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60 中国期货 CHINA FUTURES

博弈之道dea&Skill I

交易的分析方法主要有基本面

分析和图形技术分析两种。基本面

分析的信息量庞大且复杂，多数交

易者还是比较容易用图形技术分析

来指导自己的交易。因为图形的波

动能消化一切可变因素，而且直观、

简洁、明了，如果再配以正确的操

作方法，就可以实现稳定的投资收

益。本文也是主要讨论图形技术分

析的思维逻辑和方法运用。

在投资的历史长河中，产生了

很多投资哲学和技术分析理论，其

中最为经典的有道氏理论、艾洛特

波浪理论、亚当理论以及 K 线组合

理论等。当然你也可以选用巴菲特

的价值投资理论、索罗斯的反射性

理论等来指导自己的交易，甚至你

也可以独创一门新的理论体系。笔

者也自行研究了一套线性周期分析

理论，但严格意义上来讲也只是

对道氏理论的补充。投资就像山川

河流一样古老，太阳底下已没有新

鲜事，过去发生的事情现在和将来

依然会重复发生。我们的先人早已

把该做的事都帮我们完成了，我们

要做的只是加以梳理找到符合自己

投资个性的方法就行了。但是认识

到这一点我付出了几年的光阴，绕

了 N 个圈，发现原来一些理念和方

法在当初就曾听过、读过，只是并

没有引起自己的重视，总是错误地

认为交易肯定还有什么更深奥的秘

诀。但真理往往是最为朴素的一句

话，而要真正领会其深邃的哲学思

想才是最难的，一生坚持并实践一

个真理则更是难上加难。这就是我

们普通人与伟人的差距所在。

所以，在交易中选择一种与自

己理念相一致的理论体系作为自己

的行动指南，才不至于在浩瀚期海

里失去方向，在人性的漩涡里迷失

自我。

当然很多种理论知识也并不是

孤立存在的，相互之间也有很强的

渗透性，要融会贯通、取长补短。

图形技术分析同样如此，也涵盖很

多内容和方法，如 ：量价分析、指

标分析、形态分析、线性分析、K 线

交易的技术与方法论 文/刘德良

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2018年第4期 总第64期 61

Idea&Skill 博弈之道

和背离分析等等。而交易模式也有

短线交易、波段交易和长期趋势交

易等。无论哪种分析方法和模式，

其关键点是必须认清自己最擅长的

是哪一种，然后再制定出一系列相

应的规则，构建起属于自己的交易

系统。

系统规则的有效性要经过大量

的实践验证和测试，要反复经历“亏

损—修正”来总结完善系统。这一

过程至少要持续 3 年，其间的坎坷

用“痛不欲生”来形容仍显苍白，

对此应有充足的准备。

相信所有交易者也都曾思索

过，交易到底难在哪儿？建立和测

试系统是第一步，而更难的是执行

系统。因为执行系统对抗的是自己

的主观情绪，需不断地训练自己完

成对人性的自我调理，并最终战胜

内心的期望、侥幸、贪婪和恐惧。

技术仅仅是做好交易的基础条件，

正确的交易思想、理念和完美的人

格特质才是不败的根本。技术是舟，

思想是帆，两者兼备才有可能到达

成功的彼岸。

笔者经过多年的总结和实践检

验，建立了一套系统标准和规则体

系，在此与读者共勉。

短线系统模式

这套模式的关注点是基于价格

的横向休整走势，即价格经历一段

趋势运行后开始横向震荡的阶段。

休整走势也是市场构成的一部分，

其运行特点是上下波动无常，但多

不会离开某个形态区间。主要整理

形态包括：矩形、上升三角形、下

降三角形、上升旗形、下降旗形、

上升楔形、下降楔形和菱形等，当

然期间的形态也会不断转换，但这

并不影响我们对形态的判断，对各

种可能性都要作好相应的应对策略。

短线模式的基本规则：

1．买在形态的底部，卖在形态

的顶部。

2．止盈目标设置在形态的区间

内，止损目标设置在形态的区间外。

3．区间操作要卖强买弱。这正

好与趋势操作相反，即在未突破形

态的情况下 , 绝对杜绝在形态的顶

部进多和在形态的底部卖空。因为

行情在形态的边缘具有极强的诱惑

力，总让人觉得价格即将突破，但

在大多数情况下均是诱惑之后而急

转方向，让不少交易者总是买在了

最高点而损在了最低点，或卖在了

最低点而损在了最高点，导致来回

受损被动挨打。

4．打破形态不管何种情况都

必须先止损，以免做震荡而死在趋

势里。

5．仓位可稍大些，因止损幅度

较小，但震荡的盈利空间是无法与

趋势比拟的。过于窄幅的震荡也要

适当规避操作，即盈亏比在低于 2:1

时要放弃交易。另外，越到震荡周

期的后期越要降低交易频率和减少

操作仓量，因为无论横盘多久突破

终会发生。

6．拒绝主趋势反向突破的追

单，因为这多为假突破。相反当

价格再次回到形态内时反倒是顺

主趋势建仓的最佳时机，特别是

在价格触及重要的均线和支撑或

阻力位时，顺大势建仓的成功概

率会更高。

7．震荡行情同趋势一样也永

远只有一个最高点和最低点，此震

荡点若没有量的配合很难真正逾越，

做突破时若随后价格再次收盘落在

形态内说明震荡仍没结束，需坚决

执行突破单的止损并继续坚持区间

操作的策略。当然如果资金量大分

批布控的策略除外。

8．在震荡区间的中间部位不作

任何方向的开仓动作，只作处理已

有头寸的考虑。因为中间段位设置

止损难度大，盈利空间也太小，而

价格的运动方向更难确定，忽上忽

下的摆动将严重影响交易者的情绪

稳定，从而使操作变形。

9．短线多为日内交易，一般不

考虑隔夜仓。即使留仓，一要轻仓，

二要留顺主趋势的仓位，以规避可

能隔日跳空的风险。

10．不同周期图表震荡周期和

幅度也不同，要根据同一周期的图

表做策略计划。

严格遵循以上 10 项细则是做

好震荡的根本保障，但更多时候

震荡行情正是趋势交易者所规避

的。对于资金量小和抗风险能力

差的交易者，因为震荡区间持续

周期较长且摆幅相对稳定，如果

操作方法得当的话将能获得可观

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62 中国期货 CHINA FUTURES

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的收益，前提是必须学会分清行

情结构，辨别趋势和震荡的发生、

延续和结束。

波段系统模式

经典的理论代表是艾洛特的波

浪理论。波浪理论总体来说就是牛

市上升五浪、下降三浪；熊市下降

五浪、上升三浪。五浪中的第一浪、

第三浪和第五浪是主推浪，第二浪

和第四浪是回调浪。ABC 三浪为调

整浪。可总称为 8 浪结构。

波浪理论的数浪规则：1. 第一

浪必须自己作为一个驱动浪或者一

个引导倾斜三角形的形态。

2. 第二浪可以是任何调整浪形

态，除了三角形。但联合调整浪中

的最后一浪可以是三角形。

3. 第二浪的回撤不能超过第一

浪的 100%。

4. 第三浪必须是驱动浪，且在

价格上必须长于第二浪。

5. 第四浪可以是任何的调整浪

形态，但不能与第二浪重叠（分享

相同的价格空间）。

6. 第五浪必须是一个驱动浪，

或者一个终结倾斜三角形的形态。

7. 第五浪在价格上必须至少是

第四浪的 70%，即使失败也是如此。

8. 第三浪从来不是最短的（在

用价格衡量第一浪到第五浪时）。

9. 修正浪的 C 浪通常比 A 浪

幅度大，基本上为 A 浪的 1.618 倍

（呈黄金比率关系）。

10．修正浪的 B 浪也叫“多

头陷阱”，基本属于主力的逃生浪，

无论表现多么凶悍。

以上是波浪理论的最基本知识，

更详尽的知识点可细读《艾洛特波

浪理论》。懂得了波浪理论的数浪

规则，就很容易参与波段交易的策

略制定，其特点是具有清晰的出入

场段位和目标位，任何一浪都可参

与交易，盈亏比一般都在 5:1 以上。

波浪理论与趋势交易结合运用更能

合理地规避资金曲线的大幅回撤。

当然，具体的交易细则必须再

结合自己的交易特点精简制定，任

何系统和方法都不能生搬硬套。因

为系统方法不是一成不变的数学公

式，交易系统必须适合自己的性格

特点、交易风格和行为习惯，必须

经历交易者自悟自证的过程。

趋势系统模式

趋势系统遵循的理论基础是道

氏理论。道氏理论的核心内容包

括：三大假设、三大公理和五个定

理。这是每一位交易者学习趋势交

易的信条。道氏理论最伟大之处就

在于道氏宝贵的哲学思想，这是他

的全部精髓。如果把道氏理论简单

地认为是一种预测工具，那是对道

氏理论认识不足。交易者重点要领

会道氏理论的逻辑思维和趋势跟踪

方法。

趋势的形态特征是趋势通道。

上升通道的确立是通过一系列更高

的高点和更高的低点测试成立的 ；

下降通道的确立是通过一系列更低

的高点和更低的低点测试成立的。

趋势一旦形成，较长一段时间内价

格将沿着通道运行，直至通道遭到

破坏，反转才具可能性。根据道氏

理论的趋势反转定义：一、价格不

再创新高；二、趋势线的破位；三、

价格突破前一整理平台的低点或高

点。当然三个条件的发生次序并不

是一成不变的，满足其中一个或两

个只能作为正常的回调对待，若同

时符合这三个条件即确认趋势已经

发生改变。

趋势交易的基本原则可用 8 个

字来概括：顺势、止损、规则、执行。

趋势交易的基本规则：1. 趋势

交易是“买强卖弱”。只在强势品

种上做多，在弱势品种上做空。

2. 策略：采用轻仓大止损。资

金管理原则：首次试探性仓位规模

一般不超总资金的 15%，止损设置

的容忍度较宽松，一般设置在前高

或前低的外侧，或单仓风险不超总

资金的 3%。

3. 入场方式主要有两种：一是

突破入场；二是反弹或回踩在阻力

位或支撑位择机入场。

4．只在试探仓产生浮盈的前

提下加仓，禁止加死码摊平成本。

加仓规模不超总资金的 30%，止损

设置同首仓位一并调至新的移动止

损点，这样即使趋势跟踪失败，首

仓的盈利也基本相抵加仓止损的损

失，这是趋势交易生存的根本。

5．抛弃想赢怕输的思维。如

果趋势并没有发生改变，要牢牢守

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2018年第4期 总第64期 63

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住仓位，可适时远离市场，以避免

日间杂波影响，更要抛弃臆想和主

观判断，只相信自己的系统，不要

受任何外部因素的干扰。

6．起码以日线以上周期为策

略依据，小时周期只在出入场具体

点位时做参考。

无论选择哪种系统模式，系统

的价值都在于前后一致以及 100%

的执行力。这是把系统运用到极致

的基础。这不仅是一种技能，更是

一种信念。

知行合一

知行合一来自实践、认识、再

实践、再认识的全过程，必须经过

反复的心理和行为训练才可以做到。

其核心内容主要包括以下几个方面：

一、始终保持宁心静性和专注；二、

等待并识别交易机会；三、“确定性”

出现时进场要果断；四、“确定性”

消失时要毅然止损；五、适时适量的

加仓和减仓。这 5 项技能是执行和

发挥好系统的前提条件，缺一不可。

保持宁静和专注

心定和专注是一种技巧，必须

经历很长时间的心理磨练才可做

到。这种训练类似佛教徒练习静坐

入定，即长时间保持放松，同时脑

子里不能有任何杂念，更不能睡着。

当你持续保持放松和专注时，

你会自然而然进入一种流动状态，

会体验到完全的自信和发自内心的

愉悦，时间的概念也会完全消失。

进入流动状态就好比静坐已经入定

一样。其实我们每个人都体验过流

动状态，尤其是在玩电脑游戏的时

候最为明显。当你玩一个非常喜欢

的游戏时，你就会不知不觉进入流

动状态，注意力会完全集中在游戏

上，时间过得飞快。做交易偶尔进

入流动状态也不难，但困难的是每

天都保持这种状态 , 所以找到一种

快速进入流动状态的方法非常重

要。学习静坐有一种速成法，就是

反复练习快速入定和出定，入定以

后马上出定，出定以后又马上入定，

直到你找到快速入定的窍门。

等待和识别交易机会

行情在大部分时间里是胶着状

态，这就要求交易者要学会耐心等

待并识别机会的出现。快速识别交

易机会并不容易，首先你必须认清

当前究竟是趋势市还是震荡市。如

果是趋势市，那么趋势的强度如

何？这样你就能大致判断出有没有

机会及机会的大小。然后你要在自

己定义的时间框架上去寻找满足自

己要求的获利模式。常规的获利模

式就两种：一是见位模式，二是突

破模式。见位模式是指价格反抽均

线或趋势线的时候入场；突破模式

是指价格突破一定时间周期内的最

高点或最低点进场。你只需任选其

中一种模式就够了，尽量选择自己

最喜欢的模式，千万不要两种模式

都做，贪多的结果将是什么机会都

抓不住。

“确定性”出现时进场要果断

具体来说就是寻找“确定性”

的进场时机并果断入场。对时机

的把握是一门艺术，优柔寡断往

往会错失良机。进场时机是否快、

精、准，会在很大程度上决定交

易的结果，因为过早进场可能会

触发止损，造成无谓的亏损 ；而

过晚进场利润空间会变得非常有

限，同时持仓风险也会增大很多，

因此当系统机会到来时入场一定

要果断、坚决。

适时适量，加仓减仓

适时的加仓能最大限度地扩大

收益，但加仓要符合自己的资金管

理计划。加仓的基本原则是：只加

活码不加死码。而减仓多是获利仓，

当乘离率过大时就要考虑适时减

仓，只留小部分仓位继续跟踪趋势，

不能使获利仓变成亏损单。当情况

变坏可先躲开观望，若价格再次反

攻符合条件时可再重新入场。

以上的几项技能和不同的交易

模式与方法，基本就是交易的全部

内容了。其实市场本身并不复杂，

复杂的是交易者自身的主观情绪和

臆想。市场就像一面镜子，透过它

能折射出我们自己。如果你觉得市

场很复杂，说明你的思维很混乱，

那它就是复杂的；如果你觉得市场

很简单，说明你的思维已很清晰，

那它就是简单的。

（作者就职于常州纺织服装职业技

术学院）