Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról · Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról† 2012. március 27. Az MNB 2005. június

Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról†

2012. március 27.

Az MNB 2005. június 30-tól kezdve havonta publikálja a pénzügyi piacokról és a gazdaság állapotáról átfogó képet adó ábragy�jteményt. Az MNB célja az, hogy friss, könnyen kezelhet�, egy helyen elérhet� és gyorsan áttekinthet� információforrást biztosítson, el�segítve ezzel a szakma és a széles közvélemény tájékozódását, és az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatok jobb megismerését. A friss ábrakészlet minden hónapban a kamatdönt� ülés napján, 17 órakor kerül publikálásra. Az ábrakészlet korábbi verziói az MNB honlap alábbi felületén érhet�k el. http://www.mnb.hu/Kiadvanyok/abrakeszlet Kérjük, hogy az ábrakészlettel kapcsolatos kérdéseket és észrevételeket az [email protected] e-mail címre küldjék! †A dokumentumban található táblázatok és grafikonok forrásukat tekintve részben vagy egészben olyan adatgy�jtésb�l származnak, amelyek nem tartoznak a statisztikáról szóló 1993. évi XLVI. törvény hatálya alá, ezért az adatok nem min�sülnek hivatalos statisztikai adatnak. A Magyar Nemzeti Bank nem vállal felel�sséget az itt közölt nem hivatalos statisztikai adatok felhasználásából ered� károkért.

Árfolyam- és hozamalakulás 2012. március 23.

Megjegyzés: fordított skála.

2. A forintárfolyam alakulása (elmúlt 1 hónap)

1. A forintárfolyam alakulása

Megjegyzés: fordított skála, óránkénti árfolyamadatok alapján.

Forrás: Thomson Reuters.


140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

340

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

340

2008

.jan

.1.

febr

.12.

m

árc.

25.

máj

.6.

jún.

17.

júl.

29.

szep

t.9.

ok

t.21

. de

c.2.

20

09.j

an.1

3.

febr

.24.

áp

r.7.

m

áj.1

9.

jún.

30.

aug.

11.

szep

t.22

. no

v.3.

de

c.15

. 20

10.j

an.2

6.

már

c.9.

áp

r.20

. jú

n.1.

jú

l.13

. au

g.24

. ok

t.5.

no

v.16

. de

c.28

. 20

11.f

ebr.

8.

már

c.22

. m

áj.3

. jú

n.14

. jú

l.26

. sz

ept.

7.

okt.

19.

nov.

30.

2012

.jan

.11.

fe

br.2

2.

forint forint

Forint/euro Forint/svájci frank Forint/dollár

213

216

219

222

225

228

231

234

237

240

243

246

249

286

287

288

289

290

291

292

293

294

295

296

297

298

febr

.22.

febr

.23.

febr

.27.

febr

.29.

már

c.1.

már

c.5.

már

c.7.

már

c.8.

már

c.12

.

már

c.14

.

már

c.19

.

már

c.20

.

már

c.22

.

forint forint

Forint/euro (bal skála) Forint/svájci frank Forint/dollár

1


Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.

4. Feltörekvő piaci devizaárfolyamok (elmúlt 1 hónap)

3. Feltörekvő piaci devizaárfolyamok

Megjegyzés: 2008. január 2. =0; kumulált változás. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.



-40

-30

-20

-10

0

10

20

-40

-30

-20

-10

0

10

20 20

08.j

an.1

. fe

br.5

. m

árc.

11.

ápr.

15.

máj

.20.

jú

n.24

. jú

l.29

. sz

ept.

2.

okt.

7.

nov.

11.

dec.

16.

2009

.jan

.20.

fe

br.2

4.

már

c.31

. m

áj.5

. jú

n.9.

jú

l.14

. au

g.18

. sz

ept.

22.

okt.

27.

dec.

1.

2010

.jan

.5.

febr

.9.

már

c.16

. áp

r.20

. m

áj.2

5.

jún.

29.

aug.

3.

szep

t.7.

ok

t.12

. no

v.16

. de

c.21

. 20

11.j

an.2

5.

már

c.1.

áp

r.5.

m

áj.1

0.

jún.

14.

júl.

19.

aug.

24.

szep

t.28

. no

v.2.

de

c.7.

20

12.j

an.1

1.

febr

.15.

m

árc.

21.

% %

Forint/euro Zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

febr

.22.

febr

.23.

febr

.24.

febr

.27.

febr

.28.

febr

.29.

már

c.1.

már

c.2.

már

c.5.

már

c.6.

már

c.7.

már

c.9.

már

c.12

.

már

c.13

.

már

c.14

.

már

c.16

.

már

c.19

.

már

c.20

.

már

c.22

.

már

c.23

.

% %

Forint/euro Zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro

2


Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják.

6. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben (elmúlt 1 hónap)

5. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben

Megjegyzés: 2008. január 2. =0; kumulált változás. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják.



-30

-20

-10

0

10

20

30

40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40 20

08.j

an.1

. fe

br.5

. m

árc.

11.

ápr.

15.

máj

.20.

jú

n.24

. jú

l.29

. sz

ept.

2.

okt.

7.

nov.

11.

dec.

16.

2009

.jan

.20.

fe

br.2

4.

már

c.31

. m

áj.5

. jú

n.9.

jú

l.14

. au

g.18

. sz

ept.

22.

okt.

27.

dec.

1.

2010

.jan

.5.

febr

.9.

már

c.16

. áp

r.20

. m

áj.2

5.

jún.

29.

aug.

3.

szep

t.7.

ok

t.12

. no

v.16

. de

c.21

. 20

11.j

an.2

5.

már

c.1.

áp

r.5.

m

áj.1

0.

jún.

14.

júl.

19.

aug.

24.

szep

t.28

. no

v.2.

de

c.7.

20

12.j

an.1

1.

febr

.15.

m

árc.

21.

% %

Cseh korona Zloty Román lej Dél-afrikai rand Török líra

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

febr

.22.

febr

.23.

febr

.24.

febr

.27.

febr

.28.

febr

.29.

már

c.1.

már

c.2.

már

c.5.

már

c.6.

már

c.7.

már

c.9.

már

c.12

.

már

c.13

.

már

c.14

.

már

c.16

.

már

c.19

.

már

c.20

.

már

c.22

.

már

c.23

.

% %

Cseh korona Zloty Román lej Dél-afrikai rand Török líra

3


Megjegyzés: opciós árjegyzések alapján; 1 hónapos 25 deltáju risk reversal jegyzés, ami egy-egy 25 deltáju EUR call/HUF put és EUR put/HUF call opció volatilitásának különbsége; gyenge irányú ferdeség (skewness)=RR/Vol*10 (mértékegység nélküli mutató); a tízzel való szorzást a könnyebb ábrázolhatóság érdekében alkalmaztuk. A risk reversal "nominálisan" méri a várt jövőbeli árfolyam-eloszlás ferdeségét, míg a ferdeség mutató kiszűri a volatilitás változásának hatását.

8. Az árfolyamvárakozások ferdesége

7. A forint-euro árfolyam implikált és historikus volatilitása

Megjegyzés: a GARCH múltbeli adatokból számított súlyozott volatilitás; az implikált volatilitás (devizaopciós piaci jegyzésekből számítva) a piac által várt jövőbeli árfolyambizonytalanság indikátorának tekinthető.

Forrás: Bloomberg.

Forrás: Bloomberg.

0

5

10

15

20

25

30

35

0

5

10

15

20

25

30

35 20

09.j

an.1

. ja

n.29

. fe

br.2

6.

már

c.26

. áp

r.23

. m

áj.2

1.

jún.

18.

júl.

16.

aug.

13.

szep

t.10

. ok

t.8.

no

v.5.

de

c.3.

de

c.31

. 20

10.j

an.2

8.

febr

.25.

m

árc.

25.

ápr.

22.

máj

.20.

jú

n.17

. jú

l.23

. sz

ept.

13.

okt.

7.

nov.

5.

dec.

7.

2011

.jan

.4.

febr

.1.

már

c.1.

m

árc.

28.

ápr.

25.

máj

.23.

jú

n.20

. jú

l.18

. au

g.15

. sz

ept.

12.

okt.

10.

nov.

7.

dec.

5.

2012

.jan

.2.

jan.

30.

febr

.27.

% %

1 hetes (implikált) 12 hónapos (implikált) Visszatekintő (GARCH) volatilitás (jobb skála)

0

1

2

3

4

5

0

2

4

6

8

10

2009

.jan

.1.

febr

.12.

már

c.26

.

máj

.7.

jún.

18.

júl.

30.

szep

t.10

.

okt.

22.

dec.

3.

2010

.jan

.14.

febr

.25.

ápr.

8.

máj

.20.

júl.

1.

szep

t.14

.

okt.

27.

dec.

10.

2011

.jan

.21.

már

c.4.

ápr.

15.

máj

.27.

júl.

8.

aug.

19.

szep

t.30

.

nov.

11.

dec.

23.

2012

.feb

r.3.

már

c.16

.

%

Risk reversal Becsült eloszlás ferdesége (jobb skála)

4


Megjegyzés: az implikált hozamok számítása USDHUF és EURUSD Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva történik, a bankközi forinthozamok BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel illesztett hozamgörbe megfelelő futamidejű pontjait jelentik.

10. A bankközi hozamok és az FX-swap piacok implikált forinthozamainak különbözete

9. FX-swap piacok implikált forinthozamainak alakulása

Megjegyzés: implikált forint hozamok, O/N futamidőn tényleges USDHUF Fx-swap ügyletkötések alapján, 6 hónapos futamidőn USDHUF Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva.

Forrás: MNB, Thomson Reuters.

Forrás: MNB, Thomson Reuters, Bloomberg.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10 20

10.j

an.5

.

febr

.2.

már

c.2.

már

c.30

.

ápr.

27.

máj

.25.

jún.

22.

júl.

20.

aug.

17.

szep

t.14

.

okt.

12.

nov.

9.

dec.

7.

2011

.jan

.4.

febr

.1.

már

c.2.

már

c.30

.

ápr.

29.

máj

.27.

jún.

24.

júl.

22.

aug.

19.

szep

t.16

.

okt.

14.

nov.

15.

dec.

13.

2012

.jan

.10.

febr

.7.

már

c.6.

% %

Kamatfolyosó 6 hónapos O/N

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2010

.jan

.1.

jan.

29.

febr

.26.

már

c.26

.

ápr.

23.

máj

.21.

jún.

18.

júl.

16.

aug.

13.

szep

t.10

.

okt.

11.

nov.

8.

dec.

6.

2011

.jan

.3.

jan.

31.

febr

.28.

már

c.28

.

ápr.

25.

máj

.23.

jún.

20.

júl.

18.

aug.

15.

szep

t.12

.

okt.

10.

nov.

7.

dec.

5.

2012

.jan

.2.

jan.

30.

febr

.27.

bázispont bázispont

3 hónap (USDHUF) 6 hónap (USDHUF) 3 hónap (EURUSD) 6 hónap (EURUSD)

5


Megjegyzés: Svensson módszerrel becsült hozamok. Megjegyzés: a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján. Az oszlopok az adott időszaktól induló három hónapos kamatmegállapodások és az adott napon érvényes irányadó kamat különbözetét mutatják (korrigálva a lejárati eltérés hatásával).

Megjegyzés: az MNB által Svensson módszerrel becsült kamatok. Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült kamatok.

Forrás: ÁKK, EKB, MNB. Forrás: Thomson Reuters.

11. A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (állampapír hozamokból)

12. A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (bankközi hozamokból)

13. 3 hónapos forint-euro forward hozamkülönbözet14. A 3 hónapos kamatmegállapodások és az aznapi irányadó kamat különbözetei

Forrás: MNB, ÁKK. Forrás: MNB, Thomson Reuters.

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

% %

év múlva

2012.febr.22. 2012.márc.14. 2012.márc.22.

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

% %

év múlva

2012.febr.22. 2012.márc.14. 2012.márc.22.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

% %

év

Euro (márc.20.) Euro (márc.13.)

Forint (márc.20.) Forint (márc.13.)

Különbözet (márc.20.) Különbözet (márc.13.)

-25

0

25

50

75

-25

0

25

50

75

1 hónap 2 hónap 3 hónap


2012. febr. 20. 2012. márc. 14. 2012. márc. 22.

6


Megjegyzés: az O/N bankközi hozam forgalommal súlyozott átlaghozam, az FRA hozam bid-ask jegyzések alapján számolt napi záróérték.

Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült hozamok.

Megjegyzés: az MNB által, Svensson módszerrel becsült hozamok.

15. A kéthetes kamat pénzpiaci hozamok által implikált jövőbeli pályája

16. A kéthetes kamat állampapír zérókupon hozamok által implikált jövőbeli pályája

17. MNB-kamatok és pénzpiaci hozamok

Forrás: MNB, Thomson Reuters. Forrás: MNB, ÁKK.

Forrás: MNB, ÁKK, Thomson Reuters.

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

2011

.júl

.1.

aug.

26.

okt.

21.

dec.

16.

2012

.feb

r.10

. áp

r.6.

jú

n.1.

jú

l.27

. sz

ept.

21.

nov.

16.

2013

.jan

.11.

m

árc.

8.

máj

.3.

jún.

28.

aug.

23.

okt.

18.

dec.

13.

% %

2012.febr.22. 2012.márc.14. 2012.márc.22.

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

2011

.júl

.5.

aug.

23.

okt.

11.

nov.

29.

2012

.jan

.17.

m

árc.

6.

ápr.

24.

jún.

12.

júl.

31.

szep

t.18

. no

v.6.

de

c.25

. 20

13.f

ebr.

12.

ápr.

2.

máj

.21.

jú

l.9.

au

g.27

. ok

t.15

. de

c.3.

% %

2012.febr 22. 2012.márc 14. 2012.márc 22.

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

2010

.jan

.4.

febr

.1.

már

c.1.

már

c.30

.

ápr.

28.

máj

.27.

jún.

24.

júl.

22.

aug.

19.

szep

t.17

.

okt.

15.

nov.

15.

dec.

13.

2011

.jan

.11.

febr

.8.

már

c.8.

ápr.

6.

máj

.5.

jún.

2.

júl.

1.

júl.

29.

aug.

26.

szep

t.23

.

okt.

21.

nov.

21.

dec.

19.

2012

.jan

.17.

febr

.14.

már

c.13

.

% %

O/N bankközi Alapkamat (2 hetes kötvény) 3 hónapos BUBOR

1x4 hónapos FRA O/N jegybanki betét O/N jegybanki hitel

7


Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik.

Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe Svensson, a bankközi hozamgörbe spline illesztés alapján.

Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik.

Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe illesztése Svensson, a bankközi hozamgörbe illesztése spline módszerrel történik.

Forrás: MNB, Thomson Reuters. Forrás: ÁKK, Thomson Reuters.

18. A rövid lejáratú bankközi hozamok alakulása19. A rövid lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása

20. A hosszú lejáratú bankközi hozamok alakulása21. A hosszú lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása

Forrás: MNB, Thomson Reuters. Forrás: ÁKK, Thomson Reuters.

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

11,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

11,0

2009

.jan

.2.

febr

.27.

áp

r.27

. jú

n.23

. au

g.18

. ok

t.13

. de

c.8.

20

10.f

ebr.

2.

már

c.30

. m

áj.2

5.

júl.

20.

szep

t.16

. no

v.12

. 20

11.j

an.1

1.

már

c.8.

m

áj.5

. jú

l.1.

au

g.26

. ok

t.21

. de

c.20

. 20

12.f

ebr.

15.

% %

3 hónapos 1 éves

-100

-50

0

50

100

150

200

250

-100

-50

0

50

100

150

200

250

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.29

. jú

n.29

. au

g.26

. ok

t.21

. de

c.21

. 20

10.f

ebr.

18.

ápr.

19.

jún.

15.

aug.

10.

okt.

8.

dec.

7.

2011

.feb

r.3.

áp

r.4.

m

áj.3

1.

júl.

27.

szep

t.21

. no

v.18

. 20

12.j

an.1

6.

már

c.12

.


3 hónapos 1 éves

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

2009

.jan

.2.

febr

.27.

áp

r.27

. jú

n.23

. au

g.18

. ok

t.13

. de

c.8.

20

10.f

ebr.

2.

már

c.30

. m

áj.2

5.

júl.

20.

szep

t.16

. no

v.12

. 20

11.j

an.1

1.

már

c.8.

m

áj.5

. jú

l.1.

au

g.26

. ok

t.21

. de

c.20

. 20

12.f

ebr.

15.

% %

5 éves 10 éves

-50

-25

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

-50

-25

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.29

. jú

n.29

. au

g.26

. ok

t.21

. de

c.21

. 20

10.f

ebr.

18.

ápr.

19.

jún.

15.

aug.

10.

okt.

8.

dec.

7.

2011

.feb

r.3.

áp

r.4.

m

áj.3

1.

júl.

27.

szep

t.21

. no

v.18

. 20

12.j

an.1

6.

már

c.12

.


5 éves 10 éves

8


Megjegyzés: napon belüli, tizenötperces adatok.

Megjegyzés: napi fixing hozamok. Megjegyzés: napi fixing hozamok.

22. A rövid futamidejű referencia-állampapírok hozamai23. A hosszú futamidejű referencia-állampapírok hozamai

24. Referencia-állampapírok piaci hozamainak alakulása napon belül

Forrás: ÁKK. Forrás: ÁKK.

Forrás: Thomson Reuters, FTSE.

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.30

. jú

n.29

. au

g.26

. ok

t.22

. de

c.18

. 20

10.f

ebr.

23.

ápr.

26.

jún.

30.

szep

t.10

. no

v.29

. 20

11.j

an.2

6.

már

c.30

. jú

n.10

. au

g.8.

ok

t.3.

de

c.1.

20

12.j

an.2

7.

% %

3 hónap 6 hónap 1 év

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.30

. jú

n.29

. au

g.26

. ok

t.21

. de

c.17

. 20

10.f

ebr.

17.

ápr.

16.

jún.

16.

aug.

17.

okt.

22.

dec.

21.

2011

.feb

r.17

. áp

r.18

. jú

n.20

. au

g.15

. ok

t.10

. de

c.7.

20

12.f

ebr.

1.

% %

3 év 5 év 10 év 15 év

6,75

7,00

7,25

7,50

7,75

8,00

8,25

8,50

8,75

9,00

6,75

7,00

7,25

7,50

7,75

8,00

8,25

8,50

8,75

9,00

febr

.22.

11:

00

febr

.23.

11:

00

febr

.24.

11:

00

febr

.27.

11:

00

febr

.28.

11:

00

febr

.29.

11:

00

már

c.1.

11:

00

már

c.2.

11:

00

már

c.5.

11:

00

már

c.6.

11:

00

már

c.7.

11:

00

már

c.8.

11:

00

már

c.9.

11:

00

már

c.12

. 11

:00

már

c.13

. 11

:00

már

c.14

. 11

:00

már

c.19

. 11

:00

már

c.20

. 11

:00

már

c.21

. 11

:00

már

c.22

. 11

:00

már

c.23

. 11

:00

% %

3 hónap 6 hónap 1év 3 év 5 év 10 év 15 év

9

Pénzügyi piacok 2012. március 23.

Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok.




Forrás: MNB. Forrás: MNB.

25. A spot devizapiac forgalma 26. A devizaswappiac forgalma

27. A forward devizapiac forgalma 28. Az opciós devizapiac forgalma


0

50

100

150

200

250

300

350

400

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.27

. jú

n.24

. au

g.19

. ok

t.15

. de

c.14

. 20

10.f

ebr.

10.

ápr.

9.

jún.

7.

aug.

3.

okt.

4.

nov.

30.

2011

.jan

.25.

m

árc.

23.

máj

.19.

jú

l.15

. sz

ept.

9.

nov.

7.

2012

.jan

.3.

febr

.28.

Mrd Ft Mrd Ft

5 napos mozgóátlag 25 napos mozgóátlag

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.27

. jú

n.24

. au

g.19

. ok

t.15

. de

c.14

. 20

10.f

ebr.

10.

ápr.

9.

jún.

7.

aug.

3.

okt.

4.

nov.

30.

2011

.jan

.25.

m

árc.

23.

máj

.19.

jú

l.15

. sz

ept.

9.

nov.

7.

2012

.jan

.3.

febr

.28.

Mrd Ft Mrd Ft


0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.27

. jú

n.24

. au

g.19

. ok

t.15

. de

c.14

. 20

10.f

ebr.

10.

ápr.

9.

jún.

7.

aug.

3.

okt.

4.

nov.

30.

2011

.jan

.25.

m

árc.

23.

máj

.19.

jú

l.15

. sz

ept.

9.

nov.

7.

2012

.jan

.3.

febr

.28.

Mrd Ft Mrd Ft


0

10

20

30

40

50

60

0

10

20

30

40

50

60

2009

.jan

.5.

már

c.2.

áp

r.27

. jú

n.24

. au

g.19

. ok

t.15

. de

c.14

. 20

10.f

ebr.

10.

ápr.

9.

jún.

7.

aug.

3.

okt.

4.

nov.

30.

2011

.jan

.25.

m

árc.

23.

máj

.19.

jú

l.15

. sz

ept.

9.

nov.

7.

2012

.jan

.3.

febr

.28.

Mrd Ft Mrd Ft


10


Megjegyzés: a pozitív értékek forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap állományt, a negatív értékek forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állományt mutatnak. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.

Megjegyzés: FRA hozamok a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján; FRA pozíció a hazai bankok kamatderivatíva ügyleteit tartalmazó napiadatközlés alapján. A nettó FRA pozíció névértéken, az ügyletek irányát figyelembe véve összegzi a külföldiek FRA ügyleteit. Pozitív érték (hosszú pozíció) azt jelenti, hogy külföldi szereplők többségében olyan ügyletet tartanak, ahol a fix FRA kamatot fizetik, és változó kamatot kapnak; a hosszú pozíció a határidős hozamgörbénél magasabb jövőbeli kamatpálya esetén nyereséges.

Megjegyzés: a hitelintézetek napi devizapiaci jelentései alapján. A bankoktól származó jelentések sajátosságai miatt a devizatranzakciókra vonatkozó statisztika összetevői számszakilag nem alkotnak zárt rendszert. Emiatt a belföldiek forward állományának változása elsősorban rövid távon és irányát tekintve hordoz információt. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.

29. Külföldiek nettó FRA pozíciója és az alapkamat - FRA-hozam különbözet 30. Belföldi szereplők forwardállománya és az árfolyam

31. A külföldi szereplők forint-deviza swap állománya lejárat szerint

Forrás: MNB, Thomson Reuters. Forrás: MNB.

Forrás: MNB.

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

190

2011

.jan

.4.

jan.

25.

febr

.15.

már

c.8.

m

árc.

29.

ápr.

19.

máj

.11.

jú

n.1.

jú

n.22

. jú

l.13

. au

g.3.

au

g.24

. sz

ept.

14.

okt.

5.

okt.

26.

nov.

16.

dec.

7.

dec.

28.

2012

.jan

.18.

fe

br.8

.fe

br.2

9.m

árc.

20.

Mrd Ft bázispont

1x4 FRA hozam - alapkamat különbség

3x6 FRA hozam - alapkamat különbség

Külföldiek FRA-pozíciója (jobb skála)

255

260

265

270

275

280

285

290

295

300

305

310

315

320

325

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

2010

.jan

.4.

febr

.1.

már

c.1.

m

árc.

30.

ápr.

28.

máj

.27.

jú

n.24

. jú

l.23

. au

g.23

. sz

ept.

23.

okt.

21.

nov.

19.

dec.

17.

2011

.jan

.17.

fe

br.1

4.

már

c.16

. áp

r.13

. m

áj.1

2.

jún.

9.

júl.

8.

aug.

5.

szep

t.5.

ok

t.3.

no

v.2.

no

v.30

. de

c.29

. 20

12.j

an.2

6.

febr

.23.

forint/euro Mrd Ft

Belföldiek forwardállománya

Árfolyam (jobb oldali, fordított skála)

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2010

.jan

.1.

jan.

15

jan.

29

febr

.12

febr

.26

már

c.12

m

árc.

26

ápr.

9 áp

r.23

m

áj.7

m

áj.2

1 jú

n.4

jún.

18

júl.

2 jú

l.16

jú

l.30

au

g.13

au

g.27

sz

ept.

10

szep

t.24

ok

t.8

okt.

22

nov.

5 no

v.19

de

c.3

dec.

17

dec.

31

2011

.jan

.14.

ja

n.28

fe

br.1

1 fe

br.2

5 m

árc.

11

már

c.25

áp

r.8

ápr.

22

máj

.6

máj

.20

jún.

3 jú

n.17

jú

l.1

júl.

15

júl.

29

aug.

12

aug.

26

szep

t.9

szep

t.23

ok

t.7

okt.

21

nov.

4 no

v.18

de

c.2

dec.

16

dec.

30

2012

.jan

.13.

ja

n.27

fe

br.1

0 fe

br.2

4 m

árc.

9 m

árc.

23

Mrd Ft Mrd Ft

1 hétnél rövidebb + 1 hét és 3 hónap között + 3 hónap és 1 év között + 1 évnél hosszabb +

1 hétnél rövidebb - 1 hét és 3 hónap között - 3 hónap és 1 év között - 1 évnél hosszabb -

11


Megjegyzés: 2008. január 2. = 0; kumulált változás. A részvények esetében az adatok nem teljeskörűek, a BÉT-en jegyzett nagyobb társaságok részvényeit tartalmazzák.

33. A külföldiek kezében lévő forint pénzügyi eszközök alakulása

32. A külföldi szereplők nettó forint-deviza swap állománya és kumulált forintvásárlása

Megjegyzés: külföldiek kumulált forintvásárlása: 2009. január 5.=0. A nettó FX-swap állomány esetében az emelkedés a forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap ügyletek többletét, a csökkenés a forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állomány többletét mutatja. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort.

Forrás: MNB.

Forrás: MNB, KELER.

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500 20

10.j

an.4

.

febr

.10

már

c.19

ápr.

27

jún.

3

júl.

12

aug.

18

szep

t.24

nov.

2

dec.

9

2011

.jan

.17.

febr

.23

ápr.

1

máj

.10

jún.

16

júl.

25

aug.

31

okt.

7

nov.

15

dec.

22

2012

.jan

.30.

már

c.7

Mrd Ft Mrd Ft

Nettó FX-swap állomány Külföldiek kumulált forintvásárlása (jobb skála)

-1200

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

-1200

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

2008

.jan

.2.

febr

.13.

m

árc.

26.

máj

.7.

jún.

18.

júl.

30.

szep

t.10

. ok

t.22

. de

c.2.

20

09.j

an.1

5.

febr

.26.

áp

r.8.

m

áj.2

2.

júl.

6.

aug.

17.

szep

t.29

. no

v.11

. de

c.22

. 20

10.f

ebr.

5.

már

c.22

. m

áj.4

. jú

n.16

. jú

l.28

. sz

ept.

9.

okt.

21.

dec.

3.

2011

.jan

.14.

fe

br.2

5.

ápr.

8.

máj

.23.

jú

l.5.

au

g.16

. sz

ept.

27.

nov.

9.

dec.

21.

2012

.feb

r.2.

m

árc.

16.

Mrd Ft Mrd Ft

Állampapír MNB-kötvény Részvény

12


Megjegyzés: havi változás; az utolsó hónap nem teljes.

35. A külföldiek állampapír-állománya

34. A külföldiek állampapír-állományának változása lejáratonként

Megjegyzés: 2011.jún.30 = 0; kumulált változás; MNB-kötvény nélkül.

Forrás: MNB.

Forrás: MNB.

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700 20

11.j

ún.3

0

júl.

14.

júl.

28.

aug.

11.

aug.

25.

szep

t.8.

szep

t.22

.

okt.

6.

okt.

20.

nov.

7.

nov.

21.

dec.

5.

dec.

19.

2012

.jan

.3

jan.

17.

jan.

31.

febr

.14.

febr

.28.

már

c.13

.

Mrd Ft Mrd Ft

Teljes állomány 2013.dec.31-ig lejáró 2014.jan.1. és 2016.dec.31 között lejáró 2017.jan.1. után lejáró Aukciók, lejáratok

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

2010

.jan

.

2010

.feb

r.

2010

.már

c.

2010

.ápr

.

2010

.máj

.

2010

.jún

.

2010

.júl

.

2010

.aug

.

2010

.sze

pt.

2010

.okt

.

2010

.nov

.

2010

.dec

.

2011

.jan

.

2011

.feb

r.

2011

.már

c.

2011

.ápr

.

2011

.máj

.

2011

.jún

.

2011

.júl

.

2011

.aug

.

2011

.sze

pt.

2011

.okt

.

2011

.nov

.

2011

.dec

.

2012

.jan

.

2012

.feb

r.

2012

.már

c.

Mrd Ft Mrd Ft

DKJ-lejárat Kötvénylejárat DKJ-aukció Kötvényaukció Másodpiac Összesen

13


Megyjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül.

Megjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül.

Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül. Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül.


36. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül

37. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül (utolsó hónapok)

38. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje

39. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje az átlaghoz viszonyítva


2000

2250

2500

2750

3000

3250

3500

3750

4000

4250

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

2006

.jan

.2

júl.

11

nov.

30

2007

.máj

.2

szep

t.21

2008

.feb

r.21

júl.

16

dec.

8

2009

.máj

.5

szep

t.24

2010

.feb

r.16

júl.

9

nov.

30

2011

.ápr

.20

szep

t.9

2012

.feb

r.1

Mrd Ft %

Állomány (jobb tengely) Arány a teljes állomány százalékában

3200

3400

3600

3800

4000

4200

4400

36

37

38

39

40

41

42

2011

.jún

.30

júl.

14

júl.

28

aug.

11

aug.

25

szep

t.8

szep

t.22

ok

t.6

okt.

20

nov.

7 no

v.21

de

c.5

dec.

19

2012

.jan

.3

jan.

17

jan.

31

febr

.14

febr

.28

már

c.13

Mrd Ft %

Állomány (jobb tengely) Arány a teljes állomány százalékában

2,8

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

4,8

5,0

2,8

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

4,8

5,0

2009

.jan

.5

febr

.16

már

c.28

m

áj.1

2 jú

n.24

au

g.5

szep

t.17

ok

t.30

de

c.11

20

10.j

an.2

6 m

árc.

9 áp

r.22

jú

n.4

júl.

16

aug.

30

okt.

11

nov.

23

2011

.jan

.4

febr

.15

már

c.30

m

áj.1

2 jú

n.24

au

g.5

szep

t.16

ok

t.28

de

c.13

20

12.j

an.2

5 m

árc.

7

év év

Teljes Külföldi Belföldi

-6

-3

0

3

6

9

12

15

18

-6

-3

0

3

6

9

12

15

18

2009

.jan

.5

febr

.9

már

c.16

áp

r.20

m

áj.2

6 jú

l.1

aug.

5 sz

ept.

10

okt.

15

nov.

20

dec.

28

2010

.feb

r.2

már

c.9

ápr.

15

máj

.20

jún.

25

júl.

30

szep

t.6

okt.

11

nov.

16

dec.

20

2011

.jan

.25

már

c.1

ápr.

6 m

áj.1

2 jú

n.17

jú

l.22

au

g.26

sz

ept.

30

nov.

8 de

c.13

20

12.j

an.1

8 fe

br.2

2

hónap hónap

Külföldi Belföldi

14


41. Állampapírkibocsátások, lejáratok, visszavásárlások kumulált összege

40. Az állampapírpiaci elsődleges kibocsátások forgalom- és hozamadatai

Megjegyzés: a kötvényaukciók esetében az elfogadott mennyiségek a nem-kompetitív tenderek eredményét is tartalmazzák. Változó kamatozású kötvény esetében nem jelenítünk meg hozamadatot.

Forrás: ÁKK.

Forrás: ÁKK.

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

0

25

50

75

100

125

150 20

12.m

árc.

6.

2012

.már

c.13

.

2012

.már

c.20

.

2012

.feb

r.16

.

2012

.már

c.1.

2012

.már

c.14

.

2012

.feb

r.23

.

2012

.már

c.8.

2012

.már

c.22

.

2012

.feb

r.23

.

2012

.már

c.8.

2012

.már

c.22

.

2012

.feb

r.9.

2012

.már

c.8.

2012

.már

c.22

.

% Mrd Ft

Meghirdetett Benyújtott Elfogadott Max hozam (jobb skála) Átlag hozam (jobb skála) Min hozam (jobb skála)

3 hónapos dkj 12 hónapos dkj 3 éves kötvény 5 éves kötvény 10 éves kötvény

-1800 -1600 -1400 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800

-1800 -1600 -1400 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200

0 200 400 600 800

1000 1200 1400 1600 1800

2011

.jan

.1.

jan.

21.

febr

.10.

már

c.2.

már

c.22

.

ápr.

11.

máj

.1.

máj

.21.

jún.

10.

jún.

30.

júl.

20.

aug.

9.

aug.

29.

szep

t.18

.

okt.

8.

okt.

28.

nov.

17.

dec.

7.

dec.

27.

2012

.jan

.16.

febr

.5.

febr

.25.

már

c.16

.

Mrd Ft Mrd Ft

Kötvénykibocsátás Nettó DKJ-kibocsátás Kötvényvisszavásárlás Kötvénylejárat Nettó állományváltozás

15


Megjegyzés: 10 napos mozgóátlagok.

Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok.

Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok.

42. A fedezetlen bankközi piac forgalma 43. Az FRA-piac forgalma

44. Másodpiaci állampapírforgalom


Forrás: KELER.

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

2010

.jan

.4.

febr

.2.

már

c.3.

áp

r.2.

m

áj.4

. jú

n.3.

jú

l.2.

au

g.2.

sz

ept.

1.

szep

t.30

. ok

t.29

. no

v.30

. de

c.29

. 20

11.j

an.2

7.

febr

.25.

m

árc.

29.

ápr.

28.

máj

.27.

jú

n.28

. jú

l.27

. au

g.25

. sz

ept.

23.

okt.

24.

nov.

23.

dec.

22.

2012

.jan

.23.

fe

br.2

1.

Mrd Ft Mrd Ft


0

25

50

75

100

125

150

175

200

0

25

50

75

100

125

150

175

200

2010

.jan

.4.

febr

.2.

már

c.3.

áp

r.2.

m

áj.4

. jú

n.3.

jú

l.2.

au

g.2.

sz

ept.

1.

szep

t.30

. ok

t.29

. no

v.30

. de

c.29

. 20

11.j

an.2

7.

febr

.25.

m

árc.

29.

ápr.

28.

máj

.27.

jú

n.28

. jú

l.27

. au

g.25

. sz

ept.

23.

okt.

24.

nov.

23.

dec.

22.

2012

.jan

.23.

fe

br.2

1.

Mrd Ft Mrd Ft


0 25 50 75 100 125 150 175 200 225 250 275 300 325 350 375 400 425 450

0 25 50 75

100 125 150 175 200 225 250 275 300 325 350 375 400 425 450

2010

.jan

.15.

febr

.19.

már

c.29

.

máj

.4.

jún.

9.

júl.

14.

aug.

18.

szep

t.23

.

okt.

28.

dec.

3.

2011

.jan

.7.

febr

.11.

már

c.19

.

ápr.

22.

máj

.30.

júl.

5.

aug.

9.

szep

t.13

.

okt.

18.

nov.

23.

dec.

29.

2012

.feb

r.2.

már

c.8.

Mrd Ft Mrd Ft

1 évnél rövidebb 1-3 éves 3-5 éves 5 évnél hosszabb

16

Nemzetközi és regionális környezet 2012. március 23.

Megjegyzés: határidős kamatláb jegyzésekből számolva.

46. A Fed irányadó kamatára vonatkozó várakozások

45. Az EKB irányadó kamatára vonatkozó várakozások

Megjegyzés: az EKB által Svensson módszerrel becsült kamatok, AAA minősítésű, eurozóna államkötvények adatai alapján.

Forrás: EKB.


0,00

0,25

0,50

0,75

1,00

1,25

1,50

1,75

2,00

0,00

0,25

0,50

0,75

1,00

1,25

1,50

1,75

2,00 ja

n.4.

már

c.1.

ápr.

26.

jún.

21.

aug.

16.

okt.

11.

dec.

6.

2012

.jan

.31.

már

c.27

.

máj

.22.

júl.

17.

szep

t.11

.

nov.

6.

2013

.jan

.1.

febr

.26.

ápr.

23.

jún.

18.

aug.

13.

okt.

8.

dec.

3.

% %

2012.február 20. 2012.március 13. 2012.március 20.

0,00

0,25

0,50

0,75

1,00

1,25

0,00

0,25

0,50

0,75

1,00

1,25

2011

.jan

.1.

már

c.2.

ápr.

29.

jún.

27.

aug.

26.

okt.

25.

dec.

23.

2012

.feb

r.21

.

ápr.

19.

jún.

16.

aug.

15.

okt.

13.

dec.

10.

2013

.feb

r.8.

ápr.

9.

jún.

8.

aug.

7.

okt.

6.

dec.

5.

2014

.feb

r.3.

ápr.

4.

jún.

2.

aug.

1.

szep

t.30

.

nov.

29.

% %

2012. február 22. 2012. március 16. 2012. március 23.

17


48. 3 hónapos bankközi és állampapír-hozam különbözetek

47. Az EKB, a Fed és a svájci jegybank irányadó kamatai és 3 hónapos pénzpiaci kamatok



0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0 20

09.j

an.1

.

febr

.5.

már

c.12

.

ápr.

16.

máj

.21.

jún.

25.

júl.

30.

szep

t.3.

okt.

8.

nov.

12.

dec.

17.

2010

.jan

.21.

febr

.25.

ápr.

1.

máj

.6.

jún.

10.

júl.

15.

szep

t.7.

okt.

12.

nov.

22.

dec.

27.

2011

.jan

.31.

már

c.7.

ápr.

11.

máj

.16.

jún.

20.

júl.

25.

aug.

29.

okt.

3.

nov.

7.

dec.

12.

2012

.jan

.16.

febr

.20.

% %

EKB Euro hozam Svájci jegybank Svájci frank hozam Fed (O/N) Dollár hozam

0

25

50

75

100

125

150

175

200

0

25

50

75

100

125

150

175

200

2009

.jan

.1.

febr

.5.

már

c.12

.

ápr.

16.

máj

.21.

jún.

25.

júl.

30.

szep

t.3.

okt.

8.

nov.

12.

dec.

17.

2010

.jan

.21.

febr

.25.

ápr.

1.

máj

.6.

jún.

10.

aug.

2.

szep

t.6.

okt.

12.

nov.

16.

dec.

21.

2011

.jan

.25.

már

c.1.

ápr.

5.

máj

.10.

jún.

14.

júl.

19.

aug.

24.

szep

t.28

.

nov.

2.

dec.

7.

2012

.jan

.11.

febr

.15.

már

c.21

.


Euro Dollár

18


Megjegyzés: a Thomson Reuters által közölt benchmark adatok.

50. Hosszú lejáratú euro és dollár benchmark hozamok

49. 3 hónapos bankközi és OIS hozamok különbözetei



0

25

50

75

100

125

150

0

25

50

75

100

125

150 20

09.j

an.2

.

febr

.6.

már

c.13

.

ápr.

17.

máj

.22.

jún.

26.

júl.

31.

szep

t.4.

okt.

9.

nov.

13.

dec.

18.

2010

.jan

.22.

febr

.26.

ápr.

2.

máj

.7.

jún.

11.

júl.

16.

aug.

20.

szep

t.24

.

okt.

29.

dec.

3.

2011

.jan

.7.

febr

.11.

már

c.18

.

ápr.

26.

máj

.31.

júl.

5.

aug.

10.

szep

t.14

.

okt.

19.

nov.

23.

dec.

29.

2012

.feb

r.2.

már

c.8.


EUR USD

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

2009

.jan

.1.

febr

.12.

már

c.26

.

máj

.7.

jún.

18.

júl.

30.

szep

t.10

.

okt.

22.

dec.

3.

2010

.jan

.14.

febr

.25.

ápr.

8.

máj

.20.

júl.

1.

aug.

12.

szep

t.23

.

nov.

8.

dec.

20.

2011

.jan

.31.

már

c.14

.

ápr.

25.

jún.

6.

júl.

18.

aug.

29.

okt.

10.

nov.

21.

2012

.jan

.2.

febr

.13.

% %

10 éves euro 10 éves dollár

19


Megjegyzés: Brent nyersolaj és arany: nominális értékek; *Standard&Poor's Goldman Sachs nyersanyagindexek: 2009. január 1. = 100.

52. Nyersanyagárak alakulása

51. Fejlett devizaárfolyamok alakulása a dollár relációjában

Megjegyzés: 2009. január 1. = 0; kumulált változás, pozitív értékek a dollár erősödését jelentik.



-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20 20

09.j

an.1

. ja

n.29

. fe

br.2

6.

már

c.26

. áp

r.23

. m

áj.2

1.

jún.

18.

júl.

16.

aug.

13.

szep

t.10

. ok

t.8.

no

v.5.

de

c.3.

de

c.31

. 20

10.j

an.2

8.

febr

.25.

m

árc.

25.

ápr.

22.

máj

.20.

jú

n.17

. jú

l.15

. au

g.12

. sz

ept.

9.

okt.

7.

nov.

4.

dec.

2.

dec.

30.

2011

.jan

.27.

fe

br.2

4.

már

c.24

. áp

r.21

. m

áj.1

9.

jún.

16.

júl.

14.

aug.

12.

szep

t.9.

ok

t.7.

no

v.4.

de

c.2.

de

c.30

. 20

12.j

an.2

7.

febr

.24.

% %

USD/EUR USD/GBP USD/CHF USD/JPY

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

1800

1900

30

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

2009

.jan

.1.

jan.

29.

febr

.26.

m

árc.

26.

ápr.

23.

máj

.21.

jú

n.18

. jú

l.16

. au

g.13

. sz

ept.

10.

okt.

8.

nov.

5.

dec.

3.

dec.

31.

2010

.jan

.28.

fe

br.2

5.

már

c.25

. áp

r.22

. m

áj.2

0.

jún.

17.

júl.

15.

aug.

12.

szep

t.9.

ok

t.7.

no

v.4.

de

c.6.

20

11.j

an.3

. ja

n.31

. fe

br.2

8.

már

c.28

. áp

r.25

. m

áj.2

3.

jún.

20.

júl.

18.

aug.

15.

szep

t.12

. ok

t.10

. no

v.7.

de

c.5.

20

12.j

an.2

. ja

n.30

. fe

br.2

7.

dollár/uncia dollár/hordó; indexek

Brent nyersolaj (dollár/hordó) S&P GSCI nyersanyag főindex*

S&P GSCI nyersanyag agrártermékek alindex* Arany (dollár/uncia, jobb tengely)

20


Megjegyzés: 2009. január 12. = 0; kumulált változás.

54. Feltörekvő piaci részvényindexek alakulása

53. Fejlett piaci részvényindexek alakulása

Megjegyzés: 2009. január 5. = 0; kumulált változás.



-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60 20

09.j

an.5

. fe

br.2

. m

árc.

2.

már

c.30

. áp

r.29

. m

áj.2

7.

jún.

24.

júl.

22.

aug.

19.

szep

t.16

. ok

t.14

. no

v.11

. de

c.9.

20

10.j

an.8

. fe

br.5

. m

árc.

5.

ápr.

6.

máj

.4.

jún.

1.

jún.

29.

júl.

27.

aug.

24.

szep

t.21

. ok

t.19

. no

v.16

. de

c.27

. 20

11.j

an.2

4.

febr

.21.

m

árc.

21.

ápr.

18.

máj

.18.

jú

n.15

. jú

l.13

. au

g.11

. sz

ept.

8.

okt.

6.

nov.

3.

dec.

1.

dec.

30.

2012

.jan

.27.

fe

br.2

4.

% %

DJ STOXX S&P 500 FTSE 100 NIKKEI 225

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

2009

.jan

.12.

fe

br.9

. m

árc.

9.

ápr.

6.

máj

.6.

jún.

4.

júl.

2.

júl.

30.

aug.

31.

szep

t.28

. ok

t.27

. no

v.24

. de

c.22

. 20

10.j

an.2

2.

febr

.19.

m

árc.

22.

ápr.

20.

máj

.18.

jú

n.16

. jú

l.14

. au

g.11

. sz

ept.

9.

okt.

7.

nov.

5.

dec.

16.

2011

.jan

.14.

fe

br.1

1.

már

c.11

. áp

r.12

. m

áj.1

1.

jún.

8.

júl.

7.

aug.

4.

szep

t.2.

sz

ept.

30.

okt.

28.

nov.

29.

dec.

28.

2012

.jan

.25.

fe

br.2

2.

% %

BUX PX50 (cseh) WIG (lengyel) SHCOMP (kínai) RTS (orosz; jobb tengely)

21


Megjegyzés: az iTraxx Europe index a 125 leginkább kereskedett európai befektetési fokozatú vállalati CDS-ből áll. Az iTraxx HiVol alindex ennek 30 legkockázatosabb összetevőjét tartalmazza. A Crossover index a 45 leglikvidebb nem befektetési fokozatú CDS-t tartalmazza. A CDX North American Investment Grade index 125 összetevőből áll, a CDX North American High Yield index 100 komponens alapján számolódik. Az indexek összetevői félévente kerülnek frissítésre.

56. 5 éves vállalati CDS kompozitindexek alakulása

55. Főbb kockázati indexek alakulása

Megjegyzés: a mutatók emelkedése a kockázati étvágy csökkenését, a magasabb érzékelt kockázatot tükrözi. A VIX index az S&P500 implikált volatilitását mutatja.

Forrás: Thomson Reuters; JP Morgan.


0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90 20

09.j

an.1

. ja

n.29

. fe

br.2

6.

már

c.26

. áp

r.23

. m

áj.2

1.

jún.

18.

júl.

16.

aug.

13.

szep

t.10

. ok

t.8.

no

v.5.

de

c.3.

de

c.31

. 20

10.j

an.2

8.

febr

.25.

m

árc.

25.

ápr.

22.

máj

.20.

jú

n.17

. jú

l.15

. au

g.12

. sz

ept.

9.

okt.

7.

nov.

4.

dec.

2.

dec.

30.

2011

.jan

.27.

fe

br.2

4.

már

c.24

. áp

r.21

. m

áj.1

9.

jún.

16.

júl.

14.

aug.

11.

szep

t.8.

ok

t.6.

no

v.3.

de

c.1.

de

c.29

. 20

12.j

an.2

6.

febr

.23.

m

árc.

22.

bázispont %

VIX index EUR/USD 1 hónapos implikált volatilitás EMBI Global (jobb skála)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2009

.jan

.1.

jan.

29.

febr

.26.

m

árc.

26.

ápr.

23.

máj

.21.

jú

n.18

. jú

l.16

. au

g.13

. sz

ept.

10.

okt.

8.

nov.

6.

dec.

4.

2010

.jan

.1.

jan.

29.

febr

.26.

m

árc.

26.

ápr.

23.

máj

.21.

jú

n.18

. jú

l.16

. au

g.13

. sz

ept.

10.

okt.

8.

nov.

5.

dec.

3.

dec.

31.

2011

.jan

.28.

fe

br.2

5.

már

c.25

. áp

r.22

. m

áj.2

0.

jún.

17.

júl.

15.

aug.

12.

szep

t.9.

ok

t.7.

no

v.4.

de

c.5.

20

12.j

an.2

. ja

n.30

. fe

br.2

7.


iTraxx Europe iTraxx Europe HiVol CDX befektetői fokozat iTraxx Crossover CDX spekulatív fokozat (jobb skála)

22


Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.

58. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok)

57. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban

Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.



0

100

200

300

400

500

600

700

800

0

100

200

300

400

500

600

700

800 20

08.j

ún.2

.

júl.

14.

aug.

25.

okt.

6.

nov.

17.

dec.

29.

2009

.feb

r.9.

már

c.23

.

máj

.4.

jún.

15.

júl.

27.

szep

t.7.

okt.

19.

nov.

30.

2010

.jan

.11.

febr

.22.

ápr.

5.

máj

.17.

jún.

28.

aug.

9.

szep

t.20

.

nov.

1.

dec.

13.

2011

.jan

.24.

már

c.7.

ápr.

18.

máj

.30.

júl.

11.

aug.

22.

okt.

3.

nov.

14.

dec.

26.

2012

.feb

r.6.

már

c.19

.


Magyarország Románia Bulgária Horvátország CEEMEA SovX

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

nov.

25.

dec.

7.

dec.

19.

dec.

29.

jan.

10.

jan.

20.

febr

.1.

febr

.13.

febr

.23.

már

c.6.

már

c.16

.


Magyarország Románia Bulgária Horvátország CEEMEA SovX

23


Megjegyzés: a WE SovX a nyugat-európai régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.

60. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban (utóbbi hónapok)

59. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban

Megjegyzés: a WE SovX a nyugat-európai régió 15 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.



0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900

1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600

2008

.jún

.2.

júl.

14.

aug.

25.

okt.

6.

nov.

17.

dec.

29.

2009

.feb

r.9.

már

c.23

.

máj

.4.

jún.

15.

júl.

27.

szep

t.7.

okt.

19.

nov.

30.

2010

.jan

.11.

febr

.22.

ápr.

5.

máj

.17.

jún.

28.

aug.

9.

szep

t.20

.

nov.

1.

dec.

13.

2011

.jan

.24.

már

c.7.

ápr.

18.

máj

.30.

júl.

11.

aug.

22.

okt.

3.

nov.

14.

dec.

26.

2012

.feb

r.6.

már

c.19

.


Spanyolország Olaszország Írország WE SovX Portugália

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900

1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600

nov.

25.

dec.

9.

dec.

23.

jan.

6.

jan.

20.

febr

.3.

febr

.17.

már

c.2.

már

c.16

.


Spanyolország Olaszország Írország WE SovX Portugália

24


Megjegyzés: JP Morgan Euro EMBI adataiból számítva. A mutatók az euróban denominált (likvid) devizakötvények hozamai és a kötvények durációjának megfelelő euro zérokupon hozamok különbözetei.

61. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban

62. 5 éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok)

63. Fejlődő piaci szuverén devizakötvények hozamfelárai

Forrás: Thomson Reuters. Forrás: Thomson Reuters.


0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

2008

.jún

.2.

júl.

28.

szep

t.22

. no

v.17

. 20

09.j

an.1

2.

már

c.9.

m

áj.4

. jú

n.29

. au

g.24

. ok

t.19

. de

c.14

. 20

10.f

ebr.

8.

ápr.

5.

máj

.31.

jú

l.26

. sz

ept.

20.

nov.

15.

2011

.jan

.10.

m

árc.

7.

máj

.2.

jún.

27.

aug.

22.

okt.

17.

dec.

12.

2012

.feb

r.6.


Lengyelország Csehország Oroszország

Törökország Észtország

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

350

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

350

nov.

25.

dec.

7.

dec.

19.

dec.

29.

jan.

10.

jan.

20.

febr

.1.

febr

.13.

febr

.23.

már

c.6.

már

c.16

.


Lengyelország Csehország Oroszország

Törökország Észtország

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900

0 50

100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900

2009

.jan

.1.

febr

.26.

ápr.

23.

jún.

18.

aug.

13.

okt.

8.

dec.

3.

2010

.jan

.28.

már

c.25

.

máj

.20.

júl.

15.

szep

t.9.

nov.

4.

dec.

30.

2011

.feb

r.24

.

ápr.

21.

jún.

16.

aug.

11.

okt.

6.

dec.

1.

2012

.jan

.26.

már

c.22

.


Magyarország Összes fejlődő Latin-Amerika KKE Ázsia

25


Megjegyzés: 3 napos mozgóátlagok.

65. 3 hónapos bankközi kamatok néhány kelet-európai és balti országban

64. Irányadó kamatok és rövid bankközi hozamok a régióban

Megjegyzés: bankközi hozamok Reuters jegyzések alapján.



0

2

4

6

8

10

12

0

2

4

6

8

10

12 20

10.j

an.1

.

febr

.12.

már

c.26

.

máj

.7.

jún.

18.

szep

t.3.

okt.

25.

dec.

6.

2011

.jan

.18.

már

c.1.

ápr.

12.

máj

.24.

júl.

5.

aug.

17.

szep

t.28

.

nov.

9.

dec.

21.

2012

.feb

r.1.

már

c.14

.

% %

Magyar alapkamat Lengyel alapkamat Cseh alapkamat Román alapkamat

Magyar bankközi Lengyel bankközi Cseh bankközi Román bankközi

0

4

8

12

16

20

24

28

32

36

0

2

4

6

8

2010

.jan

.4.

jan.

26.

febr

.17.

már

c.11

.

ápr.

6.

ápr.

28.

máj

.20.

jún.

14.

júl.

6.

júl.

28.

aug.

19.

szep

t.13

.

okt.

5.

okt.

27.

nov.

19.

dec.

11.

2011

.jan

.4.

jan.

26.

febr

.17.

már

c.11

.

ápr.

4.

ápr.

27.

máj

.19.

jún.

10.

júl.

5.

júl.

27.

aug.

18.

szep

t.9.

okt.

3.

okt.

25.

nov.

17.

dec.

9.

2012

.jan

.3.

jan.

25.

febr

.16.

már

c.9.

% %

Litvánia Lettország Bulgária Ukrajna (jobb skála)

26


Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek.

Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek.

66. Devizakötvény-felárak a régióban 67. Devizakötvény-felárak a régióban

68. Referencia hozamgörbék Magyarországon, Lengyelországban, Olaszországban és Németországban

Forrás: Thomson Reuters. Forrás: Thomson Reuters.


0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

2010

.jan

.4.

febr

.15.

m

árc.

29.

máj

.10.

jú

n.21

. au

g.2.

sz

ept.

13.

okt.

25.

dec.

6.

jan.

17.

febr

.28.

áp

r.11

. m

áj.2

3.

júl.

4.

aug.

15.

szep

t.26

. no

v.7.

de

c.19

. ja

n.30

. m

árc.

12.


Magyarország (2016.júl.) Lengyelország (2016.febr.)

Csehország (2014.jún.) Románia (2015.márc.)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

2010

.jan

.4.

febr

.15.

m

árc.

29.

máj

.10.

jú

n.21

. au

g.2.

sz

ept.

13.

okt.

25.

dec.

6.

jan.

17.

febr

.28.

áp

r.11

. m

áj.2

3.

júl.

4.

aug.

15.

szep

t.26

. no

v.7.

de

c.19

. ja

n.30

. m

árc.

12.


Horvátország (2014.ápr.) Lettország (2014.ápr.)

Litvánia (2016.febr.) Ukrajna (2015.okt.)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1Y 18M 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y

% %

Magyar 2012.03.22 Lengyel 2012.03.22 Olasz 2012.03.22 Német 2012.03.22

Magyar 2012.02.22 Lengyel 2012.02.22 Olasz 2012.02.22 Német 2012.02.22

27


Megjegyzés: a Reuters által közölt swapráták alapján.

70. Az euróhoz viszonyított 5 év múlvai 5 éves forward kamatkülönbözet a régió országaiban

69. 5 éves euro spot zéró-kupon hozamokhoz viszonyított különbözetek

Megjegyzés: Reuters által számított zérókupon hozamgörbék alapján.



-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800 20

09.j

an.2

. ja

n.30

. fe

br.2

7.

már

c.27

. áp

r.24

. m

áj.2

2.

jún.

19.

júl.

17.

aug.

14.

szep

t.11

. ok

t.9.

no

v.6.

de

c.4.

20

10.j

an.1

. ja

n.29

. fe

br.2

6.

már

c.26

. áp

r.23

. m

áj.2

1.

jún.

18.

júl.

16.

aug.

13.

szep

t.10

. ok

t.8.

no

v.5.

de

c.3.

de

c.31

. 20

11.j

an.2

8.

febr

.25.

m

árc.

25.

ápr.

22.

máj

.20.

jú

n.17

. jú

l.15

. au

g.12

. sz

ept.

9.

okt.

7.

nov.

4.

dec.

2.

dec.

30.

2012

.jan

.27.

fe

br.2

4.

már

c.23

.


Forint Cseh korona Zloty

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

2009

.jan

.2.

febr

.6.

már

c.13

.

ápr.

17.

máj

.22.

jún.

26.

júl.

31.

szep

t.4.

okt.

9.

nov.

13.

dec.

18.

2010

.jan

.22.

febr

.26.

ápr.

2.

máj

.7.

jún.

11.

júl.

16.

aug.

20.

szep

t.24

.

okt.

29.

dec.

3.

2011

.jan

.7.

febr

.11.

már

c.18

.

ápr.

22.

máj

.27.

júl.

1.

aug.

5.

szep

t.9.

okt.

14.

nov.

18.

dec.

23.

2012

.jan

.27.

már

c.2.


Forint Cseh korona Zloty

28

A bankrendszer likviditási pozíciója 2012. március 23.

72. Az MNB irányadón kívüli eszközeinek igénybevétele

71. Az MNB egyes mérlegtételeinek alakulása

Forrás: MNB.

Forrás: MNB.

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

5500

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

5500 20

09.j

an.1

. ja

n.21

. fe

br.1

0.

már

c.2.

m

árc.

22.

ápr.

11.

máj

.1.

máj

.21.

jú

n.10

. jú

n.30

. jú

l.20

. au

g.9.

au

g.29

. sz

ept.

18.

okt.

8.

okt.

28.

nov.

17.

dec.

7.

dec.

27.

2010

.jan

.16.

fe

br.5

. fe

br.2

5.

már

c.17

. áp

r.6.

áp

r.26

. m

áj.1

6.

jún.

5.

jún.

25.

júl.

15.

aug.

4.

aug.

24.

szep

t.13

. ok

t.3.

ok

t.23

. no

v.12

. de

c.2.

de

c.22

. 20

11.j

an.1

1.

jan.

31.

febr

.20.

m

árc.

12.

ápr.

1.

ápr.

21.

máj

.11.

m

áj.3

1.

jún.

20.

júl.

10.

júl.

30.

aug.

19.

szep

t.8.

sz

ept.

28.

okt.

18.

nov.

7.

nov.

27.

dec.

17.

2012

.jan

.6.

jan.

26.

febr

.15.

m

árc.

6.

Mrd Ft Mrd Ft

Tartalékteljesítés Egynapos eszközök nettó állománya Kéthetes kötvény

FX-swap eszközök Kéthetes hitel Hathónapos hitel

Teljes forintlikviditás

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

2012

.feb

r.1.

febr

.3.

febr

.5.

febr

.7.

febr

.9.

febr

.11.

febr

.13.

febr

.15.

febr

.17.

febr

.19.

febr

.21.

febr

.23.

febr

.25.

febr

.27.

febr

.29.

már

c.2.

már

c.4.

már

c.6.

már

c.8.

már

c.10

.

már

c.12

.

már

c.14

.

már

c.16

.

m

Documents

Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról · Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról† 2012. március 27. Az MNB 2005. június