichtungen (Titel und Sektoren) sowie der Risikofaktoren zusammen mit dem CIO für Equity

Monatlich

Performance- und Risikobericht

Wird von einem unabhängigen Team «Performance- und Risikoanalyse» kontrolliert und vom Leiter Asset

Management geprüft

Vierteljährlich

Überwachungsausschuss mit Gérifonds (Fondsleitung)

Überprüfung der Performance und der Risiken sowie der Einhaltung der gesetzlichen Beschränkungen

18

1

2

3

4

Inhalt




Anhang

19

Nettoinventarwert (NIW)

Seit dem 27.06.2017

Quelle: Thomson Reuters Datastream

20

Performance

Seit dem 27.06.2017


21

Stabile Performance

Monatsperformance (in %)

Quelle: Gérifonds, BCV

Klasse C

Jan Feb März April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez

Fonds - - - - - -0.8 2.5 -0.5 3.2 3.8 -0.1 1.5

Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5

Differenz - - - - - 0.0 0.2 0.2 0.4 0.1 0.0 0.0

Fonds 2.6 -3.3 -1.5 4.1 0.1 0.9 2.1 0.5 -2.5 -7.5 -5.8 -6.7

Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7

Differenz 0.4 -0.1 0.3 0.4 0.0 0.6 0.2 -0.2 -0.2 -0.3 -0.1 0.0

Fonds 8.5 2.2 0.9 - - - - - - - - -

Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -

Differenz -0.6 -0.3 -0.1 - - - - - - - - -

2017

2019

2018

22


Seit dem 27.06.2017


23

Performance

Seit dem 27.06.2017


24

Stabile Performance



Klasse B


Fonds - - - - - -0.8 2.5 -0.5 3.2 3.7 -0.1 1.5

Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5

Differenz - - - - - 0.0 0.2 0.2 0.3 0.1 - -

Fonds 2.6 -3.3 -1.5 4.1 0.1 0.9 2.1 0.5 -2.5 -7.5 -5.8 -6.7

Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7

Differenz 0.4 -0.1 0.2 0.4 - 0.6 0.2 -0.2 -0.2 -0.3 -0.1 -0.0

Fonds 8.5 2.2 0.9 - - - - - - - - -

Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -

Differenz -0.7 -0.3 -0.1 - - - - - - - - -

2018

2019

2017

25


Seit dem 27.06.2017


26

Performance

Seit dem 27.06.2017


27

Stabile Performance



Klasse A


Fonds - - - - - -0.8 2.4 -0.6 3.1 3.7 -0.2 1.5

Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5

Differenz - - - - - 0.0 0.1 0.1 0.3 - -0.1 -0.1

Fonds 2.6 -3.4 -1.6 4.0 -0.0 0.9 2.0 0.5 -2.6 -7.5 -5.8 -6.7

Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7

Differenz 0.3 -0.2 0.2 0.3 -0.1 0.6 0.2 -0.3 -0.2 -0.4 -0.1 -0.1

Fonds 8.5 2.1 0.8 - - - - - - - - -

Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -

Differenz -0.7 -0.3 -0.2 - - - - - - - - -

2018

2019

2017

28

Wichtigste Performancebeiträge


Branchenallokation 2018 (in Bp) Titelselektion 2018 (in Bp)

Branchenallokation YTD (in Bp) Titelselektion YTD (in Bp)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

Versorger Industrie Telekom Konsumg. Finanz Grundstoffe TOTAL-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Industrie Gesundheit Konsumg. Telekom Finanz Konsum-DL TOTAL

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

Industrie Konsumg. Technologie Gesundheit Versorger Telekom TOTAL-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Finanz Konsum-DL Versorger Technologie Konsumg. Gesundheit TOTAL

29

Absolute und relative Positionierung (in %)

Absolut


Relativ

0 5 10 15 20 25 30

Telekom

Cash

Versorger

Grundstoffe

Konsum-DL

Technologie

Konsumgüter

Gesundheit

Industrie

Finanz

-3 -2 -1 0 1 2

Industrie

Gesundheit

Finanz

Konsumgüter

Telekom

Grundstoffe

Technologie

Cash

Konsum-DL

Versorger

30

High-Conviction-Ansatz (in %)

Stärksten Benchmark-Abweichungen


Wichtigsten Bewertungs- und

Risikokennzahlen

15.32%

Aktiver Anteil von den gesamten Abweichungen:

-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0

Belimo

DKSH

Tecan

Banque Cant. de Lucerne

Landis + Gyr

Bachem

Zur Rose

VP Bank

Partners Group

BKWAnlage-

fondsIndex

12-Monats-Forward-KGV 20.3 21.5

12-Monats-Forward-KCV 14.8 15.1

KBV 2.29 2.33

Dividendenrendite 2.43 2.35

Beta 0.99

Tracking Error 0.9

31

Die Vorzüge des

BCV Swiss Small & Mid Caps Equity

Interessantes und wenig abgedecktes Marktsegment

– Sehr wettbewerbsfähige Unternehmen

– Hohe wirtschaftliche Anpassungsfähigkeit

– Attraktives Gewinnwachstum

Qualitätsprodukt

– Eine erstklassige Partnerin

– Ein bewährter Anlageprozess

– Ein striktes Risikomanagement

Leistungsstarkes Managementteam

– Sehr erfahrene Fondsmanager

– Ausgewiesener Track Record und stabile Performance

– Überzeugende Titelselektion

32

1

2

3

4

Inhalt




Anhang

33

Der Einfluss der wirtschaftlichen Indikatoren

Günstige wirtschaftliche Bedingungen favorisieren die Mid-Caps


34

Die zwei wichtigen Wechselkurse für den

Schweizer Export


35

Der Euro als Schlüsselfaktor für die Entwicklung

der Mid-Caps


36

Fondsdaten

Rechtsform Fonds schweizerischen Rechts

Fondsdomizil Schweiz

Depotbank Banque Cantonale Vaudoise (BCV), Lausanne, Schweiz

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers SA, Pully, Schweiz

Fondsleitung Gérifonds, Lausanne, Schweiz

Referenzindex SPI Extra®

Liquidität Täglich

Lancierung 27. Juni 2017

Verwaltungs-

gebühren (p.a.)

Klasse A: 1,20%

Klasse B: 0,60% (mind. CHF 5 Mio.)

Klasse C: 0,40% (mind. CHF 30 Mio.)

Fondswährung CHF

ISIN-Code A: CH0347185966 B: CH0347185974 C: CH0347185990

Telekurs-Code A: 34718596 B: 34718597 C: 34718599

Bloomberg A: BCVSMEA SW B: BCVSMEB SW C: BCVSMEC SW

Fondsdaten in einem

einzigen Klick https://www.bcv.ch/de/Asset-Management/Produkte/Anlagefonds/AMC-PROFESSIONAL-FUND/BCV-Swiss-Small-Mid-Caps-Equity-A/BCV-

Swiss-Small-Mid-Caps-Equity

https://www.bcv.ch/de/Asset-Management/Produkte/Anlagefonds/AMC-PROFESSIONAL-FUND/BCV-Swiss-Small-Mid-Caps-Equity-A/BCV-Swiss-Small-Mid-Caps-Equity





























37

BKW

1. Investment Case

BKW ist ein international tätiges Energie- und Infrastrukturunternehmen. Das Absatzgebiet für Strom umfasst rund 1 Mio. Menschen.

Der Produktionspark basiert noch vor allem auf Wasserkraft und Atomkraft, ergänzt um neue erneuerbare und fossil-thermische

Energie. Derzeit arbeitet das Management daran, die Gesellschaft in einem veränderlichen Umfeld möglichst robust zu machen,

insbesondere durch den Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts.

Quelle: Bloomberg, Thomson Reuters Datastream

2. Bewertung

3. Aktienkurs

PE EV/Ebitda Dividendenrendite

17.5

8.7

2.65

38

Sunrise Communications Group

1. Investment Case

Sunrise ist die Nummer zwei im Schweizer Telekomsektor. Die Gesellschaft ist seit Februar 2015 kotiert. Ihre Strategie besteht darin,

dank der starken Position im Mobilfunk (67% vom Gesamtumsatz) die Marktanteile im Breitband- und Fernsehgeschäft auszubauen.

Aufgrund von möglichen Skaleneffekten ist eine Konzentration im Telekomsektor nicht auszuschliessen.


2. Valorisation

3. Aktienkurs


27.3

7.4

5.99

39

VP Bank

1. Investment Case

VP Bank ist das drittgrösste Institut Liechtensteins. Sie betreibt schwerpunktmässig Vermögensverwaltung für Privatpersonen und

Intermediäre und bietet Fondslösungen an. Die Strategie setzt auf akquisitorisches Wachstum und die Neueinstellung von

Kundenberatern, um die verwalteten Vermögen bis 2020 auf CHF 50 Mrd. zu erhöhen und die operative Effizienz zu verbessern.


2. Valorisation

3. Aktienkurs


12.3

-

4.56

40

Entwicklung des Tagesumsatzes (SPI Extra®)

In Mio CHF


0

500

1000

1500

2000

2500

3000

12.14 03.15 06.15 09.15 12.15 03.16 06.16 09.16 12.16 03.17 06.17 09.17 12.17 03.18 06.18 09.18 12.18 03.19

41

50 100 150 200

1 97.35 91.94 84.87 77.18

2 98.97 97.35 95.03 91.94

3 99.29 98.59 97.35 95.74

4 99.58 98.97 98.40 97.35

5 99.67 99.14 98.75 98.24

6 99.72 99.29 98.97 98.59

7 99.76 99.43 99.09 98.82

8 99.80 99.58 99.19 98.97

9 99.85 99.65 99.29 99.07

10 99.89 99.67 99.38 99.14

15 100.00 99.78 99.67 99.50

20 99.89 99.75 99.67

25 100.00 99.82 99.73

30 99.89 99.78

N

o

m

b

r

e

d

e

j

o

u

r

s0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 25

%

Nb de jours

50 100 150 200

Szenario im Falle bedeutender Rückzahlungen

Verkaufsentwicklung


Portfoliogrösse (Mio.)

A

n

z

a

h

l

d

e

r

T

a

g

e

Anzahl Tage

42

Ein stabiles und erfahrenes Managementteam

Fondsmanager: Eric Chassot, CFA

Eric Chassot arbeitet seit Mai 2010 als Manager für Schweizer Aktien bei der BCV. Er verfügt über ein Lizenziat in

Wirtschafts- und Sozialwissenschaften der Universität Freiburg und über einen Master in Advanced Studies in

International Management der Universität Linz (Österreich). Bevor er zur BCV stiess, war er als Finanzanalyst und

Fondsmanager im Bereich Schweizer Aktien tätig: zuerst bei Bordier & Cie und der Union Bancaire Privée in Genf

(Fonds von Lipper mit 4 Sternen ausgezeichnet), dann bei der Liechtensteinischen Landesbank in Vaduz / FL (Fonds

2008 von Lipper als bester Fonds über 5 Jahre in der Kategorie Equity Switzerland Small and Mid Caps ausgezeichnet).

Stellvertreter: Sylvain Bornand, CIIA

CIO Aktien: Jean Niklas, CPA, CFA, CMT

Sylvain Bornand kam 2001 zur BCV. Zuvor arbeitete er für Fiduciary Trust in New York und Maerki Baumann in Zürich.

Er besitzt einen Master der HEC Lausanne sowie ein Diplom als Certified International Investment Analyst (CIIA). In den

mehr als zwanzig Jahren seiner bisherigen beruflichen Tätigkeit gehörten das Management europäischer Aktien, die

Finanzanalyse und die Titelauswahl bei verschiedenen Produkten (insbesondere beim BCV Europe Equity) zu seinen

Hauptaufgaben.

Jean Niklas stiess im August 2013 als CIO Aktien zur BCV und ist Teil des Anlagekomitees der Bank.

Zuvor war er bei de Pury Pictet Turrettini tätig, wo er unter anderem Co-Verwalter des auf Nachhaltigkeit und eine aktive

Aktionärspolitik ausgerichteten Guilé European Engagement Fund war. Seine Karriere begann er in den Bereichen

Wirtschaftsprüfung und Beratung bei Arthur Andersen und dann Ernst & Young in Genf; anschliessend war er Mitglied

der Finanzdirektion der Pargesa-Gruppe. Jean Niklas besitzt einen Masterabschluss der HEC Lausanne und ist zudem

Certified Public Accountant (CPA), Chartered Financial Analyst (CFA) und Chartered Market Technician (CMT).

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Rechtliche Informationen

Wichtige Informationen

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Ansichten stammen aus Quellen, die bei Drucklegung als zuverlässig erachtet wurden. Sie begründen

keine Haftung der BCV und können jederzeit ohne Vorankündigung geändert werden. Dieses Dokument wurde von unserer Asset-Management-Abteilung

ausschliesslich zu Informationszwecken verfasst. Es stellt weder eine Ausschreibung noch ein Kauf- oder Verkaufsangebot, noch eine persönliche

Anlageempfehlung oder eine Finanzanalyse im Sinne der «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen

Bankiervereinigung dar. Die Jahres- und Halbjahresberichte, die Fondsprospekte und die Fondsverträge sowie die Dokumente mit den wesentlichen Informationen

für die Anlegerinnen und Anleger (Key Investor Information Document, KIID) aller Anlagefonds können kostenlos bei der BCV, Place St-François 14, 1003

Lausanne, oder bei der Fondsleitung GERIFONDS SA (http://www.gerifonds.ch) bezogen werden. Die mit bestimmten Anlagen, insbesondere mit alternativen

Anlagen, Derivaten und Schwellenländeranlagen verbundenen Risiken eignen sich nicht für alle Anlegerinnen und Anleger. Für genauere Angaben zu diesen

Risiken konsultieren Sie bitte die SwissBanking-Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». In der ergangenheit erzielte Performances bieten keine Gewähr

für die gegenwärtige und zukünftige Entwicklung. Die Performanceangaben verstehen sich vor Abzug der bei Ausgabe/Kauf und Rücknahme/Verkauf von

Fondsanteilen erhobenen Gebühren und Kommissionen. Die BCV-Gruppe konnte den Inhalt dieser Publikation vor der Veröffentlichung für Transaktionen nutzen.

Die Verbreitung dieses Dokuments und/oder der Verkauf bestimmter Produkte können für Personen, die der Rechtsordnung eines anderen Staates als der Schweiz

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Genehmigung der BCV zulässig. Telefongespräche mit der BCV können aufgezeichnet werden. Wenn Sie uns anrufen, gehen wir davon aus, dass Sie mit dieser

Geschäftspraxis einverstanden sind.

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Ihre Kontaktpersonen

Eric Chassot

Strategist Investment Manager

[email protected]

021 212 20 31

Sylvain Bornand

Strategist Investment Manager, CIIA

[email protected]

021 212 31 95

Riccardo Cutruneo

Head Business Development Zürich

[email protected]

044 388 71 39

In unserem Video erfahren Sie mehr über die Ansichten unseres Experten, bitte klicken Sie auf das Bild oder den

folgenden Link: https://www.bcv.ch/static/media/videos/bcv-video/videos.html?videoid=0_m2cu1z40

https://www.bcv.ch/static/media/videos/bcv-video/videos.html?videoid=0_m2cu1z40




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