Ngành: Cao su tự nhiên

Thông tin mới về ngành

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Tháng 2/2016

Top doanh nghiệp cao su tự nhiên vốn hóa lớn nhất

Tính tới thời điểm ngày 22 tháng 02 năm 2016, trên thị trường niêm yết có 6 doanh nghiệp cao su tự nhiên tập

trung chủ yếu tại sàn HSX (6 công ty). Tuy nhiên ở phạm vi báo cáo này, chúng tôi chỉ tập trung vào 4 doanh

nghiệp có vốn hóa lớn nhất là DPR (1.388,3 tỷ), PHR (1.248,0 tỷ), HRC (942,4 tỷ) và TRC (559,2 tỷ).

Asean Securities Trang 1

Thanh lý vườn cây cao su đóng góp phần lớn lợi nhuận

Năm 2015, sản lượng cao su của Việt Nam đạt xấp xỉ 1,1 triệu tấn, xếp thứ 3 toàn cầu. Xuất khẩu cao su của

Việt Nam đạt 1,1 triệu tấn, tăng nhẹ khoảng 3,2% về lượng, kim ngạch xuất khẩu đạt khoảng 1,6 tỉ USD, giảm

khoảng 10% về giá trị so với năm 2014. Lượng xuất khẩu cao su của Việt Nam tăng chủ yếu nhờ sự phục hồi

của thị trường Trung Quốc.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo giá cao su sẽ chạm đáy vào quý IV/2015 trước khi phục hồi trở lại bắt đầu từ

năm 2016. Trong khi đó, Ngân hàng Thế giới (WB) dự báo giá cao su sẽ phục hồi từ nay đến năm 2025. Theo

dự báo mới nhất của WB, giá cao su RRS3 năm 2015 chạm đáy với mức giá bình quân là 1,5 USD/kg và dần

phục hồi vào năm 2016, có mức giá bình quân là 1,54 USD/kg, đến 2025 là 2,09 USD/kg.

34%

30%

23%

13%

Top doanh nghiệp cao su tự nhiên vốn hóa lớn nhất

DPR PHR HRC TRC

DPR - Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú Khuyến nghị: Nắm giữ

Năm 2015 vừa qua là năm khó khăn của các công ty ngành cao su tự nhiên khi giá cao su tự nhiên giảm mạnh

khiến doanh thu và lợi nhuận của các công ty đều sụt giảm so với năm 2014 như DPR, PHR, HRC, TRC... Tuy

nhiên do đặt kế hoạch kinh doanh ở mức thấp lên hầu hết các công ty đều vượt kế hoạch đề ra. Bên cạnh đó,

các hoạt động khác như thanh lý vườn cây cao su, lợi nhuận từ các công ty liên kết cũng đóng góp một phần

lớn lợi nhuận cho các công ty này.

57,3

PHR -23,5% 14,43%-19,7%

DPR

Mã CP

HRC

TRC

1.227,3

94,5

362,9

853,7

1.26130,5

Doanh thu

(tỷ VND)

LNST (tỷ

VND)

Tăng

trưởng DT

Tăng

trưởng LN

-45,7%-41,4%

145,9

211,7

4,3%

6,4% 9,7%

24,39%5,5% 3.635

Ngành cao su tự nhiên

-7,6% -31,7%

ROA ROE

Tháng 2/2016

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

NN nắm giữ

(%)

1.967 7,84%

5,25%4,2%

2.681

5,8%

EPS

Vị thế Công ty

Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú là công ty hoạt động trong lĩnh vực trồng trọt, khai thác và chế biến cao su.

Công ty là một trong hai doanh nghiệp lớn nhất trong ngành (cùng với Công ty Cao su Phước Hòa) và là thành

viên của Tập Đoàn Công Nghiệp Cao Su Việt Nam (59,81%).

Công ty có lợi thế cơ cấu vườn cây trẻ, 28% diện tích cây có độ tuổi 1 - 10 năm, 32% diện tích cây có tuổi từ 11

- 15 và cây độ tuổi 16 - 21 năm chiếm 40%. Công ty hiện đang quản lý khoảng 10.083 ha vườn cây cao su

trong đó diện tích đang khai thác là 7.245 ha. Diện tích vườn cây của công ty đứng vị trí thứ 2 trong các công ty

niêm yết trong ngành, chỉ đứng sau Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa.

Cùng với Công ty cổ phần cao su Tây Ninh, Công ty cao su Đồng Phú hưởng mức thuế suất 7,5% đối với thu

nhập từ hoạt động kinh doanh mủ cao su (đến năm 2016), đây là mức thuế thấp nhất so với các công ty niêm

yết cùng ngành.

Asean Securities Trang 2

-27,5% -58,7% 3,5% 4,1%

Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu

Kết quả 2015 một số doanh nghiệp lớn

2011 2012 2013 2014 2015

1.837,2

1.376,9

1.100,1 938,6 853,7

802,5

539,7 368,9

213,5 145,8

Doanh thu LNSTTập đoàn

Công nghiệp Cao

su Việt Nam, 59,81

%

Halley Sicav -Halley Asian

Prosperity, 7,37%

Khác, 32,82%

Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015

DPR

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

https://www.aseansc.com.vn/2016/02/23972-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-dpr-24022016-khuyen-nghi-nam-giu-

13

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Doanh thu và lợi nhuận gộp biên giảm. Năm 2015, Doanh thu thuần của DPR đạt 853,7 tỷ đồng (-7,6% so

với năm 2014). Lợi nhuận gộp biên ở mức 23,6% (-23,6% so với năm 2014), do giá mủ cao su giảm mạnh.

Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn. Chi phí tài chính ở mức 15 tỷ đồng (-20,2% so với năm

2014). Chi phí bán hàng ở mức 16 tỷ đồng (-16,7% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức

64,7 tỷ đồng (+26,6% so với năm 2014).

Lợi nhuận sụt giảm nhưng vẫn vượt kế hoạch năm. Lợi nhuận khác ở mức 31,8 tỷ (cùng kỳ công ty lãi 5,9

tỷ), nhờ thanh lý vườn cây cao su. Lợi nhuận trước thuế đạt 192,5 tỷ đồng (-24,9% so với năm 2014), đạt 140%

kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 145,9 tỷ đồng (-31,7% so với năm 2014). EPS năm 2015

đạt 3.635 đồng/cổ phiếu (-29% so với năm 2014).

2011

2012

2013

40,2%

38,6%

Doanh thu LNST LNGB

1.837,2 802,5 47,1%

539,7

368,9

213,5

145,8

30,4%

23,6%

2014

2015

1.376,9

1.100,1

938,6

853,7

P/E

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp)

P/B

DPR - Công ty Cổ phần Cao su Đồng

Phú 3.635

Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 28.100

Định giá cổ phiếu

Tên công ty EPS Book Value

55.334

Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 30.205

7,7 0,7

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 38.734

27.990

Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu DPR dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,

chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho DPR là 30.200 đồng/cp, thấp hơn 13% so với giá thị trường. Khuyến nghị:

Nắm giữ.

Xem chi tiết tại:

Trung bình ngành

Asean Securities Trang 3

2011 20122013

20142015

47,1%40,2%

38,6% 30,4%

23,6%

Lợi nhuân gộp biên của DPR

PHR - Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa Khuyến nghị: Mua

Asean Securities Trang 4

Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Vị thế Công ty

Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu

Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa là công ty hoạt động trong lĩnh vực trồng trọt, khai thác và chế biến cao

su. Công ty là một trong những công ty có diện tích cao su lớn của ngành, nằm trong tốp 5 đơn vị quản lý diện

tích và sản lượng cao su lớn nhất ngành và là thành viên của Tập Đoàn Công Nghiệp Cao Su Việt Nam (69%).

Công ty nằm trong vùng chuyên canh cao su, vị trí trung tâm của vùng cao su Đông Nam Bộ.

Công ty có diện tích đất trồng cao su là 15.227 ha và 3 nhà máy chế biến mủ với công suất 27.000 tấn/năm.

Doanh thu và lợi nhuận gộp biên sụt giảm. Năm 2015, Doanh thu thuần của PHR đạt 1.227,3 tỷ đồng (-

23,5% so với năm 2014), đạt 110% kế hoạch năm. Lợi nhuận gộp biên ở mức 13,8% (-19,5% so với năm

2014), do giá mủ cao su giảm mạnh.

Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn. Chi phí tài chính ở mức 34,7 tỷ đồng (+7,1% so với năm

2014). Chi phí bán hàng ở mức 24,1 tỷ đồng (-38,7% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức

66,7 tỷ đồng (-18,9% so với năm 2014).

Lợi nhuận sụt giảm nhưng vẫn vượt kế hoạch năm. Lãi công ty liên kết ở mức 39,9 tỷ đồng (cùng kỳ công

ty lãi 10,9 tỷ đồng). Lợi nhuận khác ở mức 104,9 tỷ (cùng kỳ công ty lãi 141,4 tỷ), nhờ thanh lý vườn cây cao

su. Lợi nhuận trước thuế đạt 261,4 tỷ đồng (-23,9% so với năm 2014), đạt 180,9% kế hoạch năm. Lợi nhuận

sau thuế của công ty đạt 211,7 tỷ đồng (-19,7% so với năm 2014), đạt 183,1% kế hoạch năm. EPS năm 2015

đạt 2.697 đồng/cổ phiếu (-19,8% so với năm 2014).

2011 2012 2013 2014 2015

2.583,1

2.214,8 1.895,7

1.604,9

1.227,2 822,5

639,2 371,6

263,8 211,7

Doanh thu LNST

Tập đoàn Công

nghiệp Cao su Việt

Nam, 69,00%

Asia Value Investment

Limited, 6,20%

Halley Sicav -Halley Asian

Prosperity, 2,96%

Khác, 21,84%

HRC - Công ty Cổ phần Cao su Hòa Bình Khuyến nghị: Bán

Xem chi tiết tại:

https://www.aseansc.com.vn/2016/02/24116-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-phr-25022016-khuyen-nghi-mua-22

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp)

Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 18.000

Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 18.737

20.644

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 19.039

P/E

Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu PHR dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,

chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho PHR là 18.700 đồng/cp, cao hơn 22% so với giá thị trường. Khuyến nghị:

Mua. Tầm nhìn đầu tư 1 năm.

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên

Trung bình ngành 7,7 0,7

Định giá cổ phiếu

Tên công ty EPS P/B

PHR - Công ty cổ phần Cao su Phước

Hòa 2.681 27.199

Book Value

2014 1.604,9 263,8 17,2%

2015 1.227,2 211,7 13,8%

2012 2.214,8 639,2 29,6%

2013 1.895,7 371,6 26,2%

LNGB

Tháng 2/2016

2011 2.583,1 822,5 39,6%

Asean Securities Trang 5

Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu

PHR Doanh thu LNST

2011 20122013

20142015

39,6%29,6%

26,2%17,2%

13,8%

Lợi nhuân gộp biên của PHR

2011 2012 2013 2014 2015

688,4

494,5

406,1

161,4 94,5

128,1 88,9 65,0 56,2 30,5

Doanh thu LNSTTập đoàn

Công nghiệp Cao

su Việt Nam, 55,06

%

Phạm Văn Khoa, 6,14

%

Nguyễn Thị Thu, 5,24%

Trần Việt Cường, 4,9

1%

Trịnh Thị Mai

Phương, 4,82%

Khác, 23,83%

Trang 6

Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 30.000

Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu HRC dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,

chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho HRC là 23.000 đồng/cp, thấp hơn 41% so với giá thị trường. Khuyến nghị:

Bán.

Trung bình ngành 7,7 0,7

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp)

Asean Securities

9.710

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp) 15.353

Book Value P/E P/B

HRC - Công ty Cổ phần Cao su Hòa

Bình 1.261 21.933

2015 94,5 30,5 10,5%

Định giá cổ phiếu

Tên công ty EPS

2013 406,1 65 3,8%

2014 161,4 56,2 4,3%

2011 688,4 128,1 19,5%

2012 494,5 88,9 8,1%

Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015

Doanh thu sụt giảm mạnh. Năm 2015, DTT của HRC đạt 94,5 tỷ đồng (-41,4% so với năm 2014), đạt 56,8%

kế hoạch năm. LNGB ở mức 10,5% (+138,1% so với năm 2014).

Cắt giảm chi phí hoạt động. Chi phí tài chính ở mức 2,2 tỷ đồng (-33,3% so với năm 2014). Chi phí bán hàng

ở mức 3,3 tỷ đồng (-5,7% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 3 tỷ đồng (-9,1% so với năm

2014).

Thanh lý vườn cây cao su đóng góp phần lớn lợi nhuận. Lợi nhuận khác ở mức 36,7 tỷ (cùng kỳ công ty lãi

72,7 tỷ), nhờ thanh lý vườn cây cao su. Lợi nhuận trước thuế đạt 38,8 tỷ đồng (-46,1% so với năm 2014), đạt

117,6% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 30,5 tỷ đồng (-45,7% so với năm 2014), đạt 118,7%

kế hoạch năm. EPS năm 2015 đạt 1.455 đồng/cổ phiếu (-44,4% so với năm 2014).

HRC Doanh thu LNST LNGB

Vị thế Công ty

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 23.013

Công ty cổ phần Cao su Hòa Bình là công ty hoạt động trong lĩnh vực trồng trọt, khai thác và chế biến cao su.

Công ty là thành viên của Tập Đoàn Công Nghiệp Cao Su Việt Nam (55,06%). Công ty đang quản lý hơn 5.000

ha cao su và 01 nhà máy chế biến với công suất hơn 6.000 tấn/năm.

Hàng năm, công ty khai thác bình quân trên 5.000 tấn mủ cao su; thu mua trên 1.000 tấn. Chất lượng vườn cây

của Công ty khá tốt, năng suất khai thác bình quân 1.86 tấn/ha, cao hơn nhiều so với mức bình quân cả nước

(1 tấn/ha).

2011 20122013

20142015

19,5%

8,1%

3,8% 4,3% 10,5%

Lợi nhuân gộp biên của HRC

Khuyến nghị: Nắm giữ

Xem chi tiết tại:

https://www.aseansc.com.vn/2016/02/23975-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-hrc-24022016-khuyen-nghi-ban-41

TRC - Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh

Vị thế Công ty

Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2015

Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh là công ty hoạt động trong lĩnh vực trồng trọt, khai thác và chế biến cao su.

Công ty là thành viên của Tập Đoàn Công Nghiệp Cao Su Việt Nam (61,8%).

Công ty đang sở hữu hơn 7.000 ha cao su, hai nhà máy chế biến mủ cốm và hai dây chuyền chế biến mủ ly

tâm với máy móc và thiết bị hiện đại.

Sản phẩm cao su của Công ty đã đạt chất cao theo tiêu chuẩn quốc tế. Năm 2007, 60% sản lượng tiêu thụ của

Công ty được xuất sang các thị trường Indonesia, Singapore, Hàn quốc, Mỹ, Trung quốc, Thổ nhĩ kỳ.

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Kết quả kinh doanh năm 2015 (tỷ VND) Cơ cấu sở hữu

Asean Securities Trang 7

Doanh thu và lợi nhuận gộp biên sụt giảm. Năm 2015, Doanh thu thuần của TRC đạt 362,9 tỷ đồng (-27,5%

so với năm 2014), đạt 81,2% kế hoạch năm. LNGB ở mức 19,5% (-19,5% so với năm 2014), do giá mủ cao su

giảm mạnh.

Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn. Chi phí tài chính ở mức 0,33 tỷ đồng (+335,7% so với

năm 2014). Chi phí bán hàng ở mức 2,5 tỷ đồng (-40,5% so với năm 2014). Chi phí quản lý doanh nghiệp ở

mức 41 tỷ đồng (+54,7% so với năm 2014).

Lợi nhuận sụt giảm nhưng vẫn vượt kế hoạch năm. Lợi nhuận khác ở mức 22,2 tỷ (cùng kỳ công ty lãi 43,5

tỷ), nhờ thanh lý vườn cây cao su. Lợi nhuận trước thuế đạt 65,5 tỷ đồng (-60,1% so với năm 2014), đạt

163,2% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 57,3 tỷ đồng (-58,7% so với năm 2014). EPS năm

2015 đạt 1.967 đồng/cổ phiếu (-58,7% so với năm 2014).

2011 2012 2013 2014 2015

1.195,3

907,7

671,3

500,6 362,9

515,1

354,2 229,8

139,5 57,3

Doanh thu LNST

Tập đoàn Công

nghiệp Cao su Việt

Nam, 61,80%

FTIF -Templeton

Frontier Markets

Fund, 4,69%

Balestrand Limited, 4,63

% Khác, 28,88%

Xem chi tiết tại:

Asean Securities Trang 8

https://www.aseansc.com.vn/2016/02/23979-bao-cao-cap-nhat-co-phieu-trc-24022016-khuyen-nghi-nam-giu-1

33.907

Book Value P/E

Trung bình ngành 7,7 0,7

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/E (đồng/cp) 15.146

48.438

2015 362,9 57,3

Giá cổ phiếu theo phương pháp DCF 15.200

Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu TRC dựa trên 3 phương pháp định giá thông dụng là DCF, P/E và P/B,

chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho TRC là 19.000 đồng/cp, thấp hơn 1% so với giá thị trường. Khuyến nghị:

Nắm giữ.

Định giá cổ phiếu

Tên công ty EPS

Giá cổ phiếu theo phương pháp P/B (đồng/cp)

671,3 229,8 29,2%

P/B

TRC - Công ty Cổ phần Cao su Tây

Ninh 1.967

2014 500,6 139,5 24,2%

2011 1.195,3 515,1 41,4%

19,5%

2012 907,7 354,2 32,7%

2013

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

TRC Doanh thu LNST LNGB

Kết quả định giá với tỉ trọng 60% theo DCF, 20% theo P/E và 20% theo P/B 18.931

2011 20122013

20142015

41,4%32,7%

29,2%24,2%

19,5%

Lợi nhuân gộp biên của TRC

Sức khỏe tài chính

Tỷ suất thanh toán tiền mặt 3,53 0,12

Chỉ số tài chính cơ bản

Tỷ lệ tài chính DPR

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Asean Securities Trang 9

TRC

1,50

PHR

0,59

HRC

Tỷ suất thanh toán nhanh

Tỷ suất thanh toán hiện thời

Vốn vay dài hạn/Vốn CSH

Vốn vay ngắn hạn/Vốn CSH

Hiệu quả hoạt động

ROE %

ROCE %

ROA %

Hệ số quay vòng phải thu khách hàng

Hệ số quay vòng HTK

Chỉ số lợi nhuận và chất lượng lợi nhuận

Tỷ suất lợi nhuận gộp %

Tốc độ tăng trưởng EBIT %

Tỷ suất EBITDA %

Tỷ suất EBIT %

Tỷ suất lợi nhuận trước thuế %

Tỷ suất lợi nhuận thuần %

Chỉ số định giá

Basic P/E

20,77

20,77

18,74

14,8

P/B

9,38

Tốc độ tăng trưởng lãi trước thuế %

Tốc độ tăng trưởng lãi thuần %

Tốc độ tăng trưởng EPS %

Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản %

Tốc độ tăng trưởng Vốn CSH %

Tốc độ tăng trưởng

Tốc độ tăng trưởng doanh số thuần %

Tốc độ tăng trưởng lãi gộp %

Tốc độ tăng trưởng EBITDA %

4,73

5,46

0,08

0,09

10,39

7,36

19,36

3,4

24,67

36,26

30,18

29,8

24,56

5,28

0,62

-2,21

99,85

0

0

150,18

196,9

30,73

1,13

18,73

11,37

6,32

30,52

5,48

13,05

1,09

1,4

0,14

0,29

9,22

7,1

0,66

-6,05

-57,27

0

0

-60,01

-48,13

-7,35

-3,92

-3,65

0,23

0,43

0,27

0,30

10,35

10,58

7,62

116,70

9,53

5,84

65,06

65,06

63,50

49,52

18,02

1,29

-71,91

-42,15

0

0

-74,60

-74,44

-34,90

1,40

0,69

5,55

6,75

0,10

0,10

6,30

6,91

5,73

64,16

3,64

24,10

25,14

24,58

24,54

21,37

6,42

0,43

-21,99

-48,18

0

0

-80,12

-77,19

-16,49

-1,75

-6,01

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

So sánh một số chỉ tiêu

Asean Securities Trang 10

0

1.000

2.000

3.000

4.000

DPR PHR HRC TRC

3.635

2.681

1.261

1.967

EPS

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

DPR PHR HRC TRC

55.334

27.199 21.933

48.438

Book value

0

10

20

30

40

DPR PHR HRC TRC

9,525,93

30,93

9,76

P/E

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

DPR PHR HRC TRC

0,63 0,58

1,78

0,4

P/B

DPR PHR HRC TRC

4,3%6,4%

4,2%

3,5%

ROA

DPR PHR HRC TRC

5,5%9,7%

5,8%

4,1%

ROE

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Tải xuống

Vui lòng xem chi tiết tại: https://www.aseansc.com.vn/trung-tam-phan-tich/bao-cao-cong-ty

Diễn giải

Nếu giá mục tiêu cao hơn giá thị trường trên 15%

Nếu giá mục tiêu so với giá thị trường từ -15% đến 15%

Nếu giá mục tiêu thấp hơn giá thị trường dưới -15%

Kỳ vọng 12 tháng

Mua

Nắm giữ

Bán

FPT 27/01/2016 Mua 55.200 đồng/cổ phiếu

Khuyến nghị

BVS 28/01/2016 Mua 14.000 đồng/cổ phiếu

VNM 27/01/2016 Mua 140.000 đồng/cổ phiếu

HOM 29/01/2016 Mua 9.300 đồng/cổ phiếu

BTS 29/01/2016 Mua 11.300 đồng/cổ phiếu

TCL 01/02/2016 Mua 37.700 đồng/cổ phiếu

HT1 29/01/2016 Nắm giữ 24.200 đồng/cổ phiếu

VFG 03/02/2016 Mua 84.500 đồng/cổ phiếu

VTV 02/02/2016 Nắm giữ 15.200 đồng/cổ phiếu

SFN 05/02/2016 Mua 27.100 đồng/cổ phiếu

SSC 04/02/2016 Bán 41.500 đồng/cổ phiếu

DCM 15/02/2016 Nắm giữ 12.400 đồng/cổ phiếu

CPC 05/02/2016 Mua 26.600 đồng/cổ phiếu

NT2 15/02/2016 Nắm giữ 30.000 đồng/cổ phiếu

NBP 15/02/2016 Bán 12.700 đồng/cổ phiếu

PPC 16/02/2016 Nắm giữ 16.500 đồng/cổ phiếu

BTP 16/02/2016 Mua 15.300 đồng/cổ phiếu

DRL 17/02/2016 Nắm giữ 40.100 đồng/cổ phiếu

CHP 16/02/2016 Mua 25.100 đồng/cổ phiếu

Tên công ty Ngày phát hành Khuyến nghị Giá mục tiêu

BCC 19/02/2016 Mua

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

19.700 đồng/cổ phiếu

SEB 18/02/2016 Nắm giữ 34.300 đồng/cổ phiếu

Chi tiết

TBC

Asean Securities Trang 11

18/02/2016 Bán 18.000 đồng/cổ phiếu

TIC 18/02/2016 Mua 14.000 đồng/cổ phiếu

SHP 17/02/2016 Nắm giữ 17.900 đồng/cổ phiếu

SBA 17/02/2016 Nắm giữ 10.100 đồng/cổ phiếu

Asean Securities Trang 12

Khuyến cáo

Khuyến cáo

Chúng tôi chỉ sử dụng trong báo cáo này những thông tin và quan điểm được cho là đáng tin cậy nhất, tuy nhiên chúng tôi không

bảo đảm tuyệt đối tính chính xác và đầy đủ của những thông tin trên. Những quan điểm cá nhân trong báo cáo này đã được cân

nhấc cẩn thận dựa trên những nguồn thông tin chúng tôi cho là tốt nhất và hợp lý nhất trong thời điểm viết báo cáo. Tuy nhiên

những quan điểm trên có thể thay đổi bất cứ lúc nào, do đó chúng tôi không chịu trách nhiệm phải thông báo cho nhà đầu tư. Tài

liệu này sẽ không được coi là một hình thức chào bán hoặc lôi kéo khách hàng đầu tư vào bất kì cổ phiếu nào. ASEAN

SECURITIES cũng như các công ty con và toàn thể cán bộ công nhân viên hoàn toàn có thể tham gia đầu tư hoặc thực hiện các

nghiệp vụ ngân hàng đầu tư đối với cổ phiếu được đề cập trong báo cáo này. ASEAN SECURITIES sẽ không chịu trách nhiệm với

bất kì thông tin nào không nằm trong phạm vi báo cáo này. Nhà đầu tư phải cân nhắc kĩ lưỡng việc sử dụng thông tin cũng nhưng

các dự báo tài chính trong tài liệu trên, và ASEAN SECURITIES hoàn toàn không chịu trách nhiệm với bất kì khoản lỗ trực tiếp hoặc

gián tiếp nào do sử dụng những thông tin đó. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích lưu hành trong phạm vi hẹp và sẽ không được công

bố rộng rãi trên các phương tiện truyền thông, nghiêm cấm bất kì sự sao chép và phân phối lại đối với tài liệu này.

Hội sở chính

Trụ sở: 18 Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Tp.Hà Nội

Tel: (84 - 4)6 275 3844;

Hotline: 19006636

Fax: (84 - 4)6 275 3816

Tổng đài đặt lệnh: (84 - 4)6 275 8888

Chi nhánh Tp. Hồ Chí Minh

Trụ sở: Tầng 2, Tòa nhà 31-33-35 Hàm nghi, Quận 1, Tp.Hồ Chí

Minh

Tel: (84 - 8)3 824 6468

Fax: (84 - 8)3 824 6550

Tổng đài đặt lệnh: (84 - 8)3 829 9090

Kỳ vọng 12 tháng

Mua Nếu giá mục tiêu cao hơn giá thị trường trên 15%

Nắm giữ Nếu giá mục tiêu so với giá thị trường từ -15% đến 15%

Bán Nếu giá mục tiêu thấp hơn giá thị trường dưới -15%

BÁO CÁO CẬP NHẬT NGÀNH

Ngành cao su tự nhiên Tháng 2/2016

Diễn giải

Khuyến nghị Diễn giải